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方正证券-开盘必读(精简版)-211124

研报作者:赵伟 来自:方正证券 时间:2021-11-23 22:14:12
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    lij****011
  • 研报出处
    方正证券
  • 研报页数
    5 页
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研究报告内容

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 方正开盘必读(精简版)-20211124 方正证券研究所证券研究报告 市场研究 2021.11.24 分析师:赵伟 登记编号:S1220511020009 联系 人: 陈敏 市场指数情况 指数 收盘 点位 涨跌幅(%) 1日5日 上证综合指数3,589.090.201.91 上证B股280.670.912.69 深证成份指数14,905.13 -0.371.99 深圳B股7,814.280.261.48 沪深300指数4,913.350.020.61 中小板指数9,907.36 -1.000.86 创业板指数3,492.77 -0.372.92 上证国债指数190.590.010.16 上证基金指数7,610.61 -0.060.77 11月23日行业涨幅前五名 指数点位1日5日 钢铁2,944.102.197.94 采掘3,337.661.176.63 商业贸易3,090.891.072.67 机械设备1,768.530.775.23 房地产3,223.580.711.05 11月23日行业跌幅前五名 指数点位1日5日 休闲服务10,330.61 -1.31 -4.47 农林牧渔3,570.36 -0.86 -2.25 综合2,601.94 -0.760.07 电气设备13,732.83 -0.706.28 电子5,483.20 -0.673.14 数据来源:wind方正证券研究所 【市场评述】结构政策 结构行情 技术面分析:短线大盘实现了三阳开泰的走势,技术形 态上转强,尽管短线技术上存在蓄势整理要求,但上涨的态 势不会改变,60日线附近有较强的支撑,量能将决定后市的 运行方式。

基本面分析:在《报告》出台及国务院再出文强调对中小企 业的支持后,创业板跳空大涨,时隔三月重回3500点上方, 中小盘成长板块走势明显强于大盘蓝筹,我们认为,货币政 策有望宽松,流动性环境也将有望改善,大盘持续多时的存 量博弈局面有望打破,增量资金即将入场。

操作策略:从央行三季度的《报告》来看,下阶段经济下行 风险还在加大,货币政策将有望宽松,结合近期货币政策工 具的创设来看,结构性货币工具将成为下阶段的主旋律,多 关注结构性政策所带来的结构性机会。

风险提示:本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的 综合判断,不构成投资建议,市场可能发生异于预期的重大 变化。

【信息择时模拟股票组合】 代码简称所属行业 159792.SZ港股通互联网ETF科技 515850.SH证券龙头ETF券商 512710.SH军工龙头ETF军工 399806.SZ环境治理环保 601117.SH中国化学建筑 600048.SH保利发展房地产 600908.SH无锡银行银行 600030.SH中信证券券商 300053.SZ欧比特电子 600795.SH国电电力电力 601336.SH新华保险保险 601600.SH中国铝业有色金属 002660.SZ茂硕电源电子 600089.SH特变电工电气设备 方正开盘必读 2敬请关注文后特别声明与免责条款 【市场评述】 结构政策 结构行情 盘面分析 受相关政策面因素刺激,电子烟板块全天强势,汽车芯片板块全面上涨,周二大盘低开高走,微涨报收。

最终,大盘以上涨0.20%收盘,创业板下跌0.37%,两市总成交量较前一交易日减少约2.11%,这表明市 场资金仍保持高抛低吸策略,周一大涨后部分资金获利了结离场,市场情绪稳定,信心缓慢恢复。

量能有所减少,个股活跃度增加,分化有所加大。

当日有59家个股涨停,其中有11家个股为20%涨停 板,有113家个股涨幅在10%涨停板之上,当日有3家个股在10%跌幅以上,1家个股跌停,涨幅超过 5%个股有225家,跌幅超过5%的个股57家。

当日涨幅居前的为工程机械、钢铁、煤炭、电子烟、数字 货币等,当日跌幅居前的为发电设备、农业、餐饮旅游、新能源等。

周一强势的新能源、半导体板块内 出现分化,电子烟接棒题材热点。

量能小幅减少,赚钱效应不减,亏钱效应仍存,题材热度不减,板块 有序轮动,结构行情依旧,是周二盘面主要特征。

技术面分析 从技术上看,周二大盘低开高走,全天基本上在前一收盘点位窄幅震荡运行,3600点附近有一定的压力, 以红盘报收,并呈价涨量缩的态势,5日线,10日线继续加速上行,大盘在60日线上方运行,价涨量 缩的量价关系,加之短线继续处于超买,短线有回调要求,继续面临考验。

分时图技术指标显示,15分钟MACD指标空头强化,30分钟MACD指标死叉,60分钟MACD指标死叉,技 术上短线有回调压力。

上证50价涨量缩,5日线、10日线支撑,20日线收复,90日线得而复失,30日线反压,日线MACD指 标金叉,日线SKD指标多头强化,短线盘中还有继续挑战30日线的要求,但价涨量缩的量价背离关系, 盘中继续反弹的空间有限。

创业板价涨量增,所有中短期均线多头强化,技术上形成强势态势,但指数偏离5日均线过远,技术上 处于超买态势,日线MACD指标处于顶背离态势,短线还有回调压力,但日线MACD指标仍处于多头强化, 也制约盘中回调的空间,短线5日均线将面临考验。

综合技术分析,我们认为,短线大盘实现了三阳开泰的走势,技术形态上转强,尽管短线技术上存 在蓄势整理要求,但上涨的态势不会改变,60日线附近有较强的支撑,量能将决定后市的运行方式,若 放量则大盘整理的周期短,若缩量则整理的周期延长,但上涨的趋势没有改变,仅上涨的斜率较低。

基本面分析 11月19日,人民银行发布了《2021年第三季度中国货币政策执行报告》(简称《报告》)。

《报告》 下调了对经济增长的预期,认为国内经济平稳运行的难度增大,面临阶段性,结构性,周期性的短 期困境;且外部环境也更趋复杂严峻。

较为值得关注的是,此次报告中删除了坚决不搞‘大水漫灌’等表述,并且认为发达经济体货币调 整对我国影响较为有限,货币政策进一步宽松的可能性有所上升。

相比于二季度报告中的表述管好货 币总闸门,三季度例会和报告表示要增强信贷总量增长的稳定性,这说明我们在今年下半年以来 屡次强调的货币政策有望宽松的局面正将要到来。

此外,报告中还有多项描述较之前出现了一定改变,首先是关于通胀的描述,将二季度的通胀压力可 控改为通胀总体可控,纵观此次疫情后各国对于通胀的态度后我们可以发现,大部分经济体对于 通胀都保持较为暧昧的默许态度,这一点美联储尤甚,此外,央行在三季度报告中新增供应链阻滞、 能源短缺等冲击不容忽视全球风险,并认为其会延长海外通胀的持续时间。

我们认为,相比于二 季度货政报告,当前央行对国内通胀的关注与担忧有所增强。

方正开盘必读 3敬请关注文后特别声明与免责条款 但基于通胀总体可控的定调下,从国内PPI进入快速上涨期后上层及央行的对策来看,货币政策仍 不会成为调节上游原材料物价的工具,更多的还是从政策层面进行调控,结合近期CPI及PPI数据来看, 价格传导通道稍显通畅,下阶段经济的风险已逐渐由防通胀转为防通缩,物价依旧不会成为制 约货币政策的风险因素。

本次报告延用了二季度中以我为主的表述,这说明,以我为主基调不变,从美联储Taper落地 后央行的表现来看,2021年11月22日贷款市场报价利率(LPR)已经连续19个月不变。

这说明尽管 当前国外货币政策将逐步进入收缩通道,但对国内货币政策的影响仍将有限,从汇率来看,虽然近期美 元指数突破96,但人民币持续维持强势地位,若发达经济体货币政策超出预期,我国在利率和汇率两个 渠道上缓冲空间仍大,短期内不太会成为货币政策的制约。

地产层面与二季度《报告》相比,有两个新增提法:一是新增两个维护,与9月央行房地产金融工 作座谈会表述一致;二是新增防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险。

这说明当前房地 产所面临的压力较二季度相比已有所提升,从10月房地产数据来看,多项数据临近历史低位,同时结 合10月信贷数据来看,居民中长贷数据转向同比多增,房产融资数据有所回暖,下阶段房地产政策不 会更严,但也需注意的是,此次报告延续之前表述坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段,这说 明本次房地产调控并不存在转向刺激房地产的可能,下阶段地产调控不是简单的总量调控放松,或 许还将见到更多行业结构调整政策。

11月22日,李克强主持召开经济形势部分地方政府主要负责人座谈会时强调宏观政策要有效保障经济 平稳运行总体来看,会议中提到今年以来,我国发展遇到的新挑战交织叠加、超出预期。

,同时国 内外环境中不稳定不确定因素增多,我国经济面临新的下行压力。

这说明,下阶段经济下行风险还在 加大,为实现经济稳增长的目标,还需增强信贷总量增长的稳定性,稳信用,甚至宽信用是未来货 币政策的核心,而从近期货币政策工具的创设来看,以再贷款为主的结构性工具将成为未来一段时间我 国货币政策工具的主旋律,另从国务院近期会议的导向来看,为中小企业实现融资便利将继续成为工作 重点,这也与央行强调用好新增3000亿元支小再贷款额度的基调一致,注重下阶段结构性政策的 出台,把握结构性的行情将是主要的操作策略。

从近期的盘面特征来看,在《报告》出台及国务院再出文强调对中小企业的支持后,创业板跳空大涨, 时隔三月重回3500点上方,中小盘成长板块走势明显强于大盘蓝筹,我们认为,货币政策有望宽松, 流动性环境也将有望改善,大盘持续多时的存量博弈局面有望打破,增量资金即将入场,而我们在近期 曾多次强调可提前布局的跨年行情也有望提前到来,从历史上看,跨年行情中表现较好的为成长板块, 而在流动性环境有望改善的加持下,成长板块中的半导体、信息产业、新能源等硬科技有望重回强势, 增量资金的入场也将消化部分热门赛道过高的估值。

操作策略 昨大盘在新能源、半导体、新材料等周一强势的板块出现分化的情况下,仍以微涨报收,电子烟、节能 母机等题材维护了市场赚钱效应,短线大盘实现了三阳开泰的走势,技术形态上转强,尽管短线技 术上存在蓄势整理要求,但上涨的态势不会改变,60日线附近有较强的支撑,量能将决定后市的运行方 式,若放量则大盘整理的周期短,若缩量则整理的周期延长,但上涨的趋势没有改变,仅斜率较低。

从央行三季度的《报告》来看,下阶段经济下行风险还在加大,货币政策将有望宽松,结合近期货币政 策工具的创设来看,结构性货币工具将成为下阶段的主旋律,多关注结构性政策所带来的结构性机会。

操作上,关注大盘,把握节奏,买跌不追高,逢低关注金融、地产、新能源、新材料、信息技术、机电 及三低二线蓝筹股,回避三高股及高价可选消费股。

方正开盘必读 4 【信息择时模拟股票组合】 图表1:2021模拟股票 代码简称前日收益所属行业 159792.SZ港股通互联网ETF -1.33%科技 515850.SH证券龙头ETF 0.15%指数 512710.SH军工龙头ETF -1.29%军工 399806.SZ环境治理0.51%环保 000977.SZ浪潮信息1.13%信息 600048.SH保利发展2.06%房地产 600908.SH无锡银行0.18%银行 600030.SH中信证券-0.33%券商 300053.SZ欧比特-0.20%电子 600795.SH国电电力1.60%电力 601336.SH新华保险0.78%保险 601600.SH中国铝业0.00%有色金属 002660.SZ茂硕电源0.63%电子 600089.SH特变电工-1.88%电气设备 资料来源:方正证券研究所WIND资讯 图表2:组合相对沪深300收益图 资料来源:方正证券研究所WIND资讯 方正开盘必读 5 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,保证报告所采用的数据和信息均来自公开合 规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公 正,结论不受任何第三方的授意或影响。

研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务 分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论,但使用以上信息和分析方法存在局限性。

特此声明。

免责声明 本研究报告由方正证券制作及在中国(香港和澳门特别行政区、台湾省除外)发布。

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公司投资评级的说明: 强烈推荐:分析师预测未来半年公司股价有20%以上的涨幅; 推荐:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的涨幅; 中性:分析师预测未来半年公司股价在-10%和10%之间波动; 减持:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的跌幅。

行业投资评级的说明: 推荐:分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数; 中性:分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平; 减持:分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。

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