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研究报告:东方证券-十大金股跟踪报告-060712

研报作者:刘俊 来自:东方证券 时间:2006-07-12 15:20:23
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    jo***ne
  • 研报出处
    东方证券
  • 研报页数
    8 页
  • 推荐评级
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    306 KB
研究报告内容

研究员: 刘俊 021-50367888#2036 ljun@orientsec.com.cn 相关研究报告 《东方证券十大金股跟踪报告》 2006年2月7日 《东方证券十大金股跟踪报告》 2006年4月7日 东方证券研究所 地址:上海市浦东大道720号 电话:021-50367888 传真:021-50366576 专题研究 2006年7月12日 东东方方证证券券十十大大金金股股跟跟踪踪报报告告 ── 平平均均收收益益率率超超过过7700%%,,维维持持对对GG陆陆家家嘴嘴、、 GG新新安安、、GG鞍鞍钢钢、、GG复复星星的的推推荐荐评评级级 05年12月17日,东方证券研究所根据自主创新、人 民币升值、经济增长方式转变等因素,结合证券市场科学 性、前瞻性的具体要求,首次推出了“东方证券研究所十 大金股”。

“十大金股”的选择严格依照三步流程,还必须同时 满足三大筛选标准。

我们推出“十大金股”的目标是提供 一个差异化的组合产品,让客户赚取安全边际下的高收 益。

“十大金股”推出后12个月内的预期目标涨幅为 20%。

“十大金股”推出以来走势强劲,截至06年7月10 日,“十大金股”平均涨幅高达78.04%,平均最高涨幅 96.40%,同期大盘涨幅为53.82%。

“十大金股”中G重机涨幅高达163.45%,股价已翻 两番;G火箭和G韵升也出现了翻番的涨幅;G新安、G 复星、G陆家嘴、G鞍钢等金股的涨幅也都超过了50%。

“十大金股”全部达到了12个月内20%的预期目标涨 幅,给投资者带来了丰厚的回报。

对于G陆家嘴、G新安、G鞍钢、G复星四家公司, 未来股价仍具上涨空间,可继续看好,维持原“买入”和 “增持”的评级。

对于G韵升、G火箭、G重机三家公司,公司基本面 仍继续看好,但由于股价已达到或超过合理估值区间,因 此将评级从“增持”下调为“中性”。

G中兴我们在前期将评级调整为“调整后择低增持”, 使投资者规避了4月份该股大幅下跌带来的损失。

我们认 为,在股价大幅调整后,再度进入合理估值区间,股权激 励方案有望于近期出台,建仓良机再度来临。

因此,调升 评级为“增持”。

对于G民生和G澄星,则继续维持“中性”的投资评级。

十大金股跟踪报告 1、十大金股介绍 东方证券研究所根据自主创新、人民币升值、经济 增长方式转变等因素,结合证券市场科学性、前瞻 性的具体要求,精心筛选推出了“东方证券研究所 十大金股”。

并于05年12月17日首次对上海VIP 客户推出,12月21日在北京向客户进行了推介,十 大金股12月29日于中证报整版见报。

十大金股推出时大盘处于1100点附件,尚未摆脱熊 市阴影,因此东方证券研究所推出十大金股的目标 是让客户赚取安全边际下的高收益,而不是挑选风 险相对不可控的黑马。

十大金股均依照严格的三步选择流程,见图1。

首先, 由研究所资深行业研究员向“十大金股审核小组” 提供71家具备较高投资价值的上市公司,作为备选 名单;其后,提供备选名单的研究员向“十大金股 审核小组”进行答辩,由审核小组选定20家上市公 司,作为初选名单;最后,通过复审并由“十大金 股审核小组”成员投票最终选定10家在未来12个 月内同时具备较高安全边际和预期收益的上市公 司,并向客户进行推荐。

十大金股未来12个月的预 期目标涨幅是20%。

图1:“十大金股”选择流程 资料来源:东方证券研究所 十大金股的筛选还必须同时满足三个标准:企业具 备较强自主创新、制度创新能力和独特的经营模式; 符合国家产业政策,行业趋势向好;估值水平较低 并具有较高安全边际。

我们确信,按照我们选择标 准严格筛选出来的十大金股将为客户赚取安全边际 下的高收益。

我们提供十大金股的目的在于提供一个差异化的投 资组合,以利于投资者更好的进行投资操作。

十大 投票决定10大金股审核小组行业研究员 …备选名单: 71家上市公司 …初选名单: 20家上市公司 …最终名单: 10家上市公司 答辩复审 十大金股跟踪报告 金股推出以来强劲的走势,也用事实证明了我们选 择流程和标准的科学性与前瞻性,给投资者带来了 丰厚的回报。

我们将对十大金股进行持续跟踪,并给出最新的投 资建议,以便于投资者操作。

本报告是系列跟踪报 告的第三期,请投资者密切关注后续跟踪报告。

2、“十大金股”表现 “十大金股”自05年12月17日推出以来走势强劲, 表现非常优异。

截至06年7月10日,“十大金股” 平均涨幅达78.04%,平均最高涨幅96.40%,取得 了骄人的战绩,同期上证综合指数涨幅为53.82%。

详情见表1。

表1:十大金股市场表现 证券代码证券简称 基期价格 (元) 最新价格 (元) 区间涨跌 幅(%) 区间最高 涨幅(%) 区间换手 率(%) 600879 G火箭10.9414.67125.28163.06287.82 000063 G中兴27.728.528.6150.27229.93 600366 G韵升3.816.06109.97109.97492.39 600663 G陆家嘴6.187.6567.1193.98335.78 600596 G新安9.8511.0781.4590.96455.22 000898 G鞍钢3.95.8559.4771.18320.94 600196 G复星4.66.977.4397.49361.62 600150 G重机7.9620.78163.45191.21315.10 600016 G民生4.084.2346.3758.48302.84 600078 G澄星4.75.1821.2337.45333.16 平均 78.0496.40343.48 资料来源:东方证券研究所,WIND资讯 从表1可见,“十大金股”中G重机涨幅高达163.45%, 股价已翻两番;G火箭和G韵升也出现了翻番的涨幅; G新安、G复星、G陆家嘴、G鞍钢等金股涨幅也都超 过了50%。

“十大金股”全部达到了12个月内20% 的预期目标涨幅,给投资者带来了丰厚的回报。

十大金股跟踪报告 3、动态跟踪 表2:十大金股动态跟踪一览 EPS PE 证券代码证券简称所属行业 06年07年06年07年 06年1季度 每股营业现金 流(元) 独特优势最新重要动态原评级最新评级 600663 G陆家嘴地产类0.350.3922.119.80.84独特资源优势转型顺利买入买入 000063 G中兴 通信设备制 造业 1.42.220.112.8 -2.42自主创新典范 中报不理想, 股权激励方案 将出台,建仓 良机临近 调整后 择低“增 持” 买入 600596 G新安 化学原料及 化学制品制 造业 0.830.9013.212.10.37 循环经济的楷模 草甘膦价格有 所回升 增持增持 000063 G韵升 仪器仪表及 文化、办公 用机械制造业 0.310.4019.515.1 -0.09 自主创新成效 显著 增长迅速增持中性 600078 G鞍钢 黑色金属冶 炼及压延加 工业 1.031.055.65.50.50 整体上市后业 绩逆周期增长 预计中报业绩 大幅增长 增持增持 600150 G火箭 军工设备制 造业 0.650.33.227.2 -0.37 分享行业高速 增长收益 有再融资需求增持中性 600196 G重机 专用设备制 造业 0.740.8728.224.0 -0.10 价格提升,产 能扩张 已经通过再融 资方案 增持中性 600196 G复星医药制造业0.300.4023.517.6 -0.07 产业链健全, 自主创新能 力强 集团公司可 能海外整体 上市,新能 源概念 买入买入 600016 G民生银行业0.320.3913.611.1 -3.00 并购题材、人 民币升值 新管理层即将 履任,定向增 发工作将展开 中性中性 600016 G澄星 化学原料及 化学制品制 造业 0.240.3022.51.8 -0.71 资源优势,产 业链完善 磷化工品价 格走势疲软 中性中性 资料来源:东方证券研究所,WIND资讯 从表2可见,对于G陆家嘴、G新安、G鞍钢、G 复星四家公司,未来股价仍具上涨空间,可继续看好, 维持原“买入”和“增持”的评级(原评级参见《东 方证券十大金股跟踪报告》2006年4月7日)。

十大金股跟踪报告 对于G韵升、G火箭、G重机三家公司,公司基本 面仍继续看好,但由于股价已达到或超过合理估值区 间,因此将评级从“增持”下调为“中性”。

G中兴我们在前期已将评级调整为“调整后择低增 持”,使投资者较好的规避了之前该股大幅下跌带来 的损失。

我们认为,随着该股价格的调整,再度进入 合理估值区间,股权激励方案有望于近期出台,建仓 良机再度来临。

因此,再次将评级调升为“增持”。

对于G民生和G澄星,则仍维持“中性”的投资评级。

以下是十大金股近期动态分析以及投资建议: G陆家嘴:主营业务转型已全面铺开,租赁经营业务 在收入中的比重将最终提高到约55%,06年将继续 保持快速增长。

60多万平方米在建项目将在06-09 年投入使用,预计将带来15亿稳定收入。

不考虑参 股租赁项目的投资收益,仅此项业务预计就可给公司 贡献约0.35元以上的EPS增量。

公司大量储备所拥 有的陆家嘴区域品牌,人民币升值和土地增值的极大 受益者。

公司RNAV估值结果至少在15-20元以上, 股价低估严重,建议买入,长期持有。

G民生:公司将于7月16日召开股东大会改选新一 届高管人员,管理层中引进了汇丰银行的银行家,但 同时也保持了原有队伍的稳定,我们认为公司将在新 的团队带领下延续进取增长的风格。

而管理层的履任 也将启动前期搁置的定向增发,公司股价将维持活 跃。

前期我们因股价进入目标价区间而下调评级,目 前维持“中性”评级,我们将根据公司定向增发的最 新进展及时更新投资建议。

G中兴:公司06股价动荡较多,公司06年中报不 理想,同时股权激励方案快出来,因此三季度依然是 建仓良机,预计股价短期震荡,择低介入,依然看好 公司发展前景,来来三年将是公司发展的黄金期。

国 内业务受益于3G的发展,国际业务快速增长将保持 延续。

G鞍钢:在出口退税下调预期、紧缩调控和季节性需 求减缓的综合影响下,近期国内板材价格明显回落, 我们认为在国际钢材价格明显下跌前,国内板材价格 下跌幅度将有限。

由于存在整体上市中铁矿石的关联 采购优惠,预计G鞍钢在中报业绩将同比大幅增长, 相对其他公司鞍钢2006年业绩对钢价波动的敏感度 较低,在目前股价下,G鞍钢相对于行业平均估值仍 十大金股跟踪报告 存在明显吸引力,维持公司增持评级。

G新安:预计国内有机硅单体08年以前将维持较高 的供需缺口。

公司计划06年将有机硅单体的产能扩 至8-9万吨,技改工程将于5月完成。

新筹建的10 万吨产能计划于07年下半年投产。

目前草甘膦市场 回暖,利润有所回升,有机硅单体价格仍维持在高位。

按股改后股本摊薄,06年业绩预期0.83元,动态市 盈率13倍,维持增持的投资评级。

G重机(600150):2007年以后,困扰公司的产能 瓶颈将得到彻底解决,受行业需求拉动,公司进入三 年的快速增长期,预计未来三年的复合增长率将达到 18.14%。

公司具有长期关注价值。

但年内最大涨幅 已经达到177.6%,累计涨幅高达148.86%,估值水 平已经明显偏高。

考虑到2009年之后船用柴油机产 能大幅度扩张,目前的供不应求局面将会被彻底打 破。

加之公司定向增发再融资压力等不确定因素,我 们调低投资评级至中性。

火箭股份:公司是唯一一家通过一级保密认证、国军 标认证和军品科研许可证认证的上市公司。

“十一五” 我国的火箭发射数量预计将达“十五”的3倍,企业 面临快速成长机遇。

鉴于股价涨幅较大,已达到目标 价位,因此调整评级为“中性”。

G韵升:公司自主创新能力强,R&D投入大,在精 密机械和磁性材料上具有两大技术优势,随着相关新 产品逐渐推向市场,公司未来几年业绩将出现快速增 长。

鉴于股价涨幅较大,已达到目标价位,因此调整 评级为“中性”。

复星医药:公司下属子公司出资人民币5,045.28万 元受让上海神力科技有限公司36.26%的股权。

神力 科技拥有270项专利成果,主要科研产品包括燃料电 池轿车发动机(国家863重大专项成果)、燃料电池大 巴发动机(国家863重大专项成果)、燃料电池游览车、 燃料电池发电站、移动电站和燃料电池手提式移动电 源等。

但该项目未来的盈利情况具有较大的不确定 性,截止2006年4月30日,神力科技总资产 10,578.75万元,净资产1,935.12万元,净利润-41.40 万元(未经审计),需要持续跟踪。

澄星股份:近期黄磷及下游磷化工品价格继续低位运 行,公司中报业绩预期不佳,维持“中性”评级。

公 司云南磷电一体化项目近期可能将有发电机组投产, 磷矿收购也可能会有进展,未来以消息刺激下的交易 十大金股跟踪报告 性机会为主。

重要事项:本报告版权归东方证券研究所所有。

未获得东方证券研究所书面授权,任何人 不得对本报告进行任何形式的发布、复制。

本报告基于东方证券研究所及其研究员认为可信 的公开资料,但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不承担任何投资者 因使用本报告而产生的任何责任。

东方证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司 所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务,敬请投资者注 意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。

东方证券研究所 地址:上海市浦东大道720号 联系人: 平坷 电话:021-50367888 传真:021-50366576 021-50367888#2060 pinke@orientsec.com.cn 投资评级说明 -报告发布日后的6个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准; -公司投资建议的评级标准 买入:相对强于市场表现15%以上; 增持:相对强于市场表现5%~15%; 观望:相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 减持:相对市场表现在-5%以下。

-行业投资建议的评级标准 看好:相对强于市场表现5%以上; 中性:相对市场表现在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对市场表现在-5%以下。

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