当前位置:首页 > 研报详细页

研究报告:宏源期货-白银早报-140207

研报作者:冯海虹 来自:宏源期货 时间:2014-02-07 15:38:28
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    gh***in
  • 研报出处
    宏源期货
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    516 KB
研究报告内容

I 5n 要点: 1、国内方面,1月30日沪银主力1406合约开盘4098元/千克,收盘4061 元/千克,涨幅为-0.02%,盘中交投区间介于4040-4112元,持仓455972 手(-33450)。

2、外盘方面,周四纽约白银主力合约开盘19.885美元/盎司,收盘19.928 美元/盎司,涨幅为0.62%,盘中交投区间介于19.83-20.18美元。

3、现货方面,周四伦敦银收盘报19.97美元/盎司,涨幅为0.35%,盘中 交投区间介于19.85-20.19美元。

4、1月30日上海黄金交易所Ag(T+D)收盘报3992元/千克(-27)。

延 期补偿费支付:Ag(T+D)--多付空。

5、2月6日,iShares白银ETF持仓量为324422849.10盎司(+0.00)。

6、截至1月30日收盘,沪银与Ag(T+D)之间价差为+69元/千克。

7、2月6日,长江有色1#白银价格区间4005-4025元/千克。

8、1月30日,沪银注册仓单增加0千克,总库存量为490844千克。

9、美国上周初请失业金人数降至33.1万,好于预期。

美国12月贸易逆 差规模扩大至387亿美元超预期。

美国去年第四季度非农劳动生产率上升 3.2%,这意味着去年年底美国经济普遍较为强劲。

美国1月27日当周货 币供给M2进一步增加45亿美元,增幅有所收窄。

10、欧洲央行宣布将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位,一如市场 普遍预期。

英国央行决定维持当前0.50%的基准利率和3750亿英镑的量 化宽松(QE)规模不变,符合市场预期。

虽然欧洲央行未降息,但是行长德 拉吉仍承诺会在“有必要时”采取措施来进一步巩固经济复苏态势,这令 投资者感到欣慰。

小结: 假期期间外盘期银探底回升,市场成交持仓相对平稳,iShares ETF持仓 先升后降。

美国方面,假期期间公布经济数据依然喜忧参半,特别是就业 市场方面的数据时有反复,使得市场对美国经济复苏的预期保持谨慎,美 元指数维持震荡。

欧洲国家复苏态势依然相对较优,德国、英国经济复苏 步伐强劲,带动市场信心回升。

欧洲央行维持此前姿态,口风宽松但实际 动作并未跟进。

经济复苏大环境中,贵金属市场氛围尚无根本性改善。

以 中国为代表的主要制造业大国相关数据表现欠佳,拖累金属工业需求修复 的信心,资金流出态势缓和但尚未根本转向。

日内沪银跳升后关注4170 元附近阻力情况,持续回升仍缺乏实质利好支持,不建议投资者追高。

table r searc ]分析师 冯海虹(F0272903) 研究中心 金属研究室 TEL: 010-88085531 Emai:fenghaihong@hysec.com 相关图表 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 200000 2007- 01 2007- 05 2007- 09 2008- 01 2008- 05 2008- 09 2009- 01 2009- 05 2009- 09 2010- 01 2010- 05 2010- 09 2011- 01 2011- 05 2011- 09 2012- 01 2012- 05 2012- 09 2013- 01 2013- 05 2013- 09 2014- 01 总持仓非商业多头净持仓(右轴) tabl _product]相关研究 贵金属月度策略报告 中美经济数据表现反复期银探底回升需求旺季,连塑维持涨势 白银早报2014年2月7日 期货(期权)研究报告 白银早报 图1:纽约银与美元指数 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 2 00 7 -0 1 2 00 7 -0 5 2 00 7 -0 9 2 00 8 -0 1 2 00 8 -0 5 2 00 8 -0 9 2 00 9 -0 1 2 00 9 -0 5 2 00 9 -0 9 2 01 0 -0 1 2 01 0 -0 5 2 01 0 -0 9 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 5 2 01 1 -0 9 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 9 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 9 2 01 4 -0 1 美元 / 盎司 COMEX白银美元指数(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 图2:纽约银与CRB指数 200 250 300 350 400 450 500 550 600 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2 00 1 -0 1 2 00 1 -0 7 2 00 2 -0 1 2 00 2 -0 7 2 00 3 -0 1 2 00 3 -0 7 2 00 4 -0 1 2 00 4 -0 7 2 00 5 -0 1 2 00 5 -0 7 2 00 6 -0 1 2 00 6 -0 7 2 00 7 -0 1 2 00 7 -0 7 2 00 8 -0 1 2 00 8 -0 7 2 00 9 -0 1 2 00 9 -0 7 2 01 0 -0 1 2 01 0 -0 7 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 7 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 7 2 01 3 -0 1 美元 / 盎司 COMEX白银CRB指数(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 图3:上海期银主力合约与AG(T+D)走势 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 3 2 01 1 -0 5 2 01 1 -0 7 2 01 1 -0 9 2 01 1 -1 1 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 3 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 7 2 01 2 -0 9 2 01 2 -1 1 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 3 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 7 2 01 3 -0 9 2 01 3 -1 1 2 01 4 -0 1 元 / 千克元 / 千克 价差(期货-现货)(右轴) AgT+D上期白银主力 资料来源:宏源期货研究中心 白银早报 图4:期银库存状况 80000000 100000000 120000000 140000000 160000000 180000000 200000000 0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000 2 00 8 -0 5 2 00 8 -0 9 2 00 9 -0 1 2 00 9 -0 5 2 00 9 -0 9 2 01 0 -0 1 2 01 0 -0 5 2 01 0 -0 9 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 5 2 01 1 -0 9 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 9 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 9 2 01 4 -0 1 盎司千克 沪银库存COMEX期银库存(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 图5:iShares Silver Trust黄金持有量 280 290 300 310 320 330 340 350 360 370 20 25 30 35 40 45 2 01 0 -0 1 2 01 0 -0 3 2 01 0 -0 5 2 01 0 -0 7 2 01 0 -0 9 2 01 0 -1 1 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 3 2 01 1 -0 5 2 01 1 -0 7 2 01 1 -0 9 2 01 1 -1 1 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 3 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 7 2 01 2 -0 9 2 01 2 -1 1 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 3 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 7 2 01 3 -0 9 2 01 3 -1 1 2 01 4 -0 1 百万盎司百万盎司 黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 图6:CFTC白银市场总持仓与基金净持仓变化 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 200000 2 00 7 -0 1 2 00 7 -0 5 2 00 7 -0 9 2 00 8 -0 1 2 00 8 -0 5 2 00 8 -0 9 2 00 9 -0 1 2 00 9 -0 5 2 00 9 -0 9 2 01 0 -0 1 2 01 0 -0 5 2 01 0 -0 9 2 01 1 -0 1 2 01 1 -0 5 2 01 1 -0 9 2 01 2 -0 1 2 01 2 -0 5 2 01 2 -0 9 2 01 3 -0 1 2 01 3 -0 5 2 01 3 -0 9 2 01 4 -0 1 总持仓非商业多头净持仓(右轴) 资料来源:宏源期货研究中心 白银早报 分析师简介: 冯海虹,中国人民大学经济学硕士,现任宏源期货研究中心贵金属分析师。

宏源期货研究团队 金融期货(期权)研究农产品研究 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 王勇 010-88085514 wangyong1@hysec.com 徐宪鹏 010-88085515 xuxianpeng@hysec.com 熊梓敬 0871-68072126 xiongzijing@hysec.com 郭志红 010-88085516 guozhihong@hysec.com 能源化工研究金属研究 詹建平 010-88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010-88085521 zhanglei3@hysec.com 肖婷敏 010-88085520 xiaotingmin@hysec.com 冯海虹 010-88085531 fenghaihong@hysec.com 策略研究 宋建鸥 010-88013819 songjianou@hysec.com 吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com 刘鹏 010-88085506 liupeng1@hysec.com 姚丹 010-88013818 yaodan@hysec.com 免责条款: 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保 证所依据的信息和建议不会发生任何变化。

我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供 参考,不构成任何投资建议。

投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果,本公司概不负责。

本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。

如引用、刊发, 需注明出处为宏源期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载