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研究报告:安信期货-综合晨报-140207

研报作者:刘莉 来自:安信期货 时间:2014-02-07 14:32:10
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    (PDF)
  • 发布者
    sm***lo
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    安信期货
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研究报告内容

品种概况(各品种早报标题) 晨报/期货研究报告 报告日期2014-02-07 外盘主要品种收盘及涨跌 美元美元80.91 -0.13 原油97.84 0.46 COMEX黄金1257.20 0.30 LME铜3个月 7129.50 90.50 LME锌3个月 1997.00 29.00 LME铅3个月 2118.00 21.00 LME铝3个月 1713.00 12.00 LME钢远东3月365.00 0.00 TOCOM胶210.10 -10.40 NYBOT糖15.85 -0.25 CBOT大豆1118.50 6.00 CBOT豆粕446.00 4.00 CBOT豆油38.66 0.43 CRB商品指数 美元指数 原油指数 安信期货研究所 联系人 刘莉晨报综合编辑 从业资格号:F0300765 010-59113583 Liuli4@essence.com.cn 品种概况 【股指期货】外盘先抑后扬,指数节后有望开门红 【国债期货】利率中枢难降,期债逢高抛空 【贵金属】非农数据公布在即贵金属冲高回落 【白糖】长假外盘冲高,郑糖或震荡走强 机会提示 股指期货IF1402逢低多单介入 国债期货期债逢高抛空 贵金属逢反弹择机做空 白糖暂以观望为宜 今日关注 09:45中国1月汇丰服务业PMI 15:00德国12月季调后贸易帐 15:45法国12月贸易帐 16:15瑞士12月实际零售销售年率 17:30英国12月工业产出月率 17:30英国12月商品贸易帐 19:00德国12月季调后工业产出月率 21:30加拿大1月失业率 21:30美国1月季调后非农就业人口 21:30美国1月失业率 23:00英国至1月三个月NIESR-GDP预估年率 财经要闻 1月汇丰中国制造业PMI终值49.5半年来首次跌破荣枯线 全球市场大动荡两周蒸发市值3万亿美元 欧英央行均维持利率不变符合市场预期 美国会议长博纳重申美国不会发生债务违约 周四芝加哥农产品期货涨跌互现大豆收高 周四纽约黄金价格小幅上涨报1257.2美元 欧元走强周四伦敦基本金属集体走强 英国央行维持当前0.50%基准利率和QE规模不变 晨报/期货研究报告 【股指期货】关注度★★★ 外盘先抑后扬,指数节后有望开门红 林冠男 010-59113586 lingn@essence.com.cn 行情回顾 节前最后一个交易日,受美联储缩减QE100亿美元规模,全球市场普遍低开,两市指数低位震荡,全天弱势整 理,尾盘下挫,指数最终双双收跌。

板块方面,创业板盘中再站上1500点高位,指数全日窄幅震荡,最终弱跌于1500 点下方;权重股表现低迷,部分题材个股依旧活跃,但分化仍然持续,航空、航母等相关概念板块上涨,前期表现 较好的职能家居板块小幅下跌。

300指数各板块全线下跌,300消费跌幅超过2%,多板块跌幅超过1%。

量能方 面,在节日效应下,节前两市成交不足1600亿。

截至收盘,上证指数下跌0.82%,300指数下跌1.14%,创业板 指数下跌0.04%。

节前最后一个交易日,期指主力合约IF1402收于2199.2点,期指总成交462439手;期指总持仓115880 手,增仓73手。

欧美股市 申请救济人数下降,迪士尼等公司交出了出色的财报,这些都为市场提供了上涨动力。

投资者看起来似乎 对明天的非农就业数据持乐观态度。

标普涨1.25%创七周来最大涨幅。

相关消息 1月31日至2月6日为春节长假,A股休市期间影响证券市场要闻有:亚洲股市遭重挫,港股两日跌逾3%; 发改委加大强农惠农政策力度;气象台发暴雪黄色预警;1月制造业PMI降至50.5%创6个月新低;银行房贷 开年收紧。

操作建议 欧美股市先跌后涨,对国内指数开盘后的整体影响预计中性偏多。

基本面上,2月1日,PMI指数预期内 回落,对指数影响亦较为有限。

技术面上,沪指仍维持2000-2050点区间震荡,春节前夕,在节日效应的影响 下,指数观望情绪较为严重,部分资金撤离市场;节后,预计部分偏空因素的逐渐落地,资金的逐渐入场,市 场短期偏多概率较大。

操作上建议,IF1402逢低多单介入。

【国债期货】关注度★★★ 利率中枢难降,期债逢高抛空 王昭君 010-59113536 wangzj4@essence.com.cn 行情回顾 上一交易日,利率债收益率短端走高长端回落,国债期货TF1403合约报收92.254,跌0.18%。

日成交716 手,节前成交清淡,截至收盘,单边持仓4088手,减少92手,前二十净空286手,减少66手。

三个合约总 持仓4676手,减少88手。

现货市场 银行间固定利率国债到期收益率短端走高长端回落,1Y涨0.5bps至3.6094%,3Y涨2.07bps至4.0398%, ### 晨报/期货研究报告 5Y跌0.77bps至4.2185%,7Y涨0.08bps至4.4353%,10Y跌0.83bps至4.5019%。

节前最后一个交易日,利率债二级市场关键期限利率债成交利率持稳,成交量缩窄,剩余期限6.73年的 130020报收4.4212%,前日报收4.42%,成交4亿元。

公开市场操作,1月30日,央行暂停公开市场操作,由于前日此前的例行询量暂停,因此市场对此已有 预期。

节前一周,央行公开市场形成净投放750亿元。

今年不论在投放次数和投放数量上都不比往年,但节 前流动性仍平稳。

1月30日,银行间回购利率均走低,1天期品种跌52.342bos至4.2719%,7天期品种跌 36.36bos至4.9887%,14天期品种跌140.63bos至5.6280%,21天期品种跌230.26bos至4.8619%,1月期品 种跌181.13bos至5.3401%。

操作建议 中国1月PMI数据显示,经济惯性下行的压力正逐渐增大,基本面对债市的压力正逐渐减轻,流动性仍是 重要的影响因素。

美联储缩窄QE规模也使得外汇占款的流入不确定性逐渐增大,节前短期流动性趋稳、利率债 净供给减少及信用风险集中释放对利率债市场形成支撑,但相对而言,短端收益率表现的更为明显,收益率曲 线持续陡峭化,市场对中长期资金面仍持谨慎态度,央行对同业业务及信贷规模的控制使得货币政策仍将稳中 偏紧,中长端收益率下行空间有限。

随着节后逆回购的逐步到期资金面仍面临考验,期债反弹难持续。

操作上, 期债逢高抛空。

【贵金属】关注度★★★ 非农数据公布在即贵金属冲高回落 赵菁菁 010-59113598 zhaojj@essence.com.cn 行情回顾 节前最后一个交易日沪金高开低走,主力AU1406合约收阴线于247.95元/克,涨幅0.38%,盘中交投区间 介于247.80-249.45元/克,沪银高开低走,主力AG1406合约收长阴线于4061.00元/千克,跌幅0.56%,盘中 交投区间介于4040.00-4112.00元/千克;昨日COMEX-4月黄金冲高回落收阴十字星,COMEX-3月白银收小阳线, 盘中冲高回落,国内春节长假期间外围贵金属价格波动不大。

今日无夜盘交易时段。

重要信息 伦敦午后定盘金收报1258.19美元/盎司,定盘银价19.97美元/盎司;上海金交所黄金(T+D)收报246.23 元/克,递延费为多付空,白银(T+D)收报3992.00元/千克,递延费为多付空。

上海金属网现货价格:黄金(99.99%)报245.15元/克,下跌1.15元/克;黄金(99.95%)报245.10元/ 克,下跌1.10元/克;1#白银(99.99%)报3980-3990元/公斤,下跌10元/公斤,2#白银(99.95%)报3965-3975 元/公斤,下跌10元/公斤。

上海华通铂银交易市场一号国标白银华通定盘价报4005元/公斤,结算平均价报4005 元/公斤。

截至2月6日,SPDRGold Trust持金量为797.05吨;iShares Silver Trust持银量为324422849.10盎 司,即10090.69吨。

晨报/期货研究报告 截至1月28日,CFTC黄金基金净多持仓增加19758手至66341手;CFTC白银基金净多持仓减少5376手至 10492手。

操作建议 QE退出已成事实,无法逆转,短期进一步收缩的时点最早或只能在3月,因而这一信息更多是中线令贵金 属承压。

月底FOMC将召开年内首次例会,这也是伯南克任期内最后一次会议,会上宣布进一步收缩QE规模100 亿。

在12月非农数据大幅差于预期的情况下,美联储仍旧进行其收缩计划,市场对此表现也比较冷淡。

今夜将 公布1月非农就业数据,可关注其是否支持联储现行政策,彭博社预估中值新增非农就业17.5万人。

纽约金突 破60日线阻力,表现显著超出预期,纽约银表现相对迟滞,体现出投机资金热情不高的特点,建议投资者逢反 弹择机做空。

【白糖】关注度★★★ 长假外盘冲高,郑糖或震荡走强 刘鹏 010-59113643 liupeng@essence.com.cn 行情回顾 春节前最后一个交易日,郑糖1405小幅走低,开盘于4386元/吨,收盘于4386元/吨,较前一 交易日结算价跌28元/吨,成交量小幅萎缩,持仓量减少43982手至584624手。

春节长假期间,ICE 原糖1403合约冲高回落,昨日报收于15.85美分/磅,较前一交易日下降0.25美分/磅。

现货市场 现货:春节前柳州、南宁中间商暂停报价,柳州集团报价不变,南宁集团也暂停报价,各地基本没 有成交。

进口:巴西原糖进口成本为4011元/吨,较节前上涨231元/吨,泰国原糖进口成本为4121元/吨, 较节前上涨231元/吨。

进口原糖成本利润空间为544元/吨,较节前下降231元/吨。

消息:1)美国芝加哥花旗集团的专家表示,巴西天气干旱有可能会改变市场运行方向。

虽然干旱 天气对巴西甘蔗主产区的影响可能没有咖啡那样大,但目前巴西正处于停榨期,那些手中只有庞大空投 头寸的投机商还是推动糖价连续出现空头回补性上涨。

2)由于市场方面担心巴西天气干旱可能会影响 到其甘蔗生产,以及印度内阁可能会再次推迟决定是否给那些备受资金困扰的原糖糖厂提供资金扶持, 引发投机商进行大规模空头回补,因经推动糖价大幅上涨。

操作建议 春节长假期间,国内基本面无重大消息,现货中间商报价暂停。

由于市场方面担心巴西天气干旱会 影响到其甘蔗生产,ICE原糖长假期间冲高,重新站稳15美分/磅关口,预计今日郑糖在外盘回暖的带 动下震荡走高。

操作上,暂以观望为宜。

晨报/期货研究报告 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进,产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。

变 是唯一不变的真理,安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格,充分借助安信证券的研究优势,致力打造一支 以博士、硕士为主体的高水平研究团队,分析师大都毕业于国内外一流著名学府,拥有丰富的投资、研究经验, 力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。

免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。

报告根据国际和行业通行的 准则,以合法渠道获得这些信息,尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。

本报告不能作为投资研究决策的依据,不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证,无论是否已经明示或者 暗示。

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