当前位置:首页 > 研报详细页

研究报告:中信建投期货-沪深300指数周报:新年开门红,站稳5200-071229

研报作者:刘超 来自:中信建投期货 时间:2008-01-02 00:21:31
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    su***22
  • 研报出处
    中信建投期货
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    149 KB
研究报告内容

1 股指周报 请务必阅读正文之后的免责声明 . 新年开门红,站稳5200 —中信建投期货沪深300指数周报(12.24-12.28) 上周观点: 利空出尽是利好,短期谨慎乐观。

预计下周沪深300指数运行区间为 5000-5300。

本周市场运行: 继续上涨,阳线报收。

沪深300指数实际运行区间:5129-5391。

下周观点: 1.新年开门红,站稳5200。

2.沪深300指数运行区间为5200-5500。

股指期货 2007年12月29日 中信建投期货 研究发展部 刘超 023-63610632 liuchao@csc.com.cn 2 股指周报 请务必阅读正文之后的免责声明 黄金期货模拟交易 启动,正式上市在即 明年CPI增幅或低于 今年 年报行情或将展开 1.本周重要财经新闻 ·上海期货交易所26日发布通知称,将于2008年1月2日起开展黄 金期货模拟交易,此举旨在保证黄金期货的顺利上市,加强期货投资者 教育;同时也是黄金期货正式上市前的一次"路演"。

根据有关细则,模 拟交易的合约交易单位为1000克/手,最小变动价位0.01元/克。

·国家统计局总经济师姚景源27日表示,受工业化、城镇化、市场化 和国际化四大因素拉动,今年的经济增长达到近11年来的最好水平,但 为了防止经济由偏快转向过热,明年经济增速可能略有下降。

今年全年 CPI涨幅可能在4.7%左右,高于前11个月的4.6%。

今年GDP增长预计 将达到11.5%,而2008年GDP增速可能放缓至11%以下,但明年CPI增 幅会低于今年。

同时,今年贸易盈余将达到2600亿美元。

姚景源认为, 当前宏观经济面临的突出问题之一是物价上涨的压力在加大。

尽管目前 的物价上涨仍属结构性上涨,但是结构性上涨能够向除食品外的其他领 域转移,因此,应采取有效措施防止价格由结构性上涨演变为明显通货 膨胀。

另外,美元疲软及全球商品价格上涨将使中国承受通胀压力,政 府明年可以通过放宽人民币波动幅度加速升值,从而降低进口商品价格 来缓解输入性通货膨胀。

·统计显示,截至12月26日,沪深两市共有587家上市公司预告其 全年业绩状况。

有439家公司因业绩改善或提高而“报喜”,占比74.79%。

其中278家预增、91家略增、70家扭亏;在121家因业绩下滑或亏损而 “报忧”的公司中,则有18家预减、14家略减、43家续亏、46家首亏。

此外,还有27家公司不能确定全年业绩。

良好的宏观经济环境以及行业 景气度的提高,使得各个行业公司的业绩大多呈现出“普涨”局面。

即 使在业绩预增公司数量较多的机械设备、石化、金属非金属及医药制品 行业,250家确定全年业绩的公司中仅有196家“报喜”,比例为78.4%。

·统计显示,到2007年底,大、小非减持的市值达到1.5万亿元(按 目前平均股价计算),大约是目前流通市值的13.74%。

即使如此,股票 市场仍然存在67%的限售流通股。

如果按照初次解冻公司在第二年继续 持股份计算,2007、2008、2009年是市场供给压力较大的年份;2008、 2009年股改限售股份解冻数量呈现每年翻番的态势,2008年将在今年的 3 股指周报 请务必阅读正文之后的免责声明 大小非"减持将困扰 2008年 罗杰斯:周期性调整 有利A、H股明年上涨 人民币汇率中间价 大涨219点突破7.31 基础上再增加80.08%,达到2.8万亿元;而限售解冻的最高峰出现在2009 年,获解冻的市值将是今年的将近4倍,达到约7.5万亿元。

“大非”解 冻上市高峰期(2008年3季度-2009年4季度)期间,鉴于每季度的股改 限售股解冻上市流通总市值占当前A股市场总流通市值比例较高,且“大 非”解冻股流通上市高峰期的持续时间很长,届时持续大量的解冻股集中 流通上市很有可能会对投资者心理产生不可忽视的压力。

·就2008年美国经济和股市走势、A股和港股2008年表现和投资机 会等热点问题,投资大师罗杰斯近日表示,美国经济正处于衰退中,美股 在2008年将会出现大幅下跌,而A股和港股将会持续上涨,它们周期性的 调整有利牛市更加持久。

罗杰斯称,“最近我没有买入中国任何股票,但 是如果我准备买入的话,我将会买入那些在香港或者新加坡上市的中国企 或将业股票,主要是因为它们更便宜。

”此外罗杰斯还建议买入农产品、 人民币、日元和瑞士法郎等,做空包括花旗集团等国际投行股票。

对于中 国政府通过收紧信贷和加息宏调,并将在2008年维持从紧货币政策,罗杰 斯认为这样做是明智的,中国有必要采取多种措施给过热的股市和经济降 温。

他表示,当前内地股市有一点泡沫,但并不严重,不过投资者需要小 心,因为泡沫正在形成。

如果A股在2008年再直线上升的话,将会生成较 大泡沫,他将不得不卖出以前买入的中国公司股票,但如果A股出现周期 性的调整,中国股市的牛市行情将会持续更久。

·在经过本周三短短一个交易日的回落之后,人民币汇率周四再度迎来年 内的新高点7.3079。

中国外汇交易中心周四受权公布,当日银行间外汇市 场美元对人民币汇率的中间价为:1美元对人民币7.3079元,该汇率较上 一交易日大跌219个基点,创出最近4个交易日的第三个新低,而这一汇 率水平与11月底相比,已劲升了近1000个基点,升幅为1.26%。

2.沪深300指数表现 本周沪深300指数在上周反弹的基础上继续上涨,正如我们的预期, 指数成功穿过60日均线,收于5338.27,较上周上涨4.63%。

从周K线来 看,本周沪深300指数以中阳线报收,成交额明显放大,成交4712亿。

4 股指周报 请务必阅读正文之后的免责声明 本周股指运行符合 我们的预期 金融股仍表现不佳, 多数行业补涨 图1沪深300指数本周表现 5100 5200 5300 5400 12.2412.2512.2612.2712.28 数据来源:WIND,中信建投期货 根据沪深300行业指数,我们统计了各行业板块的涨跌幅(图2), 从中可以看出,本周电信行业在国家公布3G计划的影响下再度走强,信 息延续上周强势,涨幅达5.08%,公用、消费、材料等行业本周也有不 错表现,均有5%以上的涨幅。

而金融行业也摆脱下跌的阴影,涨幅为 4.02%。

整体来看,只有能源行业涨幅低于4%,为2.82%。

图2本周沪深300行业指数涨幅(%) 12.9 6.446.19 5.154.784.464.314.14.02 2.82 0 2 4 6 8 10 12 14 3 00 电信 300 公用 3 00 消费 3 00 材料 3 00 医药 3 00 可选 3 00 信息 3 00 工业 300 金融 3 00 能源 数据来源:WIND,中信建投期货 从申万风格指数的表现来看(图3、图4),与上周相同,本周所有 风格指数均上涨,活跃股仍然表现最好,涨幅超过6.71%,高市净率、 中小盘股、高价股、绩优股指数涨幅均超过5%。

涨幅低于4%的风格指数 5 股指周报 请务必阅读正文之后的免责声明 所有风格指数上涨, 活跃股涨幅居首 新股指数表现最差 只有新股、中低价股。

图3 本周表现居前的申万风格指数涨幅(%) 6.716.636.495.945.745.65.565.37 012345678 活跃指数 高市净率指数 小盘指数 亏损股指数 中市盈率指数 高价股指数 中盘指数 绩优股指数 数据来源:WIND,中信建投期货 图4 本周表现居后的申万风格指数涨幅(%) 2.48 3.443.56 4.124.194.4 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 新股指数 中价股指数 低价股指数 低市盈率指数 大盘指数 微利股指数 数据来源:WIND,中信建投期货 3.下周指数走势研判 从盘面上看,本周沪深300指数收出了一根中阳线,终于摆脱了 4600-5200这一区间的整理平台,虽然周五冲高回落,但技术上已经站稳 60日均线,且本周成交量明显放大,成交额再次站上4000亿。

从各行业板块的表现来看,短期内金融板块也摆脱了调控的影响, 周涨幅4.02%。

所有行业指数上涨,所有风格指数上涨,在2007年特大 6 股指周报 请务必阅读正文之后的免责声明 下周观点:短期谨慎 乐观,预计沪深300 指数运行区间: 5200-5500 牛市的年末,股市依然演绎着红色的喜庆氛围。

下周即将进入2008年,我们看到,通胀的压力仍然存在,政策调控 依然有空间甚至是不可避免,美国次级债的危机仍在延续,市场或面临 更大的限售股解禁潮,但我们也应该看到,宏观经济增长依然强劲,流 动性过剩短期内不会改变,大型央企上市方兴未艾,人民币升值生生不 息,而且还有奥运会、股指期货等一系列热门词真正的到来。

或许,我 们希望的不应该是股市一味上涨连创新高,我们更希望股市能更加准确 地反映经济增长、公司发展,投资者有更多的投资渠道与品种可以选择, 整个金融体制更加健全。

关于2008年的指数,本人保持乐观,新高已是必然,但幅度超过 2007年或许是不现实的。

对于2008年第一个交易周的沪深300指数, 我们仍然谨慎乐观,预计沪深300指数运行区间为5200-5500。

7 股指周报 请务必阅读正文之后的免责声明 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,中信建投期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。

本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、 财务状况或需要。

客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特 定状况。

作者简介 刘超,中信建投期货研发部高级分析师,金融工程硕士。

2007年6月加 入中信建投期货,现主要从事股指期货等金融衍生品的研究业务。

联系我们 中信建投期货总部 重庆市渝中区中山三路107号皇冠大厦11楼 电话:023-63610929 北京营业部 北京市朝阳区紫玉东路1号紫玉山庄031号 电话:010-64966609 上海管理总部 上海市浦东松林路300号上海期货大厦2104B号 电话:021-68400835

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载