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研究报告:华安证券-每日财经-140130

研报作者: 来自:华安证券 时间:2014-01-30 11:22:27
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  • 发布者
    oli****mon
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    华安证券
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研究报告内容

敬请阅读末页信息披露及免责声明 报告目录 1财经要闻 1.1九部门发文扶持轻工纺织等中小企业发展 1.2工信部发放第二批虚拟运营商牌照 1.3发改委确交通发展3大重点研究渤海跨海通道 1.4美联储宣布将QE规模削减至每月650亿美元 1.5新兴市场担忧加剧金价涨0.9%至1262美元 1.6 IPO重启满一个月45家上市公司共募资321亿元 2行业新闻 2.1苹果新品使用OGS触摸屏国内厂商迎机遇 2.2春节临近线上消费爆炸式增长O2O商超将受益 2.3多只家电股业绩超预期智能化有望提升估值 2.4奥巴马国情咨文关注在线教育 3公司动态 3.1华数传媒定增投资互联网电视项目 3.2微信红包引爆移动支付东信和平将实际受益 3.3伊立浦通用航空产业项目拟落地苏州南通 4每日观察 4.1美联储难改货币政策收紧步伐 4.2电价市场化将迎突破口 海外市场指数 收盘价涨跌幅 道琼斯工业15738.79 -1.19% 标普5001774.20 -1.02% 纳斯达克4051.43 -1.14% 富时1006544.28 -0.43% 法国CAC 4156.98 -0.68% 日经22515383.91 2.70% 德国DAX 9336.73 -0.75% 国内市场指数 上证指数2049.91 0.56% 沪深3002227.78 0.36% 深圳成指7707.59 -0.43% 中小板5086.29 0.79% 香港恒生22141.61 0.82% H股指数9898.02 1.37% AH溢价98.23 -1.19% 上证国债139.66 -0.02% 上证基金3787.87 0.44% 上证B股248.09 0.78% 汇率与利率 美元汇率6.06 0.08% 欧元汇率8.27 0.04% 英镑汇率10.03 -0.03% 澳元汇率5.29 -0.32% 隔夜回购4.81 -0.41% 1年期国债3.55 -0.13% 华安证券研究所 证券研究报告-华安证券每日财经 发布日期:2014-01-30 敬请阅读末页信息披露及免责声明 1财经要闻 1.1九部门发文扶持轻工纺织等中小企业发展 1月29日,财政部等九部门发文通过税收减免、财政政策倾斜等措施促进中 小企业发展。

其中,轻工、纺织、机械、电子、批发和零售业、住宿和餐饮业、 居民服务业、养老服务业以及现代服务业等行业中百万元固定资产就业人数13人 以上(含13人)、人均年营业收入45万元以下(含45万元)的中小企业作为当前引 导扶持的重点。

(中证网) 1.2工信部发放第二批虚拟运营商牌照 29日,工信部发放第二批移动通信转售业务(即“虚拟运营商”)试点批文, 国美、苏宁云商如愿获牌。

“虚拟运营商”是指一些拥有资质的企业通过租赁基础 电信运营商的基础网络和其他硬件资源,根据市场与用户需求,对电信服务进行 深度加工,以自主品牌提供服务的新型电信运营商。

去年12月26日,工信部发 放了首批虚拟运营商牌照。

获得“虚拟运营商”牌照的企业可通过互联网或者租 用运营商网络的方式,经营基本电信业务。

虚拟运营商不同于增值服务商的是, 它以自己的品牌面向最终用户提供服务,拥有自己的计费系统、客服号、营销和 管理体系。

此次,工信部共向8家民营企业发放虚拟运营商牌照,包括首批无缘 入选的苏宁云商及国美电器。

此外还有深圳市爱施德股份有限公司、厦门三五互 联科技股份有限公司、苏州蜗牛数字科技股份有限公司中期集团有限公司、长江 时代通信股份有限公司、远特(北京)通信技术有限公司。

(中证网) 1.3发改委确交通发展3大重点研究渤海跨海通道 1月29日消息,国家发改委发布了2014年交通发展改革工作重点。

发改委 指出,2014年,交通发展改革工作重点为三方面:(一)深入推进交通基础设施 建设;(二)全面推进交通领域各项改革,一是继续深化铁路投融资体制改革,二 是完善普通国道投融资体制,三是推进民航领域管理体制改革,四是改进城市轨 道交通规划管理方式,研究出台《关于加强城市轨道交通规划建设管理的通知》, 五是探索综合交通枢纽建设发展新机制,六是创新行政审批管理方式;(三)2014 开展重大政策重大问题研究:组织开展丝绸之路经济带和海上丝绸之路骨干通道 建设合作、周边交通基础设施互联互通规划研究、渤海海峡跨海通道研究、交通 基础设施建设可持续投融资研究、北京新机场临空经济区规划方案研究等一系列 重大政策和问题研究。

(中证网) 1.4美联储宣布将QE规模削减至每月650亿美元 北京时间1月30日凌晨消息,美联储在周三结束了为期两天的1月决策例会, 在随后公布的2014年第一期货币政策决策声明中,美联储决策机构,联邦公开市 场委员会宣布继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变;同时以一致表 决结果决定将每个月的资产采购项目规模再缩减100亿美元,至每个月650亿美 敬请阅读末页信息披露及免责声明 元。

(腾讯财经) 1.5新兴市场担忧加剧金价涨0.9%至1262美元 北京时间1月30日凌晨消息,周三,土耳其央行如市场预期的加息决定以及 南非试图通过提高回购利率来抵御市场动荡的尝试都导致投资者对新兴市场担忧 情绪的加剧,美股主要指数的快速下跌也促使投资者继续在黄金等安全资产中规 避风险;此外,美联储即将在金属市场的场内交易结束后公布最新的货币政策决 策声明,主力黄金合约报价在这之前收高在每盎司1262.20美元。

(腾讯财经) 1.6 IPO重启满一个月45家上市公司共募资321亿元 首次公开发行(IPO)重启一月来,共有45家公司实现募集资金,总额达321 亿元。

其中,43家已挂牌上市,共募资272.05亿元,平均每家公司募资6.33亿。

(腾讯财经) 2行业新闻 2.1苹果新品使用OGS触摸屏国内厂商迎机遇 据29日台湾媒体DIGITIMES报道,因苹果新产品将使用六面强化OGS触 摸屏,富创得OGS触摸屏和设备供不应求。

六面强化的OGS玻璃是一般OGS 触摸屏的三倍多。

此前因强度问题,从iPhone 5开始苹果手机都是用in-cell触摸 屏,iPad mini和iPad Air使用的是薄膜式(GF2)触摸屏。

随着OGS玻璃强化问题得到解决,及苹果在新产品中使用OGS屏幕,将 改变触摸屏行业现有格局,国内拥有OGS产能的厂商迎来新的机遇。

莱宝高科 (002106)的重庆OGS项目已处于试生产状态,将形成3300万片小尺寸、1000 万片中尺寸产能;超声电子(000823)的OGS良品率最高可达90%,目前月出 货量为350万片,增发项目投产后还将增加3倍产能。

(证券时报) 2.2春节临近线上消费爆炸式增长O2O商超将受益 随着中国最重要的传统佳节——春节临近,家家户户开始采购年货。

商务部 预计显示,今年春节期间市场销售仍将保持良好增长态势。

1月上中旬,商务部 重点监测的零售企业销售额,比去年12月份增长20%左右。

与各大商场年货销售红火相比,通过网络渠道购买年货的消费者呈现爆炸式 增长。

1号店1月发布的《2014年年货消费趋势》显示,2014年电商年货销售 同比去年上升了151%,其中移动端年货的销售额增长450%;而来自淘宝官方数 据平台“淘宝指数”显示,截至1月26日,“年货”最近一个月的成交指数环比 增长1187.9%。

O2O商超将受益新业务增长,如天虹商场(002419)联手腾讯 微生活打造O2O天虹应用平台,率先在深圳市宝安中心区购物中心上线,全国其 他60家门店计划陆续上线;红旗连锁(002697)联手腾讯微信开发团队打造便 利生活O2O应用平台已上线,公司门店共计1398家。

(证券时报) 敬请阅读末页信息披露及免责声明 2.3多只家电股业绩超预期智能化有望提升估值 根据已经发布的业绩预报,多家家电行业上市公司2013年业绩超出此前券商 预测均值。

进入2014年,传统家电企业互联网思维不断强化,电视、冰箱、空调、 小家电智能化新品迭出。

目前家电行业上市公司平均动态市盈率为13倍左右, 2013年净利润增速超过30%。

最新发布的《中国高端家电市场报告》显示,智能化已成为高端家电的主要 特征,越来越多的消费者愿意为更人性化的功能掏钱。

智能家电的发展在硬件技 术上已不存在障碍,传统家电巨头可以充分发挥其工业生产和设计经验丰富、常 年接触消费者等优势,在家电智能化进程中分得一杯羹,那些转型坚决、措施得 力的公司将获得新的利润增长点,收获估值提升。

上市公司中,海信电器 ( 600060 )正引入“大服务”思维积极抢占互联网入口;青岛海尔( 600690 ) 在智能家电领域布局最早、投入较大。

(上海证券报) 2.4奥巴马国情咨文关注在线教育 29日,奥巴马发表2014年度国情咨文,强调通过鼓励制造业发展、促进贸 易自由化、发展清洁能源等措施促进美国经济增长,并注重分配公平。

奥巴马提 出,未来会让更多汽车使用美国天然气,来替代进口的石油;在苹果和微软等企 业的帮助下,未来两年将有至少1.5万所学校和2000万学生完成在线教育。

此前已有多家科技巨头涌入在线教育行业:亚马逊收购在线数学教育服务商 TenMarks,谷歌推出在线教育平台Google Helpouts,中国也有“淘宝同学”上 线。

这些都表明教育信息化未来市场空间巨大。

(上海证券报) 3公司动态 3.1华数传媒定增投资互联网电视项目 华数传媒(000156)拟以不低于每股19.36元定增,募资10.2亿元投向华 数TV互联网电视终端全国拓展项目,另用于媒资中心升级改造。

两项目预计可 年增利润总额3.5亿元,约合公司2012年利润的2倍。

公司同时预告全年业绩增 44%,因子公司华数传媒网络业绩增长。

停牌前报收23.1元。

(上海证券报) 3.2微信红包引爆移动支付东信和平将实际受益 微信红包是今年过年最大的看点。

1月27号腾讯推出微信红包,利用社交平 台再次掀起了互联网颠覆传统产业的浪潮,有报道称通过嘀嘀叫车和此次的微信 红包,与腾讯财付通绑定的用户从2000万直升1亿,超过支付宝。

此外,昨日 有海外媒体报道,苹果CEO库克在财报说明会上表示,苹果推出HOME键,实 为移动支付铺路。

国内外IT巨头一起发力移动支付,2014年有望成为移动支付 元年。

29日微信红包平台因流量过大一度拥堵,有统计数据显示,诞生短短三天 时间的微信红包累计资金流动已经超过80亿元。

东信和平( 002017 )正积极由智能IC卡制造商向集制造、系统集成、服 敬请阅读末页信息披露及免责声明 务于一身的智慧城市综合服务商转型。

东信和平联手北京亿速码,同时其移动支 付产品已入围国内三大运营商,并已具备批量供货的能力,将在移动支付的爆发 中充分受益。

3.3伊立浦通用航空产业项目拟落地苏州南通 1月29日午间,伊立浦(002260)公告称,公司近日与江苏南通苏通科技产 业园区管理委员会签署了《合作备忘录》。

据备忘录,公司将在苏通科技产业园区 内投资设立企业,组织实施通用航空产业项目;苏通科技园管委会将为投资设立 的企业先期提供标准厂房及有针对性的优惠政策。

(腾讯财经) 4每日观察 4.1美联储难改货币政策收紧步伐 北京时间28日晚,美联储新一次货币政策会议召开。

在美国经济中期向好背 景下,美联储料难改变其货币政策延续收紧的步伐。

在过去半年里,美联储的决定多少有些出人意料。

在2013年9月市场普遍 做好迎接美联储削减QE的准备时,美联储却按兵不动。

在12月,多数市场人士 认为2014年一季度将是开始削减时点,美联储却提前一个月开始了削减QE进程。

过去两个月持续出炉的乐观经济数据,使市场形成美联储将在2014年1月 货币政策会议上继续削减QE的预期。

然而,“好消息”从1月中旬开始“断线”: 2013年12月全美非农就业数据、零售销售数据及密歇根大学消费者信心指数纷纷 令投资者大跌眼镜。

除做出新一次货币政策决议之外,2014年1月货币政策会议还有一项重要任 务:为美联储年度货币政策奠定基调。

因此,要预测本次美联储议息决定,更重要 的关注点是美国经济中期前景。

在此问题上,美国经济虽不时显出欠稳定状态,但 加速增长趋势未受实质性干扰。

有鉴于此,美联储做出继续削减QE规模的决定仍是大概率事件。

即使此次 按兵不动,美国经济中期向好前景也决定美联储将加速其货币政策收紧步伐。

在国内外压力下,可能有所改变的是候任美联储“掌门”耶伦所推崇的“政 策前瞻指引”,即可能调整失业率6.5%的加息门槛。

从最新一次全美月度非农就业报告看,远逊于预期的新增就业人数与低至五 年低点的6.7%的失业率数据同时出现,这意味着在长期不景气的就业市况下,失 业率数据已无法准确描述美国就业市场实际状况。

美联储内部要求降低前瞻指引失 业率“门槛”及加强前瞻指引实施透明度的声音愈发强大。

市场普遍认为,在失业率降至6.5%的“门槛”后,美联储就会开始讨论加息。

按照当前就业市场复苏进度,这一目标将很可能较快实现。

不过,在2013年12 月的最新声明中,美联储采用新的措辞称“在失业率降至6.5%以下后,继续将联 邦基金利率维持在目标区间一段时间是合适的,尤其是预期通胀率继续低于2%的 长期目标水平就更应如此。

”考虑到美联储最青睐的通胀指标个人消费开支指数近 期持续下降,2013年11月该数据已连续第二个月环比持平,同比上涨0.9%,仍 旧远低于2%的目标水平,显示出通胀指数依然处于低位。

即使失业率降至6.5%, 敬请阅读末页信息披露及免责声明 美联储也将在更长时间内维持极低的利率。

这缓解了市场对美联储启动退出QE进 程后将很快开始加息的担忧。

总体而言,美联储很可能在较预期更晚的2015年中或以后才会启动加息进程, 整体政策立场仍偏向宽松。

(中证网) 4.2电价市场化将迎突破口 国家能源局近日印发《2014能源工作指导意见》,其中最值得关注的是明确 提出尽快出台进一步深化电力体制改革的意见,积极支持在内蒙古、云南等省区开 展电力体制改革综合试点。

可见,未来在两地开展的综合试点将成为实现“市场在 电价形成机制中起决定作用”的突破口。

目前来看,在发电侧和售电侧引入竞争、输电侧在厘清成本的同时保持自然 垄断,已成为业内比较认可的电改方向。

在这一模式下,直购电或竞价上网将成为 发电侧定价的主要依据,销售侧电价则依赖“发电侧电价+合理的输配电价”形成。

然而,如果只单独进行直购电或竞价上网,却没有独立公开核算的输配电价,则售 电侧的电价在传导过程中必然出现扭曲。

实际上,自2004年开始推出直购电试点以来,由于输配电价仍由地方进行计 算,因此直购电试点效果并不理想。

很多省份的直购电试点由于给予高耗能领域优 惠电价而广受诟病。

国家发改委曾叫停内蒙古直购电试点,其原因就在于此。

《意见》提出,积极推进电能直接交易和售电侧改革,推进输配电价改革, 提出单独核定输配电价的实施方案。

通过电能直接交易,实现发电侧市场化定价, 再通过一整套统一和公开的输配电价计价方法,实现输电和配电价格独立核算定价, 再加上发电侧电价顺延形成市场化的售电价格。

在这套市场起决定作用的电价形成 机制中,如何实现竞价上网并形成合理的输配电价,都有赖于通过综合试点的方式 探索出经验。

2002年印发的电改5号文曾提出厂网分开和竞价上网,目前厂网分开已经基 本实现,但竞价上网迟迟未能成行,未来内蒙古和云南电改试点将在这方面有所突破。

内蒙古电力体制改革综合试点的改革方向是利用市场机制,协调各方面利益 关系,缩短发电方和用电方中间环节,有效发挥市场机制作用。

与之前的直购电试 点相比,这个方案涉及范围更广,将中小企业包括在内。

试点仍将利用现行机构进 行调度,主要模式是用电方和供电方协商定价,实现竞价上网。

之所以选择内蒙古和云南作为试点地区,原因之一是这两个地区上网电价低, 具备竞价上网的价格基础。

目前内蒙古平均上网电价0.25元/千瓦时、风电上网电 价0.51元/千瓦时,低于部分南方地区的火电上网电价,在外送河北和北京等地时 具备价格优势。

此次进行的电力体制改革综合试点之所以冠以综合二字,就是要在进行竞价 上网的同时,进行独立输配电价改革试点。

在独立输配电价改革试点中,电网企业 只收取合理的输配环节过网费并负责电力安全调度。

通过试点,最终实现“竞争上 网电价+独立输配电价+合理销售电价”的市场化电价形成机制。

据悉,目前内蒙古 试点方案仍在等待国家发改委的批复,预计今年全国两会前后有望正式实施。

(中 证网) 敬请阅读末页信息披露及免责声明 信息披露 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合 规的信息,独立、客观地出具本报告,本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人对这些信息的准确 性或完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。

报告中的信息和意见仅供参考。

本 人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿,分 析结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安证券研究所力求准确、可靠,但对这些信息的准确性及完整性均 不做任何保证,据此投资,责任自负。

本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财 务状况或需要。

客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

华安证券及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。

本报告仅向特定客户传送,未经华安证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形 式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

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