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研究报告:西南证券-投资早点-060728

研报作者: 来自:西南证券 时间:2006-07-28 09:34:15
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    an***ni
  • 研报出处
    西南证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    234 KB
研究报告内容

■ A股:有望出现反弹 周四,上证综合指数冲高受阻一度出现较大幅度下跌,但午后出现 了一定的承接盘,以至于出现较长的上影线和下影线,成交金额比 周三放大了近两成,说明多空分歧加大。

虽然没有对20日均线实 现突破,但站稳于10日均线上,形态尚未被破坏,周五将会继续 尝试对20日均线发起挑战。

当日中国石化、上海石化等权重股出 现下跌,钢铁板块也掉头下挫,对股指产生了较大的拖累。

大秦铁路融资规模达140亿元,为今年以来仅次于中国银行的第二 大首发融资规模,网上申购冻结资金达到4200亿元,于本周四解 冻。

市场原本预期大盘会受到资金回流的推动力出现上扬行情,但 类似中国银行的一幕没有重演。

计划融资80亿元的国航当日发布 了过会的消息,以及计划融资100亿元的广深铁路表达了海归融资 的意愿,抑制了投资者的入市积极性。

周五大盘将再度尝试挑战20日均线压力,有望小幅收阳,建议投 资者进一步降低持股比例。

(张刚) ■ H股:宏调或将带来负面影响 周四香港股市出现较大幅度的反弹,各主要板块全面上涨。

H股市 场虽然亦获涨势,但却相对欠佳。

宏观调控可能成为未来H股市场 出现调整行情的导火线。

在近日的国务院经济工作会议上,温家宝 总理已表示出对经济增长过热的担心,并强调要加强和改善宏观调 控,这对于H股市场而言,当是一种负面因素。

调控货币信贷增长、抑制固定资产投资的过快增长;是未来内地宏 观调控政策的一个非常重要的环节。

不过,这对于目前已经在H股 市场占有半壁江山的三大银行企业,可能是不利的。

事实上,外资 机构对于中资银行股未来的盈利状况已不感乐观。

按照诸多外资机 构的平均预期,建设银行未来两年的盈利增幅只有4.4%和9.3%。

(周兴政) 敬请参见最后一页重要声明 1 2006年7月28日星期五 投资早点 指数情况 指数收盘涨跌点位 上证综指1675.17 -11.49 上证501060.59 -8.86 上证B股93.08 -0.82 深证综指427.66 -5.92 深证成指4129.91 -69.37 深证B股290.29 -4.05 沪深3001355.55 -15.75 中小板指2183.19 -27.11 恒生指数16916.77299.53 恒生国企指数6822.2983.66 成交增加 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 造纸包装-0.2665065.3643.92 石化-1.323334141.22 电气设备-1.1954356.5539.10 贸易-1.7638819.5338.05 化工-0.71223530.536.51 食品-1.3413743031.90 有色-0.7154832.628.71 软件及 服务 -0.7239865.4626.15 成交减少 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 计算机 硬件 -1.5860163.99 -14.93 供水供气-0.5421230.8 -10.37 农业-1.1692359.4 -1.91 钢铁-1.57104410.3 -0.32 - - - - - - - - - - - - - - - - 大势研判 投资早点 2006-7-28 Friday 2 ■后续大规模IPO不断 中国证监会发审委周二审核通过了中国国际航空股份有限公司的首 发申请。

国航拟发行不超过27亿股A股,发行前每股净资产为 2.10元,发行结束后拟申请在上证所上市,计划融资80亿元。

中 国铁路营运商广深铁路股份有限公司也表示,公司正争取今年内在 中国发行A股,估计市盈率将为15至20倍,集资额有可能超过 100亿元。

越来越多的上市公司表现出强烈的融资需求,大盘较难 出现波段较大的上涨。

(张刚) ■股指期货效应将显现 中国金融期货交易所有望在8月份正式挂牌,股指期货最晚应该在 明年年初推出。

首个股指期货标的指数已确定为沪深300指数。

新 加坡交易所将于9月5日上市新华富时中国A50指数期货消息公布 后,再次引起了市场各方对中国金融期货交易所何时挂牌、中国首 个股指期货何时上市的猜测,业内人士也再次呼吁我国应尽快推出 A股股指期货。

从预期程序过程来看,金期所在8月份正式挂牌运 作的可能性非常高。

目前金期所筹备小组的历史使命基本完成,正 式成立金期所的时机成熟了。

而一旦金期所正式挂牌并启动运作, 将加快股指期货问世的速度,这对我国金融衍生品的交易将具有极 大的推动作用。

目前权重股的群体中钢铁股的市盈率最低,值得重 点关注。

(张刚) ■基建具备增长潜力 为支持新农村建设,国家开发银行积极开展试点,推动建立适合当 地农村发展特点的融资体系。

上半年,开行共发放新农村建设项目 贷款123亿元,重点支持了道路、小城镇建设、电网改造等农村 基础设施,农业资源开发和产业化经营,以及卫生医疗、流通等农 村社会事业发展。

据悉,今年以来,开行按照“突出重点、区别对 待、有保有压、适度微调”的原则,主动控制贷款规模和增速,1 -6月,开行人民币表内贷款增长1155亿元,比上年末增长 7.4%,完成全年计划的52.5%,低于全国金融机构平均水 平。

在贷款投向上,开行注重解决经济社会发展中的结构性矛盾, 把有限的贷款集中投向经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

基建 方面存在潜在的热点。

(张刚) 沪涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G金 丰7.1110.06 新华光13.8110.04 G博 瑞14.449.98 G中 宝4.619.76 G汾 酒17.379.38 深涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G旭 飞5.4510.1 G东方钽6.710.02 中关村5.29.94 武汉塑料5.377.83 岳阳兴长126.48 沪跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G邮 通7.07 -30.69 G中化建7.52 -30.43 G长 丰4.31 -27.2 G英 华6.87 -15.19 G新 天4.46 -7.85 深跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G深宝A 5.6 -31.71 G中 联10.21 -5.72 同洲电子32.7 -5.35 G*ST宇航4.59 -4.97 ST天仪4.99 -4.77 热点聚焦 投资早点 2006-7-28 Friday 3 ■小盘封闭式基金的投资机会浅析 在看好或看平未来一年中国股市前景的前提下,建议买入封闭式基 金,并找机会进行融资,放大资金量;当股市走平时,假设1亿元 资金量通过融资可放大到2.2亿元,扣除贷款利息960万元,收益 率约为23%(已扣除3%的基金赎回费)。

假设不进行融资,由于小盘 封闭式基金的隐含收益率高于贷款利息,市场上的其它机构也可能 进行类似的操作,从来带动小盘封闭式基金市价的提高、折价率的 下降,同样可从中获益(扣除赎回费后,收益率约为15%)。

我们假设组合收益率最低要求为8%,反推出未来一年间,融资(放 大2.2倍)组合、无融资组合所要求的上证指数最大跌幅分别约 为:-9.6%(1505点)、-7.8%(1535点)。

我们挑选以下品种:金 元、普华、兴科、金鼎、普润、通宝、汉博。

(陈毅聪) 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座4层 邮编:100032 电话:(010)88092288-3217、3507 Email:market@swsc.com.cn 网址: 本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,报告中所引用信息均来自市场 公开资料,我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。

我公司及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这 些公司提供投资银行业务服务。

本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

重要声明 西南证券研究发展中心 最新报告摘要

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