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研究报告:华泰长城期货-铜期货日报:铜价下行压力加大-140130

研报作者:任建封,李玮 来自:华泰长城期货 时间:2014-01-30 09:08:00
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    pa***04
  • 研报出处
    华泰长城期货
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    26 页
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研究报告内容

华泰长城期货投资咨询部 2014年1月30日 铜期货 日报 敬请参阅最后一页的免责声明 报告摘要: 铜: 综合来看,全球宏观经济整体呈现欧美市场持续复苏,但中国市场表现疲软的态势。

自去年下半年以来, 铜价、库存、现货升贴水结构和贸易升贴水等多方面出现异常,而到了去年12月这种异常情况更是明显。

结合宏观经济、流动性环境和供需基本面,从铜市历史来看,这种投机行为难以长期奏效,铜价压力重重。

1月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.6,较去年12月的50.5大幅下降,不仅跌破50枯 荣线,也创下6个月以来新低,期铜震荡走低。

低于预期的中国PMI数据表明中国制造业在经历了2013年 下半年的企稳反弹后再度陷入低迷的态势,市场对铜消费的担忧情绪升温。

现货市场上,临近年底,市场资 金偏紧的格局令上海铜现货贴水扩大。

从供应端来看,中长期铜供应趋于宽松。

2013年智利全国铜产量达577万吨,破世界纪录。

预计2014 年智利精铜产量600万吨,增长5%。

2013年全年,中国铜精矿进口跳涨28.7%,至1,007万吨。

中国12月 精炼铜产量61.9万吨,同比增加6.7%,连续第4个月保持在60万吨的产量上方。

2013年中国精炼铜产量 6,857,087吨,同比增加13.15%。

原材料供应增加提升原有炼厂产出,以及新炼扩大产能投产以满足国内不断 增长的需求,是精炼铜产量连续走高的主要原因。

预计2014年中国精炼铜产量将继续保持增长。

需求方面,国家电网投资增幅明显,但对铜产业的利好不足。

国家电网表示将全力突破特高压发展瓶颈, 显示今年国家电网投资增量主要来源于特高压及其配电网,而特高压电网铺设的架空线基本上采用钢芯铝绞 线。

从电网建设来看,当前中国铜实体需求增速下滑态势比较明显。

从影子银行开始,中国去杠杆的过程中将会出现很多风险点。

在这样的压力环境下,市场缺乏补库热情, 铜价上行的阻力将非常巨大。

短期铜显性库存的连续下降支撑了铜价反弹,而远期的供应压力和实体需求增 速放缓,又使铜价中长期弱势难改。

建议高位空单继续持有,若价格运行到前期高点附近52000-53000一线 可以考虑继续建立铜的空头头寸。

华泰长城期货投资咨询部 任建封李玮 renjianfeng@htgwf.com liwei_yjs@htgwf.com (020)87359017; (021)68757995 铜价下行压力加大 铜期货日报 2014年1月30日 2 敬请参阅最后一页免责条款 一、现货报价数据 图1:沪铜主力与铜现货价格走势(2012.1-2014.01) 图2:伦铜3月与沪铜主力价格走势(2011.1-2014.01) 47000 52000 57000 62000 67000 72000 77000 6500 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 2011-01-212011-07-212012-01-212012-07-212013-01-212013-07-212014-01-21 LME3月铜沪铜主力合约单位:元/吨单位:美元/吨 图3:LME3月铜与现货升贴水(2011.1 -2014.01) -50 -25 0 25 50 75 100 125 150 6500 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 2011-1-42011-5-192011-10-12012-2-132012-6-272012-11-92013-3-242013-8-62013-12-19 cash 3M 图4:LME铜现货升贴水年度对比(2007.1 -2014.01) -65 -32.5 0 32.5 65 97.5 130 162.5 195 227.5 260 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2008年伦铜现货升贴水2009年伦铜现货升贴水2010年伦铜现货升贴水 2011年伦铜现货升贴水2012年伦铜现货升贴水2013年伦铜现货升贴水 2014年伦铜现货升贴水 图5:沪铜现货升贴水平均值(2010.1 -2014.01) -700 -560 -420 -280 -140 0 140 280 420 560 700 2010-1-42010-6-42010-11-42011-4-42011-9-42012-2-42012-7-42012-12-42013-5-42013-10-4 铜现货升贴水平均值单位:元/吨 图6:沪铜现货升贴水均值年度对比(2007.1 -2014.01) -700 -560 -420 -280 -140 0 140 280 420 560 700 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2010年铜现货升贴水平均值2011年铜现货升贴水平均值 2012年铜现货升贴水平均值2013年铜现货升贴水平均值 2014年铜现货升贴水平均值 单位:元/吨 图7:上海铜到岸升贴水(2011.1-2014.01) 图8:上海铜到岸升水年度对比(2011.1-2014.01) 0 44 88 132 176 220 1-42-43-44-45-46-47-48-49-410-411-412-4 2011年铜CIF中间价2012年铜CIF中间价2013年铜CIF中间价系列4 铜期货日报 2014年1月30日 3 敬请参阅最后一页免责条款 图9:铜精矿现货进口加工费(2009.7-2014.01) 0 15 30 45 60 75 90 105 120 135 150 2009-7-22009-12-242010-6-172010-12-92011-6-22011-11-242012-5-172012-11-82013-5-22013-10-24 铜精矿现货进口加工费 单位:USD/mt 图10:铜精矿现货进口TC年度对比(2009.7-2014.01) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2009年铜精矿现货进口加工费2010年铜精矿现货进口加工费 2011年铜精矿现货进口加工费2012年铜精矿现货进口加工费 2013年铜精矿现货进口加工费2014年铜精矿现货进口加工费 单位:USD/mt 图11:现货两市比价(2010.1 -2014.01) 6.2 6.45 6.7 6.95 7.2 7.45 7.7 7.95 8.2 8.45 8.7 2010-1-42010-8-42011-3-42011-10-42012-5-42012-12-42013-7-4 铜现货比值铜完税进口比值铜不完税进口比值 图12:期货两市比价(2010.1 -2014.01) 6.2 6.45 6.7 6.95 7.2 7.45 7.7 7.95 8.2 8.45 8.7 2010-1-42010-8-42011-3-42011-10-42012-5-42012-12-42013-7-4 铜期货主力比值完税进口比值不完税进口比值 图13:铜现货进口盈亏和现货比值(2010.1 -2014.01) 6.7 7.2 7.7 8.2 8.7 9.2 -7200 -6400 -5600 -4800 -4000 -3200 -2400 -1600 -800 0 800 1600 2400 3200 4000 2010-1-42010-7-42011-1-42011-7-42012-1-42012-7-42013-1-42013-7-42014-1-4 铜现货进口盈亏铜现货比值 图14:铜期货进口盈亏和期货比值(2010.1 -2014.01) 6.7 7.2 7.7 8.2 8.7 9.2 -5600 -4700 -3800 -2900 -2000 -1100 -200 700 1600 2500 2010-1-42010-7-42011-1-42011-7-42012-1-42012-7-42013-1-42013-7-42014-1-4 铜期货主力进口盈亏铜期货主力比值 图15:LME铜隔月价差(2012.1-2014.01) -110 -90 -70 -50 -30 -10 10 30 50 70 90 2011-12-302012-3-302012-6-302012-9-302012-12-302013-3-302013-6-302013-9-30 MCUc2-1 MCUc3-2 MCUc4-3 MCUc5-4 MCUc6-5 MCUc7-6 MCUc8-7 MCUc9-8 图16:沪铜隔月价差(2012.1-2014.01) -2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2012-1-62012-4-62012-7-62012-10-62013-1-62013-4-62013-7-62013-10-62014-1-6 SCFc2-1 SCFc3-2 SCFc4-3 SCFc5-4 SCFc6-5 SCFc7-6 SCFc8-7 SCFc9-8 铜期货日报 2014年1月30日 4 敬请参阅最后一页免责条款 二、持仓成交数据 图17:LME铜市场持仓量与成交量(2011.12-2014.01) 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 200000 210000 220000 230000 240000 250000 260000 270000 280000 290000 300000 310000 2011-12-142012-04-142012-08-142012-12-142013-04-142013-08-142013-12-14 持仓量成交量 图18:LME铜成交量年度对比(2011.1-2014.01) 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2010年LME铜成交量2011年LME铜成交量 2012年LME铜成交量2013年LME铜成交量 2014年LME铜成交量 图19:LME铜持仓量年度对比(2011.1-2014.01) 200000 250000 300000 350000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2010年LME铜持仓量2011年LME铜持仓量 2012年LME铜持仓量2013年LME铜持仓量 2014年LME铜持仓量 图20:CFTC铜非商业净多持仓&铜价(2009.1-2014.01) 3100 4100 5100 6100 7100 8100 9100 10100 -32000 -23750 -15500 -7250 1000 9250 17500 25750 34000 2009-1-62009-8-62010-3-62010-10-62011-5-62011-12-62012-7-62013-2-62013-9-6 non-commercial net LMES_CU3 图21:CFTC铜非商业多空持仓&铜价(2009.1-2014.01) 3100 4100 5100 6100 7100 8100 9100 10100 -80000 -50000 -20000 10000 40000 70000 2009-1-62009-8-62010-3-62010-10-62011-5-62011-12-62012-7-62013-2-62013-9-6 non-commercial long non-commercial short LMES_CU3 图22:沪铜主力持仓变化(2013.1-2014.01) 48000 50000 52000 54000 56000 58000 60000 -36000 -24000 -12000 0 12000 24000 36000 48000 2013-1-42013-2-182013-4-42013-5-192013-7-32013-8-172013-10-12013-11-152013-12-30 前十名净多持仓沪铜指数 三、铜库存、注销仓单及相关数据数据 图23:LME铜取消仓单占比与库存(2011.7—2013.12) 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 200000 250000 300000 350000 400000 450000 500000 550000 600000 650000 700000 2011-1-42011-6-42011-11-42012-4-42012-9-42013-2-42013-7-42013-12-4 LME铜库存注销仓单占比(右) 图24:LME铜库存年度对比(2011.1-2014.01) 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2011年LME库存2012年LME库存 2013年LME库存2014年LME库存 铜期货日报 2014年1月30日 5 敬请参阅最后一页免责条款 图25:LME铜取消仓单量年度对比(2011.1-2014.01) 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2011年LME铜注销仓单2012年LME铜注销仓单 2013年LME铜注销仓单2014年LME铜注销仓单 图26:LME铜库存分洲面积(2011.10-2014.01) 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 2011-1-42011-5-42011-9-42012-1-42012-5-42012-9-42013-1-42013-5-42013-9-42014-1-4 Europe Asia USA 图27:LME铜欧洲库存年度对比(2011.1-2014.01) 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2011年欧洲库存2012年欧洲库存2013年欧洲库存2014年欧洲库存 图28:LME铜亚洲库存年度对比(2011.1-2014.01) 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2011年亚洲库存2012年亚洲库存2013年亚洲库存2014年亚洲库存 图29:LME铜美洲库存年度对比(2011.1-2014.01) 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2011年美洲库存2012年美洲库存2013年美洲库存2014年美洲库存 图30:LME铜库存与LME3月铜价(2008.1-2014.01) 2600 3900 5200 6500 7800 9100 10400 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 2008-1-22008-10-22009-7-22010-4-22011-1-22011-10-22012-7-22013-4-22014-1-2 LME铜库存伦铜三月价格(右) 图31:COMEX铜库存年度对比(2011.1-2014.01) 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 100000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2011年COMEX库存2012年COMEX库存 2013年COMEX库存2014年COMEX库存 图32:COMEX铜库存与COMEX铜指数(2008.1-2014.01) 1.2 1.56 1.92 2.28 2.64 3 3.36 3.72 4.08 4.44 4.8 0 10800 21600 32400 43200 54000 64800 75600 86400 97200 108000 2008-1-12008-10-12009-7-12010-4-12011-1-12011-10-12012-7-12013-4-12014-1-1 COMEX铜库存(吨,左) COMEX铜价指数(美元/磅) 铜期货日报 2014年1月30日 6 敬请参阅最后一页免责条款 图33:上期所铜库存年度对比(2011.1-2014.01) 50000 75000 100000 125000 150000 175000 200000 225000 250000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2011年上期所库存2012年上期所库存 2013年上期所库存2014年上期所库存 图34:上期所铜库存和沪铜指数(2008.1-2014.01) 21000 26500 32000 37500 43000 48500 54000 59500 65000 70500 76000 0 25000 50000 75000 100000 125000 150000 175000 200000 225000 250000 2008-1-42008-10-42009-7-42010-4-42011-1-42011-10-42012-7-42013-4-42014-1-4 SHFE铜库存沪铜指数(右) 图35:三大交易所铜库存累加(2010.11-2014.01) 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 2010-11-012011-05-012011-11-012012-05-012012-11-012013-05-012013-11-01 上期所库存 COMEX库存 LME库存 图36:全球铜库存和库存消费周(2010.11-2014.01) 1 1.14 1.28 1.42 1.56 1.7 1.84 1.98 2.12 2.26 2.4 400000 455000 510000 565000 620000 675000 730000 785000 840000 895000 950000 2010-11-12011-4-12011-9-12012-2-12012-7-12012-12-12013-5-12013-10-1 铜全球显性库存(左)全球铜库存消费周 图37:全球库存消费周/LME3月铜价(2010.11-2014.01) 6500 6900 7300 7700 8100 8500 8900 9300 9700 10100 10500 1 1.14 1.28 1.42 1.56 1.7 1.84 1.98 2.12 2.26 2.4 2010-11-12011-7-12012-3-12012-11-12013-7-1 全球铜库存消费周LME铜价(右) 图38:SHFE铜库存/铜库存消费周(2008.1-2014.01) 0 0.16 0.32 0.48 0.64 0.8 0.96 1.12 1.28 1.44 1.6 0 25000 50000 75000 100000 125000 150000 175000 200000 225000 250000 2008-1-42008-10-42009-7-42010-4-42011-1-42011-10-42012-7-42013-4-42014-1-4 SHFE铜库存(左)中国铜消费周 图39:中国铜库存消费周和沪铜指数(2008.1-2014.01) 20000 25500 31000 36500 42000 47500 53000 58500 64000 69500 75000 0 0.16 0.32 0.48 0.64 0.8 0.96 1.12 1.28 1.44 1.6 2008-1-42008-10-42009-7-42010-4-42011-1-42011-10-42012-7-42013-4-42014-1-4 中国铜消费周沪铜指数(右) 图40:中国保税区铜库存(2008.3-2013.11) 0 84000 168000 252000 336000 420000 504000 588000 672000 756000 840000 2008-032008-102009-052009-122010-072011-022011-092012-042012-112013-06 铜保税区库存 铜期货日报 2014年1月30日 7 敬请参阅最后一页免责条款 四、铜行业受益和相关股票数据 图41:铜矿采选行业利润(2003.2-2013.10) -200% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% -1000000 0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 7000000 8000000 9000000 10000000 11000000 2003-102004-112006-012007-022008-032009-042010-052011-062012-072013-08 铜矿采选行业利润铜矿采选行业利润同比(右)单位:千元 图42:铜矿采选行业利润年度对比(2003.2-2013.10) -1000000 0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 7000000 8000000 9000000 10000000 11000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年铜矿采选行业利润2008年铜矿采选行业利润 2009年铜矿采选行业利润2010年铜矿采选行业利润 2011年铜矿采选行业利润2012年铜矿采选行业利润 2013年铜矿采选行业利润 图43:铜冶炼行业利润(2003.2-2013.10) -150% -75% 0% 75% 150% 225% 300% 375% 450% 525% -1000000 2000000 5000000 8000000 11000000 14000000 17000000 20000000 23000000 2003-102004-112006-012007-022008-032009-042010-052011-062012-072013-08 铜冶炼行业利润铜冶炼行业利润同比(右)单位:千元 图44:铜冶炼行业利润(2003.2-2013.10) -1000000 2000000 5000000 8000000 11000000 14000000 17000000 20000000 23000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年铜冶炼行业利润2008年铜冶炼行业利润 2009年铜冶炼行业利润2010年铜冶炼行业利润 2011年铜冶炼行业利润2012年铜冶炼行业利润 2013年铜冶炼行业利润 图45:江西铜业股价(2008.1-2014.01) 0 10 20 30 40 50 60 70 2008-1-22008-9-22009-5-22010-1-22010-9-22011-5-22012-1-22012-9-22013-5-22014-1-2 江西铜业 图46:云南铜业股价(2011.1-2014.01) 0 10 20 30 40 50 60 70 2008-1-22008-9-22009-5-22010-1-22010-9-22011-5-22012-1-22012-9-22013-5-22014-1-2 云南铜业 图47:必和必拓股价(2008.1-2014.01) 450 900 1350 1800 2250 2700 2008-1-22008-9-22009-5-22010-1-22010-9-22011-5-22012-1-22012-9-22013-5-22014-1-2 BHP 图48:力拓集团股价(2008.1-2014.01) 600 1200 1800 2400 3000 3600 4200 4800 5400 6000 2008-1-22008-9-22009-5-22010-1-22010-9-22011-5-22012-1-22012-9-22013-5-22014-1-2 Rio Tinto 铜期货日报 2014年1月30日 8 敬请参阅最后一页免责条款 图49:自由港麦克默伦股价(2008.1-2014.01) 8 16 24 32 40 48 56 64 2008-1-22008-9-22009-5-22010-1-22010-9-22011-5-22012-1-22012-9-22013-5-22014-1-2 Freeport McMoran 五、下游铜材及其废旧铜材价格 图50:无氧铜杆价格和沪铜指数(2009.3-2014.01) 27000 32000 37000 42000 47000 52000 57000 62000 67000 72000 77000 2009-3-22009-11-22010-7-22011-3-22011-11-22012-7-22013-3-22013-11-2 沪铜指数上海无氧铜杆广东无氧铜杆 单位:元/吨 图51:低氧铜杆价格和沪铜指数(2009.3-2014.01) 27000 32000 37000 42000 47000 52000 57000 62000 67000 72000 77000 2009-3-22009-11-22010-7-22011-3-22011-11-22012-7-22013-3-22013-11-2 沪铜指数上海低氧铜杆广东低氧铜杆 单位:元/吨 图52:广东地区废旧铜材价格(2008.1-2014.01) 22000 27500 33000 38500 44000 49500 55000 60500 66000 71500 77000 2008-1-22008-9-22009-5-22010-1-22010-9-22011-5-22012-1-22012-9-22013-5-22014-1-2 沪铜指数广东1#光亮铜广东2#铜广东马达铜 单位:元/吨单位:元/吨 图53:中国1#光亮铜分地区报价(2008.1-2014.01) 31000 35600 40200 44800 49400 54000 58600 63200 67800 72400 77000 2009-4-12009-12-12010-8-12011-4-12011-12-12012-8-12013-4-12013-12-1 沪铜指数广东1#光亮铜上海1#光亮铜天津光亮铜 单位:元/吨 图54:中国2#铜分地区报价(2009.4-2014.01) 28000 32900 37800 42700 47600 52500 57400 62300 67200 72100 77000 2009-4-12009-12-12010-8-12011-4-12011-12-12012-8-12013-4-12013-12-1 沪铜指数广东2#铜上海2#铜天津2#铜 单位:元/吨 图55:中国马达铜分地区报价(2008.4-2014.01) 20000 25700 31400 37100 42800 48500 54200 59900 65600 71300 77000 2008-4-12008-12-12009-8-12010-4-12010-12-12011-8-12012-4-12012-12-12013-8-1 沪铜指数广东南海(91-92%)马达铜 广东清远(90-91%)马达铜浙江台州马达铜(毛净料) (停止)天津马达铜(94%-95%) 单位:元/吨 铜期货日报 2014年1月30日 9 敬请参阅最后一页免责条款 图56:精铜和光亮铜价差(2009.4-2014.01) 图57:美国1#光亮铜和2#铜价格(2009.3-2014.01) 3200 3900 4600 5300 6000 6700 7400 8100 8800 9500 10200 2009-3-22009-11-22010-7-22011-3-22011-11-22012-7-22013-3-22013-11-2 LME3月铜价美国1#光亮铜美国2#铜单位:美元/吨 图58:美国废黄铜和黄铜水箱价格(2009.3-2014.01) 2200 3200 4200 5200 6200 7200 8200 9200 10200 2009-3-22009-11-22010-7-22011-3-22011-11-22012-7-22013-3-22013-11-2 LME3月铜价美国废杂黄铜 美国黄铜水箱 单位:美元/吨 六、铜上游和中游产品的产量和进出口和相关数据 图59:精铜产量、同比及环比增速(2007.1-2013.11) -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 200000 250000 300000 350000 400000 450000 500000 550000 600000 650000 700000 2007-012007-092008-052009-012009-092010-052011-012011-092012-052013-012013-09 精铜产量产量当月同比产量累计同比单位:吨 图60:精炼铜当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 200000 250000 300000 350000 400000 450000 500000 550000 600000 650000 700000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月产量2008年当月产量2009年当月产量 2010年当月产量2011年当月产量2012年当月产量 2013年当月产量 图61:精炼铜当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 7000000 8000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计产量2008年累计产量2009年累计产量 2010年累计产量2011年累计产量2012年累计产量 2013年累计产量 图62:智利精铜产量及其同比增速(2006.8-2013.10) -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 350 370 390 410 430 450 470 490 510 530 550 2006-082007-052008-022008-112009-082010-052011-022011-112012-082013-05 智利铜当月产量(左)当月同比增速累计同比增速单位:千吨 铜期货日报 2014年1月30日 10 敬请参阅最后一页免责条款 图63:智利精铜当月产量年度对比(2007.1-2013.10) 350 370 390 410 430 450 470 490 510 530 550 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年智利铜当月产量2008年智利铜当月产量 2009年智利铜当月产量2010年智利铜当月产量 2011年智利铜当月产量2012年智利铜当月产量 2013年智利铜当月产量 单位:千吨 图64:智利精铜累计产量年度对比(2007.1-2013.10) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年智利铜累计产量2008年智利铜累计产量 2009年智利铜累计产量2010年智利铜累计产量 2011年智利铜累计产量2012年智利铜累计产量 2013年智利铜累计产量 单位:千吨 图65:中国精炼铜当月进口及同比(2007.1-2013.11) -60% 0% 60% 120% 180% 240% 300% 360% 420% 65000 115000 165000 215000 265000 315000 365000 415000 2007-012007-092008-052009-012009-092010-052011-012011-092012-052013-012013-09 精铜进口精铜进口同比精铜累计进口同比单位:吨 图66:中国精炼铜累计进口及同比(2007.1-2013.11) -50% 0% 50% 100% 150% 200% 0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000 3500000 4000000 2007-012007-092008-052009-012009-092010-052011-012011-092012-052013-012013-09 精铜累计进口精铜累计进口同比单位:吨 图67:精炼铜当月进口年度对比(2007.1-2013.11) 70000 120000 170000 220000 270000 320000 370000 420000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月进口2008年当月进口2009年当月进口 2010年当月进口2011年当月进口2012年当月进口 2013年当月进口 图68:精炼铜累计进口年度对比(2007.1-2013.11) 0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000 3500000 4000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计进口2008年累计进口2009年累计进口 2010年累计进口2011年累计进口2012年累计进口 2013年累计进口 图69:中国精炼铜当月出口及同比(2007.1-2013.11) -10000% 0% 10000% 20000% 30000% 40000% 50000% 60000% 0 20 40 60 80 100 120 2007-012007-102008-072009-042010-012010-102011-072012-042013-012013-10 精铜当月出口精铜出口同比 单位:千吨单位:千吨单位:千吨 图70:精炼铜当月出口年度对比(2007.1-2013.11) 0 20 40 60 80 100 120 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年精铜当月出口2008年精铜当月出口2009年精铜当月出口 2010年精铜当月出口2011年精铜当月出口2012年精铜当月出口 2013年精铜当月出口 铜期货日报 2014年1月30日 11 敬请参阅最后一页免责条款 图71:精炼铜当月出口年度对比(2007.1-2013.11) 0 50 100 150 200 250 300 350 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年精铜累计出口2008年精铜累计出口2009年精铜累计出口 2010年精铜累计出口2011年精铜累计出口2012年精铜累计出口 2013年精铜累计出口 图72:精铜产量、净进口和表观消费量(2007.1-2013.11) 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 2007-012007-082008-032008-102009-052009-122010-072011-022011-092012-042012-112013-06 精炼铜产量精炼铜净进口量精炼铜当月表观消费量 图73:精铜当月表观消费量年度对比(2007.1-2013.11) 300000 380000 460000 540000 620000 700000 780000 860000 940000 1020000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年精炼铜当月表观消费量2008年精炼铜当月表观消费量 2009年精炼铜当月表观消费量2010年精炼铜当月表观消费量 2011年精炼铜当月表观消费量2012年精炼铜当月表观消费量 2013年精炼铜当月表观消费量 图74:精铜累计表观消费量年度对比(2007.1-2013.11) 0 2000000 4000000 6000000 8000000 10000000 12000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年精炼铜累计表观消费量2008年精炼铜累计表观消费量 2009年精炼铜累计表观消费量2010年精炼铜累计表观消费量 2011年精炼铜累计表观消费量2012年精炼铜累计表观消费量 2013年精炼铜累计表观消费量 图75:铜冶炼企业开工率年度对比(2009.1-2013.11) 65% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年铜冶炼企业开工率2010年铜冶炼企业开工率2011年铜冶炼企业开工率 2012年铜冶炼企业开工率2013年铜冶炼企业开工率 图76:铜精矿当月产量及同比(2007.1-2013.11) -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 2007-012007-092008-052009-012009-092010-052011-012011-092012-052013-012013-09 铜精矿当月产量铜精矿产量同比铜精矿累计产量同比单位:吨 图77:铜精矿当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月产量2008年当月产量2009年当月产量 2010年当月产量2011年当月产量2012年当月产量 2013年当月产量 图78:铜精矿累计产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000 1600000 1800000 2000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计产量2008年累计产量2009年累计产量 2010年累计产量2011年累计产量2012年累计产量 2013年累计产量 铜期货日报 2014年1月30日 12 敬请参阅最后一页免责条款 图79:铜精矿当月进口及同比(2007.1-2013.11) -50% -25% 0% 25% 50% 75% 100% 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 1100000 2007-012007-092008-052009-012009-092010-052011-012011-092012-052013-012013-09 铜精矿当月进口铜精矿进口同比铜精矿累计进口同比单位:吨 图80:铜精矿当月进口年度对比(2007.1-2013.11) 260000 360000 460000 560000 660000 760000 860000 960000 1060000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月进口2008年当月进口2009年当月进口 2010年当月进口2011年当月进口2012年当月进口 2013年当月进口 图81:铜精矿累计进口年度对比(2007.1-2013.11) 0 2000000 4000000 6000000 8000000 10000000 12000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计进口2008年累计进口2009年累计进口 2010年累计进口2011年累计进口2012年累计进口 2013年累计进口 图82:废铜当月进口及同比(2007.1-2013.11) -60% -45% -30% -15% 0% 15% 30% 45% 60% 75% 90% 180000 235000 290000 345000 400000 455000 510000 565000 620000 2007-012007-112008-092009-072010-052011-032012-012012-112013-09 废铜当月进口废铜进口同比废铜累计进口同比单位:吨 图83:废铜当月进口年度对比(2007.1-2013.11) 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月进口2008年当月进口2009年当月进口 2010年当月进口2011年当月进口2012年当月进口 2013年当月进口 图84:废铜累计进口年度对比(2007.1-2013.11) 0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计进口2008年累计进口2009年累计进口 2010年累计进口2011年累计进口2012年累计进口 2013年累计进口 图85:废铜当月出口及同比(2007.1-2013.11) -80% -30% 20% 70% 120% 170% 220% 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 2007-012007-092008-052009-012009-092010-052011-012011-092012-052013-012013-09 废铜当月出口废铜出口同比 单位:千克 图86:废铜当月出口年度对比(2007.1-2013.11) 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年废铜当月出口2008年废铜当月出口2009年废铜当月出口 2010年废铜当月出口2011年废铜当月出口2012年废铜当月出口 2013年废铜当月出口 铜期货日报 2014年1月30日 13 敬请参阅最后一页免责条款 图87:废铜累计出口年度对比(2007.1-2013.11) 0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年废铜累计出口2008年废铜累计出口2009年废铜累计出口 2010年废铜累计出口2011年废铜累计出口2012年废铜累计出口 2013年废铜累计出口 图88:阳极铜当月进口及同比(2007.1-2013.11) -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 2007-072008-032008-112009-072010-032010-112011-072012-032012-112013-07 阳极铜当月进口阳极铜进口同比 单位:吨 图89:阳极铜当月进口年度对比(2008.1-2013.11) 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2008年阳极铜当月进口2009年阳极铜当月进口2010年阳极铜当月进口 2011年阳极铜当月进口2012年阳极铜当月进口2013年阳极铜当月进口 图90:阳极铜累计进口年度对比(2008.1-2013.11) 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2008年阳极铜累计进口2009年阳极铜累计进口2010年阳极铜累计进口 2011年阳极铜累计进口2012年阳极铜累计进口2013年阳极铜累计进口 图91:铜材当月产量及同比(2007.1-2013.11) -30% -10% 10% 30% 50% 70% 90% 300 600 900 1200 1500 2007-012007-102008-072009-042010-012010-102011-072012-042013-012013-10 铜材当月产量铜材产量同比单位:千吨 图92:铜材当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年铜材当月产量2008年铜材当月产量2009年铜材当月产量 2010年铜材当月产量2011年铜材当月产量2012年铜材当月产量 2013年铜材当月产量 图93:铜材累计产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年铜材累计产量2008年铜材累计产量2009年铜材累计产量 2010年铜材累计产量2011年铜材累计产量2012年铜材累计产量 2013年铜材累计产量 图94:铜材当月进口及同比(2007.1-2013.11) -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 20 35 50 65 80 95 110 2007-012007-092008-052009-012009-092010-052011-012011-092012-052013-012013-09 铜材当月进口铜材进口同比 单位:千吨单位:千吨单位:千吨 铜期货日报 2014年1月30日 14 敬请参阅最后一页免责条款 图95:铜材当月进口年度对比(2007.1-2013.11) 20 35 50 65 80 95 110 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年铜材进口量2008年铜材进口量2009年铜材进口量 2010年铜材进口量2011年铜材进口量2012年铜材进口量 2013年铜材进口量 图96:铜材累计进口年度对比(2007.1-2013.11) 0 200 400 600 800 1000 1200 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年铜材累计进口2008年铜材累计进口2009年铜材累计进口 2010年铜材累计进口2011年铜材累计进口2012年铜材累计进口 2013年铜材累计进口 图97:铜材当月出口及同比(2007.1-2013.11) -55% -44% -33% -22% -11% 0% 11% 22% 33% 44% 55% 20 25 30 35 40 45 50 55 60 2007-012007-092008-052009-012009-092010-052011-012011-092012-052013-012013-09 铜材当月出口铜材出口同比 单位:千吨单位:千吨单位:千吨 图98:铜材当月出口年度对比(2007.1-2013.11) 20 25 30 35 40 45 50 55 60 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年铜材出口量2008年铜材出口量2009年铜材出口量 2010年铜材出口量2011年铜材出口量2012年铜材出口量 2013年铜材出口量 图99:铜材累计出口年度对比(2007.1-2013.11) 0 100 200 300 400 500 600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年铜材累计出口2008年铜材累计出口2009年铜材累计出口 2010年铜材累计出口2011年铜材累计出口2012年铜材累计出口 2013年铜材累计出口 图100:铜合金当月进口及同比(2007.1-2013.11) -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 2007-072008-032008-112009-072010-032010-112011-072012-032012-112013-07 铜合金当月进口铜合金进口同比 单位:吨 图101:铜合金当月进口年度对比(2008.1-2013.11) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2008年铜合金当月进口2009年铜合金当月进口2010年铜合金当月进口 2011年铜合金当月进口2012年铜合金当月进口2013年铜合金当月进口 图102:铜合金累计进口年度对比(2008.1-2013.11) 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2008年铜合金累计进口2009年铜合金累计进口2010年铜合金累计进口 2011年铜合金累计进口2012年铜合金累计进口2013年铜合金累计进口 铜期货日报 2014年1月30日 15 敬请参阅最后一页免责条款 图103:十种有色金属当月产量(2002.1-2013.11) -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 50 100 150 200 250 300 350 400 2002-012003-042004-072005-102007-012008-042009-072010-102012-012013-04 十种有色金属当月产量产量当月同比 产量累计同比 单位:万吨 图104:十种有色金属当月产量年对比(2007.1-2013.11) 150 200 250 300 350 400 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年十种有色金属当月产量2008年十种有色金属当月产量 2009年十种有色金属当月产量2010年十种有色金属当月产量 2011年十种有色金属当月产量2012年十种有色金属当月产量 2013年十种有色金属当月产量 图105:十种有色金属累计产量年对比(2007.1-2013.11) 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年十种有色金属累计产量2008年十种有色金属累计产量 2009年十种有色金属累计产量2010年十种有色金属累计产量 2011年十种有色金属累计产量2012年十种有色金属累计产量 2013年十种有色金属累计产量 七、铜下游需求数据 图106:铜管企业开工率年度对比(2009.1-2013.11) 25% 32% 39% 46% 53% 60% 67% 74% 81% 88% 95% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年铜管企业开工率2010年铜管企业开工率 2011年铜管企业开工率2012年铜管企业开工率 2013年铜管企业开工率 图107:铜杆企业开工率年度对比(2009.1-2013.11) 57% 62% 67% 72% 77% 82% 87% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年铜杆线企业开工率2010年铜杆线企业开工率2011年铜杆线企业开工率 2012年铜杆线企业开工率2013年铜杆线企业开工率 图108:铜板带箔企业开工率年度对比(2009.1-2013.11) 38% 43% 48% 53% 58% 63% 68% 73% 78% 83% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年铜板带箔企业开工率2010年铜板带箔企业开工率 2011年铜板带箔企业开工率2012年铜板带箔企业开工率 2013年铜板带箔企业开工率 图109:电线电缆企业开工率年度对比(2009.1-2013.11) 45% 55% 65% 75% 85% 95% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年电线电缆企业开工率2010年电线电缆企业开工率 2011年电线电缆企业开工率2012年电线电缆企业开工率 2013年电线电缆企业开工率 铜期货日报 2014年1月30日 16 敬请参阅最后一页免责条款 图110:电热投资累计值&同比增速(2003.2-2013.11) -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 2003-022004-042005-062006-082007-102009-012010-032011-052012-072013-09 电力热力投资累计完成额电力热力投资累计同比(右)单位:亿元 图111:电力热力投资当月值年度对比(2007.3-2013.11) 400 550 700 850 1000 1150 1300 1450 1600 1750 1900 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年电力热力投资当月完成额2008年电力热力投资当月完成额 2009年电力热力投资当月完成额2010年电力热力投资当月完成额 2011年电力热力投资当月完成额2012年电力热力投资当月完成额 2013年电力热力投资当月完成额 单位:亿元 图112:电力热力投资累计值年度对比(2007.2-2013.11) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年电力热力投资累计完成额2008年电力热力投资累计完成额 2009年电力热力投资累计完成额2010年电力热力投资累计完成额 2011年电力热力投资累计完成额2012年电力热力投资累计完成额 2013年电力热力投资累计完成额 单位:亿元 图113:电网投资累计值&同比增速(2009.10-2013.11) -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 2009-102010-042010-102011-042011-102012-042012-102013-042013-10 电网投资累计完成额电网投资累计同比(右)单位:亿元 图114:电网投资当月值年度对比(2007.11-2013.11) 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年电网投资当月完成额2010年电网投资当月完成额 2011年电网投资当月完成额2012年电网投资当月完成额 2013年电网投资当月完成额 单位:亿元 图115:电网投资累计值年度对比(2007.10-2013.11) 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年电网投资累计完成额2010年电网投资累计完成额 2011年电网投资累计完成额2012年电网投资累计完成额 2013年电网投资累计完成额 单位:亿元 图116:当月发电量及同比增速(2004.1-2013.11) -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 2004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-01 当月发电量发电量当月同比 发电量累计同比 单位:亿千瓦时 图117:当月发电量年度对比(2004.1-2013.11) 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月发电量2008年当月发电量2009年当月发电量 2010年当月发电量2011年当月发电量2012年当月发电量 2013年当月发电量 铜期货日报 2014年1月30日 17 敬请参阅最后一页免责条款 图118:累计发电量年度对比(2004.1-2013.11) 0 5,500 11,000 16,500 22,000 27,500 33,000 38,500 44,000 49,500 55,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计发电量2008年累计发电量2009年累计发电量 2010年累计发电量2011年累计发电量2012年累计发电量 2013年累计发电量 图119:电力电缆产量及同比增速(2004.1-2013.11) -45% -15% 15% 45% 75% 105% 135% 165% 195% 250000 1000000 1750000 2500000 3250000 4000000 4750000 5500000 2004-012005-042006-072007-102009-012010-042011-072012-10 电力电缆当月产量电力电缆产量当月同比 电力电缆产量累计同比 单位:千米 图120:电力电缆当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月电力电缆产量2008年当月电力电缆产量 2009年当月电力电缆产量2010年当月电力电缆产量 2011年当月电力电缆产量2012年当月电力电缆产量 2013年当月电力电缆产量 图121:电力电缆累计产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 5000000 10000000 15000000 20000000 25000000 30000000 35000000 40000000 45000000 50000000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计电力电缆产量2008年累计电力电缆产量 2009年累计电力电缆产量2010年累计电力电缆产量 2011年累计电力电缆产量2012年累计电力电缆产量 2013年累计电力电缆产量 图122:发电设备产量及同比增速(2004.1-2013.11) -70% -20% 30% 80% 130% 180% 150 325 500 675 850 1,025 1,200 1,375 1,550 1,725 1,900 2004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-01 发电设备当月产量发电设备当月同比 发电设备累计同比 单位:万千瓦 图123:发电设备当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 150 325 500 675 850 1,025 1,200 1,375 1,550 1,725 1,900 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年发电设备当月产量2008年发电设备当月产量 2009年发电设备当月产量2010年发电设备当月产量 2011年发电设备当月产量2012年发电设备当月产量 2013年发电设备当月产量 图124:发电设备当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年发电设备累计产量2008年发电设备累计产量 2009年发电设备累计产量2010年发电设备累计产量 2011年发电设备累计产量2012年发电设备累计产量 2013年发电设备累计产量 图125:交流电机产量及同比增速(2004.1-2013.11) -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 600 840 1,080 1,320 1,560 1,800 2,040 2,280 2,520 2,760 3,000 2004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-01 交流电机当月产量交流电机产量当月同比 交流电机累计同比 单位:万千瓦 铜期货日报 2014年1月30日 18 敬请参阅最后一页免责条款 图126:交流电机当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 2800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年交流电机当月产量2008年交流电机当月产量 2009年交流电机当月产量2010年交流电机当月产量 2011年交流电机当月产量2012年交流电机当月产量 2013年交流电机当月产量 图127:交流电机当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年交流电机累计产量2008年交流电机累计产量 2009年交流电机累计产量2010年交流电机累计产量 2011年交流电机累计产量2012年交流电机累计产量 2013年交流电机累计产量 图128:冷柜产量及同比增速(2006.1-2013.11) -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 50 70 90 110 130 150 170 190 210 2006-012006-112007-092008-072009-052010-032011-012011-112012-092013-07 冷柜当月产量冷柜产量当月同比 冷柜产量累计同比 单位:万台 图129:冷柜当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 50 70 90 110 130 150 170 190 210 230 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年冷柜当月产量2008年冷柜当月产量2009年冷柜当月产量 2010年冷柜当月产量2011年冷柜当月产量2012年冷柜当月产量 2013年冷柜当月产量 图130:冷柜当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年冷柜累计产量2008年冷柜累计产量2009年冷柜累计产量 2010年冷柜累计产量2011年冷柜累计产量2012年冷柜累计产量 2013年冷柜累计产量 图131:中国空调产量、同比和环比(2004.1-2013.11) -60% -10% 40% 90% 140% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2004-012005-032006-052007-072008-092009-112011-012012-032013-05 空调产量产量同比产量环比单位:万台 图132:空调当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月产量2008年当月产量2009年当月产量 2010年当月产量2011年当月产量2012年当月产量 2013年当月产量 图133:空调累计产量年度对比(2007.1-2013.11) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计产量2008年累计产量2009年累计产量 2010年累计产量2011年累计产量2012年累计产量 2013年累计产量 铜期货日报 2014年1月30日 19 敬请参阅最后一页免责条款 图134:中国空调销量及同比(2004.1-2013.11) -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2004-012005-032006-052007-072008-092009-112011-012012-032013-05 空调销量销售同比单位:万台 图135:空调当月销量年度对比(2007.1-2013.11) 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月销量2008年当月销量2009年当月销量 2010年当月销量2011年当月销量2012年当月销量 2013年当月销量 图136:空调累计销量年度对比(2007.1-2013.11) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计销量2008年累计销量2009年累计销量 2010年累计销量2011年累计销量2012年累计销量 2013年累计销量 图137:中国空调出口量及同比(2004.1-2013.11) -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2004-012005-032006-052007-072008-092009-112011-012012-032013-05 空调出口量出口同比单位:万台 图138:空调当月出口量年度对比(2007.1-2013.11) 0 100 200 300 400 500 600 700 800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年当月出口2008年当月出口2009年当月出口 2010年当月出口2011年当月出口2012年当月出口 2013年当月出口 图139:空调累计出口量年度对比(2007.1-2013.11) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年累计出口2008年累计出口2009年累计出口 2010年累计出口2011年累计出口2012年累计出口 2013年累计出口 图140:中国空调库存及同比(2004.1-2013.11) -60% -45% -30% -15% 0% 15% 30% 45% 60% 75% 90% 105% 120% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2004-012005-032006-052007-072008-092009-112011-012012-032013-05 空调库存库存同比 单位:万台 图141:空调当月库存年度对比(2007.1-2013.11) 450 550 650 750 850 950 1050 1150 1250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年空调库存2008年空调库存2009年空调库存 2010年空调库存2011年空调库存2012年空调库存 2013年空调库存 铜期货日报 2014年1月30日 20 敬请参阅最后一页免责条款 图142:空调产量消费比和库存消费比(2004.1-2013.11) 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 2004-012005-032006-052007-072008-092009-112011-012012-032013-05 库存消费比产量消费比 图143:冰箱当月产量、同比及环比(2006.1-2013.10) -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 2006-012006-112007-092008-072009-052010-032011-012011-112012-092013-07 冰箱产量产量同比产量环比 单位:万台 图144:冰箱当月产量年度对比(2007.1-2013.10) 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年冰箱产量2008年冰箱产量2009年冰箱产量 2010年冰箱产量2011年冰箱产量2012年冰箱产量 2013年冰箱产量 图145:冰箱累计产量年度对比(2007.1-2013.10) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年冰箱累计产量2008年冰箱累计产量2009年冰箱累计产量 2010年冰箱累计产量2011年冰箱累计产量2012年冰箱累计产量 2013年冰箱累计产量 图146:洗衣机当月产量、同比及环比(2007.1-2013.10) -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 100 200 300 400 500 600 700 2007-012007-102008-072009-042010-012010-102011-072012-042013-012013-10 洗衣机产量产量同比产量环比 单位:万台 图147:洗衣机当月产量年度对比(2007.1-2013.10) 150 250 350 450 550 650 750 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年洗衣机产量2008年洗衣机产量2009年洗衣机产量 2010年洗衣机产量2011年洗衣机产量2012年洗衣机产量 2013年洗衣机产量 图148:洗衣机累计产量年度对比(2007.1-2013.10) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年洗衣机累计产量2008年洗衣机累计产量2009年洗衣机累计产量 2010年洗衣机累计产量2011年洗衣机累计产量2012年洗衣机累计产量 2013年洗衣机累计产量 图149:电视机当月产量年度对比(2007.1-2013.10) -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2007-1-12007-10-12008-7-12009-4-12010-1-12010-10-12011-7-12012-4-12013-1-1 电视机产量产量同比产量环比 单位:万台 铜期货日报 2014年1月30日 21 敬请参阅最后一页免责条款 图150:电视机当月产量年度对比(2007.1-2013.10) 300 520 740 960 1180 1400 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年电视机产量2008年电视机产量2009年电视机产量 2010年电视机产量2011年电视机产量2012年电视机产量 2013年电视机产量 图151:电视机累计产量年度对比(2007.1-2013.10) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年电视机累计产量2008年电视机累计产量2009年电视机累计产量 2010年电视机累计产量2011年电视机累计产量2012年电视机累计产量 2013年电视机累计产量 图152:新开工、施工、竣工和销售同比(2003.2-2013.11) -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2003-022004-022005-022006-022007-022008-022009-022010-022011-022012-022013-02 商品房销售面积累计同比房屋新开工面积累计同比 房屋施工面积累计同比房屋竣工面积累计同比 单位:% 图153:商品房销售面积同比年度对比(2007.2-2013.11) -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年销售同比2008年销售同比2009年销售同比 2010年销售同比2011年销售同比2012年销售同比 2013年销售同比 图154:房屋新开工面积同比年度对比(2007.2-2013.11) -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年新开工同比2008年新开工同比2009年新开工同比 2010年新开工同比2011年新开工同比2012年新开工同比 2013年新开工同比 图155:房屋施工面积同比年度对比(2007.2-2013.11) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年施工同比2008年施工同比2009年施工同比 2010年施工同比2011年施工同比2012年施工同比 2013年施工同比 图156:房屋竣工面积同比年度对比(2007.2-2013.11) -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年竣工同比2008年竣工同比2009年竣工同比 2010年竣工同比2011年竣工同比2012年竣工同比 2013年竣工同比 图157:各固定资产投资完成累计同比(2006.2-2013.11) -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2006-2-282007-2-282008-2-282009-2-282010-2-282011-2-282012-2-282013-2-28 固定资产投资总额累计同比房地产开发投资累计同比 制造业固定资产投资累计同比基础建设固定资产投资累计同比 铜期货日报 2014年1月30日 22 敬请参阅最后一页免责条款 图158:民用船舶产量及同比增速(2009.1-2013.11) -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2009-012009-102010-072011-042012-012012-102013-07 民用船舶当月产量民用船舶产量当月同比 单位:万载重吨 图159:民用船舶当月产量年度对比(2009.1-2013.11) 0 150 300 450 600 750 900 1050 1200 1350 1500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年民用船舶当月产量2010年民用船舶当月产量2011年民用船舶当月产量 2012年民用船舶当月产量2013年民用船舶当月产量 图160:民用船舶累计产量年度对比(2009.1-2013.11) 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2009年民用船舶累计产量2010年民用船舶累计产量2011年民用船舶累计产量 2012年民用船舶累计产量2013年民用船舶累计产量 图161:汽车当月产量及同比增速(2004.1-2013.11) -30% -10% 10% 30% 50% 70% 90% 110% 130% 150% 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000 1600000 1800000 2000000 2200000 2004-012005-042006-072007-102009-012010-042011-072012-10 汽车当月产量汽车产量当月同比 汽车产量累计同比 单位:辆 图162:汽车当月产量年度对比(2007.1-2013.11) 200000 600000 1000000 1400000 1800000 2200000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年汽车当月产量2008年汽车当月产量 2009年汽车当月产量2010年汽车当月产量 2011年汽车当月产量2012年汽车当月产量 2013年汽车当月产量 图163:汽车累计产量年度对比(2007.1-2013.11) 图164:汽车当月销量及同比增速(2004.1-2013.11) -30% -10% 10% 30% 50% 70% 90% 110% 130% 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000 1600000 1800000 2000000 2200000 2004-012005-042006-072007-102009-012010-042011-072012-10 汽车当月销量汽车销量当月同比 汽车销量累计同比 单位:辆 图165:汽车当月销量年度对比(2007.1-2013.11) 200000 600000 1000000 1400000 1800000 2200000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年汽车当月销量2008年汽车当月销量 2009年汽车当月销量2010年汽车当月销量 2011年汽车当月销量2012年汽车当月销量 2013年汽车当月销量 铜期货日报 2014年1月30日 23 敬请参阅最后一页免责条款 图166:汽车累计销量年度对比(2007.1-2013.11) 0.00E+00 5.00E+06 1.00E+07 1.50E+07 2.00E+07 2.50E+07 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2007年汽车累计销量2008年汽车累计销量2009年汽车累计销量 2010年汽车累计销量2011年汽车累计销量2012年汽车累计销量 2013年汽车累计销量 铜期货周报 2014年1月30日 24 敬请参阅最后一页免责条款 公司总部 广州市越秀区先烈中路65号东山广场东楼11层 电话:4006280888 番禺营业部 广州番禺区市桥街清河东路338号中银大厦2205、2206、2207房 电话:020-84701499 传真:020-84701493 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路28号易亨大厦12层1209房 电话:010-64405616 传真:010-64405650 惠州营业部 惠州市新岸路1号世贸中心第16层F 电话:0752- 2055272传真:0752-2055275 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦7层01-05单元 电话:021-68753986 传真:021-68752700 大连营业部 大连市会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2312房 电话:0411- 84807967传真:0411-84807267 深圳金田路营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心1009 电话:0755-23942178传真:0755-83252677 湛江营业部 湛江市开发区观海路183号荣基国际广场公寓25层01-08号房 电话:0759-2669108传真:0759-2106021 贵阳营业部 贵阳市南明区都司路62号鸿灵-纽约纽约大厦25楼5-6号 电话:0851-5833569 传真:0851-5833570 深圳竹子林营业部 深圳福田区竹子林中国经贸大厦22层ABCDEFGHJ及13层ABC 电话:0755-83774627传真:0755-83774706 东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦802B室 电话:0769-22806930 传真:0769-22806929 佛山营业部 佛山市禅城区季华五路21号金海广场1401—1404室 电话:0757-83809098传真:0757-83806983 无锡营业部 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天津市河西区友谊路35号君谊大厦2-2002 电话:022-88356381 传真:022-88356380 铜期货周报 2014年1月30日 25 敬请参阅最后一页免责条款 铜期货周报 2014年1月30日 26 敬请参阅最后一页免责条款 免责条款 本报告仅供华泰长城期货有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。

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