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招商证券-高频数据跟踪(2020年7月第4周):生产维持高位-200731

研报作者:尹睿哲,李晴 来自:招商证券 时间:2020-07-31 23:47:10
研究报告内容摘要
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  经济增长:生产高位攀升
  生产:维持高位。(1)粗钢产量维持高位。7月以来,重点钢企日均粗钢产量213.5万吨,同比上涨7.1%,环比上涨0.2%。该指标的6个月移动平均同比(与房地产投资同比的趋势一致性较强)继续上升,反映房地产投资上行趋势不变。(2)高炉开工率和产能利用率高位攀升。7月24日,全国高炉开工率70.2%,较7月17日上行0.3个百分点。同期,唐山钢厂高炉开工率84.9%,上行1.6个百分点;产能利用率88.0%,上行1.7个百分点。(3)汽车轮胎开工率上升。7月23日,汽车全钢胎开工率69.9%,较7月16日上行1.1个百分点;半钢胎开工率65.4%,上行0.6个百分点。(4)涤丝开工率微降。7月23日,江浙地区涤纶长丝开工率87.0%,较7月16日小幅下行0.3个百分点。
  需求:房地产销量同比走平。(1)商品房销售平稳。近期,多城市加码楼市调控,商品房销售表现相对平稳。7月21-27日,30大中城市商品房日均销售面积56.7万平方米,较前一周下跌1.7%。7月以来,商品房成交面积环比下跌5.8%,同比上涨9.1%,同比涨幅与上月(9.4%)基本持平;其中,一线、二线和三线城市成交面积环比分别下跌6.3%、7.5%和2.9%,同比分别上涨7.5%、5.8%和15.5%。(2)土地成交延续向好。7月以来,100城土地成交面积3个月移动同比上涨21.2%。(3)乘用车零售逐周走强。经历6月底集中促销活动后,7月乘用车零售起步偏弱,但逐周走强。7月前4周零售同比分别为-15%、-5%、7%、20%,合计同比增长5%。(4)螺纹钢价格止跌。7月28日,螺纹、线材、热卷、冷轧分别较7月21日持平、持平、上涨0.8%和上涨0.9%。过去一周建筑业用钢表现仍弱于工业用钢,但随着南方降雨天气的好转,建筑用钢需求边际改善。7月24日,螺纹钢库存854.7万吨,较前一周上升13.2万吨,螺纹钢库存周涨幅边际放缓。(5)水泥价格跌速放缓。7月28日,全国水泥价格指数较21日下跌0.5%;同期,华东和长江地区水泥价格分别下跌0.3和0.0%。近期降雨带北移,南方水泥需求改善,相应地区水泥价格跌速放缓。7月以来,水泥均价环比下跌5.5%,同比下跌5.2%。(6)玻璃价格维持强势。7月28日,浮法玻璃现货均价报78.0元/重量箱,较21日上涨1.3%。7月以来,浮法玻璃均价同比上涨2.2%,环比上涨5.1%。(7)出口集装箱运价指数基本持平。7月24日,SCFI指数较17日下跌1.3%;同期CCFI指数上涨1.0%。7月以来,SCFI指数环比上涨5.5%,同比上涨29.2%;CCFI指数环比上涨2.6%,同比上涨5.6%。
  通货膨胀:有色强势,原油偏弱
  CPI:农产品价格续涨。7月28日,农产品批发价格较21日上涨0.9%;分品种看,猪肉和牛羊肉价格基本持平上周,鸡蛋价格大涨拉动总体。7月以来,农产品价格环比上涨2.9%,同比上涨4.9%;分品种看,猪肉、牛肉、羊肉、蔬菜价格同比分别上涨103.3%、17.4%、10.1%、4.6%,鸡蛋、水果和鸡肉价格同比分别下跌27.7%、29.8%和1.6%。
  PPI:有色价格强势。7月28日,布伦特和WTI现货价报43.3和41.0美元/桶,较7月21日下跌3.3%和2.2%;7月28日,LME3月铜价和铝价较7月21日分别下跌1.7%和上涨1.6%。7月以来,布伦特和WTI现货月均价环比上涨8.3%和6.4%,同比下跌32.3%和29.0%;LME3月铜价环比上涨9.9%,同比上涨6.3%;LME3月铝价环比上涨4.9%,同比下跌8.4%。
  

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