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研究报告:宏源证券-理财师零售版-071226

研报作者:李茂俊,王宝华 来自:宏源证券 时间:2007-12-26 10:40:15
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    e****s
  • 研报出处
    宏源证券
  • 研报页数
    6 页
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研究报告内容

宏源证券 理理理财财财师师师(((零零零售售售版版版))) 编辑:李茂俊 王宝华(8610)62294632-6240 2007年12月26日 今日财经要闻点评今日财经要闻点评 沪深300 海外主要资本市场表现 指数最新涨跌(%) 道琼斯指数13550.04 +0.74% 日经指数15552.59 +1.94% 恒生指数28128.801 +1.82% 国内市场表现 指数最新涨跌(%) 上证综指5201.18 -0.63 深成指17199.04 +0.26 国际大宗商品 期货品种最新涨跌(%) LME铜6832 +4.23% LME铝2422 +0.19% WTI原油93.31 +2.47% 国内大宗商品 期货品种最新涨跌(%) 沪铜080159290 -3.25% 沪铝080117960 -1.59% 天胶080122715 -0.81% 外汇/债券市场 期货品种最新涨跌(%) 欧元人民币10.5450.02% 美元人民币7.326 -0.07% 【要闻分析】 安信信托非公开发行方案出台中信信托借壳上市 【A股市场策略】 市场如预期出现震荡整理,指标股对股指构成一定压制 市场反弹行情在下半周有望继续展开 成交量很大程度上决定个股的上攻力度,所以建议加大放量品种的 参与程度 【权证及B股市场观察】 钢铁权证再次上攻 认沽权证连续回落 B股市场震荡整理,深圳市场创出地量新低水平 【本周荐股】 中国石化(600028) 可转债支持股价走强 中国联通(600050) 通信行业的变革将带来巨大发展 建投能源(000600) 股价严重低估 福田汽车(600166) 完善产业链条 促进业绩增长 华微电子(600360) 业绩超预期,质地优良 敬请阅读报告尾页免责条款。

宏源证券 研究创造价值析 安信信托非公开发行方案出台中信信托借壳上 安信信托今日公布非公开发行股票方案, 股。

安信信托董事会昨日通过了非公开发行股 为4.30元/股,拟发行数量约为13.62亿股。

中信华东以其持有的中信信托20%股权认购约 目前,中信集团和中信华东用以认购非公 评估报告,中信信托股权价值评估结果为52. 约为158.52%。

安信信托解释称,增值的主要原 信托的股权评估价值已获得财政部备案核准。

重组完成后,中信集团、中信东华分别持 中信集团将成为安信信托的控股股东。

在公布 安信信托将向国之杰出售银晨网讯74.0488%的 售计划,是为顺利实施非公开发行股份,并尽 目前,中信信托注册资本12亿元,2007年 本次增发完成后,新的上市公司预计2007年净市 【市场特征】 周二沪深两市股指如预期出现震荡整理走 成交1266亿,较周一略有萎缩,但仍然属 报收。

沪市K线收为小阴线,深市则收为 虽然沪市股指出现小幅回落,但个股涨跌 超过2%,成为制约股指的主要力量,中国 保呈现高开低走的态势。

从指标股的整体 涨幅前列的品种主要以题材股为主。

但蓝 成比较明显的板块效应。

银行地产板块整体走势偏弱,存在反弹结 会威胁市场整体的反弹格局。

【后市研判】 从沪市股指的运行规律看,周一的放量阳 形态颈线位的突破后,技术上有回抽确认 荡反弹的行情。

周二的走势属于强势震荡 从沪市股指的均线系统分析,目前沪市股 逐渐上穿中期均线,说明市场的波段上涨 预计股指短线震荡持续2个交易日,所以 度上攻。

指标股中国石油回落至31元附近 调空间。

个股活跃度将继续保持较高水平,基金重 场特征,题材股也将表现活跃。

【操作建议】 继续看好后市的反弹行情,短线整理不会 敬请阅读报告尾页免责条款。

要闻分市 中信集团通过将中信信托资产注入安信信托实现对安信信托控 票议案。

安信信托本次非公开发行价格经董事会审议最终确定 其中,中信集团以其持有的中信信托80%股权认购约9.7亿股, 2.42亿股,国之杰以现金认购1.5亿股。

开发行股份的中信信托100%股权已经上海大华资产评估。

根据 12亿元,该评估数值相比账面净资产增值31.96亿元,增值率 因是中信信托在行业内影响力较大,持续盈利能力较强。

中信 有安信信托53.39%、13.35%股份,合计持股比例达到66.74%, 重组方案详情同时,安信信托公布了资产出售计划。

根据计划, 股权,股权出售价格约为2.08亿元。

安信信托称,实施资产出 快消除公司未来非主营业务经营的不确定性。

预计盈利6亿元。

安信信托今年上半年净利润只有120万元。

利润6亿多元。

目前股价基本上体现重组预期。

(胡颖) 场投资策略 势。

沪市股指围绕5200点震荡,尾市下跌32点至5201点报收, 于近期的大量水平。

深市成分指数小幅上涨45点至17199点 阴十字星。

比例接近2:1,说明压制股指的主要是权重股,中国石油下跌 石化及金融地产板块也出现小幅回落。

周二上市的新股中国太 走势看,周二基金为首的主流机构在指标股上采取防守策略。

筹群体中的钢铁、化工、医药、农业等板块走势较为活跃,形 束再度探底的技术性要求,对市场产生一定的负面影响,但不 线形成对前次高点的突破,双底形态已经构筑成功。

在对双底 的要求,沪市股指将在5200点附近形成短线争夺,之后继续震 ,确认突破有效性的行情。

指的短期均线集中在5100点下方。

而且密集度较高,短期均线 行情有了较为坚实的基础。

周三市场短线还将面临震荡,下半周股指有望结束短线整理再 将受到均线系统的有力支撑,其后市止跌将有效制约股指的回 仓的二线蓝筹股将轮流活跃,将在近期形成热点板块轮动的市 改变反弹格局。

指标股将以稳定市场为主要目的,二线蓝筹股 宏源证券 和题材股将形成市场主要的获利机会。

对于个股走势是否强劲的根本决定因素在于,个股股价回升过程中的量能放大情况,不论是蓝筹股还是 题材股,成交量明显放大都预示着股价具备较强的上攻动能。

建议以成交量作为判断个股后期走势强弱的主要依据,加大放量个股的参与程度。

稳健的投资者可主要考虑放量的二线蓝筹股的机会。

(王刚) 权证市场分析 周二权证市场12只交易权证3只钢铁认购权证上涨9只权证下跌,全天成交145亿较昨日略有放大,今 日权证市场在连续三日高位盘整后出现放量下跌。

钢铁类认购权证受其正股连续盘升的影响,今日钢钒认购 权证以3.49%涨幅列今日权证市场最大涨幅,我们再次提醒权证短线投资者对认购权证与其正股连动性加以关 注。

近期我们多次建议权证投资者注意次新权证日照权证的投资风险,目前该权证溢价率已经较高,该权证 已连续五个交易日出现高位滞涨,昨日我们已提到该权证短期面临久盘必跌技术回调的可能,今日该权证以 1.61%的跌幅列认购权证最大跌幅。

今日五粮认沽权证和华菱认沽权证继续分别以4.32%和4.35%跌幅列今日 权证市场最大跌幅. 本周是深发SFC1权证为期一周的不可交易行权期。

为防止出现行权失败的情况,因此我们多次提醒 参与行权的投资者至少在最后一个行权日前一交易日行权,防止行权失败后造成无法挽救的损失! 行权提示:2007年12月24日(星期一)至2007年12月28日(星期五)为不可交易的行权期。

“深发SFC1”认股权证的行权价格为19.00元,投资者每持有1份“深发SFC1”认股权证, 有权在2007年11月19日(星期一)至2007年12月28日(星期五)之间的交易日(其中20 07年12月24日至2007年12月28日为不可交易的行权期)期间以19.00元的价格购买1股 “深发展A”的股票。

行权终止日未行权的“深发SFC1”认股权证将予以注销。

投资者可选择卖出该权 证或在行权期内行权! 深沪权证交易情况(2007年12月25日): 权证名称开盘价收盘价涨幅交易金额换手率 深高CWB1 五粮YGC1 马钢CWB1 南航JTP1 五粮YGP1 深发SFC2 华菱JTP1 武钢CWB1 云化CWB1 国安GAC1 钢钒GFC1 日照CWB1 7.575 47.5 5.92 0.635 2.48 26.9 1.49 7.64 33.2 11.71 10.71 8.02 7.49 47.31 6.05 0.62 2.368 26.65 1.43 7.71 32.97 11.61 11 7.885 -1.49% -0.06% 2.23% -1.11% -4.32% -1.29% -4.35% 1.62% -0.97% -1.36% 3.49% -1.61% 2.94亿 8.79亿 23.5亿 22.56亿 3.47亿 3.73亿 5.44亿 24.98亿 7.66亿 2.24亿 35.45亿 4.25亿 36% 6% 31% 30% 46% 13% 59% 44% 43% 20% 40% 86% 陆晓平 深沪权证估值水平(2007年12月25日): 有效 权证名称 权证 价格 标的 价格 行权 价格 溢价率 杠杆 价内 程度 到期 天数 行权 比例 权证及B股市场观察 敬请阅读报告尾页免责条款及投资评级说明。

宏源证券 五粮YGC147.3145.224.9 -14.54% 1.3401822.86% 991.402 钢钒GFC111.00113.523.27 -8.57% 1.4744313.46% 3521.21 深发SFC117.23138.0519 -4.78% 2.2082100.26% 31 深发SFC226.6538.051919.97% 1.394100.26% 1851 国安GAC111.6132.3535.581.51% 0.8543 -8.87% 6390.5 华菱JTP11.42812.044.7272.66% -0.0002 -155.08% 671 五粮YGP12.36845.225.6391.28% 0 -703.20% 991.402 马钢CWB16.0499.93.33 -5.26% 1.6103197.30% 3391 云化CWB132.97147.8517.956.42% 1.4055166.57% 4381 武钢CWB17.71318.769.91 -6.06% 2.208589.30% 4781 深高CWB17.48712.7713.8567.09% 1.0899 -7.80% 6741 日照CWB17.88515.114.2546.59% 1.26745.96% 3431 南航JTP10.62127.187.4377.23% -0.0868 -265.81% 1780.5 继续建议不要参与认沽权证的炒做.同时,由于南航JTP1明显高估,券商创设依然会获得无风险收益,因 此该权证依旧面临下跌风险。

个股继续呈现活跃的态势,近期建议关注580010、580013、030002,把握短线机会。

B股市场分析 周二A股市场强势震荡,而沪、深B股市场也正如本栏预计的在连续小幅盘升后市场进入震荡整固整理, 上证B指收盘报收360.43点,涨0.26点,涨幅0.07%,深圳成份B指以5340.19点报收,下跌36.98点,跌 幅0.69%,上海指数以小星线报收,成交金额萎缩近五成左右,深圳成份指数以小阴线收盘,成交金额更是创 出地量新低水平,说明市场投资意愿较低,交投清淡,大多保持谨慎观望态度,因而市场表现也更为温和。

个股方面,随A股联动特征较为明显,如东信B、三毛B、ST轻骑B、特力B等,消费类个股在CPI持续高位 时,通胀预期对上市公司保持业绩增长有一定的促进作用,后市仍可密切关注。

短线B股市场将更多受到A 股市场涨跌的影响,预计A股市场在短线的震荡后,市场仍有反弹动能,B股市场随之也将在短线的调整后小 幅上涨。

(刘英) 本周荐股栏目说明: 本周荐股主要选择基本面较好,符合市场热 当所荐股票短期有较大升幅时(10—15%),投资 中国石化(600028) 可转债支持股价走强 发行300亿可转换债券,原A股股东配售 目前股价而言明显偏低;另一方面,权证的高额 金也在不断进入,后市具备上涨潜力,建议投资 跟踪:小幅回落,等待转债发行,继续持 中国联通(600050) 通信行业的变革将带来巨 做为3G板块的龙头,唯一的A股运营商, 业务,分享通信行业变革带来的大蛋糕。

二是电 变化。

目前股价支持其业绩估值,可以说风险不 跟踪:强势依旧,继续持有。

建投能源(000600) 股价严重低估 拟增发60000万股,增发募集资金主要用 敬请阅读报告尾页免责条款及投资评级说明。

本周荐股 点,技术上短线(一般以一周为一周期)有较大机会的个股, 者追涨须谨慎,持有者可做波段性了结。

不低于60%,一方面发债后新项目投资将大幅增厚其业绩,以 收益给流通股东产生巨大吸引。

盘面上惜售心里明显,新资 者重点关注。

有。

大发展 联通充满着无限美好的前景。

一是与奥运挂钩,积极开展3G 信业重组越来越近,是分拆还是发展,对联通来说都是质的 大,而随着3G业务的推进,其成长性也将逐步被挖掘。

于收购河北南网发电企业股权。

发行后公司拥有发电装机权益 宏源证券 容量232万千瓦,增长约222%,在河北南网的市场份额约15.7%,居第一位。

公司的全部机组包括10台30 万千瓦级的机组和4台60万千瓦级的机组,业绩将大幅增长。

不考虑增发,以目前业绩而言,市盈率仅21倍,价格明显低估,增发后业绩将大幅增长,且电价还有可能提 高,对入场资金构成巨大吸引力,因而建议投资者重点关注。

跟踪:窄幅波动,继续持有。

福田汽车(600166) 完善产业链条 促进业绩增长 主营汽车行业:07年上半年,重卡销量为15531辆,位居全国第四,市场占有率9.6%,轻型卡车产销量 位居全国第一。

在国内商用车单一汽车企业销量排名中名列全国第一。

拟非公开发行11120万股,募资将用 于康明斯发动机项目,充分拓展了其产业链,为其业绩连续增长埋下伏笔。

跟踪:半年线压力需要消化,继续持有。

华微电子(600360) 业绩超预期,质地优良 以半导体分立器件为基础,加快向功率半导体器件领域的辐射,并与国际巨头合资合作,已形成年生产3 寸片36万片、4寸片163万片、5寸片27万片、6寸片7.2万片的产能,成为中国乃至东南亚最大的功率半 导体芯片制造基地,半导体产品尤其是芯片的制造方面居全国领先。

今年三季报业绩明显好于预期,电子元 器件行业景气度逐步攀升,为其业绩再度提升提供了保障,预计其增发后业绩将达1.20元/股以上,其动态 市盈率不足二十倍,且其资产质量优良,风险较低,值得投资者重点关注。

跟踪:稳步上攻,继续持有。

敬请阅读报告尾页免责条款及投资评级说明。

宏源证券 免责条款 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含 的信息和建议不会发生任何变更。

我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考, 不构成任何投资建议,仅供参考。

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