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研究报告:国泰君安国际-晨报-140205

研报作者:蒋有衡 来自:国泰君安国际 时间:2014-02-07 09:41:41
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    (PDF)
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    59***me
  • 研报出处
    国泰君安国际
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    16 页
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研究报告内容

GTJA_HK_MN050214_v1 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 目录目录目录目录 美股小结美股小结美股小结美股小结 今日预测今日预测今日预测今日预测 前一个交易日前一个交易日前一个交易日前一个交易日((((2222月月月月5555日日日日))))收市小结收市小结收市小结收市小结 日股小结日股小结日股小结日股小结 欧洲股市小结欧洲股市小结欧洲股市小结欧洲股市小结 美国预托证券美国预托证券美国预托证券美国预托证券 个股技术参考个股技术参考个股技术参考个股技术参考 百大市值股份沽空比率最高首25位 百大市值股份成交量较过去10天平均 值增幅最大首25位 公司新闻公司新闻公司新闻公司新闻 金保利(00686)下周二改名联合光伏买卖。

恒大(03333)斥10.68亿回购3.54亿股。

政经新闻政经新闻政经新闻政经新闻 本港12月零售业总销货值按年上升 5.7%。

主要经济数据主要经济数据主要经济数据主要经济数据////商业活动商业活动商业活动商业活动 中港两地挂牌中港两地挂牌中港两地挂牌中港两地挂牌HHHH股与股与股与股与AAAA股股价比较股股价比较股股价比较股股价比较((((1111月月月月24242424日日日日)))) 市场指数市场指数市场指数市场指数 收盘收盘收盘收盘 ((((点点点点)))) 上日收盘上日收盘上日收盘上日收盘 ((((点点点点)))) 升跌幅升跌幅升跌幅升跌幅 (%)(%)(%)(%) 恒指21397.7722035.42 -2.89% 国指9509.659818.36 -3.14% 恆指VIX指数22.1118.3020.82% 上证综指2033.082049.91 -0.82% 深圳创业板1495.981496.53 -0.04% 道琼斯指数15445.2415372.800.47% 标普500指数1755.201741.890.76% 纳斯达克指数4031.523996.960.86% 英国富时指数6449.276465.66 -0.25% 法国CAC指数4117.454107.750.24% 德国DAX指数9127.919186.52 -0.64% 日经平均指数14210.9514008.471.45% 日本东证指数1160.961139.271.90% 隔夜商品及汇率结算价隔夜商品及汇率结算价隔夜商品及汇率结算价隔夜商品及汇率结算价 收盘收盘收盘收盘上日收盘上日收盘上日收盘上日收盘升跌幅升跌幅升跌幅升跌幅 (%)(%)(%)(%) 美国10年期国债2.622.63 -0.35% VIX指数19.1121.44 -10.87% CRB期货价格指数458.13457.980.03% 纽约期油97.6797.190.49% 布兰特期油105.78106.04 -0.25% 美汇指数81.1281.010.14% 港元兑美元7.76337.7637 -0.01% 美元兑日元101.58101.64 -0.06% 欧元兑美元1.351.35 -0.01% 纽约期金1253.281254.72 -0.11% 波罗的海指数1084.001093.00 -0.82% SHIBOR 4.604.463.21% 中国5年期国债CDS 97.85101.85 -3.93% 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 美股小结美股小结美股小结美股小结 市场综述市场综述市场综述市场综述 周二美股止跌回升,上日美股因中美经济数据欠佳及美联储减买债而急挫,市场昨晚在好于 预期的大型零售商盈利及美国工厂订单数据下趁低吸纳。

美股三大指数升幅0.47-0.86%,VIX 回落至20水平之下,收报19.11。

板块个股板块个股板块个股板块个股::::道指30家成分企业中有19家股价下跌,11家上升。

微软公布委任执行副总裁纳达 拉接任行政总裁,股价先升后跌,收报36.35美元。

其他主要科网股普遍上升,Sterne Agee 给予甲骨文"中性"评级、Adobe Systems"买入"评级,两只股票分别升0.3%及2.8%。

Jefferies 把辉瑞的目标价从33美元调高到38美元评级从"持有"调高到"买入",辉瑞股价持续上升2.7% 至31.44美元,成道指升幅最大股份。

德意志银行把迪斯尼的目标价从79美元调高到85美元, 迪斯尼升1.5%至71.05美元。

商品商品商品商品、、、、债券债券债券债券、、、、货币市场货币市场货币市场货币市场::::国债方面,市场人士对新兴市场前景的疑虑降温,国债避险作用下 降,美国国库债券价格下跌,十年期票据孳息率收报至2.6294。

汇市方面,美元对日圆收升 报101.64,欧元对美元收跌报1.3519。

原油期货价格,纽约三月期油收升报97.19美元/桶, 三月份布兰特期油收跌报105.78美元/桶。

近期焦点近期焦点近期焦点近期焦点::::周三:美国采购供应专业协会1月份非制造业指数,Markit 1月份服务业采购经 理指数终值,ADP 1月份私人机构职位数量,能源信息署公布对上一星期能源存量;周四: 美国12月份贸易数字,每星期申领失业救济金人数;周五:1月份就业数据,联邦储备局12 月份消费信贷。

最新资料一览最新资料一览最新资料一览最新资料一览 美国12月工厂订单跌1.5%,较预期少。

美国商务部公布,去年12月工厂订单下跌1.5%, 跌幅少于预期的1.8%,主要受到运输设备订单下跌9.7%拖累;扣除运输设备,12月工厂 订单上升0.2%,连续3个月上升。

前一月的工厂订单增幅,由初值的1.8%降至1.5%。

另 外,商务部公布,12月耐用品订单修正为下跌4.2%,跌幅少于原先公布的4.3%,扣除运 输项目耐用品订单下跌1.3%,跌幅同样较初值为低。

里士满联储总裁料FED将继续缩减买债。

美国里士满联邦储备银行总裁拉克尔今日给予 相对悲观的美国经济增长预测,但仍预期美联储(FED)将在稍后的政策会议上继续削减 货币刺激措施。

拉克尔预期,今年国内生产总值(GDP)增幅略高于2%,指消费者和企业 支出低迷,且预期劳动生产力温和。

至于该预期偏向美联储政策官员12月预测的2.2% 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 至3.3%增长区间下方。

他指出,去年底增长升温的情况,肯定是乐观的发展,也可能是 之后更强劲增长的前兆;不过,根据之前不久曾出现过类似的增长骤增经验来看,现在 要作出判断还太早。

今日预测今日预测今日预测今日预测 5日港股:4日恒指波幅21,389至21,610,最后收跌638点或2.89%点于21,398,10天线22,374, 50天线23,117,250天线22,555。

国指波幅9,478至9,552,最后收跌309点或3.14%点于9,510, 10天线9,949,50天线10,699,250天线10,553。

大市沽空比率为12.32%,成交增加53.62% 至757亿港元,2月恒指期指高水122点,国指高水94点。

春节前后两天放假,看到昨天马年开盘跟随美股急跌:有失望但没认为有什么 大不了。

失望的其实是近年港中股市基本上跟跌不跟升,虽然港股已明显好于A股。

不过, 回来注意到一些新经济好股也有逆市明显上升的:当然上升的主要是那些已从前期高点有足 够回调的,但这里关键是至今好股还是大涨小回。

美股终于出现明显下调,从好的方面说只是久等而来的最正常不过的下调;因为历来美股平 均18个月会有10%的回调,但近2年多未出现过。

所以今年例如道指从去年底历史高点下调逼 近10%,甚至可以说是许多人喜闻乐见的。

不过必须指出:1月新年后新兴市场资币及股市债市沽压之大很多人包括我们没有在去年12 月完全想到:事实上如此全方位急跌也绝对是有淡友刻意沽空:淡友一年多来大输特输,终 于在去年底前后等到机会下手做淡。

当然,受压的新兴市场本身经济、甚至政治结构性问题 可以说是问题的根本。

中国事实上亦成了淡友全球全方位沽空的最大借口之一。

对此本栏坚持为淡友的中国借口是 胡说八道:无论如何,中国都会好好生存下去。

此外,上述全球某些新兴市场地区自身问题, 至少现在看来也不会诱发美国等重新进入衰退:这是唯一在正常情况下可令美股转熊的。

不过股市历来被资金舞上舞下,打铁还要自身硬,因此我们亦可以理解并参与全球股市, 并有信心赚钱。

总之。

当恒指跌近21,000,有实力买就可以买一点。

此外,很多好股大涨 小回之势未变。

只是考虑到上述全球新兴市场波动、美股波动,当然要小心注码。

没实力 可以先观战。

而且注定会波动很大。

今天先看反弹上试恒指21,600、国指9,700。

投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 蒋有衡微博蒋有衡微博蒋有衡微博蒋有衡微博: : : : 2222月月月月4444日港股收市小结日港股收市小结日港股收市小结日港股收市小结 总结:恒指低开474点,收跌638点或2.89%,报21,398点,波幅21,389-21,610。

成 交756.9(前一交易日全日成交492.7)亿港元,恒指占47%、国指占21%。

金融分类指 数跌751点,收报29,325点;地产分类指数跌406点,收报26,426点;公用分类指数 升73点,收报45,592点;工商业分类指数跌539点,收报12,943点。

2月恒指期指下 午4时15分收报21,474点,高水76点。

国指低开278点,收跌309点或3.14%,报9,510 点,波幅9,478-9,552。

成交158.85(前一交易日全日成交98.01)亿港元。

2月H股期 指下午4时15分报9,573点,高水63点。

投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 0.880.880.880.88 0.180.180.180.18 (0.74)(0.74)(0.74)(0.74) (0.80)(0.80)(0.80)(0.80) (0.82)(0.82)(0.82)(0.82) (1.03)(1.03)(1.03)(1.03) (1.25)(1.25)(1.25)(1.25) (1.33)(1.33)(1.33)(1.33) (1.36)(1.36)(1.36)(1.36) (1.41)(1.41)(1.41)(1.41) (1.53)(1.53)(1.53)(1.53) (1.54)(1.54)(1.54)(1.54) (1.56)(1.56)(1.56)(1.56) (1.58)(1.58)(1.58)(1.58) (1.58)(1.58)(1.58)(1.58) (1.69)(1.69)(1.69)(1.69) (1.72)(1.72)(1.72)(1.72) (1.86)(1.86)(1.86)(1.86) (1.88)(1.88)(1.88)(1.88) (1.91)(1.91)(1.91)(1.91) (1.94)(1.94)(1.94)(1.94) (2.03)(2.03)(2.03)(2.03) (2.04)(2.04)(2.04)(2.04) (2.21)(2.21)(2.21)(2.21) (2.23)(2.23)(2.23)(2.23) (2.25)(2.25)(2.25)(2.25) (2.31)(2.31)(2.31)(2.31) (2.33)(2.33)(2.33)(2.33) (2.43)(2.43)(2.43)(2.43) (2.46)(2.46)(2.46)(2.46) (2.51)(2.51)(2.51)(2.51) (2.52)(2.52)(2.52)(2.52) (2.52)(2.52)(2.52)(2.52) (2.59)(2.59)(2.59)(2.59) (2.65)(2.65)(2.65)(2.65) (2.70)(2.70)(2.70)(2.70) (2.74)(2.74)(2.74)(2.74) (2.76)(2.76)(2.76)(2.76) (2.98)(2.98)(2.98)(2.98) (2.98)(2.98)(2.98)(2.98) (3.19)(3.19)(3.19)(3.19) (3.23)(3.23)(3.23)(3.23) (3.31)(3.31)(3.31)(3.31) (3.33)(3.33)(3.33)(3.33) (3.48)(3.48)(3.48)(3.48) (3.52)(3.52)(3.52)(3.52) (3.62)(3.62)(3.62)(3.62) (3.66)(3.66)(3.66)(3.66) (3.96)(3.96)(3.96)(3.96) (2.89)(2.89)(2.89)(2.89) (3.14)(3.14)(3.14)(3.14) (6.00) (4.00) (2.00) 0.002.00 医疗器材医疗器材医疗器材医疗器材 香港公用香港公用香港公用香港公用 美容保健美容保健美容保健美容保健 航运航运航运航运 医药医药医药医药 动力电池动力电池动力电池动力电池 钢铁金属加工钢铁金属加工钢铁金属加工钢铁金属加工 电信运营商电信运营商电信运营商电信运营商 地产信托基金地产信托基金地产信托基金地产信托基金 电力电力电力电力 香港地产香港地产香港地产香港地产 服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织 食品餐饮食品餐饮食品餐饮食品餐饮 化工新材料化工新材料化工新材料化工新材料 非中资银行非中资银行非中资银行非中资银行 风电新能源风电新能源风电新能源风电新能源 港口货柜港口货柜港口货柜港口货柜 综合企业综合企业综合企业综合企业 百货零售百货零售百货零售百货零售 造纸包装造纸包装造纸包装造纸包装 通信设备通信设备通信设备通信设备 石油设备服务石油设备服务石油设备服务石油设备服务 食品加工食品加工食品加工食品加工 传媒传媒传媒传媒 公路铁路公路铁路公路铁路公路铁路 工业制造工业制造工业制造工业制造 燃气燃气燃气燃气 水泥建材水泥建材水泥建材水泥建材 电力设备电力设备电力设备电力设备 金融机构金融机构金融机构金融机构 中资地产中资地产中资地产中资地产 煤炭煤炭煤炭煤炭 有色金属有色金属有色金属有色金属 电子配件元器件电子配件元器件电子配件元器件电子配件元器件 零部件经销零部件经销零部件经销零部件经销 基建基建基建基建 中资银行中资银行中资银行中资银行 博彩酒店博彩酒店博彩酒店博彩酒店 软件及网络服务软件及网络服务软件及网络服务软件及网络服务 机械装备机械装备机械装备机械装备 太阳能太阳能太阳能太阳能 电子电器制造分销电子电器制造分销电子电器制造分销电子电器制造分销 化肥化肥化肥化肥 汽车汽车汽车汽车 航空机场航空机场航空机场航空机场 石油石化石油石化石油石化石油石化 水务环保水务环保水务环保水务环保 保险保险保险保险 黄金黄金黄金黄金 恆指恆指恆指恆指 国指国指国指国指 2222月月月月4444日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅(1(1(1(1日日日日)))) 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 2222月月月月4444日日本股市收市小结日日本股市收市小结日日本股市收市小结日日本股市收市小结 隔夜欧美股市大跌后,亚太股市今日纷纷遭遇重挫,日经225指数跌4.18%,收报14008.47 点,跌610.66点,今年以来累计下跌14.01%。

丰田汽车(112.49, -0.26, -0.23%)4日上 调2013财年营业利润预期至2.4万亿日元(约合人民币1440亿元),将超过雷曼破产前的 2007财年的2.27万亿日元,时隔5年再创历史新高。

集团净利润预期也将比上年猛增97.5%, 达到1.9万亿日元,同样创历史最高纪录。

受益于北美和中国等地区的销量增长,丰田1 月公布的整个集团2013年全球产量目标也创历史最高纪录,成为全球首家超过1千万辆的 汽车制造商。

2222月月月月4444日欧洲股市收市小结日欧洲股市收市小结日欧洲股市收市小结日欧洲股市收市小结 欧股4日因美国股市早盘止跌、经济数据优于预期以及企业财报不佳等多空因素而呈现涨 跌互见。

英国1月营建业采购经理人指数自去年12月的62.1升至64.6、优于市场原先预 期的62.1。

德国DAX指数4日终场下跌0.64%(58.61点)、收9,127.91点,创去年12月 17日以来收盘新低,连续第3个交易日收低。

英国FTSE 100指数跌0.25%(16.39点)、收 6,449.27点,创去年12月13日以来收盘新低,连续第5个交易日收低。

法国CAC指数涨 0.24%(9.70点)、收4,117.45点,3个交易日以来首度收高。

iPhone/iPad处理器技术供货商安谋(ARMHoldings Plc)上季财报受智能型手机销售成长 趋缓影响,收盘大跌5.91%、收875便士。

绘图芯片专利授权商Imagination Technologies Group plc同步走低、下跌3.23%,收164.80便士。

全球最大电子暨维修产品厂商 Electrocomponents宣布,受北美去年12月、今年1月寒冬气候的影响,截至2014年1 月31日为止的4个月集团营收仅成长2%。

英国金融时报指出,Electrocomponents贩卖的 电子零件超过50万款、被称为是「工程师界的亚马逊」。

CNBC.com报导,英国网络超市 Ocado公布,去年营收年增17%至8.43亿英镑。

不过,该公司同时宣布,共同创办人Jason Gissing将离职。

Ocado下跌2.58%、收510便士。

阿尔卡特朗讯(Alcatel-Lucent)宣布接获利比亚1千公里长海底电缆订单、股价劲扬4.82%, 收3.04欧元。

德国DAX指数自1月17日创下历史收盘新高(9,742.96点)以来、迄今累计下跌6.3%。

英 国FTSE 100指数自1月20日创下去年5月22日收盘新高以来,迄今累计下跌5.6%。

美国预托证券美国预托证券美国预托证券美国预托证券 美国预托证券美国预托证券美国预托证券美国预托证券----恒生指数成份股恒生指数成份股恒生指数成份股恒生指数成份股 股票号码股票号码股票号码股票号码美国美国美国美国ADR代号代号代号代号公司名称公司名称公司名称公司名称ADR折合港元折合港元折合港元折合港元本港股市本港股市本港股市本港股市ADR对比港股收市价对比港股收市价对比港股收市价对比港股收市价对恒指贡献对恒指贡献对恒指贡献对恒指贡献 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 收市价收市价收市价收市价 美元兑港元美元兑港元美元兑港元美元兑港元 7.75 收市价收市价收市价收市价 折让折让折让折让/溢价溢价溢价溢价(%) (点点点点) 00005 HSBC汇丰控股51.29 79.52 79.15 0.47% 15.55 00011 HSNGY恒生银行15.61 120.97 120.20 0.64% 1.84 00023 BKEAY东亚银行3.72 28.80 28.95 -0.52% -0.64 01299 AAGIY友邦保险18.33 35.52 35.05 1.35% 17.80 02318 PNGAY中国平安15.88 61.55 60.80 1.24% 4.77 02388 BHKLY中银香港60.00 23.26 23.10 0.68% 1.81 02628 LFC中国人寿40.03 20.69 20.40 1.41% 6.68 00001 CHEUY长江实业14.96 115.93 114.90 0.90% 4.48 00012 HLDCY恒基地产5.30 41.05 40.85 0.48% 0.58 00016 SUHJY新鸿基地产12.19 94.46 93.55 0.97% 3.84 00083 SNLAY信和置业6.51 10.09 10.12 -0.26% -0.25 00101 HLPPY恒隆地产13.90 21.55 21.65 -0.46% -0.69 00002 CLPHY中电控股7.59 58.80 58.85 -0.08% -0.29 00003 HOKCY香港中华煤气2.06 15.93 15.78 0.96% 2.69 00006 HGKGY电能实业7.63 59.15 59.10 0.08% 0.21 00013 HUWHY和记黄埔24.65 95.55 95.15 0.42% 2.63 00017 NDVLY新世界发展2.58 10.00 9.54 4.83% 5.54 00019 SWRAY太古股份公司10.61 82.21 81.85 0.44% 0.71 00066 MTRJY港铁公司35.02 27.15 27.00 0.55% 0.67 00267 CTPCY中信泰富6.09 9.44 9.36 0.88% 0.42 00291 CRHKY华润创业5.84 22.64 22.45 0.83% 0.70 00293 CPCAY国泰航空9.99 15.48 15.46 0.14% 0.08 00386 SNP中国石化78.18 6.06 5.95 1.86% 8.80 00762 CHU中国联通13.22 10.25 10.06 1.87% 3.49 00857 PTR中国石油天然气95.91 7.44 7.33 1.43% 6.91 00883 CEO中国海洋石油152.24 11.80 11.54 2.27% 14.57 00941 CHL中国移动47.10 73.03 72.00 1.42% 19.27 00992 LNVGY联想集团22.57 8.75 8.41 4.02% 7.13 合计ADR实际对恒指贡献(点) 129.28 美国预托证券美国预托证券美国预托证券美国预托证券----国企指数成份股国企指数成份股国企指数成份股国企指数成份股 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 股票号码股票号码股票号码股票号码美国美国美国美国ADR代号代号代号代号公司名称公司名称公司名称公司名称 ADR折合港元折合港元折合港元折合港元本港股市本港股市本港股市本港股市 ADR对比港股收市价对比港股收市价对比港股收市价对比港股收市价 折让折让折让折让/溢价溢价溢价溢价 对国指贡献对国指贡献对国指贡献对国指贡献 (点点点点) 收市价收市价收市价收市价 美元兑港元美元兑港元美元兑港元美元兑港元 7.76 收市价收市价收市价收市价 00386 SNP中国石化78.18 6.06 5.95 1.86% 12.09 00728 CHA中国电信45.90 3.56 3.50 1.66% 3.71 00857 PTR中国石油天然气95.91 7.44 7.33 1.43% 10.69 00902 HNP华能国际36.80 7.13 7.14 -0.11% -0.11 01171 YZC兖州煤业7.42 5.75 5.71 0.74% 0.44 02628026280262802628 LFC中国人寿40.03 20.69 20.40 1.41% 8.77 个股技术参考个股技术参考个股技术参考个股技术参考 百大市值股份沽空比率最高首百大市值股份沽空比率最高首百大市值股份沽空比率最高首百大市值股份沽空比率最高首25252525位位位位::::大市沽空比例大市沽空比例大市沽空比例大市沽空比例11112222....33332222%%%% 股票编号股票编号股票编号股票编号 公司名称公司名称公司名称公司名称 行业行业行业行业 上日上日上日上日 收市价收市价收市价收市价 股价变动股价变动股价变动股价变动 沽空比率沽空比率沽空比率沽空比率 ((((港元港元港元港元)))) (%)(%)(%)(%) 成交额成交额成交额成交额(%)(%)(%)(%) 101114华晨中国汽车11.50 (3.36) 46.82 202888渣打集团非中资银行155.80 (5.58) 38.61 300960龙湖地产中资地产10.32 (4.09) 36.16 401988民生银行中资银行7.45 (2.61) 35.84 506808高鑫零售百货/零售商9.98 (1.77) 35.42 602318中国平安保险60.80 (3.34) 33.22 700688中国海外发展中资地产20.35 (2.86) 32.21 801044恒安国际造纸/包装81.80 (2.44) 32.16 900011恒生银行非中资银行120.20 (1.07) 31.63 1000003香港中华煤气香港公用15.78 (1.25) 30.09 1100763中兴通讯通信设备15.30 (4.73) 30.07 1203328交通银行中资银行4.91 (2.77) 29.83 1300023东亚银行非中资银行28.95 (1.70) 27.77 1406030中信证券金融机构17.36 (3.13) 27.53 1502319蒙牛乳业食品餐饮35.45 (0.84) 27.06 1601211比亚迪股份汽车35.95 (2.84) 26.92 1700753中国国航航空/机场4.94 (2.37) 26.80 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 1800914安徽海螺水泥建材28.75 (4.49) 25.45 1902328中国财险保险9.98 (4.95) 25.01 2000494利丰服饰/鞋帽/纺织10.50 (2.78) 24.78 2101898中煤能源煤炭3.90 0.52 23.87 2200991大唐发电电力3.00 (3.23) 23.06 2301929周大福百货/零售商11.58 0.87 22.79 2400002中电控股香港公用58.85 0.43 22.43 2500390中国中铁基建3.33 (3.48) 19.39 资料来源:Bloomberg,国泰君安国际 百大市值股份成交量较过去百大市值股份成交量较过去百大市值股份成交量较过去百大市值股份成交量较过去10101010天平均值增幅最大首天平均值增幅最大首天平均值增幅最大首天平均值增幅最大首25252525位位位位:::: 股票编号股票编号股票编号股票编号 公司名称公司名称公司名称公司名称 行业行业行业行业 上日上日上日上日 收市价收市价收市价收市价 股价变动股价变动股价变动股价变动 成交对比过去成交对比过去成交对比过去成交对比过去 10101010天均值天均值天均值天均值 ((((港元港元港元港元)))) (%)(%)(%)(%) (%)(%)(%)(%) 100992联想集团电子电器8.41 (16.40) 394.43 202888渣打集团非中资银行155.80 (5.58) 318.21 300168青岛啤酒食品餐饮54.90 (3.60) 134.88 400728中国电信电信运营商3.50 (3.31) 130.77 500823领汇房产基金地产信托基金34.55 (1.57) 130.34 600489东风集团股份汽车10.80 (5.76) 124.14 701099国药控股医药21.40 (2.28) 112.07 800753中国国航航空/机场4.94 (2.37) 111.25 900945宏利金融保险138.40 (3.22) 107.17 1000494利丰服饰/鞋帽/纺织10.50 (2.78) 104.54 1100083信和置业香港地产10.12 (1.94) 97.29 1200011恒生银行非中资银行120.20 (1.07) 89.97 1300001长江实业香港地产114.90 0.00 75.88 1401088中国神华煤炭19.18 (4.34) 69.63 1500002中电控股香港公用58.85 0.43 68.37 1600293国泰航空航空/机场15.46 (3.98) 68.27 1701299友邦保险保险35.05 (1.96) 67.52 1800005汇丰控股非中资银行79.15 (2.22) 66.72 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 1902601中国太保保险26.80 (5.30) 66.39 2000004九龙仓集团综合企业51.25 (3.30) 65.42 2101880百丽国际服饰/鞋帽/纺织8.18 (2.39) 61.90 2200006电能实业香港公用59.10 1.37 60.29 2300023东亚银行非中资银行28.95 (1.70) 59.30 2401972太古地产香港地产19.36 (3.44) 58.89 2500144招商局国际港口货柜25.50 (3.41) 58.60 资料来源:Bloomberg,国泰君安国际 公司新闻公司新闻公司新闻公司新闻 1.金保利新能源(00686)公布,该公司的英文名称已由「Goldpoly New Energy Holdings Limited」更改为「United Photovoltaics Group Limited」,而中文名称则改为「联 合光伏集团」。

另外,该公司的股份将以新名称进行交易,自2月11日(星期二)起生 效。

其中,该公司之英文股份简称由「GOLDPOLYNEWEN」改为「UNITEDPV」,而中文 股份简称则改为「联合光伏」。

至于该公司新网站仍在建设中,该公司将就更改网站的 生效日期另行刊发公告,于新网站建设期间,该公司现有网站维持服务。

2.恒大地产(03333)公布,该公司于1月27日至30日期间,于公开市场以每股平均价 3.0145元,回购约3.54亿股该公司股份,相等于该集团已发行股份的2.209%。

至于是 次回购共动用约10.68亿元,回购价介乎2.8元至3.1元。

该公司指出,一连4日回购 股份,表明该集团管理层对恒大的未来发展前景及增长潜力充满信心,也反映出该集团 目前现金充裕。

恒大2013年中期业绩显示,截至2013年6月30日,该集团现金余额 增加69.6%至419.7亿元人民币,达上市以来最高水平,可动用资金总计超过800亿元 人民币。

政经新闻政经新闻政经新闻政经新闻 1.政府统计处公布,去年12月的零售业总销货价值的临时估计为497亿元,较2012年同 期上升5.7%。

不过,扣除期间价格变动后,12月的零售业总销货数量按年上升6.1%。

至于去年11月的零售业总销货价值的修订估计较2012年同期上升8.5%,而总销货数 量则上升9.1%。

按商店主要类别分析,珠宝首饰、钟表及名贵礼物12月的销货数量按 年上升15.0%。

其次为服装,零售量上升4.4%,而百货公司货品上升7.8%,药物及化 妆品上升11.3%;另外,电器及摄影器材的销货数量下跌12.6%,其次为家具及固定装 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 置,零售量下跌14%。

此外,去年第四季与第三季比较,经季节性调整的零售业总销货 数量上升4.7%;而2013年全年的零售业总销货价值为4945亿元,按年上升11.0%,而 总销货数量则上升10.6%。

政府发言人指出,零售业销售在12月的按年增长虽有所减 慢,但仍然稳健,反映消费意欲保持正面及访港旅游业进一步扩张。

展望未来,政府发 言人称,零售业务短期内应继续受良好的就业和收入情况以及访港旅游业持续增长支持。

不过,需要密切留意外围经济发展,尤其是与美国货币政策相关的发展,及其往后将如 何影响环球经济及金融市场状况以至本地消费意欲。

主要经济数据主要经济数据主要经济数据主要经济数据////商业活动商业活动商业活动商业活动 2222月月月月5555日日日日 周三周三周三周三::::美国12月制造业新订单;德国1月服务业PMI·修正值;欧元区1月服务 业PMI·修正值;英国1月服务业PMI;欧元区12月零售销售;美国当周 MBA抵押贷款申请活动指数;美国1月ADP全国就业人数; 2222月月月月6666日日日日 周四周四周四周四::::美国1月ISM非制造业采购经理人指数;澳大利亚12月贸易帐;澳大利 亚12月零售销售;瑞士12月贸易帐;英国央行公布利率决定;欧洲央行 公布利率决定;美国上周初请失业救济金人数;美国12月贸易帐; 2222月月月月7777日日日日 周五周五周五周五::::德国12月贸易帐;德国12月经常帐;瑞士12月实质零售销售;英国12 月商品贸易帐;英国12月工业产出;英国12月制造业产出;德国12月 工业产出;加拿大1月就业报告;美国1月就业报告。

中港两地挂牌中港两地挂牌中港两地挂牌中港两地挂牌HHHH股与股与股与股与AAAA股股价比股股价比股股价比股股价比较较较较((((2222月月月月5555日日日日)))) 上市股份代号上市股份代号上市股份代号上市股份代号 公司名称公司名称公司名称公司名称 HHHH股股股股 ((((港元港元港元港元)))) AAAA股股股股 ((((人民币人民币人民币人民币)))) HHHH股对股对股对股对AAAA股股股股 折让折让折让折让 (%)(%)(%)(%) AAAA股股股股/H/H/H/H股股股股 比率比率比率比率 ((((倍倍倍倍)))) 香港香港香港香港HHHH股股股股 上海上海上海上海////深圳深圳深圳深圳AAAA股股股股 38 HKEquity 601038 CHEquity一拖股份4.898.3854.12.2 42 HKEquity 000585 CHEquity *ST东电0.812.2271.33.5 107 HKEquity 601107 CHEquity四川成渝2.112.7940.51.7 168 HKEquity 600600 CHEquity青岛啤酒54.9041.98 (2.8) 1.0 177 HKEquity 600377 CHEquity宁沪高速9.205.51 (31.3) 0.8 187 HKEquity 600860 CHEquity北人股份2.466.972.03.6 300 HKEquity 600806 CHEquity昆明机床1.914.2164.32.8 317 HKEquity 600685 CHEquity广船国际16.6017.7726.61.4 323 HKEquity 600808 CHEquity马钢股份1.861.68.61.1 338 HKEquity 600688 CHEquity上海石化2.062.9344.71.8 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 347 HKEquity 000898 CHEquity鞍钢股份4.812.93 (29.1) 0.8 350 HKEquity 000666 CHEquity经纬纺机6.079.7651.12.0 358 HKEquity 600362 CHEquity江西铜业13.6813.3919.71.2 386 HKEquity 600028 CHEquity中国石化5.954.46 (4.9) 1.0 390 HKEquity 601390 CHEquity中国中铁3.332.41 (8.6) 0.9 525 HKEquity 601333 CHEquity广深铁路3.272.53 (1.6) 1.0 548 HKEquity 600548 CHEquity深高速3.453.5122.71.3 553 HKEquity 600775 CHEquity南京熊猫3.748.967.03.0 564 HKEquity 601717 CHEquity郑煤机4.595.7737.51.6 568 HKEquity 002490 CHEquity山东墨龙2.358.678.54.7 588 HKEquity 601588 CHEquity北辰实业1.612.651.32.1 670 HKEquity 600115 CHEquity东方航空2.512.5322.01.3 719 HKEquity 000756 CHEquity新华制药2.184.9965.72.9 753 HKEquity 601111 CHEquity中国国航4.943.73 (4.1) 1.0 763 HKEquity 000063 CHEquity中兴通讯15.3013.279.31.1 857 HKEquity 601857 CHEquity中国石油7.337.5423.61.3 874 HKEquity 600332 CHEquity白云山24.1027.1130.11.4 895 HKEquity 002672 CHEquity东江环保23.5032.8243.71.8 902 HKEquity 600011 CHEquity华能国际7.144.87 (15.3) 0.9 914 HKEquity 600585 CHEquity海螺水泥28.7515.87 (42.4) 0.7 921 HKEquity 000921 CHEquity海信科龙12.6411.2111.31.1 939 HKEquity 601939 CHEquity建设银行5.203.94 (3.8) 1.0 991 HKEquity 601991 CHEquity大唐发电3.003.7537.11.6 995 HKEquity 600012 CHEquity皖通高速3.923.921.01.3 998 HKEquity 601998 CHEquity中信银行3.643.6120.71.3 1033 HKEquity 600871 CHEquity仪征化纤1.412.7159.12.4 1053 HKEquity 601005 CHEquity重庆钢铁1.092.2762.22.6 1055 HKEquity 600029 CHEquity南方航空2.572.6323.21.3 1057 HKEquity 002703 CHEquity浙江世宝3.2520.0187.27.8 1065 HKEquity 600874 CHEquity创业环保3.457.4463.52.7 1071 HKEquity 600027 CHEquity华电国际3.222.9714.81.2 1072 HKEquity 600875 CHEquity东方电气10.6811.0724.11.3 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 1088 HKEquity 601088 CHEquity中国神华19.1813.84 (9.0) 0.9 1108 HKEquity 600876 CHEquity洛阳玻璃1.264.6478.64.7 1138 HKEquity 600026 CHEquity中海发展4.664.1411.51.1 1157 HKEquity 000157 CHEquity中联重科5.985.056.91.1 1171 HKEquity 600188 CHEquity兖州煤业5.717.3338.81.6 1186 HKEquity 601186 CHEquity中国铁建6.274.11 (19.9) 0.8 1211 HKEquity 002594 CHEquity比亚迪35.9538.6526.91.4 1288 HKEquity 601288 CHEquity农业银行3.292.38 (8.7) 0.9 1336 HKEquity 601336 CHEquity新华保险22.9021.5316.41.2 1398 HKEquity 601398 CHEquity工商银行4.663.41 (7.4) 0.9 1618 HKEquity 601618 ch equity中国中冶1.311.6638.01.6 1766 HKEquity 601766 CHEquity中国南车5.414.24 (0.3) 1.0 1800 HKEquity 601800 CHEquity中国交建5.553.82 (14.2) 0.9 1812 HKEquity 000488 CHEquity晨鸣纸业3.164.5445.31.8 1898 HKEquity 601898 CHEquity中煤能源3.904.3529.51.4 1919 HKEquity 601919 CHEquity中国远洋3.233.1419.11.2 1988 hk equity 600016 ch equity民生银行7.457.3420.21.3 2009 Hk equity 601992 CH equity金隅股份5.785.9423.51.3 2039 HKEquity 000039 CHEquity中集集团17.4415.7512.91.1 2196 HKEquity 600196 CHEquity复星医药23.4017.95 (2.5) 1.0 2208 Hk equity 002202 CH equity金风科技7.899.7636.41.6 2238 HKEquity 601238 CHEquity广汽集团7.327.523.31.3 2318 HKEquity 601318 CHEquity中国平安60.8039.14 (22.1) 0.8 2333 HKEquity 601633 CHEquity长城汽车35.2536.5524.21.3 2338 HKEquity 000338 CHEquity潍柴动力28.8017.5 (29.4) 0.8 2600 HKEquity 601600 CHEquity中国铝业2.673.2335.01.5 2601 hk equity 601601 ch equity中国太保26.8016.37 (28.7) 0.8 2607 Hk equity 601607 CH equity上海医药18.6413.39 (9.5) 0.9 2628 HKEquity 601628 CHEquity中国人寿20.4013.72 (16.9) 0.9 2727 HKEquity 601727 CHEquity上海电气2.413.5346.31.9 2866 HKEquity 601866 CHEquity中海集运1.762.1736.21.6 2880 HKEquity 601880 CHEquity大连港1.742.4844.81.8 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 2883 HKEquity 601808 CHEquity中海油服20.0520.7824.11.3 2899 HKEquity 601899 CHEquity紫金矿业1.612.2443.51.8 3328 HKEquity 601328 CHEquity交通银行4.913.78 (2.1) 1.0 3968 HKEquity 600036 CHEquity招商银行13.3410.36 (1.2) 1.0 3988 HKEquity 601988 CHEquity中国银行3.212.51 (0.6) 1.0 3993 HKEquity 603993 CHEquity洛阳钼业3.135.8958.22.4 6030 HKEquity 600030 CHEquity中信证券17.3611.58 (17.9) 0.8 6818 HKEquity 601818 CHEquity光大银行3.002.495.31.1 6837 HKEquity 600837 CHEquity海通证券11.0210.2915.81.2 简单平均简单平均简单平均简单平均 21.11.6 最高最高最高最高 87.27.8 最低最低最低最低 (42.4) 0.7 资料来源:Bloomberg,国泰君安国际计算 附注:中国人民银行公布银行间外汇市场1.00 HKD = 0.78625 RMB 编辑 庄进 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 投资咨询部Investment Strategy 蒋有衡Larry Jiang主管﹑首席策略员larry.jiang@gtjas.com.hk (852) 25097582 王昕媛Kate Wang市场分析kate.wang@gtjas.com.hk (852) 25092623 吴凤安Fion Ng市场分析fion.ng@gtjas.com.hk (852) 25092634 庄进Jimmy Zhuang市场分析jimmy.zhuang@gtjas.com.hk (852) 25092621 孟昊Eric Meng市场分析eric.meng@gtjas.com.hk (852) 25092631 徐懿薇Annie Xu市场分析annie.xu@gtjas.com.hk (852) 25092695 研究部Research 刘 谷Grace Liu主管,石油化工liugu@gtjas.com (86755) 23976698 经纪业务Securities Brokerage 李明权Eric Lee eric.lee@gtjas.com.hk李光杰Jeff Li jeff.lee@gtjas.com.hk 戚竹娜Emmy Chik emmy.chik@gtjas.com.hk谢俊Peter Xie peter.xie@gtjas.com.hk 林达诚Donald Lam donald.lam@gtjas.com.hk吕鸿极Dick Lui dick.lui@gtjas.com.hk 崔学民Simon Tsui simon.tsui@gtjas.com.hk吕 露Lv Lu lvlu@gtjas.com 王 刚Wang Gang wanggang101@gtjas.com沈 悦Shen Yue shenyue@gtjas.com 吴洪健Wu Hongjian wuhongjian@gtjas.com 客户服务部Customer Services 杨曦Yang Xi yangxi@gtjas.com虞珺斐Liz Yu liz.yu@gtjas.com.hk 郭琦Guo Qi guoqi@gtjas.com 综合销售Integrated Sales 杨子峰Tony Yeung tony.yeung@gtjas.com.hk 理财业务Financial Services 黄沛源Bryan Wong bryan.wong@gtjas.com.hk 机构销售Institutional Business 王冬青Donny Wong donny.wong@gtjas.com.hk林泉Ada Lam ada.lam@gtjas.com.hk 黄路遥Jessie Huang jessie.huang@gtjas.com.hk张菀玲Megan Chang megan.chang@gtjas.com.hk 郝运Pauline Hao pauline.hao@gtjas.com.hk梁冠业Kevin Leung kevin.leung@gtjas.com.hk 期货业务Futures Brokerage 陈家骅Calvin Chan calvin.chan@gtjas.com.hk黎启雄Terry Lai terry.lai@gtjas.com.hk 吴雪雯Icy Ng icy.ng@gtjas.com.hk 外汇业务FXBusiness 陈家骅Calvin Chan calvin.chan@gtjas.com.hk杨子峰Tony Yeung tony.yeung@gtjas.com.hk 张骏立Benjamin Chang benjamin.chang@gtjas.com.hk 企业融资Corporate Finance 王冬青Donny Wong donny.wong@gtjas.com.hk邱迪怡Deirdre Yau deirdre.yau@gtjas.com.hk 黄嘉贤Anthony Wong anthony.wong@gtjas.com.hk罗广信Wilson Lo wilson.lo@gtjas.com.hk 资本市场Equity Capital Markets 王冬青Donny Wong donny.wong@gtjas.com.hk陈丽娥Olivia Chan olivia.chan@gtjas.com.hk 张颖思Cecilia Cheung cecilia.cheung@gtjas.com.hk 固定收益Fixed Income 雷強Lei Qiang qiang.lei@gtjas.com.hk陳怡吟Sophia Chen sophia.chen@gtjas.com.hk 劉博文Po Liu po.liu@gtjas.com.hk陳佳慧Christine Chen christine.chen@gtjas.com.hk 资产管理Asset Management 袁军平Yuan Junping jp.yuan@gtjas.com.hk 投资咨询部投资咨询部投资咨询部投资咨询部 港股晨报港股晨报港股晨报港股晨报 2014年年年年2月月月月5日日日日 投资咨询部主管/首席策略员 蒋有衡(Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部国泰君安国际投资咨询部 See the last page for disclaimer of 16 利益披露事项利益披露事项利益披露事项利益披露事项 (1)分析员或其有联系者并未担任本研究报告所评论的发行人的高级人员 (2)分析员或其有联系者并未持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益。

(3)除山东晨鸣纸业集团股份有限公司-H股(01812)外,国泰君安或其集团公司并未持有本研究报告所评论的发行人的 市场资本值的1%或以上的财务权益。

(4)国泰君安或其集团公司在现在或过去12个月内有与本研究报告所评论的中国全通(00633 HK)、翔宇疏浚(00871 HK)、 华能国际电力股份(00902 HK)、动感集团(01096 HK)、美丽家园(01237 HK)、创兴集团控股(01322 HK)、中国宏桥 (1378 HK)、中国智能交通(01900 HK)、中集集团(02039 HK)、中国节能海东青(02228 HK)、百宏实业(02299 HK)、 中海集运(02866 HK)、协众国际控股(03663 HK)、滨海投资(08035 HK)、复旦张江(08231 HK)、中国优通(08232 HK) 存在投资银行业务的关系。

免责声明免责声明免责声明免责声明 本研究报告内容既不代表国泰君安证券(香港)有限公司(“国泰君安”)的推荐意见也并不构成所涉及的个别股票的买卖 或交易之要约。

国泰君安或其集团公司有可能会与本报告涉及的公司洽谈投资银行业务或其它业务(例如:配售代理、牵 头经辨人、保荐人、包销商或从事自营投资于该股票)。

国泰君安的销售员,交易员和其它专业人员可能会向国泰君安的客户提供与本研究部中的观点截然相反的口头或书面市 场评论或交易策略。

国泰君安集团的资产管理部和投资业务部可能会做出与本报告的推荐或表达的意见不一致的投资决策。

报告中的资料力求准确可靠,但国泰君安并不对该等数据的准确性和完整性作出任何承诺。

报告中可能存在的一些基于 对未来政治和经济的某些主观假定和判断而做出预见性陈述,因此可能具有不确定性。

投资者应明白及理解投资证券及 投资产品之目的,及当中的风险。

在决定投资前,如有需要,投资者务必向其各自专业人士咨询并谨慎抉择。

本研究报告并非针对或意图向任何属于任何管辖范围的市民或居民或身处于任何管辖范围的人士或实体发布或供其使用, 而此等发布,公布,可供使用情况或使用会违反适用的法律或规例,或会令国泰君安或其集团公司在此等管辖范围内受 制于任何注册或领牌规定。

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