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有色金属行业研究报告:光大证券-有色金属行业最新盈利预测-060724

研报作者: 来自:光大证券 时间:2006-07-24 12:48:49
  • 股票名称
    有色金属行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (XLS)
  • 发布者
    dy***fq
  • 研报出处
    光大证券
  • 研报页数
    1 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    45 KB
研究报告内容

说明 1)所有每股盈利预测均按照最新股本计算得出; 2)驰宏锌锗2006年和2007年的每股盈利预测已考虑定向增发增加3,500万股因素,即股本按19,500万股计算; 3)云南铜业2006年和2007年的每股盈利预测已考虑定向增发增加50,000万股因素,即股本按19,500万股计算; 本月变化 1)本月上调云南铜业投资评级至“优势-1”,这主要是基于在集团公司注入矿山资产完成后,云南铜业盈利能力可望大幅提升,估值明显偏低。

我们2006年及以后的盈利预测已考虑了矿山资产注入的贡献,其中2006年按贡献4个月计算; 2)下调宏达股份2006年每股盈利预测,由原来的1.81元下调至1.41元。

主要是考虑到公司甘洛地区的矿山开采进度低于预期,而且化工板块业务上半年仍然亏损。

3)上调宝钛股份2006年每股盈利预测,由原来的1.85元上调至1.91元(含0.25元的委托理财损失冲回)。

EPS预测 公司 公司 总股本 EPS(元) 投资评级 名称 代码 (最新股本,万股) 2004 2005 2006E 2007E 2008E 原评级 现评级 铜 G铜都 000630 86,393 0.40 0.58 0.92 1.22 1.34 优势-1 优势-1 G云铜 000878 79,869 0.30 0.62 1.08 1.82 1.61 中性-1 优势-1 G江铜 600362 289,504 0.43 0.64 1.66 1.54 1.31 最优-2 最优-2 铅、锌 G中金 000060 60,480 0.32 0.64 2.02 2.67 2.84 最优-1 最优-1 G宏达 600331 41,600 0.23 0.44 1.41 2.05 2.31 优势-1 优势-1 G驰宏 600497 16,000 0.37 0.82 4.85 6.85 6.03 最优-1 最优-1 铝 G云铝 000807 54,600 0.35 0.26 0.32 0.96 0.66 优势-2 优势-2 山东铝业 600205 67,200 1.23 1.29 1.91 1.54 1.16 中性-1 中性-1 G南山 600219 56,605 0.52 0.54 0.35 0.53 0.71 中性-1 中性-1 兰州铝业 600296 54,233 0.20 0.21 0.35 1.08 1.16 优势-1 优势-1 G包铝 600472 43,100 0.31 0.31 0.86 1.27 0.82 最优-1 最优-1 黄金 G中黄金 600489 28,000 0.14 0.24 0.84 0.86 n/a 中性-1 中性-1 G鲁黄金 600547 16,000 0.36 0.55 1.13 1.38 1.97 优势-1 优势-1 其它 G锡业 000960 53,686 0.62 0.53 0.87 0.83 0.84 中性-1 中性-1 G吉恩 600432 22,800 0.74 0.85 1.34 1.21 0.88 中性-1 中性-1 G宝钛 600456 20,008 0.34 0.79 1.91 2.17 2.47 最优-1 最优-1 G贵研 600459 8,595 0.35 0.05 0.41 0.71 0.86 优势-1 优势-1 G厦钨 600549 48,000 0.46 0.71 0.58 0.73 0.83 优势-1 优势-1 2006年EPS敏感性 铝 铜 铅 锌 镍 锡 黄金 现货氧化铝 价格上涨 1,000元/吨 1,000元/吨 1,000元/吨 1,000元/吨 10,000元/吨 1,000元/吨 10元/克 100元/吨 铜 铜都铜业 0.02 云南铜业 江西铜业 0.03 0.02 铅、锌 中金岭南 0.09 0.13 宏达股份 0.01 0.14 驰宏锌锗 0.12 0.30 铝 山东铝业 0.13 0.05 兰州铝业 0.08 (0.01) 包头铝业 0.19 (0.01) 黄金 山东黄金 0.20 中金黄金 0.08 其它 锡业股份 0.02 吉恩镍业 0.14 价格预测 单位 当前价格 2003 2004 2005 2006E 2007E 2008E 国内(含税价) (2006-7-21) 铝 元/吨 18,810 14,573 16,275 16,850 20,000 19,000 17,000 铜 元/吨 63,060 18,161 27,782 34,893 58,000 55,000 45,000 铅 元/吨 11,000 5,404 8,980 9,372 10,000 8,500 8,000 锌 元/吨 28,000 8,547 10,800 13,750 28,000 30,000 26,000 镍 元/吨 230,000 9,638 13,844 147,129 168,000 145,000 125,000 锡 元/吨 78,500 48,511 84,169 7,374 85,000 80,000 68,000 黄金 元/克 161.26 96.99 109.40 117.56 163.02 168.81 168.81 白银 元/公斤 3,650 1,500 1,971 2,186 3,668 3,950 3,950 氧化铝(国产) 元/吨 5,650 2,930 3,950 4,410 5,200 4,000 3,600 氧化铝(进口) 元/吨 4,800 3,200 4,500 5,100 5,500 4,000 3,600 国际 铝 美元/吨 2,415 1,432 1,719 1,900 2,550 2,350 2,100 铜 美元/吨 7,112 1,778 2,865 3,681 6,000 5,600 4,600 铅 美元/吨 1,032 515 882 974 1,200 1,080 900 锌 美元/吨 3,062 829 1,048 1,380 3,000 3,500 3,000 镍 美元/吨 26,350 9,619 13,828 14,766 16,800 15,000 13,000 锡 美元/吨 7,850 4,896 8,340 7,374 8,500 8,000 6,800 黄金 美元/盎司 617.0 364.5 409.6 445 650 700 700 白银 美元/盎司 10.77 4.88 6.60 7.32 12.5 14.0 14.0 说明: 1)国内价格来源:铝、铜、黄金为上海期交所当月期价格;铅、锌、镍、锡为长江有色金属现货市场价格;国产现货氧化铝价格为中铝公司报价,进口价格为贸易商报价; 2)国际价格来源:LME当月期价格。

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