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南京证券-投资晨报-210819

研报作者:陆玉 来自:南京证券 时间:2021-08-19 09:26:52
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ho***un
  • 研报出处
    南京证券
  • 研报页数
    8 页
  • 推荐评级
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研究报告内容

投资晨报 2021年8月19日 南京证券财富管理部 2021年8月19日 南京证券股份有限公司 ——财富管理部 邮箱:services@vip.njzq.com.cn 地址:中国南京市江东中路389号 投资顾问: 陆 玉 SAC执业证书:S0620619040002 联系电话:025-58519165 要闻速递………………………2 研报精粹………………………3 大势研判………………………5 提示信息………………………6 投资晨报 投资有风险入市须谨慎 投资晨报 2021年8月19日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 2 【财经新闻】 心手相牵,共筑雪域高原中国梦——以习近平同志为核心的党中央关心西藏 发展纪实 科创板迎首家股权红筹民营企业 刘桂平:扩大直接融资在普惠金融中的比重 六部门联合发文推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展:强化对债券 募集资金管理,禁止结构化发债 会议纪要显示:美联储今年或达到缩减购债规模门槛 【行业及公司要闻】 多家氢能源概念公司提示业务进展和炒作风险 上线交易首月运行平稳碳市场覆盖范围将拓宽 生态环境部:推动碳排放权交易管理暂行条例尽快出台 工具多样化商业银行上演“补血”热潮 证券行业诚信规则“补强”违法违规失信成本上升 中汽协:7月中国品牌乘用车市场份额继续上升 前七个月新能源专用车销量同比增长171% 2022年我国将全面推行电子驾驶证 要闻速递 投资晨报 2021年8月19日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 3 交通运输部:要求网约车平台企业降低过高抽成比例 商务部就《直播电子商务平台管理与服务规范》行业标准公开征求意见 工信部组织召开“民爆行业+机器人”应用推广交流视频会 A股策略周报:迷雾渐开,向上生长 国泰君安陈显顺、方奕、黄维驰 大势研判:迷雾渐开,向上生长。

国君策略于7月31日提出“底部区域, 蓄势迎新生”,近两周维度来看,沪指分别上涨1.79%和1.68%,向上拉升的趋 势仍在延续。

展望后市,分母端无风险利率下行将成为核心驱动:一方面,通 胀上行最快时期已过,信用收缩走出最快时刻。

国内PPI 6月回落至8.8%后, 7月同比增速抬升至9.0%继续高位磨顶,但上行最快的时期已过。

从CPI来 看,7月同比继续下行至1.0%,央行对CPI全年2%以下的判断亦显示通胀无 忧。

此外,6月社融增速较5月持平,最快的下行阶段基本结束。

随着通胀高 点磨顶,信用收缩的幅度有望逐步缓和,利率下行的核心制约显著缓解。

另一 方面,中低收入群体资产负债表尚待修复,居民短期贷款同比少增反映消费复 苏放缓,政策“稳”的必要性更强。

基于以上,我们战略判断无风险利率下 行,伴随前期情绪扰动的消散,叠加权重板块企稳+中小市值风格拉升动力充 沛,市场有望继续向上发力。

底层逻辑未变,分歧亦是共识。

近期关于科技成长热门赛道的分歧再起, 核心矛盾指向“贵不贵”。

我们认为,当前经济仍面临一定下行压力,预计下 半年维持宽货币+稳信用的组合,在此背景之下,科技成长的盈利增速俨然成为 研报精粹 投资晨报 2021年8月19日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 4 市场共识。

从行业配置层面来看,“盈利决胜负,而非估值比高低”,科技的 景气周期+自上而下导向催化,仍是我们首要推荐的方向。

从交易拥挤度来看, 尽管筹码结构集中度有所提升,但当前市场TOP3行业成交占比34.37%,并未 触及近十年以来的顶部位置,交易热度难言见顶。

坚守中盘蓝筹风格主线。

国君策略团队2月9日提出“新的聚焦,中盘蓝 筹的崛起”,认为随着行业景气的扩散,投资的视角应向盈利改善更快的方向 聚焦,我们的逻辑不断兑现。

除了盈利优势,中小风格占优更多源于信用周期 的边际趋宽。

盈利的中间逻辑在订单-库存,起点逻辑在于信用。

2021年3月 以来,随着信用预期逐步改善,以中证500为代表的中盘蓝筹进入投资视野。

事实上,中证500指数2021Q1单季度盈利增速达116%,Q2已披露预告层面增 速达97%,显著跑赢沪深300。

随着稳增长背景下信用周期的边际向上,中盘风 格估值盈利均有支撑。

行业配置:执手科技成长,关注券商银行。

科技制造景气周期+自上而下导 向催化,仍是我们首要推荐的方向。

但拥挤的交易下,科技成长并非全部。

行 业配置重点推荐:1)产业周期向上:半导体(晶方科技)/新能车/锂电(赣锋 锂业/亿纬锂能)/光伏(大全能源)/设备(至纯科技);2)宽松预期叠加盈 利估值性价比:券商(东方财富)/银行(江苏银行)/地产;3)景气反转背景 下的新基建:通信(中兴通讯);4)青黄不接下,盈利估值性价比极佳的周期 成长品种,优选中期供需稳定的:玻璃/轮胎/建材(旗滨集团/东方雨虹)/钢 铁(华菱钢铁)等。

投资晨报 2021年8月19日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 5 上一交易日沪深市场分时走势图 有机硅、证券领涨,大盘缩量反弹 周三,沪深两市股指开盘涨跌不一,盘初两市小幅冲高震荡,临近午时证 券板块拉升带动指数走高,午后两市高位震荡。

截至收盘,沪指涨幅1.11%, 报3485.29点,成交5355亿元;深成指涨幅0.72%,报14454.1点,成交6617 亿元;创业板指涨幅0.75%,报3248.37点,成交2836亿元。

盘面上,有机硅、 数字货币、非银金融、银行、国防军工、房地产、建筑等板块涨幅居前,医美、 休闲服务、电气设备、农业等板块跌幅居前。

后市看,在金融股走强护盘下,两市今日出现了企稳修复的走势,成交量 明显萎缩,且延续了近期沪强深弱的格局,盘面上做多动力主要来自于银行、 证券等权重股,而食品饮料等大消费板块仍较低迷,锂电池概念有所反弹,但 强度下降,氢能源、有机硅、证券是资金主要攻击对象,热点集中度高,市场 赚钱效应一般。

技术上,沪指尾盘冲进3480-3500压力区间,短线面临3500整 大势研判 投资晨报 2021年8月19日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 6 数关口的抛压,明天关注指数能否进一步上攻收复该关口,收复成功则说明市 场动能较为充沛,资金反弹意愿较强,反之则还存在反复上下的试探过程。

总 体上,预计大盘短期仍以反复拉锯为主,后期半导体、锂电等涌出的资金流向, 能否形成新的风口,将是未来重要看点。

同时,当前A股处于风格间和板块内 的平衡过程中。

操作上,建议逢低关注5G、军工等政策受益板块。

财富管理部朱海文 行业指数涨幅前五名 行业指数涨幅后五名 行业涨跌幅(%)领涨股票行业涨跌幅(%)领跌股票 非银金融5.54西南证券休闲服务-2.05中国中免 银行3.61瑞丰银行电气设备-0.49微光股份 国防军工 2.79天秦装备农林牧渔-0.25晓鸣股份 计算机1.35创意信息食品饮料-0.24千禾味业 房地产1.20西藏城投汽车-0.03英利汽车 数据来源:大智慧﹒大数据终端 美国和香港股市 重要海外指数 名称收盘价涨跌幅(%) 道琼斯指数34960.69 -1.08 标普5004400.27 -1.07 纳斯达克14525.91 -0.89 提示信息 投资晨报 2021年8月19日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 7 恒生指数25867.010.47 恒生中国企业指数9150.361.02 大宗商品价格 名称收盘价涨跌幅(%) NYMEX原油(美元/桶) 64.24 -3.14 COMEX黄金(美元/盎司) 1789.800.10 LME铜(美元/吨) 9049.5 -1.87 LME锌(美元/吨) 2982.0 -0.65 LME镍(美元/吨) 18915 -1.56 汇率 名称收盘价涨跌幅(%) 美元兑人民币(询价) 6.4841 -0.03 欧元兑美元1.17090 -0.01 投资晨报 2021年8月19日 请务必参阅最后一页的法律申明 公司地址:中国·南京市江东中路389号 邮编:210019 公司总机:86-025-83367888 公司 客服热线:95386 8 本报告是基于南京证券股份有限公司(以下简称“本公司”)认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。

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法律申明

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