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研究报告:浙商期货-PTA化工品早报:PX连续下跌,维持偏空思路-140130

研报作者:来斌 来自:浙商期货 时间:2014-01-30 14:25:29
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  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    qu***ei
  • 研报出处
    浙商期货
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    9 页
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研究报告内容

化工品早报 2014年1月30日星期四 PX连续下跌维持偏空思路 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念, 注重对国内外宏观经济、政策导向 和投资策略等领域的研究,并将研 究成果通过每日早会、浙商月报和 年报等产品向投资者推广,不定期 的投资、套利方案、专业的套保团 队服务等已经成为投资者不可或缺 的理财助手。

公司还将与浙商证券 携手将证券期货研究做到更好,把 研发服务引入更深层次的阶段。

展望未来、期待辉煌,随着金 融及衍生品业务的不断发展,在新 的起点上,浙商期货的发展必将迎 来一个更加灿烂辉煌的明天。

【分析师:来斌】 TEL:(86571)87213861 E-mail:lb32@163.com QQ:402059124 操作建议: 下游终端企业进入节日状态,需求面维持弱势,节后大幅好转的可能 性较小。

TA维持弱势。

操作上,偏空操作为主,高位空单可轻仓持有。

产业链价格回顾: 1月29日1月28日涨跌幅 布伦特原油(美元/桶) 107.85 107.41 +0.44 日本石脑油(美元/吨) 933.88 933.88 0.00 CFR台湾PX(美元/吨) 1299 1299 0 MEG内盘(元/吨) 7200 7200 0 PTA内盘(元/吨) 6750 6750 0 聚酯切片(元/吨) 8825 8825 0 涤纶长丝POY(元/吨) 9500 9500 0 涤纶长丝DTY(元/吨) 11450 11450 0 涤纶长丝FDY(元/吨) 10670 10670 0 涤纶短纤(元/吨) 9680 9680 0 TA1405结算价689668960 TA1409结算价68006812 -12 现货-TA14050 -1460 TA1405-14099684 +12 PTA 期市有风险 入市须谨慎 2 产业链运行情况: 外围及宏观 国际方面,联储继续缩减QE100亿规模,符合市场广泛预期但略强化利率前瞻性指引。

对经济 前景、通胀及就业市场评估方面,联储肯定最近几个季度的经济增速且上调对经济表现的评估,认 为就业市场总体已出现改善,并表示若就业数据继续向好且通胀升向长期目标,将继续缩减QE。

奥 巴马国情咨文称美超越中国成为全球头号投资目的国恐令中国外资吸引力下降,也进一步反映了中 国经济下滑的现实及预期。

另外,继印度央行之后,土耳其及南非昨日土耳其和南非央行也加入了 加息队伍,但后两国的货币政策调整仍无法阻止各自货币继续贬值。

预计除了中印等大国外,多数 国家难以有效防止本国经济陷入滞涨。

在昨日利率决议中联储并没有提及新兴市场国家货币贬值现 状可能意味着美联储并不认为这些国家市场动荡将给QE缩减造成阻碍,或预示新兴市场国家经济前 景面临较大危机。

国内方面,由于目前短期资金价格再度处于全面上行格局,预计今日公开市场将 继续实行逆回购操作,今年春节流动性偏紧且明显不及去年。

聚酯产业链 PX 亚洲市场亚洲PX继续下滑,28日CFR中国跌至1299美元/吨CFR。

装置动态 腾龙芳烃2号80万吨/年PX装置预计14年2季度重启,该装置 的加氢裂解装置预计1季度末能修复完成。

中石化海南60万吨PX装置已开始试车,预计将于近期投产。

彭州石化65万吨PX装置原计划10月底开车运行,预计于2014 年初开车。

进出口 2013年12月进口对二甲苯782867.40吨,进口均价1418.99美 元/吨。

合同价 日本出光出台2月ACP倡导价在1380美元/吨CFR,美孚在1400 美元/吨CFR,S-OIL在1390美元/吨CFR。

PTA 现货市场 节前最后一交易日,PTA现货市场几无商谈,交投气氛安静,节 前华东PTA现货主流商谈僵持在6800元/吨附近。

装置动态 扬子石化1#35万吨/年的PTA装置今日起停车检修,重启时间未 定;2#35万吨/年的生产线仍在技术改造中,重启时间未定。

重庆蓬威90万吨/年的PTA装置2014年1月9日停车检修,重 启时间未定。

逸盛大化1#220万吨PTA装置12月10日附近停车检修,于12 月26日装置重启。

BP珠海50万吨/年的PTA小装置目前运行正常,110万吨/年的 大装置2013年12月15日停车检修,该套装置于2014年1月4日附 近重启。

江阴汉邦石化60万吨/年的PTA装置于12月6日开始停车检修, 于今日重启。

进出口 根据海关统计数据显示,2013年11月进口精对苯二甲酸146328 吨,进口金额14896.12万美元,均价1018美元/吨。

进口量较上月 减少6.86%,较去年同期减少32.46%。

期市有风险 入市须谨慎 3 合同价 BP珠海2014年1月份PTA结算价格公布,执行在7210元/吨, 较上月结算价格下调425元/吨。

逸盛石化2014年1月份PTA结算价格公布,执行在7220元/吨, 较上月结算价格下调415元/吨。

远东石化2014年1月份PTA结算价格公布,执行在7250元/吨, 较上月结算价格下调385元/吨。

MEG现货市场 江苏乙二醇市场气氛清淡,商谈寥寥,目前多数市场操作者已陆 续退市,市场零星现货报盘在7200元/吨附近,递盘参考在7150元/ 吨左右,商谈预估在7150-7180元/吨,乏闻实单。

聚酯江浙涤丝 江浙涤丝价格维稳,市场需求较弱,几已休市,涤丝价格相对稳 定。

江浙地区纺织企业本周全部停车。

期货市场 市场 数据 月份开盘高价低价收盘结算涨跌成交量持仓持仓变化 TA405689869186860691668960128642411644 -11450 TA40968206828678268086800 -121876895472 -2442 TA50167787048675267846788 +10324718 +76 其它 PTA注册仓单仓单变化套保净多仓量增减 612240330000 图表走势: TA1405走势图 数据来源:博易大师 期市有风险 入市须谨慎 4 1405合约持仓状况 名次会员简称成交量(手)增减量会员简称持买仓量增减量会员简称持卖仓量增减量 1 格林大华期货 6,4162,486中粮期货42,359 -436银河期货20,463883 2海通期货5,0831,951南华期货15,841 -143东海期货11,2472,688 3宝城期货4,956414浙商期货15,47419国贸期货11,1223,374 4东海期货4,4891,545上海通联12,0000海通期货8,537 -551 5中信期货4,3831,590宝城期货10,717 -27申银万国7,858 -846 6北京中期3,6831,492浙江新世纪9,7223中信期货6,854 -145 7国泰君安3,6361,342永安期货8,162 -286浙商期货6,66761 8银河期货3,625 -305东吴期货6,280 -145国泰君安6,387 -661 9国贸期货3,5991,765东海期货5,687 -261永安期货4,900 -248 10广州期货3,5833,564新湖期货5,298 -36光大期货4,61610 11南华期货3,1261,163银河期货4,751 -30新湖期货4,434 -197 12申银万国2,880 -2,086华鑫期货4,7269南华期货4,397 -215 13上海中期2,6171,762金友期货4,358 -81冠通期货3,987101 14徽商期货2,5231,004中国国际3,677 -154 格林大华期货 3,862599 15中国国际2,507 -449光大期货3,558 -71宝城期货3,677 -465 16浙商期货2,504 -1,121广发期货3,421 -155上海中期3,476696 17长江期货2,291 -999大越期货3,146 -287大连良运3,280 -1,014 18安粮期货2,016299海通期货2,528 -562大越期货3,26951 19华安期货1,766 -470大地期货2,441 -50中国国际3,241 -171 20大越期货1,756 -1,229浙江中大2,139 -67北京中期3,144437 合计 67,43913,718 166,285 -2,760 125,4184,387 数据来源:郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 PTA仓单变动状况 数据来源:郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期现利差表 交割月份23456 现货价格67506750675067506750 期货当日结算价67486840687068966880 交易费用0.80.80.80.80.8 交割费用22222 检验费用77777 出入库费用2020202020 仓储费用9.619.631.245.256.8 利息28.39 63.85 101.99 148.08 186.20 增值税-0.34 15.30 20.40 24.82 22.10 期市有风险 入市须谨慎 6 交割成本合计67.45 128.55 183.39 247.90 294.90 期现利差-69.45 -38.55 -63.39 -101.90 -164.90 数据来源:浙商期货研究中心 石脑油、MX、PX价格走势PX与石脑油、MX价差 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 PTA库存变动华东PTA现货价格趋势及利润 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 MEG华东库存变化华东MEG现货价格走势及利润 期市有风险 入市须谨慎 7 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 下游聚酯产品库存走势涤丝现金流 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 涤丝价格走势切片、短纤现金流 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 切片、短纤价格走势PTA产业开工状况一览 期市有风险 入市须谨慎 8 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 轻纺城成交走势 数据来源:wind资讯、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话:+8657187219352 wangdf@cnzsqh.com 期货投资咨询部经理 田联丰 电话:+8657187219355 tlf@cnzsqh.com 唐峰磊 宋超 朱金明 朱磊 王琳 tfl@cnzsqh.com sc@cnzsqh.com zjmzsqh@126.com mushabook@qq.com wanglin@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队:电话:+8657187215357 宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 晏华辉 沈文卓 黄贤爱 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com hxa@cnzsqh.com 路滨 刘鹏 钱健晟(辅助) zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com qjs@cnzsqh.com 金属团队: 电话:+8657187219355 李佳 陈之奇 王楠 sandylee1223@163.com chzq@cnzsqh.com wangn@cnzsqh.com 能源化工团队: 电话:+8657187213861 郑云飞 马惠新 dragonhack@163.com mhx@cnzsqh.com 徐涛 汤海伦 吴铭 tomxu916@hotmail.com joanals@126.com tbswuming@126.com 农产品团队: 电话:+8657187219375 朱晓燕 李若兰 胡华挺 zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 727512202@qq.com 周俊 陶泰燃 陈少文 zhoujun041@163.com ttr@cnzsqh.com dorapenguin@163.com 王俊啟 378634028@qq.com 免责声明: 本报告版权归“浙商期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。

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本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开 资料或实地调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。

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