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研究报告:方正证券-融资融券内参-140207

研报作者:夏子衍 来自:方正证券 时间:2014-02-07 14:05:17
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ni***ce
  • 研报出处
    方正证券
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    12 页
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研究报告内容

行业研究类模板 i 方正行业研究类模板 【市场简评】 内外消息偏负面 大盘难现开门红 节前最后一个交易日市场出现回落,最终大盘以下跌16.83点收盘, 跌幅为0.82%,报收于2033.08点。

当日,两市总成交量为1579.1亿元, 较上一交易日减少220.8亿元。

收盘时,两市共26只股票涨停,6只跌停, 跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的48.50%。

从各板块的表现来 看,节前最后一个交易日以下跌的板块居多,其中上涨的板块主要有公共 交通、船舶、传媒娱乐、军工航天、电信运营、互联网、电脑设备、文教 休闲等;而跌幅居前的板块主要有智能家居、智能机器、运输服务、家电、 农业、智能穿戴、半导体、多元金融、煤炭、证券、环保、工业机械、银 行等。

从节日期间的消息面来看,偏向于负面,节后首个交易日低开几成 定局。

首先,1月30日凌晨美联储宣布每月削减100亿美元债券购买规 模,这虽然符合市场预期,但QE进一步退出无论是对资本市场还是对宏 观经济均存在冲击,特别是在新兴经济体;其次,1月份中采制造业PMI 指数为50.5,相比上个月回落0.5,创下6个月新低,另外汇丰制造业PMI 指数终值相比初值也进一步下滑至49.5,2014年中国经济下滑压力较大; 再次,节日期间全球市场绝大多数以下跌报收,部分跌幅较大,这也将对 A股市场情绪造成影响。

综合而言,节后首个交易日A股市场低开几成定 局,且我们认为低开之后市场难以高走,相反后市整体格局还将偏弱,因 为制约市场的因素并非短期因素,而是中期因素。

【两融策略】 餐饮旅游——春节黄金周是行业重要催化剂,行业表现有望跑赢大盘。

化工——目前行业仍处淡季,多数化工品价格底部徘徊,等待旺季需求 启动,不具备系统性的投资机会,但个别子行业表现有望超越整个板块, 季节性周期的旺季即将来临,年底化肥及农药存在备货的需求,特别是 冬季天然气停供对于尿素等产品的供给形成持续影响,进而影响相关产 品的供需面变化,预计将引导价格稳步上行。

个股方面,建议关注煤头 尿素企业及农药企业。

分析师:夏子衍 执业编号:S1220513090001 E-mail:xiaziyan@foundersc.com 联系人:黄涛 E-mail:huangtao1@foundersc.com 方正证券研究所证券研究报告 融资融券内参 融资融券研究日报 2014.02.07 【模拟仓操作】 模拟仓涨跌幅统计(2014.1.1-2014.1.30) 模拟组合单日涨跌幅(1.30)累计涨跌幅HS300累计涨跌幅累计超额涨跌幅 看多组合(四只标的) 0.40% 8.11% -5.52% 13.63% 看多组合(十只标的) -0.80% -0.35% -5.52% 5.17% 看空组合-1.60% -11.07% -5.52% -5.55% *历史数据测算,模拟仓前四只标的组合收益率高于十只标的组合 模拟仓个股单日龙虎榜 股票代码公司名称所属行业昨日收盘价昨日涨幅(1.30) 600570恒生电子计算机22.024.86% 002126银轮股份汽车12.691.76% 今日股票池 看多组合股票代码公司名称所属行业昨日收盘价备注 000651格力电器家用电器30两融标的 600312平高电气电气设备11.53两融标的 002216三全食品食品饮料24.06一般账户 600570恒生电子计算机19.52两融标的 002158汉钟精机机械设备19.52两融标的 002008大族激光电子15.9两融标的 601633长城汽车汽车36.43两融标的 002126银轮股份汽车12.2一般账户 600583海油工程采掘8.6两融标的 600066宇通客车汽车18.19两融标的 看空组合股票代码公司名称所属行业昨日收盘价备注 002313日海通讯通信13.66交易所券源 601857中国石油采掘7.62公司券源 600559老白干酒食品饮料25.62交易所券源 601958金钼股份有色金属6.58公司券源 *看多组合标的由全部A股中筛选得出,“一般账户”标的为自有资金购买,“两融标的”可进行融资操作;看空 组合标的均为交易所两融标的,“公司券源”为我公司持有券源,可进行融券操作。

【限售提示】 代码公司解禁日期解禁数量(万股)占总股本比例(%)解禁类型 601898中煤能源2014-02-0714502.321.09首发原股东限售股份 002353杰瑞股份2014-02-07348.090.58首发原股东限售股份 002456欧菲光2014-02-0713576.0029.19定向增发机构配售股份 002004华邦颖泰2014-02-106557.3811.29定向增发机构配售股份 600354敦煌种业2014-02-111100.002.46定向增发机构配售股份 601989中国重工2014-02-17209985.1712.01定向增发机构配售股份 601216内蒙君正2014-02-2439082.0030.53首发原股东限售股份 300183东软载波2014-02-247500.0034.09首发原股东限售股份 002065东华软件2014-02-241630.162.35定向增发机构配售股份 资料来源:上市公司公开资料 【交易日历】 当日要闻概览 ◆ 1月汇丰中国制造业PMI终值49.5半年来首次跌破荣枯线(利空) ◆国务院:财税支持打造地理信息应用成熟产业链(利多)) 策略事件表 时间具体要素上市公司 2月“骨传导”腕表in Watch Z将于今年2月上市 北京君正、中颖电子 铁路货运价格拟于春节后上调,总体幅度约为3分/吨公里, 分两次进行,相较现在的平均13分/吨公里,涨幅约20%。

大秦铁路 数码视讯子公司完美星空首部自制影视剧作品——电视剧 《急诊室的故事》预计2014年2月完成拍摄工作 数码视讯 2月14日 支付宝可能发售”定期宝”,有报道成光伏电站领域是其投 向领域 海润光伏、特变电工 CPI、PPI数据 —— 2月15日“时光流影TIMEFACE”中文测试版上线 时代出版 2月18日 《植物大战僵尸:花园战争》Xbox One版与Xbox 360版将在 2014年2月18日登陆北美,并将在2月20日登陆欧洲 拓维信息 中国足协确认,足协杯冠军人和队对阵中超冠军广州恒大的 超级杯将于在贵阳奥体中心举行 高鸿股份、中体产业 2月20日第二届中国资产证券化发展峰会 中信证券、海通证券 2月24日世界上最大的直升机博览会HELI-EXPO举行 中信海直、贵航股份 第八届中国数控机床展览会(CCMT2014) 秦川发展、华中数控 2月27日2014智慧医疗&电子商务高峰论坛 光一科技、荣科科技 3月3日2014年全国两会 —— 3月4日第二届中国国际云计算技术和应用展览会 浪潮信息、中国软件 第七届亚洲(北京)国际电子信息产业展览会 北京君正、中颖电子 3月5日美中影视博览会 华谊兄弟、光线传媒 3月6日2014信息与通信行业云计算峰会 浪潮信息、中国软件 第十届中国(天津)国际机床展览会 沈阳机床、秦川发展 第十一届中国(天津)国际工业自动化技术装备展览会 机器人、三丰智能 3月9日2014年第二十届全国铝门窗幕墙行业年会 嘉寓股份、江河创建 3月12日第18届中国西部国际装备制造业博览会 —— 2014年韩国国际安全博览会 蓝盾股份、英飞拓 3月15日2014CocoaChina春季开发者大会 星辉车模、骅威股份 3月18日2014年中国家电博览会 四川长虹、TCL集团 3月19日第五届亚洲智能卡及安全连接展览会 数码视讯、恒宝股份 3月20日乌鲁木齐地铁1号线开工,2018年年底通车 新疆城建、北新路桥 中国国际广播电视信息网络展览会 数码视讯、初灵信息 3月21日《无问西东》可能上映 数码视讯 3月23日2014诺贝尔奖获得者医学峰会 —— 3月24日荷兰核安全峰会、中国国家主席习近平将参加 江苏神通、中核科技 3月26日2014武汉国际太阳能及空气能产业展览会 日出东方 3月27日第十四届西部国际工业自动化及机器人展览会 机器人、三丰智能 3月28日2014北京智能家居展 安居宝、英唐智控 第六届中国北京节能减排展览会 先河环保、科林环保 3月31日第三十届中国上海环境保护产业博览会 科林环保、龙净环保 第十五届中国清洁博览会 —— 第二届中国(北京)国际灌溉技术展览会(ITE) 大禹节水 资料来源:以上信息均来自证券市场媒体及网站(如上海证券报、证券时报网、中国证券报等),文中涉及个股均为综合市场 消息所得,不作为投资推荐标的。

【个股备忘】 两融标的资金连续增仓 代码公司增仓天数流入金额(万元)区间涨幅 600611大众交通111894.6311.71% 002353杰瑞股份88501.96 -3.33% 300024机器人84835.7511.51% 600410华胜天成814531.7214.91% 002065东华软件77821.6328.58% 002191劲嘉股份75060.4418.09% 两融标的龙虎榜 代码公司买入金额(万元)卖出金额(万元)净额(万元) 600199金种子酒1035.641189.86 -154.22 600582天地科技12623.023769.098853.94 600640号百控股10085.826988.633097.19 601519大智慧17425.954100.4813325.47 000156华数传媒4252.671615.842636.84 000823超声电子7416.583697.363719.22 000979中弘股份1375.715711.90 -4336.19 002106莱宝高科8592.334566.694025.64 002490山东墨龙892.751653.16 -760.41 300315掌趣科技31195.3213443.9017751.41 两融标的大宗交易信息 代码公司当前价格(元)成交价格(元)成交数量(万股)成交金额(万元) 600490鹏欣资源11.7711.5872833.76 资金流向上,华胜天成资金流入1300万元,公司股价在各均线上方,公司2013年净利预降60%-80%,也中标辽宁移动一个软 件包采购项目,建议融资关注。

龙虎榜上,掌趣科技资金流入1.78亿元,公司股价达到历史高位,内生发展平稳发展,智能机 游戏逐步赶超传统功能机,外延发展效果显著,预计2013年净利润同比增长75%-95%,建议长期融资关注。

大宗交易方面, 鹏欣资源总成交额833万元,公司节前曾遭第三大股东减持4350万股,目前尚无利好。

融标的增减持信息 代码公司增/减持数量(万股)流通股(亿) PE(动) —— —— —— —— —— —— 资料来源:上市公司交易数据 【情报快车】 股票代码公司名称公告内容多空及影响力备注项 600518康美药业签订首批9家医院药房托管协多(★★★)此次协议是深化医药卫生体制改革的一 议 种新模式,有利于公司整合优质资产资 源,增强全产业链的竞争力,利好。

600170上海建工35.2亿竞得奥和房产100%股权多(★★) 奥和房产名下主要资产为奥体新城B3存 量地块,而建工待开发项目数量及规模 有限,此投资符合公司长远发展,利好。

资料来源:上市公司公告 【研报追踪】 所属行业代码名称机构名称研究日期最新评级目标价位最新收盘价 工程建设002051中工国际中信证券14/01/30买入2618.20 食品行业600887伊利股份平安证券14/01/30强烈推荐4935.45 酿酒行业600600青岛啤酒浙商证券14/01/30增持NA 41.98 造纸印刷002191劲嘉股份东方证券14/01/30增持19.3617.10 水泥建材600720祁连山华泰证券14/01/30买入9.356.62 资料来源:券商个股研报 融资融券标的股票中最新买入评级股票研究摘要 代码名称机构名称研究日期最新评级目标价位最新收盘价报告期上涨空间 002051中工国际中信证券14/01/30买入2618.2042.86% 研究摘要 公告:限制性股票激励计划草案,拟对252名员工授予不超过832万份限制性股票,占总股本1. 31%,授予价格为9.45元/股,有效期不超过5年。

覆盖面广、侧重中层,有助于激发订单承接和业绩创造动力。

此次激励方案的一大特点是激励对 象重点放在中层管理者及核心业务人员,拟对其授予的股票数量占比达88%。

由于公司属于项目管理 和工程服务型公司,人才是核心竞争力,在近年来日益激烈的竞争环境背景下,公司通过此次激励有 助于凝聚人才,激发市场开拓团队加速订单签订和生效,促进项目管理团队创造业绩。

工程业务蓄势发力,投资业务储备充足。

尽管过去几年公司新签订单下滑,但亦有较多积极因素 有望促未来订单实现增长:1)公司去年以来培育了较多新国别市场(如厄瓜多尔、尼加拉瓜、埃塞俄 比亚、玻利维亚等),而委内瑞拉订单占比有所降低,未来订单增长来源更为广泛。

2)公司通过收购 加拿大普康公司、与中石化炼化战略合作、收购北京沃特尔公司分别探索开拓矿山工程、石油石化工 程、水处理工程市场,未来订单工程种类更加广泛。

3)在“三相联动”战略下,公司通过小额投资带 动工程承接有望不断取得成果。

除工程业务外,公司过去几年还储备了较多的投资业务项目,随着时 间推移,未来将逐渐形成业绩贡献预期。

三中全会后国企股权激励第一单,将受到市场广泛关注。

市场普遍对国企改革进展较为期待。

公 司此次股权激励作为三中全会后央企下属上市公司股权激励第一单,且方案本身对业绩考核周期长、 增速要求高,有超预期之处,预计将受到市场高度关注。

代码名称机构名称研究日期最新评级目标价位最新收盘价报告期上涨空间 600600青岛啤酒浙商证券14/01/30增持NA 41.98 NA 研究摘要 公司继续保持超越行业的增速。

2013年1-12月啤酒行业保持了平稳增长,累计产量5061.54万 千升,同比增长4.59%。

由于合并了三得利公司,估计青啤产量增速能够保持超越行业整体的速度。

预计全年增速在10%左右,销量约870万千升,青啤市场份额继续提升。

完成1000万千升的目标需要较大规模并购。

在扣除三得利的合并产能后,青啤销量的自然增长速 度约为6.5%,因此要完成14年1000万千升的销量目标必须依靠规模以上的并购。

这种大规模的行业 整合趋势在业内已然出现。

如雪花收购金威,嘉士伯控股重庆啤酒,并购标的产能都达到上百万千升。

青啤也在市场中积极寻找标的,13年底完成了两起收购:河北石家庄嘉禾啤酒,年销量15万千升; 张家口宣化钟楼啤酒,产能规划50万千升。

市场份额要求更为迫切。

一方面由于行业整合接近尾声,CR5的集中度超过70%,往后整合趋势由 “大吃小”转变为“大吃中”,“大吃大”,如果不能兼并对手就将被兼并,作为啤酒唯一的民族品牌, 青啤天然要求成为整合者。

另一方面作为公司的直接竞争对手英博百威未来几年将在中国投资200亿, 新建8-10个100万千升的新厂,产能超1500万千升。

百威的新增产能将给青啤带来巨大的市场压力, 能够维护好自己的市场份额、并且不断开拓压制对手将来的工作重点。

代码名称机构名称研究日期最新评级目标价位最新收盘价报告期上涨空间 600720祁连山华泰证券14/01/30买入9.356.6241.24% 研究摘要 公告:经甘肃祁连山水泥集团股份有限公司财务部门初步测算,预计2013年实现归属于上市公司 股东的净利润与上年同期相比,将增长160%左右。

区域水泥市场回暖,价升量增+成本下降带来利润大幅上升。

区域供需结构的改善推动水泥价格出 现上升,甘肃基建新建项目较多,政府为“稳增长”,铁路,公路等基建投资力度加大,在需求拉动下, 2013年甘肃水泥产量4413万吨,同比增长了16.31%,青海地区产量1786万吨,同比增长29.67%, 而区域内新增产能约为600万吨,同比增长了10%,供需结构改善明显。

商誉计提影响当期业绩,但第四季度主营业务的大幅增长明确。

公司12月13日公告将确认1.21 亿元商誉减值准备,预计减少当期收益1.21亿元,出现计提损失的主要原因是溢价收购了夏河安多水 泥有限责任公司65%的股权,此次计提将影响当期业绩。

虽然第四季度是区域内的传统淡季,但由于 供需结构较好,水泥价格环比上升了3.8%,预计第四季度公司销售水泥420万吨,在价格上升的推动 下,单季度主营净利润(减值准备前)约2亿元,商誉计提后公司全年业绩仍将保持大幅增长。

资料料来源:券商研报摘要 【数据掘金】 表1:最新融资买入金额排名前十的股票交易概况(2014/01/29) 序号证券代码证券简称 融资买入 额(万元) 比上一交易 日增减量 (万元) 比上一交易 日增减幅 (%) 融资余额 (万元) 比上一交易 日增减量 (万元) 比上一交易 日增减幅 (%) 1002024苏宁云商42979.7217048.7939.67403222.36 -3549.52 -0.88 2600804鹏博士23515.0414173.3660.27241652.171322.660.55 3000100 TCL集团23349.93 -12116.20 -51.89134850.70880.080.65 4300027华谊兄弟22414.27 -2091.03 -9.33268346.21 -6125.09 -2.28 5600100同方股份21642.661608.457.43170137.81 -1099.38 -0.65 6600880博瑞传播17025.94 -803.58 -4.72132141.494623.813.50 7600000浦发银行16494.766700.5440.62714889.62498.930.07 8300104乐视网16362.843950.1224.14113829.068266.427.26 9002230科大讯飞14581.749280.3263.64113079.60 -84.54 -0.07 10300315掌趣科技14423.555946.3241.2358241.414674.808.03 表2:最新融券卖出金额排名前十的股票交易概况(2014/01/29) 序号证券代码证券简称 融券卖出 额(万元) 比上一交易 日增减量 (万元) 比上一交易 日增减幅 (%) 融券余额 (万元) 比上一交易 日增减量 (万元) 比上一交易 日增减幅 (%) 1600016民生银行7435.844848.1765.205165.411392.8026.96 2002024苏宁云商6008.992282.6437.993496.39 -0.95 -0.03 3600000浦发银行3759.701993.2053.012288.64 -205.83 -8.99 4600030中信证券3428.06 -195.74 -5.712457.92 -104.58 -4.25 5600804鹏博士2891.331978.0468.411310.20272.8220.82 6600887伊利股份2507.64561.2522.383189.86 -532.34 -16.69 7000100 TCL集团2159.92 -873.92 -40.46788.5513.121.66 8601288农业银行2144.8665.653.061084.73858.5679.15 9600100同方股份2125.64913.7542.99940.92144.6115.37 10000001平安银行1983.71716.7536.131211.53 -416.40 -34.37 表3:融资融券标的资金流入排行(2014/01/29) 序号证券代码证券简称申万行业融资余额融资买融资融资成交额主力资金 (百万)入额 (百万) 偿还额 (百万) 净买入额 (百万) (百万)净流入率 (%) 1600145国创能源采掘101.012.596.05 -3.4547.6031.05 2000927一汽夏利汽车82.411.543.89 -2.3522.1129.78 3600718东软集团计算机462.9857.8259.23 -1.40653.8826.76 4601216内蒙君正化工450.7284.64132.09 -47.45967.7626.59 5600583海油工程采掘1110.3157.3933.5223.87177.8224.94 6002252上海莱士医药生物523.723.2212.92 -9.6961.4824.78 7601929吉视传媒传媒509.9824.4727.52 -3.05182.5524.48 8600027华电国际公用事业386.933.727.34 -3.6249.9123.76 9601998中信银行银行480.322.437.57 -5.1351.7422.97 10600276恒瑞医药医药生物242.438.948.540.40148.1621.93 表4:融资融券标的资金流出排行(2014/01/29) 序号证券代码证券简称申万行业 融券余额 (万元) 融券 卖出量 (万股) 融券 偿还量 (万股) 融券净 卖出量 (万股) 成交额 (百万) 主力资金 净流入率 (%) 1601991大唐发电公用事业06.609.80 -3.2046.65 -45.93 2000962东方钽业有色金属0.814.734.600.1351.48 -37.25 3000930中粮生化农林牧渔0.2501.93 -1.9338.19 -35.88 4000655金岭矿业采掘1.702.410.402.0110.96 -35.71 5000027深圳能源公用事业0.0900.01 -0.0117.50 -35.61 6600062华润双鹤医药生物1.475.017.07 -2.06115.58 -34.93 7600881亚泰集团建筑材料0.3223.25 -1.2540.96 -32.46 8600366宁波韵升有色金属0.058.188.120.0660.96 -32.26 9600056中国医药商业贸易0.1800.55 -0.5553.91 -30.98 10600239云南城投房地产0.255.205.76 -0.5638.36 -30.61 表5:融资融券标的融资净买入金额排行(2014/01/29) 序号证券代码证券简称申万行业 融资余额 (亿元) 融资净 买入额 涨跌幅(%) 成交额 (亿元) 换手率 (%) 主力资金 净流入率 (亿元) (%) 1300104乐视网传媒1138.2982.662.35827.173.60 -3.45 2300315掌趣科技传媒582.4146.754.78724.305.9710.57 3600880博瑞传播传媒1321.4146.24 -0.83780.038.31 -2.95 4300090盛运股份公用事业214.4837.04 -8.77417.216.86 -18.75 5300017网宿科技通信691.7536.354.63375.073.09 -1.51 6002229鸿博股份轻工制造486.2834.6210.02831.0621.0311.02 7600640号百控股休闲服务488.4133.529.13700.5613.3912.97 8600839四川长虹家用电器1504.9131.720.29449.222.845.87 9600887伊利股份食品饮料926.8127.40 -2.50956.551.44 -28.57 10300072三聚环保化工288.1826.823.86155.831.6216.12 表6:融资融券标的融资净卖出量排行(2014/01/29) 序号证券代码证券简称申万行业 融券余额 (亿元) 融券净 卖出量 (亿元) 涨跌幅(%) 成交额 (亿元) 换手率 (%) 主力资金 净流入率 (%) 1601288农业银行银行10.85356.541.27164.030.02 -0.81 2600016民生银行银行51.65175.222.64922.560.5511.51 3600019宝钢股份钢铁5.2493.761.3370.100.1117.52 4601939建设银行银行4.8866.070.7654.370.14 -2.04 5600886国投电力公用事业3.7641.584.18276.570.963.19 6601398工商银行银行3.1635.851.47207.300.0218.25 7600383金地集团房地产14.0833.490.33116.690.4314.76 8600015华夏银行银行26.0333.191.09233.460.4312.61 9601299中国北车机械设备2.9527.020418.400.92 -9.06 10000858五粮液食品饮料11.1615 -1.85285.240.51 -29.22 表7:ETF融资融券余额变化(2014/01/29) 序号证券代码证券简称 融资余额 (百万) 融资买入额 (百万) 融资偿还额 (百万) 融资 净买入额 (百万) 融券余额 (百万) 融券 净卖出量 (万股) 1510300300ETF 10383.7796.4292.284.13107.07201.24 251005050ETF 10293.8470.1292.88 -22.7625.53 -498.29 3510180180ETF 1737.3214.2823.23 -8.944.17 -2.49 4159919300ETF 1451.092.679.78 -7.1118.18181.34 5159901深100ETF 829.3539.695.6734.0240.05552.00 6510330华夏300302.600.661.41 -0.751.21 -35.57 7510880红利ETF 183.400.641.59 -0.950.96 -9.16 8159902中小板131.969.506.033.4672.9923.29 9159903深成ETF 53.900.250.220.024.35 -26.67 10510010治理ETF 36.710.010.12 -0.110.520.22 表8:融资融券标的交易明显放量(2014/01/29) 序号 证券代码 证券简称申万行业5日量比 最新 收盘价 (元) 涨跌幅 (%) 换手率 (%) 成交量 (万手) 融资净 买入额 (万元) 融券净 卖出量 (万股) 1600702沱牌舍得食品饮料4.8311.43 -9.935.8719.829.62 -0.04 2600598北大荒农林牧渔3.678.41 -9.864.9587.92 -49.991.68 3600293三峡新材建筑材料3.475.313.912.719.32 -3.450 4002022科华生物医药生物3.3821.988.0110.4445.7113.16 -0.55 5300090盛运股份公用事业2.8332.66 -8.776.8612.7737.040.94 6002230科大讯飞计算机2.6353.5310.015.5318.28 -0.850.28 7600893航空动力国防军工2.3522.018.752.8631.038.543.49 8601299中国北车机械设备2.334.4300.9294.4526.1027.02 9600333长春燃气公用事业2.327.523.581.245.740.14 -0.02 10600831广电网络传媒2.288.227.454.3224.35 -3.161.38 资料来源:上市公司交易数据 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道,分 析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三 方的授意或影响。

研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比 较分析所得出的结论,但使用以上信息和分析方法存在局限性。

特此声明。

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市场有风险,投资需谨慎。

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公司投资评级的说明: 买入:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅20%以上; 增持:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间; 中性:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%; 减持:预期未来6个月内相对沪深300指数下跌10%以上。

行业投资评级的说明: 增持:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅10%以上; 中性:预期未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间; 减持:预期未来6个月内相对沪深300指数下跌10%以上。

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