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研究报告:东方证券-汽车行业11月份月度销售数据简评:不同子行业增速出现分化-071224

研报作者:秦绪文 来自:东方证券 时间:2007-12-25 10:21:06
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    (PDF)
  • 发布者
    she****981
  • 研报出处
    东方证券
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    15 页
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    看好
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研究报告内容

秦绪文汽车行业研究员 8621-63325888×6097 qinxuwen@orientsec.com.cn 行业评级 看好中性看淡(维持) 国家/地区中国/A股 行业汽车行业 报告日期2007年12月24日 汽车行业公司市场表现 -100% 0% 100% 200% 300% 400% 20 06 -1 2- 21 20 07 -0 1- 25 20 07 -0 3- 05 20 07 -0 4- 04 20 07 -0 5- 11 20 07 -0 6- 12 20 07 -0 7- 12 20 07 -0 8- 13 20 07 -0 9- 12 20 07 -1 0- 19 20 07 -1 1- 20 20 07 -1 2- 20 沪深300商用车板块乘用车板块 乘用车板块市场表现 评价周期1个月3个月12个月 绝对表现(%) 13.5 (53.4) 226.5 相对表现(%) 47.592.062.7 商用车板块市场表现 评价周期1个月3个月12个月 绝对表现(%) (2.6) (63.6) 204.1 相对表现(%) 41.179.940.2 相关研究报告 行业研究 月度快报 汽汽车车行行业业 不同子行业增速出现分化 乘用车市场增速显著快于商用车市场。

在去年较高的销 售基数上,11月份乘用车销售490,003辆,同比增长 20%,增速仍然较快;而商用车实现销售218,132辆, 去年同期的销售基数并不高,但同比仅增长15%。

乘用车市场不同细分市场,不同公司的销售增速和不同 公司之间的零售终端的降价幅度差别较大。

考虑到销售 基数的因素,11月份销售增速较快的是入门级豪华车, 大型轿车,入门级中级车,高档小型车,大型MPV,中 型SUV和小型SUV七个细分市场;考虑到销售基数的 因素,11月份销售增速较快的企业有上海大众,上海通 用,一汽大众,一汽丰田,广州丰田,广州本田,东风 本田,长安福特,比亚迪和一汽轿车等10家生产企业; 11月份上海通用,一汽轿车,长安铃木等三家企业的经 销商降价幅度较大。

商用车不同的细分市场增速差别也非常大。

11月份,客 车,半挂牵引车和货车底盘三个细分市场仍旧保持了较 快的增速;受销售旺季来临的影响,客车市场增速更高; 而货车细分市场的增速则比较慢; 部分上市公司旗下整车企业的市场表现强劲。

上市公司 下属的乘用车生产企业上海大众,上海通用,长安福特 马自达,一汽轿车销售增速较快;商用车方面,在重型 货车底盘细分市场,中国重汽延续了前10个月迅猛的增 长势头;11月份北汽福田在25~40吨半挂牵引车细分 市场继续保持较快增速;11月份宇通客车和金龙汽车继 续维持各自在大型客车,中型客车细分市场的王者地位, 并维持较快增速; 投资评级。

维持对上海汽车,一汽夏利,长丰汽车中性 的投资评级;维持对长安汽车,海马股份,一汽轿车增 持的投资评级。

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2007年11月份汽车行业销售数据简评 乘用车主要销售数据 图1 07年1~11月份乘用车市场销量变动趋势 200,000 250,000 300,000 350,000 400,000 450,000 500,000 550,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月 20072006 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 图2 乘用车市场历史销量及变动趋势 0 500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000 2,500,000 3,000,000 3,500,000 4,000,000 4,500,000 5,000,000 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 1~ 11 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 销量销量增速 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯历史数据 2007年11月汽车行业销售数据简评 表1 11月份整体乘用车市场及各细分市场的销售数据 11月销量去年同期销量同比增长 截止11月份 累计销量 去年截止11月份 累计销量 同比增长 中级豪华车9,225 7,53422% 93,55970,742 32% 入门级豪华车4,402 2,92051% 37,76227,621 37% 大型轿车6,375 4,51541% 61,88043,405 43% 高档中级车62,432 52,90418% 572,262422,882 35% 中档中级车41,123 40,6631% 476,541357,380 33% 入门级中级车183,074 138,81832% 1,664,6071,253,208 33% 高档小型车32,427 24,58932% 288,922197,427 46% 中档小型车13,966 13,0137% 137,301116,809 18% 低档小型车50,957 59,640 -15% 555,654593,524 -6% 微型轿车21,108 23,321 -9% 255,856258,963 -1% 大型MPV 16,941 11,34149% 158,393128,854 23% 中型MPV 3,231 4,281 -25% 41,99431,494 33% 小型MPV 6,951 4,82244% 59,61859,866 0% 豪华SUV 73 252 -71% 2,9043,007 -3% 中型SUV 7,898 5,95933% 71,41565,272 9% 小型SUV 29,820 14,109111% 262,368132,787 98% 总体乘用车市场490,003 408,68120% 4,741,0363,763,241 26% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 细分市场定义及代表车型参见附注 表2 11月份主要乘用车(Car+MPV+SUV)生产企业销售数据 11月销售去年同期销售同比增长 截止11月 累计销售 去年截止11月 累计销售 同比增长 一汽大众44,654 34,898 28% 427,950 308,212 39% 上海通用45,183 37,069 22% 421,648 363,173 16% 上海大众43,248 33,828 28% 407,119 309,950 31% 奇瑞汽车29,111 32,721 -11% 355,926 267,157 33% 广州本田32,400 26,255 23% 264,120 233,025 13% 一汽丰田37,535 17,702 112% 247,124 201,802 22% 东风日产20,917 19,023 10% 238,269 175,166 36% 北京现代20,065 26,026 -23% 206,677 260,263 -21% 吉利汽车18,866 16,050 18% 197,203 176,418 12% 长安福特20,205 13,056 55% 190,831 118,005 62% 神龙汽车18,503 19,107 -3% 185,944 179,682 3% 一汽夏利17,213 19,102 -10% 166,971 180,377 -7% 广州丰田16,387 13,375 23% 153,297 46,338 231% 华晨汽车9,485 8,761 8% 117,629 65,231 80% 海马汽车11,666 10,173 15% 117,282 71,787 63% 东风本田13,826 7,625 81% 114,484 54,686 109% 长安铃木10,663 10,861 -2% 95,968 103,867 -8% 比亚迪汽车9,934 6,496 53% 90,522 58,005 56% 2007年11月汽车行业销售数据简评 东风悦达起亚9,575 10,268 -7% 89,721 104,067 -14% 一汽轿车8,132 5,341 52% 72,435 50,508 43% 昌河汽车7,050 4,837 46% 59,117 56,221 5% 长安轿车3,249 628 417% 46,837 628 7358% 江淮汽车3,913 3,527 11% 43,583 30,756 42% 长丰汽车2,285 2,134 7% 22,693 21,147 7% 上汽汽车1,044 0 - 14,548 0 - 江铃汽车757 97 680% 13,514 12,890 5% 郑州日产1,479 909 63% 9,729 6,546 49% 福田汽车192 0 - 1,602 1,089 47% 数据来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 图3 过去36个月乘用车合资企业的市场份额变动趋势 图4 过去36个月乘用车内资企业的市场份额变动趋势 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% D ec -0 4 Fe b- 05 Ap r- 05 Ju n- 05 Au g- 05 O ct -0 5 D ec -0 5 Fe b- 06 Ap r- 06 Ju n- 06 Au g- 06 O ct -0 6 D ec -0 6 Fe b- 07 Ap r- 07 Ju n- 07 Au g- 07 O ct -0 7 上海通用上海大众一汽大众一汽丰田广州本田广州丰田 长安福特神龙汽车东风日产长安铃木北京现代 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% D ec -0 4 Fe b- 05 A pr -0 5 Ju n- 05 A ug -0 5 O ct -0 5 D ec -0 5 Fe b- 06 A pr -0 6 Ju n- 06 A ug -0 6 O ct -0 6 D ec -0 6 Fe b- 07 A pr -0 7 Ju n- 07 A ug -0 7 O ct -0 7 海马汽车一汽轿车一汽夏利奇瑞汽车比亚迪 华晨汽车吉利汽车上汽汽车长安轿车哈飞汽车 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯历史数据 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯历史数据 图5 过去36个月上市公司乘用车的市场份额变动趋势 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% D ec -0 4 Fe b- 05 Ap r- 05 Ju n- 05 Au g- 05 O ct -0 5 D ec -0 5 Fe b- 06 Ap r- 06 Ju n- 06 Au g- 06 O ct -0 6 D ec -0 6 Fe b- 07 Ap r- 07 Ju n- 07 Au g- 07 O ct -0 7 上海汽车长安汽车海马汽车一汽轿车一汽夏利 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯历史数据 2007年11月汽车行业销售数据简评 表3 上市公司下属乘用车企业的价格变动数据 上市公司制造商品牌车型指导价零售价降价额降价幅度 上海通用君越2.4精英版269,800234,80035,00013% 上海通用君越2.4豪华导航版249,800215,80034,00014% 上海通用君越2.4舒适版219,800183,80036,00016% 上海通用君越2.4标准版209,800177,80032,00015% 上海通用新景程SXAT 162,800133,80029,00018% 上海通用新景程SXMT 153,800124,80029,00019% 上海通用新景程SEAT 146,800120,80026,00018% 上海通用新景程SEMT 137,800110,80027,00020% 上海通用凯越 06'1.8ATLE舒适版131,800103,80028,00021% 上海通用凯越 06'1.8MTLE舒适版121,80093,80028,00023% 上海通用凯越 06'1.6ATLE豪华版127,80098,80029,00023% 上海通用凯越 06'1.6MTLE豪华版117,80090,80027,00023% 上海通用凯越 06'1.6MTLX舒适版107,80079,90027,90026% 上海通用凯越旅行车1.8LS-AT 153,800124,80029,00019% 上海通用凯越旅行车1.8LE-AT天窗版133,800107,80026,00019% 上海通用凯越旅行车1.8LE-MT天窗版120,80094,80026,00022% 上海通用凯越旅行车1.6LXAT 128,800102,80026,00020% 上海通用凯越旅行车1.6LXMT 114,80088,80026,00023% 上海通用HRV 06'1.6ATLE 122,80091,80031,00025% 上海通用HRV 06'1.6MTLE 112,80081,80031,00027% 上海通用HRV 1.6ATLE运动版130,800106,80024,00018% 上海通用HRV 1.6MTLE运动版120,80096,80024,00020% 上海通用乐骋SXAT 96,90079,500 17,40018% 上海通用乐骋SEAT 86,90069,900 17,00020% 上海通用乐骋SEMT天窗版79,90063,900 16,00020% 上海通用乐骋SLAT 79,90063,900 16,00020% 上海通用乐骋SLMT 71,90055,40016,50023% 上海通用乐风1.6 SXAT 101,90083,50018,40018% 上海通用乐风1.6 SXMT 93,90075,80018,10019% 上海通用乐风1.4 SEAT 89,90073,00016,90019% 上海通用乐风1.4 SEMT 81,90065,00016,90021% 上海通用乐风1.4 SLAT 82,90064,00018,90023% 上海通用乐风1.4 SLMT(New) 74,90057,80017,10023% 上海通用赛欧SRV SXAT 98,80077,80021,00021% 上海通用赛欧SRV SEMT 79,80058,80021,00026% 上海通用赛欧SRV SL 75,80064,80011,00015% 上海通用赛欧 SLXAT 86,80065,80021,00024% 上海通用赛欧 SEMT 74,80053,80021,00028% 上海汽车 上海通用赛欧 SL 68,80047,80021,00031% 资料来源:北京亚运村汽车市场 2007年11月汽车行业销售数据简评 表4 上市公司下属乘用车企业的价格变动数据 上海大众 帕萨特领驭07'2.8V6旗舰型301,800288,000 13,8005% 上海大众 帕萨特领驭07'2.0自动标准型186,800177,000 9,8005% 上海大众 帕萨特领驭07'2.0手动标准型176,800164,700 12,1007% 上海大众 帕萨特领驭07'1.8T手自一体VIPNAVI 236,800220,800 16,0007% 上海大众 帕萨特领驭07'1.8T手自一体VIP 227,800210,000 17,8008% 上海大众 帕萨特领驭07'1.8T手自一体豪华型214,800202,00012,8006% 上海大众 帕萨特领驭07'1.8T手动豪华型199,800183,80016,0008% 上海大众 帕萨特领驭07'1.8T手动标准型184,800172,00012,8007% 上海大众 桑塔纳3000 2.0自动豪华型132,800127,5005,3004% 上海大众 桑塔纳3000 2.0手动豪华型122,800117,5005,3004% 上海大众 桑塔纳3000 新1.8自动舒适型118,800112,5006,3005% 上海大众 桑塔纳3000 新1.8手动舒适型107,800101,5006,3006% 上海大众 桑塔纳3000 新1.8手动标准型97,80089,5008,3008% 上海大众 明锐2.0手自一体逸仕版151,900142,9009,0006% 上海大众 明锐2.0手动逸仕版139,900130,9009,0006% 上海大众 明锐1.8LTSI手自一体逸尊版185,900176,9009,0005% 上海大众 明锐1.8LTSI手自一体逸仕版166,900157,9009,0005% 上海大众 明锐1.6手自一体逸仕版146,900138,8008,1006% 上海大众 明锐1.6手动逸仕版134,900127,9007,0005% 上海大众 明锐1.6手自一体逸致版136,900129,9007,0005% 上海大众 明锐1.6手动逸致版124,900117,9007,0006% 上海大众 桑塔纳 07款1.8常规家用版79,80072,0007,80010% 上海大众 桑塔纳 07款旅行版78,80073,0005,8007% 上海大众 POLO劲情08款1.6AT风尚版119,800114,800 5,0004% 上海大众 POLO劲情08款1.4AT风尚版113,600108,600 5,0004% 上海大众 POLO劲情08款1.4MT风尚版100,60095,600 5,0005% 上海大众 POLO劲情08款1.4AT时尚版 105,600100,600 5,0005% 上海大众 POLO劲情08款1.4MT时尚版 90,80085,800 5,0006% 上海大众 POLO劲取 08款1.6AT雅尊版133,000127,000 6,0005% 上海大众 POLO劲取 08款1.6MT雅致版 109,00099,100 9,9009% 上海大众 POLO劲取 08款1.4AT雅致版115,800104,400 11,40010% 上海大众 POLO劲取 08款1.4MT雅致版102,80089,000 13,80013% 上海大众 POLO劲取 08款1.4MT雅适版 92,80083,000 9,80011% 上汽汽车荣威7502.5i豪雅版276,800 - - - 上汽汽车荣威7502.5i睿雅版268,800268,80000% 上汽汽车荣威7502.5E贵雅版243,800231,80012,0005% 上汽汽车荣威7502.5周年限量版232,800229,8003,0001% 上海汽车 上汽汽车荣威7502.5D典雅版231,800227,8004,0002% 资料来源:北京亚运村汽车市场 2007年11月汽车行业销售数据简评 表5 上市公司下属乘用车企业的价格变动数据 长安汽车奔奔超值型58,80058,80000% 长安汽车奔奔精英型54,80054,80000% 长安汽车奔奔舒适型 49,80047,8002,0004% 长安汽车奔奔运动款超值型50,90050,90000% 长安汽车奔奔运动款精英型46,90046,90000% 长安汽车奔奔运动款经典型43,90043,90000% 长安汽车奔奔经济型超值版48,80047,8001,0002% 长安汽车奔奔豪华型46,80044,8002,0004% 长安汽车奔奔经典型42,80041,8001,0002% 长安汽车奔奔舒适型39,80037,8002,0005% 长安福特蒙迪欧致胜2.3豪华运动型239,800239,80000% 长安福特蒙迪欧致胜2.3豪华型219,800219,80000% 长安福特蒙迪欧致胜2.3时尚型199,800199,80000% 长安福特蒙迪欧致胜2.0舒适型181,800181,80000% 长安福特Mazda3 2.0L豪华版自动169,800156,80013,0008% 长安福特Mazda3 2.0L豪华版手动159,800147,80012,0008% 长安福特Mazda3 2.0L标准版自动149,800136,80013,0009% 长安福特Mazda3 2.0L标准版手动139,800126,80013,0009% 长安福特Mazda3 1.6L自动豪华型138,000128,00010,0007% 长安福特Mazda3 1.6L自动标准型128,000118,00010,0008% 长安福特Mazda3 1.6L手动标准型118,000108,00010,0008% 长安福特福克斯07款两厢2.0AT运动型153,800141,80012,0008% 长安福特福克斯07款两厢2.0MT运动型147,800135,80012,0008% 长安福特福克斯07款两厢1.8AT时尚型139,800127,00012,8009% 长安福特福克斯07款两厢1.8MT经典型123,800108,80015,00012% 长安福特福克斯07款三厢2.0AT豪华型153,800139,80014,0009% 长安福特福克斯07款三厢1.8AT时尚型139,800125,80014,00010% 长安福特福克斯07款三厢1.8MT经典型123,800108,00015,80013% 江铃陆风风华1.5MT豪华型58,80057,8001,0002% 江铃陆风风华1.5MT舒适型55,80054,8001,0002% 长安铃木天语SX41.6自动豪华型119,800110,8009,0008% 长安铃木天语SX41.6自动精英型109,80098,80011,00010% 长安铃木天语SX41.6手动豪华型109,80098,80011,00010% 长安铃木天语SX41.6手动精英型99,80090,8009,0009% 长安铃木天语SX41.6手动标准型89,80081,8008,0009% 长安铃木天语SX4时尚天骄两厢自动档108,800106,7502,0502% 长安铃木天语SX4时尚天骄两厢手动档98,80096,7502,0502% 长安铃木天语SX41.6AT两厢豪华型118,800116,7502,0502% 长安铃木天语SX41.6AT两厢精英型108,800106,7502,0502% 长安铃木天语SX41.6MT两厢豪华型108,800106,7502,0502% 长安汽车 长安铃木天语SX41.6MT两厢精英型98,80096,7502,0502% 2007年11月汽车行业销售数据简评 长安铃木天语SX41.6MT两厢标准型88,80086,7502,0502% 长安铃木雨燕 超豪华型94,80084,80010,00011% 长安铃木雨燕 自动档豪华型88,80078,00010,80012% 长安铃木雨燕 超豪华型84,80074,80010,00012% 长安铃木雨燕 豪华型 78,80067,80011,00014% 长安铃木雨燕 舒适型69,80059,50010,30015% 表6 上市公司下属乘用车企业的价格变动数据 一汽夏利 新威乐 1.5 AT豪华款76,80076,80000% 一汽夏利 新威乐 1.5 MT豪华款66,80066,80000% 一汽夏利 威姿 1.3自动挡天窗型76,80076,80000% 一汽夏利 威姿 1.3自动挡豪华型73,80073,80000% 一汽夏利 威姿 1.3手动挡舒适型 63,80063,80000% 一汽夏利 威志 1.3手动豪华型54,80053,3001,5003% 一汽夏利 新N3 1.1两厢基本型新内饰36,80036,80000% 一汽夏利 新N3 1.1三厢基本型新内饰39,80039,80000% 一汽夏利 夏利A+系列1.0L两厢夏利A+普通型31,80031,80000% 一汽夏利 夏利A+系列1.0L两厢夏利A+ 33,80037,800 (4,000) -12% 一汽夏利 夏利A+系列1.0L三厢夏利A+普通型34,80035,800 (1,000) -3% 一汽夏利 一汽夏利 夏利A+系列1.0L三厢夏利A+ 36,80039,800 (3,000) -8% 一汽轿车 新马自达6轿跑车2.3手自一体239,800208,80031,00013% 一汽轿车 新马自达6轿跑车2.0自动档209,800189,80020,00010% 一汽轿车 马自达607'2.3旗舰型219,800190,00029,80014% 一汽轿车 马自达607'2.0超豪华型199,800172,50027,30014% 一汽轿车 马自达607'2.0豪华型189,800161,80028,00015% 一汽轿车 马自达607'2.0手动档179,800153,80026,00014% 一汽轿车 马自达6Wagon 2.3自动档246,800205,80041,00017% 一汽轿车 奔腾08'2.3AT导航型208,800198,80010,0005% 一汽轿车 奔腾08'2.3AT豪华型175,800165,80010,0006% 一汽轿车 奔腾08'2.0AT豪华型165,800146,80019,00011% 一汽轿车 奔腾08'2.0AT舒适型151,800133,80018,00012% 一汽轿车 奔腾08'2.0MT豪华型139,800138,8001,0001% 一汽轿车 奔腾08'2.0MT舒适型129,800128,8001,0001% 一汽轿车 世纪星 卓越者标准型149,800146,2003,6002% 一汽轿车 世纪星 新卓越者135,800131,8004,0003% 一汽轿车 一汽轿车 明仕 新明仕149,800125,80024,00016% 江淮汽车宾悦2.4L顶级型131,700131,70000% 江淮汽车宾悦2.4L豪华型126,700126,70000% 江淮汽车宾悦2.4L舒适型117,700117,70000% 江淮汽车宾悦2.0L顶级型121,700121,70000% 江淮汽车宾悦2.0L豪华型116,700116,70000% 江淮汽车 江淮汽车宾悦2.0L舒适型107,700107,70000% 2007年11月汽车行业销售数据简评 海马汽车 海马31.8L手动豪华型116,800111,3005,5005% 海马汽车 海马31.8L手动标准型103,80098,3005,5005% 海马汽车 福美来2代1.6自动豪华型114,800105,800 9,0008% 海马汽车 福美来2代1.6自动豪华型111,800101,000 10,80010% 海马汽车 福美来2代1.6自动舒适型106,80096,800 10,0009% 海马汽车 福美来2代1.6自动标准型101,80092,800 9,0009% 海马汽车 福美来2代1.6手动豪华型99,80090,800 9,0009% 海马汽车 福美来2代1.6手动豪华型95,80085,000 10,80011% 海马汽车 福美来2代1.6手动舒适型89,80078,800 11,00012% 海马汽车 福美来2代1.6手动标准型84,80075,800 9,00011% 海马汽车 海福星1.6手动豪华型76,80075,0001,8002% 海马汽车 海福星1.6手动舒适型70,80069,0001,8003% 海马汽车 海马汽车 海福星1.6手动标准型66,80064,3002,5004% 资料来源:北京亚运村汽车市场 表7 11月份主要交叉型乘用车生产企业销售数据 11月销售去年11月销售同比增长 截止11月 累计销售 去年截止11月 累计销售 同比增长 上汽通用五菱38,930 33,597 16% 424,656 340,440 25% 长安汽车26,207 25,221 4% 216,979 193,772 12% 哈飞汽车10,213 11,355 -10% 112,566 123,846 -9% 东风汽车公司4,011 4,619 -13% 52,207 42,015 24% 昌河汽车3,055 7,171 -57% 29,597 45,263 -35% 一汽集团2,497 2,982 -16% 29,122 40,119 -27% 南京长安2,677 1,954 37% 26,353 24,986 5% 总体交叉型 乘用车市场 88,399 88,586 0% 898,847 825,749 9% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 商用车主要销售数据 表8商用车总体市场及各个细分市场的销售数据 11月销售同比增长 截止11月 累计销售 同比增长 截止11月 累计产销率 货车130,5035% 1,395,428 17% 100% 客车25,59270% 219,876 29% 100% 半挂牵引车15,25841% 165,881 99% 100% 客车底盘8,186 -8% 92,342 3% 99% 货车底盘38,59326% 414,797 33% 98% 总体商用车市场218,13215% 2,288,324 24% 99% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 2007年11月汽车行业销售数据简评 表9 重型货车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 中国重汽1,33312% 13,516 75% 25% 北方奔驰739 -36% 7,978 66% 15% 东风汽车公司48530% 6,250 -65% 12% 第一汽车集团公司54626% 7,066 -32% 13% 陕西重汽26844% 4,249 -24% 8% 江淮汽车349 -37% 3,065 452% 6% 北汽福田2074040% 1,893 -83% 4% 上汽依维柯红岩585700% 1,546 154% 3% 上海汇众68 -11% 477 79% 1% 重型货车总体4,792 -9% 53,332 -16% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 表9 中型货车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 第一汽车集团公司3,868 -23% 35,615 30% 26% 东风汽车公司1,663 -14% 23,592 -9% 17% 江淮汽车953 -37% 15,888 19% 12% 成都王牌汽车1,20124% 14,318 27% 10% 四川银河汽车447 -32% 10,548 -11% 8% 力帆汽车4,030493% 8,653 91% 6% 陕西汽车集团8802% 8,642 5% 6% 南京汽车集团67074% 3,239 77% 2% 北汽福田18800% 260 -95% 0% 中国重汽43378% 94 4% 0% 中型货车总体15,28615% 13719614% 资料来源:产销快讯 表10 轻型货车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 北汽福田24,042 -9% 274,575 5% 36% 江淮汽车6,989 -11% 72,983 27% 10% 东风汽车公司5,154 -11% 53,308 22% 7% 江铃汽车6,24321% 48,991 18% 6% 山东凯马汽车4,4843% 41,961 12% 6% 南京汽车4,85953% 45,815 -6% 6% 淄博汽车3,20124% 26,678 6% 4% 庆铃汽车3,02266% 20,787 -1% 3% 轻型货车总体78,4751% 754,411 13% 2007年11月汽车行业销售数据简评 表11 微型货车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 长安汽车8,191 -11% 74,1124% 27% 上汽通用五菱2,162 -42% 37,700 -6% 14% 哈飞汽车729 -68% 28,95914% 11% 河北中兴4,200110% 22,62631% 8% 第一汽车集团公司1,51915% 21,40350% 8% 昌河汽车2,84951% 18,898 -13% 7% 东安黑豹1,723 -38% 15,62319% 6% 金杯汽车1,668 -7% 14,775204% 5% 福建新龙马汽车1,99014% 12,98353% 5% 微型货车总体27,262 -8% 270,43021% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 表12 大型客车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 宇通客车1,17837% 6,775 -1% 32% 丹东黄海3980% 4,05916% 19% 上海申沃1152% 2,551105% 12% 安凯汽车36690% 1,420 -8% 7% 金龙汽车10666% 1,34830% 6% 青年汽车330100% 1,11768% 5% 扬州亚星73217% 599 -21% 3% 北汽福田8560% 58272% 3% 大型客车总体3,00242% 21,0596% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 表13 中型客车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 金龙汽车91035% 8,77124% 34% 宇通客车1,06733% 6,76749% 26% 安凯汽车230254% 1,74944% 7% 东风汽车公司288247% 1,67288% 7% 扬州亚星193138% 1,501 -32% 6% 保定长安客车60 -36% 1,379100% 5% 丹东黄海38 -28% 93618% 4% 北汽福田107102% 64715% 3% 江苏亚星116205% 668 -38% 3% 中型客车总体3,19954% 25,63223% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 2007年11月汽车行业销售数据简评 表14 轻型客车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 金杯汽车3,658 -9% 53,333 -3% 37% 江铃汽车2,357 -1% 22,73920% 16% 南京汽车集团1,31114% 14,30911% 10% 北汽福田1,417 -7% 13,9725% 10% 沈阳中顺汽车1,123 -4% 10,024125% 7% 东南汽车1,01169% 7,557 -41% 5% 四川丰田487 -14% 4,59933% 3% 上海汇众980195% 4,02970% 3% 金龙汽车3341% 3,15153% 2% 东风汽车公司262 -8% 2,78748% 2% 保定长安24426% 2,12119% 1% 轻型客车总体14,1409% 144,3315% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 表15 ≤25吨半挂牵引车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 第一汽车集团公司4 -87% 711286% 53% 东风汽车公司75 -18% 55172% 41% ≤25吨半挂牵引车 总体 90 -26% 1,354 -66% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 表16 25~40吨半挂牵引车主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 第一汽车集团1,102 -24% 18,28792% 25% 陕西重汽1,342 -31% 13,964182% 19% 东风汽车公司1,293 -5% 12,28930% 16% 北汽福田2,52637% 11,340421% 15% 中国重汽1,195 -15% 11,5737% 16% 上汽依维柯红岩20860% 2,65734% 4% 北方奔驰28023% 1,91421167% 3% 华菱重型汽车189115% 992103% 1% 上海汇众22093% 1,311601% 2% 25-40吨半挂牵引车8,424 -1% 74,59988% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 2007年11月汽车行业销售数据简评 表17 重型货车底盘主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 东风汽车公司4,344 -9% 48,45810% 30% 第一汽车集团2,5737% 33,6504% 21% 中国重汽2,85058% 26,70544% 17% 北汽福田2,01819% 18,619 - 12% 陕西重汽1,062 -27% 12,924221% 8% 上汽依维柯红岩1,31629% 12,80425% 8% 安徽华菱67183% 4,43466% 3% 重型货车底盘总体14,9949% 159,55440% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 表18 中型货车底盘主要生产企业销售数据 11月销售同比增长 1~11月 累计销售 同比增长累计市场份额 东风汽车公司4,149 -1% 37,170 -5% 58% 第一汽车集团公司1,265 -3% 21,281 -35% 33% 北汽福田246 -51% 3,435 - 5% 庆铃汽车3760% 2,253145% 3% 中型货车底盘总体6,049 -5% 64,622 -13% 资料来源:中国汽车工业协会产销快讯第11期 表19 附注:不同细分市场的代表车型 细分市场代表车型 中级豪华车细分市场 奥迪A6L,奔驰,宝马5系,沃尔沃S80 入门级豪华车细分市场奥迪A4,宝马3系,沃尔沃S40 大型轿车细分市场 丰田皇冠,别克林荫大道 高档中级车细分市场 别克君越,大众迈腾,帕萨特领驭,丰田凯美瑞 中档中级车细分市场 日产轩逸,大众速腾,雪铁龙凯旋,丰田卡罗拉 入门级中级车细分市场 别克凯越,大众宝来,福特福克斯,现代伊兰特 高档小型车细分市场大众Polo,本田飞度,标志206,雪铁龙C2 中档小型车细分市场雪佛兰乐风,现代雅绅特,铃木雨燕 低档小型车细分市场夏利,奇瑞旗云,吉利金刚,铃木羚羊 大型MPV细分市场别克GL8,本田奥德赛,江淮瑞风 中型MPV细分市场大众途安,福特S-MAX,日产骏逸,普利马 小型MPV细分市场北斗星,爱迪尔,赛马 大型SUV细分市场丰田巡洋舰,凯迪拉克SRX 中型SUV细分市场三菱帕杰罗,猎豹,中兴 小型SUV细分市场本田CRV,现代途胜,长城哈弗,奇瑞瑞虎 2007年11月汽车行业销售数据简评 表20 附注:乘用车板块,商用车板块构成公司 公司名称证券代码 上海汽车 600104 长安汽车000625 一汽轿车000800 一汽夏利000927 海马股份000572 乘用车板块上市公司 长丰汽车600991 中国重汽000951 潍柴动力000338 江铃汽车000550 金龙汽车600686 宇通客车600066 福田汽车600166 江淮汽车600418 安凯客车000868 商用车板块上市公司 中通客车000957 重要事项:本报告版权归东方证券研究所所有。

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本报告基于东方证券研究所及其研究员认为 可信的公开资料,但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何 投资者因使用本报告而产生的任何责任。

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东方证券研究所 地址:上海市中山南路318号新源广场2号楼26楼 联系人: 寿岚 电话:021-63325888*6054 传真:021-63326786 shoulan@orientsec.com.cn 投资评级说明 -报告发布日后的6个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; -公司投资评级的量化标准 买入:相对强于市场基准指数收益率15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率5%~15%; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

-行业投资评级的量化标准 看好:相对强于市场基准指数收益率5%以上; 中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

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