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太极集团研究报告:联合证券-太极集团-600129-打包收购债权只为再融资铺路-071228

研报作者:谷方庆 来自:联合证券 时间:2007-12-28 16:41:55
  • 股票名称
    太极集团
  • 股票代码
    600129
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    zk***nz
  • 研报出处
    联合证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
    增持
  • 研报大小
    168 KB
研究报告内容

AA 最近52周股价表现 分析师 谷方庆 (0755) 82492810 gufq@lhzq.com 太极集团 上证综合指数 医药生物 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% N ov-06 D ec-06 D ec-06 Jan-07 Jan-07 Feb-07 Feb-07 M ar-07 M ar-07 Apr-07 Apr-07 Apr-07 M ay-07 M ay-07 Jun-07 Jun-07 Jul-07 Jul-07 Aug-07 Aug-07 Sep-07 Sep-07 O ct-07 O ct-07 O ct-07 N ov-07 N ov-07 % 更新报告医药生物/中药 公司公告集团公司将以“打包收购”方式,收购公司为S*ST朝华和ST星美 担保的代偿债权共计约4亿元。

收购支付的对价主要是:其拥有的重庆大易房 地产开发有限公司10%股权、涪陵望州路99号308亩土地及位于涪陵区的3000 亩中药材种植基地、重庆临江门“光大大厦”15480平方米房产或集团公司处置该 房产所获得的全部收益。

上述资产不足部分,由集团公司以现金补足。

其中,药材种植基地,集团公司拟先以增资扩股方式注入重庆涪陵制药厂有限 公司以增加其持股比例后,再将全部转让给本公司。

预计最终光大大厦房产将通过拍卖回收约7千万的资金,涪陵制药厂则转变 为公司全资子公司。

而3000亩土地则将为公司发展中药材产业奠定基础。

由于无法进一步获取10%股权和涪陵99号地块的详细信息,我们无法对此部 分价值作进一步判断。

虽然本次方案离市场预期的以现金全额收购方案略有差距,但总体上来看,对 公司还是一个比较有利的方案,以资产换取时间去加快公司问题的解决,其最终 目的是为公司再融资扫清道路,因为担保诉讼使得公司再融资几乎成为不可能。

据悉,冬虫夏草产业化作为融资项目之一,已经在酝酿之中。

2007/12/28 经营预测与估值 2006A 2007Q32007E 2008E 主营收入(百万元) 4054.73404.74374.64886.3 主营利润(百万元) 950.6804.11110.61261.3 净利润(百万元) 47.360.982.7217.0 增长率(%) 14.19% 12.3% 72.9% 162.4% EPS(元) 0.190.2410.3280.850 净资产收益率(%) 4.00% 4.38% 6.90% 17.0% 股 价2007/12/28 18.71 基础数据 总股本(百万股) 25,260 流通A股(百万股) 12,426 流通B股(百万股) N/A 可转债(百万元) N/A 流通A股市值(亿元) 18.25 财务数据 市净率06A (X) 3.00 TRACINGP/E (X)* 85 EPS 06Q3(元) 0.241 股息率(%) - *最近四季盈利计算。

相关研究 太极集团:西南药王王者归来 2007/09/27 太极集团:高安全边际下的买入机会 不容错过 2007/11/27 太极集团 600129 增持 打包收购债权只为再融资铺路 联合证券股票评级标准 增持未来6个月内股价超越大盘10%以上 中性未来6个月内股价相对大盘波动在-10%至10%间 减持未来6个月内股价相对大盘下跌10%以上 联合证券行业评级标准 增持行业股票指数超越大盘 中性行业股票指数基本与大盘持平 减持行业股票指数明显弱于大盘 深圳 深圳罗湖深南东路5047号深圳发展银行大厦10层 邮政编码:518001 TEL: (86-755) 82492212 FAX: (86-755) 82492062 E-MAIL: lzrd@lhzq.com 上海 上海浦东陆家嘴东路161号招商局大厦34层 邮政编码:200121 TEL: (86-21) 58406452 FAX: (86-21) 58406254 E-MAIL: lzrd@lhzq.com 免责申明 本研究报告仅供联合证券有限责任公司(以下简称“联合证券”)客户内部交流使用。

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