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研究报告:天相投顾-宏观金融地产每日资讯-060809

研报作者:石磊,杨兴风,黄欣欣 来自:天相投顾 时间:2006-08-09 09:55:11
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (DOC)
  • 发布者
    ros****ozl
  • 研报出处
    天相投顾
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    200 KB
研究报告内容

200120022003200420051H2006 行业比例(%)比例 比例 比例 比例 比例 运输及通讯业 制造业 能源及原材料 建造业 贸易 房地产业 投资管理 旅游服务业 企业贷款总计 个人(零售) 贴现 当月顺差(亿美元)进口当月增长率%出口当月增长率% 1Q042Q043Q044Q041Q052Q053Q054Q051Q062Q06 贷款环比增长率 贷款同比增长率 存款环比增长率 存款同比增长率 贷款/存款 贷款总额/资产总额 20041H200520051H2006 资产风险度资本充足率 20021H200320031H200420041H200520051H2006 关注类次级类可疑类损失类 1H2002 1H2003 1H2004 1H2005 1H2006 贷款平均利率(%)-左轴存款平均利率(%)-左轴 存贷款利差(%)-右轴 1H200220021H200320031H200420041H200520051H2006 企业活期存款企业定期存款储蓄活期存款储蓄定期存款 1H200220021H200320031H200420041H200520051H2006 企业活期存款企业定期存款储蓄活期存款 储蓄定期存款合计 · 《保险资金入股银行细则》有望本月出台 《第一财经日报》报道,日前,从一位接近保监会人士处了解到,业内普遍关注的《关于保险资金入股非上市商业银行的通知》(下称《通知》)有望在本月出台。

根据《通知》,保险公司可以投资包括国有独资、国有控股、其他股份制商业银行以及城市商业银行的非上市股权,并对进行股权合作的银行和保险公司双方都进行了规定和限制,只有那些经营状况良好、资金运用比较稳健的保险公司才能获准进行该项投资,另外,对被投资的银行也有一些财务上的要求。

对于风险厌恶的保险资金来说,监管部门管理的核心还是在于“风险控制”。

值得注意的是,《通知》会通过一些财务指标的限制,将投资非上市商业银行股权的保险公司分为战略投资者和财务投资者两大类,对其可投资银行的额度有不同的规定。

上述人士透露:“财务投资者的可入股比例要比战略投资者来得低,一旦银行上市财务投资者退出,也不会给银行造成太大的影响。

” 『评论』我们前期的报告《整体平淡难掩局部亮色―城市商业银行研究报告》对城市商业银行目前的整体发展现状,政策环境和部分城市商业银行经营情况进行了分析,可供相关投资者参考。

· 7月份新增贷款1700亿元,货币供应量较快 《第一财经日报》周二引述知情人士的消息称,7月末中国广义货币供应量(M2)同比增长18.4%,狭义货币供应量(M1)同比增长15.3%;7月当月金融机构新增贷款1,700亿元人民币。

『评论』我们认为,这个新增贷款数字虽然相比6月份的3600亿元有所减少,但是相对于历年7月份新增贷款较少的情况来看,仍然算是比较快的,结合市场预期的可能较快的7月份货币供应量数据,我们认为调控的心理压力仍然很大。

· 7月份进出口继续保持快速增长 据报道,中国7月份贸易顺差146.1亿美元,中国1至7月贸易顺差759.5亿美元,中国1至7月进口同比增长21.1%,出口同比增长24.8%,中国7月份出口同比增长22.6%,进口同比增长19.7%。

『评论』我们认为,尽管出口增速放缓而进口增速加快,但是当月顺差依然在高位。

外汇占款带来的货币供应量压力也依然很大。

图1:当月进出口增速和顺差额 ·招商银行公布半年报 2006上半年招商银行总资产达到8243亿元,增长22.77%,总负债达到7916亿元,增长21.94%,净利润27.99亿元,增长31.11%。

每股收益0.23元。

表1:招商银行存贷款增长速度和存贷款比率 图2:招商银行资本充足率和资产风险度 图3:招商银行不良贷款分类比率 图4:招商银行存贷款利率和利差 图5:招商银行各类存款比例 图6:招商银行各类存款利率 表2:招商银行贷款投向结构表 更多分析请见今日招商银行半年报点评。

【板块行情】 ·金融、地产板块市场表现 大盘指数 天相行业指数 上证指数 天相流通 金融 房地产 当日涨幅 近1个月涨幅 06年以来涨幅 ·每日市场表现(2006/08/08)   金融 房地产 涨幅榜 G安信 10.09%  G沙河 G宏源  4.91%  G中宝 G陕国投  4.86%  G保税  爱建股份 4.52%  G城建 G中信  G光华 跌幅榜 沈阳新开 G金丰 G栖霞 ·近一个月市场表现(2006/07/08~08/08)   金融 房地产 涨幅榜 G招行 G金丰     G中宝     G天鸿宝     G中企     武昌鱼 跌幅榜 G宏源 东湖高新 G陕国投 G津滨 爱建股份 G德赛 G中信 G天地源 G安信 G天房 · 金融类H股上市公司市场表现 中国平安 中国财险 中国人寿 交通银行 建设银行 中国银行 2318.HK 2328.HK 2628.HK 3328.HK 0939.HK 3988.HK 股价 当日涨幅 近1个月涨幅 06年以来涨幅 1.18%  ·人民币汇率中间价(2005年7月21日至2006年8月8日) 重要免责申明 报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。

报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议,仅供阅读者参考,不构成对证券买卖的出价或询价,也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。

阅读者根据本报告作出投资所引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。

本报告版权归天相投顾所有,为非公开资料,仅供天相投资顾问有限公司客户使用。

未经天相投顾书面授权,任何人不得以进行任何形式传送、发布、复制本报告。

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天相投资顾问有限公司 锦绣园公司地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣D座三层 电话: 010-84533151; 传真:010-84533162; 邮编:100027 金融街公司地址:北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701室 电话: 010-66573916 –124;传真:010-66574468; 邮编:100032 上海天相 地址:上海浦东南路379号金穗大厦12楼D座 电话: 021-58824282; 传真: 021-58824283; 邮编:200120 深圳天相 地址:深圳市福田区振华路航苑大厦东座2107 电话: 0755-83234800; 邮编518021 山东天相 地址:济南市舜耕路28号舜花园小区朝3C 电话:0531-82602582; 传真:0531-82602622; 邮编:250014 宏观金融地产每日资讯 【宏观财经要闻】 刘明康在新疆调研时强调:认真落实中央宏观调控政策切实做好风险化解工作 刘明康在调研时指出,上半年我国国民经济保持了较快的发展趋势,经济运行总体情况是好的,但也要清醒地看到经济运行中还存在的一些突出的矛盾和问题。

银监会系统要继续认真贯彻落实中央宏观调控政策,扎实做好风险监管工作:一是严格执行资本充足和拨备充分的监管要求,促进贷款保持合理、有效增长。

当务之急是要根据资本充足率和拨备覆盖率要求,对风险状况不同的银行实施不同的监管措施。

二是继续加强风险提示和窗口指导,引导商业银行科学调整战略和结构,制定科学的发展战略,促进消费贷款、小企业贷款和中间业务实现“三旺”。

进一步优化客户结构、行业结构、产品结构和收入来源结构,实现可持续发展。

三是进一步规范贷款和票据经营行为,严防贷款集中度风险和操作风险。

四是注意研究经济金融运行过程中的新情况新问题,尤其要密切关注重点行业的变化给银行业风险管理带来的新的挑战。

『评论』这是继蒋定之在银监会机关局以上干部会上强调认真贯彻中央宏观调控政策,严格把好信贷“阀门”之后银监会领导人又一次提示加强银行风险控制。

从刘明康和蒋定之的谈话中可以看出,虽然都强调了关注银行也的风险,但是也强调了消费贷款、中小企业贷款和中间业务创新的重要性。

对于银行来说,不断调整赢利模式,进行业务创新,还是能够在持续的宏观调控中获得成长空间的。

民生银行非公开发行股票方案获得通过 『评论』我们认为,在非公开发行股票方案获得股东大会通过,进而获得证监会通过后,淡马锡可能将尽快认购股份达到接近20%的水平,理由是:淡马锡已经和民生银行经过很长时间谈判,且该公司主要投资领域在亚洲基础设施和金融领域;民生银行迫切需要补充资本获得发展;民生银行需要尽快引入境外投资者改善股权结构;民生银行管理团队需要基金投资者来保障管理团队的利益;监管部门控制风险,提高银行经营管理水平的需要。

天相宏观金融地产研究组: 石磊(首席分析师) 010-84533151-885 shil@txsec.com 杨兴风 010-84533151-856 yangxf@txsec.com 黄欣欣 020-38846802-111 huangxx@txsec.com 王君正 010-84533151-855 wangjz@txsec.com 联系人:郭静 电话:86-10-84533151-883 电子邮件:guoj@txsec.com 通讯地址:北京市朝阳区幸福村中路锦绣园D座3层 天相投资顾问有限公司 邮编:100027 重要免责声明: 本研究报告仅代表本公司研究人员在发表时的个人观点,不作为对特定客户的投资建议。

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