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生益科技研究报告:招商证券-生益科技-600183-2006年中报回顾-060725

研报作者:张良勇 来自:招商证券 时间:2006-07-25 14:08:29
研究报告内容摘要
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在市场就铜价对生益科技的影响接近形成共识之后,市场新的关注点落脚在对生益的周期性及其相应的估值水平上。我们认为伴随技术进步、产品结构调整等,生益科技的可持续增长能力得以提高,对公司的估值水平也将得以提高。维持“强烈推荐”评级。
        中报回顾:
      (1)  中报业绩0.35  元,2  季度EPS  0.19  元,创下公司单季度盈利最好记录;(2)  中期分配预案:每10  股送红股5  股并派0.56  元(含税);
        成本转嫁能力:
        在铜价(铜箔)对生益科技的影响方面,市场应该说已经接近形成共识。生益的成本转嫁能力,既是PCB  产业链上CCL  环节行业地位的体现,同时更建立在公司积极的产品结构调整和管理能力基础之上;可以预期,后续伴随铜(与铜箔)价格的上升,CCL  行业会有不断的提价动作。
      有信息表明,继7  月涨价之后,CCL  行业正酝酿新的提价,生益科技也可能在8月初宣布再次提价。

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