当前位置:首页 > 研报详细页

钢铁行业研究报告:齐鲁证券-钢铁行业策略周报要点:节日市场平淡-140207

研报作者:笃慧,郭皓 来自:齐鲁证券 时间:2014-02-07 16:21:00
  • 股票名称
    钢铁行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    慢*****
  • 研报出处
    齐鲁证券
  • 研报页数
    15 页
  • 推荐评级
    增持
  • 研报大小
    1,963 KB
研究报告内容

节日市场平淡 钢铁 节日市场平淡 评级:增持前次:增持 分析师分析师 笃慧郭皓 S0740210090004 S0740513080001 021-20315133021-20315196 duhui@r.qlzq.com.cn guohao@r.qlzq.com.cn 2014年2月6日 S 钢铁策略周报要点(01.27- 01.30) 投资策略:本周大盘下跌,上证综合指数周涨幅1.04%,其中钢铁板块跌幅2.00%。

节前钢市基本 处于休假状态,报价较为平静。

从节后到旺季这段时间,市场可能面临需求尚未恢复而社会库存相 对较高的状态,贸易商为控制存货可能较难主动增加采购,在此期间钢厂订单仍可能偏弱,待旺季 到来后订单及开工情况才有可能出现改善; 国内钢价:本周钢价窄幅波动。

由于临近春节,工人返乡、工地放假,终端工程需求停滞,钢材贸 易商也基本休市,以收款结算等收尾工作为主。

按往年惯例,春节前后钢材社会库存将明显增加, 同时贸易商预期2月份需求恢复有限,因此短期市场心态改善动力不强,在出货情况明显改观之前, 价格将维持弱势; 库存情况:本周网站库存数据尚未发布,由于假日期间工地停工、下游基本无采购,同时钢厂正常 排产、发货,因此按往年情况此期间应是年内社会库存增幅最大的时间段。

在市场弱势的情况下, 节后贸易商可能会形成压缩库存的策略,对价格不利; 国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。

近期美国再次遭到寒流天气侵袭,对下游开工造成影响,钢材 需求受到抑制,加上近期废钢价格走弱,预计钢价较难延续前期涨势;欧洲钢价小涨,近期欧洲经 济出现复苏迹象,钢厂订单偏强,下游真实消费及中间订单均较为积极; 原材料:本周外矿价格趋弱。

河北地区66%铁精粉现货价格为1045元/吨,环比持平。

天津港63.5% 品位印度铁矿石价格为900元/吨,环比跌5元/吨。

普氏指数(62%)5日报122.25美元/吨,环比 跌2.5美元/吨。

节日期间市场较为平静,但5日有平台现货成交,价格明显低于节前水平,反映市 场对后期预期不佳。

在库存偏高、海外矿山增产预期下,矿价继续走弱概率较大。

本周上海市场螺纹钢库存34.71万吨,较上周上升1.32万吨,热轧库存84.20万吨,较上周上升0.94 万吨。

从全国范围看,除冷轧外各品种库存环比上库存总量1559.65万吨,环比上升92.85万吨。

钢铁 证券研究报告行业点评报告 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 齐鲁钢铁周报 钢价变化 本周钢价窄幅波动。

由于临近春节,工人返乡、工地放假,终端工程需 求停滞,钢材贸易商也基本休市,以收款结算等收尾工作为主。

按往年 惯例,春节前后钢材社会库存将明显增加,同时贸易商预期2月份需求 恢复有限,因此短期市场心态改善动力不强,在出货情况明显改观之前, 价格将维持弱势; 本周螺纹钢主力合约RB1405以3455元/吨收盘,较上周收盘价下跌32 元/吨,跌幅0.9%,线材主力合约WR1405以3516元/吨收盘,较上周 收盘价下跌0元/吨,跌幅0%。

上海地区20mm螺纹钢周平均价格3310 元/吨,较上周下跌6元/吨;热轧卷板周平均价格3530元/吨,较上周 下跌4元/吨;中厚板周平均价格3560元/吨,较上周下跌6元/吨;冷 轧板周平均价格4280元/吨,较上周上涨0元/吨; 图表1:上海西本工程螺纹钢销量统计(吨)图表2:上海地区热轧卷板开平量统计(吨) 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 Jul-08 Apr-09 Jan-10 Oct-10 Jul-11 Apr-12 Jan-13 Oct-1320000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 图表3:上海市场主要钢材品种价格变化(以每周五当日价格比较,后面利润测算用的是周平均价格) 本周末上周末变化量变化率上月变化量变化率去年变化量变化率 元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨 螺纹钢(HRB335 Φ20mm) 3310331000.00% 3450 -140 -4.06% 3680 -370 -10.05% 线材(Q235 Φ6.5mm) 3260326000.00% 3360 -100 -2.98% 3630 -370 -10.19% 热轧板(SPHC 3.0mm*1500*C) 3530353000.00% 3600 -70 -1.94% 4250 -720 -16.94% 冷轧板(SPCC 1.0mm*1250*2500) 4280428000.00% 4290 -10 -0.23% 4940 -660 -13.36% 中厚板(Q235B 20mm) 3560356000.00% 3590 -30 -0.84% 4060 -500 -12.32% 镀锌板(ST02Z 1.0mm*1000*C) 4600460000.00% 460000.00% 4960 -360 -7.26% 彩涂板(CGCC 0.5mm*1000*C) 5130513000.00% 513000.00% 5480 -350 -6.39% 不锈钢(304/2B 1mm) 169001690000.00% 17000 -100 -0.59% 17800 -900 -5.06% 取向硅钢(30Q1300.3*980*C) 130001300000.00% 13100 -100 -0.76% 15700 -2700 -17.20% 产品 来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 库存情况 本周网站库存数据尚未发布,由于假日期间工地停工、下游基本无 采购,同时钢厂正常排产、发货,因此按往年情况此期间应是年内 社会库存增幅最大的时间段。

在市场弱势的情况下,节后贸易商可 能会形成压缩库存的策略,对价格不利; 表4:全国钢价及周度变化(元/吨) 华东(上海): 热轧卷板:3530↓4 螺纹钢:3310↓6 冷轧板:4280↑0 中厚板:3560↓6 华北(北京): 热轧卷板:3440↓8 螺纹钢:3210↑0 冷轧板:4600↑0 中厚板:3330↓2 东北(沈阳): 热轧卷板:3350↑0 螺纹钢:3180↑0 冷轧板:4350↑0 中厚板:3420↑0 华中(武汉): 热轧卷板:3520↑0 螺纹钢:3440↓4 冷轧板:4160↑0 中厚板:3490↑0 来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 图表5:期货主力合约与现货价格比较(元/吨)图表6:流通商银票贴现率(‰) -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 3000 3500 4000 4500 5000 5500 Aug-09 Feb-10 Aug-10 Feb-11 Aug-11 Feb-12 Aug-12 Feb-13 Aug-13 主力合约价格(预期)现货价格(实际)价差 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 10.0 11.0 12.0 Oct-08 Apr-09 Oct-09 Apr-10 Oct-10 Apr-11 Oct-11 Apr-12 Oct-12 Apr-13 Oct-13 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 图表7:流通市场螺纹钢价格预期图表8:流通市场热轧板卷价格预期 上涨,18% 盘整,75% 下跌,7% 上涨,19% 盘整,80% 下跌,1% 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 图表9:上海热轧卷板库存和价格走势图表10:上海螺纹钢库存和价格走势 2500 3500 4500 5500 40 70 100 130 160 190 Jun-08 Apr-09 Jan-10 Oct-10 Aug- 11 Jun-12 Mar- 13 Jan-14 元/吨万吨 库存-左轴热轧价格-右轴 2500 3500 4500 5500 10 30 50 70 90 Jun/08 Apr/09 Jan/10 Oct/10 Aug/11 Jun/12 Mar/13 Jan/14 元/吨万吨 库存-左轴螺纹钢价格-右轴 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 图表11:上海地区长期热轧卷板库存与价格变动情况 2500 3500 4500 5500 6500 20 50 80 110 140 170 200 Oct/05 Dec/06 Feb/08 Apr/09 Jul/10 Sep/11 Nov/12 元/吨万吨 库存-左轴3.0MM热轧卷板价格-右轴 来源:齐鲁证券研究所 国际市场 本周国际钢价涨跌不一。

近期美国再次遭到寒流天气侵袭,对下游 开工造成影响,钢材需求受到抑制,加上近期废钢价格走弱,预计 钢价较难延续前期涨势;欧洲钢价小涨,近期欧洲经济出现复苏迹 象,钢厂订单偏强,下游真实消费及中间订单均较为积极; 热轧卷板价差:国内热轧卷板与美国、欧洲、韩国、日本、中东价 差上升0美元/吨、5美元/吨、-11美元/吨、12美元/吨、0美元/ 吨; 螺纹钢价差:国内螺纹钢与美国、欧洲、韩国、日本、中东价差上 升0美元/吨、6美元/吨、-15美元/吨、10美元/吨、0美元/吨。

图表12:上海地区长期螺纹钢库存与价格变动情况 2500 3500 4500 5500 10 30 50 70 90 Oct-05 Dec-06 Feb-08 Apr-09 Jul-10 Sep-11 Nov-12 元/吨万吨库存-左轴20MM螺纹钢价格-右轴 来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 图表13:本周国际市场钢材价格(美元/吨) 本周末上周末上月去年 元/吨元/吨元/吨变化率元/吨元/吨变化率元/吨元/吨变化率 美国钢厂(中西部) 74474400.00% 74400.00% 706385.38% 美国进口(CIF) 65665600.00% 65600.00% 639172.66% 德国市场62062000.00% 610101.64% 625 -5 -0.80% 欧盟钢厂60159650.84% 59920.33% 623 -22 -3.53% 欧盟进口(CFR) 58758340.69% 592 -5 -0.84% 610 -23 -3.77% 韩国市场648659 -11 -1.67% 671 -23 -3.43% 714 -66 -9.24% 韩国出厂00 - - 韩国市场(中国资源) 593612 -19 -3.10% 614 -21 -3.42% 648 -55 -8.49% 日本市场690678121.77% 660304.55% 658324.86% 日本出口(FOB) 58558500.00% 590 -5 -0.85% 600 -15 -2.50% 印度出口(FOB) 618629 -11 -1.75% 626 -8 -1.28% 689 -71 -10.30% 土耳其出口(FOB) 72072000.00% - - - 东南亚进口(CFR) 56056000.00% 55550.90% 600 -40 -6.67% 独联体出口(FOB黑海) 54053550.93% 525152.86% 53550.93% 中东进口(迪拜CFR) 57057000.00% 56550.88% 610 -40 -6.56% 美国钢厂(中西部) 87787700.00% 860171.98% 816617.48% 美国进口(CIF) 76176100.00% 733283.82% 783 -22 -2.81% 德国市场73573500.00% 73050.68% 750 -15 -2.00% 欧盟钢厂72471860.84% 729 -5 -0.69% 735 -11 -1.50% 欧盟进口(CFR) 69769160.87% 702 -5 -0.71% 708 -11 -1.55% 韩国市场880895 -15 -1.68% 898 -18 -2.00% 921 -41 -4.45% 韩国出厂00 - - - - 日本市场768755131.72% 76620.26% 908 -140 -15.42% 日本出口(FOB) 71071000.00% 71000.00% 730 -20 -2.74% 印度出口(FOB) 656668 -12 -1.80% 669 -13 -1.94% 750 -94 -12.53% 土耳其出口(FOB) 82082000.00% 0 - - 东南亚进口(CFR) 65065000.00% 640101.56% 690 -40 -5.80% 独联体出口(FOB黑海) 61060550.83% 60550.83% 620 -10 -1.61% 中东进口(迪拜CFR) 66566500.00% 66050.76% 700 -35 -5.00% 美国钢厂(中西部) 84984900.00% 816334.04% 794556.93% 美国进口(CIF) 76176100.00% 733283.82% 799 -38 -4.76% 德国市场67067000.00% 67000.00% 660101.52% 欧盟钢厂66365760.91% 667 -4 -0.60% 643203.11% 欧盟进口(CFR) 59458950.85% 599 -5 -0.83% 604 -10 -1.66% 韩国市场834848 -14 -1.65% 851 -17 -2.00% 846 -12 -1.42% 韩国出厂00 - - - - 韩国市场(中国资源) 574584 -10 -1.71% 605 -31 -5.12% 611 -37 -6.06% 日本市场836822141.70% 824121.46% 919 -83 -9.03% 日本出口(FOB) 56056000.00% 56000.00% 550101.82% 印度出口(FOB) 644655 -11 -1.68% 653 -9 -1.38% 734 -90 -12.26% 东南亚进口(CFR) 55555500.00% 55050.91% 695 -140 -20.14% 独联体出口(FOB黑海) 54554500.00% 54500.00% 560 -15 -2.68% 中东进口(迪拜CFR) 57557500.00% 57050.88% 600 -25 -4.17% 美国钢厂(中西部) 76176100.00% 717446.14% 750111.47% 美国进口(CIF) 64564500.00% 612335.39% 634111.74% 德国市场67067000.00% 67000.00% 710 -40 -5.63% 欧盟钢厂69068460.88% 68191.32% 68281.17% 欧盟进口(CFR) 64263750.78% 647 -5 -0.77% 63660.94% 韩国市场616631 -15 -2.38% 652 -36 -5.52% 648 -32 -4.94% 韩国出厂00 - - 韩国市场(中国资源) 556565 -9 -1.59% 595 -39 -6.55% 597 -41 -6.87% 日本市场612602101.66% 61110.16% 613 -1 -0.16% 日本出口(FOB) 66066000.00% 66000.00% 66000.00% 印度出口(FOB) 668673 -5 -0.74% 688 -20 -2.91% 791 -123 -15.55% 土耳其出口(FOB) 57557500.00% 590 -15 -2.54% 600 -25 -4.17% 东南亚进口(CFR) 55055000.00% 555 -5 -0.90% 610 -60 -9.84% 独联体出口(FOB黑海) 56556500.00% 590 -25 -4.24% 585 -20 -3.42% 中东进口(迪拜CFR) 59059000.00% 59000.00% 620 -30 -4.84% 螺纹钢 地区 热轧板卷 产品 冷轧板卷 中厚板 来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 图表14:热轧板卷国内与国际价差比对(美元/吨)图表15:螺纹钢国内与国际价差比对(美元/吨) -50 0 50 100 150 200 250 美国 欧洲 韩国日本 中东 本周上周上月 -50 50 150 250 350 美国 欧洲 韩国日本 中东 本周上周上月 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 图表16:世界主要地区热轧板价格比较(美元/吨)图表17:世界主要地区螺纹钢价格比较(美元/吨) 300 600 900 1200 1500 2005/6/132006/8/42007/8/302008/9/82009/12/152011/2/102012-07-25 美国钢厂(中西部FOB)德国市场价格 韩国市场价格日本市场价格 中国市场价格 280 580 880 1180 1480 1780 2005/6/132006/8/42007/8/302008/9/82009/12/152011/2/102012-07-25 美国钢厂(中西部FOB)德国市场价格 韩国市场价格日本市场价格 中国市场价格 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 图表18:世界主要地区冷轧板价格比较(美元/吨)图表19:世界主要地区中厚板价格比较(美元/吨) 400 700 1000 1300 1600 2005/6/132006/8/42007/8/302008/9/82009/12/152011/2/102012-07-25 美国钢厂(中西部FOB)德国市场价格 韩国市场价格日本市场价格 中国市场价格 300 600 900 1200 1500 1800 2005/6/132006/8/42007/8/302008/9/82009/12/152011/2/102012-07-25 德国市场价格韩国市场价格 日本市场价格中国市场价格 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 原材料 铁矿石 本周外矿价格趋弱。

河北地区66%铁精粉现货价格为1045元/吨, 环比持平。

天津港63.5%品位印度铁矿石价格为900元/吨,环比 跌5元/吨。

普氏指数(62%)5日报122.25美元/吨,环比跌2.5 美元/吨。

节日期间市场较为平静,但5日有平台现货成交,价格 明显低于节前水平,反映市场对后期预期不佳。

在库存偏高、海外 矿山增产预期下,矿价继续走弱概率较大; 焦炭 本周上海地区二级冶金焦价格为1450元/吨左右,环比跌30元/ 吨;河北唐山地区二级焦为1320元/吨左右,环比持平。

近期焦价 跌幅较大,预计后期跌势放缓; 图表20:国内现货矿价格走势(元/吨)图表21:焦炭市场价格走势(元/吨) 500 800 1100 1400 1700 Aug/06 Dec/07 Apr/09 Aug/10 Dec/11 Apr/13 唐山铁精粉66%干基含税 天津港印度粉矿63.5% 800 1300 1800 2300 2800 3300 3800 Aug/06 Dec/07 Apr/09 Aug/10 Dec/11 Apr/13 上海二级冶金焦 唐山二级冶金焦 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 图表22:国内铁矿石港口库存变化(万吨)图表23:国际海运市场价格走势(美元/吨) 3500 4500 5500 6500 7500 8500 9500 10500 Aug/06 Dec/07 Apr/09 Aug/10 Dec/11 Apr/13 铁矿石港口库存 0 20 40 60 80 100 120 2006/8/112008/3/192009/9/222011/4/142012/11/7 图巴朗-北仑港澳西-北仑港 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 利润监测 本周钢价下跌,除热轧外各品种毛利回升。

我们模拟的重点企业主要产 品利润变化情况如下: 热轧卷板(4.75mm)市场价格本周下跌19元/吨(不含增值税), 成本下降3元/吨(不含增值税),毛利下降16元/吨,毛利率回落 至-6.4%; 螺纹钢(20mm)市场价格本周下跌5元/吨(不含增值税),成本下 降2吨(不含增值税),毛利下降2元/吨,毛利率回落至-2.0%; 冷轧板(1.0mm)市场价格本周上涨0元/吨(不含增值税),成本下 降3元/吨(不含增值税),毛利上升3元/吨,毛利率回升至-7.4%; 中厚板(20mm)市场价格本周下跌5元/吨(不含增值税),成本下 降3元/吨(不含增值税),毛利下降2元/吨,毛利率回落至-12.3%。

图表24:唐山炼钢生铁价格变化(元/吨)图表25:张家港6-8mm废钢价格变化(元/吨) 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 Aug/06 Dec/07 Apr/09 Aug/10 Dec/11 Apr/13 2000 2500 3000 3500 4000 4500 Aug/06 Dec/07 Apr/09 Aug/10 Dec/11 Apr/13 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 图表26:钢铁主要生产要素价格 本周末上周末变化量变化率上月变化量变化率去年变化量变化率 元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨 河北铁精粉(唐山,66%) 1045104500.00% 1055 -10 -0.95% 1135 -90 -7.93% 上海二级冶金焦1770177000.00% 177000.00% 1790 -20 -1.12% 优混大同(平仓价) 585600 -15 -2.50% 605 -20 -3.31% 665 -80 -12.03% 张家港废钢(6-8mm) 2470247000.00% 2540 -70 -2.76% 2990 -520 -17.39% 硅锰合金(Mn65Si17) 6900690000.00% 6950 -50 -0.72% 68001001.47% 图巴朗-北仑港(美元/吨) 19.8921.42 -1.53 -7.13% 30.11 -10.22 -33.95% 18.621.276.81% 澳西-北仑港(美元/吨) 7.157.91 -0.76 -9.66% 12.84 -5.70 -44.36% 7.080.070.96% 产品 来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 每周要闻 2013年全球生铁产量增5.8%至11.65亿吨,创历史新高。

2013年全球 生铁产量增长主要受亚洲带动。

2013年亚洲生铁产量增长近8%至8.9 7亿吨,占全球产量比重达77%。

中国生铁产量近7.08亿吨,占全球产 量比重从2012年的59.5%升至逾60%。

日本生铁产量亦增长,但增幅 仅3%。

欧盟产量增1.4%至9250万吨,主要是英国、法国、西班牙、 波兰和捷克产量增长,意大利、荷兰、斯洛伐克产量有所下滑。

欧洲其 他地区产量增长6.5%,土耳其、塞尔维亚、波斯尼亚-黑塞哥维那产量 均增; 据中国钢铁工业协会最新统计数据显示,元月中旬重点企业粗钢日产量 170.2万吨,增量2.73万吨,旬环比增1.63%;全国预估粗钢日产量2 00.66万吨,增量0.98万吨,旬环比增0.49%。

另据测算,元月中旬非 重点企业日粗钢产量估值在30.5万吨,较上旬下降了1.75万吨,占比 15.2%,较上旬下降了0.9个百分点。

数据同时显示,元月上旬重点统 图表27:重点钢铁企业热轧卷板毛利率变化图表28:重点钢铁企业螺纹钢毛利率变化 -19.1% -30% -20% -10% 0% 10% 20% Jan/08Jul/08Jan/09Jul/09Jan/10Jul/10Jan/11Jul/11Jan/12Jul/12Jan/13Jul/13Jan/14 -10.5% -20% -10% 0% 10% 20% 30% Jan/08Jul/08Jan/09Jul/09Jan/10Jul/10Jan/11Jul/11Jan/12Jul/12Jan/13Jul/13Jan/14 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 图表29:重点钢铁企业冷轧板毛利率变化图表30:重点钢铁企业中厚板毛利率变化 -6.7% -20% -10% 0% 10% 20% 30% Jan/08Jul/08Jan/09Jul/09Jan/10Jul/10Jan/11Jul/11Jan/12Jul/12Jan/13Jul/13Jan/14 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% Jan/08Jul/08Jan/09Jul/09Jan/10Jul/10Jan/11Jul/11Jan/12Jul/12Jan/13Jul/13Jan/14 来源:齐鲁证券研究所来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 计钢铁企业库存量本旬末为1304.38万吨,较上一旬末增加了90.2万吨, 环比是上涨7.43%; 河北省冶金行业协会发布的2014年1月份河北省钢铁行业PMI为48. 2%,环比上升3.1个百分点,连续五个月衰退。

1月份的新订单指数为 47.6%,环比上升6.5个百分点,市场需求持续收缩。

1月份新出口订单 指数为42.3%,环比下降12.2个百分点,国外需求萎缩。

1月份的产出 指数为47.7%,环比上升7.3个百分点,钢厂继续减产,但趋势放缓。

1 月份成品材库存指数为50%,环比持平,钢厂库存停止下降。

1月份的 原材料库存指数为53.4%,环比下降1.9个百分点,钢厂原料库存继续 增加,主要是由于减产以及节前备货。

国家发改委周三公布了2013年钢铁行业运行情况,2013年钢铁行业实 现利润2588亿元,同比增长28.9%。

其中,黑色金属矿采选业利润10 50亿元,增长1.8%;钢铁冶炼及加工业利润1305亿元,增长60%。

估值比较 图表31:下周关注事件 日期事件描述 2014年2月节后需求恢复速度下游开工复苏可能要到3月 2014年2月社会库存增量短期可能面临去库压力 2014年2月钢产量走势关注钢厂订单复苏情况 来源:齐鲁证券研究所 图表32:钢铁行业与沪深300指数的PB比较 0.76 0.77 4.14 0.91 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 0 1 2 3 4 5 6 7 19 93 -… 19 95 -… 19 97 -… 19 99 -… 20 02 -… 20 04 -… 20 06 -… 20 08 -… 20 10 -… 20 12 -… 钢铁行业与沪深300指数的PB比较图 黑色金属冶炼及压延加工业PB(左轴)钢铁PB占沪深300PB的比例(右轴) 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 来源:齐鲁证券研究所 图表33:主要钢铁企业股价变化 日期2014/1/30 名称代码最新价格1周涨幅1月涨幅3个月涨幅12个月涨幅1周涨幅1月涨幅3个月涨幅12个月涨幅 河北钢铁0007091.76 -0.56 -11.11 -6.38 -35.53 -3.65 -9.250.76 -22.48 新兴铸管0007785.25 -4.89 -16.40 -7.08 -14.99 -7.98 -14.540.07 -1.94 太钢不锈0008252.450.00 -4.30 -3.92 -33.55 -3.08 -2.443.22 -20.50 鞍钢股份0008982.93 -2.98 -7.571.03 -28.19 -6.06 -5.718.18 -15.14 华菱钢铁0009321.782.89 -8.25 -2.20 -23.28 -0.19 -6.394.95 -10.22 武钢股份6000052.08 -0.48 -4.59 -9.17 -30.14 -3.56 -2.73 -2.02 -17.09 宝钢股份6000193.790.80 -6.65 -5.96 -22.24 -2.29 -4.791.19 -9.19 凌钢股份6002312.98 -0.67 -6.29 -5.40 -32.94 -3.75 -4.431.75 -19.89 南钢股份6002821.74 -1.14 -7.94 -8.90 -26.58 -4.22 -6.08 -1.76 -13.53 酒钢宏兴6003072.38 -5.56 -8.46 -10.86 -31.06 -8.64 -6.60 -3.72 -18.01 八一钢铁6005813.870.26 -5.38 -3.73 -33.07 -2.83 -3.523.41 -20.02 马钢股份6008081.600.00 -4.19 -7.51 -26.27 -3.08 -2.33 -0.37 -13.22 绝对涨幅%相对市场涨幅% 来源:齐鲁证券研究所 附表1钢铁行业月度数据 万吨Jan/13 Feb/13 Mar/13 Apr/13 May/13 Jun/13 Jul/13 Aug/13 Sep/13 Oct/13 Nov/13 Dec/13 铁矿石产量8,653.908,863.4011,220.9011,053.3011,679.0412,924.8512,052.5912,983.9113,664.0413,487.3613,865.6113,185.10 铁矿石进口量6,554.005,642.006,455.006,715.006,856.006,230.007,314.006,901.007,458.006,783.007,784.007,338.00 生铁产量5,873.805,705.406,162.206,065.206,113.145,833.946,002.105,992.075,903.895,875.375,289.785,472.31 粗钢产量6,362.206,183.006,629.606,565.006,703.456,466.396,547.226,627.666,542.406,508.126,087.946,235.35 钢材产量8,159.907,666.808,961.408,760.609,119.189,083.139,074.609,193.489,355.089,280.469,032.169,041.11 钢坯出口0.010.000.000.200.010.000.000.010.010.010.01 钢坯进口3.836.204.914.344.935.474.537.202.012.195.46 钢材出口492.00424.00528.00555.00541.00529.00515.00614.00492.00507.00500.00537.00 钢材进口110.0090.00123.00126.00125.00108.00118.00123.00124.00114.00125.00121.00 表观需求量5984.025855.196229.506140.136292.366050.856154.746143.856176.406117.305718.395819.35 螺纹钢 产量1,474.901,345.001,647.211,648.421,683.511,705.271,768.151,800.571,830.371,801.481,779.821,786.66 出口2.102.402.032.563.791.731.702.602.352.431.81 进口0.530.270.530.880.420.480.500.610.420.390.55 行业吨钢利润 (RMB/mt) -9.22489118.0327670.91322 -32.3115344.680709220.66756179.0017556.2922583.0251602 -1.41607628.005201 -8.215335 线材 产量1,149.101,075.301,241.101,197.601,325.411,314.561,303.831,331.891,321.341,360.481,269.501,192.68 出口16.0011.0013.0016.0019.0016.0016.0017.0014.0014.0015.0016.00 进口2.942.204.563.924.773.855.425.654.835.036.48 行业吨钢利润 (RMB/mt) (191) 热轧板卷热轧薄板中厚宽钢带 产量1482.501446.101562.401477.271594.411524.771594.211593.571571.401563.841447.781474.25 出口43.10604138.50939551.28043647.73753148.1482570.44382561.25623471.59925462.47260153.95641844.932471 进口18.0715.4020.5725.5823.5916.8218.3520.4222.5819.2223.02 行业吨钢利润 (RMB/mt) 252.5967248.9602105.0319832.969043 -95.4649 -93.8321910.1255580.9838802 -58.65572 -79.59804 -116.7854 -105.2928 冷轧板卷 产量520.40467.50590.24551.27580.52569.72574.60589.16619.81631.84624.06639.21 出口23.02210524.06444825.55033431.35731927.63491123.70343729.94220530.31623928.56834222.25926618.037725 进口27.8023.7531.3228.1227.9225.1930.9724.7926.6524.4225.85 行业吨钢利润 (RMB/mt) -154.824 -193.0501 -145.7218 -68.36907 -78.02577 -107.7083 -119.9268 -155.1181 -127.23414.1242252.16852548.066193 中厚板 产量544.90528.30599.82599.44631.94600.12626.90594.28586.02540.93509.40514.96 出口1.62329161.31767291.33921751.98418171.39113091.67750072.11292052.41158371.69185051.32571161.7078959 进口6.755.437.366.106.149.567.836.817.488.237.77 行业吨钢利润 (RMB/mt) -333.4625 -243.1887 -364.1911 -509.1332 -514.5154 -387.9381 -357.2335 -268.3588 -344.8144 -275.7817 -240.9999 -242.7394 涂镀 产量305.50291.30367.10364.15368.58386.19353.31365.12367.04364.27362.83426.30 出口52.1151.4066.9373.7766.9366.3565.2274.3761.8662.3668.06 进口24.3517.9626.8029.3027.1425.7025.5732.4928.7425.1828.66 来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 附表2下游行业月度数据 Jan/13 Feb/13 Mar/13 Apr/13 May/13 Jun/13 Jul/13 Aug/13 Sep/13 Oct/13 Nov/13 Dec/13 发电量4341.103232.104194.303994.404104.004252.614794.524987.004310.364305.154391.824779.63 y-o-y 21.29% -13.70% 2.10% 6.20% 4.10% 6.01% 8.09% 13.40% 8.19% 8.43% 6.77% 8.31% 城镇固定资产投资完成额YTDN/A 25675.9258092.2891319.18131210.65181317.60221722.23262578.08309207.57351669.25391282.53436528.00 y-o-y N/A 21.20% 20.90% 20.60% 20.40% 20.10% 20.10% 20.30% 20.20% 20.10% 19.90% 19.60% 黑色金属冶炼及压延加工业投资总额YTDN/A 305.17767.761181.101678.652355.682850.823299.423794.414272.464655.005060.49 y-o-y N/A 1.90% 7.70% 7.20% 4.10% 3.29% 4.94% 2.30% 2.65% 3.13% 2.16% -2.06% 房地产开发投资完成额YTDN/A 6669.7013132.5719180.1426797.9736827.9444301.5852119.7761119.5568693.1877412.1686013.00 y-o-y N/A 22.80% 20.20% 21.10% 20.60% 20.30% 20.50% 19.30% 19.70% 19.20% 19.50% 19.80% 商品房施工面积YTDN/A 455422.43478949.58500617.69523430.98549408.42568680.95585552.79603981.64616465.06646096.11665572.00 y-o-y N/A 15.30% 17.00% 17.20% 16.00% 15.50% 16.20% 14.40% 15.00% 14.60% 16.10% 16.10% 商品房新开工面积YTDN/A 23001.0238872.9555505.8873613.2995901.09112637.72127840.31144899.56156275.00181054.68201208.00 y-o-y N/A 14.70% -2.70% 1.90% 1.00% 3.80% 8.40% 4.00% 7.30% 6.50% 11.50% 13.50% 商品房竣工面积YTDN/A 13524.4419473.4123758.9028745.0735346.0741642.7146649.6652705.6159390.1969419.65101435.00 y-o-y N/A 34.00% 8.90% 6.60% 5.30% 6.30% 7.90% 4.60% 4.20% 1.80% 2.50% 2.00% 商品房销售面积YTDN/A 10471.1420897.9829760.5239118.1351433.3361133.2870841.9084383.3195930.99110806.80130551.00 y-o-y N/A 49.50% 37.10% 38.00% 35.60% 28.70% 25.80% 23.40% 23.30% 21.80% 20.80% 17.30% 汽车产量205.50144.50229.00203.20192.69185.11170.79179.50207.14208.34228.37229.97 y-o-y 47.50% -16.00% 12.40% 18.30% 15.77% 13.35% 15.44% 14.58% 17.45% 25.26% 25.64% 22.91% 民用钢制船舶产量N/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A y-o-y N/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/AN/A 家用洗衣机产量594.90374.70653.10584.10567.15559.06531.09629.46697.22633.96708.09680.32 y-o-y 49.00% -26.20% 14.50% 5.60% 3.45% 15.22% 4.09% 15.23% 8.76% 3.03% 9.48% 9.41% 制冷空调设备产量N/AN/A 1605.701592.101532.621316.261191.141018.381121.751066.381069.351302.64 y-o-y N/AN/A 24.30% 3.80% -13.57% 15.92% 26.66% 24.59% 9.19% 11.83% 6.82% 13.06% 家用电冰箱产量736.00515.90898.80964.50981.73920.50872.20793.11783.68698.76733.85735.64 y-o-y 15.70% -2.20% 13.80% 12.60% 28.52% 6.12% 3.42% 3.35% 9.46% 13.12% 12.76% -1.36% 来源:齐鲁证券研究所 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 投资评级说明 增持:预期未来6个月内上涨幅度在5%以上 中性:预期未来6个月内上涨幅度在-5%-+5% 减持:预期未来6个月内下跌幅度在5%以上 此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读 行业点评报告 重要声明: 本报告仅供齐鲁证券有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。

本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,反映了作者的研究观点,力求独立、 客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。

但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。

本公司对 本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告所载的 资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作 建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。

本报告中所指的投资及服务可能不适合个别 客户,不构成客户私人咨询建议。

市场有风险,投资需谨慎。

在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任。

投资者应注意,在法律允许的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。

本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。

本报告版权归“齐鲁证券有限公司”所有。

未经事先本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、 复制。

如引用、刊发,需注明出处为“齐鲁证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。

此报告专供泰信基金管理有限公司公共邮箱阅读

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载