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研究报告:五矿期货-股指期货日报:节后需谨慎-140130

研报作者:许彬彬 来自:五矿期货 时间:2014-01-30 13:58:19
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    fa***ng
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    五矿期货
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研究报告内容

五矿期货有限公司 MINMETALSFUTURESCO..Ltd股指期货日报 1/30/2014 许彬彬 研究员 从业资格号:F0280770 Tel:0755-83004926 xubb@wkqh.cn 节后需谨慎 日评: 行情回顾: 周三大盘窄幅振荡,沪深300指数小幅上涨0.36%,成交略萎缩。

板块方面, 信息技术领涨,农林牧渔领跌,大部分板块资金净流出。

按收盘价计算,期指当月 涨幅0.41%。

收盘持仓减少916手至115807手,是近期适中水平。

基差和席位持仓: IF1402合约基差日内均值12.11点,较此前的12.37点略微回落,尾盘走势振 荡偏强。

盘后前20名净空持仓增加1595手至20467手,多空双方增减仓较均衡。

消息和评论: 昨日央行暂停需求申报,今日逆回购停作可能性大,本周净投放750亿元。

而 shibor利率涨跌不一,虽然1周和2周期品种均有走高,但1月品种回落14.1个 基点。

其中2周上升至7.072%,是近一个月来最高水平。

值得关心的是节后到期资 金回笼让人担忧,据万得数据显示,2月11日当天就有高达3300亿的逆回购到期, 随后13日有1200亿到期。

但央行仍能采取平抑流动性的操作,通过小幅逆回购降 低集中到期资金对市场的冲击。

市场方面,2月相对1月而言较充裕,目前仅有三 家企业选择在2月11日进行申购。

因此一方面2月市场资金面相对宽松,其次就 是要留意央行公开市场的动向。

行情展望和操作建议: 昨日振荡是对前面1小浪的一个验证,尾盘期指已率先击穿2小浪的上沿,应 视为3小浪的起点。

今日有望重回1月20日时2172点拉起的上升通道,日内不妨 背靠10日均线逢低试多,如果今日上攻上方压力2262、2276和2295。

节后行情暂 观望,取决于今日涨幅,若急涨要离场。

图表1期指日行情数据 合约代码今开盘最高价最低价 成交量 (手) 成交金额 (万元) 持仓量今收盘涨跌 涨跌幅 (%) 振幅 IF140222382247223246662631331639.96899122409.20.41 0.67 IF14032241.62254.62240.8253551708654.344338322247.89.20.41 0.62 IF14062249.82262.62248.63372228070.40411829225911.40.51 0.62 IF14092254.82265.22251.245630871.96211552257.47.80.35 0.62 小计 49580933299236.61 115807 来源:中金所,五矿期货研究所 图表2指数行情数据 代码名称前收开盘价最高价最低价最新价涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 (万手) 成交金额 (亿元) 000300.SH沪深3002219.8552225.711 2233.0572219.9282227.7817.9260.36% 502227 487.89 000001.SH上证指数2038.5132042.176 2051.5832039.7712049.91411.4010.56% 738655 676.94 399001.SZ深证成指7740.757754.180 7790.0247695.2717707.593 -33.157 -0.43% 103354 91.12 399101.SZ中小板指6297.5576302.535 6364.6466301.1306359.2861.7230.98% 365897 527.15 399006.SZ创业板指1471.341472.542 1497.7161469.5831496.52725.1871.71% 55304 143.64 000003.SHB股指数246.173246.131 248.387245.984248.0871.9140.78% 2140 1.25 来源:Wind、五矿期货研究所 图表3沪深300指数板块行情数据 代码名称前收开盘价最高价最低价最新价涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 (手) 成交金额 (亿元) 000908.SH能源1691.2291694.092 1697.9301679.9151680.2 -11.029 -0.65% 22789 17.10 000909.SH材料1456.0291457.557 1464.4741451.6491454.014 -2.015 -0.14% 32838 26.40 000910.SH工业1554.8411556.377 1562.4961552.1971554.9920.1510.01% 89806 72.98 000911.SH可选3592.9033605.803 3613.7773589.8693605.15112.2480.34% 102673 79.13 000912.SH消费5145.4555166.088 5190.6615065.6645085.132 -60.323 -1.17% 31525 53.50 000913.SH医药5505.9425523.844 5528.1335497.0065523.94518.0030.33% 14005 34.85 000914.SH金融3337.3933348.988 3367.0443339.0283361.44324.050.72% 137016 114.88 000915.SH信息1556.751555.718 1596.4701553.5281595.87839.1282.51% 42297 73.95 000916.SH电信1769.1471774.613 1778.5351759.8191765.542 -3.605 -0.20% 6936 5.01 000917.SH公用1143.0711146.015 1154.5111144.7911153.59410.5230.92% 22343 10.09 来源:Wind、五矿期货研究所 图表4 ETF行情数据 基金代码基金名称前收开盘价最高价最低价最新价涨跌 涨跌幅 (%) 成交量 (手) 成交金额 (亿元) 510300.SH华泰沪深300ETF 2.2152.221 2.2262.2152.2220.0070.32% 170163.78 159919.SZ嘉实沪深300ETF 2.2682.272 2.2792.2682.2710.0030.13% 2041 0.46 510050.SH华夏上证50ETF 1.4861.490 1.4951.4871.4920.0060.40% 187732.80 159901.SZ易方达深证100ETF 0.5430.544 0.5460.5400.54300.00% 165200.90 510180.SH华安上证180ETF 1.9231.927 1.9361.9251.9330.010.52% 2187 0.42 159902.SZ华夏中小板ETF 2.3822.386 2.4002.3742.3980.0160.67% 2152 0.51 159915.SZ易方达创业板ETF 1.4411.441 1.4661.4351.4660.0251.73% 9994 1.45 来源:Wind、五矿期货研究所 图表5证监会一级行业涨跌幅 3.41 1.88 1.37 0.960.860.850.74 0.48 0.09 -0.01 -0.38 -0.38 -0.89 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 信息技 术文化传 播综合行 业金融服 务商业贸 易社会服 务公用事 业制造业 交运仓 储建筑行 业房地产 采掘行 业农林牧渔 涨跌幅 % 数据来源:Wind、五矿期货研究所 图表6证监会一级行业资金流向及占成交额比例图 资金净流入占比前三 的板块分别是信息技 术(5.15%)、综合行业 (1.79%)、金融服务 (0.83%);资金净流出 占比前三的板块分别 是农林牧渔 (-6.13%)、建筑行业 (-5.72%)、房地产 (-5.60%)。

5.1% 0.8% 1.8% -0.5% -2.1% -1.7% -1.1% -5.7% -1.3% -4.6% -6.1% -5.6% -1.7% -200000 -150000 -100000 -50000 0 50000 100000 150000 200000 信息技 术金融服 务综合行 业社会服 务交运仓 储公用事 业商业贸 易建筑行 业文化传 播采掘行 业农林牧 渔房地产 制造业 -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 资金净流入(万)系列3占比 图表7沪深300指数成分股涨幅前10名 序号代码简称最新价涨跌幅(%)开盘最高最低成交量(手) 1600109.SH国金证券22.0910.01 20.3122.0920.1840528722 2600588.SH用友软件20.379.99 18.920.3718.2123617738 3600718.SH东软集团17.049.72 15.4717.0815.3638373188 4600893.SH航空动力22.018.75 20.322.2620.331033655 5600804.SH鹏博士16.517.49 15.3916.5615.3869102057 6600271.SH航天信息20.835.90 19.7220.9219.7219886416 7600100.SH同方股份11.124.41 10.7111.210.5180742928 8600886.SH国投电力4.244.18 4.094.264.0965228464 9002106.SZ莱宝高科13.053.74 12.5713.0512.4414517741 10600694.SH大商股份27.873.72 27.228.2427.159505554 来源:Wind、五矿期货研究所 图表8沪深300指数成分股跌幅前10名 序号代码简称最新价涨跌幅(%)开盘最高最低成交量(手) 1600550.SH天威保变4.18 -9.91 4.54.54.1819898000 2600598.SH北大荒8.41 -9.86 8.678.878.487920020 3600809.SH山西汾酒17.56 -3.36 18.1718.2417.447542077 4000703.SZ恒逸石化7.22 -3.22 7.37.497.196985972 5002353.SZ杰瑞股份78.5 -2.88 80.9780.9777.92668971 6000568.SZ泸州老窖16.9 -2.76 17.417.4816.7618497057 7600208.SH新湖中宝2.94 -2.65 3.013.032.8929992972 8601001.SH大同煤业4.85 -2.61 4.814.954.813482563 9600779.SH水井坊9.15 -2.56 9.359.399.093965530 10000039.SZ中集集团15.72 -2.48 16.1516.6515.5912694340 来源:Wind、五矿期货研究所 图表9期指当月合约及当月基差走势 2200 2210 2220 2230 2240 2250 2260 9 : 15 9 : 26 9 : 37 9 : 48 9 : 59 10 : 10 10 : 21 10 : 32 10 : 43 10 : 54 11 : 05 11 : 16 11 : 27 13 : 08 13 : 19 13 : 30 13 : 41 13 : 52 14 : 03 14 : 14 14 : 25 14 : 36 14 : 47 14 : 58 15 : 09 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 沪深300当月合约下月合约当月基差下月基差 图表10期指当月合约及下月合约走势 2215 2220 2225 2230 2235 2240 2245 2250 2255 2260 2265 2270 9 : 15 9 : 26 9 : 37 9 : 48 9 : 59 10 : 10 10 : 21 10 : 32 10 : 43 10 : 54 11 : 05 11 : 16 11 : 27 13 : 08 13 : 19 13 : 30 13 : 41 13 : 52 14 : 03 14 : 14 14 : 25 14 : 36 14 : 47 14 : 58 15 : 09 -5 5 15 25 35 45 55 当月合约下月合约下季合约隔季合约当月-下月下季-隔季 图表9、10数据来源:文华财经、五矿期货研究所 图表11基差、价差日内统计 当月基差下月基差下季基差隔季基差当月-下月当月-下季当月-隔季下月-下季下月-隔季下季-隔季 均值 标准差 最大值 最小值 中位数 75%区间 个数 12.11 20.12 28.33 30.43 7.94 16.1818.208.24 10.292.02 1.55 1.53 1.59 1.97 0.43 0.66 0.90 0.68 0.89 0.80 19.20 26.40 35.40 38.40 9.00 19.0020.4011.20 12.604.40 7.10 14.70 23.30 24.70 6.60 14.2016.206.40 8.60 -1.60 12.33 20.27 28.54 30.69 8.00 16.2018.208.20 10.202.00 [10.24,13.7] [18.47,21.81] [26.29,29.93] [27.89,32.38] [7.4,8.4] [15.6,17] [17.2,19.4] [7.6,9] [9.2,11.4] [1.2,3] 240240228141270257166257166163 来源:文华财经、五矿期货研究所 图表12基差、价差日变动统计 当月 下月 下季 隔季 当日前值当日前值当日前值当日前值 -沪深300 -当月 -下月 -下季 12.11 12.37 20.1220.38 28.3329.9730.43 32.01 - - 7.947.92 16.1817.5118.20 19.40 - - - - 8.249.60 10.29 11.51 - - - - - - 2.02 1.86 来源:文华财经、五矿期货研究所 图表13 Shibor拆借利率及其变动 -0.0477 0.1423 0.2650 -0.1410 0.00020.00070.00020.0000 (0.50) 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 隔夜1周2周1个月3个月6个月9个月1年 0 1 2 3 4 5 6 7 8 增减(左) 2014-1-292014-1-28 % % 来源:全国银行间同业拆借中心、五矿期货研究所 图表14期指四合约总持仓及沪深300走势 四合约总持仓减少 916手至115807手 80000 90000 100000 110000 120000 130000 140000 20 14 -1 -2 9 20 14 -1 -2 2 20 14 -1 -1 5 20 14 -1 -8 20 13 -1 2- 31 20 13 -1 2- 24 20 13 -1 2- 17 20 13 -1 2- 10 20 13 -1 2- 3 20 13 -1 1- 26 20 13 -1 1- 19 20 13 -1 1- 12 20 13 -1 1- 5 20 13 -1 0- 29 20 13 -1 0- 22 20 13 -1 0- 15 20 13 -1 0- 8 20 13 -9 -2 4 20 13 -9 -1 3 20 13 -9 -6 1900 2000 2100 2200 2300 2400 2500 2600 期指总持仓沪深300指数 图表15期指当月基差及当月合约走势 当月基差略扩大 -20 -15 -10 -5 05 10 15 20 25 30 35 20 14 -1 -2 9 20 14 -1 -2 2 20 14 -1 -1 5 20 14 -1 -8 20 13 -1 2- 31 20 13 -1 2- 24 20 13 -1 2- 17 20 13 -1 2- 10 20 13 -1 2- 3 20 13 -1 1- 26 20 13 -1 1- 19 20 13 -1 1- 12 20 13 -1 1- 5 20 13 -1 0- 29 20 13 -1 0- 22 20 13 -1 0- 15 20 13 -1 0- 8 20 13 -9 -2 4 20 13 -9 -1 3 20 13 -9 -6 2000 2100 2200 2300 2400 2500 2600 当月基差当月合约 图表16两合约净空持仓变化与主力合约走势 前20名持买单量席位 减少买单1558手至 46191手,前20名持 卖单席位减少卖单 180手至56442手,合 计前20名净空持仓增 加1378手至10251手, 多空持仓比下降 2.95%至0.82,多空集 中度比下降0.79%至 0.89。

20 46 7 18 87 2 19 72 4 17 63 4 15 92 4 15 44 9 14 62 8 15 97 1 14 64 5 15 30 5 15 87 4 12 00 9 13 71 8 12 00 5 12 52 7 12 98 0 13 25 9 13 48 6 13 51 9 12 91 1 13 00 1 13 67 1 13 89 7 13 20 9 14 55 7 15 36 0 15 19 0 16 33 7 17 61 3 16 38 0 0 5000 10000 15000 20000 25000 2014- 1- 29 2014- 1- 27 2014- 1- 23 2014- 1- 21 2014- 1- 17 2014- 1- 15 2014- 1- 13 2014- 1- 9 2014- 1- 7 2014- 1- 3 2013- 12- 31 2013- 12- 27 2013- 12- 25 2013- 12- 23 2013- 12- 19 2100 2150 2200 2250 2300 2350 2400 隔季合约下季合约下月合约当月合约沪深300 图表14、15、16数据来源:中金所、五矿期货研究所 图表17前20名席位多空持仓比 图表18前20名多空集中度比 0.76 0.78 0.8 0.82 0.84 0.86 0.88 0.9 0.92 2014- 1- 29 2014- 1- 28 2014- 1- 27 2014- 1- 24 2014- 1- 23 2014- 1- 22 2014- 1- 21 2014- 1- 20 2014- 1- 17 2014- 1- 16 2014- 1- 15 2014- 1- 14 2014- 1- 13 2140 2160 2180 2200 2220 2240 2260 价格多空持仓比 0.86 0.87 0.88 0.89 0.9 0.91 0.92 0.93 0.94 0.95 2014- 1- 29 2014- 1- 28 2014- 1- 27 2014- 1- 24 2014- 1- 23 2014- 1- 22 2014- 1- 21 2014- 1- 20 2014- 1- 17 2014- 1- 16 2014- 1- 15 2014- 1- 14 2014- 1- 13 2140 2160 2180 2200 2220 2240 2260 价格多空集中度比 数据来源:中金所、五矿期货研究所 数据来源:中金所、五矿期货研究所 前20名持买单量席位,增仓家数为8家,合计增持买单1183手,减持买单2379手;前20名持卖单量席位, 增仓家数为7家,合计增持卖单2204手,减持卖单2289手;增持买单前三名依次是招商期货、北京中期和 永安期货,分别增持买单333手、291手和261手;减持买单前三名依次是上海东证、国泰君安和鲁证期货, 分别减持买单737手、586手和285手。

增持卖单前三名依次是中银国际、光大期货和华泰长城,分别增持 卖单991手、649手和261手;减持卖单前三名依次是广发期货、鲁证期货和安信期货,分别减持卖单732 手、328手和291手。

图表19持买单量前20名席位增减仓情况 图表20持卖单量前20名席位增减仓情况 持买单量前20名增减仓情况 333 291 261 207 41 28 15 7 -4 -24 -48 -61 -77 -120 -123 -127 -187 -285 -586 -737 -1000 -800 -600 -400 -200020040060080010001200 招商期货 北京中期 永安期货 华泰长城 光大期货 广发期货 安信期货 中证期货 新湖期货 宏源期货 南华期货 兴证期货 海通期货 中投天琪 银河期货 申银万国 瑞达期货 鲁证期货 国泰君安 上海东证 持卖单量前20名增减仓情况 991 649 261 208 55 31 9 -6 -9 -48 -57 -67 -101 -106 -134 -165 -245 -291 -328 -732 -1000 -800 -600 -400 -200020040060080010001200 中银国际 光大期货 华泰长城 招商期货 上海东证 永安期货 中证期货 浙商期货 申银万国 中信建投 银河期货 海通期货 国信期货 中钢期货 兴证期货 财富期货 国泰君安 安信期货 鲁证期货 广发期货 数据来源:中金所、五矿期货研究所 数据来源:中金所、五矿期货研究所 图表21国泰君安净多持仓变化 图表22中证期货净空持仓变化 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 2014- 1- 29 2014- 1- 28 2014- 1- 27 2014- 1- 24 2014- 1- 23 2014- 1- 22 2014- 1- 21 2014- 1- 20 2014- 1- 17 2014- 1- 16 2014- 1- 15 2014- 1- 14 2014- 1- 13 2140 2160 2180 2200 2220 2240 2260 净多持仓增减国泰君安净多持仓价格 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 2014- 1- 29 2014- 1- 28 2014- 1- 27 2014- 1- 24 2014- 1- 23 2014- 1- 22 2014- 1- 21 2014- 1- 20 2014- 1- 17 2014- 1- 16 2014- 1- 15 2014- 1- 14 2014- 1- 13 2140 2160 2180 2200 2220 2240 2260 净空持仓增减中证期货净空持仓价格 数据来源:中金所、五矿期货研究所 数据来源:中金所、五矿期货研究所 图表23主要技术指标 指标分类指标名称描述方向 移动平均线5日均线向上突破10日、15日均线 MACD平滑移动平均线MACD红柱线扩大 布林通道布林极限突破零线后趋缓 趋势型指标 DMI趋势指标ADX继续回落 WMS%R威廉指标LWR1与LWR2高位相交向下发散 KDJ随机指标KDJ低位金叉向上发散 RSI相对强弱指标RSI在50线以上有掉头趋势 摆动型指标 BIAS乖离率BIAS零线以上回调 PSY心理线指标PSY持续下降,空单持有 人气型指标 OBV能量潮指标OBV高位掉头向下,空单持有 数据来源:博易大师、五矿期货研究所 图表21当月连续技术分析图 数据来源:中金所、五矿期货研究所 附录: 1、多/空头集中度 集中度是经济学中用来衡量市场结构的指标,其定义为某市场内部各企业所占市场份额的平 方和。

集中度越高,表明市场越趋于垄断;集中度越低,表明市场竞争程度越高。

极端例子 是市场由一家企业垄断,那么集中度就是100%的平方,即1万。

将这个概念用在持仓分析中, 具体计算前20名席位多空双方的持仓占总持仓比例的平方和,分别定义为多/空头集中度。

为排除异方差影响,取其对手。

当多(空)头集中度上升,表明多(空)头的前20名占有的 持仓量越集中,主力做多(空)热情越高。

但是在移仓换月过程中,该指标会失真,需要同 时结合两份合约持仓量来判断。

2、所有的技术指标需配合价格形态,不可单独运用。

技术指标表格中给出的说明仅供参考, 并不 能作为交易指导。

若有任何疑问或是存在异见,可与客服联系,欢迎交流与批评。

:看涨 :看跌 :持平 :指标不具参考意义

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