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研究报告:中粮期货-原油市场日报-140207

研报作者:赵源远,李实, 来自:中粮期货 时间:2014-02-07 15:31:17
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    中粮期货
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研究报告内容

玉米延续高位区间震荡走势 能源事业部 第1页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 中粮期货、忠良品格 一、价格信息 能源事业部 第2页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 二、宏观要闻 1.美国首次申请失业救济人数33.1万人,超预期位于八个月平均水平。

美国2月1日当周首次申请失业救济 人数33.1万人,好于市场预期的33.5万人,较上周修正后数值回落2万人,目前位于最近八个月的平均水平。

1月25日当周续请失业金人数296.4万人,较此前一周修正后数值攀升1.5万人。

美国2月1日当周首次申请 失业救济人数33.1万人,较上周修正后数值回落2万人,目前位于最近八个月的平均水平。

1月25日当周首 次申请失业救济人数创一个月来最高。

1月25日当周续请失业金人数296.4万人,较此前一周修正后数值攀升 1.5万人。

2.欧洲央行维持利率不变,符合预期。

本周四,欧洲央行宣布维持利率不变,符合预期。

其中主要再融资利率 保持在0.25%不变,隔夜存款利率在0.0%不变,边际贷款利率在0.75%不变。

在本次会议之前,市场普遍认为 本周欧洲央行面临极大的宽松压力,理由是失业率长期高涨,通胀持续低迷。

1月欧元区通胀率意外降至0.7%, 创下四年来新低,不仅低于预期,也进一步远离欧洲央行“低于但接近2%“的目标。

去年10月欧元区通胀跌 至类似水平时,欧洲央行在随后的议息会议上下调了利率。

失业率方面,欧元区12月失业率持平于12.0%的历 史极高水平,但青年人仍然处在23.8%的历史高位。

此外,数据显示向私营领域投放的贷款数量同比下滑2.3%, 显示出欧元区脆弱的信贷增长,这也是有史以来最大幅度的下滑。

在1月的新闻发布会上,欧洲央行行长德拉 吉曾表示,”如果出现中期通胀前景恶化、货币市场状况紧张这两种意外情况,欧洲央行将会采取行动。

“在当 前利率极低的情况下,欧洲央行手里的弹药实际上较为有限,除了降息,不少分析师表示,欧洲央行还可以停 止冲销SMP购债操作,此前这个提议已经被德国央行所默许。

据测算,结束冲销操作将给欧元区金融体系增 加1800亿欧元的流动性。

决议公布后,欧元/美元止升回跌。

3.美国零售遭遇寒流,消费者信心降温。

对于美国零售商而言,1月为多年来竞争最为激烈的假日销售季划上 了一个艰难的句号。

周四公布的零售销售数据显示,消费者继续精打细算、寻找廉价商品,并且减少了购物。

消费者通常在1月会以兑换礼品卡结束假日购物季。

分析师表示,股市大跌令美国人不安,而且异常寒冷和多 雪的1月也阻碍了消费者购物;因为高昂的取暖账单,这个1月对零售销售的影响可能持续到春季。

专家们表 示,零售业者的痛苦多源自于气候,他们对今年余下时间的看法较为乐观。

“我们确信今年经济整体而言会更 加强劲,”国际购物中心协会(ICSC)首席分析师Michael Niemira指出。

“就业景象看来可望更好。

” 4.中国汇丰服务业PMI下降,股市开盘微跌。

周五上午公布的中国1月汇丰服务业为PMI 50.7,略低于前值 50.9。

沪综指开盘下跌0.53%,下跌10.76点,报2022.32点。

今晨美国股市全面收涨,三大股指收盘时涨幅均 超1%。

或受此影响,日经指数开盘大涨1.64%,报14387.11点;随后扩大涨幅,目前已上涨了2.1%。

另据日 本央行公布,日本1月外汇储备12770.58亿美元,前值12668.15亿美元。

高盛首席日本经济学家Baba表示: 日本央行或于6月会议上采取政策行动。

日本2014年经济将为正增长,将能够承受更高增值税。

日本名义工 资可能温和增长。

3-4月期间日本CPI增长可能停滞。

能源事业部 第3页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 5.非农前瞻:影响周五数据的三大一次性因素。

当前,市场对周五非农就业数据的普遍预测是:新增非农就业 人数18.1万人,失业率维持在6.7%。

若明日非农就业数据如预期一般,将给市场一颗定心丸。

近日来,新兴 市场货币、股票及债券遭到猛烈抛售,美国1月ISM制造业PMI大幅不及预期,引起了市场剧动。

去年12月 新增非农就业人数仅7.4万人,失业率6.7%,劳动力参与率62.8%,创1978年来新低。

金融时报Robin Harding 认为,有三大一次性因素会影响明日非农数据:天气原因、去年年末到期的紧急失业救助、年度修正数据。

一、 天气原因。

12月非农数据极其糟糕,许多分析师将其归为天气原因。

但若1月数据仍然疲软,再归罪于天气, 或许有些牵强。

本周公布的1月ISM制造业PMI数据51.3,大幅不及预期,许多人将其归为天气原因。

两天 后公布的ISM非制造业数据54,好于市场预期,表明数据并没有过多地受天气影响。

1月ADP就业人数新增 17.5万人,虽然低于市场预期的18.5万人,但也不算太差劲。

道明证券经济学家Ksenia Bushmeneva表示,ISM 非制造业的分项数据中,就业指数56.4,创2010年11月来最高水平,ADP数据也算强劲,表明1月非农数据 可能会好于去年12月。

二、紧急失业救助到期。

紧急失业救助于去年年末到期,美国国会未能延续该救助, 令1月失业率数据难以预测。

1月以来,100多万长期失业的美国人不能获得失业救济金,于是几乎只有两种 可能性:这些人要么退出劳动力市场,要么接受任何工作,别管薪水有多低。

这样一来,失业率可能会下降, 但劳动力参与率也会下降。

去年,北卡罗莱纳州就有例在先:北卡州于2013年年中大幅削减了失业福利,该 州失业率由年中的9%降至年底的7%。

此前,华尔街见闻报道过,若美国国会无法通过延长失业福利的议案, 1月失业率最大可能暴跌至6%以下。

12月劳动力参与率已降至1978年来新低,倘若再降,会跌至哪里呢?若 失业率跌至6.5%的门槛值以下,也令美联储的决策更加困难。

三、年度修正数据。

明日数据将经过年度修正, 以反映最新就业人口。

修正对最终数据的整体影响是难以预料的,甚至使得1月数据与去年12月数据的可比 性降低。

Capital Economics经济学家Paul Dales表示,通常情况下,当经济处于增长状态,数据会上修,不过 不是绝对的。

6.共和党内部分歧增加了美国违约风险。

可能吸取了去年政治僵局导致政府关门对双方所造成伤害的教训,也 可能考虑到年末的中期选举马上到来,今年年初美国民主共和两党四年来首次通过了正式的财政预算案。

不少 分析人士也认为,美国两党的政治分歧已经收窄,今年美国很可能不会再次爆发财政和债务上限问题的政治闹 剧——美国财长Lew最近已经警告,美国联邦政府的举债额度预计将于2月底触及上限,国会宜尽早提高债务 上限以避免违约风险。

然而,虽然两党的分歧的确收窄了,但即将到来的债务上限问题却又出现了新的风险—— 该风险正是来自共和党内部。

去年美国政府关门以后,共和党内部的当权派和极端保守的代表“茶党“之间的 矛盾已经白热化了,茶党不惜以伤害美国经济为代价阻挠奥巴马医改的推进已经令当权派感到不满,而且茶党 的候选人更计划在中期选举中挑战当权派的国会席位。

本周三共和党的一位助理表示,众议院共和党人两个处 理上调债务上限问题的方案都碰壁了:一个方案要求通过加拿大通往美国的Keystone XL输油管道的建设,另 一个方案是要求废除奥巴马医改法案中的”风险走廊(risk corridors)“条款,来换取上调债务上限。

然而,众 议院的共和党领导人发现,两个方案都得不到218票的必要支持通过。

鉴于美国总统奥巴马和民主党议员已经 明确表示,他们只会支持不附带任何条件的”干净版“上调债务上限议案,所以在没有其它替代方案的情况下, 众议院议长博纳可能不得不依赖民主党的支持,通过干净版上调债务上限的议案,但一位众议院共和党领导人 能源事业部 第4页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 表示,现在做出这个假定还太早了。

部分共和党保守派人士仍然坚持用债务上限问题作为筹码,换取奥巴马政 府的让步,但越来越多保守派人士开始改变了主意——让民主党自己通过干净版上调债务上限的法案,让他们 自己承担责任。

7.欧盟准备取消对96%的美国商品征税,以达成自贸协议。

了解相关提议消息人士对路透称,欧盟在与美国 就达成全球规模最大的自由贸易协议的谈判中,将提出取消对近乎所有美国商品征收关税。

消息人士表示,这 一提议将于下周一提出,一周以后欧盟贸易执委卡瑞德古特(Karel de Gucht)和美国贸易代表弗罗曼(Michael Froman)就将举行面对面磋商。

欧盟执委会将向美国表达开放本地市场的诚意,而美国官员预计也将这样做。

了解欧盟提议的官员对路透表示,欧盟将提出取消96%的美国商品现有进口关税,仅保留对牛肉、禽肉和猪肉 等几种敏感产品征税。

“这只是第一步,但它传递出一个讯息,那就是未来没有哪个行业可以完全不受自由化 的冲击,“一名参与准备欧盟提议的人士指出。

这名官员不愿具名,因为事关敏感。

另外两名欧洲官员也证实 了上述提议。

美国和欧盟之间的税率已经很低,双方认为,达成跨大西洋贸易协议,取消关税障碍,会给企业 带来更大经济利益。

美国和欧盟都在努力敲定一份贸易协议,希望藉此每年给双方各带来约1,000亿美元的经 济效益。

这项协议如果达成将囊括全球一半的经济产出。

8.欧盟考虑采取“激烈“措施打击中国低价进口产品。

欧洲议会周三要求欧盟贸易主管官员制定更强硬的防御 措施,对抗中国进口产品低价倾销,议会表示欧盟需要新的广泛权力,对抗中国。

欧盟贸易执委卡瑞德古特(Karel deGucht)正在寻求更新欧盟打击不公平贸易手段的工具,这些措施是在中国崛起成为出口大国之前制定。

部 分欧洲人士指出,这些规定太过宽松。

欧盟议员希望新措施比欧盟执委会的提议更有威力。

他们希望让小企业 更容易反击违反国际贸易规定、以低于成本价格出口的国家。

议员也希望取消一项限制惩罚性制裁的欧洲法规。

根据这项法规,为纠正非法补贴进口品所造成的损害,惩罚性制裁仅止于绝对必要的程度”欧洲议会的立场要 激进得多,“带头与欧盟执委会就该问题进行谈判的议员ChristoferFjellner称,”我知道这问题一直很有争议, 但很多成员国反对欧盟执委会原来的提案,“他在议会于斯特拉斯堡投票后表示。

尽管新规没有点名提到中国, 但欧盟的大部分贸易争端都发生在与中国公司之间。

中欧贸易自2003年以来已经翻倍至每日逾10亿欧元(13 亿美元),但双方关系经常陷入紧张局面。

欧盟执委会去年以征收惩罚性关税结案的12起案例中,七桩涉及到 中国。

在起草新规时,卡瑞德古特迫切希望不要发出错误信号,或是导致贸易防御手段显得就像保护主义,并 损害与中国、阿根廷等贸易伙伴的微妙关系。

官员们认为,欧盟执委会的提案已经足够欧盟对抗中国,并能缓 解企业在涉及强大亚洲贸易伙伴的案例中遭受报复的担忧。

”欧盟贸易防御手段的优势在于其采用措施时的平 衡性和恰当性,“卡瑞德古特向欧洲议会表示,”这一现代化程序中,平衡仍然是关键词。

“欧洲议会、欧盟执 委会和欧盟成员国料将于下月开始三方谈判,以在今年稍晚、卡瑞德古特任期结束前就新规达成一致。

9.英国央行如预期维持基准利率及QE不变。

如市场预期,英国央行货币政策委员会本日会议决定,维持现有 基准利率和QE规模不变。

至此,英国将近五年来基准利率都保持在0.5%,购买资产计划规模19个月来均为 3750亿英镑。

最新数据显示,去年9-11月英国失业率已降至7.1%,逼近7%的英国央行加息门槛。

经济学家 能源事业部 第5页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 此前预计英国央行本日会议可能宣布新的政策前瞻指引。

但英国央行本日未公布前瞻指引,而是表示最新经济 预期将与2013年8月通胀报告一同在本月12日发布。

英国央行货币政策决议北京时间晚8点公布前,英镑对 美元涨势明显,决议公布后止升回跌,目前又回升至决议公布前水平。

自2009年3月5日降息50基点以来, 英国的基准利率银行利率始终未变,保持在0.5%水平。

英国央行上一次调整2009年3月5日启动的QE规模 还是在2012年7月5日,当时决定增加购买500亿英镑资产,使QE总规模增至3750亿英镑。

2013年8月7 日,英国央行对其货币政策采取了2009年以来幅度最大的调整,首次将基准利率前景与通胀和失业率挂钩。

当时英国央行称,在失业率跌至7%之前将保持当前宽松政策不变,7%的失业率水平是门槛,而不”触发点“。

英国央行当时还预计,失业率至少在2016年三季度前都会在7%以上。

上月英国国家统计局发布数据显示,2013 年9-11月,英国失业率为7.1%,较同年6-8月失业率回落0.5%,创近五年来新低,逼近英国央行加息的门槛。

考虑到失业率呈快速下行之势,英国央行急需设定新的前瞻指引,以免引发加息争论,但改变前瞻指引的时间 表不明。

今年1月下旬,英国央行行长卡尼(Mark Carney)表示,将在本月设定更详细的前瞻指引,7%的失 业率门槛并不会立即触发加息,未来任何加息行动都将逐步进行。

卡尼称,英镑升值将打压出口增长。

英国有 通胀压力得到控制的迹象,支持英国央行不立即升息。

不过,卡尼并未明确将在本日的货币政策会议还是本月 12日的通胀报告发布会上公布前瞻指引的详情。

此前有经济学家认为,设定失业率前瞻指引属于货币政策范畴, 因此预计在本日的议息会议上改变前瞻指引的可能性较大。

英国央行此次货币政策会议纪要将于北京时间本月 19日公布。

10.澳央行警告通胀率或将突破目标区间。

澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)表示,到今年年中澳大利 亚通货膨胀率或将突破目标区间。

这凸显出决策者平衡经济疲软和消费价格上涨时所面临的挑战。

澳大利亚央 行在周五公布的季度货币政策声明中对通胀预期作了修正,尽管该行周二仍将利率保持在历史低位2.5%,但从 上述预期来看该行在未来降息的可能性似乎已不大,因为澳元大幅走低已经推高了进口价格,加剧了物价上 涨。

澳大利亚央行目前预计,到2014年6月通货膨胀率将达到3.25%,去年11月的预期为2.75%。

这个资源 丰富的经济体为了摆脱长达一年的经济低迷一直在不断努力,矿业投资大幅度回落已经使该国失业水平接近金 融危机时代高点。

过去两年中,澳大利亚央行进行了大幅度降息,但目前为止澳大利亚经济复苏之路依然十分 坎坷。

该行周五重申,未来一段时间内利率或维持不变,因为矿业以外领域的投资依然乏力。

较低的利率对提 振房地产市场、建筑业部份领域以及零售起了帮助作用,但经济中的其他方面还鲜见持续性改善。

但澳元走软 预计有助于在未来数月令出口状况改善。

澳大利亚央行周五将其对国内生产总值(GDP)的预期进行了温和上 调。

该行目前预计,澳大利亚经济2014年增幅在2.25%-3.25%,之前的预期为2%-3%。

该行周五还预计,未 来一段时间内失业人数将继续增加。

11.新兴市场货币遭重创,机构投资者大幅调整仓位。

新兴市场货币遭到猛烈抛售,对冲基金及其它大型机构 投资者大幅调整了外汇仓位。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,截至1月28日当周,这些机构 大幅调整了包括美元、日元、墨西哥比索及其它四种主要货币的共102115笔净合约,为去年9月以来最大规 模仓位调整。

去年9月,美联储意外宣布暂不缩减QE。

看涨英镑、日元、欧元的合约在增加,看跌墨西哥比 能源事业部 第6页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 索、澳元的合约在增加。

以下为大型机构投资者外汇持仓的有关报道:花旗银行2月3日的数据显示,养老基 金加大了看跌发展中国家货币的赌注。

上个月,丹麦银行退出了看涨里拉兑丹麦克朗的交易,亏损2.9%。

CFTC 的数据显示,截至2013年12月13日,看涨墨西哥比索兑美元的净多仓为22530笔合约;截至2014年1月28 日,看跌墨西哥比索兑美元的净空仓为35316笔合约。

法国农业银行的数据显示,截至2月2日当周,法农银 行客户所有有关哥伦比亚比索的交易都是卖出;95%以色列谢克尔的交易为卖出;客户加大了台湾、香港、巴 西和墨西哥的货币持仓。

各大金融机构对新兴市场货币遭重挫纷纷发表观点:法农银行欧洲外汇策略主管 Adam Myers表示,他最担心的是,机构投资者、大型养老金和共同基金也开始投降了,至少降低了2013年底 建立的仓位。

只要机构投资者还在卖出,风险敏感型货币表现就会不如传统避险型货币。

花旗银行美国区G-10 货币策略主管Richard Cochinos表示,新兴市场货币遭到猛烈抛售,部分是由于长期投资者将持仓转为不过度 依赖美联储廉价融资的国家的货币。

对冲基金抛售量占全部新兴市场货币抛售量的约75%。

Cochinos认为,有 80%的概率,新兴市场货币接近底部了。

瑞银CEOSergio Ermotti表示,资金大量退出新兴市场,短期看市场 反应过激了。

2月4日,Brown Brothers Harriman公司策略分析师Ilan Solot表示,新兴市场货币抛售狂潮可能 会冷却下来,并不是说抛售会结束或是新兴市场货币要上涨,但过去一个月那样大幅的抛售可能结束了。

12.新货币战争:石油人民币在非洲挑战石油美元。

尼日利亚宣布多元化外汇储备资产,将出售美元购入人民 币。

这是为什么呢?Golem XIV认为,如果抽丝剥茧仔细想想,这背后应该有一个更大更有意思的故事——石 油人民币可能在非洲崛起,与石油美元展开激烈角逐,形成国际石油市场的货币战争。

两天前,尼日利亚央行 宣布将人民币外汇储备份额由当前的2%大幅提升到7%,并将抛售美元。

5%的变动幅度放在任何一个金融市 场都是规模惊人的,更何况这还意味着将抛售高达21.5亿的美元。

尽管在美国那些数万亿美元的外债海洋里, 这21亿美元甚至连小水滴都算不上。

话说回来,即使人民币外储增持5%,尼日利亚也还有80%的价值430亿 美元的储备美元。

因此,从财务角度看,这不算什么大事。

但这在地缘政治方面却具有非常重要的意义。

中国 进入非洲的方式:贷款换石油尼日利亚是非洲第二大石油和天然气出口国。

原油贸易使用美元计价和结算,因 此,这个国家坐拥巨额的美元外汇储备。

这些美元收入在扣除国家各种支出后仍有规模庞大的盈余美元资金, 就形成了著名的石油美元。

石油美元在当地无法被充分消化,就以资本输出的方式回流国际市场。

这些规模高 达数万亿的美元也是美元成为世界主要储备货币的主因。

那么,美国背负天量债务但仍被视为避险天堂也就不 难理解了。

在尼日利亚中央银行发布该声明之前,也就是2009年,中国就通过多年努力最终获得了尼日利亚 油田的开采权。

尼日利亚总统能源顾问当时还透露,中国公司提出投资500亿美元购买60亿桶尼日利亚石油 储备。

2010年,尼日利亚和中国签署了一项初步协议,中方欲耗资230亿美元在西非国家组建三个炼油厂。

2013 年,中国还向尼日利亚提供了11亿美元的贷款,当时媒体报道称贷款还有附加条件,即该国必须将出口至中 国的石油从每天2万桶增加到2015年每天20万桶。

实际上,这种贷款协议在两个国家之间已经驾轻就熟,包 括一系列由中国出资的各种电信铁路等基建发展协议。

截至2011年,尼日利亚拥有超过370亿桶已探明的石 油储量。

中国现在是其主要贸易伙伴之一。

Golem XIV表示,中国可能还希望同尼日利亚的石油贸易完全使用 人民币结算。

这意味着尼日利亚对人民币的需求将增加,对美元的需求将减少。

或许,“石油人民币”将突破 石油美元的“霸权”从此崛起。

中尼增进合作关系,美国如何回应?多年来,中国一直试图推动人民币成为结 能源事业部 第7页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 算货币。

关于这一点,媒体也做了很多相关报道。

2012年,Golem XIV发表名为《一种新的储备货币正挑战美 元——发生在霍尔木兹海峡的事实》的文章,称中国已经和一些国家签署了一系列双边结算协议,包括欧盟、 韩国、伊朗、印度和俄罗斯。

所有这些协议都是为了绕开美元。

如果中国现在使用人民币进行石油交易,那么 美元将去向何方?当然,沙特不会同意这样的事情发生。

但是,假设卡塔尔突破沙特阻挠,并达成一系列多边 协议,同意将输送到欧洲的天然气用欧元交易,出售给中国的天然气用人民币交易呢?尼日利亚与中国的贸易 关系远比美国紧密,不过,也许人们很快就会发现,作为回应,美国将大幅增加与安哥拉的贸易合作和军事联 系。

安哥拉最近以小幅领先尼日利亚的石油出口成绩位居非洲第一大石油出口国。

当中国企业挺进尼日利亚的 时候,早已盘踞在安哥拉的大玩家都是国际石油巨头,比如美国谢夫隆-德士古、美国埃克森美孚、英国BP、 意大利埃尼集团、法国道达尔、丹麦马士基、挪威国家石油公司。

尤其是法国道达尔,这家公司控制着近1/3 的安哥拉石油产量,且份额还在持续扩大。

安哥拉也在忙于出售石油开采权。

去年,该国拍卖了10个预估储 量高达70亿桶石油的地块,占该国探明储量的一半还多。

Golem XIV表示,无论是石油人民币或者石油欧元、 石油日元,涉及到的国家根本不可能发生直接的、公开的军事对抗。

这些国家将会通过其他途径展开货币代理 战争,针锋相对的战斗将会升级为石油领域长期的游击战或者内战。

我们正处在一个转折点,我们周围的一切, 我们熟悉的所有规则,所有地图上的分界线,这些正成为被争夺的猎物,周围的东西正在改变。

金融不是独立 于政治的,所以必须了解这些竞争对手将如何互相摩擦。

让我们拭目以待。

三、金融市场和相关产品信息 (一)股市 1.美国股市周四创年内最大涨幅,因一周初请失业金人数下降,增强投资者对于美国经济的信心。

而迪士尼 财报优于预期,亦支撑大盘。

道琼工业指数收涨188.30点,或1.22%,至15,628.53点;标准普尔500指数收 升21.79点,或1.24%,至1,773.43点;Nasdaq指数上涨45.57点,或1.14%,至4,057.122点。

2.欧洲股市放量反弹,结束两周跌势,因企业季报令人感到安慰,尽管欧洲央行没有马上采取额外货币宽松 政策。

泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收涨1.46%,报1,290.41点,接近日高,和美股一起上涨。

英国富时 100指数收高1.55%,报6,558.28点;德国DAX指数收涨1.54%,报9,256.58点;法国CAC-40指数收高1.71%, 报4,188.10点。

(二)汇市 欧元上扬,之前欧洲央行总裁德拉吉表示,欧元区没有通缩问题。

欧洲央行维持主要货币政策利率在0.25% 不变,并未马上引发空头回补升势。

欧元兑美元触及一周高位1.3619,之后回落至1.35865,当日仍升0.40%。

能源事业部 第8页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 欧元兑英镑升至五周高位0.83505英镑,之后回落至0.83250英镑,升0.325%。

欧元兑日圆攀升1.15%,报138.81 日圆,美元兑日圆升0.68%,报102.12日圆。

(三)债市 1.美国公债收益率升至一周高位,因投资人为周五倍受关注的1月非农就业报告做准备,市场预期1月就业 岗位增幅将回升。

指标10年期公债价格跌10/32,收益率报2.71%。

该收益率年初曾高过3%,周一跌至11月 1日来最低的2.57%。

2.评等最高的欧元区公债收益率和货币市场利率上升,欧元触及一周高位,因此前欧洲央行没有暗示很快会 放宽货币政策。

德国两年期公债收益率跳升6个基点,报0.14%的一周最高。

德国10年期公债收益率升6.5 个基点,报1.61%。

(四)金属 1. 金价周四小跌,因美股上扬。

但因欧元兑美元上涨,且在周五美国公布非农就业报告前市场气氛谨慎,金 价跌幅有限。

在欧洲央行总裁德拉吉表示,欧元区没有通缩问题后,金价一度受欧元走强带动上涨。

1928GMT, 现货金跌0.3美元,报每盎司1,257.35美元。

COMEX-4月期金收高0.30美元,报每盎司1,257.20美元。

2.期铜周四上涨,因欧元走强及预期主要消费国-中国在周五结束假期后价格将反弹,新兴市场也恢复相对平 静。

在欧元兑美元上涨后,铜价从本周稍早触及的两个月低点反弹,期铝也由跌转升。

三个月期铜报7,130美 元,稍早高见7,210美元。

LME期镍大涨逾1%,报13,970美元。

期铝收高12美元,报1,713美元。

四、油市信息 1.布伦特原油期货收高近1美元,欧元表现强劲,法国港口因罢工而关闭以及北海供给吃紧均带来支撑。

美 国原油期货一度上涨,但之后因有关美国炼厂进入维护季的消息而回吐近半数涨幅。

美国原油期货收高0.46 美元至每桶97.84美元,较布伦特原油期货贴水扩大0.48美元至每桶9.35美元。

2. 国际石油网2月7日,英国咨询机构Oil Movements周四(2月6日)表示,在截至2月22日的四周内, 未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)日均海运石油出口料将增加73万桶。

根据Oil Movements 提供的最新数据,截至2月22日的四周,平均每日海运原油出口料为2,420万桶,截至1月25日止四周每 能源事业部 第9页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 日原油出口量为2,347万桶。

OPEC的石油产量占全球总产量的逾三分之一。

该组织在上月维也纳的会议上 同意在今年上半年维持3,000万桶的日产量目标。

3.证券时报网2月7日,美国商务部2013年以来发放了两份向英国出口原油的许可,并发放了两份向意大 利出口原油的许可,这是美国多年来首次批准对欧洲再出口海外原油。

一份向德国出口原油的申请在1月提出, 正在等待工业和安全局(BIS)的决定。

美国1975年通过的一项法律禁止多数原油出口,只有少许例外,包 括对加拿大销售原油和再出口。

4.中国石油新闻中心2月7日,俄罗斯燃料能源综合体中央调度局近日公布数据显示,今年1月份俄石油开 采量为4490.3万吨,比去年同期增长1.6%;天然气开采量为656.36亿立方米,同比增长0.6%。

1月份,俄罗 斯对非独联体国家出口石油1739.1万吨,比去年同期下降0.1%;俄对独联体国家石油出口量同比减少23.6%, 为187.6万吨。

数据显示,2013年全年俄石油开采量为5.232亿吨,较2012年增长1%;石油出口量为2.35 亿吨,比2012年减少2.1%;新增探明石油储量为6.35亿吨,比2012年减少近15%。

数据还显示,2013年俄 天然气开采量达6680.24亿立方米,比上一年增长2%;天然气出口量为2049.11亿立方米,同比增长10%。

其中,俄罗斯最大的天然气开采企业——俄罗斯天然气工业公司1月份开采量达478.26亿立方米;俄第二大 天然气生产商——诺瓦泰克公司开采量为46.26亿立方米。

俄能源部长诺瓦克此前曾表示,根据经济社会发展 状况预测,未来几年,俄罗斯石油开采量将保持在每年5.05亿至5.1亿吨之间,预计到2020年俄石油开采量 有望增至5.24亿吨。

5.中国石油新闻中心2月7日,壳牌石油阿根廷分公司决定自3日起把零售成品油价调升12%。

阿根廷政府 当天抨击这种涨价行为“不理性”,是“针对阿根廷国家利益的阴谋”。

壳牌石油阿根廷分公司发布公报说,鉴 于比索大幅贬值导致原油进口成本上涨,公司决定将零售网点的成品油价调高12%。

据报道,这是自上月23 日比索大幅贬值以来大型油企首次调价,也是过去半年调整幅度最大的一次。

出于对壳牌涨价可能引发物价连 锁反应的担忧,阿根廷政府内阁首席部长卡皮塔尼奇3日对涨价予以抨击,认为这种单边的调价行动缺乏“技 术合理性”,是一次“蓄意伤害阿根廷国家利益和消费者权益的阴谋”,政府不排除会采取相应反对措施。

壳牌 阿根廷分公司总裁胡安·何塞·阿拉古伦通过媒体反驳说,此次调价是公司对比索大幅贬值做出的正常市场决策, 作为该公司最重要成本项的原油进口成本在过去一个月中上涨了23%,公司只是把其中12%的涨价成本转嫁 给了当地市场。

自上个月23日以来,阿根廷比索累计贬值近20%,对当地油企经营造成较大影响。

《民族报》 报道说,比索持续贬值、原油进口成本上涨和成品油价调整滞后,使美元计算的成品油价格较一年前不升反降, 包括国有YPF在内的石油企业均面临盈利压力。

分析人士指出,壳牌石油目前在阿根廷拥有成品油13%的市 场份额,这次涨价决定可能引起市场价格跟随,其他油企也会涨价。

近来,壳牌石油公司与阿根廷政府矛盾不 断。

最近一次双方围绕比索贬值爆发口水仗,阿根廷政府认为壳牌公司通过高于市场估价的汇率大量买入美元 做空比索是导致近期汇率市场波动的原因之一。

能源事业部 第10页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 6.中国石化新闻网1月29日消息,亚洲炼油利润已经从1月初的6美元/桶的五个月来最高点回落,但是受汽 油和石脑油需求坚挺的支撑,炼油利润仍将保持稳定。

据Facts全球能源公司称,截至1月24日当周,亚洲 先进炼油厂赢利能力的基准新加坡裂解利润已经回落了17美分/桶降至对迪拜原油平均5.76美元/桶的水平。

受需求坚挺和供应中断的双重影响,在过去的几周中,亚洲汽油现货市场一直表现强劲。

供应方面,主要受到 台塑石化的一套8.4万桶/天裂解装置停工检修的影响,据悉,该装置停工将持续到1月底。

7.中国石化新闻网1月29日消息,Facts全球能源公司(FGE)的评估称,2014年亚洲炼油厂检修数量或将 比2013年减少约30%。

炼油厂的关闭对原油需求、价格以及汽油和柴油等燃料的产量产生影响。

FGE表示: “去年亚洲炼油厂检修任务特别繁重,2013年全年平均每天有120万桶的原油蒸馏产能处于停工状态,而且 在当年4月份达到200万桶/天的峰值。

”今年预计亚洲地区原油蒸馏产能停工平均数量为83万桶/天,5月份 将达到155万桶/天的峰值。

今年韩国炼油厂的停工检修数量将大大减少,因为去年韩国炼油厂已经完成了主 要的检修任务。

而东南亚地区的泰国、越南和菲律宾今年上半年将有大量的炼油产能将进行停工检修。

8.中国石化新闻网1月29日,美国财政部在不久的将来将放松其对伊朗14个石化企业实施的制裁。

伊朗国 家通讯社(IRNA)27日报道说,美国财政部外国资产控制办公室不久将把伊朗14家石化企业从其制裁名单 中删除。

伊朗国家石化公司副主管Mohammad-Hossein Peyvandi上周在接美国《华尔街日报》记者采访时说, 结束向伊朗出售石化技术的禁令将对“欧洲国家产生影响”。

他说:“从历史上看,我们在石化技术方面更依赖 欧洲市场。

意大利、法国和德国将是潜在的受益者。

”他说,伊朗的石化行业在今后的10年里将耗资700亿美 元。

作为这个投资的一个结果,伊朗的石化行业在2030年前可能每年产生500亿美元的收入,比2013年3 月结束的上一个伊朗历年增加290亿美元。

9.中新网2月7日消息,据外媒报道,俄罗斯外交部发言人亚历山大卢卡舍维奇6日表示,莫斯科相信运离 叙利亚的化武6月底前将被销毁。

卢卡舍维奇在记者会上表示,“俄罗斯相信,目前没有任何依据质疑最终销 毁叙化武的时间是今年6月底”。

2013年9月中旬,俄外长拉夫罗夫与美国国务卿克里商定从叙利亚运走化武 并销毁它的计划。

不久很快便成立了联合国和禁化武组织联合代表团以负责落实该计划。

根据确定计划,2014 年6月底前叙利亚化学武器应当全部被销毁。

禁止化学武器组织2月5日称,叙利亚化学武器运输工作当天实 现了有限进展,但远未能将所有化学武器按期运出叙利亚。

根据该组织此前的计划,2月5日前,叙利亚境内 的所有化学武器都应运送到境外以便销毁,而截至目前只运出了不到总量的5%。

10.路透首尔2月6日,亚洲柴油裂解价差周四承压,交易方面的消息人士指因新加坡岸上馏分油库存升至逾 两年高位。

新加坡国际企业发展局(IES)数据显示,截至2月5日当周,新加坡馏分油库存增加173.2万桶 至1,164.7万桶。

消息人士称,库存增加是因为来自韩国的船货增加,同时马来西亚和越南需求仍然疲弱。

亚 洲柴油裂解价差周四跌至两日低点每桶18.29美元。

但裂解价差不太可能继续下跌,因本月炼厂削减产量,而 且本地区3月即将进行维护,产量下降将耗尽过剩库存,从而使裂解价差受到支撑。

阿布扎比国家石油公司 能源事业部 第11页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 (ADNOC)标售4万吨500ppm柴油,装运日期为2月24-28日。

招标将于2月7日结束,投标有效期至2 月11日。

托克(Trafigura)从Sietco买进21万桶10ppm柴油,装运日期为2月21-25日,离岸价格(FOB) 较新加坡报价每桶升水1.30美元。

11.路透新加坡2月6日,亚洲石脑油裂解价差周四跌至每吨130.48美元,为10月30日以来最低,日本炼厂 即将进行维护,拖累市场人气。

Asahi Kasei将在2月下半月展开维修,为日本第一间进行例行维修的裂解厂, Tosoh和Showa Denko将在3月跟进。

尽管这些都在计划之中,且丧失的需求也会很短暂,但卖方仍很担心, 而不愿持有过多库存。

这项悲观因素对韩国Lotte Chemical有利,该公司买进了2.5万吨3月下半月到港全规 格石脑油,成本加运费每吨较日本报价溢价10-10.50美元。

该溢价水准低于Lotte Chemical先前在1月28日 为5万吨三月上半月到港石脑油支付的11-12美元溢价。

“今天的溢价水准反映出日本即将展开的炼厂维修, 届时日本的石脑油需求将下滑,”新加坡一交易商称。

亚洲汽油裂解价差跌至六周新低每桶6.33美元,高库存 拖累信心。

新加坡现货市场有三笔汽油交易。

道达尔售出三批汽油船货,一批卖给BP,2月22-26日装运, 每桶112.80美元。

另外两批2月21-25日装运,每桶112.50美元,分别出售给嘉能可和中国石油。

12.路透新加坡2月6日,亚洲180-cst和380-cst燃料油现货溢价周四降至两周低点,因供应增加,有大量船 货流入亚洲。

路透数据显示,180-cst和380-cst燃料油较新加坡现货报价升水,周四分别为每吨2.91美元和每 吨4.86美元,均较前一日下跌约1.40美元。

嘉能可和摩科瑞等主要贸易商的强劲卖盘打压价格,380-cst燃料 油出价低至每吨4.50美元,180-cst出价低至每吨3美元。

出价大幅下滑的确切原因仍不明朗,无法联系到两 家贸易商发表评论。

尽管如此,交易商仍预期市场会进一步走软,因西方运至亚洲的船货会从2月底开始增加。

行业消息人士称,2月预估运抵的套利船货已由原本的280万吨提高至约320万吨。

主因西方超大型油轮运费 较低。

现货交易方面,摩科瑞出售3万吨380-cst燃料油给中国石油,2月24-28日装运,每吨较新加坡现货报 价升水4美元。

摩科瑞出售4万吨380-cst燃料油给BP,2月24-28日装运,每吨较新加坡现货报价升水4美 元。

兴隆向嘉能可买进两批2万吨380-cst燃料油船货,2月24-28日装运,每吨600美元。

13. 国内成品油市场: 华北市场:周三(1月29日),国际原油止跌反弹,原油变化率持续收缩,汽柴油市场观望氛围犹存,随着 春节脚步临近,节日气氛十分浓厚,下游业者基本离市准备过年。

华北汽柴价格延续稳定,终端需求低迷不振, 各主营出货表现较为清淡。

华北地区0#柴油指数0#柴油指数8049.13元/吨,与昨日持平,93#汽油价格8976.8 元/吨,与昨日持平。

北京地区在汽柴价格连续稳定,成交多按量优惠,温度日渐降低,加上春节将至,区内 工矿厂以及运输用油量必然随之减少,下调观望氛围犹存,业者多消化库存为主,主营单位汽柴出货不畅。

天 津地区两主营单位延续稳价走量政策,实际成交优惠幅度有所放宽,春节将至,工矿厂用油、运输用油以及出 行车辆用油量都相继减少,但业者目前多持观望态度,补库操作较为谨慎,主营出货较清淡。

山西地区汽柴报 价依旧延续稳定,成交明稳暗跌,目前区内气温较低,运输用油量以及工矿厂用油量都在不断减少当中,市场 能源事业部 第12页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 柴油刚性需求低迷,业者拿货较少,主营出货清淡。

后市预测:节前部分商家适量备货后,春节前后将持续消 化库存,主营销售公司虽节日期间可开单销售,但业者进购将非常稀少。

预计春节前后,华北市场将延续目前 疲软态势,后期缺乏有效利好支撑,柴油成交价仍有承压下滑的可能。

华东市场:周三(1月29日),华东汽柴油市场稳态延续,节前下游多停止进购,主营暂无新单入账,交投 清淡延续。

原油窄幅走高,然原油变化率对应的汽柴油上调幅度仍不足50元/吨,且距离成品油调价仍有14 天时间,外盘走势仍需持续关注,在没有明显利好支撑的情况下,主营在1月份刚需疲软的情况下多稳价出货 为主。

柴油方面:华东柴油市场交投平淡,需求面支撑有限,柴油市场成交按量优惠。

江苏中石化0#车柴价 格7950元/吨;中石油0#柴油主流成交7900-7950元/吨;江苏市场社会单位0#柴油主流成交7700-7800元/吨。

上海柴油市场需求疲软,各公司实际成交按量优惠,中石化国三0#柴油成交7850元/吨,中石油0#国III柴油 7850元/吨,上海市场沪五0#柴油8200元/吨左右。

浙江市场柴油按量灵活成交,国三0#柴油主流成交8095 元/吨,汽柴油可搭配销售。

汽油方面:华东汽油市场平稳运行,汽油主要以零售走量为主,批发市场销售惨 淡,汽油批零价差较为稳定。

江苏市场苏五92#汽油两大主营价差较大,中石化挂牌9250元/吨,中石油挂牌 9680元/吨。

浙江杭州汽油换置完成,国四93#汽油9000-9100元/吨,最低成交8900元/吨。

后市预测:预计 春节前后柴油需求疲软行情难改,成交或仍有窄幅走低的可能,但节后汽油将迎来补库高峰,或将支撑价格持 稳。

总体来看当前成品油市场缺乏利好支撑,后期走势仍需关注市场需求以及外盘走势。

华南市场:周三(1月29日),春节长假的到来影响华南地区油品市场需求,华南地区汽柴油价格守稳,鲜 有业者操作,运输车队也均停运,市场交投甚少。

柴油方面:华南地区部分主营柴油批发环节价格守稳,春节 假期的到来影响市场交投。

海南两大主营单位柴油价格守稳,海南省中石化0#柴油主流成交8390-8310元/吨, 成交灵活,但下游先有操作;海南省中石油柴油价格8300元/吨。

实际成交有优惠。

福建市场需求不足,业者 操作鲜少,柴油挂至批发到位价7945元/吨。

广东省部分地区批发环节价格守稳,两大集团主营成交价位于 8250-8350元/吨之间,但是由于社会主流成交价偏低,成交持续清淡。

汽油方面:华南区内汽油批发环节交投 一般,终端加油站环节出货稍好。

价格方面,海南市场国四93#汽油主流成交9750-9800元/吨左右,97#汽油 价格挂至批发到位价;广东省中石化粤四93#汽油价格成交位于8800-8900元/吨左右,中石油单位价格守稳; 福建市场国四93#汽油主流成交9100-9050元/吨左右。

后市预测:随着春节长假的来临,贸易商及下游业者均 无意操作采购油品,均已消化库存为主,长假期间,汽油终端环节交投向好,然批发环节几无销量。

预测春节 期间华南地区成品油市场批发环节交投清淡,价格将持续守稳。

14.国内沥青市场: 周四(1月30日),上期所沥青主力1402期货合约收盘价收于4390元/吨,较上一交易结算价上涨44元/吨。

全天成交较量为6080手,持仓量较上一交易日减少582手,为16488手。

现货市场:1月30日,齐鲁石化重 交沥青目前生产正常,日产量2000吨左右,汽运零售开单价仍持稳4450元/吨,大户开单价4400元/吨,2月 能源事业部 第13页/共13页 原油市场日报 2012/08/29 2014/02/07 份计划量约5万吨,厂家计划沥青装置于2月初停车,但具体停车及开工时间尚未确定。

塔河石化因春节来临 停止发货,预计年后2月3日左右开始正常发货,目前库存低位。

能源事业部: 姓名 电话 邮件 赵源远(执行董事) 010-59137317 zhaoyuany@cofco.com 李实 010-59137081 lishi@cofco.com 金丹 010-59137393 jindan@cofco.com

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