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研究报告:天相投顾-宏观及金融地产每日资讯-060919

研报作者:石磊,杨兴风,黄欣欣 来自:天相投顾 时间:2006-09-19 09:14:00
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  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    hao****nzy
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    天相投顾
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    6 页
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研究报告内容

Jul- Sep- Nov- Jan- Mar- May- Jul- Sep-05Dec-05Mar-06Jun-06Sep-06 房地产上证指数 Sep-05Dec-05Mar-06Jun-06Sep-06 金融上证指数 Jul-05Sep-05Nov-05Jan-06Mar-06May-06Jul-06 Jul- Sep- Nov- Jan- Mar- May- Jul- Jul- Sep- Nov- Jan- Mar- May- Jul- 宏观金融地产行业 · G7抱怨新兴经济体未尽责任点名批评中国 七大工业国(G7)财长们上周六表示,尽管面临高油价等风险威胁,美国和其他主要经济体仍在努力使全球经济沿着正确的轨道前行。

同时,他们也强烈要求中国采取更加灵活的货币政策,以缓解贸易不平衡状况。

  周末在新加坡举行了国际货币基金会(IMF)会议和G7会议。

在周六的会谈之后发表的一份声明中,G7的财长以及中央银行的行长们抱怨,在对全球经济的共同管理中,主要的新兴经济体并没有尽到自己的责任。

  在这些抱怨中,被指压低人民币汇率以促进出口的中国,是惟一一个被点名的国家。

  “我们非常希望看到保持大量经常账户盈余的新兴经济体能够有更大的汇率灵活性,尤其是中国,为此应当采取必要的调整措施。

”G7声明表示。

  首次在G7会议上亮相的美国财长保尔森表示:“中国需要增强货币政策灵活性以及促进国内消费和进行金融改革。

” ---人民网 评论:前一阶段人民币的加速升值应该与美国数据继续走软以及G7会议的临近等是重大事件有关,而人民币汇率的波动幅度也明显增大,这使得市场上关于“人民币将在年内扩大交易区间”的传言甚嚣。

而此次中国被点名批评,以及本月底的舒默-格雷厄姆修正案等事件将可能成为人民币汇率新一轮上涨的动力。

但是,根据周小川行长最近讲话,我们认为近期人民币汇率的涨幅将会小于市场预期,并且由于美国近期经济走势的不确定性,人民币汇率不会呈现单边持续上涨的趋势。

周行长近日表示,日波动区间是否扩大仍“取决于当前的区间是否够用,以及美元与英镑、欧元之间的国际交叉汇率是否波动过大”。

同时他也暗示,一方面扩大汇率区间只是时间问题,另一方面处于汇率稳定性的考虑,短时期不会考虑放宽波动区间。

我们认为,央行在短时间内还是更看重人民币汇率的可控性,因此大幅升值的可能性较小。

人民币对美元汇率中间价 人民币对美元汇率 资料来源 :中国人民银行,天相投顾 近期重大事件频频出现 人民币对美元汇率中间价 人民币对美元汇率 资料来源 :中国人民银行,天相投顾 近期重大事件频频出现 · "金九"气氛清淡上周上海新盘成交量降8%   上周新盘上市量不足30万平方米,住宅成交量下滑8%,楼市“金九”气氛明显清淡。

  根据房产之窗网楼市行情监测系统显示,9月8日-9月14日一周新开房源共计27个开盘单元,推出2371套房源,面积约28.8万平方米。

不足30万平方米的上市量让人丝毫感觉不到“金九”的旺季气氛。

  上周住宅成交量下滑明显。

统计显示,上周共成交新盘套数4295套,面积48.1万平方米,与前一周相比成交套数减少34套,但成交面积微增1.2%,成交均价7414元/平方米,环比下跌1.5%。

其中住宅3444套,成交面积38万平方米,与上周相比成交套数减少283套,成交量减少8%。

  住宅类均价7534元/平方米,价格环比上涨3.8%。

这是由于动迁类住宅所占比例较前一周略微降低所致。

上周全部住宅成交中,公寓类商品住宅成交量占全部住宅的63.5%,动迁类住宅占28.5%,别墅类住宅占8%。

  9月已经过去两周多,新房市场上市量以及成交量都很难让人看到“金九”迹象。

日前,国家统计局公布的8月份房地产景气指数“印证”了这一点。

8月份国房景气指数为103.31,环比回落了0.20点,出现今年首次小幅下调。

主要下调的两个指标分别是土地开发面积和房地产施工面积,两项数据出现微降。

评论:上海市场投资持续低迷,06年一季度投资增幅同比为6.2%,与05年基本一致,新开工面积大幅度下跌21%,跌幅达到近期新低,在建面积的增幅为17%,说明目前市场主要通过存量的土地供应,未来商品房新增量将十分有限。

此外,06年一季度上海商品房销售面积大于竣工面积,销售面积下降12%,竣工面积下降21%,下降趋势加快,这也显示出上海市场供给小于需求的状况,预示着上海房价下跌的趋势有可能发生转变。

近期上海成交量的减少,难以再现“金九银十”,我们认为主要与近期加息的因素、购房者对于房地产行业宏观调控的预期所导致的观望态度以及上海房地产市场持续低迷的惯性相关。

但随着人民币升值概念以及“世博会”效应的逐渐显现,黄浦江两岸开发项目的推进和旧城改造的继续实施,未来上海房地产市场还将会复苏,全国范围内,整个房地产行业仍可看好。

【新闻速递】 新闻1 刘明康:中国尚未就出售广发行股权作出决定 中国银行业监督管理委员会(China Banking Regulatory,简称:银监会)主席刘明康周日表示,中国政府尚未就出售广东发展银行(Guangdong Development Bank)股权事宜作出决定。

来源:华尔街日报 新闻2周小川表示:农行改制或将很快展开 记者从有关渠道了解到,中国人民银行行长周小川昨日(18日)在新加坡被问及中国农业银行改革时间表时表示,不会等太久。

这或许意味着中国农业银行的重组与改制计划将很快展开。

银监会副主席唐双宁此前表示,要把农行改革纳入农村金融体制改革的总体框架内予以考虑,并按照产权股份化方向,通过国家扶持和自身重组,把农行整体改造为国家控股的股份制商业银行。

农行总行研究室主任李志成此前也表示,按照“改革成本最小、操作风险最低、市场价值和国家战略利益最大化”的思路,农行的改革思路和初步方案为“整体改制、择机上市”。

有消息称,最后方案有望在年底前公布。

在今年年底将召开的第三次全国金融工作会议上,农村金融改革将作为会议的一个重要议题进行讨论。

来源:中国证券报 【板块行情】 每日市场表现(2006/09/18) 近一个月市场表现(2006/08/18~09/18) 天相金融、地产行业市场表现 金融行业指数一年走势 房地产行业指数一年走势 人民币汇率中间价(2005年7月21日至2006年9月18日) 人民币汇率中间价对美元 人民币汇率中间价对欧元 人民币汇率中间价对日元 人民币汇率中间价对港元 重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。

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天相投资顾问有限公司 锦绣园公司地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣D座三层 电话: 010-84533151; 传真:010-84533162; 邮编:100027 金融街公司地址:北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701室 电话: 010-66573916 –124;传真:010-66574468; 邮编:100032 上海天相 地址:上海浦东南路379号金穗大厦12楼D座 电话: 021-58824282; 传真: 021-58824283; 邮编:200120 深圳天相 地址:深圳市福田区振华路航苑大厦东座2107 电话: 0755-83234800; 邮编518021 山东天相 地址:济南市舜耕路28号舜花园小区朝3C 电话:0531-82602582; 传真:0531-82602622; 邮编:250014 宏观金融地产每日资讯 天相宏观金融地产研究组: 石磊(首席分析师) 010-84533151-885 shil@txsec.com 杨兴风 010-84533151-856 yangxf@txsec.com 黄欣欣 010-66573916-111 huangxx@txsec.com 王君正 010-84533151-855 wangjz@txsec.com 联系人:郭静 电话:86-10-84533151-883 电子邮件:guoj@txsec.com 通讯地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣园D座3层 天相投资顾问有限公司 邮编:100027 重要免责声明: 本研究报告仅代表本公司研究人员在发表时的个人观点,不作为对特定客户的投资建议。

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金融、地产板块市场表现 2006-9-18 大盘指数 天相行业指数 上证指数 天相流通 金融 房地产 当日涨幅 0.69% 1.22% -0.35% 1.35% 近1个月涨幅 8.09% 8.46% 13.21% 14.42% 06年以来涨幅 49.26% 56.85% 61.59% 72.31% 金融类H股上市公司市场表现 2006-9-18 中国平安 中国财险 中国人寿 交通银行 建设银行 中国银行 2318.HK 2328.HK 2628.HK 3328.HK 0939.HK 3988.HK 股价 26.45 2.80 14.78 5.05 3.31 3.35 当日涨幅 0.76% 1.08% 3.07% 0.20% -0.30% -0.30% 近1个月涨幅 5.04% -7.89% 6.33% -1.94% -4.34% -2.33% 06年以来涨幅 87.19% 27.27% 116.72% 45.53% 24.44% -0.89% 银行股盈利预测估值汇总表       PE(X) PB(X) 股票简称 股票代码 现价(元) 2006E 2007E 2006E 2007E G招 行 600036 9.19 20.18 15.59 3.21 2.77 G招行(再融资后) 600036 9.19 24.33 18.80 2.40 2.30 G浦 发 600000 10.25 12.65 9.92 2.22 1.88 G浦发(再融资后) 600000 10.25 14.91 11.69 1.93 1.70 G民 生 600016 4.84 13.75 10.31 2.70 2.21 G民生(再融资后) 600016 4.84 19.36 13.86 2.01 1.79 G华 夏 600015 4.24 11.87 10.33 1.55 1.41 深发展A 000001 7.62 24.48 15.55 2.63 2.25 交通银行 3328.HK 5.05 18.85 15.43 2.55 2.27 建设银行 939.HK 3.31 16.57 13.69 2.41 2.16 中国银行 601988 3.44 23.26 18.21 2.35 2.18 说明:交通银行和建设银行的股价是昨日的H股港币收盘价格   金融 房地产 涨幅榜 G宏源 4.55% G物华 10.09% G中信 3.91% G渝开发 8.06% G陕国投 2.54% G大龙 7.34% 爱建股份 2.37% G东日 5.53% G安信 0.25% G天鸿宝 5.46% 跌幅榜 G民生 -2.22% G东华 -2.98% G浦发 -2.10% G泛海 -2.92% G招行 -1.61% G先锋 -1.51% G华夏 -1.17% G闽阳光 -1.33% 中国银行  -0.58%  G金丰 -1.13% 金融 房地产 涨幅榜 爱建股份 21.62% G天寰 73.43% G民生 19.31% G东华 63.34% G招行 16.63% G城建 45.74% G宏源 16.33% G*ST三木 42.36% G中信 14.47% G世茂 38.18% 跌幅榜 G金丰 -11.90% 中国武夷 -3.35% 第2页

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