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电子行业:民生证券-电子行业:半导体大厂安森美再次涨价,印证行业高景气-210915

研报作者:王芳,杨旭,王浩然 来自:民生证券 时间:2021-09-15 13:19:43
  • 股票名称
    电子行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    yu***in
  • 研报出处
    民生证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
    推荐
  • 研报大小
    507 KB
研究报告内容

证券研究报告1 一、事件概述 9月10日,安森美再发涨价函,由于上游持续涨价,宣布将对旗下大部分产品再次涨价, 10月初生效,新价格适用于新订单和现有未执行积压订单。

一、二、分析与判断 公司产品种类多样、覆盖领域广 安森美为全球半导体大厂,产品包括功率器件、电源管理、信号控制、传感器、ASSP、 无线连接等多类型。

2020年营收52.5亿美金,其中汽车占32%、工业25%、通信20%、 消费11%、计算12%。

在汽车半导体领域,公司排名第六,主要产品包括DCDC、LDO、 ISP、IGBT、MOSFET、EEEEPROM等。

三个月两次涨价,展现行业高景气 2021年5月,安森美发布涨价函,从7月15日起调整Q3价格,到本轮涨价仅间隔3 月,足见行业高景气度。

高景气持续至2022年,乐观至2023年 供给端产能扩充有限,需求端持续增长,产业链普遍预期高景气持续至2022年无虞, 乐观至2023年。

二、三、投资建议 叠加国产化趋势,持续推荐具有大空间/高景气度板块领先企业—— 设计:韦尔股份、兆易创新、圣邦股份、富满电子、中颖电子、恒玄科技、芯海科技、 圣邦股份、国民技术、卓胜微、思瑞浦。

功率:士兰微、中车时代电气、斯达半导、华润微、扬杰科技、新洁能、闻泰科技、捷 捷微电等。

设备:北方华创、芯源微、华峰测控、中微公司、芯碁微装等。

材料:兴森科技、雅克科技、上海新阳、华特气体、金宏气体、江丰电子、安集科技等。

代工:中芯国际、华虹半导体。

封测:长电科技、通富微电、深科技、华天科技等。

三、四、风险提示: 产能建设不及预期,产品出货量不及预期 推荐维持评级 行业与沪深300走势比较 资料来源:Wind,民生证券研究院 分析师:王芳 执业证号:S0100519090004 电话:021-60876730 邮箱:wangfang@mszq.com 分析师:杨旭 执业证号:S0100521050001 电话:021-60876730 邮箱:yangxu_yj@mszq.com 分析师:王浩然 执业证号:S0100521040001 电话:021-60876730 邮箱:wanghaoran@mszq.com 研究助理:赵晗泥 执业证号:S0100120070021 电话:021-60876730 邮箱:zhaohanni@mszq.com 相关研究 1.【民生电子】半导体周跟踪:国产化 主逻辑长期不变 2.【民生电子】行业点评:新能源车销 量超预期,高景气长周期开启 -20% 0% 20% 40% 20-820-1121-221-521-8 沪深300电子(申万) 电子 行业研究/点评报告 半导体大厂安森美再次涨价,印证行业高景气 点评报告/电子2021年09月15日 证券研究报告2 点评报告/电子 603501.SH韦尔股份2353.125.207.36754532推荐 603986.SH兆易创新1551.322.924.211175337推荐 300782.SZ卓胜微3533.226.518.701105441推荐 300671.SZ富满电子1140.494.857.082322316推荐 688608.SH恒玄科技2851.654.335.821726649推荐 688595.SH芯海科技1000.891.122.261118944推荐 300661.SZ圣邦股份3251.232.263.06264144106 NA 688536.SH思瑞浦5952.304.266.3325914094 NA 688018.SH乐鑫科技2081.303.534.861605943推荐 603160.SH汇顶科技1063.632.483.41294331推荐 600460.SH士兰微590.050.680.8812098667推荐 688396.SH华润微710.731.882.19973832推荐 300373.SZ扬杰科技470.741.331.65643529 NA 603290.SH斯达半导3571.132.183.03316164118推荐 605111.SH新洁能1250.982.783.251274538推荐 3898.HK中车时代电气392.082.232.53191816 NA 600745.SH闻泰科技1041.942.683.64533928推荐 300623.SZ捷捷微电300.380.660.84794636 NA 002371.SZ北方华创3771.081.652.35349228160 NA 688200.SH华峰测控4973.256.709.671537451推荐 688012.SH中微公司1570.800.901.15197175137推荐 688037.SH芯源微2380.581.101.99409217120推荐 688630.SH芯碁微装630.590.921.271076850推荐 002409.SZ雅克科技850.871.281.72986649推荐 688019.SH安集科技2592.892.883.97909065 NA 300666.SZ江丰电子460.650.730.97716348 NA 603650.SH彤程新材580.690.851.10846853推荐 688268.SH华特气体890.891.281.701007052推荐 688106.SH金宏气体280.410.530.66685241推荐 300054.SZ鼎龙股份21 -0.170.320.44 -1256748 NA 688981.SH中芯国际570.551.321.461044339推荐 1347.HK华虹半导体430.590.981.21724435 NA 600584.SH长电科技330.731.291.54452622 NA 002156.SZ通富微电200.250.640.89783122推荐 000021.SZ深科技160.550.540.67292924推荐 资料来源:Wind、民生证券研究院 注:韦尔股份、兆易创新、卓胜微、富满电子、恒玄科技、芯海科技、乐鑫科技、汇顶科技、士兰微、华润微、斯达半导、新洁能、闻泰科技、 华峰测控、中微公司、芯源微、芯碁微装、雅克科技、彤程新材、华特气体、金宏气体、中芯国际、通富微电、深科技采用民生证券预测值, 其他公司采用wind一致预期。

盈利预测与财务指标 代码重点公司 现价EPSPE 评级 9月14日2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 证券研究报告3 点评报告/电子 分析师与研究助理简介 王芳,电子行业首席,曾供职于东方证券股份有限公司、一级市场私募股权投资有限公司,获得中国科学技术大学理 学学士,上海交通大学上海高级金融学院硕士。

杨旭,电子行业分析师,曾供职于东方证券股份有限公司,复旦大学理学博士。

王浩然,电子行业分析师,曾任职于东吴证券股份有限公司,2019年新财富环保行业第三名团队核心成员,获上海财 经大学理学学士、金融硕士。

赵晗泥,电子行业研究助理,2020年加入民生电子,曾就职于外资行业研究,爱丁堡大学经济学硕士,复旦大学经济 学学士。

分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响, 特此声明。

评级说明 公司评级标准投资评级说明 以报告发布日后的12个月内公司股价 的涨跌幅为基准。

推荐分析师预测未来股价涨幅15%以上 谨慎推荐分析师预测未来股价涨幅5%~15%之间 中性分析师预测未来股价涨幅-5%~5%之间 回避分析师预测未来股价跌幅5%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数 的涨跌幅为基准。

推荐分析师预测未来行业指数涨幅5%以上 中性分析师预测未来行业指数涨幅-5%~5%之间 回避分析师预测未来行业指数跌幅5%以上 民生证券研究院: 上海:上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F;200120 北京:北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层;100005 深圳:广东省深圳市深南东路5016号京基一百大厦A座6701-01单元;518001 证券研究报告4 点评报告/电子 免责声明 客户。

本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。

本报告所载的资料、 意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,且预测方法及结果存在一定程度局限性。

在不同时期,本公司可 发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告,但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。

本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证。

客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。

本公司也不对因客户使用本报 告而导致的任何可能的损失负任何责任。

本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。

本公司建议客户应考虑本报告的任 何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。

本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易,亦可 向有关公司提供或获取服务。

本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。

本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、 咨询业务在内的服务或业务支持。

本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系 后通知客户。

若本公司以外的金融机构发送本报告,则由该金融机构独自为此发送行为负责。

该机构的客户应联系该机构以交 易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。

未经本公司事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。

本公司版权所有并保 留一切权利。

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