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G鄂绒研究报告:联合证券-G鄂绒-600295-公司分析-060718

研报作者: 来自:联合证券 时间:2006-07-18 09:02:15
  • 股票名称
    G鄂绒
  • 股票代码
    600295
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    zd***00
  • 研报出处
    联合证券
  • 研报页数
    20 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    324 KB
研究报告内容

内蒙古鄂尔多斯羊绒制品股份有限公司2001年年度股东大会 内蒙古鄂尔多斯羊绒制品股份有限公司 立民族志气创世界名牌 鄂尔多斯温暖全世界 提纲 一、羊绒产业平稳发展 1、公司羊绒业务在行业的地位 2、继续保持羊绒业务的行业优势 3、羊绒业务向品牌化、高端化发展,及具体的发展计划 二、煤-电-冶金循环经济项目成为公司新的利润增长点 1、煤-电-冶金循环经济项目的建设构想 2、鄂尔多斯发展煤-电-冶金循环经济项目的独特优势 3、煤-电-冶金循环经济项目的报批和建设过程 4、该项目目前的发展状况 5、形成最终产品种类和生产规模 6、2006年、2007年、2008年及之后的效益预测 第一部分 羊绒产业的平稳发展情况 公司羊绒业务在行业的地位 当今世界产销规模最大、技术装备最为先 进、经济实力最为雄厚的羊绒联合加工企业 品牌价值达56.83亿元,是中国“超级品牌” 和“最具有行业领导力品牌”之一 公司主要产品的市场占有率在国内市场上已 经达到40%、在国际市场上已经达到30% 龙头地位实力体现 较强的原料控制力 公司已经控制了内蒙古70%的羊绒资源,加上公司在国内其他地区控制的 资源,所控制羊绒资源的总量已经达到全球羊绒资源的50%。

品牌影响力 “鄂尔多斯”牌羊绒衫已经具有一定的影响力和美誉度。

在中国消费者的心 目中,“鄂尔多斯”已经成为羊绒衫的第一品牌。

广泛顺畅的销售渠道 在国内,公司已经建成覆盖全国的以商场专卖厅和自营专卖店加盟店为 主,其他零散客户为辅的综合性营销网络;在国外,公司已在洛杉矶、东 京、伦敦、莫斯科、科隆、香港、米兰设有7个国际性销售公司和30多家 “鄂尔多斯”品牌专卖店直销店。

强大的研发优势 鄂尔多斯已经拥有世界一流的羊绒新产品研究开发中心,每年投入近亿元 进行技术改造、引进和开发,截至2005年底,累计申请各类专利59项,其 中发明专利21项,实用新型6项,外观专利32项,已获授权的18项。

继续保持羊绒业务的行业优势 公司有国内一流羊绒制品研发中心,在新产品推出、花色 研发等方面不断推陈出新,如纳米抗菌、防静电、彩虹纱 等技术; 公司除生产羊绒衫等纯羊绒制品外,还生产混纺产品,如 围巾、面料、内衣、男女时装等; 自我国加入世贸组织后,羊绒产业获得了难得的发展机 遇,如纺织品配额的取消,为有实力公司的产品出口提供 了便利;如原绒出口退税的取消,而羊绒纱、羊绒制品等 退税率调整为13%,这激发企业了深加工的积极性; 随着人均消费水平的不断提高,居民向品牌产品的倾斜力 度逐渐加大,越来越多的购买力将投向有品牌知名度的羊 绒制品。

羊绒业务向品牌化、高端化发展 整合中小羊绒企业,提高行业集中度; 近几年,随着竞争加剧,中国羊绒行业的整合已 经开始,中小羊绒企业不断关门,大羊绒企业的 市场占有率得到提高; 进一步加强品牌建设,占领和巩固羊绒服装高端 市场,提高产品附加植; 收购国外品牌,进军国际市场。

第二部分 煤-电-冶金循环经济项目成为 公司新的利润增长点 煤-电-冶金循环经济项目的建设构想 顺应国家西部大开发政策,以“打造硅合金之都,再创世 界第一”的战略思维,继续做大做强羊绒主业的同时,为 充分利用当地矿产、煤炭资源优势并迅速转化为经济优 势,公司投资兴建煤电联产项目。

该项目既属于典型的资源转换项目,能充分利用当地的煤 炭资源和自然资源,容易形成自然资源和产业链条优势互 补,实现变废为宝,能源升级,又属于高科技环保型循环 经济项目,能充分利用两个市场,两种资源,符合中央提 出的科学发展观要求。

该项目是按照循环经济的思路,构建“资源——产品——再 生资源”的循环经济模式,充分利用当地丰富的煤炭、硅 石、铁矿石、石灰石等矿产资源进行经济转换。

实现资源 的再利用和价值的增加,努力构筑煤—电—硅合金及其废 物利用循环利用的产业链条。

公司发展煤-电-冶金循环经济项目的独特优势 1资源优势聚集:水、煤矿、硅石、土地聚集一起。

2煤-电-高载能的一体化生产该项目拥有完整的产 业链,上下游互相提供支持,能够实现1+1>2的 效应。

3完善环保设施的同时,实现经济效益最大化。

4销售渠道稳定:由于产能有保证,该项目有能力 和国内外的大型钢铁供应商建立长期的供货协议。

5与其它企业相比,该项目的硅铁生产环节具有绝 对的成本优势。

项目的报批和建设过程 硅合金项目:2003-11-18内蒙古发改委内发改工字[2003]351号《关于鄂尔多斯羊绒 集团硅合金项目可行性研究报告的批复》 硅铁项目环保:2004-2-28内蒙古环保局内环字[2004]60号《内蒙古自治区环境保护局 关于内蒙古鄂尔多斯电力冶金有限责任公司年产45万吨硅铁项目环境影响报告书的批 复》 电厂:2005-7-19,国家发改委发改能源[2005]1307号《国家发展改革为关于内蒙古 鄂尔多斯市棋盘井自备电厂新建工程项目核准的批复》; 电厂环保:2004-11-2国家环保局环审[2004]423号《关于内蒙古鄂尔多斯电力冶金有 限责任公司4*330兆瓦发电机组项目环境影响报告书审查意见的复函》 阿尔巴斯矿:2006-3-4内蒙古发改委内发改能源字[2006]264号《关于鄂尔多斯电力冶 金公司阿尔巴斯煤矿核准的批复》 桌子山煤田白云乌素矿区:2005-11-3国土资矿划字[2005]049号《国土资源部划定矿 区范围批复》 环保:2005-5-26内环字[2005]265号《内蒙古自治区环境保护局关于内蒙古自治区鄂 尔多斯电力冶金股份有限公司白云乌素矿区11-15线中段煤矿(0.90Mt/a)环境影响报 告书的批复》 选煤厂:2006-2-14内蒙古发改委内发改能源字[2006]177号《关于内蒙古鄂尔多斯电 力冶金股份有限公司选煤厂核准的批复》 项目工艺流程 该项目目前的发展情况 已建成的生产能力 目前,该公司已构建起煤炭开采、煤炭洗选、发 电、高载能的循环经济产业框架:电厂1#、2# 机组投产运行,硅铁一、二期顺利运行,金属镁 项目1#炉实现投产试运行,工业硅2台电炉和硅 锰合金项目1台电炉正式投产运行;一期电石项 目实现试生产。

煤炭项目全面展开,棋盘井地区 三个煤矿正在建设当中;240万吨选煤项目生产 顺利,焦化项目前期准备工作已经就绪。

供水工 程一期完工。

现在企业整体上已经度过建设期, 已经逐渐开始投产盈利。

在建工程 2*20万KW煤矸石电厂 8*25000万KVA硅铁项目 下一步建设规划 公司拟投资多晶硅项目,目前正在与国外 公司进行技术洽谈; 公司拟将目前的循环产业链的继续延伸, 增加新的投资亮点; 形成最终产品种类和生产规模 业务设计总产能 采煤 一期产能:原煤240万吨、选煤240万吨,70万吨冶金焦 总产能:原煤360万吨、选煤360万吨,120万吨冶金焦 发电 一期装机:4×33万千瓦 总装机:252万千瓦 冶炼 总产能:50万吨硅铁,20万吨硅锰,20万吨结晶硅, 100万吨电石,5万吨金属镁 电力冶金的未来经营状况的预测 在正常的生产经营条件下,且市场状况未 发生重大变化的前提下,预计电力冶金 2006年可实现利润15,000—20,000万元, 2007年可实现利润35,000 —40,000万元左 右,电力冶金的投资项目在2008年全面达 产后,可实现利润80,000万元以上。

附件一:历史沿革 1、根据内蒙古自治区体改办 (1995)22号文和内蒙古自治区外商 投资工作领导小组内外组批字(95) 第1号文,本公司由内蒙鄂尔多斯 羊绒集团有限责任公司作为唯一发 起人,于1995年10月14日,以发行 B股的方式募集设立。

2、1995年,公司发行B股11000万股。

1997年,公司增发B股10000万股。

2001年,公司增发8000万股A股。

2003年5月,公司实施公积金转增 股本方案,每10股转增10股。

类别 股份数量(万 股) 占总股本比例 (%) 一、有限售条件的流通股 合计 4200040.70 境内法人持股 4200040.70 二、无限售条件的流通股 合计 6120059.30 A股 1920018.60 B股 4200040.70 三、股份总数103200100 附件二:近三年主要会计数据、财务指标 2005年2004年2003年 主营业务收入2,939,924,0553,097,504,3262,917,197,868 利润总额265,172,739243,799,302250,039,789 净利润181,645,885162,947,858175,232,381 扣除非经常性损益的净利润157,155,217168,924,995180,614,690 每股收益0.180.160.17 净资产收益率(%) 5.635.145.63 扣除非经常性损益的净利润为基础计算的净资产收益率 (%) 4.875.335.80 扣除非经常性损益后净利润为基础计算的加权平均净资产 收益率(%) 4.815.385.83 经营活动产生的现金流量净额218,764,334786,772,197250,056,003 每股经营活动产生的现金流量净额0.210.760.24 2005年末2004年末2003年末 总资产6,367,784,1016,824,403,8385,184,099,551 股东权益(不含少数股东权益) 3,225,964,0793,168,158,1943,112,871,073 每股净资产3.133.073.02 调整后的每股净资产3.113.053.00 内蒙古鄂尔多斯羊绒制品股份有限公司 提 纲 第一部分 羊绒产业的平稳发展情况 公司羊绒业务在行业的地位 龙头地位实力体现 继续保持羊绒业务的行业优势 羊绒业务向品牌化、高端化发展 第二部分 煤-电-冶金循环经济项目成为公司新的利润增长点 煤-电-冶金循环经济项目的建设构想 公司发展煤-电-冶金循环经济项目的独特优势 项目的报批和建设过程 项目工艺流程 该项目目前的发展情况 在建工程 下一步建设规划 形成最终产品种类和生产规模 电力冶金的未来经营状况的预测 附件一:历史沿革 附件二:近三年主要会计数据、财务指标

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