当前位置:首页 > 研报详细页

半导体行业研究报告:国元证券-半导体行业:从美国技术禁运看大陆半导体投资机会,政策支持、协同创新、重点突破-190920

研报作者:刘单于 来自:国元证券 时间:2019-09-20 10:52:25
研究报告内容摘要
打开原文>>

  中美矛盾背后实为世界经济地位的争夺
  中国经济在稳步追赶美国,中国国内生产总值增速持续维持6%以上,美国国内生产总值维持2%水平,如果中国维持6%增速,美国维持2%增速,十多年后中国国内生产总值将超越美国成为全球最大经济体。
  随着中国经济高速发展,中国经济占世界体量比重逐步提升,从不足2%上升至2017年15.12%,而美国经济比重在逐步降低,从40%下降至2017年27.08%。
  国内生产总值是综合国力的保障,中国世界经济地位与美国越发接近。
  中美贸易逆差背后是高科技的管制和禁运
  中国研发支出占比逐步提升,已达到2%比例,接近美国2.5%,表明中国科技投入力度越来越大,最终将不输欧美国家。
  美国限制高科技产品出口中国,中美之间呈现出中国高科技产品大幅顺差。
  美国对中国的出口主要以农产品和飞机、汽车等产品为主。
  美国对中国的技术管制由来已久,既想共享中国的发展红利,又不想让中国掌握先进和高端技术。
  风险提示
  贸易摩擦升级带来的供应链风险:中美贸易冲突有继续升级的可能,高端芯片进口可能会受到波及,或将对电子行业造成一定的打击。
  技术禁运升级风险:美国对中国的技术封锁可能继续扩大化,如果技术禁运的范围继续扩大,将对大陆半导体产业链造成一定影响。
  产业公司研发进展不及预期:半导体是典型的技术驱动型产业,在海外技术管制和专利壁垒高筑的情况下,若是技术难关无法有效突破,将对拉长大陆半导体产业技术追赶的时间。
  汇率波动风险:国际局势不稳定,汇率波动将更加明显。而半导体产业进出口金额巨大。汇率的波动可能会对半导体行业公司带来风险。
  下游需求不及预期:半导体下游包括通讯、消费电子、汽车等多个领域,应用面较广,受下游需求影响较大,下游如汽车电子化进展不及预期等将影响行业需求。
  
  

推荐给朋友: 收藏    |      
尊敬的用户您好!
         为了让您更全面、更快捷、更深度的使用本服务,请您"立即下载" 安装《慧博智能策略终端
         使用终端不仅可以免费查阅各大机构的研究报告,第一手的投资资讯,还提供大量研报加工数据,盈利预测数据,历史财务数据,宏观经济数据,以及宏观及行业研究思路,公司研究方法,可多角度观测市场,用更多维度的视点辅助投资者作出投资决策。
         目前本终端广泛应用于券商,公募基金,私募基金,保险,银行理财,信托,QFII,上市公司战略部,资产管理公司,投资咨询公司,VC/PE等。
慧博投资分析手机版 手机扫码轻松下载