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研究报告:国都证券-研发中心股票池2007年月度报告-071228

研报作者:白江 来自:国都证券 时间:2008-01-02 14:31:10
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    135****764
  • 研报出处
    国都证券
  • 研报页数
    9 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    264 KB
研究报告内容

关注类股票池/核心类股票池 2007年12月28日 研 发中心 策略研究 股票池跟踪月度报告(2007年第13期) 调整使快牛转换为慢牛 ——国都证券研发中心股票池2007年月度报告(2007年第13期) 国都 证券 核心观点 1、截止2007.12.28日,国都证券研发中心核心类股票池在2007 年里已经运行了12个月。

从收益率对比图可以看出,研发中心 核心类股票池的绝对收益率为191.81%,高于同期上证指数 104.92%的绝对收益率,超越大盘86.89个百分点。

以05.7.8 为基点,则研发中心核心类股票池绝对收益率达到了1199.4%, 而同期大盘收益率为416.9%,超越大盘782.5个百分点。

2、由于上市公司业绩增速放缓使得估值提升受到约束,投资者对 2008年的市场运行需要降低预期,重点在大盘的振荡上升中寻找 个股的亮色。

预计上证指数合理的运行空间为4500点-6600点。

考虑到流动性泛滥、奥运会等因素带来的乐观情绪,上证指数也 可能在上半年突破7000点。

指数空间有限并不妨碍结构性牛市的 展开。

投资者不妨淡化指数,注重行业配置,精选个股,从“内 需+下游”的角度把握成长股。

3、2008年的投资机会将聚焦在“内需+下游”两大方面,需要重点 关注高端消费、金融地产、节能减排等主流机会。

4、本股票池报告从2005.7.8日开始,每月跟踪一次,对股票池中 的股票品种进行微调,等权重满仓计算股票池收益率。

股票池构 建及维护规则详见2005年第1期股票池报告,由国都证券研 发中心投资顾问系列负责各级股票池的日常维护。

图:核心类股票池收益率对比 注:黑线为核心池;红线为上证指数 独立性申明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。

分析逻辑基于作 者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。

第1页 投资顾问总监:白江 电话:010—84183317 E-mail:baijiang@guodu.com 投资顾问:马珊珊 电话:010—84183346 E-mail:mashanshan@guodu.com 联系人:周红军 电话:010-84183380 E-mail:zhouhongjun@guodu.com 股票池 第2页 以05.7.8 为基点, 则研发中 心核心类 股票池绝 对收益率 达到了 1199.4% 1、2007年核心类股票池收益率情况 截止2007.12.28日,国都证券研发中心核心类股票池在2007年里已经运行了12个月。

从 收益率对比图可以看出,研发中心核心类股票池的绝对收益率为191.81%,高于同期上证指数 104.92%的绝对收益率,超越大盘86.89个百分点。

以05.7.8为基点,则研发中心核心类 股票池绝对收益率达到了1199.4%,而同期大盘收益率为416.9%,超越大盘782.5个百分点。

图1:核心类股票池与上证指数收益率对比(06.12.29-07.12.28) 数据来源:国都证券研究发展中心 图2:核心类股票池与上证指数收益率对比(05.7.8-07.12.28) 数据来源:国都证券研究发展中心 股票池 第3页 2、股票池调整的策略 2.1、振荡上升中寻找个股的亮色 由于上市公司业绩增速放缓使得估值提升受到约束,投资者对2008年的市场运行需要降 低预期,重点在大盘的振荡上升中寻找个股的亮色。

预计上证指数合理的运行空间为4500点 -6600点。

考虑到流动性泛滥、奥运会等因素带来的乐观情绪,上证指数也可能在上半年突破 7000点。

指数空间有限并不妨碍结构性牛市的展开。

投资者不妨淡化指数,注重行业配置,精 选个股,从“内需+下游”的角度把握成长股。

2.2、关注重点的投资机会 2008年的投资机会将聚焦在“内需+下游”两大方面,需要重点关注高端消费、金融地产、 节能减排等主流机会。

3、股票池的调整 3.1、核心类股票池的调整 3.1.1、核心类股票池调出品种 表1:核心类股票池调出品种行业 名称代码调整 日期 理由 兴业银行60116612.28 区域银行拓展为全国银行,规模较 小,对利率变化比较敏感; 金融 安信信托60081612.28 重组进程尚未获得实质性进展; 公司目前股价已反应业绩的预期 增长,持续上升动能不足; 造纸 晨鸣纸业00048812.28 纸品出口仍将面临国际贸易摩擦; 未来成长性较本期新调进公司要小。

3.1.2、核心类股票池调进品种 表2:核心类股票池调进品种行业 名称代码调整 日期 理由制造 武钢股份60000512.28 大钢铁企业的成本与技术优势保 证公司2008年的业绩增长; 股票池 第4页 公司取向硅钢属于技术垄断产品, 能够保持高毛利率; 思源电气00202812.28 行业景气,公司保持持续的高增长 态势; 电力保护设备细分行业龙头,拥有 市场主导权和定价权; 造纸 太阳纸业00207812.28 管理高效、技术领先的消费类包装 纸龙头,未来成长性优异; 在建液包原纸项目具有极大技术 壁垒,产品将填补国内空白并享受 高毛利率; 股价仍有较大上升空间。

数据来源:国都证券研究发展中心 3.2、关注类股票池的调整 3.2.1、关注类股票池调出品种行业 名称代码调整 日期 理由造纸 晨鸣纸业00048812.28 纸品出口仍将面临国际贸易摩擦; 未来成长性较本期新调进公司要小。

安信信托60081612.28 重组进程尚未获得实质性进展; 公司目前股价已反应业绩的预期 增长,持续上升动能不足; 金融 宏源证券00056212.28 行业监管环境趋紧,公司业务的拓 展受到一定程序的延缓; 公司目前股价已反应业绩的预期 增长,持续上升动能不足。

3.2.2、关注类股票池调进品种行业 名称代码调整 日期 理由食品 莫高股份60054312.28 基本面拐点出现,有望进入葡萄酒 行业第一阵营; 公司已进入规模扩张与利润释放 并重的时代,业绩将在未来3-5年 内持续释放; 机械 冠农股份60025112.28 公司受益于罗钾股权的持续增值 和长期增长潜力,未来3—5年业绩 将实现快速持续增长; 股价仍有较大上升空间; 股票池 第5页 研究创造价值造纸 太阳纸业00207812.28 管理高效、技术领先的消费类包装 纸龙头,未来成长性优异; 在建液包原纸项目具有极大技术 壁垒,产品将填补国内空白并享受 高毛利率; 股价仍有较大上升空间。

4、国都证券研发中心股票池(2007年第13期) 4.1、我们的选股理念 研发中心选股理念: 2008年的投资机会将聚焦在“内需+下游”两大方面,需要重点关注高端消费、金融地产、 节能减排等主流机会。

4.2、研发中心核心类股票池 表5:研发中心核心类股票池 行业代码简称价格净值06A 07E 08E 06PE 07PE 08PE 07PB 600036.SH招商银行29.813.900.480.741.0462.140.2828.667.64 600000.SH浦发银行40.255.900.771.111.6252.2736.2624.856.82 600030.SH中信证券105.934.750.83.124.08132.433.9525.9622.3 601628.SH中国人寿74.594.520.341.361.83219.454.8540.7616.5 601318.SH中国平安139.8611.970.822.272.96170.661.6147.2511.68 金融 000001.SZ深发展A 36.083.650.210.30.36171.8120.27100.29.885 金属 000878.SZ云南铜业48.925.371.511.722.2432.428.4421.849.11 000002.SZ万科A 28.303.580.330.530.8185.7653.434.947.91 000718.SZ苏宁环球45.661.200.180.551.79253.783.0225.5138.05 房地 产600048.SH保利地产68.946.710.60.971.6114.971.0743.0910.3 000983.SZ西山煤电39.084.100.80.91.0848.8543.4236.199.53采 掘000968.SZ煤气化29.724.140.330.360.4190.0682.55672.497.179 000858.SZ五粮液33.083.320.310.450.63106.773.5152.519.95 600519.SH贵州茅台191.016.171.592.333.39120.181.9856.3530.96 000869.SZ张裕A 67.944.210.261.361.57261.349.95643.2716.14 食品 000568.SZ泸州老窖52.902.730.390.620.97135.685.3254.5419.4 600685.SH广船国际66.982.910.591.542.07113.543.4932.3623 000157.SZ中联重科40.154.940.631.091.5563.7336.8325.98.12 制造 600169.SH太原重工38.262.670.580.871.2965.9743.9829.6614.33 股票池 第6页 000792.SZ盐湖钾肥73.251.061.421.8269.151.5840.2524.821.06 000651.SZ格力电器39.264.200.340.460.59115.585.34866.549.348 600005.SH武钢股份19.702.990.761.452.125.92113.5869.3816.589 002028.SZ思源电气59.004.59 -0.130.010.04 -453.85900147512.85 600517.SH置信电气38.041.410.340.641.08111.959.4435.2227 002024.SZ苏宁电器52.424.550.50.881.26104.859.5741.611.5零 售600729.SH重庆百货28.683.370.81.592.0835.8518.03813.798.51 600276.SH恒瑞医药47.062.990.20.671.09235.370.23943.1715.74医 药600062.SH双鹤药业26.474.310.921.091.6528.7724.28416.046.139 交运 601111.SH中国国航23.472.490.580.770.9640.4730.48124.459.426 造纸 002078.SH太阳纸业36.307.590.370.450.7298.10880.66750.424.783 数据来源:国都证券研究发展中心 4.3、研发中心关注类股票池 表6:研发中心关注类股票池行业 代码简称价格净值06A 07E 08E 06PE 07PE 08PE 07PB 601166.SH兴业银行58.296.620.761.351.9476.743.1830.058.81 600036.SH招商银行24.583.900.480.680.9651.2136.1525.66.3 600000.SH浦发银行36.595.900.771.071.5647.5234.223.466.2 601628.SH中国人寿74.594.520.341.361.83219.454.8540.7616.5 601318.SH中国平安139.8611.970.822.272.96170.661.6147.2511.68 000001.SZ深发展A 36.083.650.210.30.36171.8120.27100.29.885 600016.SH民生银行11.432.010.320.340.4735.7233.6224.325.69 金融 600030.SH中信证券52.974.750.82.142.6966.2124.7519.6911.2 000002.SZ万科A 19.123.580.330.530.8157.9436.0823.65.34 000024.SZ招商地产49.105.840.921.111.5753.3744.2331.278.41 000402.SZ金融街29.003.750.490.670.8159.1843.2835.87.73 600048.SH保利地产45.936.710.60.961.4776.5547.8431.246.85 600383.SH金地集团34.224.600.671.011.4651.0733.8823.447.44 房地产 000718.SZ苏宁环球45.661.200.180.551.79253.783.0225.5138.05 600005.SH武钢股份10.062.990.50.790.9920.1212.7310.163.36 000612.SZ焦作万方26.972.540.571.451.7647.3218.615.3210.6 000878.SZ云南铜业34.505.371.511.722.2422.8520.0615.46.43 000060.SZ中金岭南29.305.151.552.12.0818.913.9514.095.69 000039.SZ中集集团29.325.731.041.231.4128.1923.8420.795.12 600111.SH包钢稀土53.883.230.350.440.58153.9122.592.916.68 金属非金属 600019.SH宝钢股份11.004.850.740.931.1214.8611.839.8212.27 股票池 第7页 002007.SZ华兰生物41.603.790.440.560.7994.5574.2952.6611 600276.SH恒瑞医药47.062.990.20.671.09235.370.23943.1715.74 600062.SH双鹤药业26.474.310.921.091.6528.7724.28416.046.139 医药 600161.SH天坛生物32.111.920.310.280.43103.6114.774.6716.7 石化 000792.SZ盐湖钾肥44.382.951.061.381.6941.8732.1626.2615 002028.SZ思源电气62.884.591.351.551.9446.5840.5732.4113.7 600879.SH火箭股份26.592.760.440.580.7960.4345.8433.669.63 600685.SH广船国际66.982.910.591.542.07113.543.4932.3623 600169.SH太原重工38.262.670.580.871.2965.9743.9829.6614.33 000768.SZ西飞国际30.873.340.10.330.5308.793.5561.749.24 600761.SH安徽合力28.504.990.690.881.1541.332.3924.785.71 600582.SH天地科技59.654.341.021.431.9458.4841.7130.7513.7 002055.SZ得润电子22.984.270.370.450.7262.1151.0731.925.382 000800.SZ一汽轿车20.903.400.210.280.3399.5274.6463.336.147 600517.SH置信电气38.041.410.340.641.08111.959.4435.2227 000651.SZ格力电器39.264.200.340.460.59115.585.34866.549.348 制造 000157.SZ中联重科38.504.940.631.091.5561.1135.3224.847.79 服装 600439.SH瑞贝卡40.195.010.430.661.0193.4760.8939.798.02 000568.SZ泸州老窖42.102.730.390.620.97107.967.943.415.4 600519.SH贵州茅台191.016.171.592.333.39120.181.9856.3530.96 000869.SZ张裕A 67.944.210.261.361.57261.349.95643.2716.14 600543.SH莫高股份15.033.690.761.452.119.77610.3667.1574.073 食品饮料 000858.SZ五粮液31.463.320.310.450.63101.569.9149.949.46 000983.SZ西山煤电28.234.100.80.91.0835.2931.3726.146.89 600028.SH中国石化13.223.200.580.780.9222.7916.9514.374.13 000933.SZ神火股份28.113.550.81.311.7835.1421.4615.797.92 000968.SZ煤气化29.724.140.330.360.4190.0682.55672.497.179 采掘 600348.SH国阳新能45.856.841.451.411.6631.6232.5227.626.7 002024.SZ苏宁电器46.964.550.50.881.2693.9253.3637.2710.3零 售600729.SH重庆百货28.683.370.81.592.0835.8518.03813.798.51 信息 000063.SZ中兴通讯54.4011.230.841.391.9164.7639.1428.484.84 600598.SH北大荒13.052.430.330.360.4139.5536.2531.835.37农 林600251.SH冠农股份42.962.00 -0.130.010.04 -330.54296107421.51 传播 600880.SH博瑞传播24.532.530.50.60.7449.0640.8833.159.7 601006.SH大秦铁路25.472.840.480.71.0253.0636.3924.978.968 交运 601919.SH中国远洋58.250.000.261.361.5722442.8337.1 N/A 股票池 第8页 601111.SH中国国航23.472.490.580.770.9640.4730.48124.459.426 600026.SH中海发展22.984.080.831.161.2927.6919.8117.815.63 造纸 002078.SZ太阳纸业36.307.590.370.450.7298.10880.66750.424.783 数据来源:国都证券研究发展中心 股票池 第9页 投资评级: 国都证券行业投资评级的类别、级别定义 类别级别定义 推荐行业基本面向好,未来6个月内,行业指数跑赢综合指数 中性行业基本面稳定,未来6个月内,行业指数跟随综合指数 短期 评级 回避行业基本面向淡,未来6个月内,行业指数跑输综合指数 A预计未来三年内,该行业竞争力高于所有行业平均水平 B预计未来三年内,该行业竞争力等于所有行业平均水平 长期 评级 C预计未来三年内,该行业竞争力低于所有行业平均水平 数据来源:国都证券研究发展中心 国都证券公司投资评级的类别、级别定义 类别级别定义 强烈推荐预计未来6个月内,股价涨幅超越大盘15%以上 推荐预计未来6个月内,股价涨幅在5-15%之间 中性预计未来6个月内,股价变动幅度介于±5%之间 短期 评级 减持预计未来6个月内,股价跌幅超越大盘5%以上 A预计未来三年内,公司竞争力高于行业平均水平 B预计未来三年内,公司竞争力与行业平均水平一致 长期 评级 C预计未来三年内,公司竞争力低于行业平均水平 数据来源:国都证券研究发展中心 免责声明:本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研发中心研究员实地调研所取得的信 息,国都证券研发中心及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证。

国都证券及 其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易,也有可能为这些公司提供相关服务。

本报告中所有观点与建议仅供参考,投资者据此操作,风险自负。

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