当前位置:首页 > 研报详细页

(无)研究报告:申银万国-2006年6月份金融数据分析:信贷依然过热 存款短期化明显-060717

研报作者:陆文磊,梁福涛 来自:申银万国 时间:2006-07-17 08:57:22
  • 股票名称
    (无)
  • 股票代码
    (无)
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    zh***ve
  • 研报出处
    申银万国
  • 研报页数
    0 页
  • 推荐评级
    (无)
  • 研报大小
    0 KB
研究报告内容

· 信贷依然过热存款短期化明显 ——2006年6月份金融数据分析 2006年7月15日 金融市场/月度报告 相关研究: 《信贷依然过热储蓄出现分流 ——2006年5月份金融数据分析》 2006年6月15日 货币政策主动性将加强——《2006年 一季度货币政策执行报告》解读 2006年5月31日 分析师 陆文磊 (8621) 63295888×342 luwenlei@sw108.com 梁福涛 (8621) 63295888×404 liangfutao@sw108.com 联系人 钱康宁 (8621) 63295888×346 qiankangning@sw108.com 地址:上海市南京东路99号 电话:(8621)63295888 上海申银万国证券研究所有限公司 6月份货币信贷增速略有回落,但从信贷投放规模和结构判断,信贷过 热趋势并未明显改善。

因此,未来1-2个月内央行出台进一步全面紧 缩政策的可能性不能排除。

6月份存款增速回落,居民储蓄增速降至年内低点,存款短期化趋势明 显。

股市对存款资金的分流作用在继续显现。

二季度外汇储备继续保持快速增长,但6月份新增储备骤减,可能的原 因是国际资本从新兴市场回流发达国家金融市场或者央行进行针对性的 互换对冲操作。

6月份储备下降是一个暂时的现象还是代表了下半年外汇 储备增长压力持续减轻的趋势值得保持密切关注。

市场影响:(1)央行出台更加严厉的紧缩政策可能对股市、债市预期带 来新的调整压力;(2)存款短期化和居民储蓄分流对股票市场资金面将 构成利好。

但对导致债券市场资金继续趋于紧张;(3)由于政策预期不 明朗,H股市场对宏观调控的反应可能更加剧烈,近期市场风险会加大。

注:(1)新增贷款和新增存贷差变化为与去年同期相比;(2)表中部分数据根据央行公报披露数据 计算得到,可能会出现一定的误差;(3)各主要金融指标趋势跟踪图请见本报告附录 本月和下月重要宏观金融信息提示 7月7日人民币对美元首次突破7.99关口关注后续升值趋势 7月14日 日本央行宣布启动6年来的首次加息, 结束零利率 关注各主要国家是否进 一步加息 8月初欧洲央行议息会议关注其可能宣布加息 宏观经济 M0(%) 12.57 ↓0.23 - M1(%) 13.9 ↓0.114.2 M2(%) 18.4 ↓0.718.2 本外币信贷(%) 14.3 ↓0.815.1 人民币信贷(%) 15.2 ↓0.816.0 本外币存款(%) 17.2 ↓1.217.1 人民币存款(%) 18.4 ↓1.218.2 居民储蓄(%) 17.1 ↓0.517.0 新增贷款*(亿) 3947 ↓706300 新增存贷差*(亿) 161 ↓14781300 下月 预测 货币信贷增长趋势主要金融指标 本月 增长 比上月 变化 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 05- 6 05- 7 05- 8 05- 9 05- 10 05- 11 05- 12 06- 1 06- 2 06- 3 06- 4 06- 5 06- 6 本外币信贷 M1 M2 申银万国证券研究所 宏观经济/金融市场 请参阅最后一页的重要申明 1 1.6月份金融数据概要 2006年7月14日,央行公布了2006年6月份的金融运行数据。

6月份,M1、 M2同比增长分别为13.94%和18.43%,金融机构本外币贷款同比增长14.34%,人 民币贷款同比增长15.24%,本外币存款同比增长17.19%,人民币存款同比增长 18.36%,当月新增人民币贷款3947亿元,同比少增706亿元。

(见首页图表) 2.数据分析 2.1货币信贷有所回落,但并未根本改变过热趋势 6月份M1、M2和信贷等主要指标增速均略有回落,但增速总体上依然维持高 位运行。

其中M2同比增幅比去年同期高2.76个百分点,比上个月末回落0.62 个百分点,M1同比增幅比去年同期高2.96个百分点,比上月末低0.07个百分点, M2和信贷增速比上月略有回落,“宽货币、宽信贷”格局有所改变,但仍然处在 2004年下半年以来的高位水平,如图1。

图1:M2和人民币信贷增长比较 图2:短期信贷增长和中长期信贷增长比较 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 6月份金融数据中最值得关注的是信贷投放的规模和结构。

当月新增贷款 3947亿,同比少增706亿元,为今年以来首次出现同比少增,这在一定程度上反 映出央行4月末以来的一系列紧缩政策效果已经有所显现。

尽管这是一个积极的信号,但我们认为,6月份信贷投放规模同比有所少增 并不能充分反映信贷过热的趋势已经开始改变,原因主要有二:第一,在总量上, 3947亿元的信贷投放规模仍然高于2002年以来同期平均水平;第二,在结构方 面,6月份新增中长期贷款为2435.63亿元,增速与上月基本持平,而短期贷款 和票据融资新增仅1207.2亿元,同比增速比上月大幅下降(如图2),这说明, 新增贷款的回落主要是银行通过压缩短期贷款和票据融资来实现的,中长期贷款 的高位新增并没有根本改变。

而中长期贷款继续高位增长的趋势,对经济的中 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 05 -1 05 -2 05 -3 05 -4 05 -5 05 -6 05 -7 05 -8 05 -9 05 -1 0 05 -1 1 05 -1 2 06 -1 06 -2 06 -3 06 -4 06 -5 06 -6 短期信贷增长率 中长期信贷增长率 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 22.0% 04 -1 04 -3 04 -5 04 -7 04 -9 04 -1 1 05 -1 05 -3 05 -5 05 -7 05 -9 05 -1 1 06 -1 06 -3 06 -5 M2 人民币信贷 申银万国证券研究所 宏观经济/金融市场 请参阅最后一页的重要申明 2 长期过热的影响更大,因此从结构上看,货币信贷过热情况在6月份金融数据中 并未出现根本改变。

2.2央行在未来1-2个月内出台全面紧缩政策的可能 性不能排除 6月14日召开的国务院常务会议再次提出要加强对投资和信贷的调控,这是 4月份以来国务院第二次提出要控制投资和信贷增速,而且提法上更加严厉,显 示中央对治理当前经济过热的态度和决心非常坚决。

考虑到6月份货币信贷增速 和信贷投放规模及结构依然偏热,因此,货币政策紧缩力度将会进一步加大。

未 来1-2个月内央行再次出台全面紧缩政策的可能性不能排除。

在具体政策取向上,我们认为央行的核心手段依然是“流动性回收+行政手 段”:一方面通过进一步收紧流动性控制银行的信贷创造能力;另一方面通过行 政手段与其他部委配合严格控制新开工项目,抑制信贷资金需求,以此实现控制 投资和信贷过热的目的。

6月份金融数据公布之前,央行于7月13日再次发行 500亿元定向票据,而且涉及的银行范围有所扩大,同时,7月11日和14日央 行在公开市场上净回笼资金达到1300亿元,回笼规模创下3月份以来的新高。

这表明央行的政策重心依然在流动性控制方面。

除了继续发行定向票据和窗口指 导等政策外,央行可能会再次出台全面紧缩政策,包括加息、再次提高存款准备 金率等政策的可能性均不能排除。

2.3存款增长回落,存款短期化明显 6月份存款同比增长18.36%,比上月降低了1.27个百分点,为今年以来当 月增长最低。

我们认为,存款增速回落的原因主要有两个方面:一是因为贷款投 放规模回落带动新增企业存款下降,当月企业存款同比增长15.02%,比上月下降 了0.68%;二是居民储蓄存款继续分流,当月居民人民币储蓄存款同比增长 17.12%,再创今年以来新低,当月新增居民储蓄1542亿元,同比少增339亿元。

进一步从结构上看,居民储蓄存款中的定期存款占比下降0.49%,企业存款中的 活期存款占比上升0.84%,因此无论是居民储蓄存款还是企业存款都存在短期化 趋势。

这在一定程度上反映出投向股市和基金的资金在继续增加。

2.4二季度储备保持快速增长,6月份新增储备骤减 截止今年6月末,我国外汇储备余额为9411亿美元,同比增长32.37%。

1-6 月外汇储备增加1222亿美元,同比多增加212亿美元,储备增长速度依然较快。

但值得注意的是,6月份外汇储备仅新增161亿美元,增速比上月下降1.5%,而 与此同时,当月新增贸易顺差则再创历史新高,达145亿美元,新增FDI也达54.4 亿美元。

6月份新增外汇储备减去新增贸易顺差和新增FDI后为-38.4亿美元, 申银万国证券研究所 宏观经济/金融市场 请参阅最后一页的重要申明 3 如图3,是今年以来首次出现负值。

我们认为,6月份在顺差巨大的情况下外汇 储备增量骤减,可能有两种解释:一种可能性是,在6月份美联储加息超出预期 导致全球股市(尤其是新兴市场股市)暴跌的背景下,国际资本从新兴市场回流 发达国家的趋势增强,由此导致部分游资从国内加速外流;另一种可能性是央行 通过外汇互换央行进行了一定规模的对冲操作。

由于缺乏更加详细的数据,我们 无法对6月份外汇储备增量明显下降给出明确的解释,但是,这是一个暂时的现 象?还是代表了下半年外汇储备增长压力持续减轻的趋势?我们认为值得保持 密切关注。

图3:外汇储备增长与游资流出入 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 2.5市场影响 尽管6月份金融数据增速有所回落,但更加上文分析,货币信贷总体形势依 然过热,并且新增信贷规模高于此前媒体报道的数据,这都会进一步增强市场的 紧缩预期。

而可能会出台的进一步紧缩政策对股市、债市带来压力不可忽视。

从金融市场资金面看上,6月份存款短期化现象明显,居民储蓄继续分流, 这些都对股票市场资金面构成利好。

对债券市场而言,由于存款下降减少了银行 资金来源,再加上市场近期新股发行以及央行再次发行定向票据回笼流动性,市 场资金紧张局面将持续。

尽管本周银行间回购利率曾跌破2%,鉴于资金面紧张, 市场利率可能会继续维持相对高位运行。

近期难以出现大幅度的回落。

对国H股市场而言,6月份略有回落但依然偏高的货币信贷数据,不可避免 会对市场心理产生冲击。

由于宏观调控政策存在较大变数,海外投资人在H股市 场的反应可能会相对国内市场更加强烈,由此造成的市场波动将带来较大的投资 风险。

-100.0 -50.0 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0 350.0 400.0 20 04 -1 20 04 -3 20 04 -5 20 04 -7 20 04 -9 20 04 -1 1 20 05 -1 20 05 -3 20 05 -5 20 05 -7 20 05 -9 20 05 -1 1 20 06 -1 20 06 -3 20 06 -5 当月新增外汇储备扣除顺差和FDI后的储备增量 申银万国证券研究所 宏观经济/金融市场 请参阅最后一页的重要申明 4 3.其他值得关注的重要金融信息 3.1人民币实质性破8,升值近周年,巨额贸易顺差继 续推动人民币稳步升值 2005年5月30日人民币汇率(对美元为8.0284)创阶段性新低以来,人民 币汇率持续波动上升,币值于6月中破8,但随后一直在8附近上下盘整。

直到 又过半个月后,6月30日人民币开始连续走高,实质性破8,随后人民币汇率的 波动中枢也移致7.9950,2006年上半年累计升值约1%。

如图5。

图5:美元兑人民币汇率(06.5.12-06.7.7) 资料来源:CEIC 申银万国证券研究所 在人民币升值一周年到来之际,后续人民币的走势如何呢?让我们分析影响 人民币升值的几个主要因素。

首先,从外部均衡看,我国贸易顺差持续扩大增加 了人民币升值的压力。

商务部统计的数据显示,6月份中国出口同比增长23.3%, 进口同比增长18.9%,贸易顺差高达145亿美元,再创历史新高。

贸易顺差不断 扩大的原因,除了世界经济不断增长而带动出口需求、发达国家高科技出口限制 等,更重要的是我们加工贸易比重过大的贸易结构,而这一点短期内是难以改变 的。

由于贸易结构、发达国家高科技出口限制等短期内不会有很大变化,尽管后 期世界经济存在不确定性,顺差绝对数会有波动,但高位的贸易顺差仍将持续。

其次,从国内经济看,GDP持续快速增长,以及对投资过快增长、流动性过剩等 迫切调控需要,人民币加快升值的可能性也进一步增强。

贸易顺差带来的外汇储 备连创新高,若为防止汇率过快升值的压力,只有继续买入美元吐出人民币,继 续助长流动性过剩。

第三,从人民币升值的后果来看,前期缓慢的升值并没有对 我们的贸易顺差产生很大的影响,反而有利于贸易结构的改善,但若后期选择快 速升值又难以一步升值到位,则会助长游资的流入冲击,影响经济的稳定,这一 点是十分重要的。

同时,人民币快速升值对减少贸易顺差、游资流入等因素的作 用是有限的,人民币快速升值对抑制过剩的流动性的作用也是有限的,快速升值 也不利于国内产业结构的改善。

7.9800 7.9850 7.9900 7.9950 8.0000 8.0050 8.0100 8.0150 8.0200 8.0250 8.0300 06 -5 06 -5 06 -5 06 -6 06 -6 06 -6 06 -6 06 -6 06 -7 美元-人民币 申银万国证券研究所 宏观经济/金融市场 请参阅最后一页的重要申明 5 综上分析,我们认为下半年人民币升值仍然是稳步的,但相比较上半年速度 会适度加快。

3.2日本挥别零利率,全球加息潮仍继续,但短期内 全球流动性并不会明显紧缩 2006年7月14日,日本央行宣布启动6年来的首次加息,决定加息25个基 点,将基准利率上调至0.25%。

随着坚持6年的零利率政策的结束,日本也开始 加入全球加息潮。

此前,6月8日欧洲央行宣布将基准利率上调了25个基点,至 2.75%,这已经是欧洲央行半年里第三次加息了。

6月29日美联储宣布上调联邦 基金利率25个基点,至5.25%,这是美联储连续第17加息。

加息主要是为了抑 制通货膨胀风险,但是各国也强调维持经济增长的重要性,因此加息始终是谨慎 而为之,在幅度上通常是温和的。

而在未来,是否进一步紧缩货币,则决定于未 来各国数据所显示的通货膨胀与经济增长展望的变化。

从目前各国显示的数据 看,各通货膨胀的压力仍然较大。

7月6日欧洲央行议息会议之后宣布维持利率 不变,但特里谢暗示下月可能加息。

日本央行结束零利率政策,是日本经济继续向好的一个注解,也是全球金融 体系的一个重要事件,对国际资本流向、日元美元汇率会产生重要影响,对中国 也会产生诸多间接影响。

日本加息从绝对数量来看是非常温和,至少下半年是如 此(日本央行公报已经明确了这一点)。

目前日元利率相对于日本经济的复苏格 局依然是偏低的,是有利于刺激经济增长的,欧元区也是如此,所以,这种温和 的加息不会导致银行全面收紧信贷,全球流动性也不会因此而明显收缩。

申银万国证券研究所 宏观经济/金融市场 请参阅最后一页的重要申明 6 附:各主要金融指标运行趋势跟踪 (注:附录中各图反映各金融指标总量和结构变化趋势,因央行公布各类金融数据明细数据存在滞后,部分图并未更新至本月最 新数据) 图1:货币和本外币信贷增长率(04.6-06.6) 图2:人民币信贷增长趋势与央行调控目标的偏离 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 资料来源:申银万国证券研究所 (注:图中预测值按照央行2006年初确定的2.5万亿元信贷调 控目标根据我们的预测模型得到) 图3:人民币信贷增长率和结构(04.6-06.6) 图4:短期和中长期信贷增长趋势(05.1-06.6) 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 (注:由于部分月份存在不良贷款冲销因素,图中数据根据央行 月度金融公报数据整理计算,可能会存在一定误差) 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 04 -6 04 -8 04 -1 0 04 -1 2 05 -2 05 -4 05 -6 05 -8 05 -1 0 05 -1 2 06 -2 06 -4 06 -6 本外币信贷M1 M2 10.0% 11.0% 12.0% 13.0% 14.0% 15.0% 16.0% 17.0% 05- 1 05- 2 05- 3 05- 4 05- 5 05- 6 05- 7 05- 8 05- 9 05- 10 05- 11 05- 12 06- 1 06- 2 06- 3 06- 4 06- 5 06- 6 信贷增长预测值信贷增长实际值 36.00% 37.00% 38.00% 39.00% 40.00% 41.00% 42.00% 43.00% 44.00% 45.00% 46.00% 20 04 -6 20 04 -8 20 04 -1 0 20 04 -1 2 20 05 -2 20 05 -4 20 05 -6 20 05 -8 20 05 -1 0 20 05 -1 2 20 06 -2 20 06 -4 20 06 -6 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 中长期信贷占比(左轴)人民币信贷增长 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 05- 1 05- 2 05- 3 05- 4 05- 5 05- 6 05- 7 05- 8 05- 9 05- 10 05- 11 05- 12 06- 1 06- 2 06- 3 06- 4 06- 5 06- 6 短期信贷增长率 中长期信贷增长率 申银万国证券研究所 宏观经济/金融市场 请参阅最后一页的重要申明 7 图5:居民人民币储蓄存款增长率和结构(04.6-06.6) 图6:企业本外币存款增长率和结构(04.6-06.6) 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 图7:当月新增存贷差(04.6-06.6) 图8:年度累计存贷差和增长趋势(04.6-06.6) 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 图9:外汇储备余额和增长率(04.1-06.6) 图10:当月新增外汇储备和储备增量结构变化(04.1-06.6) 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 63.50% 64.00% 64.50% 65.00% 65.50% 66.00% 66.50% 67.00% 20 04 -6 20 04 -8 20 04 -1 0 20 04 -1 2 20 05 -2 20 05 -4 20 05 -6 20 05 -8 20 05 -1 0 20 05 -1 2 20 06 -2 20 06 -4 20 06 -6 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 定期存款占比(左轴)居民储蓄存款增长率 58.00% 60.00% 62.00% 64.00% 66.00% 68.00% 70.00% 2004- 6 2004- 8 2004- 10 2004- 12 2005- 2 2005- 4 2005- 6 2005- 8 2005- 10 2005- 12 2006- 2 2006- 4 2006- 6 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 活期存款占比(左轴)企业存款增长率 当月新增存贷差 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 04 -6 04 -8 04 -1 0 04 -1 2 05 -2 05 -4 05 -6 05 -8 05 -1 0 05 -1 2 06 -2 06 -4 06 -6 当月新增存贷差 -5000 0 5000 10000 15000 20000 25000 20 04 -6 20 04 -8 20 04 -1 0 20 04 -1 2 20 05 -2 20 05 -4 20 05 -6 20 05 -8 20 05 -1 0 20 05 -1 2 20 06 -2 20 06 -4 20 06 -6 -150.0% -100.0% -50.0% 0.0% 50.0% 100.0% 150.0% 200.0% 新增存贷款差(年度累计)同比增长(右轴) 0.0 2000.0 4000.0 6000.0 8000.0 10000.0 2004- 1 2004- 3 2004- 5 2004- 7 2004- 9 2004- 11 2005- 1 2005- 3 2005- 5 2005- 7 2005- 9 2005- 11 2006- 1 2006- 3 2006- 5 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 外汇储备余额同比增长(左轴) -100.0 0.0 100.0 200.0 300.0 400.0 2004- 1 2004- 3 2004- 5 2004- 7 2004- 9 2004- 11 2005- 1 2005- 3 2005- 5 2005- 7 2005- 9 2005- 11 2006- 1 2006- 3 2006- 5 当月新增外汇储备扣除顺差和FDI后的储备增量 申银万国证券研究所 宏观经济/金融市场 请参阅最后一页的重要申明 8 图11:央行公开市场净回笼情况(06.2.6-06.7.9) 图12:银行间市场利率走势(06.1.4-06.7.7) 资料来源:中国人民银行申银万国证券研究所 资料来源:北方之星申银万国证券研究所 图13:人民币对美元、日元、欧元汇率走势(05.7.22-06.7.7) 资料来源:CEIC申银万国证券研究所 资料来源:CEIC申银万国证券研究所 重要声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新,也不保证本公司作 出的任何建议不会发生任何变更。

在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。

在任何情况下,我公司不就本报告 中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。

我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还肯能为这些公司提供或争 取提供投资银行或财务顾问服务。

我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。

本报告版权归上海申银万国证券研究所有限 公司所有。

未获得上海申银万国证券研究所事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。

如引用、刊发,需注明出处为“上海申银万 国证券研究所有限公司”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

1860 300 800 1150 0 800 500 -1030 818 0 500350 750 -150 800 -50 -100-150 -450-290 2523 800 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 06 -2 -6 06 -2 -2 0 06 -3 -6 06 -3 -2 0 06 -4 -3 06 -4 -1 7 06 -5 -8 06 -5 -2 2 06 -6 -5 06 -6 -1 8 06 -7 -20.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 06- 1 06- 1 06- 2 06- 2 06- 3 06- 3 06- 3 06- 4 06- 4 06- 5 06- 5 06- 6 06- 6 06- 7 拆借加权利率 回购加权利率 7.9500 8.0000 8.0500 8.1000 8.1500 8.2000 8.2500 8.3000 05- 7 05- 8 05- 9 05- 10 05- 11 05- 12 06- 1 06- 2 06- 3 06- 4 06- 5 06- 6 美元-人民币 0.0660 0.0670 0.0680 0.0690 0.0700 0.0710 0.0720 0.0730 0.0740 05- 7 05- 8 05- 9 05- 10 05- 11 05- 12 06- 1 06- 2 06- 3 06- 4 06- 5 06- 6 日元-人民币 9.0000 9.2000 9.4000 9.6000 9.8000 10.0000 10.2000 10.4000 05- 7 05- 8 05- 9 05- 10 05- 11 05- 12 06- 1 06- 2 06- 3 06- 4 06- 5 06- 6 欧元-人民币

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载