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研究报告:安信国际-港股晨报-140207

研报作者: 来自:安信国际 时间:2014-02-07 14:03:29
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    zh***hu
  • 研报出处
    安信国际
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    15 页
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研究报告内容

Today’s Highlights 港股晨报 安信国际證券(香港)有限公司 研究部 2014年2月7日 必读图表頁數 环球股市表现及估值i 沽空重点股ii A/H对比iii 恒指技术走势iv 港股市盈率v 中美股市市盈率vi 能源、金属、资源、航运vii 货币汇率viii 银行拆息ix 国债孳息率x 亚洲以外新兴市场汇债情况xi 指数及其他经济数据 (2014-2-6)收市价一天变动 (点数)值% 港股 恒生指数21,423 154 0.7 H股指数9,538 67 0.7 中国股市 上海综合指数2,033 0 0.0 深交所成份股指数7,573 0 0.0 沪深300指数2,202 0 0.0 其他金砖四国 俄罗斯RTS美元指数1,330 13 1.0 巴西IBOV指数47,738 1,114 2.4 印度Sensex 30指数20,311 50 0.2 亚洲股市 日经指数14,155 -25 -0.2 韩国综合指数1,908 17 0.9 新加坡海峡指数2,988 28 1.0 泰国SET指数1,295 15 1.2 吉隆坡综合指数1,798 12 0.7 台湾加权指数8,311 47 0.6 欧美股市 道指15,629 188 1.2 标普500指数1,773 22 1.2 纳斯达克指数4,057 46 1.1 英国富时100指数6,558 100 1.6 德国DAX指数9,257 140 1.5 法国CAC 40指数4,188 70 1.7 数据来源:彭博 活跃恒指成份ADR (2014-2-6) ADR价港收市ADR 港元港元变动% 匯豐控股(5) 80.01 78.75 1.60 中國移動(941) 73.48 72.50 1.35 建设银行(939) 5.22 5.20 0.42 工商银行(1398) 4.68 4.66 0.40 中海油(883) 11.84 11.66 1.55 中國石油(857) 7.52 7.43 1.26 腾讯(700) 514.65 508.50 1.21 中國人壽(2628) 20.62 20.35 1.32 和記黃埔(13) 97.03 96.75 0.29 中石化(386) 5.82 5.93 -1.89 港交所(388) 120.57 119.80 0.65 長江實業(1) 114.37 113.40 0.85 中電(2) 58.19 58.10 0.16 平安保险(2318) 61.02 60.35 1.12 利丰(494) 10.47 10.54 -0.62 中华煤气(3) 15.83 15.74 0.56 聯通(762) 10.36 10.20 1.55 太古'A' (19) 82.63 82.25 0.47 中國鋁業(2600) 2.77 2.74 1.15 國泰航空(293) 15.36 15.30 0.39 预测开市 港收市变动(点) 恒生指数 21,423 198 数据来源:彭博,安信国际 今日重点 1.安信视点:忧虑逐渐缓和逢低部署优质个股 2.行业聚焦 餐饮旅游:2014年春节小长假旅游数据点评 3.财经要闻 4.公司新闻 1.安信视点:忧虑逐渐缓和逢低部署优质个股 港股昨天在博彩股等带动下反弹,恒生指数较前一个交易日上涨154点或 者0.7%,收报21423点。

国企股指数收于9538点,较前一个交易日上涨 67点或者0.7%,日前大跌的濠赌股昨日反弹尤其显著。

主板成交进一步回 落,由周三的654亿萎缩至584亿港元。

美国股市昨晚强劲攀升,三大指数分别较前一个交易日上涨1.1%~1.2%, 道指和标普都录得今年最大涨幅。

上周首次申请失业救济人数减少2万人 至33.1万人,数据市场预期的33.7万人,并且是三周来首次下跌。

虽然, 美国贸易赤字增幅要大于预期,生产率增速略低于预期,但是中长期看美 国经济还在复苏的通道上并不过于悲观。

《路透》消息指出,美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)表示,美国与 中国接近达成协议,允许美国当局审查中国会计公司的审计工作。

该事件 本来只是政治因素,但是妥善解决还是会给市场带来一些支持。

昨晚美股大幅上扬,料对港股带来刺激。

不过,今日A股长假期后复市, 由于A股假期间外围受压,料A股低开,或限制今日港股造好情绪。

新兴 市场方面,我们看不到新的坏消息出台,汇率也逐步靠稳,之前恐慌的情 绪可望逐步平伏。

恒指预测市盈率已跌至去年6月下旬恐慌抛售下出现的 低水平(约9.5倍),预期今次新兴市场冲击比去年6月份时轻微,故现 时的估值低谷乃长线价值投资良机。

关注去年推荐的大牛股百富环球327, 近期调整后现买入良机,支付概念仍大热,其母公司高阳近期也表现理想。

港股晨报 2014-2-7 安信国际 第2页 2.行业聚焦 餐饮旅游:2014年春节小长假旅游数据点评 国内游增速趋缓。

由于春节小长假叠加探亲访友和外出旅游,国内游真实状 况无法使用总量数据来衡量,我们选取代表性省份的景区加以分析。

春节期 间,海南省各景区接待情况如下:首旅股份南山接待游客3.89万人次,同比 增长2.3%;宋城千古情接待2.18万人次,表现良好;国旅三亚免税店截止2 月4日入店人数2.18万人次,同比下降0.91%,营业收入2626万元,同比 增长7.2%。

四川作为传统旅游大省,春节期间,21个传统旅游景区共接待 游客179.5万人次,同比增长6.7%;56个新纳入统计景区接待游客896万 人次,同比增长6.1%。

出境游继续保持高速增长。

据国家旅游局出境游团队系统统计,2014年春 节黄金周团队出境旅游人数472.5万人次,同比增长18.1%。

与往年不同的 是,由于2013年“十一”颁布的《旅游法》禁止购物游、自费游,参团 价格出现普遍上涨。

其中:菲律宾、马来西亚涨幅超过20%,泰国、印度尼 西亚超过40%。

另一方面,海岛旅游仍是游客选择的热点,最热门岛屿仍是 普吉岛、巴厘岛、济州岛。

数据点评:(1)国内游增速放缓表明,普通大众的出游意愿受宏观经济及收 入增速放缓影响出现显著下滑。

据中国旅游研究院城镇居民出游意愿调查数 据显示,2014年春节期间,城镇居民出游意愿为59.9%,低于去年同期的 76.8%。

(2)出境游的高速增长表明,出境旅游正在逐步成为中国新兴中产 阶级的生活方式之一。

家庭旅游成为出境游的主要方式,35-45岁群体占比 最高。

2014年上半年行业增速仍不容乐观。

我们判断2014年上半年行业增速仍不 容乐观:一方面,中央有关规定或将进一步影响政府及事业单位的旅游支出; 更为重要的是,作为国内游主体的普通大众,其出游意愿仍将受制于收入增 幅放缓。

中国国内旅游市场在经历了2010-2012的超高速增长之后,目前仍 处在增速向常态回归的调整阶段。

港股晨报 2014-2-7 安信国际 第3页 3.财经要闻 中国中小商贸流通企业生存发展环境将改善。

中国是中小商业企业数量最多 的国家。

中国商业联合会预计,2014年中国中小商贸流通企业服务体系建设 开始起步,生存发展环境有望继续改善。

(中国新闻网) 北京:去年规模以上工业企业利润增幅同比下降。

北京市统计局、国家统计 局北京调查总队联合发布的最新数据显示:2013年,北京规模以上工业企业 实现利润1254.8亿元,比上年同期下降0.2%。

(新华网) 中央纪委:深化改革要体现惩治和预防腐败要求。

中央纪委研究室日前在中 央纪委监察部网站就十八届中央纪委三次全会精神进行解读时指出,深化改 革要体现惩治和预防腐败要求。

(新华网) 4.公司新闻 恒隆豪掷25亿增持恒隆地产。

多只地产股表现低残,股价平均较每股资产净 值(NAV)低46%,跌至2011年底水平。

恒隆集团(010)昨天便「自爆」, 过去8个月斥逾25亿元增持约1亿股恒隆地产(101),可惜即买即「坐艇」, 账面蚀3.6亿元。

据本报统计,在同一时期,新地(016)及恒地(012)的 大股东亦分别斥资逾10亿元增持,但均未能刺激股价反弹。

分析员预期,地 产股短期内仍将继续调整,至下半年才有机会露曙光。

(信报) 中电拟申请深圳建天然气站。

立法会经济发展事务委员会讨论两电今年电费 调整幅度,以及未来五年的发展计划。

中电(002)总裁潘伟贤在会上透露, 计划今年向发改委提出在深圳兴建液化天然气站的申请,惟目前未有正式动 工的时间表。

他说,南方电网入股青山发电,与中电合作可产生协同效应, 对公司选择发电燃料组合有帮助。

(信报) 和黄否认屈臣氏总部迁英。

和记黄埔(013)发言人昨日否认旗下零售业务 屈臣氏集团搬迁总部至英国,以及物色新主席,指出有关报道不正确。

(信 报) 港股晨报 2014-2-7 安信国际 i 环球股市表现及估值 股市指数收市价值变动 --------------- 变动(%) ---------------- ---------市盈率(倍) --------- 市净率股息率 2014-2-61日 1日1周4周13周今年 12个月3年中位今年度(倍) (%) 历史历史预测历史历史 港股 恒生指数21,423 154 0.7 -2.8 -6.0 -6.4 -8.1 9.7 10.4 9.5 1.3 3.6 --即月期货21,332 135 期货低水 91点 --下月期货21,242 129 期货低水 181点 H股指数9,538 67 0.7 -2.9 -6.1 -8.9 -11.8 7.1 8.9 6.3 1.1 4.3 --即月期货9,160 30 期货低水 378点 --下月期货9,160 30 期货低水 378点 恒生综合指数2,997 25 0.8 -2.6 -5.9 -5.8 -8.1 --金融3,107 7 0.2 -2.7 -6.9 -8.3 -9.9 --房地产2,667 25 0.9 -2.0 -5.4 -10.7 -7.5 --能源10,407 145 1.4 -2.1 -7.8 -14.1 -13.0 --消费品4,891 31 0.6 -2.0 -6.2 -4.4 -6.7 --电讯1,540 5 0.3 -2.0 -6.1 -11.1 -9.8 --服务5,415 264 5.1 -2.4 -7.6 4.6 -5.0 --公用6,555 73 1.1 -0.8 -4.5 -1.7 -7.4 --综合企业2,665 33 1.2 -0.6 -6.2 -1.2 -8.1 --信息科技4,730 -21 -0.5 -6.6 1.0 16.9 0.8 --原材料5,110 4 0.1 -2.8 -3.8 -9.1 -7.0 --工业1,112 10 0.9 -2.7 -6.5 -8.5 -7.5 主板成交额,十亿港元58.4 -7.0 平均:59.6 65.5 64.1 64.1 --恒指成份股占比% 43.4 -1.9 46.1 37.8 36.9 36.9 --权证+牛熊证占比% 14.9 2.7 12.1 15.1 15.5 15.5 --权证占比% 10.0 0.6 8.3 9.7 9.7 9.7 --牛熊证占比% 4.9 2.2 3.8 5.4 5.8 5.8 --沽空占比% 12.2 1.2 11.4 10.2 10.0 10.0 中国股市 上海综合指数2,033 0 0.0 0.0 0.3 -4.5 -3.9 10.2 12.1 7.9 1.4 3.1 深交所成份股指数7,573 0 0.0 0.0 -2.2 -8.1 -6.8 13.4 16.3 10.2 2.0 1.6 沪深300指数2,202 0 0.0 0.0 -0.9 -5.9 -5.5 10.5 12.4 8.4 1.5 2.5 --即月期货2,209 0 期货高水 7点 沪深300行业分类指数 --金融3,322 0 0.0 0.0 -1.2 -6.9 -5.7 6.7 8.5 5.7 1.2 n/a --工业1,549 0 0.0 0.0 -0.2 -4.4 -5.8 n/a 14.3 n/a n/a n/a --原料1,435 0 0.0 0.0 -0.5 -9.8 -7.9 n/a 26.5 n/a n/a n/a --能源1,651 0 0.0 0.0 -5.0 -18.3 -10.1 n/a 14.0 n/a n/a n/a --消费周期性3,559 0 0.0 0.0 2.8 -0.2 -2.5 n/a 14.0 n/a n/a n/a --消费非周期性4,978 0 0.0 0.0 -3.9 -7.4 -8.6 n/a 20.2 n/a n/a n/a --医疗保健5,496 0 0.0 0.0 -3.8 1.5 -4.2 n/a 26.7 n/a n/a n/a --公用事业1,143 0 0.0 0.0 1.1 -10.9 -4.8 n/a 15.6 n/a n/a n/a --资讯科技1,579 0 0.0 0.0 2.1 6.3 2.1 n/a 31.6 n/a n/a n/a --电讯1,738 0 0.0 0.0 -1.1 -11.9 -3.0 n/a 49.1 n/a n/a n/a A股成交额,十亿人民币79.8 0.0 平均:79.8 87.3 105.9 124.6 --上海A 58.2 0.0 58.2 63.4 78.5 90.4 --深圳A 21.6 0.0 21.6 23.7 27.4 34.0 其他金砖四国股市 俄罗斯RTS美元指数1,330 13 1.0 0.7 -4.2 -9.4 -7.8 5.3 5.2 3.2 0.7 2.0 巴西IBOV指数47,738 1,114 2.4 1.0 -3.2 -9.5 -7.3 55.0 17.8 9.5 1.0 4.3 印度Sensex 30指数20,311 50 0.2 -0.9 -1.9 -2.5 -4.1 16.7 16.4 14.8 2.5 1.6 亚洲股市 日经指数14,155 -25 -0.2 -5.7 -10.9 -0.5 -13.1 19.5 22.1 18.4 1.5 1.5 韩国综合指数1,908 17 0.9 -1.7 -2.0 -4.8 -5.1 25.9 19.0 0.0 0.0 1.2 新加坡海峡时报指数2,988 28 1.0 -1.3 -5.0 -6.7 -5.7 12.7 10.9 13.1 1.3 3.5 泰国SET指数1,295 15 1.2 2.5 2.9 -9.1 -0.3 14.4 15.4 11.9 2.0 3.3 吉隆坡综合指数1,798 12 0.7 -0.3 -1.7 -0.5 -3.7 17.1 15.9 15.7 2.3 3.4 台湾加权指数8,311 47 0.6 -1.8 -2.4 0.3 -3.5 23.7 22.1 14.2 1.8 2.9 欧美股市 道琼斯工业平均指数15,629 188 1.2 -1.4 -5.0 0.2 -5.7 14.7 13.4 14.0 2.8 2.2 标普500指数1,773 22 1.2 -1.2 -3.5 1.5 -4.1 16.4 14.6 15.0 2.5 2.0 纳斯达克指数4,057 46 1.1 -1.6 -2.4 5.2 -2.9 29.7 24.6 19.6 3.6 1.2 英国富时100指数6,558 100 1.6 0.3 -2.0 -2.1 -2.8 16.8 13.5 12.9 1.9 3.7 德国DAX指数9,257 140 1.5 -1.2 -1.8 1.9 -3.1 15.1 13.5 12.8 1.7 2.9 法国CAC 40指数4,188 70 1.7 0.2 -0.9 -2.2 -2.5 22.2 12.9 12.8 1.4 3.2 意大利富时MIB指数19,504 435 2.3 0.5 0.0 3.4 2.8 128.2 21.5 13.5 1.0 2.9 西班牙IBEX35指数9,965 190 1.9 0.0 -2.6 2.3 0.5 19.5 20.4 15.1 1.4 4.1 希腊雅典综合指数1,250 10 0.8 8.2 -3.1 6.7 7.5 19.4 4.2 22.0 1.2 1.0 数据来源:彭博 港股晨报 2014-2-7 安信国际 ii 沽空重点股 (2014-2-6)收市价1天成交额沽空额比上日比前5天沽空占1天前平均沽相比收 股份、指数港元变动%百万元百万元变动%平均%成交% %空价格市价% 主板 -- -- 583687101 -0.6 -8.712.210.9 恒生指数214230.72534447218.28.718.614.7 国企指数95380.7105771395 -5.8 -25.213.212.9 二十大沽空成交额股份 腾讯(700) 508.5 -0.43005.5644.9 -7.3 -40.521.519.9507.62 -0.2 银河娱乐(27) 71.17.32047.8450.7 -9.0111.622.018.569.39 -2.4 汇丰(5) 78.750.11718.4391.2188.3199.022.87.578.70 -0.1 金沙中国(1928) 60.610.92290.7347.2 -26.890.715.221.558.99 -2.7 友邦保险(1299) 35.45 -0.61037.0263.7135.3192.825.411.335.40 -0.1 中国平安(2318) 60.350.2997.0259.2 -12.0 -26.926.026.060.05 -0.5 中国移动(941) 72.50.11152.5253.3125.866.222.07.872.35 -0.2 联想集团(992) 8.31 -2.4911.5206.5 -24.4 -26.622.614.58.320.1 X安硕A50中国(2823) 8.50.8597.0186.293.0 -51.931.225.28.49 -0.1 安徽海螺水泥(914) 29.953.6476.2164.828.154.034.637.629.83 -0.4 盈富基金(2800) 21.60.7369.9148.5 -46.3 -57.340.136.021.52 -0.4 和记黄埔(13) 96.751.7690.5143.737.646.920.817.496.55 -0.2 建设银行(939) 5.20.61014.7131.053.971.812.96.05.200.0 长江实业(1) 113.40.2326.4126.426.229.938.722.5113.380.0 中国神华(1088) 20.655.8546.097.8286.933.117.96.020.51 -0.7 中国海外发展(688) 20.32.2401.896.7 -41.7 -27.924.124.920.19 -0.5 新鸿基地产(16) 92.3 -0.9349.895.4 -17.8 -2.627.328.392.520.2 民生银行(1988) 7.370.0225.788.1 -7.4 -19.639.039.37.34 -0.4 中国建材(3323) 7.513.0245.378.352.4147.731.932.67.51 -0.1 中国海洋石油(883) 11.660.7936.478.086.539.08.34.211.690.3 二十大沽空比成交股份 平安R香港50 (3098) 16.620.80.60.4 -11.7341.367.9100.016.60 -0.1 恒隆集团(10) 36.41.722.014.7156.0133.466.828.436.38 -0.1 桑德国际(967) 7.02 -2.541.024.6254.947.060.019.57.050.5 香格里拉(69) 13.1 -0.216.99.79.0 -24.057.347.913.100.0 金鹰商贸集团(3308) 10.880.229.315.9 -58.5 -35.654.260.710.900.2 中国铝业(2600) 2.741.124.712.6 -17.4 -20.851.046.02.73 -0.2 明发集团(846) 1.990.53.11.53341.1776.449.22.51.98 -0.3 东亚银行(23) 29.21.686.238.3118.6142.044.525.629.01 -0.7 理文造纸(2314) 5.090.013.55.6 -12.2 -38.941.325.05.09 -0.1 阜丰集团(546) 3.052.35.92.5 -9.094.541.314.13.01 -1.2 东江环保(895) 23.3 -0.91.60.7121.844.840.513.923.26 -0.2 华润燃气(1193) 24.41.930.312.3 -16.97.240.432.124.24 -0.7 盈富基金(2800) 21.60.7369.9148.5 -46.3 -57.340.136.021.52 -0.4 普拉达(1913) 61.952.9161.364.773.11.140.111.861.990.1 SOHO中国(410) 6.122.717.06.8 -24.8 -27.139.832.26.08 -0.7 美联集团(1200) 3.510.63.81.5103.142.739.612.73.48 -0.9 恒大地产(3333) 3.04 -5.3182.471.8 -13.7 -21.439.324.03.03 -0.5 民生银行(1988) 7.370.0225.788.1 -7.4 -19.639.039.37.34 -0.4 龙湖地产(960) 10.280.224.09.3 -10.322.739.038.110.24 -0.4 中升(881) 11.184.148.018.7 -31.654.038.957.211.04 -1.2 数据源:彭博、安信国际 恒指与沽空成交额 数据来源:彭博、安信国际 港股晨报 2014-2-7 安信国际 iii A/H对比 股票H股A股H股收市价1日變動A股收市价1日變動H/A溢价/ H股市盈率(倍) 股息率(%)市净率 代號代號港元(%)人民幣(%) (折讓) (%)静态动态12個月(倍) 浙江世宝10570027033.3502.8 20.010 (0.1) (86.9) 9.7 n/a 3.01.01 山东墨龙5680024902.320 (0.9) 8.600 (9.9) (78.9) 13.6 n/a 2.70.49 洛阳玻璃11086008761.2700.8 4.640 (1.9) (78.6) 97.1 n/a n/a 5.84 北人印刷机械1876008602.4200.8 6.900 (3.5) (72.6) n/a n/a n/a 1.40 东北电气420005850.7900.0 2.2200.5 (72.2) 18.8 n/a n/a 1.99 南京熊猫电子5536007753.7000.8 8.900 (3.3) (67.5) 11.7 n/a 2.10.87 山东新华制药7190007562.2101.4 4.9900.4 (65.4) n/a n/a 0.60.92 沈机昆明机床3006008061.9505.4 4.2100.7 (63.8) n/a n/a n/a 0.63 天津创业环保10656008743.4601.5 7.440 (1.5) (63.7) 14.513.92.21.01 重庆钢铁10536010051.0800.0 2.2700.4 (62.8) n/a n/a n/a 0.48 仪征化纤10336008711.400 (2.1) 2.710 (0.7) (59.6) n/a n/a n/a 0.82 洛阳钼业39936039933.070 (0.6) 5.890 (1.5) (59.3) 10.511.84.90.21 第一拖拉机386010384.9302.9 8.380 (3.6) (54.0) 14.812.52.60.87 北京北辰实业5886015881.6000.6 2.600 (0.8) (51.9) 4.74.54.70.28 上海电气27276017272.380 (1.2) 3.530 (1.1) (47.3) 10.88.93.40.77 大连港28806018801.700 (0.6) 2.4800.0 (46.4) 8.48.23.70.45 山东晨鸣纸业18120004883.1701.0 4.5401.3 (45.4) 11.28.52.40.33 紫金矿业28996018991.570 (1.9) 2.240 (0.4) (45.2) 6.810.48.11.00 东江环保89500267223.300 (0.9) 32.820 (1.3) (44.5) 17.118.01.41.90 上海化工3386006882.1301.4 2.930 (1.0) (43.2) 182.213.02.01.09 四川成渝高速1076011072.0900.5 2.7900.4 (41.5) 4.95.04.80.48 中国中冶16186016181.3300.0 1.660 (0.6) (37.4) 4.96.9 n/a 0.46 金风科技22080022027.8803.7 9.7600.1 (36.9) 95.739.70.91.28 大唐国际发电9916019913.0301.0 3.750 (1.3) (36.9) 6.47.04.20.75 郑煤机5646017174.6802.9 5.7700.7 (36.6) 4.25.88.10.64 兖州煤业11716001885.9802.9 7.330 (2.8) (36.3) n/a 20.17.60.58 中海集装箱28666018661.7801.7 2.170 (1.4) (35.9) 30.9 n/a n/a 0.65 中国铝业26006016002.7401.1 3.230 (0.6) (33.7) n/a n/a n/a 0.69 广州广船国际31760068515.940 (2.8) 17.7702.2 (29.9) n/a 166.01.01.96 长城汽车233360163333.000 (6.0) 36.550 (2.6) (29.5) 10.69.52.23.29 广州药业87460033224.6002.5 27.1100.6 (29.1) 28.022.7 n/a 3.81 中国中煤能源18986018984.0002.8 4.350 (1.1) (28.2) 6.08.46.60.48 中国南方航空10556000292.470 (2.4) 2.630 (0.8) (26.6) 7.512.42.60.58 东方电气107260087510.540 (0.2) 11.070 (1.5) (25.6) 7.77.51.31.00 比亚迪121100259437.0503.2 38.650 (2.8) (25.1) 139.489.9 n/a 3.16 中国东方航空6706001152.450 (1.6) 2.530 (1.6) (24.3) 7.99.4 n/a 0.99 深圳高速公路5486005483.440 (0.3) 3.510 (2.0) (23.4) 9.08.04.80.61 中国石油8576018577.4300.5 7.540 (0.1) (23.0) 8.98.55.00.96 中海油田服务288360180820.5002.2 20.780 (4.0) (22.9) 13.511.61.92.13 安徽皖通高速9956000123.9100.3 3.9000.0 (21.7) 6.26.46.50.75 广州汽车22386012387.5202.6 7.500 (2.1) (21.7) 42.912.81.31.17 金隅股份20096019925.9602.2 5.940 (0.8) (21.6) 7.06.81.50.84 民生银行19886000167.3700.0 7.340 (0.5) (21.5) 3.93.95.30.88 中信银行9986019983.6701.4 3.610 (3.0) (20.6) 4.23.95.20.64 江西铜业35860036213.8000.3 13.390 (1.0) (19.5) 9.912.14.60.88 中国远洋19196019193.2602.8 3.140 (1.6) (18.9) n/a n/a n/a 1.11 华电国际电力10716000273.110 (3.1) 2.970 (1.7) (18.2) 6.14.82.60.87 新华保险133660133622.8001.1 21.530 (1.1) (17.3) 17.312.2 n/a 1.47 海通证券683760083711.000 (0.4) 10.290 (1.7) (16.5) 22.419.11.41.37 中集集团203900003917.120 (2.5) 15.7500.2 (15.1) 22.924.61.71.82 海信科龙电器92100092112.5001.0 11.210 (2.1) (12.9) 12.711.5 n/a 5.97 马鞍山钢铁3236008081.8400.5 1.600 (0.6) (10.1) n/a 95.8 n/a 0.49 中兴通讯76300006315.3000.4 13.270 (1.7) (9.9) n/a 26.4 n/a 1.89 中海发展11386000264.8203.9 4.140 (1.0) (9.0) n/a n/a n/a 0.57 中联重工11570001576.0900.0 5.050 (1.2) (5.8) 7.97.74.20.87 中国银行39886019883.1900.3 2.510 (0.8) (0.7) 4.74.66.90.82 广深铁路5256013333.230 (0.9) 2.5301.2 (0.3) 13.613.53.10.69 招商银行396860003613.3600.5 10.360 (1.4) 0.8 4.84.95.81.09 复星医药219660019623.3001.1 17.950 (2.8) 1.4 21.626.41.12.79 交通银行33286013284.9100.6 3.780 (0.5) 1.5 4.54.66.20.72 中国南车17666017665.5201.3 4.240 (3.0) 1.7 16.514.02.11.80 中国国际航空7536011114.900 (0.2) 3.730 (0.5) 2.6 9.613.31.50.98 中国建设银行9396019395.2000.6 3.940 (0.5) 3.1 4.84.86.50.98 青岛啤酒16860060055.5000.5 41.9804.0 3.3 26.129.50.94.12 中石化3866000285.9300.7 4.460 (0.7) 3.9 7.67.75.20.99 中国中铁3906013903.2900.6 2.410 (1.2) 6.7 6.56.32.00.69 中国工商银行13986013984.6600.6 3.410 (0.9) 6.8 4.94.96.51.04 华能国际电力9026000116.710 (2.3) 4.870 (1.2) 7.7 8.26.34.01.27 农业银行12886012883.3000.3 2.380 (0.8) 8.3 5.25.06.01.01 上海医药260760160718.8000.4 13.390 (0.5) 9.7 19.017.31.61.58 中交通18006018005.5600.4 3.820 (0.8) 13.7 5.45.24.20.80 中国人寿保险262860162820.3500.5 13.720 (1.2) 15.9 25.615.80.91.95 中国神华能源108860108820.6505.8 13.840 (1.6) 16.6 6.87.45.91.23 中信证券603060003017.3200.9 11.580 (0.9) 16.9 29.328.02.21.72 中国铁建11866011866.2500.6 4.110 (1.2) 18.8 6.06.02.20.80 中国平安保险231860131860.3500.2 39.140 (0.4) 20.5 13.712.81.02.07 江苏宁沪高速1776003778.910 (3.4) 5.5100.7 26.3 14.013.45.11.92 中国太平洋保险260160160126.6000.6 16.370 (1.9) 27.0 23.618.71.71.96 潍柴动力233800033829.0001.6 17.500 (1.9) 29.5 14.312.20.41.71 鞍钢3470008984.8902.7 2.930 (0.7) 30.4 n/a 32.9 n/a 0.59 安徽海螺水泥91460058529.9503.6 15.870 (1.2) 47.4 19.213.61.12.51 经纬纺织机械350000666停牌0.0 停牌-- n/a 6.86.02.10.69 平均: (21.4) 数据来源:彭博、安信国际 港股晨报 2014-2-7 安信国际 iv 恒指技术走势 数据来源:彭博、安信国际 恒指走势及成交 收市数值变动 06/02 (1日) 恒生指数21,423 154 - 20天平均22,488 -64 - 50天平均23,025 -43 - 250天平均22,537 -9 成交额,十亿元 主板58.4 -7.0 恒指成份股25.3 -4.3 -占主板比率% 43.4 -1.9 权证及牛熊证8.7 0.7 -占主板比率% 14.9 2.7 恒指保歷加通道 ---收市--- 06/0205/02 恒生指数21,42321,269 保历加通道,250天 -上限24,24224,250 -下限20,83320,842 -宽度,% 15.115.1 保历加通道,20天 -上限23,68423,646 -下限21,29321,459 -宽度,% 10.69.7 恒指 RSI(9天) ---收市--- 06/0205/02 恒生指数21,42321,269 RSI 9天25.618.8 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 10 /1 /1 3 24 /1 /1 3 7 /2 /1 3 21 /2 /1 3 7 /3 /1 3 21 /3 /1 3 4 /4 /1 3 18 /4 /1 3 2 /5 /1 3 16 /5 /1 3 30 /5 /1 3 13 /6 /1 3 27 /6 /1 3 11 /7 /1 3 25 /7 /1 3 8 /8 /1 3 22 /8 /1 3 5 /9 /1 3 19 /9 /1 3 3 /1 0 /1 3 17 /1 0 /1 3 31 /1 0 /1 3 14 /1 1 /1 3 28 /1 1 /1 3 12 /1 2 /1 3 26 /1 2 /1 3 9 /1 /1 4 23 /1 /1 4 6 /2 /1 4 权证及牛熊证成交十亿元(右轴)权证及牛熊证占主板成交% 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 0.000 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 恒指成交十亿元(右轴)恒指占主板成交% 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 17,000 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 主板成交,十亿元(右轴)恒生指数20天平均线50天平均线250天平均线 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 22,000 24,000 26,000 10 /1 /1 3 24 /1 /1 3 7 /2 /1 3 21 /2 /1 3 7 /3 /1 3 21 /3 /1 3 4 /4 /1 3 18 /4 /1 3 2 /5 /1 3 16 /5 /1 3 30 /5 /1 3 13 /6 /1 3 27 /6 /1 3 11 /7 /1 3 25 /7 /1 3 8 /8 /1 3 22 /8 /1 3 5 /9 /1 3 19 /9 /1 3 3 /1 0 /1 3 17 /1 0 /1 3 31 /1 0 /1 3 14 /1 1 /1 3 28 /1 1 /1 3 12 /1 2 /1 3 26 /1 2 /1 3 9 /1 /1 4 23 /1 /1 4 6 /2 /1 4 恒生指数250天保历加通道上限20天保历加通道上限 20天保历加通道下限250天保历加通道下限250天保历加通道宽度,%(右轴) 20天保历加通道宽度,% (右轴) 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 200.0 220.0 14,000 15,000 16,000 17,000 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 10 /1 /1 3 24 /1 /1 3 7 /2 /1 3 21 /2 /1 3 7 /3 /1 3 21 /3 /1 3 4 /4 /1 3 18 /4 /1 3 2 /5 /1 3 16 /5 /1 3 30 /5 /1 3 13 /6 /1 3 27 /6 /1 3 11 /7 /1 3 25 /7 /1 3 8 /8 /1 3 22 /8 /1 3 5 /9 /1 3 19 /9 /1 3 3 /1 0 /1 3 17 /1 0 /1 3 31 /1 0 /1 3 14 /1 1 /1 3 28 /1 1 /1 3 12 /1 2 /1 3 26 /1 2 /1 3 9 /1 /1 4 23 /1 /1 4 6 /2 /1 4 恒生指数RSI (9日) (右轴) 港股晨报 2014-2-7 安信国际 v 港股市盈率 数据来源:彭博、安信国际 恒生指数市盈率 恒生指数每股盈利变化 收市 06/02 恒生指数21,423 市盈率,倍1年平均 - 12个月滚动9.7 10.5 - 1年预测9.5 10.7 1个月 每股盈利,点变动% - 12个月滚动2,204 0.0 - 1年预测2,261 -0.2 国企指数市盈率 国企指数每股盈利变化 收市 06/02 恒生国企指数9,538 市盈率,倍1年平均 - 12个月滚动7.1 8.3 - 1年预测6.3 7.7 1个月 每股盈利,点变动% - 12个月滚动1,347 -0.1 - 1年预测1,510 0.5 1800 1900 2000 2100 2200 2300 2400 2500 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 恒生指数每股盈利:12个月滚动每股盈利:预测 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 国企指数12个月滚动市盈率(右轴)预测市盈率(右轴) 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 国企指数每股盈利:12个月滚动每股盈利:预测 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 恒生指数12个月滚动市盈率(右轴)预测市盈率(右轴) 港股晨报 2014-2-7 安信国际 vi 中美股市市盈率 数据来源:彭博、安信国际 中国沪深300指数市盈率 沪深指数每股盈利变化 收市 06/02 沪深300指数2,202 市盈率1年平均 - 12个月滚动10.5 11.8 - 1年预测8.4 10.2 1个月 每股盈利(点)变动% - 12个月滚动211 0.6 - 1年预测262 0.1 美国标普500指数市盈率 标普500指数每股盈利变化 收市 06/02 标普500指数1,773 市盈率1年平均 - 12个月滚动16.4 11.8 - 1年预测15.0 10.2 1个月 每股盈利(点)变动% - 12个月滚动108 1.8 - 1年预测118 -0.4 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 沪深300指数12个月滚动市盈率(右轴)预测市盈率(右轴) 180 200 220 240 260 280 300 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 沪深300指数每股盈利:12个月滚动每股盈利:预测 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0 16.0 17.0 18.0 19.0 20.0 1,400 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 1,750 1,800 1,850 1,900 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 标普500指数12个月滚动市盈率(右轴)预测市盈率(右轴) 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 1,400 1,450 1,500 1,550 1,600 1,650 1,700 1,750 1,800 1,850 1,900 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 标普500指数每股盈利:12个月滚动每股盈利:预测 港股晨报 2014-2-7 安信国际 vii 能源、金属、资源、航运 数据来源:彭博、安信国际 Reuters/Jefferies商品研究局期货价格指数 (CRY指数) 收市变动,% 06/02 (1日) CRY指数287.22 0.0 美汇指数80.91 -0.2 能源价格走势比较(开始日=100 ) 收市变动,% 06/02 (1日) 美元/桶 WTI原油期货97.84 0.5 美元/MMBtu 天然气期货4.93 -2.0 美仙/加仑 RBOB汽油期货268.30 1.6 美元/吨 McCloskey煤离岸期货79.98 0.7 金属价格走势比较(开始日=100 ) 收市变动,% 06/02 (1日) 每金衡安士美元 现货金1,258 0.0 现货银19.97 0.4 每公吨美元 LME 3个月期铜7,130 1.3 LME 3个月期铝1,713 0.7 软商品价格走势比较(开始日=100 ) 收市变动,% 06/02 (1日) 每磅美仙 国际11号糖期货价15.85 -1.6 二号棉花期货价86.31 0.9 每蒲式耳美仙 芝加哥交易所小麦期货 R580.8 -1.1 玉米期货期货443.0 -0.1 大豆期货1,325.8 0.7 干散货航运指数 收市变动,% 06/02 (1日) 波罗的海干散货运1,092 0.6 - 50天平均1,785 - 250天平均1,314 74.0 76.0 78.0 80.0 82.0 84.0 86.0 260 280 300 320 340 360 380 10 /1 /1 3 24 /1 /1 3 7 /2 /1 3 21 /2 /1 3 7 /3 /1 3 21 /3 /1 3 4 /4 /1 3 18 /4 /1 3 2 /5 /1 3 16 /5 /1 3 30 /5 /1 3 13 /6 /1 3 27 /6 /1 3 11 /7 /1 3 25 /7 /1 3 8 /8 /1 3 22 /8 /1 3 5 /9 /1 3 19 /9 /1 3 3 /1 0 /1 3 17 /1 0 /1 3 31 /1 0 /1 3 14 /1 1 /1 3 28 /1 1 /1 3 12 /1 2 /1 3 26 /1 2 /1 3 9 /1 /1 4 23 /1 /1 4 6 /2 /1 4 Reuters/Jefferies商品研究局期货价格指数美汇指数(右轴) 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 WTI原油期货(美元/桶)天然气期货(美元/MMBtu) RBOB汽油期货(美仙/加仑) McCloskey煤离岸期货(美元/吨) 40 50 60 70 80 90 100 110 120 40 50 60 70 80 90 100 110 120 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 现货金现货银LME 3个月期铜LME 3个月期铝 40 60 80 100 120 140 160 40 60 80 100 120 140 160 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 国际11号糖期货价,每磅美仙芝加哥交易所小麦期货(每蒲式耳美仙) 玉米期货期货(每蒲式耳美仙)二号棉花期货价(每磅美仙) 大豆期货(每蒲式耳美仙) 0 400 800 1200 1600 2000 2400 2800 0 400 800 1200 1600 2000 2400 2800 10 /1 /1 3 24 /1 /1 3 7 /2 /1 3 21 /2 /1 3 7 /3 /1 3 21 /3 /1 3 4 /4 /1 3 18 /4 /1 3 2 /5 /1 3 16 /5 /1 3 30 /5 /1 3 13 /6 /1 3 27 /6 /1 3 11 /7 /1 3 25 /7 /1 3 8 /8 /1 3 22 /8 /1 3 5 /9 /1 3 19 /9 /1 3 3 /1 0 /1 3 17 /1 0 /1 3 31 /1 0 /1 3 14 /1 1 /1 3 28 /1 1 /1 3 12 /1 2 /1 3 26 /1 2 /1 3 9 /1 /1 4 23 /1 /1 4 6 /2 /1 4 波罗的海干散货运指数50天平均250天平均 港股晨报 2014-2-7 安信国际 viii 货币汇率 数据来源:彭博、安信国际 港元汇价及远期合约 ---收市--- 06/0205/02 港元汇价7.7607.762 1年远期合约7.7597.761 隐含升值幅度,% 0.010.01 人民币汇价及远期合约 ---收市--- 06/0205/02 人民币汇价6.0626.060 1年不交收远期合约70.712143.570 隐含升值幅度,% -91.43 -95.78 主要货币兑美元汇价 ---收市--- 06/0205/02 美汇指数80.9181.04 美元兑日元102.11101.45 欧元兑美元1.3591.353 澳元兑美元0.8960.891 美元兑瑞郎0.9010.904 美元兑加元1.1071.108 亚洲新兴国货币走势比较(首日为100 ) ---收市--- (每美元兑货币) 06/0205/02 南韩寰1,0791,078 新加坡币1.2681.268 马来西亚令吉3.3243.320 泰铢32.8032.76 印度尼西亚盾12,19412,194 菲律宾披索45.1845.33 -0.100 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 7.73 7.74 7.75 7.76 7.77 7.78 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 隐含升值幅度%(右轴)港元汇价1年远期合约 -3.000 -2.000 -1.000 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.00 6.05 6.10 6.15 6.20 6.25 6.30 6.35 6.40 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 隐含升值幅度%(右轴)人民币汇价1年不交收远期合约 0.800 0.900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 1.600 1.700 70.0 72.0 74.0 76.0 78.0 80.0 82.0 84.0 86.0 88.0 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 美汇指数(左轴)每100日元兑美元每1欧元兑美元 每1澳元兑美元每1瑞郎兑美元每1加元兑美元 72 76 80 84 88 92 96 100 104 108 112 72 76 80 84 88 92 96 100 104 108 112 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 南韩寰兑美元新加坡币兑美元马来西亚令吉兑美元 泰铢兑美元印度尼西亚盾兑美元 -0.100 -0.050 0.000 0.050 0.100 0.150 0.200 0.250 0.300 0.350 0.400 7.730 7.735 7.740 7.745 7.750 7.755 7.760 7.765 7.770 7.775 7.780 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 隐含升值幅度%(右轴)港元汇价1年远期合约 -3.000 -2.000 -1.000 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.00 6.05 6.10 6.15 6.20 6.25 6.30 6.35 6.40 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 隐含升值幅度%(右轴)人民币汇价1年不交收远期合约 0.800 0.900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 1.600 1.700 70.0 72.0 74.0 76.0 78.0 80.0 82.0 84.0 86.0 88.0 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 美汇指数(左轴)每100日元兑美元每1欧元兑美元 每1澳元兑美元每1瑞郎兑美元每1加元兑美元 72 76 80 84 88 92 96 100 104 108 112 72 76 80 84 88 92 96 100 104 108 112 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 南韩寰兑美元新加坡币兑美元马来西亚令吉兑美元 泰铢兑美元印度尼西亚盾兑美元印度卢比兑美元 港股晨报 2014-2-7 安信国际 ix 银行拆息 数据来源:彭博、安信国际 港元拆息比伦敦美元拆息 ---收市--- 06/0205/02 (%) 3个月港元拆息0.3770.376 3个月伦敦美元拆息0.2370.236 (百分点) 港元减伦敦美元拆息0.1400.139 伦敦欧元拆息比伦敦美元拆息 ---收市--- 06/0205/02 (%) 3个月伦敦欧元拆息0.2540.255 3个月伦敦美元拆息0.2370.236 (百分点) 伦敦欧元减美元拆息0.0170.019 人民币拆息比伦敦美元拆息 ---收市--- 06/0205/02 (%) 3个月RMB拆息5.6005.600 3个月伦敦美元拆息0.2370.236 (百分点) RMB减伦敦美元拆息5.3635.364 伦敦美元拆息比美国债息及OIS息率 ---收市--- 06/0205/02 (%) 3个月伦敦美元拆息0.2370.236 3个月美国国债孳息0.0660.056 xxx 3个月美元OIS息率0.0860.082 (百分点) 伦敦美元减国债孳息0.1710.181 伦敦美元减OIS息率0.1510.154 -0.250 -0.200 -0.150 -0.100 -0.050 0.000 0.050 0.100 0.150 0.200 0.250 0.150 0.200 0.250 0.300 0.350 0.400 0.450 0.500 0.550 0.600 0.650 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 3个月HIBOR减USDLIBOR,百分点(右轴) 3个月港元拆息HIBOR,% 3个月伦敦美元拆息USDLIBOR,% -0.400 -0.300 -0.200 -0.100 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 -0.400 -0.300 -0.200 -0.100 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 3个月EURIBOR减USDLIBOR,百分点(右轴) 3个月伦敦欧元拆息EURIIBOR,% 3个月伦敦美元拆息USDLIBOR,% 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 3个月SHIBOR减USDLIBOR,百分点(右轴) 3个月人民币拆息SHIBOR,% 3个月伦敦美元拆息USDLIBOR,% -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 3个月伦敦美元拆息USDLIBOR,% 3个月美国国债(TB)孳息3个月美元隔夜指数掉期(OIS)息率 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 0.000 0.100 0.200 0.300 0.400 0.500 0.600 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 3个月USDLIBOR减TB孳息,百分点3个月USDLIBOR减OIS息率,百分点 港股晨报 2014-2-7 安信国际 x 国债孳息率 数据来源:彭博、安信国际 中国国债孳息率(%) ---收市--- 06/0205/02 (%) 10年期中国国债孳息4.534.53 2年期3.833.83 (百分点) 息差 -- 10年比2年0.700.70 美国国债孳息率(%) ---收市--- (%) 06/0205/02 30年美国国债孳息3.673.65 10年2.702.67 2年0.320.31 3个月0.070.06 息差 -- 30年比10年0.970.98 息差 -- 10年比2年2.382.36 欧洲十年期国债孳息率(%) 十年期国债孳息率 ---收市--- (%) 06/0205/02 德国1.701.64 法国2.282.23 葡萄牙4.975.00 爱尔兰(九年期) 3.303.28 意大利3.763.76 希腊7.818.00 西班牙3.663.72 亚洲新兴国十年期国债孳息率(% ) 十年期国债孳息率 ---收市--- (%) 06/0205/02 中国4.534.53 印度8.728.71 南韩3.543.55 马来西亚4.184.19 印度尼西亚9.079.07 泰国3.983.98 菲律宾4.304.32 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 希腊(左轴)德国法国葡萄牙爱尔兰意大利西班牙 希腊左轴;其他右轴 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 中国印度南韩马来西亚印度尼西亚泰国菲律宾 -0.400 0.000 0.400 0.800 1.200 1.600 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 息差-- 10年比2年,百分点(右轴) 10年期中国国债孳息,% 2年期 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 30年美国国债孳息,% 10年2年3个月 0.500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 0.500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 美国债息息差-- 30年比10年,百分点美国债息息差-- 10年比2年,百分点 港股晨报 2014-2-7 安信国际 xi 亚洲以外新兴市场汇债情况 数据来源:彭博、安信国际 亚洲以外新兴市场汇率走势(首日为100) ---收市--- (每美元兑货币) 06/0205/02 巴西里拉2.3822.402 阿根廷比索7.8787.900 智利比索552.290559.590 俄罗斯卢布34.66334.912 土耳其里拉2.2102.238 南非兰特11.03511.134 亚洲以外新兴市场十年期国债孳息率(%) 十年期国债孳息率 ---收市--- (%) 06/0205/02 巴西(美元债) 4.864.85 哥伦比亚7.127.15 智利(9年期) 5.015.00 俄罗斯8.238.19 土耳其9.909.96 南非8.688.73 亚洲以外新兴市场长短债息差(百分点) 长短债息差 ---收市--- (百分点) 06/0205/02 巴西美元债,10-2年3.573.60 哥伦比亚, 10-2年2.262.23 智利, 9-2年0.640.66 俄罗斯,10-2年1.391.44 土耳其,10-2年-0.51 -0.44 南非, 15-4年1.351.37 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 55 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 南非巴西阿根廷智利俄罗斯土耳其 0 2 4 6 8 10 12 0 2 4 6 8 10 12 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 南非巴西美元债哥伦比亚智利(9年期)俄罗斯土耳其 -2 -1 0 1 2 3 4 5 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 /2 /1 3 20 /2 /1 3 6 /3 /1 3 20 /3 /1 3 3 /4 /1 3 17 /4 /1 3 1 /5 /1 3 15 /5 /1 3 29 /5 /1 3 12 /6 /1 3 26 /6 /1 3 10 /7 /1 3 24 /7 /1 3 7 /8 /1 3 21 /8 /1 3 4 /9 /1 3 18 /9 /1 3 2 /1 0 /1 3 16 /1 0 /1 3 30 /1 0 /1 3 13 /1 1 /1 3 27 /1 1 /1 3 11 /1 2 /1 3 25 /1 2 /1 3 8 /1 /1 4 22 /1 /1 4 5 /2 /1 4 南非,15年-4年巴西美元债,10年-2年哥伦比亚,10年-2年 智利,9年-2年俄罗斯,10年-2年土耳其,10年-2年 客户服务热线 香港:22131888国内:4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途,并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作 出邀请。

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此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限 公司(安信国际)编写。

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除非获得安信国际的授权,任何人不得以任何目的复制,派发或出版 此报告。

安信国际保留一切权利。

规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者(参照证监会持牌人守则中的定义)并未担任此报告提到的上市 公司的董事或高级人员。

本研究报告的分析员或其有联系者(参照证监会持牌人守则中的定义)并未拥有此报告提到的上市 公司有关的任何财务权益。

安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。

公司评级体系 收益评级: 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上; 增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%; 中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%; 减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%; 卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下; 安信国际证券(香港)有限公司 地址:香港中环交易广场第一座三十九楼 电话:+852-22131000 传真:+852-22131010

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