当前位置:首页 > 研报详细页

研究报告:东方证券-每日投资早参-060821

研报作者:平坷 来自:东方证券 时间:2006-08-21 11:23:36
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ws***19
  • 研报出处
    东方证券
  • 研报页数
    10 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    347 KB
研究报告内容

晨会点评 11.. 央行上调金融机构人民币存贷款基准利率 22.. 两沪、深证券交易所《融资融券交易试点实施细则》发布 33.. 8月18日加息点评 44.. 赣粤高速中报点评 55.. 宁沪高速中报点评 66.. 兖州煤业中报点评 77.. G国安中报点评 1.央行上调金融机构人民币存贷款基准利率 上周末人行发布公告,决定自2006年8月19日起上调金融机构 人民币存贷款基准利率。

金融机构一年期存款基准利率上调0.27 个百分点,由现行的2.25%提高到2.52%,这是央行在04年10 月份以来首次提高存款利率;一年期贷款基准利率上调0.27个百 分点,由现行的5.85%提高到6.12%;其他各档次存贷款基准利率 也相应调整,长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。

对于央行此次加息的效应,我们认为一方面,从对实体经济的影 响看,“加息”的效应对于我国来说,和美联储的利率政策效应不 可同日而语。

首先,一次加息并不能通过利率敏感性传导到经济 主体的行为决策中去,投融资的成本和收益并不会受到实质性影 响。

如以工业企业为例,今年上半年,工业企业总体盈利6294 亿元,利息支出1131.5亿元,假设以前工业企业总体的贷款利率 为一年期贷款基准利率,那么此次加息增加工业企业的利息支出 为52.2亿元,尚不到工业企业总体盈利的1%。

其次,如果要通 过加息改变投资主体的投资决策,就必须使投资主体形成央行将 连续加息的预期。

我们认为,存款利率上升的空间就是其与央票 利率的利差;但从当前的情形看,国内一年期央票的利率约在2.8 左右,而美国一年期国债的收益率在5.1%左右;由于人民币升值 的预期仍比较强烈,因此从央票利率进一步上升的空间不大;这 就决定了央行虽然仍有升息空间,但不可能连续多次加息。

如果 市场一般逻辑都是央行将止步于有限几次的加息,那么“加息” 的效应就不会很强。

另一方面,此次央行加息,更重要是一种宣 示紧缩预期的效应,即表明央行紧缩货币政策的一种决心。

尽管 连续多次加息的空间不大,但央行进行总量规模控制的工具仍然 很多,如公开市场操作,窗口指导和行业投资干预等,现阶段我 国能最终发挥紧缩作用的还是要靠总量规模控制的手段。

宏观分析师:张杨 50367888×2014 zhangyang@orientsec.com.cn 每每每日日日投投投资资资早早早参参参 2006年8月21日星期一 今日焦点 1、央行上调金融机构人民币存贷款 基准利率 2、两沪、深证券交易所《融资融券 交易试点实施细则》发布 3、8月18日加息点评 国内市场表现 指数名称收盘涨跌% 上证指数1598.02 -0.33 深证成指3924.27 -0.39 上证基金1126.610.18 国债指数 110.200.07 海外市场表现 指数名称收盘涨跌% 香港恒生17330.70 -0.24 香港国企6989.99 -0.37 道琼斯11381.470.41 S&P5001302.300.37 NASDAQ 2163.950.29 日经 16105.980.53 东方行业指数涨幅前5名 行业指数收盘涨幅% 通信728.091.17 食品饮料1226.380.48 计算机405.810.13 公用事业571.04 -0.07 房地产1021.28 -0.12 东方行业指数跌幅前5名 行业指数收盘跌幅% 有色金属968.25 -2.01 化纤540.51 -1.64 交通运输763.27 -1.30 电子材料798.11 -1.17 商贸1393.81 -0.95 投资早参 2.两沪、深证券交易所《融资融券交易试点实施细则》发布 沪深证券交易所《融资融券交易试点实施细则》今日发布并开始实施。

我们认为: 2006年7月2日中国证监会发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资 融券业务试点内部控制指引》之后,市场期盼已久的沪、深证券交易所《融资融券交易试点 实施细则》(以下简称《细则》)终于在今天正式发布了,这是我国融资融券交易制度中的两 个重要文件。

《细则》对我国融资融券交易制度设计中的标的证券、可充抵保证金证券范围及其折算率、 保证金比例、维持担保比例、单只证券融资或融券额度上限、提价检查等作了具体规定,我 国融资融券交易的制度框架基本明确。

《细则》发布的时间耐人寻味。

上周末央行宣布存贷款利率各提高27个基点,市场普通预期 会对市场形成较大压力的情况下,《细则》的正式发布,会对市场形成一定的利好影响,体现 了管理层对资本市场的呵护。

同时,上市证券公司类股票(如G中信)和符合标的证券要求 的证券会存在一定的投资机会。

详细分析请见今日报告《我国融资融券交易的制度框架基本明确——沪、深证券交易所融资 融券交易试点实施细则解读》。

证券市场战略分析师:王如富 50367888×2011 wangrf@orientsec.com.cn 3.8月18日加息点评 上周末中国人民银行发布公告,决定自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准 利率。

金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点,由现行的2.25%提高到2.52%,这是 央行在04年10月份以来首次提高存款利率;一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行 的5.85%提高到6.12%;其他各档次存贷款基准利率也相应调整,长期利率上调幅度大于短期 利率上调幅度。

我们认为:  对于央行此次加息的经济原因,主要由于当前信贷高速增长的趋势并没有改变,央 行此次的加息,无疑将是紧缩货币政策、抑制信贷过快增长重要的一环。

 从对实体经济的影响看,加息的效应不会很强,我们认为,此次央行加息,更重要 的是一种宣示紧缩预期的效应,即表明央行紧缩货币政策的一种决心。

而且,本次加息,加 剧人民币升值压力。

未来人民币升值幅度越大,对宏观经济的紧缩效应越是显著。

 本次加息,应该来说超出市场的预期。

我们一直认为三季度是A股的休息的季节, 对近期市场走势保持相当的谨慎。

本次超出市场预期的加息,和国家对内蒙古违规投资项目 的处理,使我们看到04年“铁本事件”的影子,行政性手段和紧缩性货币政策将更加剧了市 场下跌的趋势。

但是今天融资融券政策的推出也是对近期宏观调控政策对市场负面影响的对冲。

股票策略分析师:吴刚50367888×2059 wugang@orientsec.com.cn 4.赣粤高速(600269)半年报点评 赣粤高速2006年上半年实现每股收益0.35元。

分配预案10转增5。

我们认为: 每股收益0.35元,同比增长57.9%,略胜预期。

公司如期推出10转增5的分配预案。

公司上 半年获得投资收益2083万元,而上年同期为-1605万元,这是造成我们的预期与公司报表业 绩差别的主要因素。

据了解,上半年的投资收益主要来自子公司开发房地产的收益。

投资早参 我们认为: 每股收益0.35元,同比增长57.9%,略胜预期。

公司如期推出10转增5的分配预案。

公司上 半年获得投资收益2083万元,而上年同期为-1605万元,这是造成我们的预期与公司报表业 绩差别的主要因素。

据了解,上半年的投资收益主要来自子公司开发房地产的收益。

主要道路实现了符合预期的收入增长。

通行费收入同比增长14.97%,扣除温厚和九景高速的 通行费收入增长11.95%。

毛利率61.97%。

昌泰高速的收入增速尤其可观,为18.2%,显示赣 粤高速广东段05年底的通车切实提高了昌泰高速的收入水平,与预期一致。

公司在股改中承诺了06、07、08年收费业务的毛利率分别为66%、67%、和69%。

因此可 以预期下半年,公司在成本支出方面将有进一步的控制,毛利率将较上半年有大幅提高。

下半年,新收购的昌九高速和温厚高速将带来更多利润贡献,加上计重收费带来的收入增长, 维持全年0.82元的EPS预测,目前股价对应的市盈率仅为10.9倍。

2007年公司EPS将进一 步上升到1.00元,我们维持今年目标价12.50元的预测,对应于06年15倍市盈率,我们于 7月26日调升公司评级至“买入”。

在目前的价位上,赣粤高速仍然是高速公路中的首选,维 持买入评级。

05年EPS 0.5106年EPS 0.82 目前股价8.90 上次投资评级买入本次投资评级买入 交通行业分析师:陆从珍 50367888×2016 lucz@orientsec.com.cn 5.宁沪高速(600377)半年报点评 宁沪高速2006年上半年实现每股收益0.11元。

我们认为: 每股收益0.11元,同比增长65.4%,二季度实现利润较一季度增长17.9%。

分季度的业绩情 况表明车辆正逐渐回归沪宁高速公路。

以货车为例,日均车流量由一季度的7872辆上升到6 月份的11522辆。

预期这种趋势会进一步延续,但单季升幅将明显趋缓。

因为6月的货车比 例为30.67%,与04年同期的32.18%左右已相差不远。

312国道沪宁段的表现远低于我们的预期,沪宁高速公路开放货车通行后,扩建期间分流到 312国道的车流逐渐转移,导致日均收入同比下降19.27%。

回复到沪宁高速货车分流前的同 期水平。

而扩建导致的折旧增加更使该路的毛利率下降到仅为3.67%。

沪宁高速与312国道今年上半年的表现表明并排的沿江高速的分流影响严重,而这一直是我 们认为影响宁沪高速业绩的最主要因素。

与其他一些高速公路相比,未来两年的市盈率明显不具备优势。

根据最新数据,我们将06、 07年的EPS分别下调到0.24元和0.29元。

维持中性评级不变。

05年EPS 0.1406年EPS 0.24 目前股价4.60 上次投资评级中性本次投资评级中性 交通行业分析师:陆从珍 50367888×2016 lucz@orientsec.com.cn 6.兖州煤业06年中报点评 主营业务收入为6,486,152千元,同比减少了190,493千元或2.9%。

主营业务利润为 3,407,558千元,同比减少了385,785千元或10.2%。

管理费用为919,559千元,同比增加了 114,139千元或14.2%。

净利润为1,347,703千元,同比减少了308,920千元或18.6%。

投资早参 我们认为: 公司期间内煤炭产销量并未见明显回升,压煤村庄影响并未完全消除。

由于公司主要采煤区 域仍然处于华东地区,公司自己也认为村庄压煤风险在未来仍然可能出现。

煤炭销售价格回落幅度超出预期,显示运输瓶颈缓解后,西煤东运对于国内东部部分煤种煤 炭销售价格产生压力。

煤炭销售平均价格为382.74元/吨,同比下降了12.79元/吨或3.2%。

其中国内煤炭销售平均价格为349.82元/吨,同比下降了20.03元/吨或5.4%; 期间费用率上涨尤其是员工工资成本同比大幅增加,员工工资增加影响吨煤销售成本增加 10.18元;带来的费用支出达到1.7亿元。

导致吨煤销售成本幅度低于我们前期预期,但是较 05年全年以及06年一季度仍有小幅下降趋势。

我们预期三季度随着村庄压煤压力的消除和产 能的进一步释放,吨煤销售成本会进一步下降。

公司今日公布了董事会决议公告以7.33亿元收购山西能化98%股权,山西能化下属控股子公 司天池和天浩分别以煤炭开采和煤化工业务为主营,公司收购集团上述资产行为与我们前期 报告中的观点,即公司目前正在进行集团主导下的产业和资源布局,将改变以往以煤炭开采 为单一主业的状况。

收购事项仍需股东大会批准。

我们前期报告对于公司的煤炭销售均价下调有一定的预估,考虑三季度公司即将收购集团的 矸石电厂可能对于业绩产生的小幅增厚效应,我们维持前期盈利预测不变。

我们认为市场对于煤炭价格的季节性下降有一定的过度反映,目前煤炭股普遍存在价格低估, 维持前期增持评级。

05年EPS 0.5105年EPS 0.57 目前股价5.95 上次投资评级增持本次投资评级增持 能源行业分析师:袁晓梅 50367888×2052 yuanxm@orientsec.com.cn 7. G国安公布中报 G国安上半年主营增长6.45%,净利润增长10.5%,实现每股收益0.178元 我们认为:公司整体业务保持稳定发展,主营业务收入实现8.64亿元,同比增长6.45%;实 现净利润1.18万元,同比增长10.5%,扣除非经常性损益后增长1.91。

每股收益为0.178元 /股。

公司有线电视及电信增值业务均保持了较好的增长。

其中有线电视主营业务增长25%,利润增 长23%;电信增值业务实现3.24亿,净利润4000多万,净利润已经超过去年全年的3900万。

从这两项业务的高速成长而整体业绩增长停滞,我们可以看出,其资源开发业务进展不大而 房地产业务则下滑较为厉害。

公司的一大亮点资源开发业务也是公司的定向增发项目上半年 可能因为受到青藏铁路修建造成运输困难,实现利润不多。

原本市场预计可年产至少20万吨, 收入至少2个亿,净利润至少7000-10000万,从上半年看来,其进展达不到市场预期。

不过, 公司也表示,7月1日,青藏铁路开通后,运力得到较大缓解,公司资源开发业务有望加速发 展,07年有望实现2个亿的净利润。

公司07年有望获得较好增长,预计实现每股收益0.55元,从估值的角度看,基本合理,但 从增长潜力看,有长期持有的价值。

05年EPS 0.3406年EPS 0.40 目前股价15.10 上次投资评级-本次投资评级增持 投资早参 传媒、家电行业分析师:张小嘎 50367888× 2062 zhangxg@orientsec.com.cn 政经要闻 1.上交所副总:大盘蓝筹股上市须进一步加快! “把新股、大盘股的上市看成是洪水猛兽的观点是错误的”,上海证券交易所副总经理吴雅伦1 9日指出,他认为大盘蓝筹股的市场建设对中国资本市场持续健康发展,具有重大意义,大盘蓝筹上 市公司是市场稳定的基石和持续发展的基础。

吴雅伦还透露,目前上海证券交易所股改公司的总市值占股票市场市值的比重接近80%,而如果 中石化完成股改,则这一比例会超过95%。

“中国证券市场距全流通市场仅一步之遥”,他强调。

他表示:“从战略上看,上证所吸引大型企业的工作不能放慢,不仅不能放慢,而且必须进一步 加快。

”吴雅伦表示。

2.孙建勇称设立保险系基金公司年内将会有进展 中国保监会资金运用部主任孙建勇上周六表示,保监会积极推动加大股票投资比例,并积极研究 保险机构参与衍生品交易的有关制度,保险系基金公司的设立今年将有实质性进展。

下一步,保险机 构将加大对大型国有企业特别是银行的股权投资,加快QDII步伐。

孙建勇是在“第二届证券市场年会”上作上述表述的。

他说,目前保监会正与证监会合作,研究 通过多种方式加快设立保险系基金公司,争取今年制定出相应的政策,并取得实质性进展。

“现在正研究保险业中长期发展战略,开拓保险业投资渠道,不断调整整个行业的资产配置。

” 孙建勇说,一是加大对基础设施的投资。

目前已获国务院批准,通过投资基础设施降低保险投资对利 率的敏感程度,分享产业投资的成果;二是增加对大型国有企业的股权投资,最近在考虑对银行的投 资;三是QDII。

更宽泛地说是境外投资,目前已经与外汇局达成一致意见。

此外,保险业正在进行 财务政策方面的调整,研究进一步支持保险机构进行长期投资的措施。

3.深交所:未来五年中小板上市标准应该更灵活 深交所总经理助理马东浩近日表示,未来五年,深交所的发展构想主要是面向数量众多的中小企 业,致力于满足中小企业灵活多样的股权融资需要。

马东浩表示,深交所将根据多层次资本市场体系建设和“两法”对交易所一线监管的总体要求, 突出两个重点: 一方面,完善市场分工,大力推动中小企业板的发展。

一是根据公司法、证券法的规定,研究更 加灵活、有弹性的发行上市标准体系。

在股本、净利润、主营收入、现金流基础上,逐步引入净资产、 市值、总资产等指标;二是完善定价机制,提高定价合理性;三是推动建立小额快速再融资机制、换 股并购发行制度,进一步丰富融资形式,简化融资程序,提高融资效率,增强市场吸引力;四是加快 监管创新,提高监管有效性,比如在信息披露方面,已制定《中小企业板公平信息披露指引》,通过 互联网逐步实现实时信息披露,提高信息披露的公平性和及时性;五是严格退市要求,实行更加市场 化的退出制度,适时推出《中小企业板上市公司终止上市特别规定》,利用市场手段进行优胜劣汰。

投资早参 另一方面是大力拓展代办系统功能,提高资本市场的服务深度。

一是明确代办系统的市场定位, 进一步规范未上市公众公司的股份流通;二是引入合格投资者的标准,进一步扩大市场的参与度;三 是积极探索制度改进,改进代办系统的交易、结算制度,提高市场的流动性;四是着力发挥培育功能, 打造资本市场的基础层次,探索挂牌公司转板机制。

4.银行制假材料政府法院助阵3000万国资被贱卖 中国建设银行湖北省枣阳支行2000年6月至2003年1月,与当地政府、法院联手造假,将180 0多万元国有资产作为不良资产违规剥离给信达资产管理公司武汉办事处。

武汉办事处接着又将包括 这1800多万元在内的3175万元不良债权打包出售给个人,售价仅60万元,并且处处为买方追债提 供方便。

记者最近在采访中发现,这起典型的不良资产剥离处置造假“一条龙”案件,暴露出目前不 良资产剥离与处置过程中存在的诸多漏洞和潜在风险。

银行“炮制”假材料政府法院齐“助阵”审计 署今年3月底发布的审计公告称:建行湖北省枣阳支行于2000年6月将不符合剥离条件的29户企业 贷款本息1844万元作为呆账违规剥离。

在这29户企业贷款剥离前后,枣阳支行从中收回现金及实物 资产720多万元,其中690万元隐匿账外,有502万元被转至个人名下。

5.融资融券细则今起发布实施 从业务流程、标的证券、保证金和担保物、信息披露和报告以及风险控制等五个方面对融资融券 交易进行规范,投资者融资买入证券时,融资保证金比例不得低于50%。

6.拉萨投资9亿元解决城市集中供暖问题 新华网拉萨8月20日电(胡星、贾立君)西藏拉萨市将投资9亿元,以电为主、太阳能为辅, 建设三个供热站,首次大规模建设城市集中供暖设施。

由于青藏高原缺乏煤炭等燃料,拉萨市一直没有上规模的集中供暖设施。

尽管这个“日光城”年 日照达3400多个小时,但昼夜温差大,年平均气温只有8摄氏度左右,在漫长的冬季,夜间较为寒 冷。

近年来,虽然有了水电和部分太阳能设施,可是单个使用成本都比较高,居民使用太阳能基本还 停留在大玻璃窗采暖的层面。

因此,解决冬季取暖问题一直是困扰拉萨市的一大难题。

7.上海第一村12年间已培育出500多位千万富翁 上海西南郊的闵行区七宝镇九星村,已经连续两年在上海市特色亿元村排行榜中名列第一;200 5年,该村实现净利润18035万元,上缴国家税收8502万元,可支配收入达3.3亿元。

这个村的3757个村民,人均年分配收入3.5万元,在人人有工作、人人有保障之外,还实现了 人人有股份,从村民变成股民 戴着“中国十大名村”、“华东最大市场村”等众多桂冠,在全国十大杰出“村官”的驾御下, 九星村12年间已培育出500多位千万富翁,演绎着新农村运动中上海版的“村强民富”的时代样板。

8.外资行只可吸纳百万以上人民币定期存款 银监会下发征求意见稿:外资行只可吸纳百万以上人民币定期存款。

根据加入WTO的承诺,中国金融市场大门将在年底打开,但并非所有外资银行都能分享人民币零 投资早参 售业务的盛宴。

记者获悉,中国银监会近日向部分银行下发了《外资银行管理条例》修订稿 征求意 见稿 ,其中规定,外资银行想要从事人民币零售业务 如存款、信用卡等 ,须在中国本地成立公司。

9.美元坚挺油价下滑国际金价下跌至三周低点 上周五(8月18日),国际现货黄金价格在纽约市场报收每盎司614.50美元,比前周五纽约市场 收盘每盎司631.40美元下跌16.90美元,跌幅为2.68%。

在美国上周原油库存高于往年同期平均水平的影响下,纽约原油期货价格前天大幅下跌,报70.06美 元,较上个交易日重挫1.83美元,为近两个月来的新低。

昨日电子盘中,纽约油价在70美元附近徘 徊,截稿时报70.70美元。

到前天为止,国际油价已连续6个交易日下跌,总跌幅高达8.3%。

目前的价位也创下了近两个 月来的新低。

10.天津银监局局长张华:滨海新区要建三大金融中心 日前,天津银监局局长张华在接受本报记者采访时指出,天津银监局在依据党中央、国务院推进 滨海新区开发开放的重大战略部署下,在银监会和市政府领导下,积极组织天津市银行业金融机构, 推动滨海新区银行业改革创新发展,努力把滨海新区建设成为与滨海新区功能定位和发展目标相适应 的金融创新中心、金融信息中心、金融配套服务中心。

行业公司动态 1.G兖煤:斥资7亿揽入煤炭与甲醇资源 今日,G兖煤发布公告称,2006年8月18日,公司与兖矿集团签订了《兖矿集团有限公司与兖 州煤业股份有限公司关于兖矿山西能化有限公司股权转让协议》。

收购完成后,不仅将为公司带来 3070万吨煤炭资源后备储量,而且,新注入的10万吨甲醇项目建设也将带来更多的煤变油领域想像 空间。

2.酒鬼酒:上半年预亏1.5亿元 公告显示,公司曾于4月25日披露了公司中期业绩预亏公告:经初步测算,公司2006年半年度 净利润将为负值,具体金额将在2006年半年度报告中进行披露。

但通过公司进一步审核,公司2006年 上半年业绩亏损额度将大幅超过预期,亏损额度将达到1.5亿元左右。

具体数据以本公司正式公告的 2006年上半年报告为准。

3.惠泉啤酒:委托经营福建燕京 惠泉啤酒今日发布公告称,2006年8月17日,公司与北京燕京啤酒股份有限公司和福建燕京啤 酒有限公司,共同签订了《关于福建燕京啤酒有限公司的托管协议书》等。

根据协议,北京燕京啤酒委托惠泉啤酒代行其在福建燕京中的股东权力和权利,由惠泉啤酒对福 投资早参 建燕京实行委托经营,在托管期间对福建燕京资产的保值、增值承担托管人的责任。

托管期限自协议 签订日起至2008年12月31日,期满之后由双方协商决定终止或续展事宜。

4. G小天鹅:斯威特被爆借款近亿未还 今日,G小天鹅公布的半年报显示,经公司自查核实,在公司收购宁波新乐电器有限公司股权(持 股32%)及小天鹅(荆州)三金电器有限公司股权(持股35%)之前,该两公司与实际控制人南京 斯威特集团之间存在以下资金往来情况: 第一,宁波新乐电器有限公司于2004年12月和2005年5月与公司大股东小天鹅集团的控股股 东南京斯威特集团发生资金往来,斯威特集团向宁波新乐借款4500万元。

截至本报告期末资金往来 余额为4500万元。

第二,小天鹅(荆州)三金电器有限公司于2005年4月和2005年6月与南京斯威特集团发生了 资金往来,斯威特集团向荆州三金借款5100万元。

截至本报告期末资金往来余额为5100万元。

5. G中金:定向增发申请获准 今日,G中金公告称,公司2006年非公开发行股票的申请已获得中国证券监督管理委员会证监 发行字[2006]64号文件批复,核准公司非公开发行新股不超过6,000万股。

公司董事会将根据上述 核准文件要求和公司股东大会的授权办理本次非公开发行股票相关事宜。

6.轻纺城:重组之后再股改 轻纺城(600790,收盘价5.99元)今日公告,公司第一大股东精功控股与绍兴县中国轻纺城市 场开发建设有限公司(下称:开发公司)签订了意向书,精功控股拟将其所持公司全部法人股计7269.41 万股(占公司总股本19.55%)转让给开发公司;开发公司在受让股权后,将联合其他非流通股股东 尽快启动股权分置改革动议。

经上证所同意,公司股票自2006年8月21日复牌。

7.远光软件、华峰氨纶8月23日打包上市 深交所日前公告称,广东远光软件股份有限公司首次上网定价公开发行的2200万股普通股股票、 浙江华峰氨纶股份有限公司首次上网定价公开发行的2840万股普通股股票将于8月23日起在深交所 上市交易。

证券简称分别为“远光软件”、“华峰氨纶,证券代码分别为“002063”、“002064”。

8.G联通:集团增持表明管理层信心 中国联通(600050)公告,联通集团拟在未来9个月内,在二级市场增持不超过总股本的4%、不低 于总股本的1%,即约为2.1亿股-8.5亿股之间。

增持后集团控股比例不超过65%。

联通集团在增持 公告明确其增持目的“联通股价被低估、增持以稳定股价、提高投资者信心”。

联通7月数据并未改善,GSM网用户增长81.8万户(较6月下降2.4%)、基本保持平稳;但CDMA 网用户增长仅24.5万户(较6月下降18.3%),疲弱之势未改。

7月CDMA新增用户是仅次于2005年 11月的次低值,而7月合计新增用户是历史最低值,联通占新增用户市场份额已缩小至19.3%。

预期 CDMA用户增长数量将在未来几个月中有所提高。

投资早参 市场及策略 本周大盘呈现先抑后扬的走势。

对于后市,主要有两方面值得我们关注:一是,新股发行重启。

发审 委将在下周再度审议三家公司的IPO,投资者应密切关注新股的发行节奏。

二是,近日大盘反弹,虽有亮 点,但持续性不强,周中连续两日的反弹,均是在小量的情况下出现的,且涵盖了房地产、有色、汽车等 板块,显然日均不足250亿元的成交额,撬动多个热点,本身就是反弹性质。

所以在大盘接近强阻力区时, 大盘自然退缩。

目前大盘虽然整体多空动态平衡的格局尚未打破,K线组合也还没有显示空方完全占据了 优势。

但是周阴线至少说明目前大盘仍然偏弱,也说明目前市场调整尚未结束。

我们坚持认为:筑底需要一定时间的积累。

调整会以用时间来换空间的方式完成,投资者在目前阶段宜谨 慎操作,等待更好的买点出现。

(沈阳) 【市场操作策略】 继续建议短线投资者精选潜力股、快进快出,立足于控制仓位。

继续建议稳健型中线投资者在大盘明显企稳之前,立足防御,保持较低仓位,等待更好的中线介入时机。

继续建议密切关注中行走势、市场成交水平、扩容节奏、宏观调控动向等。

[股票市场] 在宏观调控紧锣密鼓、扩容加速推进背景下,大盘终于再度收出中阴线,并以此明确了短线走势 方向。

同时持续建议短线投资者精选潜力股、多看少动或快进快出,立足于控制仓位,持续建议稳健 型中线投资者逢反弹暂时降低仓位,等待更好的中线介入机会。

不排除近日盘中出现温和反弹,但股 指继续下行寻求支撑的短线趋势不会受影响。

投资评级的说明 -报告发布日后的6个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; -公司投资建议的评级标准 买入 :相对强于市场表现15%以上; 增持 :相对强于市场表现5%~15%; 观望 :相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持 :相对市场表现在-5%以下。

-行业投资建议的评级标准 看好 :相对强于市场表现5%以上; 中性 :相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 看淡 :相对市场表现在-5%以下。

重要事项:本报告版权归东方证券研究所所有。

未获得东方证券研究所书面授权,任何人不得对本报告 进行任何形式的发布、复制。

本报告基于东方证券研究所及其研究员认为可信的公开资料,但我公司对这 些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。

东方证 券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资 银行服务或其他服务,敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。

东方证券研究所 地址:上海市浦东大道720号 联系人:平坷 电话:021-50367888 传真:021-50366576 021-50367888#2060 pinke@orientsec.com.cn

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载