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研究报告:五矿期货-LME(铅)市微观特征图解:或被选为做空其他金属的保护盘-140130

研报作者:陈远 来自:五矿期货 时间:2014-01-30 13:34:37
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    fa***fa
  • 研报出处
    五矿期货
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    157 KB
研究报告内容

实达LME铜市场微观特征分析 LME(铅)市微观特征图解(140130):或被选为做空其他金属的保护盘 五矿期货研究所 陈远 要点LME铅市场微观结构特征 宏观风险下,基 金属下跌。

伦铅或 被选为做空其他金 属的对冲保护盘。

国外实际现货供需 面对铅的提振作用 仍需等待。

基于国 外寒冬对铅的提振 作用仍可期待,缺 乏中国进口需求支 撑的伦锌仍有回落 空间,我们继续看 好这一价差的扩 大。

若溢价回调且 相对cash/3m调期 有利,将是相当好 的介入机会。

未来 回归动力或还来自 于伦锌下跌调整后 带来的相对较大跌幅。

对沪铅,中线存 在反弹可能,多单 持有。

图1:现货/27个月远期曲线 1900 2000 2100 2200 2300 2400 2500 CASH 3M 6M 9M 12M 15M 18M 21M 24M 27M $/t 2013-5-12013-5-312014-1-282014-1-29 注:远期曲线是将LME铅现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。

变化不大 图2:现货/27个月隔月升贴水 (15) (13) (11) (9) (7) (5) (3) (1) 1 3 5 7 9 11 13 15 17 CASH/1M 4M/5M 8M/9M 12M/13M 16M/17M 20M/21M 24M/25M $/t 2012-10-312013-6-14 2014-1-282014-1-29 注:各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

持仓量+至113459 手。

成交量-9507至 43335。

图3:持仓量与价格 库存-500至 209175吨;注销仓 单-500至40125 吨。

图4:库存与注销仓单 Cash/3月期现货贴 水14.75美金/吨。

图5:现货/3月期升贴水与库存变化 如有疑问,请联系0755-23982336 或13760395650 Email: yuan.chen1017@gmail.com QQ: 1282885372

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