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研究报告:招商证券-晨会报告-060705

研报作者:林向涛 来自:招商证券 时间:2006-07-05 09:34:36
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  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ta***in
  • 研报出处
    招商证券
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    6 页
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研究报告内容

2005年5月23日 制作:富旭文2006年7月5日星期三 联系人:林向涛 86-755-82940794 Linxt@ccs.com.cn 晨会报告 重要说明:所有栏目内容及观点,仅供参考,据此操作风险自负。

政经要闻昨日市场 收盘涨跌% 上证指数1682 -0.93 沪深3001411 -0.66 基金重仓--- -0.80 QFII重仓--- -0.85 国债指数1100.01 恒生指数163690.26 恒生国企 台湾加权67350.24 东京日经156390.43 纽约道琼斯 NASDAQ综合 标普500 伦敦FTSE100 法兰克福DAX 巴黎CAC 昨日行业 涨跌%量比 航天技术2.891.40 有色金属2.061.37 综合类1.481.55 机场0.861.40 农业0.631.53 石化-2.641.44 通信及广电设备-1.871.21 钢铁-1.791.23 传媒-1.501.56 汽车-1.420.98 昨日走势 一年走势 资料来源:招商证券 1、超级航母中行今日驶入A股市场 中国银行今日在上证所挂牌,这是全流通条件下第一只上市的超级大盘股, 也是第一家在A股挂牌的国有商业银行。

上市首日流通股份数为34.54547亿 股。

前十大股东中保险占据五席。

根据今日发布的上市公告书,中国银行A股股票代码为601988,上市首日流 通股份数为34.54547亿股。

2、今年保险资金投资需求超过6000亿 昨天,在2006年第二季度保险资产管理联席会上,各保险公司资产管理方面 的负责人认为,我国证券市场持续走牛的态势已经形成,虽然其间必然会出 现或大或小的波动,但不会对牛市格局产生根本性的影响。

与会者同时认为,价值投资是保险资金投资应遵循的基本原则。

在此原 则指导下,大盘蓝筹股和绩优股将成为保险资金今后的投资重点。

在会议间 隙,有关人士在接受记者采访时特别强调,保险资金对中行这类具有很大成 长潜力的大盘股、蓝筹股非常“钟爱”,中行上市后,保险资金应该还会继 续增加对中行股票的投资额度。

该人士同时表示,对一些在海外上市的蓝筹 股回归国内市场,保险资金也持积极、乐观的投资态度。

就当前保险资金的投资形势,中国保监会有关人士表示,今年对保险业 投资而言,有三个“最”,即投资需求最多,投资压力最大,投资配置最难。

3、前5月国有重点企业利润增长突破10% 国资委昨天发布数据显示,今年1至5月,451户国有重点企业在资源性 产品需求快速增长的拉动下,资产和经营规模迅速扩张,实现利润3314.7亿 元,增长10.1%%,这是年内首次达到两位数增长,增速比一季度加快3.5个 百分点。

晨会报告 公司聚焦 1、五粮液高档酒欲再度上调6% 据了解,G五粮液(000858)计划于今年7-8月间 上调其高档酒的售价,每瓶提价20元,五粮液52 °包装从原来的338元/瓶提高到358元/瓶。

如果这 一调价方案最终实施,将是G五粮液2006年以来第 三次调整其产品售价。

前两次分别为2006年初将高 档酒售价每瓶提高10元,2006年3月将尖装酒等 中低档酒售价提高3%至60%不等。

2、沈机获利息减免3756万 G沈机(000410)称,事业部沈阳第一机床厂于6 月22日与工行沈阳市府大路支行签订了《现金还款 免息协议》。

根据协议约定,沈阳第一机床厂于6 月30日以现金方式一次性偿还贷款本金2.29亿元, 银行方面减免沈阳第一机床厂贷款利息3756.63万元。

3、轻纺城拟扩建控股子公司 轻纺城(600790)拟对公司控股51%的会稽山绍兴 酒有限公司进行扩建,新建产能3.5万吨,目前已报 至省发改委处审批。

建成投产后,公司黄酒总产能有 望提高到15-15.5万吨左右,跻身全国黄酒最大生产 企业,加上前几年的市场推广积累,预计未来产销量 将呈快速增长之势:2006年1-5月,会稽山酒厂净 利润同比增长17.7%,预计全年利润总额可达到 3000万元左右,2007年和2008年则可能分别达到 5000万元和7000万元的水平。

4、深发展上半年净利润预计超过去年全年 深圳发展银行今日发布公告称,预计2006年上半年 净利润将比去年同期增长150%至200%,超过2005 年全年净利润。

经审计的2006年半年度财务报告将 于8月中下旬公布。

深发展同时表示,该业绩预测是 在对2005年中期财务报表进行重编的基础上做出的。

晨会报告 5、宏源证券上半年度预计盈利4200万元左右 证券市场好转,券商上半年财务状况大大改善。

宏源 证券今日发布公告称,因证券市场好转,公司经纪业 务手续费收入增长,预计上半年公司盈利4200万元 左右,最终金额以2006年中期报告中披露的为准。

6、中石化在松辽盆地获重大油气发现 记者昨天从中国石油化工集团(简称中石化)华东分 公司了解到,勘探人员在松辽盆地南部长岭的火山岩 中进行勘探时,经中途测试获日产20.5万立方米的 高产天然气流。

这是该集团首次在松辽盆地南部深层 获得重大油气发现,标志着中石化东北新区深层油气 勘探战略取得突破。

国际观察 1、美要求伊朗一周后对六国方案作出答复 美国负责政治事务的副国务卿伯恩斯3日在接受美 国媒体采访时说,如果伊朗在本月12日之前不对六 国方案作出答复,美国将谋求通过联合国对伊采取行动。

伯恩斯称,本月12日将是“重要的一天”,因 为美国国务卿赖斯届时将与俄罗斯、中国、法国、英 国和德国外长举行会谈,讨论伊朗核问题。

他说,伊 朗如果不在12日前对六国方案作出答复,将受到来 自国际社会的“巨大压力”。

摆在伊朗面前的选择有 两种:要么坐下来谈判,要么将面临联合国安理会采 取的行动。

2、朝鲜发射三枚导弹远程导弹试射失败 环球在线消息:两名美国国务院官员称,朝鲜在7枚导弹在发射后35秒或者40秒失败,并落入日本 月5日发射了一枚可以达到美国的远程导弹,但是这海。

晨会报告 是短程导弹。

日本政府称,三枚导弹都落入日 美联社报道说,朝鲜在当天至少发射了三枚导弹,其 他两枚 本海。

但是日本政府无法证实,三枚导弹是否包括远 程导弹。

大行视点 1、央行对中长期信贷行业集中风险的计算 (本占比进行对照,当比值大于1时,说明银行信贷资金截至今年5月末,国内主要金融机构中长期贷款 外币)余额为9.01万亿元,比年初增加7707亿元。

央行调查统计司的才宏远和王新华日前介绍,新增中 长期贷款主要投向了房地产业;交通运输、仓储和邮 政业;制造业;水利、环境和公共设施管理业;电力、 燃气及水的生产和供应业等行业,以上各行业新增中 长期贷款及占比分别为1512亿元、22.3%,1331 亿元、19.7%,1009亿元、14.9%,881亿元、13.0% 和777亿元、11.5%。

这5类行业的新增贷款合计为 5510亿元,占所有行业的中长期贷款的比重为 81.4%,高出一季度1.1个百分点。

他们计算了各行 业的行业风险集中系数来反映各行业的信贷风险集 中状况。

将各行业的信贷投放占比与各行业的投资额 相对集中于目标行业,当比值超过2时,信贷资金因 过于集中在目标行业而使行业整体信贷风险上升。

计 算结果表明,行业风险集中系数大于2的行业为居民 服务和其他服务业、建筑业、租赁和商务服务业、城 市公共交通业和航空运输业,其行业风险集中系数依 次为5.7、4.9、3.8、3.1和2.5。

其中,今年前5个 月行业风险集中系数大于2,且中长期新增贷款高于 固定资产投资自年初累计额的行业,为居民服务和其 他服务业、租赁和商务服务业,两行业的中长期贷款 新增额和固定资产投资累计额分别为168亿元、36 亿元和527亿元、196亿元。

在这些领域,商业银行 面临过度集中带来的行业系统性风险。

市场透视 1、A股市场 期货日前再次回到70美元每桶以上,新 能源板块异动较明显,航天、荣华实业、岁宝等均涨 续上攻,黄金、铝、锌等子行业个股周二 业利润06年上半年有较明显的回升,可重点关注。

他相对 低估的金融股的机会。

卢贤义 布兰特原油 停收盘,南糖、贵糖、甘化、华资等糖业股也表现相 当优秀。

有色板块继 表现更突出些,天相有色行业指数涨幅达2.36%,为 表现最好的行业板块。

建材行业也走得较好,建材行 天津、机械等前期强势板块周二明显回调。

中行7月5日A股首发上市,可重点关注其 ( ) 2、债券市场 法定存款准备金率上调正式实施,各家商 业银行将集中向人民银行上缴资金约1500亿人民 续上涨,央行回笼力度不减。

昨日发行的 1年期央票发行利率上涨3个BP至2.6694%,而同 昨日上证国债市场缩量振荡调整,各期限涨跌分布凌 乱,成交依然清淡,从目前基本面来看,央行的第N 活跃。

当 日回购平均利率2.133%,较上日跌9.9个基点。

各 今日,央行 币,相当于一个月的贸易顺差。

然而鉴于各家商业银 行超额准备金规模巨大,此举恐怕难以遏制银行放贷 的冲动。

央票利率继 时发行的750亿正回购则下降5bp至2.15%,本周 到期央票和正回购合计1350亿,本周实现净回笼的 可能性较大。

只靴子还没有落地,因此市场交投谨慎。

银行间现券交易较为平稳,短期融资券仍较 品种分别为:1天1.724%,跌0.1个基点;2天2.059%, 跌2.6个基点;3天2.037%,跌5.7个基点;7天 2.099%,涨1个基点;14天2.207%,跌2.4个基 点;21天2.307%,跌15个基点。

(林向涛) 招商研究 昨日研究报告 报告名称投资评级研究员 1、中国银行上市点评 罗毅 2、G唐钢(000709)--业绩长期看好,公司价值低估推荐-A张士宝 3、大宗商品月报(2006年6月) 赵春 4、东安动力调研简报 林钟斌,郭东谋 5、2006年6月转债市场月报——关注新券发行 贾祖国 6、华东医药(000963)——资产注入将提升公司整体实力强烈推荐-A周锐 研究报告摘要 晨会报告 附:招商证券公司投资评级 类别级别定义 强烈推荐预计未来6个月内,股价涨幅为20%以上 推荐预计未来6个月内,股价涨幅为10-20%之间 中性预计未来6个月内,股价变动幅度介于±10%之间 短期评级 回避,股价跌幅为10%以上 A公司长期竞争力高于行业平均水平 B公司长期竞争力与行业平均水平一致长期评级 C公司长期竞争力低于行业平均水平 附:招商证券行业投资评级 类别级别定义 推荐行业基本面向好,预计未来6个月内,行业指数将跑赢综合指数 中性行业基本面稳定,预计未来6个月内,行业指数跟随综合指数评级 回避行业基本面向淡,预计未来6个月内,行业指数将跑输综合指数 重要说明 本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对 所述证券买卖的出价或征价。

我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

我公司或关联机构可能 会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。

本报告版权归招商 证券所有。

制作:富旭文 政经要闻 1、超级航母中行今日驶入A股市场 2、今年保险资金投资需求超过6000亿 3、前5月国有重点企业利润增长突破10% 公司聚焦 1、五粮液高档酒欲再度上调6% 2、沈机获利息减免3756万 3、轻纺城拟扩建控股子公司 4、深发展上半年净利润预计超过去年全年 5、宏源证券上半年度预计盈利4200万元左右 6、中石化在松辽盆地获重大油气发现 国际观察 1、美要求伊朗一周后对六国方案作出答复 2、朝鲜发射三枚导弹远程导弹试射失败 大行视点 1、央行对中长期信贷行业集中风险的计算 市场透视 1、A股市场 2、债券市场 招商研究 昨日研究报告 研究报告摘要 << /ASCII85EncodePages false /AllowTransparency false /AutoPositionEPSFiles true /AutoRotatePages /All /Binding /Left /CalGrayProfile (Dot Gain 20%) /CalRGBProfile (sRGBIEC61966-2.1) /CalCMYKProfile (U.S. Web Coated \050SWOP\051 v2) /sRGBProfile (sRGBIEC61966-2.1) /CannotEmbedFontPolicy /Warning /CompatibilityLevel 1.4 /CompressObjects /Tags /CompressPages true /ConvertImagesToIndexed true /PassThroughJPEGImages true /CreateJDFFile false /CreateJobTicket false /DefaultRenderingIntent /Default /DetectBlends true /DetectCurves 0.0000 /ColorConversionStrategy /LeaveColorUnchanged /DoThumbnails false /EmbedAllFonts true /EmbedOpenType false /ParseICCProfilesInComments true /EmbedJobOptions true /DSCReportingLevel 0 /EmitDSCWarnings false /EndPage -1 /ImageMemory 1048576 /LockDistillerParams false /MaxSubsetPct 100 /Optimize true /OPM 1 /ParseDSCComments true /ParseDSCCommentsForDocInfo true /PreserveCopyPage true /PreserveDICMYKValues true /PreserveEPSInfo true /PreserveFlatness true /PreserveHalftoneInfo false /PreserveOPIComments false /PreserveOverprintSettings true /Start /SubsetFonts true /TransferFunctionInfo /Apply /UCRandBGInfo /Preserve /UsePrologue false /ColorSettingsFile () /AlwaysEmbed [ true ] /NeverEmbed [ true ] /AntiAliasColorImages false /CropColorImages true /ColorImageMinResolution 300 /ColorImageMinResolutionPolicy /OK /DownsampleColorImages true /ColorImageDownsampleType /Bicubic /ColorImageResolution 300 /ColorImageDepth -1 /ColorImageMinDownsampleDepth 1 /ColorImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeColorImages true /ColorImageFilter /DCTEncode /AutoFilterColorImages true /ColorImageAutoFilterStrategy /JPEG /ColorACSImageDict << /QFactor 0.15 /HSamples [1111] /VSamples [1111] >> /ColorImageDict << /QFactor 0.15 /HSamples [1111] /VSamples [1111] >> /JPEG2000ColorACSImageDict << /TileWidth 256 /TileHeight 256 /Quality 30 >> /JPEG2000ColorImageDict << /TileWidth 256 /TileHeight 256 /Quality 30 >> /AntiAliasGrayImages false /CropGrayImages true /GrayImageMinResolution 300 /GrayImageMinResolutionPolicy /OK /DownsampleGrayImages true /GrayImageDownsampleType /Bicubic /GrayImageResolution 300 /GrayImageDepth -1 /GrayImageMinDownsampleDepth 2 /GrayImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeGrayImages true /GrayImageFilter /DCTEncode /AutoFilterGrayImages true /GrayImageAutoFilterStrategy /JPEG /GrayACSImageDict << /QFactor 0.15 /HSamples [1111] /VSamples [1111] >> /GrayImageDict << /QFactor 0.15 /HSamples [1111] /VSamples [1111] >> /JPEG2000GrayACSImageDict << /TileWidth 256 /TileHeight 256 /Quality 30 >> /JPEG2000GrayImageDict << /TileWidth 256 /TileHeight 256 /Quality 30 >> /AntiAliasMonoImages false /CropMonoImages true /MonoImageMinResolution 1200 /MonoImageMinResolutionPolicy /OK /DownsampleMonoImages true /MonoImageDownsampleType /Bicubic /MonoImageResolution 1200 /MonoImageDepth -1 /MonoImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeMonoImages true /MonoImageFilter /CCITTFaxEncode /MonoImageDict << /K -1 >> /AllowPSXObjects false /CheckCompliance [ /None ] /PDFX1aCheck false /PDFX3Check false /PDFXCompliantPDFOnly false /PDFXNoTrimBoxError true /PDFXTrimBoxToMediaBoxOffset [ 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 ] /PDFXSetBleedBoxToMediaBox true /PDFXBleedBoxToTrimBoxOffset [ 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 ] /PDFXOutputIntentProfile () /PDFXOutputConditionIdentifier () /PDFXOutputCondition () /PDFXRegistryName () /PDFXTrapped /False /Description << /CHS /CHT /DAN /DEU /ESP /FRA /ITA /JPN /KOR /NLD (Gebruik deze instellingen om Adobe PDF-documenten te maken voor kwaliteitsafdrukken op desktopprinters en proofers. 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