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研究报告:招商证券-市场分析与操作策略-071227

研报作者: 来自:招商证券 时间:2007-12-27 14:59:53
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    bl***nz
  • 研报出处
    招商证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    202 KB
研究报告内容

市场分析与操作策略 财经要闻 1、国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过 新一代宽带无线移动通信网(3G)国家科技重大专项实施方案。

2、昨天下午,上海汽车集团与南京汽车集团的控股方跃进汽车集团正式 签署全面合作协议,国内迄今为止规模最大的汽车企业并购案至此尘 埃落定。

南汽将就此全面融入上汽,一个销量超过200万辆的航母级 车企横空出世。

3、圣诞节后的美国股票市场小幅小幅上扬,成交量清淡,纳指涨幅领先。

市场对零售业假期销售状况以及房地产市场的忧虑情绪限制了大盘 上涨势头;随美元对主要货币汇率跌至近两周来低点,黄金期货周三 连续第三个交易日上扬,明年二月份的黄金期货价格大幅上涨至829 美元/盎司,创一个月来的新高;纽约原油期货价格上涨1.32美元收 报94.56美元/桶。

今日视点 1、市场继续宽幅震荡,医药、汽车、食品饮料等消费类品种继续领涨市 场,热点板块和个股表现依然活跃。

2、外围资金充沛,基金申购和发行回暖,短期市场难以深幅下跌。

在权 重指标股短期调整充分后,不排除市场短期出现一波大幅拉升的可能 性。

如果出现权重品种拉升推动市场急涨的情况,各位客户可对短期 涨幅较大的品种适当获利了结,锁定短期投资收益。

3、我们判断本次反弹的乐观位置在上证指数5500-5600点区域,对应08 年动态市盈率36-38倍区间。

但总体来看,由于我国宏观经济趋势和 美国经济走势面临一定的不确定性,市场仍处于调整周期之中。

上市 公司明年一季度的业绩预期正逐步下调,以及宏观调控政策的陆续出 台、美国经济形式的进一步演变都将对短期市场产生较大冲击,市场 中期走势预计将到明年一季度后期才会明朗。

短期资产配置建议 1、在权重指标股震荡调整,还没有出现一次大幅拉升之前,我们建议各 位客户仍可坚持“持股待涨”的操作策略。

2、前期我们建议买入的一些消费、机械以及小盘成长类品种逐步进入快 速拉升阶段,在目前价格水平再度出现10%左右的升幅可短期减持, 波段操作。

3、持有金融、地产、或权重股的客户可耐心等待这些品种反弹阶段的到 来,经过这个阶段的震荡调整,这些品种在技术上已经积蓄了较强的 反弹动能。

但在这些品种反弹后建议适当降低配置比例。

因为这些品 种明年一季度的业绩不甚乐观,不排除在反弹后再次出现机构集中减 持动作。

4、中线而言,“消费+机械装备”的市场热点已经逐步清晰,。

我们在 短期波段操作的同时,对于“消费”和“机械装备”行业中的优质品 种可利用市场大幅震荡契机大胆介入。

5、组合通最新推出的“小盘成长股组合(888009)”,组合品种多为消 费和机械设备中的细分行业龙头品种,可作为各位客户中线重点配置 对象,具体组合品种见“标准化组合和配置建议”。

标准化组合和配置建议 一、不同投资特性的A股短期资产配置建议: 投资特性 股票比例现金比例标准化股票组合配 置建议 现金投资 品种 备注 保守型 降低至 60% 增加至 40% 防御性成长组合35% 进取型成长组合20% 价值型组合5% 新股申购 平衡型 降低至 75% 增加至 25% 防御性成长组合30% 进取型成长组合20% 价值型组合15% 风格类组合10% 新股申购 激进型 降低至 75% 增加至 25% 价值型组合30% 成长型组合20% 风格类组合25% 新股申购 短期持仓结 构调整,适 当降低价值 型品种的配 置比例,仓 位水平有所 降低,但总 体操作策略 仍为“持股 待涨”。

客户投资类型说明: 保守型:指不愿意承担较大投资风险,期望获得长期的持续稳定的投资回报的客户。

这类客户主要配置一些中长线的投资品种,操作频率较低。

平衡型:指能够承受一定的投资风险,期望获得市场平均投资收益的客户。

这类客户 除了配置一些中长线的投资品种外,还适当进行波段操作以提高短期收益。

激进型:可以承受一定的投资风险,对自己的风险控制能力有足够的信心,期望能够 获得市场超额收益的客户。

这类客户投资风格多样化,喜好短线操作以追求短期超额 回报,仓位控制较灵活,一般在20%-80%之间宽幅变动。

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