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研究报告:湘财证券-晨报-060717

研报作者:巢枫 来自:湘财证券 时间:2006-07-17 08:33:35
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wy***24
  • 研报出处
    湘财证券
  • 研报页数
    3 页
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研究报告内容

重要声明:本公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。

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2006.07.17星期一 财经要闻 温家宝强调 进一步加强改善宏观调控保持经济平稳较快发展。

国务院总理温 家宝近日在河南考察时指出,当前国民经济总体形势是好的,经济运行中也存 在一些突出问题。

要进一步加强和改善宏观调控,坚持以深化改革开放为动力, 着力推进经济结构调整和增长方式转变,着力提高经济质量和效益,着力抓好 节能降耗和环境保护,保持经济平稳较快发展。

证监会布控全流通上市公司做多。

中国证监会日前发出《关于上市公司深入学 习<刑法修正案(六)>有关事宜的通知》,要求各上市公司应在《公司章程》 等相关文件中载明制止股东或者实际控制人侵占上市公司资产的具体措施。

《通 知》指出,刑法修正案是支持上市公司董事、监事、高级管理人员自觉抵制违 法行为的有力武器,是协助上市公司维护自身利益的法律保障。

存在资金被占 用问题的上市公司要充分运用法律武器,进一步加大清欠工作力度,确保在今 年年内解决大股东非经营性占用上市公司资金问题。

顾雏军被实施永久性市场禁入。

中国证监会近日已对广东科龙电器股份有限公 司及其责任人员的证券违法违规行为,依法作出了行政处罚与市场禁入决定, 对科龙电器原董事长顾雏军给予警告、30万元罚款,并实施永久性市场禁入。

股票市场评论 国内市场:大盘进入复杂演变阶段,把握热点决定盈亏收益。

上周四的大阴 棒一度令市场普遍认为大盘见顶了,并伴随着大量不惜成本的抛盘涌出,但 是周五跳空低开后的反弹行情又令杀跌的恐慌盘面临回补的压力,谁能保证 大盘不会再次拉升呢?我们认为上周是大盘从05年6月的998点起涨后的第 55周,时间周期的敏感性决定了大盘出现调整是正常现象,后面大盘将从一 年多的持续上涨走势进入一个复杂的演变阶段。

这种复杂来自多方面的因素, 股改对大盘的推动力随着股改进入尾声已经渐渐消失;全流通后的减持压力 渐渐来临;宏观经济面临紧缩压力,人民币升值利好股市的同时又面临加息 的利空打击;市场获利压力随时可能触发大量中长线抛盘;行业背景看好的 板块渐渐面临短线估值压力等等,总体来看这些因素都是不利股市的,因此 才会造成股市的上涨动力渐渐减弱。

但是还有三个重要因素支持股市的上扬, 第一就是股市的赚钱效应吸引了大量资金入市,对于资金推动型的市场还有 什么比资金流向更重要呢?第二,就在宏观面临进一步紧缩的同时,许多行 业却已经从前两年的宏观调控中开始复苏,特别是以钢铁、水泥为首的周期 性行业,这些行业的复苏将推动股价的有力上升;第三,目前对宏观调控政 策的不同理解和政府最终的决定将造成股市截然不同的命运,如进一步放松 汇率管制,导致人民币加速升值,这将更大程度地刺激股市的上扬,特别是 地产和银行股受益菲浅,但是如果采用加息政策,则地产和银行板块将率先 湘财研究发展中心 联系人:巢枫 Tel: 021-68634518-8139 E-mail: xcyf@xcsc.com 主要市场指数 (07月14日) 前收盘涨跌幅(%) 道琼斯10739.35 -0.99 标普5001236.20 -0.49 NASDAQ 2037.35 -0.82 恒生指数16135.71 -1.04 上证综指1665.210.57 深证成指4187.490.93 沪深涨幅前5名 (07月14日) 前收盘涨跌幅(%) 000796宝商集团4.1310.133 000608 G阳 光5.8910.093 600433 G冠 豪5.1310.086 000058 G赛 格2.7310.081 000665武汉塑料4.2610.078 沪深跌幅前5名 (07月14日) 前收盘涨跌幅(%) 000520 G长 航3.36 -37.778 000753 G漳发展2.90 -31.442 600674 G川 投4.07 -26.000 600033 G闽高速6.16 -24.138 600520 G三 佳4.20 -16.667 2 2006.07.17 湘财晨报 进入下跌通道,我们的判断是今年宏观经济将整体保持平稳,所以既然汇率 已经有所放松,那么再采用加息手段的可能性微乎其微,所以继续看好人民 币升值给股市带来的利好作用。

近期市场进入复杂演变阶段后,齐涨齐跌的 局面将减少,投资收益将更多依赖把握市场热点。

我们近期看好银行、地产 板块无疑是因为人民币升值的原因,但是地产一线股表现远不如二线、三线 的,所以地产上涨力度开始减弱,建议逢高减持地产而转换成银行股。

另外, 看好具有补涨潜力的钢铁、水泥、通信、交运等板块。

其中,部分钢铁股的 认购权证因具备一定价值投资机会也可以积极关注,典型的就是包钢、邯钢 和武钢的认购权证。

短线估值面临压力的食品、商业和部分机械股仍然建议 逢高减持。

(分析师:王骁敏) 周边市场:中东局势恶化,美股持续重挫。

因以色列对黎巴嫩的冲突持续升级, 市场担忧中东局势将持续恶化,包括伊朗核问题、伊拉克局势以及新的恐怖袭 击事件等影响,美国市场投资者在上周经历了在4月以来最糟糕的一周,道琼 斯指数在周三----周五仅三个交易日下跌近400点,11000点关口失守,资金在 复杂的国际形势影响下开始转向债券市场和具有避险功能的黄金市场。

在周末 公布的一系列经济数据显示,美国的零售销售数据下降,消费者情感指数也处 于回落趋势,同时一些公司的财报表现不佳,盈利预期下降等,这些本可以映 证美国经济增长减缓的趋势,有助于令市场增强对未来停止加息周期的预期, 但因中东局势的快速恶化令国际油价周内创近几年新高,新的通胀因素开始形 成,因此市场对未来的经济政策再次处于不确定状态中,从而导致美股投资者 短期信心失衡股市大幅下挫的局面。

日本央行如期在周末宣布其结束维持5年的零利率政策,加息0.25厘,并表示 未来一段时间内日本央行将继续维持低利率政策,这些与市场之前预期相符。

受日本央行加息预期兑现影响,周内美圆对日圆显著反弹,美圆指数温和盘升。

日本央行结束零利率政策和高油价的综合影响令日本股市周内大幅波动,日经 指数最终跌穿15000日圆关口,再度逼近14000日圆近期支撑区。

香港市场受美股调整、日本加息、中国六月宏观经济数据公布后加息预期增强 等综合影响,周内开始进入调整趋势。

此次调整以近期活跃的电信股为先导, 中资股和地产股轮番形成领跌动力,因外围市场和中国内地经济政策短期的不 明朗因素增多,预计港股短期将继续快速调整消化压力。

中东局势的快速恶化令商品期货市场受益,纽约八月油在周内创新高后一度突 破78美圆/桶,预计油价将继续其快速攀升的趋势,这对全球经济构成重大的 压力。

黄金在地缘冲突升级时的避险功能再次体现,纽约八月金周内持续走高, 中东局势、朝鲜导弹、印度恐怖袭击、尼日利亚暴力冲突等均为投机资金提供 了继续推高黄金期价的理由,料金价将再次冲击年内高点区域。

此外作为战略 物资的有色金属也再次形成强势盘升趋势,镍价已突破历史高点,铜价再次逼 近年内高点,而铝、锡、锌、铅等也再度形成上涨趋势,资源价格的全面上涨 趋势若不能得到有效控制将加剧全球范围内的通胀压力。

(分析师:张结) 中小板市场:中小板进入整固蓄势期。

短时间内大量的新股发行所形成的压力 在周内终于集中爆发,虽然市场资金充裕能够从容应付近期的发行和上市压力, 但投资者担忧未来的扩容节奏如继续保持快速发行的节奏市场难以承受。

此外 周内登海种业(002041)、中工国际(002051)的业绩预降也令中报的结构 交易所债券市场 (07月14日) 国债指数109.60 涨跌幅(%) -0.10 基金市场 (07月14日) 收盘涨跌(%) 上证基金指数1204.510.34 深证基金指数1095.930.25 人民币汇率(07月14日) 人民币元/100外币 币种 现汇买入卖出 美元797.84801.04 欧元1006.721014.81 英镑1464.231475.99 日元6.84846.9034 港币102.62103.01 3 2006.07.17 湘财晨报 性调整开始变得现实,部分资金从业绩不明朗公司中撤出也导致周内个股震荡 幅度加大。

周内的调整改变了中小板指数近期形成的上升趋势,由于调整的区域恰好处于 六月初高点区域,令短期的套现压力有持续增加的趋势。

新股发行将成为主导 近期走势的关键,因本周新股密集发行市场短期内将震荡调整消化压力,同时 观望后续新股发行节奏的变化,此外对于中报的结构性调整也应高度关注,料 调整趋势将逐渐清晰。

(分析师:张结) 基金市场评论 调整为封闭式基金提供介入机会。

上周,基金净值随股市下跌全面下降,全部 股票及混合型开放式基金的单位净值平均降幅达2.75%,封闭式基金为3.02%。

在折价率上升及“封转开”激励下,封闭式基金在周四虽随股市下跌而大幅下 挫,但基金全周的市价跌幅则大幅低于同期股市及基金净值的降幅,基金的平 均折价率大幅下降。

上市公司的股权分置改制已进入尾声,股市的融资也密集 推出,下周,包括大秦铁路在内的5家公司的IPO将进入资金申购期,另一方 面,新一轮的宏观调控已箭在弦上,加息步伐日近,股市运行的不确定性增大, 因此,开放式基金的投资可调整至相对稳健的平衡投资,对于基金净值近期大 幅增长的基金品种,投资者可择机赎回。

封闭式基金市场上,基金兴业转型方 案在持有人大会顺利通过,从而为封闭式基金转型提供了具有示范作用的案例, 而基金市场上周的走势本身则基金的“封转开”作出了积极的反应,预计基金 的“封转开”及其效应的扩延将为整个封闭式基金带来持续的投资机会,而基 金市场周四随股市的大幅下跌而集体下挫,则为封闭式基金市场提供了机会。

为此,继续对封闭式基金进行积极的买入与增持,并应对大盘基金品种与中、 小盘改制基金品种进行均衡配置。

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