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研究报告:新疆证券-晨会纪要-060725

研报作者:万静波 来自:新疆证券 时间:2006-07-25 11:21:18
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    hon****luo
  • 研报出处
    新疆证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    236 KB
研究报告内容

二 2006年7月25日 星期二 新疆证券托管组深圳研究所 财经要闻点评 近日证监会就《证券公司集合资产管理业务实施细则》公开征求意见,《细则》规定申购新股可以不设申购上限,证券公司可设立集合资产管理计划在境内募集可自由兑换的外汇资金,在境外投资规定的金融产品。

《细则》不再限制可从事该业务的券商类别,并对集合资管计划投资创新产品等预留了空间。

点评:经过近两年的试点,证监会对集合资产管理业务进行了全面梳理,并对相关事项作了明确规定。

《细则》强调并进一步细化了保证集合资管计划资产独立性、强制第三方托管、合理控制风险和强制分散投资等制度和原则。

此外,《细则》简化了集合资管计划审批流程;建立了业务人员个人责任追究制度;增加了对管理人和托管人无法履行职责时的处理措施;增加了监管要求与监管措施。

《细则》体现出简化流程、提高效率、强化风险控制和监管等取向,有利于证券公司抓住机遇,在合理控制风险,保障投资者利益的基础上,积极发展业务,提高盈利水平。

2004年发布的《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》规定,开展集合资管业务仅限于创新类券商。

在目前融资加速和非流通股逐步开始流通的压力下,我们认为,为了扩大市场资金供给,证监会择机向规范类券商推广集合资产管理业务。

(商金和) A股市场走势研判 受再度提高银行准备金的影响,昨日大盘一度急跌30余点,但随着震荡上探,收复失地,尾市微涨0.62点。

周末紧缩政策再度出现,跟新股发行一样,市场年内已经承受过两次,经过4月份的加息和6月份的提高存款准备金率,紧缩政策屡次被市场化压力于无形,这说明市场对其的承受能力在增加,而这也正是此次行情越来越被大多数人认为是一波大牛市的依据。

周末宣布提高存款准备金率,虽然有点突然,但由于市场普遍有加息预期,此次存款准备金率的提高反而被认为是更为温和的调控手段,至少市场会认为近期央行提高利率的可能性会很小。

因此从这一点来看,周末出台的紧缩政策,其冲击力已经为市场所消化,如果本周初市场能平稳渡过,那么做多能量无疑会重新凝聚。

此外,第一波的全流通冲击在8月份也将出现。

进入8月共有32家公司超过三百亿市值的限售流通股将解禁,如果加上后续解禁的限售流通股,年底前A股市场也将面临总计600亿的减持压力。

从目前的融资压力来看,这个全流通压力并不算很大,年内市场逐步消化的能力完全存在,而且这种压力更多将体现在少数个股身上,对市场的整体冲击会比较有限,前期G三一的表现已经说明,只要有信心,市场完全能够消化。

从以上分析来看,市场大箱体整理的格局已经形成,虽然周末消息面有所冲击,但市场在经过了多次冲击后,免疫能力已经大为增强。

不过由于成交量整体萎缩趋势十分明显,市场要有大的作为也不可能,更多的将是股价结构调整,这也是未来一段时间内市场运行的主要特点。

(钟精腾)   主持人:孙锦华 记录整理:万静波 联系方式:电话:0755-82934760 传真:0755-82934790 E-mail:wanjb@mail.xjsec.com 郑重声明:本纪要中的信息均来源已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

上述所有内容仅代表参会人员个人看法,不构成任何投资建议。

在任何情况下我公司不就本纪要中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。

晨会纪要

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