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冀东水泥研究报告:广发证券-冀东水泥-000401-公告点评:强强联手巩固区域霸主地位-080103

研报作者:谢永元 来自:广发证券 时间:2008-01-03 14:57:35
  • 股票名称
    冀东水泥
  • 股票代码
    000401
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ly***10
  • 研报出处
    广发证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
    持有(下调)
  • 研报大小
    200 KB
研究报告内容

金属、非金属/非金属矿物制品业 公司公告点评报告 2008年01月03日 广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易,亦可能为这些公司提供或争取提供承 销等服务。

本报告中所有观点仅供参考,并请务必阅读正文之后的免责声明。

冀东水泥 强强联手巩固区域霸主地位 谢永元 建材行业研究员 电话:020-87555888-635 eMail:xyy5@gf.com.cn 公告内容 冀东水泥接控股股东河北省冀东水泥集团有限责任公司通知,唐山 市人民政府于2008年1月2日与中国中材集团公司签署了合作协 议。

唐山市政府原则同意中材集团或其所属的上市公司采用直接增 资的方式对冀东水泥集团实现控股。

中材集团在通过直接增资方式、或上市公司增资方式控股冀东水泥 集团的同时,用三年时间,投入资金不少于130亿元(含对冀东水 泥集团的增资投入的资金),使其年生产能力达到1.3亿吨、年销售 收入达到300亿元,将冀东水泥集团打造成国内最大、世界前五名 的水泥企业集团。

点评 环渤海区由于未来几年旺盛的水泥需求预期,一度成为中国建材、 海螺水泥、中材集团等大型水泥企业必争之地,占尽天时地利人和 的冀东水泥尤其受到青睐。

冀东水泥此番引进中材集团,强强联手 将进一步巩固其未来区域霸主地位。

协议内容“用三年时间,投入资金不少于130亿元,使其生产能力 达到1.3亿吨”与公司之前提出“三年一亿吨”的战略目标不谋而 合。

我们认为此次引入战略投资者中材集团,将使公司有机会获得 实现战略目标所需资金,为战略目标的实现提供了保证,公司未来 发展值得期待。

由于此次合作协议并没有涉及具体内容,并且中材集团控股冀东水 泥集团后对水泥产业整合也需要一段时间,我们暂时不改变对公司 的盈利预测及合理价值的评估,但将密切关注公司后续相关动作。

鉴于股价已基本体现公司目前的价值,暂时给予“持有”评级。

公司评级 当前价格(元) 22.77 目标价格(元) 22.40 前次评级买入 股价走势 市场表现1个月3个月12个月 股价涨幅33.71% 3.97% 359.30% 上证综指17.87% -3.93% 167.43% 股票数据 总股本(万股) 96,277.06 流通A股(万股) 51,461.72 主要股东: 河北省冀东水泥集团有限责任公司 主要股东持股比例52.14% 流通A股比例53.45% 财务比率 ROE 8.48% ROA 3.04% 资产负债率61.04% 每股净资产(元) 2.47 2006年报数据. 2008-01-03 公司公告点评报告 广发证券—公司投资评级说明 买入(Buy)预期未来12个月内,股价表现强于大盘10%以上。

持有(Hold)预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。

卖出(Sell)预期未来12个月内,股价表现弱于大盘10%以上。

相关研究报告 冀东水泥(000401.sz)谢永元2007-12-19 广州上海 地址广州天河北路183号大都会广场36楼上海浦东南路528号证券大厦北塔17楼 邮政编码510075200120 客服邮箱gfyf@gf.com.cn 服务热线020-87555888-390 免责声明 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确性或完整性做出 任何保证。

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