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研究报告:海通证券-研究所早报-080103

研报作者:白瑜 来自:海通证券 时间:2008-01-03 08:55:39
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    海通证券
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研究报告内容

2008年1月3日 海通综指分时走势 4173.92 4080 4100 4120 4140 4160 4180 4200 4220 4240 4260 9:2810:2811:2813:5514:5 海通综指分时走势 资料来源:海通证券研究所 海通风格指数 名称 日涨跌% 周涨跌% 年涨跌% 海通大盘指数 海通综指1.594.591.59 海通六成1.013.601.01 海通风格指数 大盘1000.612.170.61 小盘2003.288.263.28 海通G股1.855.031.85 表现最好前五行业 传媒指数5.899.605.89 家电器具4.867.174.86 农业指数4.808.784.80 非金属4.508.524.50 造纸指数4.215.724.21 表现最差前五行业 金融指数-0.910.13 -0.91 煤炭指数-0.891.97 -0.89 有色金属-0.584.59 -0.58 钢铁指数0.074.780.07 石油然气0.13 -2.540.13 资料来源:海通证券研究所 白瑜 电话:021-23219430 Email:baiy@htsec.com 宏观财经要闻 从三大粮食出口调控政策透视2008中国粮价走势 高盛:香港2007年位于全球最活跃认股证市场第二位 我国电信资费水平2007年下降13.6% 5年下降53% 市场动态 巴菲特大量买入小麦大豆橡胶投资农产品保值 行业公司 WTI油价盘中突破100美元/桶 苏州高新(600736)竞得土地使用权公告 关于特变电工股权激励草案的点评 华锐铸钢近日上网发行,建议积极申购 海亮股份(002203)新股定价报告 上海汽车(600104)收购上柴股份50.32%股份 基金、债券和衍生产品 7天回购利率昨天上涨100% 沪深基指劲升创新高 近期重点研究报告 行业公司:机械行业_跟踪报告..............................................龙华 行业公司:宇通客车_跟踪报告..........................................赵晨曦 行业公司:电力设备行业_深度报告..................................詹文辉 行业公司:钢铁行业_深度报告..........................................陈美风 行业公司:传媒行业_深度报告..........................................叶琳菲 新近推荐买入个股一览 万通地产、欧亚集团、宝钛股份、北方创业、天士力、济南钢铁、天创置业、中 海油田(H股)、金发科技、海油工程 最新研究与资讯 每每日日早早报报 每日早报·最新研究与资讯1 宏观财经要闻 从三大粮食出口调控政策透视2008中国粮价走势 2007年年底,稳定国内粮价、抑制粮食出口成为中国政府宏观调控的又一着眼点。

短短两周内,三大调控政策相继出台——中国政府宣布,从2008年1月1日起,对小麦、 玉米、稻谷、大米、大豆等57类原粮及其制粉产品征收为期一年5%至25%不等的出口 暂定关税,同时开始对小麦粉、玉米粉、大米粉三种商品涉及11个8位税则号的粮食制 粉实行出口配额许可证管理。

点评:导致2007年国际粮价上涨的主要因素,如小麦等粮食主产国受气候影响减产、 国际油价高涨带动玉米、大豆等生物能源主要原材料需求增长、以及全球粮食库存量下 降等将在短期内继续存在,将会对粮食供求关系造成影响,从而给粮价走势带来不确定 性。

随着一系列调控措施的落实,预计2008年国内粮食供给会有所改善。

高盛:香港2007年位于全球最活跃认股证市场第二位 高盛(亚洲)有限责任公司在香港召开新闻发布会指出,2007年香港位于“全球最 活跃认股证市场”第二位,居中国内地之后。

高盛(亚洲)证券化衍生产品部主管李颂 慈在发布会上表示,2007年,香港认股证市场总成交金额达47000亿港元,占大市总成 交金额的21.8%,比上年同期增长1.62倍。

点评:2007年,伴随着蓝筹回归概念,与恒生指数、中国人寿、中国移动相关的认 股证成交量占香港认股证市场成交的前三位,在各类股份中,中资金融股的相关认股证 取得最多资金流入。

2007年“全球最活跃认股证市场”前五位顺序为:中国内地、香港、 德国、意大利和韩国。

我国电信资费水平2007年下降13.6% 5年下降53% 在全国信息产业工作会议上,信息产业部部长王旭东说,目前我国初步建立电信资 费市场化形成机制,电信资费总体水平2007年比上年下降13.6%,5年内下降了53%。

点评:2007年以来,手机资费“双改单”在全国快速推进,国家发展和改革委员会、 信息产业部充分考虑广大手机用户的要求,采取政府引导、企业根据各地市场情况确定 具体方案、主要通过市场化方式逐步推进。

[其他财经新闻] 1、德意志银行在华注册全资外资银行 2、安监总局:2008年为安全生产“隐患治理年” 3、中国首个导航产业基地将在西安建成为北斗服务 (宏观分析师 汪辉) 市场动态 巴菲特大量买入小麦大豆橡胶投资农产品保值 巴菲特日前公开表示,大豆、玉米、小麦这类农产品并未出现泡沫,但金属和能源价 格波动则太惊人。

”据称他最近在大量买入小麦、玉米、大豆、棉花、橡胶、白糖等农产 每日早报·最新研究与资讯2 品。

一大批指数基金、对冲基金也看好农产品市场。

“需求的增加要求农产品种植面积和产能的大幅度提高,但实际上,目前在农业 领域全球来看都是缺少投资的。

从本世纪初开始,人们一直热衷于讨论新经济、数字化 和.COM公司等等。

但我们看到,现在价格不断上涨的都是那些代表旧经济的基础商品。

” 高盛的詹姆斯-古特曼说,“未来至少要花十几年的时间,才能弥补过去我们在农业领域 减少的投资。

” 巴克莱2007年12月的调查显示,美国150家机构商品投资人大多认为2008年农产 品收益最好。

谷物价格则因库存创下30年来新低,前景看好。

点评:我们认同这一判断,从供求变化趋势来判断,2008年农产品价格的上涨的 概率非常高。

如果农产品价格在2008年上涨,那么,我们就要重点关注:上游的农业生 产资料类板块,包括钾肥、磷肥、无毒农药以及农业机械等;最下游的具有较强议价能 力的食品类板块以及种植业板块。

(策略分析师 陈久红) 行业公司点评 WTI油价盘中突破100美元/桶 2008年第一个交易日,在美元贬值及市场担心需求增长的推动下,WTI原油价格盘 中突破100美元/桶。

点评:目前北美洲已进入用油高峰,油价再次攀升在预料之中。

2008年影响油价走 势的因素主要包括美元汇率走势、美国总统大选、全球经济增速等。

我们预计2008年原 油年平均价格将较2007年上涨5美元/桶左右。

原油价格的上涨对国内炼油企业而言,增加了炼油成本,使得国内炼油企业的盈利 状况再次恶化,但这也加强了我们对国家给予炼油补贴及再次提高成品油价格的预期。

另外所得税率的调整也有助于石化企业盈利状况的改善。

我们继续维持对中国石化“买 入”投资评级。

(石化行业分析师 邓勇) 苏州高新(600736)竞得土地使用权公告 公司12月28日以3.87亿价格各竞得苏州高新8.6万平方米的地块,每平方米地价 约4500元。

该地块为商住两用地,其中住宅用地为8.07万平方米,容积率小于1,商业 住宅用地为5328平方米。

点评:该地块的竞得,有利于提高苏州高新在高新区的市场占有率,有利于2009-2010 年公司业绩的提升。

(房地产行业分析师张峦) 关于特变电工股权激励草案的点评 今日特变电工公告公司首期股权激励计划修订稿草案,由于公司实施过10转增10 的送配方案,现公司股权激励数量、价格等均作出相应调整。

参照公司股权激励的行权 每日早报·最新研究与资讯3 条件,我们认为一旦获得证监会批准,公司股权激励方案将顺利实施,这对公司未来的 业绩释放有进一步的推动力。

我们维持对公司的长期判断,维持对公司的“买入”评级。

(电力设备行业分析师 詹文辉) 华锐铸钢近日上网发行,建议积极申购 公司行业特点鲜明,符合中国重化工业发展方向。

公司以大型电站用铸件(最大单 件可达上百吨重)为主要收入和利润来源,非常符合我国目前重化工化发展方向,发展 前景远大。

盈利预测。

公司2008年起所得税将从33%下降到25%,带动公司净利润增长。

我 们测算华锐铸钢2007—2009年的摊薄每股收益分别为0.37元、0.56元和0.76元,三年 复合增长率约46.28%。

估值与投资建议。

我们认为按市盈率法估计,华锐铸钢2008年的动态市盈率应比同 行业公司新兴铸管、广东鸿图略高,我们认为2009年动态市盈率范围在28-33倍较为合 理,即二级市场合理股价区间为21.3—25.1元,但是考虑新股因素,实际二级市场价格 可能会超过合理价值。

建议投资者积极参与申购。

(机械行业分析师龙华) 海亮股份(002203)新股定价报告 公司是我国铜管棒生产领域的领导者,铜及铜合金管和铜棒材产销量均居国内第二 位,精密铜棒产量稳居全国第一位。

公司是我国最大的铜管出口商,我国铜材加工领域 的优质企业,投资价值明显。

通过海通财务模型预测,我们认为公司2007年-2009年每 股收益分别为0.57、0.72和0.91元。

参考海通证券DCF预测模型、同类上市公司及中 小板估值水平,我们认为公司上市后的合理价位应该在24.32-25.20元之间。

公司发行价 格为11.17元,仍有117.73%-125.50%的空间,对应2007年全面摊薄市盈率水平为 42.67-44.21倍,建议申购。

(有色金属行业分析师 杨红杰) 上海汽车(600104)收购上柴股份50.32%股份 公司发布公告称,公司以9.2342亿元的价格收购上柴股份50.32%的股份。

截至07 年前3季度,上柴股份净资产为18.33亿元,因此上海汽车是以净资产价格对上柴股份 的股权进行收购。

公司订单爆满,毛利率有持续上升趋势。

由于国内该行业需求呈明显上升势头,且 正在逐步完成产品的进口替代,国际上需求亦十分畅旺,公司已开始承接4年之后交货 的产品订单,行业供不应求,公司主要发展火电、水电、核电用等高端铸件产品,毛利 率有持续上升趋势,我们预计综合毛利率将由2006年的24%上升到27%-28%。

公司技术与装备优势显赫,进入壁垒高,可享受高端产品超额利润。

公司是国内100 万千瓦火电超超临界机组汽缸唯一供应商,70万千瓦水电机组上冠、下环和叶片成套供 应首家供应商。

公司拥有从熔炼、造型到铸造加工一整套完整且先进的生产设备。

在各 类电站用大型铸件方面,公司凭借技术和装备优势可较长期享受复杂要求大件铸件产品 约30%的超额利润。

公司具有较好的制度优势,管理层股权激励较为到位,可促进公司后续快速成长。

每日早报·最新研究与资讯4 点评:收购完成后,上海汽车将拥有自主品牌发动机,与公司现有产品行程互补, 满足商用车的发展,有利于构建商用车领域核心零部件体系,同时也有利于公司自主品 牌商用车的发展,但由于2009年前商用车业务不可能对公司实际盈利产生影响,维持对 公司“中性”的投资评级。

(汽车行业分析师赵晨曦) 基金、债券和衍生产品 7天回购利率昨天上涨100% 昨日GC007上涨了100%,收盘价为3%,最高到4%,最低到2.5%,成交量 为69871万元,成交量明显放大。

这跟1月9日和10日有两只新股上市有直接关系。

与 12月中旬15%的收益率相比,3%的收益率目前还处于低位,通过回购来融资的成本相 对较低。

(债券及衍生品分析师联蒙珂) 沪深基指劲升创新高 点评:受到沪深股市迎来2008年开门红激励,沪深基金指数延续节前的强势上涨走 势。

两市基指高开小幅下探之后,随即震荡走高,盘中两市基指屡创新高,收于日内高 点,收盘涨幅均逾2%,表现强于大市。

沪基指开盘于5088.47点,高开17.98点,收盘 于5182.65点,涨111.86点或2.21%;深基指开盘于5011.70点,高开34.43点,收盘于 5083.36点,涨10.6.09点或2.13%。

两市基金全天成交金额为34.48亿元,成交量为1340.1 万手。

从盘面上看,开盘交易的35只封闭式基金全线上涨,其中32只涨幅超过1%。

基金科汇上涨4.38%,涨幅第一,涨幅较小的为创新封基,大成优选收盘上涨0.29%, 瑞福进取上涨0.57%。

从涨幅较大的封闭式基金来看,分红预期是封闭式基金上涨的主 要动力。

根据前三季度基金的已实现收益,以及基金的已分配红利,在不考虑四季度的 实现收益的情况下,大致可以测算出各封闭式基金的潜在分红。

潜在分红最高的为基金 科汇、基金久嘉,均超过1.6元/份,共有14只封闭式基金潜在分红超过1元/份。

虽然 四季度大盘下跌,股票型基金净值普遍缩水,但我们也不能排除封闭式基金在四季度仍 实现了部分盈利的可能。

目前来看,封闭式基金的折价率不是很高,对于中长线投资者 来说可以持有封闭式基金至分红。

(基金分析师单开佳) 近期重点报告摘要 机械行业_跟踪报告 (龙华2008年1月2日) 中国机械行业的发展趋势不变。

机械产品是一种可贸易品,机械制造业可根据技术 梯度和成本梯度在不同国家和地区之间逐步转移。

我们认为未来十几年内我国机械制造 业会按以下模式发展:整机进口→零部件进口,整机组装→进口替代,提高国产化率→ 内需主导,逐步出口→出口主导,资本外流→产业转移至低成本地区。

我国部分机械制 造子行业已经按照以上路径在逐步发展。

由于中国幅员辽阔,各地经济发展梯度甚大, 在我国可以同时容纳劳动密集型和资本、技术密集型机械制造业的共同发展。

由于我国 沿海和中部地区经济体量大、发展相对迅速,我们更为关注资本转移和技术进步为机械 行业带来的机会。

每日早报·最新研究与资讯5 2008年中国面临的经济形势为:1)要素价格上涨带动成本上升;2)人民币对美元 升值加快;3)美国和欧洲经济增长可能大幅放缓;4)国内固定资产投资增速略有放缓。

国际上发达国家的经济环境具有较大不确定性,而我国对机械装备投资力度将稳步加强。

我们对2008年通用机械行业的投资策略为:1)投资技术进步快的子行业以消化成 本上升压力;2)投资内需为主导的子行业以回避外部经济增速回落。

我们挑选出应对 2008年经济环境变化能力强的优选子行业为:重型矿山、内燃机、工程机械、机床工具、 食品包装机械和石化通用及电工电器制造业。

这些优选行业内的上市公司与各行业内全 部企业的毛利率和销售利润率(利润总额/销售收入),按各行业上市公司平均毛利率由 高至低排序为:船舶制造、冶金矿山设备、工程机械、切削机床、包装机械、电气设备、 航空航天设备和内燃机等。

上述行业预计可部分回避2008年可能出现的全球经济增速回 落的风险。

综合考虑给予通用机械行业“增持”评级。

我们目前推荐的国内A股上市公司有昆 明机床(600806.SH)、天马股份(002122.SZ)、三花股份(002050.SH)。

目前股价水平 下,我们给予昆明机床、天马股份“买入”评级,给予三花股份“增持”评级。

宇通客车_跟踪报告 (赵晨曦2008年1月2日) 从国内看,公司认为客车销量与固定资产投资相关性较小,因此国内每年的增速相 对平稳,预计在10%-15%;从出口看,目前公司08年已经拿到的订单达到2500辆, 公司预计08年出口有望达到6000辆。

另外从投资收益看,宇通客车持有2000万股中国 人寿股权、830万股中国平安股权、800万股江西铜业。

中国人寿、中国平安、江西铜业 的战略配售分别将在1月、3月和9月解禁,公司金融股权全部兑现概率很高,如果全 部兑现,按现价确认投资收益,并按25%计算所得税,有望新增11.54亿元净利,相当 于2.88元EPS。

电力设备行业_深度报告 (詹文辉2007年12月28日) “上大压小”拉长电站设备行业景气周期,行业龙头整体上市,竞争力增强。

2007 年电站设备行业超乎预期地继续高位运行,全年装机容量仍将达到1万亿千瓦以上,与 市场预期的行业见顶情况相差甚远。

我们认为这主要是由于国内宏观经济发展速度及用 电量增长速度均超乎市场预期,发电设备行业周期波动并未如前期预料悲观。

另一个特 殊原因是,国内关停小火电“上大压小”的政策,刺激和放大了高端火电设备的市场需 求,并将该部分需求集中体现在三大动力集团的新增订单上。

此外,三大动力集团海外 市场开拓效果显著,海外订单的快速增长已经能够有效抵御行业可能发生的周期下降。

东方电气和上海电气在A股市场整体上市后,可提高公司整体竞争实力。

在行业景气周 期延长的情况下,我们看好行业龙头东方电气和上海电气。

输配电行业景气度依旧,行业龙头增长迅速。

2007年1-10月份,受电网投资拉动 的影响,输配电设备销售收入增长达到30%以上,净利润同比增长略低于收入增长,行 业依然运行在高度景气中。

特别是两网投资规划调整,进一步上调了未来三年电网投资 规模,使得未来几年输配电行业的发展前景清晰明确。

我们认为国内特高压网的建设, 国内行业龙头的技术水平提高很快,具有垄断竞争优势的行业龙头如特变电工、平高电 气等仍然值得继续看好。

把握新能源主题投资机会。

在看好电力设备行业龙头快速增长的同时,我们认为新 能源主题投资在2008年可能更应该把握。

由于石油、煤炭等石化能源价格飞涨,全球市 场对新能源的开发利用掀起了一轮新的高潮。

金风科技的上市使得风电板块在2008年寻 每日早报·最新研究与资讯6 找到领军人物,从而可能带动一批新能源股票的走强。

另外,对太阳能光伏板块我们也 建议投资者关注,毕竟太阳能光伏发电是全球新能源产业不可或缺的重要部份,虽然国 内硅料供应瓶颈短期难以打破,但我们仍然对部分涉足太阳能多晶硅硅料生产企业给予 高度关注,一旦这些企业能够突破技术障碍打开国内硅料供应瓶颈,则国内太阳能光伏 产业的春天即将来临。

重点上市公司投资评级。

我们根据公司未来的发展前景、行业地位以及公司管理是 否规范等因素综合考虑,选取金风科技、特变电工、东方电机、平高电气、长城电工、 上电股份、许继电气和泰豪科技等作为我们重点关注的公司。

钢铁行业_深度报告 (刘彦奇2007年12月28日) 2007年钢材出口和国内消费交替旺盛,化解了国内产能增加带来的担忧。

上半年粗 钢出口增量一度占到粗钢增量的70%。

下半年虽然出口下降,但仍维持高位,同时国内 经济持续高速增长,承接了国内钢材供给增量。

对2008年我国钢材供需状况的预期比往年对下一年的预期更乐观。

国际钢协在美国 次级债危机后对全球钢材消费增速做了相当幅度的上调。

中国钢协预期2008年我国粗钢 增速将下降到10%,但需求增速仍将维持在12%。

对落后产能的压缩可能会在奥运会临 近和治国理念的推进下获得进展。

出口继续下降的空间不大。

价差缩小是出口减少的主要原因,但价差仍有优势。

出 口量已降到钢协的心理目标;国家对钢材出口的结构性调控显得更为科学。

2008年1月 1日的钢材出口税则比预期乐观,实际影响比前两次调控大大减弱。

人民币升值对钢铁行业是利好。

预期2008年整个钢铁工业物料进口金额大于产品出 口金额160亿美元(不算进口钢材),人民币升值速度目前年化率为10%。

占总产量近70%的钢材已经消化成本。

能源、矿石、废钢、海运费和辅料2007年 三季度涨价较多,但接近70%的钢材已经消化成本。

2008年成本涨幅将显著降低。

我们 认为目前长材的盈利能力能够保持,板材将上升。

特钢经营环境仍旧宽松,不锈钢已经恢复元气,长材继续看好。

特钢发展空间还远 大于普炭钢,特钢盈利能力稳步提升,特钢出口环境和政策环境继续宽松。

不锈钢已经 恢复元气,进口替代的空间很大,镍价稳定对不锈钢是最大利好。

调控房地产对特钢和 不锈钢影响较小。

出口比例低、已消化成本、新产能少、固定资产投资仍属高位是看好 长材的主要理由。

优势将向大企业加快转移。

一般大企业集团都有自己的矿山或者拥有较多的长单比 例,属下上市公司在2007年三季度原燃料海运费暴涨中相对获利。

可以相对规避国家对 “两高一资”产品的调控。

行业整合在加速,大公司将成为整合主角。

2008年一季度将是观察行业全年景气度的关键时段。

2008年一季度利润环比会有较 大幅度的提高。

但钢材后续提价的持续性和幅度、矿石和海运长单涨幅、奥运之前对落 后产能的淘汰进度、国外反倾销调查结果、2008年1月1日我国对钢材出口关税调整的 实际影响等都将在2008年一季度基本明朗,因此一季度是观察全年行业景气度的好机 会。

目前来看我们表示乐观。

预期2008年钢铁主业利润增长35%-40%,给予行业“增持”评级。

粗略测算2007 年12月份吨钢利润比2007年前三季度增长25%左右、2008年产量增长10%、所得税 率从33%降低到25%是钢铁主业利润增长的主要原因。

每日早报·最新研究与资讯7 给予太钢不锈、宝钢股份、承德钒钛“买入”评级。

传媒行业_深度报告 (叶琳菲2007年12月28日) 出版行业繁荣发展。

我国兑现了加入世贸组织时的承诺,开放了印刷业和出版物分 销服务市场,2005年以来,新闻出版总署贯彻中央关于全面推进和深化文化体制改革的 精神,明确了深化出版发行体制改革的总体思路和具体任务,为新闻出版行业的整体上 市奠定了政策基础。

2007年12月作为新闻出版集团的第一家上市公司,辽宁出版集团 (出版传媒)闪亮登场,预示着2008年将迎来出版行业整体上市的热潮。

重大政策带来投资机会。

2007年10月15日,胡锦涛总书记在十七大报告中提出要 “推动社会主义文化大发展大繁荣”。

中共十七大召开的第三天,国家新闻出版总署署长 柳斌杰发表了关于新闻出版类企业上市的言论,新闻出版集团整体上市之门开启,中国 进一步放开新闻出版资本市场的强烈信号到来。

2007年电视广播媒体的资产注入进程明显慢于市场预期。

2007年文化产业政策沿革 开放的基调使得传媒行业的资本外延扩张大大加速。

但是,电视媒体向资本市场进军的 步伐明显放缓。

2007年强势传媒集团在政策开放和资本市场全流通的情况下,整体上市, 注入核心媒体资产并没有达到市场的预期。

2008年纸煤仍然是投资主题。

国家文化体制改革取得突破性进展。

体制改革将继续 朝纵深发展,出版业走在改革前列。

目前已有13家新闻出版类企业向主管部门提出上市 申请。

我们判断后续报业编辑业务与经营业务打包上市也将放行。

11月16日,粤传媒 通过IPO方式登录资本市场填补了中小板文化传播行业上市公司空白。

11月19日,湖 北日报拟借壳实现整体上市。

11月20日,辽宁出版传媒股份有限公司成为中国第一家 编辑业务与经营业务合并实现整体上市的出版企业。

延续2006年的政策主题—传媒行业资本外延扩张大大加快。

2006年初,国务院的 《关于文化体制改造的若干意见》将文化事业和文化产业划分,奠定了文化产业加速开 放的基调。

产业进程的加快使得传媒行业资本外延扩张大大加快。

2007年传媒行业投资组合。

我们看好三类传媒上市公司:(1)数字电视平移转化后 时期的有线运营商和付费内容运营商;(2)具有强势传媒集团背景的上市公司,存在核 心媒体资产注入的可能性;(3)平面媒体;(4)奥运概念。

结合估值,我们的投资评级 是:买入歌华有线、新华传媒、ST北巴,增持东方明珠,电广传媒、中视传媒、广电 网络、出版传媒、博瑞传播。

短期具有股价催化剂的是歌华有线、新华传媒。

每日早报·最新研究与资讯8 新近推荐买入个股一览 每股收益(元) 股票名称代码股价(元) 2007E 2008E 2009E 万通地产60024626.590.320.951.52 欧亚集团60069725.960.500.760.91 宝钛股份60045669.001.302.153.45 北方创业60096718.000.180.43 - 天力士60053522.970.380.60 - 济南钢铁60002220.171.321.38 - 天创置业60079116.930.460.751.88 中海油田2883.HK 18.16(HK) 0.480.690.79 金发科技60014339.920.651.502.00 海油工程60058353.001.051.351.92 每日早报·最新研究与资讯9 附录:全球金融市场表现一览(数据截止至2008年1月3日8点,数据来源:Bloomberg) 周边主要股市收盘涨跌(%)汇率市场比例 日涨跌 (%)月涨跌(%)年涨跌(%) 道琼斯工业指数13043.96 -1.665欧元兑美元1.472450.07140.385211.8033 S&P5001447.16 -1.444美元兑日元109.240.39361.12149.2915 NASDAQ 2609.63 -1.608英镑兑美元1.98230.0707 -4.0491.5835 香港恒生指数27560.52 -0.907 美元兑港币7.81195 -0.0013 -0.281 -0.2906 日经225指数15307.78 -1.651 美元兑人民币7.298101.43056.947 富时100指数6416.7 -0.62312月RMB-NDF 6.66950.09740.817910.06 H股指数16006.81 -0.731 石油市场价格($) 日涨跌 (%)月涨跌(%)年涨跌(%) 韩国KOSPI指数1853.45 -2.302纽约石油99.22 -0.40211.09670.13 台湾综合指数8323.05 -2.154布仑特石油97.774.1310.363.49 迪拜石油89.410.396.5756.53 A股市场收盘涨跌(%)新加坡燃料油488.250.052.0976.1 上证综合指数5272.8140.214 金属市场价格($) 日涨跌 (%)月涨跌(%)年涨跌(%) 沪深300指数5385.1030.877 LME铜67551.199 -3.510.556 上证180指数12101.230.637 LME铝24381.204 -2.48 -12.46 黄金856.6 -0.1117.84336.51 美国债券市场收益率(%)涨跌(Bp)白银15.205 -0.2627.34220.915 6个月票据3.2960 农产品价格($) 日涨跌 (%)月涨跌(%)年涨跌(%) 2年期国债2.875 -0.1芝加哥小麦9153.393.33177.67 5年期国债3.2760芝加哥大豆1232.52.79414.1265.882 10年期国债3.9030芝加哥玉米462.51.53715.19321.791 纽约2#棉花68.881.2798.541 N.A. 国内债券市场收盘涨跌(%)纽约11#糖10.73 -0.83210.051 N.A. 国债指数110.78 -0.082 其他收盘 日涨跌 (%)月涨跌(%)年涨跌(%) 企业债指数112.91 -0.32 波罗的海干散货8891 -2.756 -12.919101.108 每日早报·最新研究与资讯10 信息披露 投资建议分布 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级,这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景 的看法。

每一种评级的含义分别为: 公司评级 买入:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅在15%以上; 增持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间; 中性:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间; 减持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间; 卖出:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级 增持:我们预计未来6个月内,行业整体回报高于市场整体水平5%以上; 中性:我们预计未来6个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间; 减持:我们预计未来6个月内,行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,海通证券研究所力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资, 责任自负。

本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。

客户应考虑本报告中的任何意见 或建议是否符合其特定状况。

海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司 提供投资银行服务或其他服务。

本报告仅向特定客户传送,未经海通证券研究所授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为 均可能承担法律责任。

上市公司投资建议分布(2008年1月3日) 公司数(家)与海通投行有业务关系(%) 买入7819 增持8514 中性7011 减持00 卖出10 总数23415 右表为海通证券研究所对重点上市公司投资建议分布的汇总表。

第一列为各评级的上市公司数,第二列为与海通证券有投资银行 业务关系的上市公司的比例。

每日早报·最新研究与资讯11 海通证券股份有限公司研究所 汪异明 所 长 (021)63411619 wangym@htsec.com 高道德 副所长 (021)63411586 gaodd@htsec.com 吴淑琨 所长助理 (021)23219439 skwu@htsec.com 路 颖 所长助理 批发和零售贸易行业首席分析师 (021)23219403 luying@htsec.com 江孔亮 建筑工程行业核心分析师 (021)23219422 kljiang@htsec.com 陈美风 计算机行业核心分析师 (021)23219409 chenmf@htsec.com 叶志刚 船舶及工程机械行业核心分析师 (021)23219399 yezg@htsec.com 丁 频 农业及食品饮料行业高级分析师 (021)23219405 dingpin@htsec.com 张 峦 房地产行业高级分析师 (021)23219402 zhangluan@htsec.com 邓 勇 石化及基础化工行业高级分析师 (021)23219404 dengyong@htsec.com 顾 青 家电行业高级分析师 (021)23219452 guqing@htsec.com 联蒙珂 通信行业及衍生产品高级分析师 (021)23219395 lianmk@htsec.com 刘 金 基础化工行业高级分析师 (021)23219421 liujin@htsec.com 马 婴 航空及机场行业高级分析师 (021)23219408 maying@htsec.com 钮宇鸣 港口及水运行业高级分析师 (021)23219420 ymniu@htsec.com 邱春城 电子元器件行业高级分析师 (021)23219413 qiucc@htsec.com 邱志承 金融行业高级分析师 (021)23219396 qiuzc@htsec.com 詹文辉 电力设备行业高级分析师 (021)23219412 zhanwh@htsec.com 赵 涛 造纸行业高级分析师 (021)23219423 zhaot@htsec.com 龙 华 铁路装备行业高级分析师 (021)23219411 longh@htsec.com 刘彦奇 钢铁行业分析师 (021)23219391 liuyq@htsec.com 潘洪文 保险行业分析师 (021)23219389 panhw@htsec.com 帅 虎 房地产行业分析师 (021)23219401 shuaih@htsec.com 王友红 化学制药及生物制药行业分析师 (021)23219407 wangyh@htsec.com 汪 盛 批发和零售贸易行业分析师 (021)23219390 wangs@htsec.com 谢 盐 证券信托行业分析师 (021)23219436 xiey@htsec.com 严 平 通信行业分析师 (021)23219414 yanp@htsec.com 杨红杰 有色金属行业分析师 (021)23219406 yanghj@htsec.com 叶琳菲 传媒行业分析师 (021)23219397 yelf@htsec.com 周 睿 医药行业分析师 (021)23219416 zhour@htsec.com 范坤祥 金融行业助理分析师 (021)23219382 fankx@htsec.com 李明亮 宏观经济核心分析师 (021)23219434 lml@htsec.com 陈 露 宏观经济高级分析师 (021)23219435 chenl@htsec.com 陈峥嵘 宏观经济高级分析师 (021)23219433 zrchen@htsec.com 陈 勇 宏观经济分析师 (021)23219438 chenyong@htsec.com 汪 辉 宏观经济分析师 (021)23219432 wanghui@htsec.com 于建国 宏观经济分析师 (021)23219431 yujg@htsec.com 陈久红 策略高级分析师 (021)23219393 chenjiuhong@htsec.com 吴一萍 策略高级分析师 (021)23219387 wuyiping@htsec.com 每日早报·最新研究与资讯12 黄泽丰 策略分析师 (021)23219440 huangzf@htsec.com 张冬云 策略分析师 (021)23219442 zhangdy@htsec.com 娄 静 基金高级分析师 (021)23219450 loujing@htsec.com 胡 倩 估值高级分析师 (021)23219472 huqian@htsec.com 姜金香 估值分析师 (021)23219445 jiangjx@htsec.com 雍志强 期货高级分析师 (021)23219424 zqyong@htsec.com 单开佳 基金分析师 (021)23219448 shankj@htsec.com 吴先兴 定量分析师 (021)23219449 wuxx@htsec.com 周 健 衍生产品分析师 (021)23219444 zhouj@htsec.com 韩振国 机构客户部经理 煤炭行业高级分析师 (021)23219400 zghan@htsec.com 贺振华 机构客户部副经理 高级销售经理 (021)23219381 hzh@htsec.com 高 溱 销售经理 (021)23219386 gaoqin@htsec.com 胡雪梅 销售经理 (021)23219385 huxm@htsec.com 黄 毓 销售经理 (021)23219410 huangyu@htsec.com 季唯佳 销售经理 (021)23219384 jiwj@htsec.com 孙 俊 销售经理 (021)23219454 sunj@htsec.com 海通证券股份有限公司研究所 地址:上海市黄浦区广东路689号海通证券大厦13楼 电话:(021)23219400 传真:(021)23219392

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