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上海证券-舆情日报:中国四联仪器仪表集团有限公司主体及债项评级下调-210729

研报作者:胡月晓 来自:上海证券 时间:2021-07-29 19:51:19
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    tt***09
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    上海证券
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研究报告内容

` 请务必阅读尾页重要声明 日期:2021年07月29日 分析师:胡月晓 Tel:021-53686171 E-mail:huyuexiao@shzq.com m SAC编号:S0870510120021 相关报告: “16蓝光01”等公司债券安排后续转让 ——7月28日债券舆情日报 中国四联仪器仪表集团有限公司 主体及债项评级下调 舆情摘要 中国四联仪器仪表集团有限公司主体及债项评级下调 中国上半年港口货物吞吐量同比增13.2%高于疫情前 6月份工业企业利润率保持高位 浦东新区发布GOI计划首批20家大企业开放创新中心 武汉将凭房票买房 上半年在线餐饮销售额同比增长48.2% 发改委:在峰谷电价的基础上推行尖峰电价机制 家居服第一股洪兴股份(001209.SZ)上市 法院终结暴风集团财产执行未履行金额超5亿 表1昨日债券评级变化(只,亿元) 昨日更新上月累计 发行人个数债券个数发行人个数债券个数 债项评级下调1141125 主体评级下调1283761 数据来源:Wind、上海证券研究所 证券研究报告 债券研究 舆情日报 舆情日报 请务必阅读尾页重要声明 2 一、债券评级下调情况 1.债项评级下调 债券代码债券简称发行人 最新评级日期 最新主 体评级 评级 展望 上次评级日期 上次主 体评级 债券 类型 最新债 项评级 评级 机构 101660073.IB 16中四仪 MTN001 中国四联仪 器仪表集团 有限公司 2021-07-28 A+稳定2020-07-30 AA- 一般 中期 票据 A+ 中诚信 数据来源:Wind上海证券研究所 2.主体评级下调 债券代码债券简称发行人 最新评级日期 最新主 体评级 评级 展望 上次评级日期 上次主 体评级 债券 类型 最新债 项评级 评级 机构 101660073.IB 16中四仪 MTN001 中国四联仪 器仪表集团 有限公司 2021-07-28 A+稳定2020-07-30 AA- 一般 中期 票据 A+ 中诚信 150699.SH 18四联01 中国四联仪 器仪表集团 有限公司 2021-07-28 A+稳定2020-07-30 AA- 私募 债无 中诚信 数据来源:Wind上海证券研究所 中国四联仪器仪表集团有限公司 公司于1987年以原四川仪表总厂为核心组建而成,系重庆市 国资委重点企业集团,是我国仪器仪表行业经营规模最大、产品门 类最全、系统集成能力最强的综合性高科技企业。

蝉联中国机械工 业100强、中国电子信息100强、中国电气工业100强,荣膺重庆 市文明单位、国家技术创新示范企业。

此次中诚信国际将其主体及债项评级调降主要因为1.公司经 营性业务盈利能力仍较弱。

除川仪股份的自动化仪表业务外,2020 年其他主营业务受市场竞争激烈及疫情影响经营不佳,当年经营性 业务利润亏损较大;同时,因光伏电站出售发生较大亏损,净利润 下滑明显。

2.母公司财务杠杆很高,面临很大的流动性压力。

母公 司无实际业务,大规模债务带来的高额融资成本及光伏电站出售亏 损使得盈利能力很弱,且货币资金规模较小,无法对债务本息形成 有效覆盖;同时,2020年母公司利润大幅亏损使得净资产进一步 下滑,财务杠杆高企且进一步上升。

3.光伏电站项目出售进度需持 续关注。

公司参与的光伏电站项目前期垫资金额较大,对资金形成 明显占用,截至2021年3月末,公司尚未出售项目7个,协议 舆情日报 请务必阅读尾页重要声明 3 总包价格约24.68亿元。

二、国内经济 1.中国上半年港口货物吞吐量同比增13.2%高于疫情前 7月29日交通运输部举行例行新闻发布会表示,今年上半年主 要指标运行趋于平稳、稳中加固、稳中向好。

具体来看,一是交通 投资规模高位运行,增速逐步回归常态。

上半年,完成交通固定资 产投资1.5万亿元,比2020年同期增长8.3%。

其中,公路水路完 成投资1.2万亿元,比2020年同期增长13.3%,比2019年同期增 长22.2%。

二是客运逐步恢复,结构加速优化。

营业性客运量降幅 在进一步的收窄。

上半年,完成营业性客运量44.0亿人次,比2020 年同期增长11.1%,但是比2019年的同期仍然下降了49.8%。

上半 年,全国36个中心城市公共交通客运量为265.2亿人次,比2020 年同期增长56.5%,比2019年同期下降19.4%。

三是货运保持较快 增长,增长稳定性持续性较强。

上半年,完成营业性货运量247.5 亿吨,比2020年同期增长24.6%,比2019年同期增长14.9%,与 工业增加值、用电量等宏观经济指标走势基本吻合。

四是港口生产 延续良好态势,增速高于疫情前水平。

上半年,完成港口货物吞吐 量76.4亿吨,比2020年同期增长13.2%,比2019年同期增长13.9%。

完成集装箱吞吐量1.4亿标箱,比2020年同期增长15.0%,比2019 年同期增长8.8%。

2.6月份工业企业利润率保持高位 2021年前6月,全国规模以上工业企业营收增长27.9%,利润 总额同比增长66.9%,两年平均增长20.6%。

6月份当月,规模以上 工业企业实现利润总额7918.0亿元,同比增长20.0%,增速较前期 有所下行主要受基数效应影响。

三、区域经济 1.浦东新区发布GOI计划首批20家大企业开放创新中心 作为浦东落实《引领区意见》的重要举措之一,浦东新区大企 业开放创新中心计划(以下简称GOI)于7月29日正式发布。

发布 仪式上,强生JLABS@上海、微软人工智能和物联网实验室、大飞机 创新谷、罗氏中国加速器、百度飞桨人工智能产业赋能中心等首批 20家浦东大企业开放创新中心集中亮相,特别值得一提的是首批企 业几乎全部专注重点硬核产业创新。

大企业开放创新中心,由行业 龙头企业或细分领域领军企业发起建立,遵循开放式创新全球创新 趋势,吸引集聚创新力量实现协同创新的新型载体。

浦东新区将在 舆情日报 请务必阅读尾页重要声明 4 三年内建设大企业开放创新中心100家以上、赋能高质量创新企业 5000家以上。

推动研发中心向开放创新中心升级,在浦东打造生机 勃勃的创新热带雨林,构建“政产学研金服用”七位一体的创新生 态体系。

2.武汉将凭房票买房 7月28日,武汉市房管局发布公告,对加强购房资格管理工作 进行征求意见,今后将进入“凭房票买房”的时代。

以往,购房者 到处登记认购,造成楼市虚热。

部分意向购房者没有购房资格,房 地产从业人员建议交钱后,不仅无法交易,购房款也迟迟未退,扰 乱房地产市场正常秩序。

意见稿提出,购房先申请购房资格,符合 条件才能领到购房的“房票”,有效期60天。

在完成公示后,一张 房票一次只能登记一个楼盘,登记一次后即时锁定,不能再去别的 楼盘登记,等到开盘销售后,购房资格认定结果自动解除锁定。

意 见稿还明确严肃查处违法违规行为。

无论是房地产开发企业,还是 从业人员,一旦以不正当手段获得购房资格,将记入信用档案、罚 款、被拉入行业“黑名单”。

购房者也将面临处罚,不仅取消其家 庭本次购房资格,并列入房屋交易不诚信人员黑名单,一年内不予 受理其家庭购房资格申请。

四、产业经济 1.上半年在线餐饮销售额同比增长48.2% 7月29日,据商务部网站消息,今年上半年消费升级势头不减、 “新国潮”热度提升,同时在线餐饮消费回暖,销售额同比增长 48.2%。

今年上半年我国网络零售市场量质齐升,持续向好。

根据 国家统计局数据,上半年全国网上零售额达6.11万亿元,同比增 长23.2%,两年平均增长15.0%。

其中,消费升级势头不减。

健康 消费日益走红,游泳、足球、瑜伽等相关体育用品销售额同比分别 增长128.9%、106.2%、55.1%。

“新国潮”热度提升,有关电商平台 “6·18”促销活动期间,国产品牌销售额占比超过70%。

同时,在 线餐饮消费回暖,销售额同比增长48.2%,到店餐饮同比增长93.1%。

在线旅游销售额同比增长71.6%。

农村电商较快发展。

上半年全国 农村网络零售额达9549.3亿元,同比增长21.6%。

2.发改委:在峰谷电价的基础上推行尖峰电价机制 7月29日,国家发展改革委关于进一步完善分时电价机制的通 知(以下简称“通知”)。

通知指出,各地要结合实际情况在峰谷电 价的基础上推行尖峰电价机制。

尖峰时段根据前两年当地电力系统 舆情日报 请务必阅读尾页重要声明 5 最高负荷95%及以上用电负荷出现的时段合理确定,并考虑当年电 力供需情况、天气变化等因素灵活调整;尖峰电价在峰段电价基础 上上浮比例原则上不低于20%。

要进一步建立健全季节性电价机制, 分季节划分峰谷时段,合理设置季节性峰谷电价价差;水电等可再 生能源比重大的地方,要统筹考虑风光水多能互补因素,进一步建 立健全丰枯电价机制,丰、枯时段应结合多年来水、风光出力特性 等情况合理划分,电价浮动比例根据系统供需情况合理设置。

鼓励 北方地区研究制定季节性电采暖电价政策,通过适当拉长低谷时 段、降低谷段电价等方式,推动进一步降低清洁取暖用电成本,有 效保障居民冬季清洁取暖需求。

通知提出,要建立分时电价动态调 整机制,各地要根据当地电力系统用电负荷或净负荷特性变化,参 考电力现货市场分时电价信号,适时调整目录分时电价时段划分、 浮动比例。

电力现货市场运行的地方要完善市场交易规则,合理设 定限价标准,促进市场形成有效的分时电价信号,为目录分时电价 机制动态调整提供参考。

五、公司新闻 1.家居服第一股洪兴股份(001209.SZ)上市 近日,综合型家居服企业洪兴股份于深交所主板敲钟上市,成 为中国家居服第一股。

伴随着家居服饰在全国的普及,人们都更加 关注健康的居家生活,对家居服产品的需求也日渐增加。

目前我国 共有关键词为“居家服、睡衣、针织服装”的现存企业共5.2万家, 其中浙江省共有9140家居服相关企业,排名首位。

从年注册量来 看,2019年家居服企业的注册量达到十年之最,此后呈逐年减少趋 势,2021年上半年共注册1179家。

从地域分布来看,浙江省的家 居服相关企业共计9140家,排在全国首位。

广东和山东的家居服 相关企业均超过七千家从城市分布来看,嘉兴市作为纺织业大市, 共有家居服相关企业2979家,遥遥领先。

汕头的家居服相关企业 共2062家,同样超过两千家。

2011年以来,家居服相关企业注册 量呈先增后减趋势,2019年的家居服企业注册量来到了十年之最, 共计5855家,同比增长17%。

2021年上半年共计注册家居服相关 企业1179家,同比减少50%。

从注册资本来看,家居服企业的规模 普遍不大,注册资本100万元以内的占比43%,注册资本100-500 万元的占比40%。

2.法院终结暴风集团财产执行未履行金额超5亿 7月29日,广州优视网络科技有限公司等执行裁定书公开,案 舆情日报 请务必阅读尾页重要声明 6 号(2021)京0107执4479号,审理法院为北京市石景山区人民法 院。

裁定书显示,广州优视网络科技有限公司因与暴风集团股份有 限公司(已退市)服务合同纠纷执行一案,向法院申请强制执行, 要求被执行人给付合同款71099元及利息、迟延履行期间债务利息、 诉讼费。

经法院总对总查询,被执行人暴风集团股份有限公司名下 无其他银行存款、房产、车辆、工商信息、股权、网络资金、保险 等可供执行财产。

现法院终结本次执行程序。

经查,暴风集团股份 有限公司已关联多项终审案件、失信被执行人及限制高消费,该公 司未履行总金额累计超5亿元。

舆情日报 分析师声明 胡月晓 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力,以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地 出具本报告,并保证报告采用的信息均来自合规渠道,力求清晰、准确地反映作者的研究观点,结论不受任何第三 方的授意或影响。

此外,作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义 债券投资评级: 从安全性、收益性、流动性的三个角度,我们对债券投资价值的分类评级如下: 附表:上海证券债券投资价值评级分类 类型 内容 两全级配置级投资级回避级 安全性高高全分布低 收益性高高高低 流动性高低高全分布 资料来源:上海证券研究所整理 按照我们的投资评级定义,由于机构投资特性的差异,不同债券的投资评级是适应不同机构需求的,对应关系有: 两全级--全序列机构:银行、保险、基金、券商、专业投资者; 配置级--配置主需求型机构:银行、保险; 投资级--收益主需求型机构:基金、券商、专业投资者。

投资评级基准: 安全性判断--主体评级+债项评级,经营、财务前景前瞻 收益性判断--市价与中债估值差距、STW。

流动性判断--融资适当性、交易规模(市场深度和广度)。

投资评级说明: 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准,投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。

本评级 体系采用的是相对评级体系。

投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。

投资者应阅读整篇报告,以获取比较 完整的观点与信息,投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

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