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东证期货-综合晨报:美国ADP就业数据好于预期,中国6月PMI环比微落-210701

研报作者:方慧玲 来自:东证期货 时间:2021-07-01 10:39:23
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    东证期货
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日度报告——综合晨报 美国ADP就业数据好于预期, 中国6月PMI环比微落 报告日期:2021年07月01日 外汇期货 美国6月ADP就业人数增加69.2万人,高于市场预期 最新的ADP就业好于市场预期,这表明美国劳动力市场复苏速 度加快,但是ADP和非农之间的分歧也常出现,因此还是要看 非农就业数据的状况。

短期来看利好美元。

股指期货 统计局:6月制造业PMI为50.9%环比微落 创业板则继续走强,一方面这和该板块背后的资金推动有直接 关系,另一方面相关个股的成本项压力减弱,就增加了业绩提 振的预期。

国债期货 央行开展300亿元7天期逆回购操作,中标利率2.2% 明日起央行大概率不会维持流动性净投放操作,期债短期震荡。

PMI显示,基本面在边际走弱的过程中趋于均衡,出口持续回 落但上游涨价的问题得到遏制,基本面偏弱利多债市。

能源化工 OPEC+讨论8-9月可能增产计划 EIA原油库存继续下降,汽油库存上升而精炼油库存小幅下降, 炼厂开工率回升,炼厂维持高开工率和供给仍然相对受限为原 油去库提供了支撑。

黑色金属 多家重点钢企将长期检修 近期钢厂检修增加,市场呈现供需两弱的格局。

而对预期影响 最大的依然是粗钢减产政策的推进。

目前大钢厂率先有高炉大 修计划传出,影响总量的仍是中小钢厂如何监督减产力度。

油料油脂 美豆新作种植面积远不及预期 美豆旧作库存不及市场预期,美豆种植面积甚至较3月种植意 向还低,利多影响下美豆上涨超过80美分。

假设其它要素不变, 国内进口大豆成本上升约230元/吨。

责任编辑:方慧玲 从业资格号:F3039861 Tel: 021-63325888-2737 Email: huiling.fang@orientfutures.c om 综合晨报-日度报告2021-07-01 2 期货研究报告 【 行业研究 】 目录 1、金融要闻及点评..........................................................................................................................................................3 1.1、国债期货(10年期国债) .......................................................................................................................................3 1.2、外汇期货(美元指数) ............................................................................................................................................3 1.3、股指期货(上证50/沪深300/中证500) ...............................................................................................................4 2、商品要闻及点评..........................................................................................................................................................5 2.1、贵金属(黄金) .......................................................................................................................................................5 2.2、黑色金属(热轧卷板/螺纹钢) ...............................................................................................................................5 2.3、有色金属(锌) .......................................................................................................................................................6 2.4、有色金属(铜) .......................................................................................................................................................7 2.5、能源化工(天然橡胶) ............................................................................................................................................7 2.6、能源化工(液化石油气) ........................................................................................................................................8 2.7、能源化工(原油期货) ............................................................................................................................................8 2.8、油料油脂(豆粕期货) ............................................................................................................................................9 2.9、油料油脂(豆油) ...................................................................................................................................................9 2.10、软商品(糖) .......................................................................................................................................................10 综合晨报-日度报告2021-07-01 3 期货研究报告 1、金融要闻及点评 1.1、国债期货(10年期国债) 统计局:6月官方制造业PMI录得50.9,前值51.0(来源:国家统计局) 6月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,前值51.0,预期50.35,继续位于临界 点以上,制造业延续稳定扩张态势。

从企业规模看,大、中型企业PMI分别为51.7%和50.8%, 比上月回落0.1和0.3个百分点,均高于临界点;小型企业PMI为49.1%,比上月回升0.3 个百分点,低于临界点。

统计局:6月非制造业PMI为53.5,前值55.2(来源:国家统计局) 6月份,非制造业商务活动指数为53.5%,较上月回落1.7个百分点,非制造业扩张力度有 所减弱。

分行业看,建筑业商务活动指数为60.1%,与上月持平。

服务业商务活动指数为 52.3%,低于上月2.0个百分点。

从行业情况看,邮政、电信广播电视卫星传输服务、货币 金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数位于59.0%以上较高景气区间。

央行开展300亿元7天期逆回购操作,中标利率2.2%(来源:中国人民银行) 央行公开市场6月30日开展300亿元人民币7天期逆回购操作,中标利率为2.20%,与上 次持平;今日有100亿元逆回购到期,净投放200亿元。

点评:今日季末,资金面偏紧,但由于央行持续释放呵护流动性的意愿,期债收涨。

自下 个交易日起,每日逆回购到期量变大,央行大概率不会维持流动性净投放操作,期债短期 震荡。

PMI数据显示,基本面在边际走弱的过程中趋于均衡,新出口订单已经连续三个月 回落,未来或将拖累制造业投资。

但随着保供稳价政策推进,原材料购进和出厂价格均有 回落,购进价格下降幅度更大导致小企业PMI回升。

基本面偏弱格局利多债市。

投资建议:短期震荡不改中期向好趋势,多单可继续持有。

1.2、外汇期货(美元指数) Waller加入支持优先缩减MBS购买的决策官员行列(来源:Bloomberg) 倾向于在开始缩减资产购买时优先减码抵押贷款支持证券(MBS)的美联储官员们获得了 理事Christopher Waller的响应。

Waller是第一个公开支持首先减码MBS的美联储理事。

他 表示,在房价急剧上涨的情况下,这种沟通会简单明了。

美国6月ADP就业人数增加69.2万人,高于市场预期(来源:Bloomberg) 美国6月ADP就业人数增加69.2万人,高于市场预期。

前值为增加88.6万人,预期增加 60万人。

达拉斯联储行长:美联储这一次将避免2013年减码风暴重演(来源:Bloomberg) 综合晨报-日度报告2021-07-01 4 期货研究报告 达拉斯联储行长Robert Kaplan表示,美联储这一次缩减资产购买的行动--他希望将“很 快”开始--会更加顺利,因为投资者已经知道正在讨论此举措。

“我希望市场了解这一动 向,我认为我们在FOMC进行的辩论--其中一些是公开的--是好事情,”Kaplan周三接受 采访时表示,“人们注意到这些调整即将到来,唯一的问题是何时调整。

” 点评:我们看到最新的ADP就业好于市场预期,这表明美国劳动力市场复苏速度加快, 但是ADP和非农之间的分歧也常出现,因此还是要看非农就业数据的状况。

短期来看利 好美元。

最新的ADP就业数据好于预期,表明美国劳动力市场复苏可能加快,但是ADP 和非农数据之间可能存在分歧,还是要关注非农的状况来判断实际的劳动力市场。

其他经 济数据显示经济进一步出现放缓倾向,也就意味着政策制定者权衡的难度在上升。

投资建议:美元短期反弹。

1.3、股指期货(上证50/沪深300/中证500) 统计局:6月制造业PMI为50.9%环比微落(来源:证券时报) 6月份,中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为 50.9%、53.5%和52.9%,比上月回落0.1、1.7和1.3个百分点,但均持续位于临界点以上, 我国经济运行继续保持扩张态势。

ETF基金上半年发行同比大增77%(来源:证券时报) 据Wind统计,按照基金成立日期统计,截至6月30日,年内新发ETF数量达到140只, 发行总规模达1020.39亿元,同比分别增加1.5倍和77.44%。

前6个月共有140只ETF基 金(非货币)成立,发行总规模突破1000亿元关口,较去年同期增幅达7成以上。

竞争“红 海”下基金公司布局ETF基金的方向更趋于细分化和特色化,多个领域的新赛道迎来首批 产品。

沪深交易所发公告下调基金交易经手费(来源:证券时报) 据上交所公告,自2021年7月19日起,上交所基金交易经手费收费标准由按成交金额的 0.0045%双边收取,下调至按成交金额的0.004%双边收取,基金大宗交易经手费收费标准 按调整后的标准费率同步下浮,下浮幅度维持不变,即按竞价交易经手费标准的50%向买 卖双方收取。

交易单元使用费收费标准由原每个交易单元每年5万元,下调至每个交易单 元每年4.5万元。

点评:当前市场权重指数走势以震荡平稳为主,而创业板则继续走强,一方面这和该板块 背后的资金推动有直接关系,北向资金相关持仓比例明显增加,同时增量资金也多聚焦在 该板块,另一方面随着国内大宗商品价格缓和甚至下降,相关个股的成本项压力减弱,就 增加了业绩提振的预期。

从基本面来看,6月份PMI数据显示经济增长仍处于繁荣区间, 当前稳定的经济环境也利于企业自身稳定的发展。

总体来看A股处于震荡上行的趋势大概 率不会改变。

投资建议:市场预计重回震荡格局。

综合晨报-日度报告2021-07-01 5 期货研究报告 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属(黄金) 美国6月ADP就业人数增69.2万人(来源:wind) 美国6月ADP就业人数增69.2万人,预期增60万人,前值增97.8万人。

美国6月芝加哥PMI66.1(来源:wind) 美国6月芝加哥PMI66.1,预期70,前值75.2。

美国5月成屋签约销售指数环比升8%(来源:wind) 美国5月成屋签约销售指数环比升8%,创去年8月以来新高,预期降0.8%,前值降4.4%; 同比升13.9%,前值升53.5%。

卡普兰:更愿意在年底之前缩债(来源:Wind) 美联储卡普兰:更愿意在年底之前缩债;越早缩债意味着以后将会拥有更多灵活性;相信 这次调整美联储资产购买计划的效果会比上次好得多;我们会比预期更快地取得实质性的 进展;缩债应该逐步进行。

看见大范围的物价压力;部分物价压力应当被证明是暂时性的; 预计明年2.4%的通胀将是广泛的。

点评:美国6月小非农略微高于预期但就业市场没有快速恢复,新增就业最大贡献来自餐 饮住宿行业,得益于服务业的进一步开放。

6月芝加哥PMI高位回落不及预期,物价压力 犹存,即将公布的ISM美国6月制造业PMI预计会呈现类似的走势。

此外,避险情绪增加, delta变异病毒引起英国疫情反弹,市场对欧元区的担心增加,欧股走弱,美债长端下行美 元走强,贵金属反弹。

投资建议:短期金价筑底震荡,建议观望。

2.2、黑色金属(热轧卷板/螺纹钢) 找钢网五大品种社会库存周环比增加11.57万吨(来源:找钢网) 6月30日,找钢网五大品种社会库存1113.39万吨,环比增加11.57万吨;建筑建材高炉厂 产量376.19万吨,减少13.43万吨;电炉厂产量58.29万吨,减少5.22万吨;社库566.97 万吨,增加13.98万吨;高炉厂厂库342.13万吨,增加3.50万吨;电炉厂厂库45.86万吨, 增加5.76万吨。

热卷产量411.00万吨,增加11.70万吨;社库260.71万吨,增加0.97万吨。

安徽省下半年粗钢产量压减任务分析(来源:西本新干线) 6月29日安徽省召开粗钢产量压减工作座谈会,为完成2021年安徽省粗钢产量考核目标 任务,会上要求今年粗钢产量不得超过2020年。

国家统计局数据显示,2021年1-5月份安 徽省粗钢产量1757.86万吨,同比去年同期增产294.17万吨。

如果要求全年粗钢产量同去 综合晨报-日度报告2021-07-01 6 期货研究报告 年持平,平均测算6月份预估增加产量,那么下半年7-12月份粗钢产量需要累计压减353 万吨左右,日均压减产量在1.94万吨左右。

2021年6月汽车经销商库存预警指数为56.1%(来源:中国汽车流通协会) 2021年6月30日,中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调 查”VIA显示,2021年6月汽车经销商库存预警指数为56.1%,同比下滑0.7个百分点,环 比上涨3.2个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。

6月,车市进入淡季,芯片短缺对汽 车产能和批发量有直接影响,不少厂家放缓生产节奏,提前进入高温休假,并放宽对经销 商提车量的考核,经销商绝对库存水平进一步下降。

多家重点钢企将长期检修(来源:Mysteel) 据了解,湖南部分钢厂有收到限产通知,后期可能存在减少废钢投入压产计划。

马钢计划 于7月1日开始对小棒线进行检修,检修时段分别为7月1日至8日,7月20日至7月28 日,预计总影响产量约3.5万吨。

计划于9月开始对1号4000m的高炉检修100天,预计 影响铁水总产量90万吨左右。

据悉武钢计划于6月29日开始对6#高炉进行检修150天, 预计影响日均铁水产量约0.7万吨,影响成材品种会根据市场情况调整。

点评:本周临近大庆,钢厂检修增加,从库存来看市场呈现供需两弱的格局。

目前市场的 关注重点仍在粗钢减产的政策上。

目前陆续有钢厂传出计划高炉大修的消息,主要也是应 对下半年粗钢减产的要求。

我们认为大钢厂尤其是央企率先带头减产并完成任务的概率比 较大,对总量影响更大的依然是中小钢厂如何保证完成减产的问题。

当前盘面利润依然有 扩张的动力,而由于需求尚未配合,单边趋势依然并不明朗,需要关注7月后需求恢复的 情况。

投资建议:建议逢低多盘面利润 2.3、有色金属(锌) 上海保税区锌锭库存减少940吨(来源:上海金属网) 据AlphaMetal上海海关进出口监测显示,最新上海保税区锌锭库存52360吨,较上周减少 940吨。

北方多地镀锌企业近日紧急停产(来源:SMM) 为了确保北京近日空气质量,北方多地不同地区镀锌企业接上级环保部门紧急通知,要求 强化污染源管控,天津、河北唐山、衡水等多地镀锌厂按照相关部门部要求6月29日零时 至7月1日全部停产,河北邯郸和沧州地区镀锌企业要求6月29日零时至7月1日部分停 产。

据统计,SMM天津、河北镀锌样本产能共计2322.1万吨,预计本次停产影响量大约 在12.9万吨。

LME库存(来源:上海金属网) 锌库存254025吨,减少650吨;锌注册仓单227825,注销仓单26200。

综合晨报-日度报告2021-07-01 7 期货研究报告 点评:近日,为了确保北京空气质量,天津、河北等地出台限产措施,当地镀锌厂按要求 停产。

从现货市场成交情况来看,由于下游需求短时受限,北方市场几无成交。

由于首都 周边在重大节日前限停产已成惯例,且事件的影响偏短期,因此盘面对此的反应有限。

投资建议:短期来看,随着冶炼端干扰的消退以及抛储对货源的补充,库存拐点或将临近, 基本面对价格的支撑转弱,锌价预计偏弱运行。

2.4、有色金属(铜) 秘鲁57%的采矿利润归国家所有(来源:上海金属网) 秘鲁矿业、石油和能源协会(SNMPE)前主席卡洛斯·加尔维斯指出,正规采矿公司支付 57%的利润作为税金。

此外,他解释说,这种税收负担因公司维持生产的投资而加重。

紫金矿业全面加快驱龙铜矿项目建设(来源:上海金属网) 紫金矿业旗下西藏巨龙铜业是紫金矿业重点增量项目,驱龙一期项目建设现已进入攻坚阶 段,基建施工、设备安装、生态环保全面铺开,按照规划,驱龙铜矿将实施大规模露天开 采,分两期建设,一期计划2021年底建成投产,达产后预计年均产铜约16万吨;二期按 30万吨/天建设,建成后年产铜26万吨。

锂电铜箔的需求量到2025年和2030年将激增(来源:上海金属网) 据预测,我国锂电铜箔的需求量到2025年和2030年将分别达到46.6万吨和112.9万吨, 而全球锂电铜箔的需求量将分别达到98.1万吨和244.4万吨。

下游需求前景广阔,铜箔加 工费不断上涨,成为推动锂电铜箔产能持续大幅扩张的主要因素,且预计未来几年扩产热 潮还会继续。

点评:秘鲁政府换届后,矿业税的探讨拉开,如果提高矿业税,短期对存量产能影响或有 限,但对矿业开发会造成一定的压力,未来新矿开发或存在一定阻碍。

紫金驱龙项目加快 开发,国产铜矿供给仍有一定增长空间。

短期铜价定价逻辑在于宏观预期,近期经济数据 与产业数据公布,国内需求担忧开始发酵,铜价上行存在一定的阻力,但关键问题仍在于 海外政策边际的预期变化。

投资建议:国内宏观经济数据显示,终端需求有边际转弱倾向,基本面担忧接下来将限制 铜价上涨,短期定价核心在于宏观预期,短期铜价或震荡运行。

策略上短期观望为主。

2.5、能源化工(天然橡胶) 美国轮胎“双反”再生变数(来源:中国橡胶贸易信息网) 美国国际贸易委员会(ITC)表示,美国轮胎制造商因从韩国、中国台湾和泰国进口乘用 车和轻型卡车轮胎而受到“实质性损害”。

ITC还发现,越南补贴的乘用车轮胎也损害了 国内制造商。

综合晨报-日度报告2021-07-01 8 期货研究报告 泰国上半年港口集装箱量同比增2%(来源:中国橡胶贸易信息网) 截止2021财年前6个月(2020.10-2021.3)该局旗下港口累计处理的集装箱总数为480万个 标准TEU,同比增加2%。

该局管理的港口包括了曼谷港、林查班港、清盛港、清孔港和 拉农港。

其后林查班是最大的国际港,其次是曼谷港,而清莱府两个港主要是面向湄公河 流域国家的水路运输贸易。

泰国上半年港口集装箱量同比增2%(来源:中国橡胶贸易信息网) 泰国工业院提高2021年全泰汽车产能至160万辆,其中新增量在5-10万辆之间,而调整 目标主要是出口市场的强劲复苏可能推高全年的总体表现,预计出口型产能料在80-85万辆。

点评:昨日日盘胶价跌幅较大,橡胶市场情绪依然偏弱。

目前橡胶空头主要是基于供需逻 辑空配或者做基差收敛,多头则不断测试做多的安全边际或者按照合理估值寻找买点。

目 前多空博弈中,空方力量占优,在基本面没有明显增量利多信息的情况下,投机多头已经 不愿过多参与这个品种。

短期套利空头力量压制依然较强,胶价继续承压运行。

投资建议:短期套利空头力量压制依然较强,胶价继续承压运行。

2.6、能源化工(液化石油气) 今日华南稳中局部有涨,主营炼厂主稳(来源:隆众资讯) 今日华南稳中局部有涨,主营炼厂主稳,珠三角和粤西码头大势走稳,广西和潮汕区域延 续涨势,今日港口购销清淡。

7月份CP大涨出台,进口成本高位下,支撑市场心态,短线 市场有偏强预期。

今日华东液化气市场民用气稳中上行(来源:隆众资讯) 今日华东液化气市场民用气稳中上行,港口进口气涨幅较大。

CP上涨出台,港口价格有积 极拉涨,下游买盘跟涨积极性不高,炼厂近期出货平缓,预计明日民用气价格持稳。

美国丙烷/丙烯库存上涨(来源:EIA) 截止6/25/2021当周,美国丙烷/丙烯库存57.5百万桶,前值56.2百万桶,+1.2百万桶。

点评:PG日盘震荡最终微福收涨0.13%。

随着7月CP价格大涨利好落地,华南现货稳中 局部有涨,华南再度成为价格高地相较华东和山东都转为溢价,只是出货较弱有点压制了 推涨空间。

最新EIA周报中丙烷库存比过去5年均值低17%,broker消息指出美国中游运 营商在回购船货。

市场可能在交易这个消息使得海外掉期价格表现强劲,Aug CP掉期在 630美元/吨附近有成交。

关注今晚OPEC+会议结果和美国回购船货的消息。

投资建议:7月沙特CP大涨利多落地,关注今晚OPEC+会议结果和美国回购船货的消息, 暂时观望。

2.7、能源化工(原油期货) 综合晨报-日度报告2021-07-01 9 期货研究报告 EIA原油库存下降(来源:EIA) 美国至6月25日当周EIA原油库存减少671.8万桶,前值减少761.4万桶。

汽油库存增加 152.2万桶,前值减少293万桶,精炼油库存减少86.9万桶,前值增加175.4万桶。

美国至 6月25日当周EIA精炼厂设备利用率92.9%,前值92.2% 美国4月原油产量1117万桶/天(来源:EIA) 美国能源信息署(EIA):美国4月原油产量降至1117万桶/日。

OPEC+讨论8-9月可能增产计划(来源:Bloomberg) OPEC及其盟友正在就潜在的增产问题展开辩论,哈萨克斯坦能源部长努尔兰诺加耶夫 (Nurlan Nogaev)周三对记者表示,正在讨论8月或9月可能增加供应的问题。

点评:油价窄幅波动,OPEC+会议今晚举行,目前谈判集中在未来两个月可能的增产计划, 从媒体报道来看,为争取更多的谈判时间推迟了先举行的JMMC会议,可见成员国间分歧 犹存。

EIA原油库存继续下降,汽油库存上升而精炼油库存小幅下降,炼厂开工率回升, 炼厂维持高开工率和供给仍然相对受限为原油去库提供了支撑。

投资建议:市场静待OPEC+会议结果,油价预计维持震荡上行趋势。

2.8、油料油脂(豆粕期货) 截至6月1日美豆旧作库存7.67亿蒲(来源:USDA) 季度库存报告显示截至6月1日美豆旧作库存7.67亿蒲,低于市场预估的7.87亿蒲,去年 同期为13.81亿蒲。

美豆新作种植面积远不及预期(来源:USDA) 面积报告显示美豆新作种植面积8755.5万英亩,不及市场平均预估的8910万英亩,甚至还 不及3月31日种植意向面积8760万英亩。

美玉米种植面积9269.2万英亩(来源:USDA) 面积报告显示美玉米种植面积9269.2万英亩,不及市场平均预估9380万英亩,但高于3 月31日种植意向预估9114.4万英亩。

点评:美豆旧作库存不及市场预期,美豆种植面积甚至较3月种植意向还低,利多影响下 美豆上涨超过80美分。

假设其它要素不变,国内进口大豆成本上升约230元/吨。

投资建议:新作面积远不及预期,未来天气和单产就更加不容有失。

目前北部平原地区干 旱没有缓解迹象,美豆上涨之路大概率还未结束。

2.9、油料油脂(豆油) 6月全球大豆对中国的出口可能同比减少230万吨公吨(来源:LaSalle) 综合晨报-日度报告2021-07-01 10 期货研究报告 巴西大豆排船量从一周前的750万吨下降至670万吨,去年为860万吨,而玉米排船量正 在上升。

6月大豆装船目前为970万吨(68%运往中国,5月为67%),月底月可以达到1030 万吨,比去年同期水平低160万吨。

继5月同比减少200万吨之后,6月全球大豆对中国 的出口可能同比减少230万吨公吨。

在前5批货物已经启航/到达后,仍然没有新的大豆运 往美国。

USDA:大豆种植面积小于预期(来源:USDA) USDA6月30日晚间公布的种植面积显示,美豆种植面积为8755万英亩,小于之前市场预 期的8790~9040万英亩。

RIN保持最近的复苏,美豆油价格强势(来源:LaSalle) 美豆油市场继续表现出相对强势,已恢复到本月的中间价格区间。

RIN保持最近的复苏, D4报价为1.65-1.69美元。

能源价格近期也保持上涨。

周三的报告几乎没有针对豆油的 具体情况,但种植面积和库存将为即将到来的新作提供价值衡量标准。

如果加拿大天气恶 劣,美国压榨开机最终可能会从加拿大油菜籽减产中获得一些支持。

点评:今晚USDA6月30日晚间公布的种植面积显示,美豆种植面积为8755万英亩,小于 之前市场预期,超预期利好美豆涨幅。

外盘坚挺的美豆价格,给到豆油成本支撑,利好国 内豆油涨幅。

国内来看,压榨率不断提升,库存维持累库状态,或将限制大连豆油涨幅, 但受到今日印度下调毛棕进口税,棕榈油马棕高频出口数据好转,市场认为马棕出口需求 转好,累库幅度减小的利好预期使得棕榈油大幅走高,从而带动大连豆油涨幅。

投资建议:预计短期豆油受到外盘以及棕榈油带动或将震荡上行,但受到国内累库影响, 上方空间或将受限,预计短期仍处于高位区间震荡走势。

2.10、软商品(糖) 云南本榨季51家开榨糖厂全部收榨(来源:沐甜科技网) 据了解,孟连昌裕糖业的孟连糖厂于6月30日收榨。

这标志着2020/21榨季云南51家开 榨糖厂全部收榨,也标志着云南产区将全面进入纯销售阶段。

广西:月末冲刺销量预估上调(来源:沐甜科技网) 随着6月底广西现货成交的持续放量,部分集团连续5-6个交易日都还不错,加上点价或 者交盘的数量。

初步预计广西6月份单月销量在40-50万吨,或高于去年同期的42万吨, 但低于上个月的52万吨。

Czarnikow:巴西中南部21/22糖产量预估下调(来源:沐甜科技网) 食品贸易商和供应链服务提供商Czarnikow表示,由于持续干旱影响甘蔗生长,2021/22年 度巴西中南部糖产量预估从4月份的3560万吨下调至3410万吨。

根据该报告,巴西糖厂 本年度将只能压榨5.35亿吨甘蔗,这是自2012年以来的最低水平;乙醇产量预计比上一 年度下降12%,至244亿升。

综合晨报-日度报告2021-07-01 11 期货研究报告 点评:根据巴西的压榨生产数据,4-5月巴西甘蔗单产较去年同期低了10%左右,持续的 干旱对巴西甘蔗单产带来了较大影响,国际机构纷纷下调巴西甘蔗压榨量及糖产量, Czarnikow下调21/22榨季巴西甘蔗压榨量至5.35亿吨,降幅11.6%,将糖产量预估大幅下 调150万吨至3410万吨。

目前国际机构平均预计甘蔗压榨量在5.6亿吨左右,从目前的压 榨数据看,他们仍存在继续下调甘蔗及糖产量的可能。

投资建议:郑糖下方空间有限,中长期料震荡偏强为主,建议原有多单可继续持有,但七 连阳后追涨需谨慎。

综合晨报-日度报告2021-07-01 12 期货研究报告 【 行业研究 】 期货走势评级体系(以收盘价的变动幅度为判断标准) 走势评级短期(1-3个月)中期(3-6个月)长期(6-12个月) 强烈看涨上涨15%以上上涨15%以上上涨15%以上 看涨上涨5-15%上涨5-15%上涨5-15% 震荡振幅-5%-+5%振幅-5%-+5%振幅-5%-+5% 看跌下跌5-15%下跌5-15%下跌5-15% 强烈看跌下跌15%以上下跌15%以上下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年,是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。

东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司,注册资本金23亿元人民币,员工近600人。

公司主要从事商 品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等业务,拥有上海期货交易所、大连商品 交易所、郑州商品交易所和上海国际能源交易中心会员资格,是中国金融期货交易所全面结算会员。

公司拥 有东证润和资本管理有限公司,上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际(新加坡)私人有限公司三家全 资子公司。

东证期货以上海为总部所在地,在大连、长沙、北京、上海、郑州、太原、常州、广州、青岛、宁波、深圳、 杭州、西安、厦门、成都、东营、天津、哈尔滨、南宁、重庆、苏州、南通、泉州、汕头、沈阳、无锡、济 南等地共设有33家营业部,并在北京、上海、广州、深圳多个经济发达地区拥有134个证券IB分支网点,未 来东证期货将形成立足上海、辐射全国的经营网络。

自2008年成立以来,东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨,坚持市场化、国际化、集团化的发展道路, 打造以衍生品风险管理为核心,具有研究和技术两大核心竞争力,为客户提供综合财富管理平台的一流衍生 品服务商。

综合晨报-日度报告2021-07-01 13 期货研究报告 分析师承诺 方慧玲 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客 观地出具本报告。

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