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研究报告:金瑞期货-金属日报-140130

研报作者:王富宣,叶羽钢,柴静 来自:金瑞期货 时间:2014-01-30 13:41:34
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ja***13
  • 研报出处
    金瑞期货
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    13 页
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研究报告内容

() 金瑞金属指数 金属日报 2014年1月30日 金瑞网站: 客服热线:400-888-8208 金瑞观点 铜铜铜铜::::供需两淡供需两淡供需两淡供需两淡,,,,铜价继续弱势运行铜价继续弱势运行铜价继续弱势运行铜价继续弱势运行 周三夜盘铜价继续走弱,沪铜1404合约报收于50950元/吨,3月伦铜报收 于7128.75美元/吨。

中国春节因素及美联储缩减购债规模将继续令铜价承 压。

中国春节致大部分交易商获利了结,内外市场交投均显清淡,据报 道国内上海现货铜市场多家大型贸易商趁铜因换现压力而导致的高贴水 大量采购,但总体上国内现货市场供需清淡,大半企业进入休假,市场 少有报价,长江有色现货贴水小幅上升30元/吨至贴水170元/吨,时至春 节前最后一个交易日,交投清淡将继续导致铜价偏弱;美联储会议公布 结果显示,美联储将继续缩减100亿美元/月的购债规模致每月购债规模 为650亿美元,虽然在市场预期之内,但是随着美联储逐步退出QE,铜价 将必然受到负面影响。

一个值得关注的因素就是LME库存,昨日LME库存 继续大幅下滑3775吨至318800吨,其中柔佛仓库继续大幅下滑2400吨, LME现货升水27.5美元/吨,LME库存的持续下滑对铜价形成正向影响。

综 合来看,LME库存的继续下滑对铜价有一定的支撑,但中国春节因素致现 货供需两淡,美联储缩减购债规模亦令铜价承压,所以总体上预计铜价 1100 1150 1200 1250 1300 2013-062013-082013-102013-12 基础指数 1150 1200 超额收益指数 数据来源:金瑞期货研究所 表1:LME价格-铜、铝、铅、锌 金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化表3:贵金属价格 铜7128.8 -0.27% 27.250.5收盘价涨跌 金属研究员:王富宣叶羽钢铝1743.3 -0.74% -30.00.5定价市场伦敦金12670.90% 柴静陈敏铅2153.30.01% -14.8 -2.8伦敦银19.81.00% 谭远杨小光锌1992.3 -0.59% -14.80.8 COMEX黄金140212681.34% 郭皓杨宏数据来源:Wind,金瑞期货研究所白银1403201.01% 宋小浪马宇晖上期所沪金1406248 -0.26% 李孝华表2:国内期货价格-铜、铝、铅、锌沪银14064085 -0.29% 联系人:马健飒金属收盘价日涨跌成交量持仓量上海黄金黄金T+D 246 -0.04% 电话:0755-83679730铜510600.20% 119612231832交易所白银T+D 4019 -0.10% 邮箱:majiansa@jrqh.com.cn铝135600.22% 789065932数据来源:Wind,金瑞期货研究所 铅140600.18% 57211176 金瑞期货研究所金瑞期货研究所金瑞期货研究所金瑞期货研究所 将继续维持偏弱运行。

贵金属贵金属贵金属贵金属::::股市回调推升贵金属上扬股市回调推升贵金属上扬股市回调推升贵金属上扬股市回调推升贵金属上扬 股市回调推升昨日贵金属市场出现上扬,其中伦敦金收报于1267美元/盎 司,上涨了0.9%,伦敦银收报于19.8美元/盎司,上涨了1%。

受美联储货 币政策转向影响,近期新兴市场出现资本外逃现象,导致新兴市场股市 和汇率市场大幅波动,同时美股近期也出现较大幅度调整,避险情绪推 升资金流入贵金属市场。

从昨日美联储的会议结果看,美联储将继续削 减购债规模,这将进一步引发新兴市场资本外逃,导致市场动荡,进而 促使市场资金流入贵金属市场。

总的来说,当前市场情绪对贵金属市场 有利,市场可能进一步温和上涨。

1000 1050 1100 2013-062013-082013-102013-12 1100 1150 1200 1250 1300 2013-062013-082013-102013-12 全回报指数 锌15065 -0.07% 29100103404 数据来源:wind,金瑞期货研究所,注:标的为主力合约 1111 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 金瑞金属指数1 表1:LME价格-铜、铝、铅、锌1 表2:国内期货价格-铜、铝、铅、锌1 表3:期、现价格-贵金属1 二、铜、铝、铅、锌2 (一)市场数据2 1、国外市场数据3 表4:LME期货持仓3 表5:LME期货持仓分布3 表6:CFTC持仓分析-- COMEX铜3 表7:LME平值期权信息3 表8:LME库存日统计-铜4 表9:LME库存日统计-铝4 表10:LME库存日统计-铅5 表11:LME库存日统计-锌6 2.国内期货市场数据6 表12:上海期货交易所库存6 表13:上期所主力合约机构持仓排名7 目录 金属日报 2014年1月30日 3.国内现货市场数据7 表14:现货价格7 表15:相关产品报价7 表16:内外比价及进口盈亏7 (二)行业信息8 表17:相关上市公司股价表现8 表18:行业新闻搜集8 三、贵金属9 (一)市场数据9 表19:上期所主力合约机构持仓排名9 图2:CFTC持仓--COMEX黄金9 图3:CFTC持仓--COMEX白银9 图4:ETF-SPDR持仓--黄金9 图5:白银SLV持仓9 图6:国内三只黄金ETF规模10 (二)宏观数据10 图7:美元指数10 图8:美国国债收益率--美10年期TIPS 10 图9:标普500波动率指数10 图10:美股票指数10 表20:近期重要经济数据10 (三)行业信息11 表21:相关上市公司股价表现--贵金属11 表22:行业新闻搜集--贵金属11 四、指标说明12 五、免责声明13 2222 表4:LME期货持仓表5:LME期货持仓分布 品种持仓量日变化范围区间铜持仓铝持仓铅持仓锌持仓 铜268073 -2159 CASH/15JAN 503371402022324745929 铝717282205916JAN/19FEB 8407813453933909123210 铅113459102320FEB/19MAR 47364906822659857112 锌303663 -217520MAR/3 MTH 1539315009500910286 数据来源:LME网站,金瑞期货研究所RESTOFMAR 4877656116253568 01APR/123M 660243302892307163558 数据来源:LME网站,金瑞期货研究所 表6:CFTC持仓分析-- COMEX铜 多头空头套期多头空头多头空头多头空头 1月21日61131514181424569394743381447701400011534520114 1月14日73137772961451859343523061629819176146998144120 数据来源:CFTC网站,金瑞期货研究所 报告持仓 非商业商业总计 非报告持仓 日期 金属日报 2014年1月30日 市场数据--铜、铝、铅、锌 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌 表7:LME平值期权信息 铜铝 月份敲定价波动率看涨看跌月份敲定价波动率看涨看跌 FEB4715914.6457.957.9 FEB4170715.3014.6814.18 MAR4713815.29134.78134.78 MAR4172115.2832.8632.11 APR4713015.52183.3183.3 APR4173515.3144.2643.76 MAY4712515.8232.49232.49 MAY4175215.3555.5455.54 JUN4711916.1268.32268.32 JUN4176515.3863.5563.55 JUL4711316.34300.97300.47 JUL4177615.5371.3671.36 铅锌 月份敲定价波动率看涨看跌月份敲定价波动率看涨看跌 FEB4213516.4619.4119.41 FEB4198316.5518.1318.13 MAR4214316.6544.4543.70 MAR4198816.7341.0741.07 APR4214416.6359.1958.94 APR4199216.7755.3355.33 MAY4214416.6774.0773.57 MAY4199716.7369.0069.00 JUN4214516.8284.4684.46 JUN4200016.7478.3778.37 JUL4214716.9694.2194.21 JUL4200316.7486.8886.63 数据来源:路透,金瑞期货研究所 表7增:国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单上海保税库溢价上海物贸升贴水 最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价 2014-1-29 -220 -120 -3500150175160180160180 -225 2014-1-28 -250 -150 -450 -150150175160180160180 -240 2014-1-27 -360 -160 -450 -200150175160180160180 -300 2014-1-26000015017500000 2014-1-24 -200 -60 -250 -50150175160180160180 -145 注:数据来源为wind,上海保税库为外高桥 3333 表8:LME库存日统计-铜 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜000000000 仁川25002500250100 光阳10000010000225775078 釜山400000400001003900098 柔佛676250240065225 -24001185053375082 巴生港000000000 新加坡27250027250250022508 亚洲共计753750240072975 -24001467558300080 安特卫普64875072564150 -72523006185025096 汉堡000000000 巴塞罗那000000000 毕尔巴鄂250025025000 赫尔900009000900000 利物浦000000000 来亨25002500250100 的里雅斯特25002500250100 鹿特丹250000250002500000 弗利辛恩697500697506756300090 赫尔辛堡000000000 欧洲共计75325072574600 -72564006820025091 巴尔的摩000000000 金属日报 2014年1月30日 亚洲 欧洲 芝加哥77500775050725094 莫比尔50005002525050 新奥尔良1703750525169850 -52510690062950037 圣路易斯6750125550 -125350200036 美国共计1718750650171225 -65010732563900037 1月29日32257503775318800 -377512840019040025060 数据来源:Wind,金瑞期货研究所 表9:LME库存日统计-铝 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋000000000 横滨000000000 釜山223250022325022325000 光阳46425092545500 -92545500000 仁川109000010900010900000 柔佛4047505040425 -50402751501500 巴生港160750016075016075000 新加坡4413750250441125 -250406175349501008 亚洲共计57757501225576350 -1225541250351002506 安特卫普477000047700047700000 不莱梅000000000 汉堡435000043500043500000 巴塞罗那000000000 毕尔巴鄂27400012527275 -1251650010775040 赫尔390000390003900000 利物浦72250257200 -2571505001 泰恩-威尔101500010150088251325013 美国 合计 亚洲 欧洲 接下一页……………… 4444 ………………接上一页 热那亚120000012000012000000 来亨775007750775000 的里雅斯特91875012591750 -12585450630007 鹿特丹5777000400577300 -4005708756425251 弗利辛恩2153450300030002153450010214001132050053 赫尔辛堡124250012425012425000 欧洲共计2988100300036752987425 -675183050011569252539 巴尔的摩2244750150224325 -1502048501947509 芝加哥58750505825 -5029002925050 底特律157190055752425157505031503624751212575077 长岛000000000 洛杉矶64000064000605035005 莫比尔53200005320004000013200025 新奥尔良500005000500000 圣路易斯000000000 托莱多100500010050010050000 美国共计187240055752625187535029506268251248525067 1月29日543807585757525543912510502998575244055027545 数据来源:Wind,金瑞期货研究所 表10:LME库存日统计-铅 合计 欧洲 美国 金属日报 2014年1月30日 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜000000000 柔佛4342500434250376755750 -50013 巴生港327508000335508002167511875035 新加坡325003250325000 亚洲共计765008000773008005967517625 -50023 安特卫普2090000209000777513125063 不莱梅000000000 汉堡400004000400000 巴塞罗那600000600006000000 毕尔巴鄂582500582505825000 赫尔000000000 利物浦000000000 泰恩-威尔000000000 热那亚465000465004650000 来亨200002000200000 的里雅斯特500050050000 鹿特丹850008500850000 弗利辛恩91225050090725 -50083025770008 赫尔辛堡000000000 欧洲共计1301000500129600 -50010877520825016 巴尔的摩000000000 芝加哥000000000 底特律150000150001500000 长岛000000000 洛杉矶67500675006750100 莫比尔000000000 新奥尔良000000000 亚洲 欧洲 美国 接下一页……………… 5555 ………………接上一页 新奥尔良000000000 圣路易斯000000000 托莱多000000000 美国共计217500217501500675031 1月29日20917580050020947530017035039125 -50019 数据来源:Wind,金瑞期货研究所 表11:LME库存日统计-锌 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比 迪拜01000100100100000 柔佛5700005700046501050018 巴生港2065000206500141756475031 新加坡437500437504375000 亚洲共计30725100030825100233007525024 安特卫普336500150032150 -150021752997520093 汉堡000000000 不莱梅000000000 巴塞罗那000000000 毕尔巴鄂600006000600000 赫尔392500392503925000 利物浦750075075000 美国 金属日报 2014年1月30日 合计 亚洲 泰恩-威尔000000000 热那亚000000000 来亨000000000 的里雅斯特000000000 鹿特丹4577505045725 -50456755000 弗利辛恩41200004120001870022500215055 赫尔辛堡000000000 欧洲共计12522501550123675 -15507115052525235042 巴尔的摩30750253050 -25030500100 芝加哥000000000 底特律1041750500103675 -5005922544450043 长岛000000000 洛杉矶000000000 莫比尔000000000 新奥尔良60107502625598450 -2625428475169975028 圣路易斯000000000 托莱多000000000 美国共计70832503150705175 -3150487700217475031 1月29日8642751004700859675 -4600582150277525235032 数据来源:Wind,金瑞期货研究所 表12:上海期货交易所库存 日期铜库存周增减铝库存周增减铅库存周增减锌库存周增减 1月24日1409139350199551417087122 -1137244387 -2619 欧洲 合计 2.国内期货市场数据--铜、铝、铅、锌 美国 数据来源:Wind,金瑞期货研究所 6666 CU1404.SHFAL1404.SHFPB1402.SHFZN1404.SHF 表13:上期所主力合约机构持仓排名-铜、铝、铅、锌 名次期货公司量日增减期货公司量日增减期货公司量日增减期货公司量日增减 1金瑞期货11253 -456银河期货65104先融期货32810中国国际5236 -253 2成都倍特5568 -15浙商期货5777 -40上海中期167657招商期货4481100 3华安期货5342 -67格林期货5668 -132中国国际150915中信新际2081828 4安信期货5302 -14集成期货4535 -195中粮期货12186财富期货2062 -128 5一德期货4785 -72中信期货3611 -288海通期货12080上海中期1829456 6迈科期货4612 -20五矿期货3315 -433金瑞期货9910中粮期货1770270 7北京首创4165 -32海通期货3176 -105五矿期货9570万达期货1761 -9 8中粮期货4119256华泰长城2873 -432迈科期货88260华泰长城1660 -69 9宏源期货3965 -347中国国际2386545鲁证期货843 -15东兴期货936 -99 10海通期货3422 -1170金瑞期货2371 -1695国信期货8265中信期货903 -79 合计52533 -1937合计40222 -2771合计13391128合计227191017 12311 -9328 1迈科期货75630经易期货64726 2中信新际6274 -8迈科期货5615 -961 3光大期货466560五矿期货5549 -5 4上海中期3203175上海中期4496252 5金瑞期货2962 -22中钢期货362028 6广发期货26842广发期货27420 7徽商期货2525 -6北京中期2021 -274 铝-空头持仓 锌-多头持仓锌-空头持仓 前10合计净持仓(多减空)前10合计净持仓(多减空) 金属日报 2014年1月30日 铜-多头持仓铜-空头持仓铝-多头持仓 8天鸿期货2138 -341金瑞期货1992195 9东兴期货2019 -341国海良时1963 -432 10华泰长城1516 -275中信期货191421 合计35549 -756合计36384 -1170 -835 数据来源:上海期货交易所,金瑞期货研究所 表14:现货价格表15:相关产品报价 来源备注价格涨跌 1#光亮铜线Wind佛山046600 铜1# 508205247550835512001631#铜管Wind佛山046100 铝A001338014090134201346527362黄铜边料(干净) Wind佛山046300 铅1# 14050141501400013980110破碎黄铜Fe<3% Wind佛山031400 锌0# 15600155751499514985173光亮铜(Cu>99%) Wind江浙沪00 数据来源:Wind,上海有色网站,金瑞期货研究所#1铜(Cu97%) Wind江浙沪00 62黄铜边角料Wind江浙沪00 黄杂铜Wind江浙沪00 硫酸出厂价Wind #N/A 1800 表16:内外比价及进口盈亏再生精铅上海有色>pb99.971377515 再生铅上海有色>pb98.51340015 启动型汽车废电池上海有色扣废液白壳74500 铜-103650770518067.120.077.27数据来源:Wind,上海有色网站,金瑞期货研究所 铝-107113360144317.66 -0.188.28 铅-34715600159477.83 -0.018.00 锌-229514050163456.53 -0.057.59 前10合计净持仓(多减空) 3.国内现货市场数据--铜、铝、铅、锌 品种 盈亏平衡 比价 日增减 长江有色 均价 上海有色 均价 上海物贸 均价 期货当月 收盘 品种 到岸升贴水 沪伦现货 比价 进口成本现货进口盈亏品种 数据来源:Wind,上海有色,长江有色,金瑞期货研究所 7777 表17:相关上市公司股价表现--铜、铝、铅、锌 代码名称收盘价涨跌涨跌幅市盈率市净率市值亿 Code Name close chg pct_chg pe pb 600362.SH江西铜业13.52 -0.05 -0.3712.021.07468.16 000630.SZ铜陵有色9.08 -0.04 -0.4420.231.17129.08 000878.SZ云南铜业7.40 -0.07 -0.94 -7.231.93104.81 601600.SH中国铝业3.25 -0.03 -0.91 -7.651.05439.55 000807.SZ云铝股份3.210.041.26 -49.851.3249.41 000060.SZ中金岭南5.610.000.0038.802.12115.73 600497.SH驰宏锌锗9.160.040.4427.002.13152.75 600531.SH豫光金铅8.75 -0.16 -1.80 -7.491.7525.83 0358.HK江西铜业13.98 -0.04 -0.29 - - - 数据来源:Wind,金瑞期货研究所 表18:行业新闻搜集--铜、铝、铅、锌 1)全球最大锌矿关闭不太可能推高价格全球最大锌矿关闭不太可能推高价格全球最大锌矿关闭不太可能推高价格全球最大锌矿关闭不太可能推高价格 金属日报 2014年1月30日 行业信息--铜、铝、铅、锌 据道琼斯1月28日消息,Capital Economics高级商品经济学家Caroline Bain在一份 报告中称,一些全球最大的锌矿关闭可能导致供应缩紧,但不太可能导致价格大幅上涨。

  锌市在2007年至2012年期间供应过剩,为七年来首次,库存在2013年开始下降。

  Bain称:“展望未来,普遍疲软的价格环境暗示新锌矿项目投资将缓慢。

” 2)吉恩镍业对加拿大铜镍矿项目增加投资吉恩镍业对加拿大铜镍矿项目增加投资吉恩镍业对加拿大铜镍矿项目增加投资吉恩镍业对加拿大铜镍矿项目增加投资1111....95959595亿加元亿加元亿加元亿加元 3)印尼加速建设印尼加速建设印尼加速建设印尼加速建设66666666座冶炼厂座冶炼厂座冶炼厂座冶炼厂 4)大型铜贸易商正在大量采购现货大型铜贸易商正在大量采购现货大型铜贸易商正在大量采购现货大型铜贸易商正在大量采购现货 5) NewcrestNewcrestNewcrestNewcrest提高了黄金和铜的产量提高了黄金和铜的产量提高了黄金和铜的产量提高了黄金和铜的产量 资料来源:一般网络媒体,金瑞期货研究所   不过,目前的项目暗示2014-15年矿产量将继续增加,尽管有矿场关闭。

  此外,她称中国锌采矿业有闲置产能,可以很快买来投入运营。

Newcrest Mining这家在澳洲股票交易所最大的黄金生产商表示其已经在最新的季度提高 了黄金和铜的产量将2014年的产量推至产量预期的底部-230万盎司。

在截止2013年12月 的第四季度内该公司生产了600000盎司的黄金和22600吨的铜。

矿物与能源部长耶洛-瓦基克(Jero Wacik)透露,在建的66座冶炼厂之中,16座建设进 展已达6%至10%,或进入环境影响分析阶段;15座进入破土动工或者建设进展达11%至30% 。

其中10座冶炼厂的建设进展达31%至50%或进入施工的中期阶段,以及25座进入施工最 后阶段或建设进展达51%至100%。

除此之外,还有其他112座冶炼厂的建设仍在进行可行 性研究。

吉恩镍业(600432)公告,公司拟对加拿大皇家矿业Nunavik铜镍矿项目总投资增加 1.95亿加元。

SMM网讯:据悉,近期上海地区有三家大型铜贸易商正在大量采购现货,其中一家贸易商 月成交量在5万吨左右。

8888 AU1406.SHFAG1406.SHF 表19:上期所主力合约机构持仓排名-贵金属 名次期货公司量日增减期货公司量日增减期货公司量日增减期货公司量日增减 1招金期货640514永安期货37992782国泰君安13585 -52国贸期货14447 -388 2银河期货611384招金期货1750 -32中国国际9744 -369中信期货125912382 3金瑞期货5424 -653海通期货1745 -534格林期货8355 -263海通期货12547719 4冠通期货4368 -10兴证期货1678 -93东证期货7855 -388永安期货111303022 5中国国际2937 -44申万期货154580经易期货7481114金瑞期货9213588 6北京中期2911 -26银河期货1383 -51海通期货6187 -438五矿期货8993 -249 7光大期货253512上海金源1330 -1瑞达期货614162银河期货8156544 8海通期货2375 -170中投期货1279 -3南华期货5901 -71上海中期7814163 9云晨期货22210新湖期货105031北京中期585755申万期货7127746 10广发期货1855719中粮期货1001 -22安信期货582675广发期货6583 -813 合计37144 -74合计165602157合计76932 -1275合计986016714 20584 -21669 数据来源:上海期货交易所,金瑞期货研究所 图2:CFTC持仓--COMEX黄金图3:CFTC持仓--COMEX白银 前10合计净持仓(多减空)前10合计净持仓(多减空) 银-空头持仓 金属日报 2014年1月30日 金-多头持仓金-空头持仓银-多头持仓 市场数据--贵金属 200,000 非商业多头非商业空头非商业净多头 100,000 非商业多头非商业空头 日期####### ####### 1月7日1月14日1月21日日期####### ####### 1月7日1月14日1月21日 非商业多头135390137182139244145857146018非商业多头4209742083412854128742334 非商业空头10805110495910035710184499435非商业空头2999927402239502479826466 非商业净多头2733932223388874401346583非商业净多头1209814681173351648915868 数据来源:Wind,金瑞期货研究所数据来源:Wind,金瑞期货研究所 图4:ETF-SPDR持仓--黄金图5:白银SLV持仓 日期1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日日期1月16日1月17日1月22日1月23日1月27日 持仓量790.46790.46790.46790.46792.56持仓量9894.5310029.2210029.2210029.2210029.22 持仓量变动-5.390002.1持仓量变动0134.69000 数据来源:Wind,金瑞期货研究所数据来源:Wind,金瑞期货研究所 0 100,000 200,000 2013-012013-042013-072013-102014-01 0 50,000 2013-012013-042013-072013-102014-01 700 900 1,100 1,300 2013-042013-072013-102014-01 SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 9,000 9,500 10,000 10,500 11,000 2013-042013-072013-102014-01 SLV:白银ETF:持仓量(吨) 9999 图6:国内三只黄金ETF规模 数据来源:Wind,金瑞期货研究所 金属日报 2014年1月30日 宏观数据--贵金属 图7:美元指数图8:美国国债收益率--美10年期TIPS 78 79 80 81 82 美元指数 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年 0 2 4 6 2013-092013-102013-112013-122014-01 亿亿亿亿 元元元元 国泰华安易方达 日期1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日 美元指数80.4480.4780.4880.5780.53日期1月22日1月23日1月24日1月27日1月28日 涨跌幅-0.94% 0.04% 0.01% 0.11% -0.05%收益率0.62% 0.66% 0.61% 0.64% 0.62% 数据来源:Wind,金瑞期货研究所数据来源:Wind,金瑞期货研究所 日期1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日 日期1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日道琼斯指数16197.415879.115837.915928.615738.8 VIX指数13.7718.1417.4215.817.35标普500指数1828.461790.291781.561792.51774.2 数据来源:Wind,金瑞期货研究所数据来源:Wind,金瑞期货研究所 日期时间经济体预测公布值 2014.1.2316:28德国54.654.3 2014.1.2321:30美国32.632.6 2014.1.2321:58美国55.053.7 2014.1.2323:00美国494.0487.0 1月制造业PMI初值 1月18日当周初请失业金人数 1月Markit制造业PMI初值 图9:标普500波动率指数图10:美股票指数 表20:近期重要经济数据 经济数据 12月成屋销售总数年化 2013-092013-102013-112013-122014-01 0.0 2013-092013-102013-112013-122014-01 5 10 15 20 2013-092013-102013-112013-122014-01 美国:标准普尔500波动率指数(VIX) 13,000 14,000 15,000 16,000 17,000 1,500 1,600 1,700 1,800 1,900 2013-092013-12 美国:标准普尔500指数(左轴) 资料来源:公开媒体,金瑞期货研究所 10101010 代码名称收盘价涨跌涨跌幅市盈率市净率市值亿 600489.SH中金黄金7.95 -0.04 -0.50% 21.912.28234 600547.SH山东黄金16.25 -0.13 -0.79% 15.752.71231 601899.SH紫金矿业2.2500.00% 22.541.76491 600612.SH老凤祥25.18 -0.42 -1.64% 18.034.28132 1818.HK招金矿业4.56 -0.02 -0.44% - - - 数据来源:Wind,金瑞期货研究所 表22:行业新闻搜集--贵金属 1)中金黄金料去年净利降约中金黄金料去年净利降约中金黄金料去年净利降约中金黄金料去年净利降约6666成因金价下跌成因金价下跌成因金价下跌成因金价下跌 2)春节临近黄金市场火爆春节临近黄金市场火爆春节临近黄金市场火爆春节临近黄金市场火爆 表21:相关上市公司股价表现--贵金属 据全景网1月29日报道,中金黄金周三盘后公布业绩预告,预计2013年净利同比下降约6 成,主要原因是金价下跌,公司矿山业务利润下降。

2012年中金黄金净利为15.57亿元, 每股收益为0.53元。

据期货日报1月30日报道,临近春节,国内黄金消费需求大幅上升,不少金店都呈现出火 爆的销售场面。

不过,受美元走强引发的纽约金价下跌影响,近两日上期所黄金期价连续 金属日报 2014年1月30日 行业信息--贵金属 3) 2014201420142014年黄金会多低年黄金会多低年黄金会多低年黄金会多低????6666大投行平均预测再跌大投行平均预测再跌大投行平均预测再跌大投行平均预测再跌14141414....5555%%%% 资料来源:一般网络媒体,金瑞期货研究所 MarketWatch近日发布6家全球大银行的分析师对于金价的最新预估,今年黄金价格平均 将落在每盎司1209美元,意味着金价将比去年平均的1413美元还要再重挫14.5%。

这份最 新金价预估名单中,最空头的德银估计今年均价仅1141美元;最看多的汇丰(HSBC)则估 计均价可达到1292美元。

其他4家预估值分别是美国银行美林(Bank of America- Merrill Lynch)的1150美元,瑞银(UBS)的1200美元,巴克莱(Barclays)的1205美元 以及摩根大通(J.P. Morgan)的1263美元。

爆的销售场面。

不过,受美元走强引发的纽约金价下跌影响,近两日上期所黄金期价连续 下跌,现货黄金价格也出现微跌。

  昨日,上期所黄金期货主力合约1406报收于247.55元/克,较前一交易日下跌0.65 元,跌幅0.26%。

现货黄金方面,上海黄金交易所黄金Au99.99收盘于每克245.94元,下 跌0.04元,共成交8384.74公斤。

11111111 金属日报 2014年1月30日 LME市场行情 LME期货持仓 LME期货持仓分布 LME库存日统计 国内期货价格 上期所主力合约机 指标说明 1.铜、铝、铅、锌 前一交易日收盘时LME基本金属盘面情况;升贴水为现货升贴水,一般为负,当为正,说明现货紧缺 前一交易日收盘时各品种的持仓量,涨跌一定程度上反映投资者的投资热情 观察近远月之间的持仓分布,若出现近月合约持仓特别集中需要警惕逼仓风险 1.非商业性持仓:也称基金持仓,即以对冲基金为主的投机性机构持仓 CFTC持仓分析2.商业性持仓:以对冲风险为主的商业套保持仓 3.关注每周净持仓变化,非商业的多头持仓-非商业的空头持仓,反映投资基金对价格走向的判断 前一交易日LME分地区铜、铝、铅、锌库存信息,重点关注当日库存变化和注销占比。

库存变化反 映当日的库存变化;注销占比反映未来库存可能的变化趋势 前一交易日收盘时LME基本金属期权的盘面信息 前一交易日收盘时SHFE基本金属的价格及涨跌幅 上期所主力合约持仓排名前10的期货公司持仓统计。

有观点认为大型期货公司集中了市场的大型机 LME期权信息 相关产品报价 内外比价及进口盈亏 相关上市公司股价 表现 其变动反映了短期内投资者对贵金属市场走势的看法,非商业净多头持仓增加,反映投资者普遍看 好近期贵金属价格走势,反之则为看空近期贵金属价格 黄金ETF-SPDR及白银ETF-SLV持仓变动主要代表着长期投资者对贵金属市场走势的看法,持仓量 的不断减少反映了长期投资者在不断撤出贵金属市场 上期所主力合约机 构持仓排名 上期所主力合约持仓排名前10的期货公司持仓统计。

有观点认为大型期货公司集中了市场的大型机 构投资者,其持仓的净多或者净空一定程度反映了主力资金的市场态度。

构持仓排名 上海期货交易所库存 现货价格 2.贵金属 VIX指数又名“恐慌指数”,其反映着市场的风险偏好情况,一般而言,VIX指数上升反映市场避 险需求增加,贵金属会因此受益 美股作为风险资产的典型代表,其与贵金属等避险资产在投资者的资产配置中呈现出相互替代关 CFTC贵金属非商 业持仓 黄金ETF-SPDR及 白银ETF-SLV持仓 美元指数 美10年期TIPS收益率 VIX指数 国际贵金属是以美元指数计价,美元往往与贵金属呈现反向变动关系。

沪伦现货比价=各基本金属品种国内现货价格/LME现货价格;盈亏平衡比价=进口成本/LME现货 价格;当沪伦现货比价>盈亏平衡比价时,进口盈利,反之则亏损 有色金属矿山及冶炼相关上市公司的股价及相关指标 相关行业的最新信息动态 美国10年期TIPS收益率体现了投资者持有贵金属的机会成本,TIPS收益率上行,投资者持有贵金属 的机会成本提升,贵金属承压 构投资者,其持仓的净多或者净空一定程度反映了主力资金的市场态度 近两周上海期货交易所各品种交割仓库的库存情况 现货价格及升贴水,代表现货市场的交易情况及紧缺程度 废铜及其他废料现货相关报价及涨跌,反映废料市场的紧缺程度;硫酸报价 行业新闻搜集 美股作为风险资产的典型代表,其与贵金属等避险资产在投资者的资产配置中呈现出相互替代关 系,美股不断上行会提振投资者的风险偏好,风险资产受到亲睐而避险资产被抛售,贵金属因此难 有较佳表现 美国股票指数 12121212 分析师声明 免责声明 金属日报 2014年1月30日 负责撰写本研究报告的研究分析师,在此申明,报告所采用的数据均来自合 规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰、准确地反映了作者的 研究观点,力求独立、客观和公正。

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