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研究报告:申银万国-日评-140130

研报作者:陳鳳珠,高曉慶 来自:申银万国 时间:2014-01-30 12:52:04
  • 股票名称
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    xuw****620
  • 研报出处
    申银万国
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研究报告内容

申銀萬國研究(香港)有限公司 申銀萬國日評- Shenyin Wanguo Daily Notes 2014年1月30日星期四 陳鳳珠, Ellie Chan 高曉慶, Stanley Kao ellie.chan@sywg.com.hk stanley.kao@sywg.com.hk (852) 2509-8431 (852) 2841-5194 主要指數 道瓊斯 收報15738.79 變幅(點) -189.77 納斯達克 收報4051.43 變幅(點) -46.53 本地指數 恆生指數 收報22141.61 變幅(點) +180.97 金融分類 收報30397.75 變幅(點) +375.95 地產分類 收報26905.81 變幅(點) -290.54 公用分類 收報46002.79 變幅(點) -457.91 工商分類 收報13454.40 變幅(點) +130.59 中國指數 恆生中國企業指數 收報9898.02 變幅(點) +134.05 恆生香港中資企業指數 收報4275.59 變幅(點) +52.79 恆生中國H股金融指數 收報13975.67 變幅(點) +284.62 上海A股 收報2145.24 變幅(點) +11.91 上海B股 收報248.09 變幅(點) +1.91 深圳A股 收報1137.09 變幅(點) +9.58 深圳B股 收報848.59 變幅(點) +5.97 外匯 美元/港元7.7643 美元/人民幣6.0549 美元/日圓102.13 歐羅/美元1.3660 英鎊/美元1.6561 利率 香港最優惠利率5.00% 香港拆息(隔夜) 0.06% 香港拆息(3個 月) 0.37% 美國10年債券2.69% 美國聯邦基金0.25% 資料來源:彭博 報告目錄 A/H溢價對照表(按行業分類) (第2頁) 二十大成交最活躍交易所買賣基金(ETF)表現 (第3頁) 五大表現最佳/最差恆生及國企指數成份股;港股ADR表現 (第4頁) 本週中國/美國主要經濟數據公布 (第5頁) 香港市場摘要 恆指止跌反彈,關注中美經濟數據 美國消費者信心指數表現勝預期,加上企業財報正面,支持美股全線收高,道指終止5日連跌。

恆指於前四 個交易日累挫逾千點後,昨日隨外圍高開151點,報22111點,重上二萬二水平。

其後升幅曾擴大,最高見 22222點。

大市之後續於22150點至22200點之間窄幅徘徊。

尾市受本地地產股拖累影響,升幅略為收窄。

最終恆指全日升180點或0.82%,報22141點。

大市全日成交為683億港元。

國指全日升134點或1.37%, 報9898點。

大市預測:聯儲局議息後宣佈擴大縮減每月買債規模100億美元,從2月開始每月購債650億美元,符合市 場預期,但美股仍然大幅下跌,估計今日受外圍影響,港股或再次失守22000點關口。

公司業績:中訊軟件(0299)公布截至2013年6月底止6個月之中期業績,期內股東應佔虧損5741.8萬元, 每股虧損5.15仙,不派中期息。

企業盈喜:味千(0538)發盈喜,預期截至2013年12月底止12個月錄得之未經審核淨溢利,將較2012年同 期大幅增加。

企業盈警:洛陽玻璃(1108)發盈警,預期截至2013年12月底止全年業績,將錄得虧損約8000萬元人民幣 至1億元人民幣。

亞洲果業(0073)發盈警,預期截至2013年12月底止6個月業績,期內營業額及核心純利 將較2012年同期有所減少。

迅捷環球(0540)發盈警,預期截至2013年12月底止全年業績,將較2012年同 期大幅下滑。

DBA電訊(3335)發盈警,預期截至2013年12月底止全年業績,將會錄得虧損。

香港教育 (1082)發盈警,預期截至2013年12月底止6個月業績,將由2012年同期錄得之溢利,轉為錄得虧損。

匯 多利(0607)發盈警,預期截至2013年12月底止全年業績,將會錄得顯著淨虧損。

新股資訊:中銅資源(0476)公布與配售代理訂立配售協議,向不少於6名承配人配售不多於8900萬股配售 股份,佔擴大後已發行股本約2.37%。

每股股份配售價格為0.6元,較上收市價0.7元折讓約14.29%。

新股資訊:力高地產(1622)公布,公開發售部分獲超額認購2.51倍,股份將以近上限價2.5元定價,將於 今早掛牌上市。

-2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 科技 -軟件及網絡 醫藥 電腦及 週邊 設備 內銀 紙業 航空及 機場 保險 汽車 家電及 電子 產品 綜合企業 建築材料 食品 原料加工 電訊 百貨 、 超市 機械設備 化肥 通信設備 新能源 內房 內地電企 基建 、 建築 水務 香港銀行 鋼鐵 黃金股 公路 航運 石油石 化股 油田服務 煤炭 農業生產 食品飲料 金屬 港口 電力設備 服裝 、 鞋類 酒精飲料 香港地產 餐飲 香港公 用股 澳門賭業 昨日行業股價升跌 資料來源:彭博、申萬研究 美國市場摘要 美股三大指數再挫 美股昨日收盤下跌。

美聯儲結束一連兩日的議息會議,一如市場預期,決定於2月份開始進一步降低每月買 債規模100億美元至650億美元,另維持0%至0.25%的超低利率水平不變。

當局同時重申6.5%的失業率目標 只為升息的門檻,而非啓動息口向上的指引。

投資者擔心美聯儲進一步退市將造成國際股市震盪,以及打擊 新興市場經濟。

美股於消息公佈後見跌幅擴大。

道瓊斯工業平均指數收盤跌189點或1.19%,報15738點。

標準普爾500指數收盤跌18點或1.02%,報1774點。

納斯達克指數收盤跌46點或1.14%,報4051點。

消費板塊領跌;波音(BA.US)四季度業績雖見同比增長,但2014年業績預報不及預期,股價跌5.3%。

商品市場摘要 原油價格微跌,黃金價格收高 美國能源信息署(EIA)公布,上週美國原油庫存增加640萬桶,增幅遠超市場平均預期的210萬桶,不利油 價表現。

另外,市場消化美國聯儲局進一步縮減量化寬鬆規模的消息,估算此決定對全球經濟的影響,油價 終場輕微收低。

紐約3月期油收市跌0.05美元,報每桶97.36美元。

倫敦3月布蘭特期油收市升0.44美 元,報每桶107.85美元。

即使市場早已預期美聯儲進一步退市,且部份新興市場如土耳其和南非亦以宣布 加息,以消除投資者對新興市場危機的不安情緒。

惟市場避險情緒仍較高,支持金價向上。

紐約3月期金收 市升11.4美元,報1262.2美元一安士。

申銀萬國日評- Shenyin Wanguo Daily Notes (20140130) 2 A/H溢價對照表(按行業分類)(二之一) 兌換率:港幣/人民幣 0.7799 行業公司H股代號A股代號 H:A股流通 股數比例 H股價格 (港幣) H股單日 價格變動 A股價格 (人民幣) A股單日 價格變動 A/H股溢價 航空東方航空(670) (600115) 1:1.862.612.0% 2.57 -0.8% 20.8% 航空中國國航(753) (601111) 1:1.85.05 -0.6% 3.75 -1.1% -5.0% 航空南方航空(1055) (600029) 1:2.472.68 -0.4% 2.65 -0.4% 21.1% 家電海信科龍(921) (000921) 1:1.9513.042.8% 11.451.7% 11.2% 汽車濰柴動力(2338) (000338) 1:1.8229.701.0% 17.840.3% -29.8% 汽車比亞迪(1211) (002594) 1:0.4337.60 -0.1% 39.76 -1.1% 26.2% 汽車長城汽車(2333) (601633) 1:0.2936.855.6% 37.530.9% 23.4% 汽車廣州汽車集團(2238) (601238) 1:0.277.87 -0.8% 7.66 -0.4% 19.9% 汽車浙江世寶(1057) (002703) 1:0.173.272.2% 20.03 -2.0% 87.3% 建材海螺水泥(914) (600585) 1:0.1430.654.1% 16.071.2% -48.7% 建材金隅股份(2009) (601992) 1:1.086.191.6% 5.99 -0.8% 19.4% 建材洛陽玻璃(1108) (600876) 1:11.280.0% 4.730.0% 78.9% 食品青島啤酒(168) (600600) 1:1.0656.25 -1.8% 40.36 -1.5% -8.7% 基建中國鐵建(1186) (601186) 1:4.826.611.8% 4.160.5% -23.9% 基建中國中鐵(390) (601390) 1:3.953.51 -0.6% 2.440.0% -12.2% 基建中國中冶(1618) (601618) 1:1.381.35 -1.5% 1.67 -0.6% 37.0% 基建中國交建(1800) (601800) 1:0.35.621.8% 3.850.5% -13.8% 煤礦兗州煤業(1171) (600188) 1:0.185.91 -1.0% 7.54 -0.9% 38.9% 煤礦中國神華能源(1088) (601088) 1:4.820.00 -1.2% 14.070.3% -10.9% 煤礦中國中煤能源(1898) (601898) 1:2.193.93 -0.3% 4.400.0% 30.3% 商業銀行中國建設銀行(939) (601939) 1:0.0045.412.5% 3.960.8% -6.5% 商業銀行中信銀行(998) (601998) 1:2.143.821.6% 3.720.8% 19.9% 商業銀行農業銀行(1288) (601288) 1:9.243.422.7% 2.401.3% -11.1% 商業銀行工商銀行(1398) (601398) 1:0.024.864.1% 3.441.5% -10.2% 商業銀行民生銀行(1988) (600016) 1:3.917.722.5% 7.382.6% 18.4% 商業銀行交通銀行(3328) (601328) 1:0.935.081.2% 3.800.0% -4.3% 商業銀行招商銀行(3968) (600036) 1:4.5213.962.5% 10.510.7% -3.6% 商業銀行中國銀行(3988) (601988) 1:2.343.311.8% 2.531.6% -2.0% 電力企業華電國際(1071) (600027) 1:4.113.300.0% 3.020.3% 14.8% 電力企業華能國際(902) (600011) 1:2.817.242.4% 4.931.4% -14.5% 電力企業大唐發電(991) (601991) 1:2.983.090.3% 3.80 -1.8% 36.6% 金融中信证券(6030) (600030) 1:8.3318.041.9% 11.680.7% -20.5% 金融海通证券(6837) (600837) 1:5.4211.482.0% 10.470.4% 14.5% 金礦紫金礦業(2899) (601899) 1:2.631.70 -0.6% 2.250.0% 41.1% 保險新華保險(1336) (601336) 1:1.0623.15 -1.3% 21.78 -0.1% 17.1% 保險中國太保(2601) (601601) 1:2.2428.453.3% 16.690.7% -32.9% 保險中國人壽(2628) (601628) 1:2.821.350.0% 13.890.5% -19.9% 保險中國平安(2318) (601318) 1:1.5364.352.1% 39.280.3% -27.8% 重型機械中聯重科(1157) (000157) 1:4.396.321.3% 5.11 -0.4% 3.5% 重型機械昆明機床(300) (600806) 1:2.771.881.6% 4.18 -0.2% 64.9% 重型機械山東墨龍(568) (002490) 1:0.572.650.8% 9.55 -1.5% 78.4% 重型機械經緯紡機(350) (000666) 1:1.266.070.0% - - - 重型機械中國南車(1766) (601766) 1:55.740.2% 4.37 -1.6% -2.4% 重型機械上海電氣(2727) (601727) 1:3.312.430.4% 3.570.8% 46.9% 重型機械一拖股份(38) (601038) 1:0.375.130.0% 8.690.5% 54.0% 重型機械鄭煤機(564) (601717) 1:3.414.54 -1.5% 5.730.0% 38.2% 印刷北人股份(187) (600860) 1:3.222.60 -12.2% 7.15 -9.9% 71.6% 鋁金屬中國鋁業(2600) (601600) 1:2.432.79 -0.7% 3.25 -0.9% 33.1% 銅金屬江西銅業(358) (600362) 1:1.513.98 -0.3% 13.52 -0.4% 19.4% 電力股備金風科技(2208) (002202) 1:4.268.451.1% 9.75 -1.1% 32.4% 金屬洛陽鉬業(3993) (603993) 1:0.153.20 -0.9% 5.980.2% 58.3% 石油石化中國石油天然氣(857) (601857) 1:7.667.62 -0.9% 7.55 -0.1% 21.3% 石油石化中國石化(386) (600028) 1:3.576.17 -0.2% 4.490.0% -7.2% 申銀萬國日評- Shenyin Wanguo Daily Notes (20140130) 3 A/H溢價對照表(按行業分類)(二之二) 兌換率:港幣/人民幣 0.7799 行業公司H股代號A股代號 H:A股流通 股數比例 H股價格 (港幣) H股單日 價格變動 A股價格 (人民幣) A股單日 價格變動 A/H股溢價 油田服務中海油田服務(2883) (601808) 1:1.921.35 -2.3% 21.65 -1.9% 23.1% 紙業晨鳴紙業(1812) (000488) 1:2.823.180.6% 4.480.4% 44.6% 化工S上石化(338) (600688) 1:0.312.210.9% 2.96 -0.7% 41.8% 化工S儀化(1033) (600871) 1:0.141.391.5% 2.730.7% 60.3% 電力股備東方電氣(1072) (600875) 1:4.8911.08 -0.2% 11.240.1% 23.1% 電力股備*ST東電(42) (000585) 1:2.360.820.0% 2.210.5% 71.1% 收費公路四川成渝(107) (601107) 1:1.292.110.0% 2.780.4% 40.8% 收費公路深高速(548) (600548) 1:1.923.44 -1.7% 3.580.3% 25.1% 收費公路寧滬高速(177) (600377) 1:3.089.561.3% 5.470.9% -36.3% 收費公路皖通高速(995) (600012) 1:2.364.01 -0.2% 3.900.0% 19.8% 房地產北京北辰實業(588) (601588) 1:3.761.640.0% 2.62 -0.4% 51.2% 造船廣船國際(317) (600685) 1:2.1416.681.5% 17.382.4% 25.2% 鋼鐵馬鋼股份(323) (600808) 1:3.44 1.850.0% 1.610.0% 10.4% 鋼鐵重慶鋼鐵(1053) (601005) 1:2.221.101.9% 2.26 -0.4% 62.0% 鋼鐵鞍鋼股份(347) (000898) 1:5.664.990.2% 2.950.0% -31.9% 通訊設備南京熊貓(553) (600775) 1:1.713.760.3% 9.20 -0.9% 68.1% 通訊設備中興通訊(763) (000063) 1:4.4515.680.1% 13.50 -0.7% 9.4% 藥業廣州藥業(874) (600332) 1:4.7125.10 -0.2% 26.96 -0.5% 27.4% 藥業上海醫藥(2607) (601607) 1:2.5118.981.9% 13.46 -0.7% -10.0% 藥業新華製藥(719) (000756) 1:2.052.26 -1.7% 4.97 -1.0% 64.5% 藥業復星醫藥(2196) (600196) 1:5.6724.054.1% 18.461.2% -1.6% 航運中海發展(1138) (600026) 1:1.634.880.0% 4.180.5% 9.0% 航運中國遠洋(1919) (601919) 1:2.93.330.9% 3.190.6% 18.6% 航運中海集裝箱運輸(2866) (601866) 1:2.051.820.6% 2.20 -0.9% 35.5% 鐵路運輸廣深鐵路(525) (601333) 1:3.953.282.8% 2.50 -0.4% -2.3% 水處理創業環保(1065) (600874) 1:3.23.55 -0.8% 7.55 -0.1% 63.3% 環保東江環保(895) (002672) 1:1.4723.602.8% 33.25 -0.6% 44.6% 港口大連港(2880) (601880) 1:0.761.690.6% 2.48 -0.8% 46.9% 製造中集集團(2039) (000039) 1:0.8618.12 -1.4% 15.72 -2.5% 10.1% 資料來源:彭博、申萬研究 二十大成交最活躍交易所買賣基金(ETF)表現 基金編號基金名稱相關指數貨幣ETF類別成交 (百萬股) 價格升跌(%) 2823 iShares安碩富時A50中國指數E 富時中國A50指數 HKD合成112.418.72 -0.34 2822 CSOP富時中國A50指數ETF(RQFII 富時中國A50指數 HKD實物資產40.858.780.23 2800香港盈富基金 恒生指數 HKD實物資產14.9122.300.68 3100易方達中證100 A股ETF(RQFII) 中證100指數 HKD實物資產6.8926.951.32 3188華夏基金ETF系列-華夏滬深300 滬深300指數 HKD實物資產5.5628.700.35 83118嘉實MSCI中國A股指數ETF(RQFII MSCI中國A股指數 RMB實物資產3.697.841.03 2832 Bosera FTSEChina A50 Index 富時中國A50指數 HKD實物資產2.354.390.46 3049 DBX滬深300指數ETF 滬深300指數 HKD合成1.355.250.00 2828恆生H股指數上市基金 恒生中國企業指數 HKD實物資產1.1599.451.22 83100易方達中證100 A股ETF(RQFII) 中證100指數 RMB實物資產0.8720.851.46 83188華夏基金ETF系列-華夏滬深300 滬深300指數 RMB實物資產0.8422.350.68 82822 CSOP富時中國A50指數ETF(RQFII 富時中國A50指數 RMB實物資產0.836.820.29 2844 DBX滬深300金融指數ETF 滬深300金融指數 HKD合成0.398.170.49 3070中國平安CSI香港高息股ETF 中證香港紅利指數 HKD實物資產0.3019.80 -1.49 3118嘉實MSCI中國A股指數ETF(RQFII MSCI中國A股指數 HKD實物資產0.1610.080.80 83008 China Universal Internationa 滬深300指數 RMB實物資產0.1111.120.72 2827標智滬深300證券投資信託基金 滬深300指數 HKD合成0.0924.000.42 82832 Bosera FTSEChina A50 Index 富時中國A50指數 RMB實物資產0.083.400.29 3084價值日本ETF 富時價值股日本指數 HKD實物資產0.0612.500.64 2836 iShares安碩標普BSESENSE印 BSESENSEX指數 HKD實物資產0.0614.801.23 資料來源:彭博、申萬研究 申銀萬國日評- Shenyin Wanguo Daily Notes (20140130) 4 單日表現最佳/最差恆生指數/國企指數成份股表現 五大表現最佳 股票號碼公司名稱最新價變動(%) 恆生指數 1044 HK恆安國際83.556.91 700 HK騰訊5325.77 992 HK聯想集團10.964.58 1398 HK工商銀行4.864.07 293 HK國泰航空16.142.67 國企指數 2333 HK長城汽車36.855.59 914 HK海螺水泥30.654.07 1398 HK工商銀行4.864.07 2601 HK中國太保28.453.27 2328 HK中國財險10.482.75 五大表現最差 股票號碼公司名稱最新價變動(%) 恆生指數 27 HK銀河娛樂74.40 -2.43 1928 HK金沙中國有限公司58.40 -2.26 151 HK 中國旺旺控股有限公 司10.42 -2.07 6 HK電能實業59.45 -1.98 1 HK長江實業114.80 -1.88 國企指數 1066 HK山東威高9.16 -10.20 2883 HK中海油田服務21.35 -2.29 168 HK青島啤酒56.25 -1.83 1336 HK新華保險23.15 -1.28 1088 HK中國神華能源20.00 -1.23 成交最大20個港股ADR表現 股份編號股票 價格 (港幣) ADR較 港股溢價 5 HK匯豐控股80.34 -1.96% 941 HK中國移動73.96 -0.65% 883 HK中國海洋石油12.03 -1.24% 857 HK中國石油7.54 -1.00% 386 HK中國石化6.08 -1.51% 762 HK中國聯通10.13 -0.86% 2628 HK中國人壽21.02 -1.57% 728 HK中國電信3.57 -1.63% 1171 HK兗州煤業5.74 -2.91% 2600 HK中國鋁業2.75 -1.37% 902 HK華能國際7.12 -1.63% 27 HK銀河娛樂73.18 -1.64% 1055 HK南方航空2.66 -0.80% 13 HK和記黃埔96.67 -1.21% 525 HK廣深鐵路3.21 -2.00% 1 HK長江實業112.82 -1.73% 338 HK上海石油2.17 -1.66% 670 HK東方航空2.56 -1.77% 2318 HK中國平安63.20 -1.78% 12 HK恆基地產41.00 -1.92% 資料來源:彭博、申萬研究 資料來源:彭博、申萬研究 外匯表現商品期貨表現 價格/指數1日變動5日變動30日變動期貨價格/指數1日變動5日變動30日變動 日元兌美元匯價102.77 -0.29% -1.5% -0.2%紐約期油價格97.4 -0.1% 0.7% 0.5% 美元強弱指數80.51 -0.08% -0.8% 0.5%現貨黃金價格1257.60.2% 1.4% 2.0% 人民幣12個月NDF 6.12 0.00% 0.16% -0.25% LME3月期銅價格7154.5 -0.3% -2.4% -1.7% 人民幣兌美元匯率6.05 0.07% 0.06% -0.26% LME3月期鋁價格1742.0 -0.7% -2.3% -3.2% LME3月期鋼價格365.00.0% 1.4% 37.7% 銀行同業拆息變動波羅的海指數表現 價格/指數1日變動5日變動30日變動 價格/指數1日變動5日變動30日變動 倫敦銀行1個月同業拆息0.2% 0.00% 0.00% 0.00%波羅的海乾散貨1148 -2.5% -13.2% -48.7% 香港銀行1個月同業拆息0.2% 0.00% 0.00% 0.00%波羅的海運費1065 -3.1% -19.5% 36.5% TEDSPREAD 0.2% 0.00% -0.01% 0.01% 資料來源:彭博、申萬研究 申銀萬國日評- Shenyin Wanguo Daily Notes (20140130) 5 本週中美主要經濟數據公佈 公佈日期星期地區觀察期經濟數據實際前期預測 1月24日星期五美國1月堪薩斯城聯邦製造業展望企業活動指數5.00 -3.00 2.00 1月27日星期一美國12月新屋銷售414K 464K 455K 1月27日星期一美國12月新屋銷售(月比) -7.00% -2.10% -1.90% 1月27日星期一美國1月達拉斯聯邦製造業展望企業活動指數3.803.10 3.50 1月28日星期二中國12月年至今工業利潤(年比) 12.20% 13.20% -- 1月28日星期二美國12月耐久財訂單-4.30% 3.50% 1.80% 1月28日星期二美國12月耐久財(運輸除外) -1.60% 1.20% 0.50% 1月28日星期二美國12月資本財新訂單非國防(飛機除外) -1.30% 4.50% 0.30% 1月28日星期二美國12月資本財銷貨非國防(飛機除外) -0.20% 2.80% 0.10% 1月28日星期二美國11月標普/CS 20城市(月比)(經季調) 0.88% 1.05% 0.80% 1月28日星期二美國11月標普/CS綜合20房價指數(年比) 13.71% 13.61% 13.80% 1月28日星期二美國11月標普/CaseShiller房價指數(未經季調) 165.80165.91 165.72 1月28日星期二美國1月消費者信心指數80.7078.10 78.00 1月28日星期二美國1月聯準會里奇蒙分行製造業指數12.0013.00 13.00 1月29日星期三中國12月領先指標-- 99.64 -- 1月29日星期三美國1月14日MBA貸款申請指數-0.20% 4.70% -- 1月30日星期四中國1月匯豐/Markit製造業PMI -- 50.50 49.60 1月30日星期四美國1月Fed QE3 Pace 65.0075.00 65.00 1月30日星期四美國1月聯準會購買公債進度35.0040.00 35.00 1月30日星期四美國1月聯準會購買MBS進度30.0035.00 30.00 1月30日星期四美國1月14日FOMC利率決策0.25% 0.25% 0.25% 1月30日星期四美國4QGDP年化(季比) -- 4.10% 3.20% 1月30日星期四美國第4季個人消費-- 2.00% 3.70% 1月30日星期四美國4QGDP價格指數-- 2.00% 1.20% 1月30日星期四美國第4季個人消費支出核心指數(季比) -- 1.40% 1.10% 1月30日星期四美國1月14日首次申請失業救濟金人數-- 326K 330K 1月30日星期四美國1月18日連續申請失業救濟金人數-- 3056K 3000K 1月30日星期四美國1月26日彭博消費者舒適度-- -31.00 -- 1月30日星期四美國12月成屋待完成銷售(月比) -- 0.20% -0.10% 1月30日星期四美國12月成屋待完成銷售年比-- -4.00% 1.40% 1月31日星期五美國4Q雇用成本指數-- 0.40% 0.40% 1月31日星期五美國12月個人所得-- 0.20% 0.20% 1月31日星期五美國12月個人支出-- 0.50% 0.20% 1月31日星期五美國12月PCE平減指數(月比) -- 0.00% 0.20% 1月31日星期五美國12月PCE平減指數(年比) -- 0.90% 1.10% 1月31日星期五美國12月核心PCE(月比) -- 0.10% 0.10% 1月31日星期五美國12月核心PCE(年比) -- 1.10% 1.20% 1月31日星期五美國1月美國供應管理協會Milwaukee -- 54.27 54.50 1月31日星期五美國1月芝加哥採購經理人指數-- 59.10 59.00 1月31日星期五美國1月密西根大學信心指數-- 80.40 81.00 1月31日星期五美國1月美國供應管理協會Milwaukee -- 54.27 54.50 1月31日星期五美國1月芝加哥採購經理人指數-- 59.10 59.00 1月31日星期五美國1月密西根大學信心指數-- 80.40 81.00 資料來源:彭博、申萬研究 申銀萬國日評- Shenyin Wanguo Daily Notes (20140130) 6 70 72 74 76 78 80 82 美元強弱指數 0 0.02 0.04 0.06 0.08 0.1 0.12 0.14 0.16 0.18 0.2 倫敦銀行1個月同業拆息(美元) 0.2 0.202 0.204 0.206 0.208 0.21 0.212 0.214 0.216 0.218 0.22 0.222 10 /1 5/ 20 13 10 /2 9/ 20 13 11 /1 2/ 20 13 11 /2 6/ 20 13 12 /1 0/ 20 13 12 /2 4/ 20 13 1/ 7/ 20 14 1/ 21 /2 01 4 香港銀行1個月同業拆息 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 10 /1 4/ 20 13 10 /2 8/ 20 13 11 /1 1/ 20 13 11 /2 5/ 20 13 12 /9 /2 01 3 12 /2 3/ 20 13 1/ 6/ 20 14 1/ 20 /2 01 4 TEDSpread (3個月LIBOR - 3個月美國國庫債券 孳息率) 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 現貨黃金價格 86 88 90 92 94 96 98 100 102 10 /1 4/ 20 13 10 /2 8/ 20 13 11 /1 1/ 20 13 11 /2 5/ 20 13 12 /9 /2 01 3 12 /2 3/ 20 13 1/ 6/ 20 14 1/ 20 /2 01 4 國際期油價格 0 500 1000 1500 2000 2500 波羅的海乾散指數 60 260 460 660 860 1060 1260 1460 10 /1 4/ 20 13 10 /2 8/ 20 13 11 /1 1/ 20 13 11 /2 5/ 20 13 12 /9 /2 01 3 12 /2 3/ 20 13 1/ 6/ 20 14 1/ 20 /2 01 4 波羅的海油運指數 申銀萬國日評- Shenyin Wanguo Daily Notes (20140130) 7 權益披露 分析員陳鳳珠及高曉慶及其關連人士並沒有持有報告內所推介股份的任何及相關權益 免責聲明 只供私人翻閱。

本報告(連帶相關的資料)由申銀萬國研究(香港)有限公司撰寫。

申銀萬國研究(香港)有限公司為申銀萬國集團成員,本報告不論是 向專業投資者、機構投資者或是個人投資者發佈,報告的資料來自申銀萬國研究(香港)有限公司相信可靠的來源取得,惟申銀萬國研究(香港)有限 公司並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。

本報告部份的內容原由上海申銀萬國研究所撰寫並於國內發表,申銀萬國研究(香港)有限公 司對認為適用的內容進行審閱並翻譯,然後採用。

本報告內的資料、意見及預測只反映分析員的個人意見及見解,報告內所載的觀點並不代表申銀 萬國集團的立場。

本報告並不構成申銀萬國研究(香港)有限公司對投資者買進或賣出股票的確實意見。

報告中全部的意見和預測均反映分析員在報 告發表時的判斷,日後如有改變,恕不另行通告。

申銀萬國集團各成員公司(包括但不限於申銀萬國研究(香港)有限公司和申銀萬國證券(香港)有 限公司)及其董事、行政人員和僱員可能有在本報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的 損失負上任何責任。

故此,讀者在閱讀本報告時,應連同此聲明一併考慮,並必須小心留意此聲明內容。

版權所有 聯繫公司:申銀萬國研究(香港)有限公司,香港軒尼詩道28號19樓 其關連一方:申銀萬國研究所,中國上海市南京東路99號3樓 Disclosure of Interests : Ms. Ellie Chan, Mr. Stanley Kao, the Analysts,and their associates do not have any financial interests in the listed corporation(s) mentioned in this report. Disclaimer For private perusal only. This communication (including any information attached) is issued by Shenyin Wanguo Research (H.K.) Ltd., a member of the Shenyin Wanguo Group of companies, to individual addressees whether they are professional and institutional clients or otherwise, in good faith from sources believed to be reliable but no representation or warranty expressed or implied is made as to their accuracy,correctness and/or completeness. Some parts of the communication may have been originally published in Chinese,within the People’s Republic of China,by SWSResearch Co Ltd That material has been reviewed, translated and, where applicable, adapted by Shenyin Wanguo Research (H.K.) Ltd. Where any part of the information,opinions or estimates contained herein reflects the personal views and opinions of the analyst who prepared this report,such views and opinions may not correspond to the published view of the Shenyin Wanguo Group. This communication shall not be construed as an offer,invitation or solicitation to buy or sell any securities of the company or companies referred to. All opinions and estimates reflect the judgment of the analyst on the date of this communication and are subject to change without notice. Member companies of the Shenyin Wanguo Group (including but not limited to Shenyin Wanguo Research (H.K.) Ltd. and Shenyin Wanguo Securities (H.K.) Ltd.) and/or their directors,officers,agents and employees may have an interest in securities of the company or companies referred to in this communication and will disclaims any liabilities arising from the inaccuracy,incorrectness and incompleteness of this communication and its attachment/s and/or any action or omission made in reliance thereof. Accordingly,this communication must be read in conjunction with this disclaimer. Copyright reserved Address: Shenyin Wanguo Research (H.K.) Ltd.,Level 19,28 Hennessy Road, Hong Kong In association with: SWSResearch Co Ltd,99 Nanjing Road East,Shanghai 200002,People’s Republic of China

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