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研究报告:申银万国-宏观日报:关注今年7大农村经济重点工作-140130

研报作者:李慧勇,钟嘉妮,谢伟玉 来自:申银万国 时间:2014-01-30 14:51:01
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    申银万国
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研究报告内容

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1 kuxsmi:2667kuxe 宏观经济 国内经济 证券研究报告 每日报告 2014年1月30日 关注今年7大农村经济重点工作 相关研究 拥抱改革投资TFP—— 2014年宏观经济报告 2014-1-8 守住底线加速转型—— 2013年下半年宏观经济 报告 2013-7-19 不一样的复苏——2013 年春季宏观经济报告 2013-3-25 放眼世界布局改革—— 2013年中国经济报告 2012-11-21 等待制度红利——2012 年下半年宏观经济报告 2012-7-19 证券分析师 李慧勇A0230511040009 lihy@swsresearch.com 孟祥娟A0230511090004 mengxj@swsresearch.com 谢伟玉A0230512070007 xiewy@swsresearch.com 徐有俊A0230513060004 xuyj@swsresearch.com 钟嘉妮A0230513080005 zhongjn@swsresearch.com 研究支持 李一民A0230113080002 liym@swsresearch.com 联系人 吉灵浩 (8621)23297336 jilh@swsresearch.com 地址:上海市南京东路99号 电话:(8621)23297818 上海申银万国证券研究所有限公司 om ——宏观日报2014.1.30 日前,发改委网站发表文章,对去年农村经济形势进行了回顾,并对今年农村经济重点 工作进行了部署。

2013年我国农村经济整体上保持了稳中有进的增长势头。

农业粮食生产连续“十连增”, 农民增收实现“十连快”,增幅连续第4年高于城镇居民。

重大水利工程等农业基础设施 建设,农村水电路气房等农村民生工程,以及天然林资源保护、重点防护林、石漠化治 理、退牧还草等生态建设持续加强,为今年农业经济发展奠定了坚实基础。

发改委就进一步落实中央农村工作会议和“一号文”,还制定了7项重点任务助力今年农 业发展。

7项任务主要包括了重点加强食品安全、农业基础设施建设以及农产品价格等 方面的工作,这些任务的开展和落实将有望延续去年农业经济良好发展势头。

(1)加大强农惠农政策力度。

主要是要健全“三农”投入稳定增长长效机制,积极拓宽 “三农”投入渠道。

财政支出和预算优先投向“三农”,继续增加农业补贴资金规模,促 进补贴资金发挥更大效益。

(2)提高粮食安全保障能力。

将粮食安上升为国家战略,定位为我国的基本国策,从注 重数量转为数量质量并重,以可持续的方式确保数量、质量双安全。

(3)加强以水利为重点的农业基础设施建设。

加强生态环境治理,继续推进农村饮水安 全、农村道路、电网改造、农村沼气、危房改造等农村基础设施建设。

(4)加快构建农业可持续发展长效机制。

落实最严格的耕地保护制度、节约集约用地制 度、水资源管理制度和环境保护制度,强化监督考核和激励约束。

保障农产品质量安全 和生态环境安全,促进农业可持续发展。

(5)完善农产品市场价格和调控机制。

让市场在农产品价格形成中发挥决定性作用。

探 索推进农产品价格形成机制与政府补贴脱钩的改革,逐步建立农产品目标价格制度,参 照市场价格对消费者和生产者进行补贴。

(6)加大对新型农业经营主体的支持力度。

鼓励发展多种形式的农民合作社,引导农民 合作社规范运行,允许财政项目资金直接投向符合条件的合作社。

(7)加快推进农村各项改革。

深化农村土地制度改革,推动城乡一体化建设,积极推进 户籍制度改革,加快农村金融制度创新。

其他重点关注:(1)发改委交通发展改革工作重点,推进交通基础设施建设(2)新兴市 场“升升”不息。

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本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金泰信基金管理有限公司(research@ftfund.com)使用。

2 kuxsmi:2667kuxe 2014年1月30日 宏观经济 1 1.关注今年7大农村经济重点工作 日前,发改委网站发表文章,对去年农村经济形势进行了回顾,并对今年农村经济重 点工作进行了部署。

2013年我国农村经济整体上保持了稳中有进的增长势头。

农业粮食生产连续“十连 增”,农民增收实现“十连快”,增幅连续第4年高于城镇居民。

重大水利工程等农业基础 设施建设,农村水电路气房等农村民生工程,以及天然林资源保护、重点防护林、石漠化 治理、退牧还草等生态建设持续加强,为今年农业经济发展奠定了坚实基础。

发改委就进一步落实中央农村工作会议和“一号文”,还制定了7项重点任务助力今 年农业发展。

7项任务主要包括了重点加强食品安全、农业基础设施建设以及农产品价格 等方面的工作,这些任务的开展和落实将有望延续去年农业经济良好发展势头。

(1)加大强农惠农政策力度。

主要是要健全“三农”投入稳定增长长效机制,积极 拓宽“三农”投入渠道。

财政支出和预算优先投向“三农”,继续增加农业补贴资金规模, 促进补贴资金发挥更大效益。

(2)提高粮食安全保障能力。

将粮食安上升为国家战略,定位为我国的基本国策, 从注重数量转为数量质量并重,以可持续的方式确保数量、质量双安全。

(3)加强以水利为重点的农业基础设施建设。

加强生态环境治理,继续推进农村饮 水安全、农村道路、电网改造、农村沼气、危房改造等农村基础设施建设。

(4)加快构建农业可持续发展长效机制。

落实最严格的耕地保护制度、节约集约用 地制度、水资源管理制度和环境保护制度,强化监督考核和激励约束。

保障农产品质量安 全和生态环境安全,促进农业可持续发展。

(5)完善农产品市场价格和调控机制。

让市场在农产品价格形成中发挥决定性作用。

探索推进农产品价格形成机制与政府补贴脱钩的改革,逐步建立农产品目标价格制度,参 照市场价格对消费者和生产者进行补贴。

(6)加大对新型农业经营主体的支持力度。

鼓励发展多种形式的农民合作社,引导 农民合作社规范运行,允许财政项目资金直接投向符合条件的合作社。

(7)加快推进农村各项改革。

深化农村土地制度改革,推动城乡一体化建设,积极 推进户籍制度改革,加快农村金融制度创新。

2.发改委交通发展改革工作重点,推进交通基础设施建设 国家发改委1月29日在官网刊文指出,2014年交通发展改革工作重点包括:深入推 进交通基础设施建设、全面推进交通领域各项改革,组织开展丝绸之路经济带和海上丝绸 之路骨干通道建设合作等研究。

在深入推进交通基础设施建设之外,要求全面推进交通领域各项改革值得重点关注。

铁路与公路交通方面着力解决投融资问题,继续深化铁路投融资体制改革,完善普通国道 投融资体制,抓紧研究制定具体改革配套措施,研究设立铁路发展基金。

民航与轨道交通 领域推进管理体制改革,深化机场改革政企分开、政资分开,城市轨道交通审批项目做到 监管措施同步到位,做好制度设计和方法创新。

就发改委今年的交通发展改革工作来看,融资方面,我们认为首先通过调整运价市场 化(提价)、提高铁路系统的管理经营能力等方式,可以提高铁路自身的盈利能力。

更为重 要的是,铁路发展基金的设立,将有助于吸引社会资本投资铁路,公路投融资体制的完善 也可以为投资资金来源提供保障。

在投资方面,抓住现在城市空间布局优化调整、交通基 本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金泰信基金管理有限公司(research@ftfund.com)使用。

3 kuxsmi:2667kuxe 2014年1月30日 宏观经济 2 础设施大规模建设特别是改扩建铁路客运站场、民航机场等项目加快实施的有利时机,大 力发展多种运输方式衔接顺畅的综合交通枢纽,也铺垫了基建投资保底线的着力点。

我们认为在坚守经济底线的手段中,见效最快的可能仍然是投资。

不必过分担心年终 经济再次减速可能的出现,要对政策出手干预下行有信心。

出手的方式可能会与2013年 7月份时我们看到的相似,第一就是发改委加快批项目的速度,尤其体现在铁路与基建投 资,第二是信贷投放支持,第三是财政预算拨付加快。

但是,我们认为,政策被迫出手干 扰经济加速下行的时点,大概率会发生在二季度。

3.新兴市场“升升”不息 1月28日,除了印度央行加息外,土耳其央行也步入加息队列,远超市场预期。

根 据会议声明,土耳其央行决定将隔夜贷款利率由7.75%大幅上调至12%,而隔夜借款利率 从3.5%升至8%,7天回购利率从4.5%增加至10%,将一级交易商利率和后期流动性窗口 贴现利率分别上调之11.5%和15%。

央行如此激进的加息手段,主要是因为前期本币跳水 和通胀居高位。

近期新兴市场动作频繁,央行升升不息。

正如我们此前发布的“新兴货币跳水,QE 规模缩减效应显现”报告所述,目前土耳其、印度等大部分新兴市场都面临着高通胀和经 济增长放缓的问题。

而2014年美国私人部门进入加杠杆周期,QE再度缩减的预期使得外 资急速流出新兴市场,脆弱的本币遭受巨大冲击,金融市场的波动将会使实体经济产生不 稳。

我们认为短期内新兴市场进入加息周期,美国货币政策逐渐收紧对新兴国家是重大利 空,汇率波动较大且通胀承压。

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4 kuxsmi:2667kuxe 2014年1月30日 宏观经济 3 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业 审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。

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