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研究报告:齐鲁证券-市场天天看-080104

研报作者: 来自:齐鲁证券 时间:2008-01-04 08:50:31
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sh***mi
  • 研报出处
    齐鲁证券
  • 研报页数
    13 页
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研究报告内容

热点评述大盘弱势调整成交大幅萎缩 受石油石化板块及部分权重股继续下跌的拖累,周二深沪大盘走势出现一定分化,其中上证综合指数继续下探寻求支撑,盘中最低跌至5510 二00八年第3期[总第41期] 2008-1-4 热点评述 齐鲁视点 个股PK 数据看台 月度组合 他山之石 2 热点评述 个股的结构牛市散户的美好时光 周四大盘继续演绎八二行情,指数和个股行情的背离在上午达到极致。

从分 时走势图上看,白线和黄线呈现喇叭口的形态,两种指数走势完全相反。

分时图 上的白线就是以总股本加权的上证指数,而黄线则是以流通股本加权计算的上证 指数,因此,大盘股的走势对白线影响大,而黄线的走势则受制于中小盘股的影 响。

白线和黄线的背离,在去年曾频繁出现,只不过目前两条线的位置完全相反。

从个股板块的影响来看,银行、券商等高价股成为拖累股指的元凶,地产股也难 以逾越重要的均线,但在股指的下跌中,两市上涨家数高达1232家,远远超过 下跌的330家,八二现象可见一斑。

板块热点主要集中在以飞机、航空、环保、 农业、新能源、造纸、电力、化工、传媒等板块上面,均涨幅在2%以上,石油、 地产、有色金属表现一般,煤炭、钢铁也是股指做空的主要影响因素。

从历史经验来看,这种极端背离是不可能长时间持续的,极端走势则意味着 转折。

下午开盘之后,这种状况有所改观,很多权重股出现反弹,银行股在中国 银行的直线拉升之下,其中建行、工行、交行等银行股纷纷出现拉升迹象,老龙 头万科也出现跌幅收窄,中国石油、中国神华等新贵也出现翻红行情,午后邯郸 钢铁振荡上行巨量封死涨停。

但八二现象作为今年年初的一个重要的市场特征预计仍会持续一段较长的 时间,这的确会成为中小散户的“美好时光”,赚了指数陪了钱的尴尬局面会有 所改观。

周四的市场是节后第一个交易日行情特征的继续深化,对新的一年的行情继 续起着预言作用。

从已经过去的两年来看,2006年行情的特征是典型的“价值 回归”,如全球最低的估值水平、股改使得上市公司的行为发生了重大改观、新 会计准则的实施使得上市公司的价值得到重估,这些因素都促使牛市爆发;但到 了2007年,行情的性质则从价值投资到“价值投机”,泡沫从局部泡沫向全面泡 3 沫演化。

新的一年,行情必有新的特征,它不可能是以往行情的简单重复。

这两 个交易日的行情以使新行情的特征初露端倪,首先市场会继续挤掉泡沫,另外, 从“二八”到“八二”,并不是简单的市场热点的转换,而是牛市得以持续的重 要前提。

当市场的赚钱效应越来越弱,当大部分散户赚不到钱时,他们对市场的参与 程度便不断降低。

而此轮牛市的最根本原因是资金的推动,是我国居民证券投资 意识的空前大启蒙从而导致了大量新投资者的蜂拥入市,市场的赚钱效应正是开 启投资者心智的钥匙,如果没有市场的赚钱效应,居民的投资意识是不会被广泛 唤醒的。

因此,牛市的前提是大部分投资者都赚钱的市场。

今年行情的总体特征, 将是指数相对平稳,投资机会将以主题投资为主,抱括股权激励、资产注入、央 企整合、消费升级和年报行情等都存在巨大机会。

(马刚) 个股PK台 首钢股份(000959) 公司是国内规模最大的线材生产企业,根据北京市政府的规划,首钢总公 司的钢生产将在09年底前全部迁出北京市区。

作为补偿,首钢和唐钢将联合 在河北省曹妃甸建立一个新的钢产能1,000万吨的钢厂,该项目一期480万吨 钢产能将于08年末投产。

同时,北京将在2008年奥运会前兴建大量体育场馆 以及加快城市建设,这将使地处北京的首钢股份迎来巨大商机,给予“推荐” 的投资评级。

(宋家彤) 兖州煤业(600188) 煤炭行业潜力公司,华东地区最大煤炭生产商,持有澳大利亚澳思达煤矿, 荷泽能化公司96.67%股权等,煤变油概念、新能源概念,业绩稳定增长。

预计 公司2007~2009年EPS分别为0.56元、0.73元、0.87元,基于公司的长期发展空 间和行业增长预期,给予公司“谨慎推荐”投资评级。

(盛昕) 宝钢股份(600019) 公司是国内钢铁行业的龙头企业,也是我国进口钢材替代的最大供应商, 在高端钢材供应上具有一定的垄断地位和持续创新能力。

虽然铁矿石持续涨 价,但公司长单协议能很好的控制成本。

公司在2008年将有新的项目达产、投 4 产,计划提高一季度钢铁产品出厂价格。

公司目前税率水平近30%,是两税合 一的直接受益者。

宝钢集团最新规划,到2012年钢产量实现从目前的2000万吨 到8000万吨的跨越,并在2008年有加快并购重组的预期。

预计07-09年的EPS 分别为0.85元、1.00元和1.25元,给予“推荐”评级。

(尤文静) 西藏矿业(000762) 目前拥有中国最大的铬铁矿采选基地西藏罗存萨,其储量约占全国总储量 的40%,公司铬矿石毛利率更达到惊人的81.37%。

公司拥有西藏尼木厅宫铜矿, 已探明的铜矿资源约30万吨,金属铜含量远景储量在200万吨以上。

公司最大 的发展项目——“扎布耶盐湖”,近年内有望形成500万平方米盐田和5000吨碳 酸锂的生产规模。

由于目前运输成本占公司主营业务成本40%左右,青藏铁路 贯通已经逐步在降低公司的运输成本,这进一步提高了公司产品的竞争力。

随 着公司扎布耶锂矿、尼木铜矿等项目产能逐渐释放,未来公司将迎来快速发展 周期,给予“增持”评级。

二级市场走势上,该股在年线振荡企稳之后,突破 100日线压制后有望继续向上打开空间。

(于立婷) 5 皖能电力(000543) 公司主营电力生产和销售,电力产品销售约占公司主营业务收入100%,三 季报显示,由于公司参股40%的阜阳华润电力有限公司预计全年盈利情况较好, 加之公司积极通过替代发电方式降低发电成本,使营业利润较上年同期大幅度 增加,预计2007年累计实现净利润较上年同期增长220%-300%。

另外,公司持 有国元证券9830万股,股权增值较可观。

从技术上看,该股经过前期小阳线的 缓慢攀升后,昨日放量突破60日及120日均线的压制,后市有望形成加速的走 势。

投资者可关注。

(历山路兼职分析师王绍军) 小结:在第31期《市场天天看》个股PK台栏目中,于立婷推荐的云维股份 (600725)推荐后10个交易日内最大涨幅27.66%。

6 7 数据看台 1、研究机构最近激进业绩预测一览 报告预期净利 润(万元) 一致预期净利 润(万元) 净利润 差异率代码简称机构名称机构评级目标价 2007E 2007E 2007E 600177雅戈尔申银万国买入-- 210000194726.8497.84% 600362江西铜业中投证券强烈推荐82.5497606460543.0878.05% 600196复星医药国金证券买入18.24890037436.64930.62% 600718东软股份海通证券买入583996131147.64528.30% 600320振华港机国金证券买入27.6225900202963.07611.30% 600104上海汽车渤海证券无-- 568900534522.256.43% 601111中国国航渤海证券无-- 493400402124.71222.70% 601318中国平安渤海证券无-- 16632001563736.5756.36% 601001大同煤业天相投顾增持-- 62624.00552237.19319.88% 600415小商品城海通证券增持10041239.6535890.99314.90% 600519贵州茅台兴业证券强烈推荐236244052.5228066.9327.01% 600639浦东金桥海通证券增持18.531875.6622522.8241.53% 601628中国人寿安信证券买入7836160003378361.2547.03% 601919中国远洋高华证券中性34.720235301810690.85511.76% 000858五粮液兴业证券强烈推荐43186437.28175639.3296.15% 000089深圳机场海通证券买入155665349500.93814.45% 601919中国远洋海通证券买入57.519000001676733.00213.32% 601919中国远洋国泰君安增持8120200001676733.00220.47% 601808中海油服海通证券增持24.9211280200488.0145.38% 600717天津港中信证券买入3310644072100.04547.63% 600718东软股份西南证券持有46.33730023523.91758.56% 600812华北制药银河证券谨慎推荐-- 137658411.21463.65% 600029南方航空海通证券买入30209051193593.6017.98% 600037歌华有线海通证券买入3247707.6341451.74115.09% 600050中国联通海通证券买入12.16478000454379.7485.20% 600150中国船舶海通证券买入332.92434637.064325796.30333.41% 600029南方航空中信证券买入31.2223300175138.80127.50% 600031三一重工海通证券买入78.52193440172496.62312.14% 2、2007年全年表现最好的基金 证券代码证券简称 2007年复权单位净值 增长率% 最新单位净值元投资类型 000011华夏大盘精选226.147.31 混合型 590001中邮创业核心优选191.522.02 股票型 160505博时主题行业189.902.55 股票型 159901易方达深证100ETF 185.335.41 股票型 360005光大保德信红利175.494.02 股票型 002011华夏红利169.423.13 混合型 400003东方精选168.841.23 混合型 8 240008华宝兴业收益增长167.623.91 混合型 040005华安宏利165.403.18 股票型 450002富兰克林国海弹性市值164.332.32 股票型 163302巨田资源优选160.472.14 混合型 519029华夏平稳增长160.092.24 混合型 270005广发聚丰157.581.04 股票型 378010上投摩根成长先锋156.743.29 股票型 510880友邦华泰红利ETF 154.814.64 股票型 040002华安MSCI中国A股154.254.52 股票型 163402兴业趋势投资153.721.35 混合型 000021华夏优势增长153.662.57 股票型 340006兴业全球视野152.473.59 股票型 519993长信增利动态策略151.311.33 股票型 519994长信金利趋势150.811.24 股票型 375010上投摩根中国优势150.275.72 混合型 161604融通深证100149.901.96 股票型 159902华夏中小板ETF 149.252.98 股票型 202003南方绩优成长149.233.02 股票型 040007华安中小盘成长149.001.59 股票型 162703广发小盘成长147.753.03 股票型 050004博时精选147.622.18 股票型 510180华安上证180ETF 146.4111.87 股票型 288002中信红利精选146.372.63 股票型 161606融通行业景气146.111.36 混合型 320003诺安股票145.691.42 股票型 360006光大保德信新增长145.421.63 股票型 200002长城久泰中标300145.031.95 股票型 050009博时新兴成长144.991.12 股票型 3、已实施封转开基金一览 封闭式基金 代码 封闭式基金 简称 开放式 基金代码 开放式基金简称 最新份额 (亿份) 封闭式基金份 额(亿份) 份额增长 率(%) 184695基金景博160910大成创新成长219.2944102092.944 184696基金裕华050009博时新兴成长294.762555795.25 184702基金同智160805长盛同智优势成长52.94515958.902 184708基金兴科160311华夏蓝筹核心269.558555291.17 184709基金安久040008华安策略优选243.734954774.698 184710基金隆元202007南方隆元产业主题111.897752137.954 184711基金普华160611鹏华优质治理158.127253062.544 184718基金兴安160314华夏行业精选142.472252749.444 184720基金久富162006长城久富核心成长55.600851012.016 184738基金通宝161610融通领先成长60.605151112.102 500007基金景阳519019大成景阳领先10100 500010基金金元202005南方成份精选258.118455062.368 500013基金安瑞040007华安中小盘成长144.384252787.684 500016基金裕元050008博时第三产业成长154.380815929.2053 500017基金景业519017大成积极成长51.75535935.106 9 500019基金普润160611鹏华优质治理158.127253062.544 500021基金金鼎519021国泰金鼎价值精选107.956452059.128 500028基金兴业519029华夏平稳增长52.01715940.342 500029基金科讯110029易方达科讯880 500035基金汉博519035富国天博创新主题133.068252561.364 500039基金同德519039长盛同德主题增长122.566252351.324 4、发布2007年业绩预告公司整体情况一览 业绩预告类型预增预盈预平预降预亏预警总计 公司家数354791735836574 占比62% 14% 3% 6% 14% 1% 100% 5、发布2007年业绩预告公司行业分布情况 行业预增预盈 预增预盈 公司占比 预降预亏 预降预亏 公司占比 预警预平总计 综合6158% 1442% 12 通信12264% 2636% 22 计算机硬件5155% 436% 111 电力10467% 4333% 21 航运业3167% 1133% 6 农业8463% 1532% 119 造纸包装7371% 429% 14 贸易4 57% 1129% 17 医药27771% 5827% 148 元器件13465% 3427% 1126 化工18463% 5426% 2235 纺织服装19464% 1825% 1336 家电12467% 625% 224 日用品6 75% 1125% 8 传媒3 75% 125% 4 软件及服务7 78% 222% 9 化纤10179% 1221% 14 金融4 80% 120% 5 机械34478% 5418% 249 建材16575% 1418% 228 园区土地开发6 86% 114% 7 酒店旅游6188% 113% 8 电气设备14188% 212% 17 钢铁12388% 1112% 17 有色15 83% 211% 118 汽车及配件14590% 210% 21 建筑业8182% 1 9% 1 11 商业9292% 1 8% 12 房地产开发301195% 12% 1 43 食品84100% 0% 12 煤炭6 100% 0% 6 10 公路1 100% 0% 1 铁路运输1 100% 0% 1 城市交通与仓储 1100% 0% 1 石油 1100% 0% 1 总计3547975% 358321% 617574 齐鲁证券月度投资组合 股票名称股票代码所属行业推荐理由研究员 万科000002房地产 行业龙头,业绩持续超预期增长:06年净利润比05年增长60%,07年净利 润将增长100%-150%(已预告),08年以后还将继续超预期增长。

预计07年EPS 为0.70元,08年EPS为1.20元,08年动态PE20多倍。

宫玉松 中信国安000839 通讯及资 源开发 公司以前主营业务为有线电视及网络,但随着子公司青海国安在青海西台吉 乃尔湖进行的盐湖开发项目的渐入佳境,公司逐渐转型为以盐湖开发为主的 资源股。

公司计划项目达产后年产硫酸钾镁肥100万吨、碳酸锂3.5万吨、 硼酸5万吨。

从高镁锂比的盐湖提取碳酸锂,是一个世界性的难题,中信国 安首次解决了这一难题。

但由于技术上尚未完全过关,加之电力、交通等配 套条件不完善,盐湖开发项目进展较慢。

07年中报透露,销售硫酸钾镁肥仅 9.6万吨、碳酸锂仅113吨。

但硫酸钾镁肥尤其碳酸锂生产的毛利率很高, 一旦达产,公司业绩将出现大幅增长。

随着经验的积累,技术的改进,配套 设施的完善,2008年公司硫酸钾镁肥和碳酸锂生产可望实现突破。

预计2007、 2008年EPS分别为0.60元、1.00元。

宫玉松 晨鸣纸业000488造纸 行业龙头,行业景气回升,估值优势明显:作为国内最大的综合类造纸上市 企业,公司各主要纸种均出现不同程度的涨价。

我们预计07、08年EPS分 别为0.58元和0.76元(不考虑发行H股对业绩的摊薄),同比分别增长65% 和31%,公司目前的合理估值水平为08年摊薄EPS的30—32倍之间,合 理目标价为20元,目前股价仍然低估。

孙国东 航天信息600271信息技术 业绩出色,估值优势明显:主要业务是国家金税工程的增值税专用发票防伪 系统及其配套设备等,为了促进中小企业发展,国家降低一般纳税人门槛的 政策预期已经非常明确;预计07年度业绩修正后为每股收益1.5元,08年 度每股收益将有较大增长,修正后预计在2元以上。

李将军 11 火箭股份600879航天制造 业绩尚可,前景看好:公司在航天军工板块的上市公司中,业绩较好。

2007 年上半年公司非公开发行股票完成,有利于长期的发展。

预计公司07、08、 09 EPS分别为0.61元、0.86元、1.17元,按08年业绩对应35~40倍市盈 率,未来六个月目标价格在30元~34.4元之间。

李将军 金岭矿业000665铁矿采选 作为国内唯一的优质纯铁矿资源公司,生产经营稳定增长。

公司所控制的铁 矿石资源属品味较高的富矿。

在大股东的支持下,后期优质的资产将陆续注 入到上市公司。

公司已公告后期定向增发5000万股,用于收购召口矿,提 升盈利能力,还承诺在2010年以前也将金鼎矿业继续注入到上市公司。

基 于以上分析,我们调高金岭矿业2007、2008年的业绩预测至0.7元、1.13 元,建议投资者中长期关注。

李莉 宝钛股份600456有色金属 公司是国内钛行业重点企业,在2008年大经济背景下,钛行业所受经济减 速的影响较小,看好行业的发展。

公司未来两年通过技改、扩产等形式进一 步释放产能,收益将稳步增长。

我们预计公司2007、2008两年的EPS分别 达到1.45元和1.96元,建议投资者中长期关注。

李莉 厦门钨业600549有色金属 公司近期主要看点包括:钨资源自给率显著提高、硬质合金生产规模逐年扩 大、细钨丝受益节能灯的推广、房地产项目进入集中结算期、贮能新材料开 发等几个方面。

因为国家政策近年来对钨行业的整顿,使行业内重点公司远 期发展可期。

预期公司近几年业绩稳定增长,2007、2008两年EPS分别达 到0.48元和0.9元,建议投资者中期关注。

徐珀 柳工000528机械 行业龙头,估值优势明显:装载机未来仍将会保持在25%左右的速度增长, 装载机业务仍然是公司未来的主要利润来源。

挖掘机业务是公司近年来极力 培育的利润新亮点,前景非常看好。

目前,公司正积极进入叉车领域,这有 望成为公司抵御行业风险的港湾。

预计公司07-09年EPS分别为1.32元、 1.78元和2.14元,按照08年30-35倍市盈率计算,公司的价位区间为53 -62元。

孙绍冰 潍柴动力000338发动机 行业龙头,估值优势明显:公司产品主要应用范围为重型汽车、工程机械、 船舶以及发电设备等领域。

并通过控股陕西重汽、法士特齿轮、汉德车桥等 介入整车和关键零部件制造领域。

我们仍看好重卡与工程机械行业未来发展 前景,潍柴动力与其控股公司组成的重卡产业链的强势组合将在行业继续景 气的大背景下受益。

我们预计2007年EPS3.60元,2008年EPS4.1元,在当 前市场状况下,我们认为可给予其30倍的市盈率估值水平。

孙建新 12 现代投资000900高速公路 业绩优良的收费高速公路公司,公司路桥资产车流量好,计重收费成为业绩 增长点,参股大有期货,业务多元化,之前对泰阳证券1.8亿元巨额计提费 用可能被冲回,预计2007年和2008年每股收益分别为1.21元和1.46元, 动态PE仅20倍,近日表现抗跌,维持谨慎推荐,月度目标收益15%。

张永攀 中国石油601857能源开采 市场影响力巨大、与国际大能源公司比肩的石油巨人,股票增值权计划将于 2008年4月到期行权。

上市首日定位48元之上远高出市场预期,随后剧烈 震荡回落,主力打压吸筹迹象明显,预计40元之下将承接有力,建议逢低 吸纳,等待中线拉升。

未来6个月较之上市后一个月最低价有翻倍之潜力。

张永攀 他山之石 浦发银行(600000) 东方证券给予公司增持投资评级: 浦发银行的业绩比我们预计的1.20元高出5%,主要原因在于我们在预测 中假设2007年完成90亿次级债和150亿金融债的发行,占用2个月利息开 支,而2007年度浦发实际仅在年底发行60亿次级债,金融债未发行。

这一利 息开支差异折每股收益约0.05元。

因此,总体看,浦发银行的情况符合预期。

我们对浦发银行的看法仍维持不变,认为2008年由于税率的下降\利差的提升 以及拨备力度的减低,公司可以有80%以上的净利润增长,在这一安全边际下, 公司还有成长为金融控股公司的可能,因此维持公司增持的评级。

宝钢股份(600019) 国泰君安证券给予公司增持投资评级: 由于一期工程明年3月才能全面投产,产量处于逐步攀升状态,2008年 难有盈利,可能亏损7亿元左右,如收购成功将影响公司EPS 0。

04元左右。

但是2010年项目全面达产之后将逐渐体现出效益,预计全年实现净利润13。

2亿元,以目前的股本摊薄将贡献EPS 0。

08元。

考虑到项目还未得到最终审 批,我们暂不调整盈利预测,保持对公司07EPS 0.82元,08EPS 1.14元的预 测。

目前公司08年PE只有15倍,大大低于行业平均23倍的水平,投资价 值并未得到充分体现,维持“增持”评级。

13 重要声明 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但我公司及其研究 人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均反映 报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。

报告中的信息或所表达意见不构成投资、 法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担 保。

在法律允许的情况下,我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券 并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等相 关服务。

我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。

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