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研究报告:浙商期货-农产品早报:美豆出口依旧旺盛,关注中国进口何时转向南美-140130

研报作者:朱金明,朱磊,陈少文 来自:浙商期货 时间:2014-01-30 14:12:42
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    (PDF)
  • 发布者
    xi***ao
  • 研报出处
    浙商期货
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    10 页
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研究报告内容

农产品早报 2014年1月30日星期四 美豆出口依旧旺盛,关注中国进口何时转向南美 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念, 注重对国内外宏观经济、政策导向 和投资策略等领域的研究,并将研 究成果通过每日早会、浙商月报和 年报等产品向投资者推广,不定期 的投资、套利方案、专业的套保团 队服务等已经成为投资者不可或缺 的理财助手。

公司还将与浙商证券 携手将证券期货研究做到更好,把 研发服务引入更深层次的阶段。

展望未来、期待辉煌,随着金 融及衍生品业务的不断发展,在新 的起点上,浙商期货的发展必将迎 来一个更加灿烂辉煌的明天。

【分析师:朱金明】 TEL:(86571)87219375 E-mail:zjm@ cnzsqh.com QQ:1020873369 【分析师:朱磊】 TEL:(86571)87219375 E-mail:zhulei@ cnzsqh.com QQ:249865646 【分析师:陈少文】 TEL:(86571)87219375 E-mail:dorapenguin@163.com QQ:545046513 今日要闻: USDA巴西派驻员预测巴西大豆产量8950万吨,USDA当前预测为8900万吨 有传闻称中国取消了30-40万吨由美国墨西哥湾运出的大豆 外盘表现: 大豆期货下滑,因传闻中国取消购买美国大豆 玉米期货下滑,因交易商获利了结 BMD毛棕榈油期货收高,中止三日跌势 ICE油菜籽期货收低,追随CBOT大豆期货颓势 操作建议: 交易提示: 南美大豆供给增加预期打压美豆,后期料维持弱势运行。

国内豆粕将进入消费低 谷,预计菜粕在上半年整体表现仍相对强于豆粕。

国内油脂库存压力仍大,震荡 做底仍在继续。

操作上,春节期间留单方面,油粕单边无特别好机会,强麦405 多单可继续持有;对冲方面,鸡蛋、豆油、棕榈油、玉米买1409抛1405,菜粕 买411抛501,均可考虑适量持有过节。

热点关注: 南美天气。

陈少文 豆类、油脂、谷物 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息: 1、USDA巴西派驻员预测巴西大豆产量8950万吨,USDA当前预测为8900万吨。

2、有传闻称中国取消了30-40万吨由美国墨西哥湾运出的大豆。

3、阿根廷农户3月收割,因仓储问题将被迫进行部分销售与出口。

4、巴西大豆出口预计由去年的4300万吨提高到今年的4600万吨。

5、由于比索贬值严重,阿根廷将提高出口关税增加政府收入,其中油菜籽10%,另增收3.5%本国税收,而 大豆出口关税35%,豆类产品32%。

二、外盘简述: 1、美国大豆: 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收低,交易商称,因有市场传闻中国取消购买美国大豆,或将 部份订单转为由南美供应。

3月大豆期货跌穿200日移动均线切入位近12.77美元后出现技术性卖盘。

CBOT 3月大豆合约收挫16-1/4美分,结算价报每蒲式耳12.69-1/4美元。

有传闻称中国取消了30-40万吨由美国墨西哥湾运出的大豆。

巴西头号大豆产区--马托格罗索州的产出强劲,标志着该国2013/14年度大豆收成有望创纪录新高, 弥补了一些小产区天气问题所带来的影响。

美国农业部(USDA)驻巴西专员预计,巴西2013/14年度大豆产量将达到8,950万吨,出口将达4,600 万吨,分别高于美国农业部官方预估8,900万吨和4,400万吨。

还有几周阿根廷就将启动大豆出口,农户被迫在3月收割开始时进行销售。

在周五中国春节假期开始前,亚洲市场交投放缓。

马来西亚棕榈油期货周三收高,结束了此前三天的跌势,投资者在长周末前结清部位,不过令吉走强 抑制了一些买兴。

3月豆粕合约收低5.3美元,报每短吨423.3美元。

3月豆油合约收低0.30美分,报37.10美分。

今日CBOT大豆预估成交量为190,883手,豆粕为61,511手,豆油为71,705手。

2、美国玉米: 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三下滑,交易商称在连升五日提振现货月3月合约升至两周高位后 遭遇获利了结。

小麦和大豆期货大跌也累及玉米期货。

阿根廷种植带近几日迎来及时雨,缓和了燥热情况可能影响产量的忧虑。

3月玉米合约跌4-1/2美分,收报4.27-1/2美元。

今日CBOT玉米期货成交量预计为274,412手。

3、马来西亚棕榈油 期市有风险 入市须谨慎 3 马来西亚BMD毛棕榈油期货周三收高,市场交投温和,因投资者在长周末前离场观望。

不过林吉特(令 吉)走强抑制了一些买兴。

大马投资银行(AMInvestment Bank)表示:“鉴于价格已跌破每吨2,580令吉,棕榈油前景仍看跌。

任何价格上涨都将被视为近期抛售后的技术性反弹,且反弹走势不会持续。

” 该行预计近期棕榈油期货走势将震荡。

预计即期阻力位为每吨2,552令吉,支撑位或在2,519令吉。

马来西亚棕榈油期货和现货市场将因公众假期于1月30日中午开始休市,2月4日恢复交易。

但本月棕榈油价格料将下跌逾4%,创下去年7月以来最大单月跌幅,因投资者担心出口需求疲弱将使马 来西亚棕榈油库存居高不下。

不过一些市场人士预计未来几个月需求将上升,因随着冬季过去,天气日渐温暖。

那些面临北方冬季 的买家已减少购买棕榈油,因这种油在寒冷天气中通常会凝固。

BMD指标4月毛棕榈油期货合约收高0.6%,报每吨2,544令吉。

价格陷于2,528-2,552令吉的窄幅区间交投。

成交量为37,453手,略高于通常的35,000手。

4、加拿大菜籽 ICE油菜籽期货周三收低,追随CBOT大豆期货颓势。

虽然油菜籽盘中稍早在平盘上下波动,但随后CBOT大豆及豆油大跌足以拖低油菜籽价格。

交易商称,加拿大创纪录产量以及潜在的物流问题将令下个作物年度供应过剩,亦打压油菜籽市场。

不过,油菜籽超卖及价格低于其他油籽的观点并未提供些许支撑。

加元持续走软亦缓和跌势。

疲弱加 元据称有助于令压榨利润持于纪录高位。

周三油菜籽合约成交量约20,813手,周二为17,118手,价差交易占8,774手。

3月油菜籽合约收低2.60加元至每吨423.80加元。

5月油菜籽期货下跌2.40加元,至每吨433.90加元。

3-5月价差收盘走阔至5月合约升水10.10加元,成交量为4,612手。

CBOT 3月大豆合约收跌16-1/4美分,报每蒲式耳12.69-1/4美元,受中国取消美豆订购传闻影响。

NYSELiffe2月油菜籽期货合约微幅收高。

马来西亚3月毛棕榈油期货合约则上涨0.6%。

1951 GMT,加元兑美元报1.1154加元或89.65美分,周二报1.1156加元或89.64美分。

期市有风险 入市须谨慎 4 三、进口成本折算及国内现货价格: 图表1进口大豆完税成本估算表 时间CBOT报价 港口基差 (美分/蒲式 耳) 海运费 (美元/吨) 汇率 (远期)完税价格 美国 3月1285.4139526.07614169.01 4月1271125526.07614095.22 11月1105128526.07613671.66 . 巴西 3月1285.4113436.07614037.80 5月127181446.07613924.31 7月1256.488446.07613904.56 阿根廷 4/5月127150506.07613886.19 7月1256.451516.07613857.92 数据来源:浙商期货研究中心 图表2进口棕榈油完税成本估算表 国家 FOB 离岸价 CNF 到岸价 变化质量指标 进口成本价 (RMB元/吨) 备注 马来西亚 790832 -524度6325.52月船期 数据来源:浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图表3农产品现货每日报价 数据来源:浙商期货研究中心 品种报价涨跌 国产豆收购价(大连) 4400元/吨。

0元/吨。

入厂价格。

进口大豆港口报价 (江苏港口) 4100元/吨。

0元/吨。

华东地区贸易豆数量很少。

43%蛋白豆粕出厂价 (张家港) 3780元/吨。

0元/吨。

四级豆油出厂价 (张家港)华东地区 6550~6600元/吨。

0元/吨。

成交议价。

港口地区进口毛豆油6550元/吨。

-80元/吨。

可议价。

菜籽油港口价 (张家港毛菜油) 6950元/吨。

0元/吨。

棕榈油港口报价 (广州港) 5750元/吨。

0元/吨。

油菜籽(武汉,国标) 5200元/吨。

0元/吨。

今日无报价 菜粕(武汉,国产) 2950元/吨。

0元/吨。

玉米平舱价(大连港) 2340~2360元/吨。

0元/吨。

理论平仓价(15%-16%水分) 玉米港内成交价 (广州) 2320~2340元/吨。

0元/吨。

15%水分以内优质玉米。

小麦 (郑州,国产三等) 2540元/吨。

0元/吨。

贸易商三等收购价。

早籼稻(九江) 2630元/吨。

0元/吨。

早稻收购价。

粳稻(哈尔滨) 3140元/吨。

0元/吨。

出库价 期市有风险 入市须谨慎 6 图表4库存数据 期市有风险 入市须谨慎 7 数据来源:wind 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化: 大连豆一持仓排行榜 交易日期:20140129 大连豆粕持仓排行榜 交易日期:20140129 大连豆油持仓排行榜 交易日期:20140129 期市有风险 入市须谨慎 9 大连棕榈油持仓排行榜 交易日期:20140129 大连玉米持仓排行榜 交易日期:20140129 数据来源:大连商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 10 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话:+8657187219352 wangdf@cnzsqh.com 期货投资咨询部经理 田联丰 电话:+8657187219355 tlf@cnzsqh.com 唐峰磊 宋超 朱金明 朱磊 王琳 tfl@cnzsqh.com sc@cnzsqh.com zjmzsqh@126.com mushabook@qq.com wanglin@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队:电话:+8657187215357 宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 晏华辉 沈文卓 黄贤爱 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com hxa@cnzsqh.com 路滨 刘鹏 钱健晟(辅助) zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com qjs@cnzsqh.com 金属团队: 电话:+8657187219355 李佳 陈之奇 王楠 sandylee1223@163.com chzq@cnzsqh.com wangn@cnzsqh.com 能源化工团队: 电话:+8657187213861 郑云飞 马惠新 dragonhack@163.com mhx@cnzsqh.com 徐涛 汤海伦 吴铭 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com tbswuming@126.com 农产品团队: 电话:+8657187219375 朱晓燕 李若兰 胡华挺 zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 727512202@qq.com 周俊 陶泰燃 陈少文 zhoujun041@163.com ttr@cnzsqh.com dorapenguin@163.com 王俊啟 378634028@qq.com 免责声明: 本报告版权归“浙商期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。

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本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地 调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、 会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。

我公司的关联机构或个人可能在本报告 公开发布前已使用或了解其中信息。

一、新闻信息:

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