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研究报告:西南证券-投资早点-080104

研报作者: 来自:西南证券 时间:2008-01-04 09:30:17
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wai****dou
  • 研报出处
    西南证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    240 KB
研究报告内容

■ A股:涨幅将会收窄 周四,大盘上午再度下调,考验5200点整数关口获得支撑之后, 午后重拾升势,越过5300点,尾盘以接近日高报收。

两市有七成 股票上涨,成交金额比周三放大两成多,达到2500亿元以上的高 水平,权重股中,调控类的银行、房地产等行业处于弱势状态,而 通信、券商也逆势下跌,有色、钢铁继周三重挫之后周四大幅回 升。

非周期性行业的传媒、农业早段还处于领涨位置,午后涨幅收 窄。

中国石油上涨1.64%,对股指有一定推动。

技术上看,大盘日K线收出带长下影线的中阳线,依托5日均线支 撑,挑战5350点附近的60日均线阻力。

均线系统进一步向多头排 列转化,但5日均线稳步上行,10日均线也加快跟上,超买现象 缓解。

摆动指标看,股指在多方强势区缓慢上翘,升势较为温和, 仍有一定上行空间。

布林线上,股指处于上轨和中轨之间,受到 5200点附近的中轨支撑,维持多头市道,而线口呈现放大形态, 显示突破型上升态势。

成交继续有效放大,尽管银行、房地产表现不佳,但有色、钢铁已 经止跌回升。

预计周五大盘仍将继续上涨。

不过,境外主要股市走 势不佳,盘中仍会出现较大幅度调整,涨幅将会收窄。

(张刚) ■ B股:沪市放量大涨 周四,两市B股继续收阳,有八成多股票上涨,沪市B股后来居 上,放量大幅上扬。

1月3日人民币兑美元中间价为人民币7.2775元,突破7.28关 口,创出新高。

B股市场终于对升值加速作出了利好反应,以美元 进行交易的沪市B股涨幅扩大。

而当日港股继续出现大幅下跌,以 港币进行交易的深市B股表现也较强,不过由于周三涨幅较大,周 四的上升力度略有减缓。

技术上看,上证B指收出长阳线,回升至11月初的点位,5日均 线对日K线形成支撑,均线系统维持多头排列,升势较为稳健。

摆 动指标上看,上证B指在多方强势区上翘,仍有一定上行空间。

深 证B指以5日均线为依托收出中阳线,触及去年12月初的前期顶 部,并接近60日均线,5日均线形成短期支撑。

均线系统的交汇 状态正在朝向多头排列转化。

摆动指标显示深市B股上行至多方强 2008年1月4日星期五 投资早点 大势研判 指数情况 指数收盘涨跌点位 上证指数5319.86 47.05 上证B股371.66 4.44 上证504230.42 10.73 沪深3005422.03 36.93 深成指数17911.3055.15 中小板指6125.20 43.00 深圳综指1494.63 22.19 深综B指722.16 5.84 恒生指数26887.28 -673.24 恒生国企指数15464.66 -542.15 成交增加 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 黑色金属4.64 1668148.4687.45 信息服务-0.33 1374277.9056.18 采掘1.35 1114673.0849.99 电子 元器件 2.21 532697.5847.13 金融服务-1.57 2767359.0541.27 有色金属2.35 1345323.0339.47 公用事业2.52 1348131.3636.57 机械设备2.15 1093232.8935.28 成交减少 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 家用电器0.94 351690.34 -5.86 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - ★股市有风险投资须警慎 1 投资早点 2008-1-4 Friday 2 势区,尚未进入严重超买区,后势仍可看好。

尽管B股市场延续强劲升势,但绩优股与绩差股的差异日趋扩大。

绩差股纷纷处于涨幅前列,而绩优股普遍处于逆势下跌走势,显示 场内资金完全处于短线投机目的,中长期走势却令人担忧。

预计周 五B股市场虽会继续上行,但涨幅会出现收窄。

(张刚) ■ H股:出现非理性暴跌 周四,H股市场遭遇暴跌行情且明显跑输港股大势,金融和石化类 股份的跌势依然是H股市场的主要拖累因素。

H股指数收至 15464.66点,单日跌幅达到3.39%。

H股市场下跌的原因与外围股 市表现低迷不无关系,但巨大的跌幅却有缺乏理性的嫌疑。

内地A 股市场表现坚挺,正常情况下当可支撑H股市场胜于蓝筹股和红筹 股的表现。

此外,值得注意的是,尽管在刚刚过去的一年中获得了 巨大的涨幅,但相对于A股市场的估值水平、H股公司内生性的盈 利增长以及人民币的持续升值,H股市场仍未处于被高估的状态。

51只A+H股份的H/A比价相比前一个交易日大幅下降3.11%至 0.467;折价程度已经处于近年来最为严重的时段。

若A股市场未 来几个交易日内表现稳健,H股市场大幅反弹将不可避免。

除科龙 电器和洛阳玻璃两只停牌股份之外,大唐发电等7只A+H股份的 H/A比价已经跌至0.3以下,未来可择机关注。

(周兴政) ■优惠税率过渡政策公布 国务院日前公布的“国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通 知”规定,自2008年1月1日起,原享受低税率优惠政策的企 业,在新税法施行后5年内逐步过渡到法定税率;原享受企业所得 税“两免三减半”、“五免五减半”等定期减免税优惠的企业,新 税法施行后继续按原税收法律、行政法规及相关文件规定的优惠办 法及年限享受至期满为止,但因未获利而尚未享受税收优惠的,其 优惠期限从2008年度起计算;西部大开发企业所得税优惠政策将 继续执行。

通知还规定,享受企业所得税15%税率的企业,2008年按18%税率 执行,2009年按20%税率执行,2010年按22%税率执行,2011年 按24%税率执行,2012年按25%税率执行;原执行24%税率的企 业,2008年起按25%税率执行。

目前享受优惠税率的上市公司 2008年的适用税率有待明确,个股差异会较为明显。

(张刚) ■电价是否上调受关注 去年7月,大唐、华能、华电、中电投、国电五大发电集团联名向 国家发改委提出申请,要求执行煤电联动,电价要适当提高。

五大 发电巨头都是中央直属企业,发电装机机组约占装机总量的 热点聚焦 沪涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) 桂冠电力13.1510.04 江苏开元13.9310.03 啤酒花13.510.02 邯郸钢铁9.2210.02 新疆城建16.6910.02 深涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) 丰原生化8.7610.05 珠江控股20.8810.01 金风科技144.110 汕电力A 17.3810 沙隆达A 13.5310 沪跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) 北方创业17.06 -5.22 浦发银行50.87 -5 包钢稀土46.57 -4.82 金发科技38.06 -4.66 中国联通11.75 -4.47 深跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) *ST吉药10.62 -5.01 绵世股份69.77 -3.37 张 裕A 81.6 -3.31 锦龙股份20.73 -3.31 北方国际19.79 -3.27 表中数据来源:WIND(除港股外) 投资早点 2008-1-4 Friday 3 38.79%;在中国电力行业发电的构成中,约拥有全部发电资产的 50%,在国家的电力系统中拥有相当的份量。

即使是五大巨头出 面,国家发改委还是对电价上涨提议予以驳回。

国家发改委价格司 司长曹长庆当时回应称,“还要再观察一段时间,再来考虑这个问 题”。

曹长庆指出,煤炭价格出现一定上涨,但实行市场调节的煤 炭价格保持基本稳定,甚至在去年初的基础上略有下降;同时,电 力企业的收益也在不断地增长。

2008年,电力企业最关心,也是工业企业以及居民非常关心的话 题就是:电价还会不会涨?专家和行业人士表示,可能还是取决于 国内CPI水平,如果过高,即使让电力企业亏损,也不会上调电 价;如果CPI大幅回落,则电价肯定要涨。

目前看,电价尚无上调 的可能,在预期之下电力股近期走势较好,但不宜持有时间过长。

(张刚) ■股权激励政策细化 国有控股上市公司的股权激励规则进一步明确。

在国资委、财政部 日前联合向各中央企业下发《关于国有控股上市公司规范实施股权 激励有关问题的通知》(征求意见稿)之后,各地国资委起草的实 施细则也将在近期面世。

权威人士指出,由于我国资本市场还不成熟,股权激励制度尚处于 试点阶段,监管层在考虑国有控股上市公司股权激励政策时,将本 着审慎、从严的基本原则,既会考虑到调动公司高管积极性,同时 更会考虑到股权激励实施过程的科学规范性。

征求意见稿明确,上 市公司股权激励的重点是公司的高管人员,由上市公司控股股东以 外人员任职的外部董事,暂不列入股权激励计划;由控股股东任职 的外部董事可享有股权激励,但其激励水平应低于高管人员,且在 董事会审议涉及自身股权激励水平时应回避。

绩差国企公司或因激 励政策即将公布而加快重组步伐。

(张刚) 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座4层 邮编:100032 电话:(010)88092288-3217、3507 Email:market@swsc.com.cn 网址: 本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,报告中所引用信息均来自市场 公开资料,我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。

我公司及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这 些公司提供投资银行业务服务。

本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

重要声明 西南证券研究发展中心

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