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研究报告:中央结算公司-中债收益率曲线和指数日评-140129

研报作者:贾舍,钮黛 来自:中央结算公司 时间:2014-01-30 11:52:38
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    lia****n42
  • 研报出处
    中央结算公司
  • 研报页数
    43 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    2,836 KB
研究报告内容

中债收益率曲线日评 CHINACENTRALDEPOSITORY & CLEARINGCO.,LTD CHINACENTRALDEPOSITORY & CLEARINGCO.,LTD 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1.1:银行间固定利率国债标准期限收益率涨跌表 收益率变化(bp)收益率(%) 图1.1两日中债银行间国债收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 中债收益率曲线和指数日评 2014年1月29日 编辑:贾舍 钮黛 中央国债登记结算有限责任公司 债券信息部 质量组: 刘海凡(010-88170625,liuhf@chinabond.com.cn) 刘晓龙(010-88170629,liuxl@chinabond.com.cn) (如有中债价格产品相关意见或建议,请与质量组联系。

) 估值组: 赵 凌(010-88170613,zhaoling@chinabond.com.cn)王超群(010-88170615,wangcq@chinabond.com.cn) 陈 宁(010-88170616,chenning@chinabond.com.cn)封海斌(010-88170617,fhb@chinabond.com.cn) 黄 山(010-88170622,hshan@chinabond.com.cn) 王思寒(010-88170623,wsihan@chinabond.com.cn) 李 妍(010-88170632,liy@chinabond.com.cn) 魏晓宁(010-88170624,weixn@chinabond.com.cn) 马图南(010-88170630,matn@chinabond.com.cn) 贾 舍(010-88170637,jiash@chinabond.com.cn) 指数组: 廖倩芸(010-88170611,lqy@chinabond.com.cn) 赵春术(010-88170618,zcs@chinabond.com.cn) 庄 彦(010-88170627,zhuangy@chinabond.com.cn) 钮 黛(010-88170620,niudai@chinabond.com.cn) 王秉坤(010-88170628,wangbk@chinabond.com.cn) 张天宇(010-88170636, zhangty@chinabond.com.cn) 项 冉(010-88170626,xiangr@chinabond.com.cn) 统计组: 李 婧(010-88170607,lj@chinabond.com.cn) 焦裕龙(010-88170609,jiaoyl@chinabond.com.cn) 段 潇(010-88170608,duanxiao@chinabond.com.cn)王 颖(010-88170621,wangying@chinabond.com.cn) 李怡然(010-88170635,liyr@chinabond.com.cn) 孙明洁(010-88170612,smj@chinabond.com.cn) 产品销售组:金 琳(010-88170619,jinlin@chinabond.com.cn) 李蓓琼(010-88170634,libq@chinabond.com.cn) 网站组: 王 巍(010-88170605,ww@chinabond.com.cn) 金 琳(010-88170619,jinlin@chinabond.com.cn) 软件部: 张 莲(010-88170405,zl@chinabond.com.cn) 贾子夏(010-88170447,jiazx@chinabond.com.cn) 系统部: 丁 彤(010-88170320,dt@chinabond.com.cn) 耿博(010-88170319,gengb@chinabond.com.cn) 信息部主任助理:牛玉锐(010-88170610,niuyr@chinabond.com.cn) 刘 彦(010-88170603,liuyan@chinabond.com.cn) 信息部主任:刘 凡(010-88170601,liufan@chinabond.com.cn) 信息部传真: 010-66061883 目录 重点提示 第一部分:中债收益率曲线走势分析 图1.1银行间固定利率国债收益率曲线比较图 表1.1银行间固定利率国债收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图1.2银行间固定利率政策性金融债收益率曲线比较图 表1.2银行间固定利率政策性金融债收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图1.3银行间固定利率央行票据收益率曲线比较图 表1.3银行间固定利率央行票据收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图1.4银行间固定利率中短期票据收益率曲线比较图 表1.4银行间固定利率中短期票据收益率曲线标准期限收益率涨跌表 图1.5银行间浮动利率政策性金融债(R07D)比较图 表1.5银行间浮动利率政策性金融债(R07D)曲线标准期限收益率涨跌表 图1.6银行间浮动利率政策性金融债(1Y)比较图 表1.6银行间浮动利率政策性金融债(1Y)曲线标准期限收益率涨跌表 图1.7银行间浮动利率政策性金融债(Shibor)比较图 表1.7银行间浮动利率政策性金融债(Shibor)曲线标准期限收益率涨跌表 图1.8银行间固定利率铁道债比较图 表1.8银行间固定利率铁道债曲线标准期限收益率涨跌表 第二部分:中债银行间收益率曲线点差分析 图2.1银行间固定利率国债、央票和金融债收益率曲线比较图 表2.1银行间固定利率国债、央票和金融债收益率曲线标准期限点差比较表 图2.2银行间固定利率金融债、企业债、商业银行债和资产支持证券收益率曲线比较图 表2.2银行间固定利率金融债、企业债、商业银行债和ABS收益率曲线标准期限点差比较表 图2.3银行间央票和中短期票据收益率曲线点差图 表2.3银行间央票和中短期票据收益率曲线标准期限点差表 图2.4银行间浮动利率国债、金融债、企业债和商业银行债收益率曲线比较图 表2.4银行间浮动利率国债、金融债、企业债和商业银行债收益率曲线标准期限点差比较表 图2.5银行间固定利率企业债(AAA)和固定利率企业债(AAA(2))点差关系图 表2.5银行间固定利率企业债(AAA)和固定利率企业债(AAA(2))点差关系表 图2.6银行间企业债(AAA)和交易所企业债(AAA)收益率曲线点差关系图 表2.6银行间企业债(AAA)和交易所企业债(AAA)收益率曲线点差关系表 第三部分:中债指数走势分析 图3.1中债系列指数-净价今日跌涨幅 表1当日各指数(财富)总体涨跌情况表 表2:当日各指数(净价)总体涨跌情况表 表3:涨幅前10位指数(含期限分段) 表4:涨幅后10位指数(含期限分段) 表5:分期限段涨幅最大指数名称 第四部分:发行情况 4.1今日发行 4.2发行预测 第五部分:宏观经济分析 5.1市场面基本分析 5.2市场评论 5.3股票市场 5.4外汇市场 5.5美元指数、石油、期金走势VS中国10年期国债收益率曲线比较图 5.6中美固定利率国债收益率曲线与波罗的海干散货指数、股指历史走势图 5.7“中英德葡希意西”七国10年期及1年期国债收益率曲线与意大利、西班牙CDS走势图 第六部分:今日银行间货币市场市场走势 6.1两日Shibor利率走势分析 6.2今日回购利率、Shibor利率、央票和中短期票据对比 第七部分:今日IRS走势分析 图7.1 CNYIRS(SHIBOR_3M) 图7.2 CNYIRS(REPO_7D) 图7.3商业银行次级债曲线、政策性金融债曲线VS利率掉期曲线比较图 补充说明 第一部分:中债收益率曲线走势分析 经济观察 央行今日暂停公开市场操作询量,资金面整体仍属稳中偏紧,SHIBOR 1W及2W继续上行,其中2W利率水平突破7%。

股票市场整体继续小幅波动,上证综指上涨11.4点至2049.91点,深证成指下跌33.16点至7707.59点。

受春节临近影响,债券市场交投较为清淡,利率产品及信用产品收益率整体微幅波动。

债市观察 受春节临近影响,今日债券市场交投较为清淡,利率产品及信用产品收益率整体微幅波动。

具体来看,国债收益率曲线5、10年期上行1BP至4.23%、4.51%。

政策性金融债收益率曲线(进出口行和农发行)与政策性金融债收益率曲线(国开行)也以小幅波动为主,幅度约1-2BP。

信用产品收益率整体亦波动较小。

具体来看,受13中粮MTN1、12华电股MTN1等券的报价及成交带动,中短期票据AAA曲线2、3年期下行1-2BP至5.94%、6.00%。

中低信用等级方面,12鲁信控MTN1等券的成交带动中短期票据AA+曲线2年期下行2BP至6.42%。

第一部分:中债收益率曲线走势分析 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1 :银行间固定利率政策性金融债(进出口行和农发行)标准期限 收益率涨跌表 收益率变化(bp)收益率(%) 图1.2两日中债银行间金融债(进出口行和农发行)收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1 :银行间固定利率政策性金融债(国开行)标准期限收益率涨跌 收益率变化(bp)收益率(%) 图1.3两日中债银行间金融债(国开行)收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1 :银行间央行票据标准期限收益率涨跌表 收益率变化(bp)收益率(%) 图1.4两日中债银行间央票收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1 :银行间中短期票据收益率曲线( AAA )标准期限收益率涨跌表 收益率变化(bp)收益率(%) 图1.5两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1 :银行间浮动政策性金融债( R07D )标准期限收益率涨跌表 00.512345收益率变化(bp)收益率(%)图1.6两日中债银行间浮动金融债(R07D)收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1 :银行间政策性银行浮动利率债( 1y )收益率涨跌表 收益率变化(bp) 收益率(%) 图1.7两日中债银行间政策性银行浮动利率(1y)债 收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1 :银行间政策性银行浮动利率债( Shibor )收益率涨跌表 收益率变化(bp)收益率(%) 图1.8两日中债银行间政策性银行浮动利率(Shibor)债 收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 期限(年)2014/1/282014/1/29点差(bp) 表1 :固定利率铁道部收益率涨跌表 收益率变化(bp) 收益率(%) 图1.9两日固定利率铁道部债收益率曲线比较图 点差(bp)1/28/20141/29/2014 第二部分:中债银行间收益率曲线点差分析 图2.1:银行间国债、央票和金融债(进出口行和农发行)收益率曲线比较图 国债政策金融债(进出口行和农发行)央行票据 期限国债(%) 金融债 (进出口 行和农发 行)(%) 央票(%) 央票-国债 (bp) 金融债 (进出口 行和农发 行)-国债 (bp) 金融债(进出口 行和农发行)- 央票(bp) mean 表2.1中债银行间固定利率国债、央票和金融债(进出口行和农发行)点 差关系比较表 图2.2:银行间固定金融债(进出口行和农发行)、企业债、商业银行债和ABS收益率曲线比较图 政策金融债(进出口行和农发行)商业银行债企业债资产支持证券 期限 金融债 (进出口 行和农发 行)(%) 商行债(%)企业债(%)ABS(%) 商债-金融 债(进出 口行和农 发行) (bp) 企债-金融 债(进出 口行和农 发行) (bp) ABS-金融 债(进出 口行和农 发行) (bp) 商债-企债 (bp) mean 表2.2 中债银行间固定金融债(进出口行和农发行)、商业银行债、企业债 和ABS点差比较表 图2.3:银行间央票和中短期票据收益率曲线点差图 央行票据曲线中短期票据(AAA)曲线 期限央票(%)中短期票据(%)中短期票据-央票(bp) mean4.19815.6423144.4295 表2.3中债银行间央票和中短期票据点差关系表 图2.4:银行间浮动金融债、企业债和商业银行债收益率曲线比较图 浮动利率商业银行债浮动利率企业债浮动利率金融债 期限商业债(%)企业债(%)金融债(%) 企业债-金 融债 (bp) 商行债-金 融债 (bp) mean 表2.4银行间浮动金融债、商业银行债和企业债点差关系比较表(1y) 图2.5:银行间固定铁道部、企业债AAA(有合格担保企业债)和企业债AAA(2)(无合格担保企业债)收益率曲线比较图 铁道部债企业债AAA(1)企业债AAA(2) 期限铁道部 企业债 AAA(%) 企业债 AAA(2) (%) 企业债 AAA-铁道 部(bp) 企业债 AAA(2)-铁 道部(bp) 企业债 AAA(2)-企 业债 AAA(bp) mean 表2.5中债银行间固定利率铁道部、企业债AAA(有合格担保企业 债)和企业债AAA(2)(无合格担保企业债)点差关系比较表 图2.6:银行间企业债(AAA)和交易所企业债(AAA)收益率曲线比较图 银行间企业债(AAA)交易所企业债(AAA) 期限 银行间企业债 AAA(%) 交易所企业债 AAA(%) 交易所-银行 间(bp) mean6.02106.07315.2051 表2.6中债银行间企业债(AAA)和交易所 企业债(AAA)点差关系表 第三部分:中债指数走势分析 今日债券市场指数微幅上涨,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)下跌0.0053%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)上涨0.0071%。

全市场平均到期收益率为5.4836%,平均市值法到期收益率为5.4808%,平均市值法久期为3.8335。

表3.1:当日各指数(财富)总体涨跌情况表 指数名称 指标名称 标准期限分段 2014-01-29日值 2014-01-28日值 变化率(%) 中债-交易所国债指数 财富指数 总值 中债-高收益中期票据指数 财富指数 总值 中债-中债信用增进公司增信债券指数 财富指数 总值 中债-高信用等级新财富指数 财富指数 总值 中债-企业债AA+指数 财富指数 总值 中债-新中期票据总指数 财富指数 总值 中债-中期票据总指数 财富指数 总值 中债-高信用等级中期票据指数 财富指数 总值 中债-高信用等级债券指数 财富指数 总值 中债-2012年新发行债券指数 财富指数 总值 中债-公司信用类债券指数 财富指数 总值 中债-企业债AA指数 财富指数 总值 中债-央票总指数 财富指数 总值 中债-央票50指数 财富指数 总值 中债-货币市场基金可投资债券指数 财富指数 总值 中债-高信用等级企业债指数 财富指数 总值 中债-短融AA指数 财富指数 总值 中债-固定利率企业债指数 财富指数 总值 中债-企业债总指数 财富指数 总值 中债-短融总指数 财富指数 总值 中债-信用债总指数 财富指数 总值 中债-浮动利率债券指数 财富指数 总值 中债-浮动利率金融债指数 财富指数 总值 中债-短融50指数 财富指数 总值 中债-七年期国债指数 财富指数 总值 中债-企业债AAA指数 财富指数 总值 中债-国开行债券总指数 财富指数 总值 中债-中短期债券指数 财富指数 总值 中债-新综合指数 财富指数 总值 中债-综合指数 财富指数 总值 中债-5年期国债指数 财富指数 总值 中债-银行间债券总指数 财富指数 总值 中债-金融债券总指数 财富指数 总值 中债-总指数 财富指数 总值 中债-2013年新发行债券指数 财富指数 总值 中债-固定利率金融债指数 财富指数 总值 中债-固定利率债券指数 财富指数 总值 中债-固定利率国债指数 财富指数 总值 中债-国债总指数 财富指数 总值 中债-高收益企业债指数 财富指数 总值 中债-企业债AA-指数 财富指数 总值 中债-银行间国债指数 财富指数 总值 中债-5年期金融债指数 财富指数 总值 中债-商业银行债券指数 财富指数 总值 中债-长期债券指数 财富指数 总值 表3.2:当日各指数(净价)总体涨跌情况表 指数名称 指标名称 标准期限分段 2014-01-29日值 2014-01-28日值 变化率(%) 中债-交易所国债指数 净价指数 总值 中债-高收益中期票据指数 净价指数 总值 中债-中债信用增进公司增信债券指数 净价指数 总值 中债-高信用等级新财富指数 净价指数 总值 中债-中期票据总指数 净价指数 总值 中债-新中期票据总指数 净价指数 总值 中债-高信用等级中期票据指数 净价指数 总值 中债-2012年新发行债券指数 净价指数 总值 中债-企业债AA+指数 净价指数 总值 中债-高信用等级债券指数 净价指数 总值 中债-央票总指数 净价指数 总值 中债-央票50指数 净价指数 总值 中债-公司信用类债券指数 净价指数 总值 中债-货币市场基金可投资债券指数 净价指数 总值 中债-企业债AA指数 净价指数 总值 中债-浮动利率债券指数 净价指数 总值 中债-浮动利率金融债指数 净价指数 总值 中债-短融AA指数 净价指数 总值 中债-高信用等级企业债指数 净价指数 总值 中债-短融总指数 净价指数 总值 中债-短融50指数 净价指数 总值 中债-信用债总指数 净价指数 总值 中债-七年期国债指数 净价指数 总值 中债-固定利率企业债指数 净价指数 总值 中债-企业债总指数 净价指数 总值 中债-国开行债券总指数 净价指数 总值 中债-企业债AAA指数 净价指数 总值 中债-中短期债券指数 净价指数 总值 中债-5年期国债指数 净价指数 总值 中债-新综合指数 净价指数 总值 中债-综合指数 净价指数 总值 中债-银行间债券总指数 净价指数 总值 中债-金融债券总指数 净价指数 总值 中债-总指数 净价指数 总值 中债-2013年新发行债券指数 净价指数 总值 中债-固定利率债券指数 净价指数 总值 中债-固定利率金融债指数 净价指数 总值 中债-国债总指数 净价指数 总值 中债-固定利率国债指数 净价指数 总值 中债-银行间国债指数 净价指数 总值 中债-高收益企业债指数 净价指数 总值 中债-企业债AA-指数 净价指数 总值 中债-5年期金融债指数 净价指数 总值 中债-商业银行债券指数 净价指数 总值 中债-长期债券指数 净价指数 总值 表3.3:涨幅前10位指数(含期限分段) 指数名称 指标名称 标准期限分段 2014-01-29日值 2014-01-28日值 变化率(%) 中债-交易所国债指数 财富指数 1-3年 中债-交易所国债指数 财富指数 7-10年 中债-国开行债券总指数 财富指数 7-10年 中债-固定利率金融债指数 财富指数 7-10年 中债-交易所国债指数 财富指数 5-7年 中债-交易所国债指数 财富指数 3-5年 中债-金融债券总指数 财富指数 7-10年 中债-交易所国债指数 财富指数 总值 中债-货币市场基金可投资债券指数 财富指数 1-3年 中债-2012年新发行债券指数 财富指数 7-10年 指数名称 指标名称 标准期限分段 2014-01-29日值 2014-01-28日值 变化率(%) 中债-交易所国债指数 净价指数 1-3年 中债-交易所国债指数 净价指数 7-10年 中债-国开行债券总指数 净价指数 7-10年 中债-固定利率金融债指数 净价指数 7-10年 中债-交易所国债指数 净价指数 5-7年 中债-交易所国债指数 净价指数 3-5年 中债-金融债券总指数 净价指数 7-10年 中债-交易所国债指数 净价指数 总值 中债-货币市场基金可投资债券指数 净价指数 1-3年 中债-2012年新发行债券指数 净价指数 7-10年 表3.4:涨幅后10位指数(含期限分段) 指数名称 指标名称 标准期限分段 2014-01-29日值 2014-01-28日值 变化率(%) 中债-企业债AA指数 财富指数 10年以上 中债-企业债总指数 财富指数 10年以上 中债-固定利率企业债指数 财富指数 10年以上 中债-高信用等级企业债指数 财富指数 10年以上 中债-企业债AA+指数 财富指数 10年以上 中债-企业债AAA指数 财富指数 10年以上 中债-商业银行债券指数 财富指数 10年以上 中债-信用债总指数 财富指数 10年以上 中债-高信用等级债券指数 财富指数 10年以上 中债-公司信用类债券指数 财富指数 10年以上 指数名称 指标名称 标准期限分段 2014-01-29日值 2014-01-28日值 变化率(%) 中债-企业债AA指数 净价指数 10年以上 中债-企业债AA+指数 净价指数 10年以上 中债-高信用等级企业债指数 净价指数 10年以上 中债-企业债总指数 净价指数 10年以上 中债-固定利率企业债指数 净价指数 10年以上 中债-企业债AAA指数 净价指数 10年以上 中债-商业银行债券指数 净价指数 10年以上 中债-信用债总指数 净价指数 10年以上 中债-高信用等级新财富指数 净价指数 10年以上 中债-公司信用类债券指数 净价指数 10年以上 表3.5:分期限段涨幅最大指数名称 指数名称 指标名称 标准期限分段 2014-01-29日值 2014-01-28日值 变化率(%) 中债-交易所国债指数 财富指数 总值 中债-企业债AA指数 财富指数 1年以下 中债-交易所国债指数 财富指数 1-3年 中债-交易所国债指数 财富指数 3-5年 中债-交易所国债指数 财富指数 5-7年 中债-交易所国债指数 财富指数 7-10年 中债-交易所国债指数 财富指数 10年以上 中债-交易所国债指数 净价指数 总值 中债-企业债AA指数 净价指数 1年以下 中债-交易所国债指数 净价指数 1-3年 中债-交易所国债指数 净价指数 3-5年 中债-交易所国债指数 净价指数 5-7年 中债-交易所国债指数 净价指数 7-10年 中债-交易所国债指数 净价指数 10年以上 第四部分:发行情况 4.1今日发行 4.2发行预测 第五部分:宏观经济分析 5.1市场基本面分析 今日银行间债券市场交易结算面额共计4,682.17亿元,较前一交易日减少2,098.17亿元。

其中,现券交易面额547.11亿元,较前一交易日减少174.06亿元;质押式回购结算量比前一交易日减少1,785.71亿元,总计3,975.04亿元;远期交易发生0笔。

具体情况见下表: 表5.1今日行情统计表 面值额(亿元) 与前一交易日比较(亿元) 笔数 与前一交易日比较(笔数) 现券交易 回购交易 其中:买断式回购 质押式回购 远期交易 合计 数据来源:中债信息网 5.2市场消息(此部分引用内容仅供参考,不代表作者或中央国债结算登记有限责任公司观点)  市场评论 1.国家发改委:支持具备条件地区发展自贸园区   国家发改委昨日称,在总结上海自由贸易试验区试点经验的基础上,支持在具备条件的地区发展自由贸易园(港)区。

发改委表示,在利用外资和境外投资方面,今年将继续改进国外贷款管理,提升贷款使用效益。

统筹研究资本项目开放条件下的外债管理,推动外债管理由金融危机时期防范风险为主,转向经济转型升级时期提高经济金融运行效率为主要目标。

促进转型发展,提高外国政府贷款的质量和效益。

落实发债规模,推动境内机构赴港发债工作。

丰富国际商业贷款方式。

适度扩大外资银行中长期外债规模。

改革完善外商投资管理政策,进一步提高利用外资水平。

进一步深化外商投资体制改革。

积极引导外资投向。

规范和促进开发区发展。

继续深入研究准入前国民待遇和负面清单有关问题,提出既符合我国实际又与国际接轨的负面清单。

加强境外投资指导,完善配套政策措施。

继续抓好重大问题研究。

继续完善法律法规和管理制度。

加强境外投资宏观引导和服务。

加强与重点国家和地区投资合作。

在对外经贸合作方面,今年将坚定支持多边贸易体制规则。

抓住多哈回合“早期收获”达成带来的机会,积极参与多哈回合谈判,保障多边贸易体制的权威性、主导性。

积极推进以我为主的自贸区建设。

加快自贸区建设,特别是以周边为基础加快实施自贸区战略,扩大自贸协定实施效果,探索与更多的国家建立自贸区。

深化双边经贸合作。

推动构建新型大国关系,加强与美国、欧盟等发达国家的经贸合作。

深化与周边和其它发展中国家经贸合作。

妥善应对贸易摩擦。

加强与发达国家的政策协调,深化与新兴国家和发展中国家务实合作,力争通过对话磋商解决贸易纠纷。

在总结上海自贸区试点经验的基础上,支持在具备条件的地区发展自由贸易园(港)区。

相关统计数据显示,2013年以来,我国吸收外商直接投资结束了2012年小幅下滑的态势,全年非金融领域实际吸收外资1176亿美元,同比增长5.3%。

吸引外商直接投资更加注重效益和质量,强调引资、引技、引智相结合,并注意优化区域和产业布局。

国外贷款继续保持稳中有增。

企业境外投资延续了快速发展的势头,去年全年累计实现非金融类直接投资901.7亿美元,同比增长16.8%。

(2014.1.29证券时报) 国内市场消息 1.去年债券发行量同比增加12.5% 据中国人民银行28日公布的2013年金融市场运行情况报告指出,2013年,我国债券市场共发行人民币债券9.0万亿元,同比增加12.5%。

公司信用类债券增速有所放缓,国债收益率曲线整体平坦化上移。

报告显示,2013年,财政部通过银行间债券市场发行债券1.3万亿元,代发地方政府债券2848亿元,地方政府自行发债652亿元;央行票据发行5362亿元;国家开发银行和中国进出口银行、中国农业发展银行在银行间债券市场发行债券2.1万亿元;政府支持机构债券1900亿元;商业银行等金融机构发行金融债券1321亿元;证券公司短期融资券发行2996亿元;信贷资产支持证券发行158亿元。

数据显示,2013年公司信用类债券发行3.7万亿元,同比增加4.0%。

同时,银行间市场国债收益率曲线整体平坦化大幅上移,2013年12月末,国债收益率曲线1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比前年年底高131、132、124、112、98个基点。

报告显示,银行间市场的影响日益扩大,正在吸引越来越多境内外机构积极参与市场活动。

截至2013年底,已有138家包括境外央行、国际金融机构、主权财富基金、港澳清算行、境外参加行、境外保险机构、RQFII和QFII等境外机构获准进入银行间债券市场,银行间市场投资者类型进一步丰富。

(2014.1.29上海证券报) 2.央行:去年货币市场利率中枢上移明显 据中国人民银行昨日公布的数据,2013年,货币市场利率波动幅度加大,利率中枢上移明显。

2013年12月,质押式回购加权平均利率为4.28%,较2012年同期上升166个基点;同业拆借加权平均利率为4.16%,较2012年同期上升155个基点。

2013年内货币市场利率共发生两次较大波动:6月20日,7天质押式回购加权平均利率上升至11.62%,达到历史最高点;12月23日,7天质押式回购加权平均利率上升至8.94%,创下半年利率新高。

央行数据显示,2013年银行间市场国债收益率曲线整体平坦化大幅上移。

12月末,国债收益率曲线1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比2012年年底高131、132、124、112、98个基点。

全年大致分为两个阶段:第一阶段为年初至5月份,国债收益率缓慢下降,收益率曲线整体震荡下行;第二阶段为2013年6月份至12月份,国债收益率持续攀升,收益率曲线平坦化特征明显。

2013年,债券市场共发行人民币债券9万亿元,同比增加12.5%。

其中银行间债券市场累计发行人民币债券8.2万亿元,同比增加9.9%。

截至2013年末,债券市场债券托管总额达29.6万亿元,同比增加13%。

其中,银行间市场债券托管余额为27.7万亿元,同比增加10.7%。

去年股票指数总体下行,成交量有所增加。

去年年终,上证综指收于2115.98点,较2012年末下降153.15点,跌幅6.75%。

上证综指最高为2434.48点,最低为1950.01点,波幅为484.5点。

市场全年累计成交金额22.9万亿元,日均成交金额960.92亿元,同比增加41.9%。

(2014.1.29证券时报) 3.德勤:香港2014/15年度料盈余430亿港元 香周二(1月28日),德勤对香港2014/15年的财政预算案进行了展望,预计2013/14年度盈余503亿港元,2014/15年度为430亿港元。

德勤对香港的经济发展提出了三大建议:一,建议香港发挥国际金融中心的优势,并抓紧中国(上海)自由贸易区发展的机遇,以促进香港成为海外对中国投资的跳板;二,支持广东省成立自由贸易区;三,放宽研究和开发的开支为可扣除开支。

(2014.1.29万得) 海外市场消息 1.美国1月大型企业联合会消费信心指数创五个月新高 美国大型企业联合会(Conference Board)周二(1月28日)公布的报告显示,美国消费者信心在2014年1月份录得连续第二个月上升,并创五个月新高。

具体数据显示,美国1月大型企业联合会消费者信心指数大幅上升至80.7,创2013年8月份以来新高,预期为78.1,2013年12月份由78.1修正为77.5。

(2014.1.29万得) 2.英国2013年GDP升幅创六年来高位 英国统计局周二(1月28日)公布的数据显示,英国2013年第四季度国内生产总值(GDP)初值同比及环比升幅均符合预期,2013年度经济升幅创六年高位。

数据显示,英国第四季度GDP初值环比上升0.7%,预期上升0.7%,前值上升0.8%;第四季度GDP初值同比上升2.8%,预期上升2.8%,前值上升1.9%。

此外,英国2013年度GDP上升1.9%,创2007年以来最快增速,尽管最后三个月增速有所放缓。

(2014.1.29万得) 3.印度央行意外上调基准利率25个基点以控制通胀 印度央行周二(1月28日)宣布,将基准利率(回购利率)上调25个基点至8.00%,并将逆回购利率上调25个基点至7.00%,同时维持存款准备金率在4.00%不变。

印度央行突然加息令市场大为意外,此前市场普遍预计印度央行将按兵不动,以提振印度相对疲软的经济。

(2014.1.29万得) 4.日本12月企业服务价格指数上升1.3%好于预期 日本央行(BOJ)周二(1月28日)公布数据显示,2013年12月日本企业服务价格继续温和增长,四季度及2013年全年日本企业服务价格也表现向好,整体反映出物价增幅在加快。

具体数据显示,日本12月企业服务价格指数同比上升1.3%,创19个月最大同比升幅,预期上升1.1%,前值由上升1.0%修正为上升1.2%;环比上升0.3%,前值由上升0.4%修正为上升0.5%;12月企业服务价格指数升至97.0,前值修正为96.7。

(2014.1.29万得) 1.5.3股票市场 表5.3 全球股票市场走势表 序号 指数名称 截止日期 收盘价 日涨跌(点) 日涨跌幅(%) 所属地区 上证指数 11.401↑ 0.56↑ 亚太市场 沪深300 7.926↑ 0.36↑ 亚太市场 深证成指 -33.157↓ -0.43↓ 亚太市场 恒生指数 180.970↑ 0.82↑ 亚太市场 道琼斯工业指数 90.680↑ 0.57↑ 美洲市场 纳斯达克指数 14.353↑ 0.35↑ 美洲市场 标普500 10.940↑ 0.61↑ 美洲市场 日经225 403.750↑ 2.70↑ 亚太市场 阿根廷Merval指数 55.620↑ 0.99↑ 美洲市场 巴西BOVESPA指数 139.880↑ 0.29↑ 美洲市场 标普/多伦多综合指数 105.370↑ 0.78↑ 美洲市场 墨西哥IPC指数 -202.480↓ -0.50↓ 美洲市场 印度孟买30指数 -23.940↓ -0.12↓ 亚太市场 印尼雅加达综合指数 18.871↑ 0.44↑ 亚太市场 吉隆坡综合指数 2.370↑ 0.13↑ 亚太市场 新西兰50指数 34.284↑ 0.71↑ 亚太市场 海峡时报指数 19.980↑ 0.66↑ 亚太市场 韩国KOSPI指数 24.220↑ 1.26↑ 亚太市场 法国CAC40指数 40.730↑ 0.98↑ 欧洲市场 德国DAX指数 57.690↑ 0.62↑ 欧洲市场 伦敦金融时报指数 21.670↑ 0.33↑ 欧洲市场 台湾加权指数 -135.740↓ -1.58↓ 亚太市场 道琼斯欧洲50指数 23.980↑ 0.80↑ 欧洲市场 俄罗斯RTSI指数 -14.000↓ -1.04↓ 欧洲市场 俄罗斯Micex指数 -8.660↓ -0.59↓ 欧洲市场 5.4外汇市场 表5.4外汇两日走势表 日期 变动(bp) 美元/人民币 日元/人民币 英镑/人民币 欧元/人民币 港币/人民币 图5.4 NDF(1年)、人民币汇率走势比较图 Daily FOREXCNY1YNDFOR=, FOREXCNY=GMT) Line, FOREXCNY1YNDFOR=, Bid(Last) Line, FOREXCNY=, Mid Price(Last) Price Auto Q 注:1、NDF 1年(白色);中间价美元/人民币汇率(黄色)。

2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:汤森路透Thomson Reuters Eikon 5.5美元/石油/期金市场 图5.5美元指数、石油、黄金走势VS中国10年期国债收益率曲线比较图 Daily PREC.M.XAU=, USDINDEX, LIGHTCRUDEMAR4,10YInBk FIXTSYGMT) Line, PREC.M.XAU=, Bid(Last) 2014/1/29,1,254.30, N/A, N/A Line, USDINDEX, Trade Price(Last) Line, LIGHTCRUDEMAR4, Trade Price(Last) Line,10YInBk FIXTSY, Bid Yield(Last) USDBblPrice USD Ozs Auto Q 注:1、美元指数为白色走势线;期金为黄色走势线;石油为绿色走势线;中国10年期国债收益率曲线为桔色走势线. 2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:中国债券信息网、汤森路透Thomson Reuters Eikon 5.6中、美国债收益率曲线与波罗的海干散货指数、股指走势图 图5.6.1中债银行间固定利率国债10年期、上证指数和波罗的海干散货指数历史走势图 Daily BALTICEXCHDRY, SSECOMPOSITE,10YInBk FIXTSYGMT) Line, BALTICEXCHDRY, Trade Price(Last) Line, SSECOMPOSITE, Trade Price(Last) Line,10YInBk FIXTSY, Bid Yield(Last) Price USD Auto Price CNY Auto Q 注:1、波罗的海干散货指数(白色);上证指数(橙色);中债银行间固定利率国债10年期收益率(黄色) 2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:中国债券信息网、汤森路透Thomson Reuters Eikon 图5.6.2美国国债10年期、道琼斯指数及波罗的海干散货指数历史走势图 Daily DJINDUAVERAGE,10YUST, BALTICEXCHDRYST) Line, DJINDUAVERAGE, Trade Price(Last) Line,10YUST, Bid Yield(Last) Line, BALTICEXCHDRY, Trade Price(Last) USDUSD Q 注:1、波罗的海干散货指数(白色);道琼斯工业平均指数(橙色);美国国债10年期收益率(黄色) 2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:中国债券信息网、汤森路透Thomson Reuters Eikon 图5.6.3中国、美国国债10年期收益率走势对比图 Daily 10YInBk FIXTSY,10YUSTPEK) Line,10YInBk FIXTSY, Bid Yield(Last) Line,10YUST, Bid Yield(Last) Yield Auto Spread,10YInBk FIXTSY, Bid Yield(Last),10YUST, Bid Yield(Last), 1.0,1.0 2014/1/29,1.7310Value Auto Q 注:1、中债银行间固定利率国债10年期收益率(橙色);美国国债10年期收益率(白色);下方为两者利差图 2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:中国债券信息网、汤森路透Thomson Reuters Eikon 5.7“中英德葡希意西”七国10年期及1年期国债收益率曲线与西班牙CDS走势图 图5.7.1中国、英国、德国、葡萄牙、希腊、意大利&西班牙国债10年期收益率曲线走势图 Daily 10YGILT,10YBUNDBRD,10YBTP, GR 10YGOVTBOND,10YGOVT. BOND,10YGOVT. BOND,10YInBk FIXTSYGMT) Line,10YGILT, Bid Yield(Last) Line,10YBUNDBRD, Bid Yield(Last) Line,10YBTP, Bid Yield(Last) Line, GR 10YGOVTBOND, Bid Yield(Last) Line,10YGOVT. BOND, Bid Yield(Last) Line,10YGOVT. BOND, Bid Yield(Last) Line,10YInBk FIXTSY, Bid Yield(Last) Yield Auto Q 注:1、葡萄牙10年期国债收益率曲线为黄色走势线;意大利为绿色走势线;希腊为粉色走势线;西班牙为白色走势线;英国为蓝色走势线;德国为红色走势线;中国为橙色走势线。

2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:中国债券信息网、汤森路透Thomson Reuters Eikon 图5.7.2中国、英国、德国、意大利&西班牙国债1年期收益率曲线走势图 Daily QIT1YT=RR, QES1YT=RR, QGB1YT=RR, QDE1YT=RR, QIFT1YY=CDCGMT) Line, QIT1YT=RR, Bid Yield(Last) Line, QES1YT=RR, Bid Yield(Last) Line, QGB1YT=RR, Bid Yield(Last) Line, QDE1YT=RR, Bid Yield(Last) Line, QIFT1YY=CDC, Bid Yield(Last) Yield Auto Q 注:1、意大利1年期国债收益率曲线为绿色走势线;西班牙为白色走势线;英国为蓝色走势线;德国为红色走势线;中国为橙色走势线。

2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:中国债券信息网、汤森路透Thomson Reuters Eikon 图5.7.3意大利“信用违约互换”保险(CDS)走势图 Daily QITGV5YUSAC=R, QITGV2YUSAC=R, QITGV1YUSAC=R, QITGV10YUSAC=RGMT) Line, QITGV5YUSAC=R, Mid Spread(Last) Line, QITGV2YUSAC=R, Mid Spread(Last) Line, QITGV1YUSAC=R, Mid Spread(Last) Line, QITGV10YUSAC=R, Mid Spread(Last) Price USD Auto Q 注:1、意大利CDS 5年期为白色走势线;1年期为红色走势线;2年期为黄色走势线;10年期为绿色走势线。

2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:汤森路透Thomson Reuters Eikon 图5.7.4西班牙“信用违约互换”保险(CDS)走势图 Daily QESGV5YUSAC=R, QESGV1YUSAC=R, QESGV2YUSAC=R, QESGV10YUSAC=RGMT) Line, QESGV5YUSAC=R, Mid Spread(Last) Line, QESGV1YUSAC=R, Mid Spread(Last) Line, QESGV2YUSAC=R, Mid Spread(Last) Line, QESGV10YUSAC=R, Mid Spread(Last) Price USD Auto Q 注:1、西班牙CDS 5年期为白色走势线;1年期为红色走势线;2年期为黄色走势线;10年期为绿色走势线。

2、图中数据截至当日15:00。

数据来源:汤森路透Thomson Reuters Eikon 第六部分:今日银行间货币市场走势 6.1今日Shibor走势 今日Shibor利率除O/N和1M呈下行趋势外,其余期限均呈现上行趋势,具体情况见下表: 表6.1 两日Shibor利率对比表 期限 1月29日 1月28日 涨跌(BP) O/N 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y 数据来源: 6.2今日回购、shibor、央票和中短期票据对比 期限 Shibor 涨跌 (BP) Repo ( ) 涨跌 ( BP) 央票 涨跌 ( BP) 中短期票据 ( ) 涨跌 ( BP) Shibor-Repo (BP) shibor- 央票 (BP) shibor- 中短期票据 (BP) O/N 1W 5.1114.23 ---#VALUE! 3.9714.234.7114.58 #VALUE! 113.3539.34 2W 1M 3M 6M 9M 5.000.02 ---#VALUE! 3.800.015.820.02 #VALUE! 119.79 (82.47) 1Y 5.000.00 ---#VALUE! 3.88(0.11) 5.880.26 #VALUE! 111.63 (87.56) 表6.2 今日回购、shibor、央票和中短期票据对比表 数据来源:中债信息网; .org 第七部分:今日IRS走势分析 图7.1 CNYIRS(SHIBOR_3M) 0#CNYQMQSZ=R1D - 10Y YC,0#CNYQMQSZ=R, Zero Yield, Realtime 10Y,5.7928 YC,0#CNYQMQSZ=R, Zero Yield, Historical(2014/1/28) 10Y,5.7643 Yield Auto 1D1M2M3M6M9M1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y 注:图中数据截至当日15:00。

数据来源:汤森路透Thomson Reuters Eikon 图7.2 CNYIRS(REPO_7D) 0#CNYZ=RCash - 10Y YC,0#CNYZ=R, Zero Yield, Realtime 10Y,5.2076 YC,0#CNYZ=R, Zero Yield, Historical(2014/1/28) 10Y,5.2336 Yield Auto Cash7D1M2M3M6M9M1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y10Y 注:图中数据截至当日15:00。

数据来源:汤森路透Thomson Reuters Eikon 图7.3商业银行次级债曲线、政策性金融债曲线VS利率掉期曲线比较图 0#AAAIFCMYBMK=,0#IFSVYBMK=,0#CNYQMQSZ=R,0#CNYZ=RCash - 30Y YC,0#AAAIFCMYBMK=, Native Bid, Realtime 30Y,6.799 YC,0#IFSVYBMK=, Native Bid, Realtime 30Y,6.232 YC,0#CNYQMQSZ=R, Native Bid, Realtime 10Y,5.793 YC,0#CNYZ=R, Native Bid, Realtime 10Y,5.208 Yield Auto Cash1M3M6M9M1Y2Y3Y4Y5Y7Y10Y15Y20Y30Y 注:图中数据截至当日15:00。

数据来源:汤森路透Thomson Reuters Eikon 声 明 中债收益率曲线、估值和指数恪守客观、中立的立场,每日反映债券市场的行情变化情况。

如果您对中债收益率曲线和指数有任何疑问或相关建议,欢迎致函或致电中央国债登记结算有限责任公司债券信息部反映问题和交流看法。

本日评所载信息皆来源于已公开的资料或中央国债公司人员的个人分析。

我公司不保证上述信息的完整与准确性,不因使用本报告产生的一切后果承担责任,只供市场成员参考。

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