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研究报告:浙商期货-煤焦早报:春节期间港口库存将继续上涨-140130

研报作者:王楠 来自:浙商期货 时间:2014-01-30 14:29:18
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    (PDF)
  • 发布者
    m****n
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    浙商期货
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    11 页
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研究报告内容

煤焦早报 2013年1月30日 星期四 春节期间港口库存将继续上涨 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念, 注重对国内外宏观经济、政策导向 和投资策略等领域的研究,并将研 究成果通过每日早会、浙商月报和 年报等产品向投资者推广,不定期 的投资、套利方案、专业的套保团 队服务等已经成为投资者不可或缺 的理财助手。

公司还将与浙商证券 携手将证券期货研究做到更好,把 研发服务引入更深层次的阶段。

展望未来、期待辉煌,随着金 融及衍生品业务的不断发展,在新 的起点上,浙商期货的发展必将迎 来一个更加灿烂辉煌的明天。

【分析师:王楠】 TEL:(0571)87219355 E-mail:sandylee1223@163.com QQ:107513832 今日要闻: 秦皇岛存煤超700万吨企业被令疏港 煤炭能源主体地位仍是刚需 春节期间煤炭压港不可避免 现货市场: 29日国内动力煤市场稳中有跌,焦炭、炼焦煤市场变动不大 操作建议 交易提示:动力煤:需求端,受冬季供暖供电影响,电煤消耗处于高 位,1月上旬电企电煤库存可用天数为19天,库存较为充裕;中转端, 沿海煤炭运价低位跌势趋缓,秦港锚地船舶数维持30艘左右,秦港煤炭 库存上破750万吨;进口冲击随内外价差收窄削弱;铁路货运价格拟于 春节后上调。

基本面因素整体偏空,内贸煤价格持续回落至550元/吨。

煤电谈判依然处于僵持之中;期货盘面接货成本接近进口成本。

动力煤 短期维持震荡,节后或有补库行情。

观望。

焦煤:需求方面,元月上旬全国预估粗钢产量小幅回升,对焦煤需求略 有提振,节后粗钢产量或将小幅回升;库存方面,钢企及焦化企业库存 高位,后市补库需求或偏弱,港口库存同样偏高,库存总体影响偏空。

现货价格近期略有企稳,焦煤5月贴水现货。

观望或短线。

焦炭:钢厂产量小幅增加的同时库存水平继续回落,1月中下旬后产量 逐步上行是大概率事件,钢厂在去库存尚不明显的情况下开工动能稍显 不足,短期焦炭仍将经历再库存化,期价小幅回调,波动率加大的同时 反映了期价接近底部,同时市场分歧较大,目前市场对于春节后终端需 求的看法较为模糊,期价短期震荡为主。

暂时观望,同时可轻仓持有买 焦炭卖焦煤头寸。

动力煤、焦煤、焦炭 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息: 1、黑色的煤山再次将整个秦皇岛港塞满:从1月1日的527万吨到1月23日的702万吨,短短20天中 国煤炭市场风向标秦皇岛港煤炭库存激增175万吨,突破了高位警戒线,时至27日已升至722万吨。

在 这种情况下,部分电企被要求派船前往疏港。

息旺能源分析师邓舜向《经济参考报》记者透露说,华能集 团旗下某电厂已收到集团总部的指示,要求派船到秦皇岛港拉煤,帮助疏港。

该电厂上周已经派了两条船 到秦皇岛港拉煤。

尽管部分电企被要求前往疏港,但预计短期内秦皇岛港的煤炭库存量仍有上升的空间。

2、根据煤炭工业“十二五”规划,到2015年,我国煤炭消费总量将控制在39亿吨左右。

日前,国家能 源局设限2014年能源消费总量控制目标为38.9亿吨标煤,其中煤炭消费比重将控制在65%以下。

这比2013 年9月12日国务院发布的《大气污染防治计划》中提到的“控制煤炭消费总量,到2017年,煤炭占能源 消费比重降低到65%以下”的目标,又缩短了实施年限。

3、一月,受煤电价格博弈,以及南方进口煤炭增多等双重因素影响,下游电厂观望气氛浓厚,对沿海煤 炭运输只保持刚性拉运,而积极消耗自身煤炭,并坐等进口煤到货。

因此,到达北方港口的拉煤船舶大量 减少,其中,已办手续船舶更少,很多船舶在锚地下锚待命,并不急于靠泊拉煤。

北方港口煤炭调进数量 高于调出,春节期间,煤炭压港不可避免。

二、现货市场: 29日秦港5500大卡动力煤550元/吨,与上一日持平;日照港澳大利亚主焦煤970元/吨,与上一日持平; 天津港一级冶金焦1460元/吨,与上一日持平。

期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源:Wind,钢之家,浙商期货研究中心 三、国内持仓变化: 图表2动力煤合约持仓变化 名次会员简称成交量(手)增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量 1长江期货3,021301永安期货6,533 -198永安期货1,889 -42 2银河期货1,5008银河期货3,362 -346中信期货1,236 -120 3神华期货1,094 -445中信期货1,026 -62长江期货1,046569 4浙商期货1,022 -294中粮期货8577北京中期966 -21 5南华期货911 -139格林大华期货720 -3浙商期货906 -399 6国泰君安902 -661鲁证期货700 -15海通期货857 -71 7东航期货779 -21浙商期货59831银河期货816126 期市有风险 入市须谨慎 4 8永安期货768 -278华泰长城581 -135华安期货689 -4 9徽商期货691 -1,298国联期货526 -1宝城期货602 -54 10海通期货595 -768美尔雅419 -153中国国际5678 11华泰长城583 -285中国国际385 -20国泰君安558 -45 12瑞达期货561341申银万国3703大地期货552 -2 13大连良运530508南华期货314 -12弘业期货508 -71 14光大期货502148国泰君安2863浙江新世纪500 -6 15铜冠金源47414光大期货249 -65广发期货496 -191 16成都倍特452134上海浙石247 -6上海中期493 -143 17中国国际444 -52浙江中大2371格林大华期货461 -192 18格林大华期货399 -6安粮期货22745招商期货4160 19迈科期货39199上海通联2150申银万国408 -1 20北京中期38193国海良时213 -7东航期货400 -13 合计 16,000 -2,601 18,065 -933 14,366 -672 数据来源:郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表4焦煤主力合约持仓变化 名次会员简称 成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减 1广发期货20,085 -6,2051道通期货16,393 -151永安期货9,041 -379 2海通期货19,254 -6,3572浙商期货4,7491682银河期货5,385147 3永安期货17,4214783永安期货4,613 -6,8563中证期货5,196495 4南华期货7,6468074中证期货4,002 -4984海通期货5,192 -5,328 5银河期货6,947 -12,2935江苏东华3,729 -45申银万国4,645325 6国海良时6,110 -1,0026中钢期货3,286 -6106国海良时4,530474 7申银万国5,700 -1,3267国海良时2,679 -1,9627一德期货3,486 -2,704 8一德期货5,676 -3,4898银河期货2,502 -1,3868南证期货2,979 -38 9徽商期货5,603 -1,1569国联期货2,087 -5159广发期货2,432 -1,931 10华鑫期货5,56546110广发期货1,983 -18010上海大陆2,245 -1,574 11东海期货5,263 -10,31611广永期货1,934 -911中粮期货2,054 -131 12浙商期货4,4681,48712中国国际1,695 -9312财富期货1,920 -85 13格林期货4,34030013兴证期货1,68717113光大期货1,852 -375 期市有风险 入市须谨慎 5 14国泰君安4,262 -1,20214北京首创1,412 -914浙商期货1,809 -208 15华泰长城4,10651515中信建投1,333 -4715华泰长城1,71230 16国联期货3,9301,36716国泰君安1,214 -8416神华期货1,655 -21 17中证期货3,775 -2,41317中粮期货1,171 -64117中钢期货1,59869 18大越期货3,648 -7118鲁证期货1,070 -64218安信期货1,433 -89 19光大期货3,350 -4,58719申银万国1,064 -36119道通期货1,212 -16 20兴证期货3,02759820光大期货1,001 -31720中国国际1,133 -534 数据来源:大连商品交易所、浙商期货研究中心 图表3焦炭主力合约持仓变化 名次会员简称 成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减 1海通期货24,2096,0131永安期货5,2974681中证期货8,064968 2银河期货20,379 -8,5202申银万国3,760 -3262浙商期货6,825 -268 3鲁证期货16,9046,9913银河期货3,183 -2023海通期货4,921 -284 4华泰长城15,1975,9374道通期货3,056 -4114宝城期货4,294 -28 5国联期货14,44410,9925北京中期2,729 -2,4255安信期货3,556 -108 6申银万国12,6102,8976鲁证期货2,323 -4886国海良时3,406330 7广发期货11,936 -6,3007中钢期货2,011 -6887永安期货2,565 -2,676 8国投期货10,962 -5,5678国泰君安1,954 -958上海大陆2,432 -1,230 9大越期货9,7144,6579中粮期货1,890 -49银河期货2,348 -129 10永安期货9,3941,27710上海中期1,8352010东证期货1,74944 11东海期货9,0256,97011南华期货1,706 -7511一德期货1,732882 12北京中期8,480 -2,46812浙商期货1,566 -3512渤海期货1,496 -35 13汇鑫期货8,194 -13,80813中国国际1,560 -21913新晟期货1,422 -12 14中证期货7,8364,72914海通期货1,5268314中国国际1,277 -902 15美尔雅期货7,24466115中信新际1,38019515长江期货1,16320 16中国国际7,0911,85316国海良时1,339 -28716广发期货1,112 -715 17一德期货6,7972,18817大有期货1,247 -10817上海中期1,061 -131 18海证期货6,62456218广发期货1,004 -12518大地期货1,05360 19南证期货6,3122,18919信达期货989 -34619华泰长城1,01371 20国泰君安5,77317820华泰长城914 -43620国泰君安895158 数据来源:大连商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 6 四、仓单日报: 图表6动力仓单 该品种今日的仓单量为0。

数据来源:郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表9焦煤仓单 该品种今日的仓单量为0。

数据来源:大连商品交易所、浙商期货研究中心 图表8焦炭仓单 该品种今日的仓单量为0。

数据来源:大连商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 7 五、重要图表 0 20 40 60 80 100 120 200 9/ 10 200 9/ 12 201 0/ 02 201 0/ 04 201 0/ 06 201 0/ 08 201 0/ 10 201 0/ 12 201 1/ 02 201 1/ 04 201 1/ 06 201 1/ 08 201 1/ 10 201 1/ 12 201 2/ 02 201 2/ 04 201 2/ 06 201 2/ 08 201 2/ 10 201 2/ 12 201 3/ 02 201 3/ 04 201 3/ 06 201 3/ 08 201 3/ 10 201 3/ 12 元 /吨 中国沿海煤炭运价 CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-上海 CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-宁波 CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-广州 CBCFI:运价:煤炭:天津-上海 CBCFI:运价:煤炭:黄骅-上海 200 250 300 350 400 450 200 9/ 01 200 9/ 04 200 9/ 07 200 9/ 10 201 0/ 01 201 0/ 04 201 0/ 07 201 0/ 10 201 1/ 01 201 1/ 04 201 1/ 07 201 1/ 10 201 2/ 01 201 2/ 04 201 2/ 07 201 2/ 10 201 3/ 01 201 3/ 04 201 3/ 07 201 3/ 10 万吨 重点电厂旬日均供煤耗煤 重点电厂煤耗总量:直供总计:本日当月日均 重点电厂供煤总量:直供总计:本日当月日均 0 10 20 30 40 50 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 200 9/ 01 200 9/ 04 200 9/ 07 200 9/ 10 201 0/ 01 201 0/ 04 201 0/ 07 201 0/ 10 201 1/ 01 201 1/ 04 201 1/ 07 201 1/ 10 201 2/ 01 201 2/ 04 201 2/ 07 201 2/ 10 201 3/ 01 201 3/ 04 201 3/ 07 201 3/ 10 天 万吨 重点电厂煤炭库存及可用天数 重点电厂煤炭库存:直供总计 重点电厂煤炭库存可用天数:直供总计 期市有风险 入市须谨慎 8 300 400 500 600 700 800 900 1000 200 9/ 01 200 9/ 04 200 9/ 07 200 9/ 10 201 0/ 01 201 0/ 04 201 0/ 07 201 0/ 10 201 1/ 01 201 1/ 04 201 1/ 07 201 1/ 10 201 2/ 01 201 2/ 04 201 2/ 07 201 2/ 10 201 3/ 01 201 3/ 04 201 3/ 07 201 3/ 10 201 4/ 01 元 /吨 秦皇岛港动力煤日价格 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5800K) 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500K) 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q4500K) 0 200 400 600 800 1000 1200 200 9/ 01 200 9/ 04 200 9/ 07 200 9/ 10 201 0/ 01 201 0/ 04 201 0/ 07 201 0/ 10 201 1/ 01 201 1/ 04 201 1/ 07 201 1/ 10 201 2/ 01 201 2/ 04 201 2/ 07 201 2/ 10 201 3/ 01 201 3/ 04 201 3/ 07 201 3/ 10 201 4/ 01 万吨 沿海样本港口煤炭库存 煤炭库存:秦皇岛港 煤炭库存:曹妃甸港(万吨) 煤炭库存:广州港集团(万吨) 煤炭库存:京唐港:国投港区合计(万吨) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 01/ 01 01/ 15 01/ 29 02/ 12 02/ 26 03/ 12 03/ 26 04/ 09 04/ 23 05/ 07 05/ 21 06/ 04 06/ 18 07/ 02 07/ 16 07/ 30 08/ 13 08/ 27 09/ 10 09/ 24 10/ 08 10/ 22 11/ 05 11/ 19 12/ 03 12/ 17 12/ 31 艘 秦皇岛港锚地船舶数 2011 2012 2013 2014 期市有风险 入市须谨慎 9 期市有风险 入市须谨慎 10 期市有风险 入市须谨慎 11 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话:+8657187219352 wangdf@cnzsqh.com 期货投资咨询部经理 田联丰 电话:+8657187219355 tlf@cnzsqh.com 唐峰磊 宋超 朱金明 朱磊 王琳 tfl@cnzsqh.com sc@cnzsqh.com zjmzsqh@126.com mushabook@qq.com wanglin@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队:电话:+8657187215357 宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 晏华辉 沈文卓 黄贤爱 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com hxa@cnzsqh.com 路滨 刘鹏 钱健晟(辅助) zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com qjs@cnzsqh.com 金属团队: 电话:+8657187219355 李佳 陈之奇 王楠 sandylee1223@163.com chzq@cnzsqh.com wangn@cnzsqh.com 能源化工团队: 电话:+8657187213861 郑云飞 马惠新 dragonhack@163.com mhx@cnzsqh.com 徐涛 汤海伦 吴铭 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com tbswuming@126.com 农产品团队: 电话:+8657187219375 朱晓燕 李若兰 胡华挺 zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 727512202@qq.com 周俊 陶泰燃 陈少文 zhoujun041@163.com ttr@cnzsqh.com dorapenguin@163.com 王俊啟 378634028@qq.com 免责声明: 本报告版权归“浙商期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。

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