当前位置:首页 > 研报详细页

研究报告:凯基证券-投资日志-140130

研报作者: 来自:凯基证券 时间:2014-01-30 10:58:29
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    rn***92
  • 研报出处
    凯基证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    608 KB
研究报告内容

香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 222000111444年年年年年年年年年年年年111月月月月月月月月月月月月333000日日日日日日日日日日日日 大大大大大大大大大大大大市市市市市市市市市市市市主主主主主主主主主主主主要要要要要要要要要要要要指指指指指指指指指指指指標標標標標標標標標標標標 1月月月月29日日日日1月月月月28日日日日1月月月月27日日日日大市成交(百萬元) 68,36872,94888,571上升股份868773205下跌股份4284911,236恒生指數22,14121,96021,976變動+180 -15 -473恒指成交(百萬元) 28,42929,13535,548恒生國企指數9,8989,7639,792變動+134 -28 -221國企成交(百萬元) 13,90815,32818,483 恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒生生生生生生生生生生生生指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數技技技技技技技技技技技技術術術術術術術術術術術術指指指指指指指指指指指指標標標標標標標標標標標標 10天平均線22,643 50天平均線23,195 250天平均線22,571 14天RSI 34.597第二阻力位22,760第一阻力位22,571第一支持位22,000第二支持位21,500 國國國國國國國國國國國國企企企企企企企企企企企企指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數技技技技技技技技技技技技術術術術術術術術術術術術指指指指指指指指指指指指標標標標標標標標標標標標 恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒恒生生生生生生生生生生生生指指指指指指指指指指指指數數數數數數數數數數數數走走走走走走走走走走走走勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢勢圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖圖 料來源:etnet 10天平均線10,052 50天平均線10,766 250天平均線10,573 14天RSI 35.484第二阻力位10,766第一阻力位10,573第一支持位9,427第二支持位9,000 國企指數走勢圖國企指數走勢圖國企指數走勢圖國企指數走勢圖 資料來源:etnet 預期恆指今天將於預期恆指今天將於預期恆指今天將於預期恆指今天將於21,700點至點至點至點至22,100點之間上落點之間上落點之間上落點之間上落 港股週三走勢改善,惟成交繼續下降。

隔夜美股反彈利好港股氣氛,恒指上午高開151點後升幅擴大至最多升262點。

恒指午後處於橫行走勢,由於春節長假來臨,加上市場等待美聯儲局議息會議的結果,市場觀望氣氛濃厚,全日大市成交額進一步減少至684億港元。

恒指全日收報22,142點,升181點,國企指數升134點,收報9,898點。

內銀股及科網股動力增強。

儘管一些新興國家已經上調了利率,但投資者情緒對新興市場依然十分緊張。

此外,美國聯儲局昨晚議息後宣布,將進一步減少每個月度的債券購買計劃規模,這進一步增加了對新興市場國家貨幣的壓力。

因此,美國股市週三再度大幅下跌,道指和納指收市分別下跌190點(至15,739點)和47點(至 4,051點)。

內地資金緊張的情況,可望在年關後紓緩。

不過,新興市場流動性緊張及息率上升,勢必拖累當地金融市場,不利環球投資氣氛。

而且聯儲局宣佈進一步減少買債,市場反應負面,預期港股週四將受壓。

技術分析技術分析技術分析技術分析恒指周三裂口高開後以倒轉錘頭形態收市。

技術上,大市守於22,000點,但 MACD保持熊差,反映技術走勢仍偏弱。

恒指首個阻力為250天線(22,571點),而下一阻力則見於20天線(22,760點)。

支持方面,恒指首個支持為22,000點,而下一支持則見於21,500點。

味千(00538)發出正面盈利預告,預期截至2013年底止12個月錄得之溢利,將較2012年同期大幅增加。

有關增加主要由於集團核心業務所保持之穩定增長及有效之成本控制所致。

味千營運效率明顯提升,中期營業額微升4%至15.7億,由於租金及人工成本佔營業額比例,分別下降至15.3%及23.7%,令毛利率按年升逾一個百分點至66.9%。

截至去年底止第四季,中港同店銷售增長持續,其中內地更出現雙位數字升幅。

營運數據理想。

集團財務狀況偏穩,扣除長短債後,手頭淨現金達到16億元,相當於市值接近兩成。

加上派息穩定。

不過,估值而言,味千現價為預期2014年市盈率29倍,估值已反映部份利好因素,料短期股價於現水平整固。

味千味千味千味千(00538)盈喜盈喜盈喜盈喜 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 30 January 20142 國企指數期貨國企指數期貨國企指數期貨國企指數期貨 1月月月月29日日日日1月月月月28日日日日1月月月月27日日日日 1月9,9349,7999,783成交(張) 54,682118,865155,012未平倉合約(張) 175,16588,008135,223 2月9,9089,8049,785成交(張) 40999,85792,998未平倉合約(張) 41,957173,555133,310 10大成交股份大成交股份大成交股份大成交股份股份股份股份股份股號股號股號股號變動變動變動變動($)股價股價股價股價成交成交成交成交(港港港港元百萬元百萬元百萬元百萬)騰訊控股700 +29.000532.006,204港燈—SS 2638 +5.3405.342,760工商銀行1398 +0.1904.861,970建設銀行939 +0.1305.411,756中國移動941 +0.10074.451,469中國平安2318 +1.30064.351,300匯豐控股5 +0.05081.951,165中國海洋石油883 +0.02012.181,099中國銀行3988 +0.0603.311,021聯想集團992 +0.48010.961,014 聯想(00992)宣佈向谷歌收購摩托羅拉移動的全部權益。

收購代價合計29.1億美元,其中(i)現金代價為6.6億美元;(ii)股份代價為7.5億美元,發行股數不少於約5.06億股及不多於約6.18億股及(iii)遞延代價15億美元,將於交割時向谷歌發行的承兌票據條款,於交割日滿三周年之日以現金支付。

摩托羅拉移動的的未經審核資產淨值約為13.65億美元,收購代價為市帳率2.1倍。

摩托羅拉移動2012年和2013年分別錄得6.16億美元和9.28億美元虧損。

聯想強調,收購完成後沒有在摩托羅拉移動裁員的計劃,並會保留摩托羅拉在芝加哥的辦公室。

聯想將在美國、拉美使用摩托羅拉品牌,在新興市場使用聯想品牌。

,聯想目標收購摩托羅拉後,未來年銷1億部智能手機 聯想於1月份先後共用52億美元收購IBM伺服器及Motorola的移動業務,我們認為集團未來將集中於整合上述收購與現有業務融合。

此外,新收購的IBM伺服器盈利波動,而Motorola更大幅虧損,聯想短期盈利受挑戰,建議趁高減持。

恒生指數期貨恒生指數期貨恒生指數期貨恒生指數期貨 1月月月月29日日日日1月月月月28日日日日1月月月月27日日日日 1月22,18222,01121,922成交(張) 53,13369,854120,384未平倉合約(張) 105,47039,84573,928 2月22,09721,99021,912成交(張) 71352,49865,975未平倉合約(張) 8,682101,50885,718 聯想聯想聯想聯想((((00992)))):收購摩托羅拉移動收購摩托羅拉移動收購摩托羅拉移動收購摩托羅拉移動 香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 30 January 20143 招商局國際招商局國際招商局國際招商局國際(0144.HK) 1.公司簡介公司簡介公司簡介公司簡介:招商局國際是中國主要的港口營運商,亦是一家紅籌公司。

投資及運營的港口分布在中國的香港、深圳、上海、寧波、青島、天津、湛江和廈門灣地區及越南多地。

2.業務比重業務比重業務比重業務比重:港口業務佔總營業額67.5%。

保稅物流及冷鏈業務佔14.9%,港口相關製造業務佔4.2%。

3.推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由: 增加新興市場港口的發展增加新興市場港口的發展增加新興市場港口的發展增加新興市場港口的發展:增加在中國北部及新興市場港口的發展,有助減輕深圳及本港業務中長線放緩的影響。

預期全年貨運量可保持單位數的健康增長。

估值吸引估值吸引估值吸引估值吸引:現價為預期市盈率17倍,股息率逾3厘。

4.財務預估財務預估財務預估財務預估與與與與大行看法大行看法大行看法大行看法:預估預估預估預估13年淨利年淨利年淨利年淨利41.14億元億元億元億元港元港元港元港元,,,,13年年年年EPS為為為為1.6元元元元,,,,14年年年年EPS為為為為1.8元元元元。

單位單位單位單位:百百百百萬萬萬萬港元港元港元港元11年年年年12年年年年13年年年年14年年年年 券商券商券商券商評評評評級級級級目標價目標價目標價目標價報告日期報告日期報告日期報告日期營收營收營收營收94701102281708855 Goldman Sachs Buy 3309/25/13淨利淨利淨利淨利5876329641144593 Jefferies Buy 3009/20/13 EPS 2.251.3231.6341.834 Standard Chartered Outperform 3509/19/13 5.買賣點建議買賣點建議買賣點建議買賣點建議,,,,停利停利停利停利29.3元元元元,,,,停損停損停損停損24.0元元元元。

香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 30 January 20144 北控水務北控水務北控水務北控水務(371.HK) 1.公司簡介公司簡介公司簡介公司簡介:集團之主要業務包括經營水處理服務、水環境治理建造及技術服務。

2.業務比重業務比重業務比重業務比重:集團2012年錄得營業收入3.72億港元,較2011年之2.65億港元增加40.4%。

污水及再生水處理服務佔營業額93%,供水佔4.2%。

3.推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由推薦原因與理由:受惠政策受惠政策受惠政策受惠政策:為內地污水處理業龍頭,在海水淡化領域具備技術優勢及業務基礎,可受惠國策推動海水淡化產業發展。

收購擴大資產規模收購擴大資產規模收購擴大資產規模收購擴大資產規模:北控水務將繼續積極參與優質項目的收購,一四年收購規模或仍超200萬噸/日的保守目標。

估值吸引估值吸引估值吸引估值吸引:中期純利5.14億元,增長33%,每股盈利6.89仙,中期息每股2.5仙。

期內,公司持有的水務項目每日總設計能力1,262萬噸,淨增加213萬噸,集團往績紀錄良好,現價為市盈率28倍,估值吸引。

4.財務預估與大行看法財務預估與大行看法財務預估與大行看法財務預估與大行看法:預估預估預估預估13年盈利年盈利年盈利年盈利10.8億元億元億元億元,,,,13年每股盈利為年每股盈利為年每股盈利為年每股盈利為0.145元元元元,,,,14年年年年EPS為為為為0.182元元元元。

單位單位單位單位:百百百百萬港元萬港元萬港元萬港元12年年年年13年年年年14年年年年15年年年年 券商券商券商券商評級評級評級評級目標價目標價目標價目標價報告日期報告日期報告日期報告日期營收營收營收營收3727610277499042 Standard Chartered 買入買入買入買入3.909/10/13淨利淨利淨利淨利750108213921670 JPMorgan買入買入買入買入3.809/09/13 EPS 0.1090.1450.1820.216 DBS持有持有持有持有3.3509/09/13 5.買賣點建議買賣點建議買賣點建議買賣點建議,,,,建議建議建議建議目前價位買進目前價位買進目前價位買進目前價位買進,,,,停利停利停利停利5.0元元元元,,,,停損停損停損停損4.0元元元元。

香香香香香香香香香香香香港港港港港港港港港港港港投投投投投投投投投投投投資資資資資資資資資資資資日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 30 January 20145 公司公司公司公司代碼代碼代碼代碼目標價目標價目標價目標價止蝕價止蝕價止蝕價止蝕價投資理由投資理由投資理由投資理由 (元元元元) (元元元元) 中國聯塑2128.HK 5.70 4.50 三中全會的改革要求推進城鄉公共資源均衡配置,相信將帶來鎮公共服務及基礎設施投資的擴大。

北控水務371.HK 5.20 4.20 受惠國策,加上積極收購優質專案,有助提升長遠盈利能力。

威勝集團3393.HK 5.25 4.25 過去五年每股盈利平均增長近兩成,智慧電錶及電子資訊採集系統產品的需求將仍維持高位中國平安2318.HK 76.00 62.00 國內金融改革,有利金融股 CSOPA50 ETF 2822.HK 10.80 9.00 整體A股兌H股出現折讓,A股ETF吸引力上升華夏滬深3003188.HK 32.00 25.00 整體A股兌H股出現折讓,A股ETF吸引力上升中石化煉化工程2386.HK 12.00 10.00 集團新签订合同總值,表現理想工商銀行1398.HK 6.00 4.00 在新資本管理辦法下,工行資本水準最穩健,首季末核心資本充足率,由去年底的10.62%升至11%,超越建行成為四大行之冠。

和黃0013.HK 110.00 94.00 目前估值較預計資產淨值有30%折讓,分拆零售業務,有利提升估值中石化0386.HK 7.25 5.40 受惠煉油價格市場化,估值吸引 經經經經經經經經經經經經濟濟濟濟濟濟濟濟濟濟濟濟日日日日日日日日日日日日誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌誌 日期日期日期日期 國家國家國家國家事項事項事項事項預測預測預測預測(來源來源來源來源:彭博彭博彭博彭博) 30/01/13週四美國01/25首次申領失業救濟 30/01/13週四美國01/18持續申請失業救濟 30/01/13週四美國第4季國內生產總值 31/01/13週五美國12月個人收入 31/01/13週五美國12月個人開支 31/01/13週五美國12月PCE價格-核心 31/01/13週五美國1月芝加哥採購經理人指數 31/01/13週五美國1月密歇根情緒指數 免責聲明免責聲明免責聲明免責聲明部份凱基亞洲有限公司股票研究報告及盈利預測可透過KGIEWORLD.COM取閱。

詳情請聯絡凱基客戶服務代表。

本報告的資料及意見乃源於凱基證券亞洲有限公司的內部研究活動。

本報告內的資料及意見,凱基證券亞洲有限公司不會就並公正性、準確性、完整性及正確性作出任何申述或保證。

本報告所載的資料及意見如有任何更改,本行並不另行通知。

本行概不就因任何使用本報告或其內容而產生的任何損失承擔任何責任。

本報告亦不存有招攬或邀約購買或出售證券及/或參與任何投資活動的意圖。

本報告只供備閱,並不能在未經凱基證券亞洲有限公司書面同意下,擅自複印或發佈全部或部份內容。

凱基集團成員公司或其聯屬人可提供服務予本文所提及之任何公司及該等公司之聯屬人。

凱基集團成員公司、其聯屬人及其董事、高級職員及雇員可不時就本報告所涉及的任何證券持倉。

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载