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研究报告:万达期货-白糖早报:波动加剧-140130

研报作者: 来自:万达期货 时间:2014-01-30 14:27:54
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    yan****121
  • 研报出处
    万达期货
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    162 KB
研究报告内容

1 2014-01-30 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 万达期货早报 合约单位开盘最高最低收盘涨跌 ICE 3月美分/磅15.0815.0914.7214.74 -0.28 Liffe 3月美元/吨407.5408.5402.4403.1 -5.4 波动加剧 今日白糖观点: 供给充裕而现货买盘仍然疲 弱,美盘跌28点收于14.74美分, 在14.7位置短暂企稳。

巴西现货价 格14.4美分,目前运费跌至36美元, 出口到中国的配额外成本已经跌破 4700元。

国际糖价高于巴西糖价约 30美元,巴西出口利润高于国内销 售。

市场的分歧是,目前的国际糖 价会否令巴西等国参与3月交割, 在基金净空单居高不下的背景下, 后期会否出现交割前的空单回补。

共识是糖价短期运行区间在14.5-15 美分区间。

郑糖失去国内现货报价参考, 走势更多受美盘影响,昨日站上 4400但技术上空头趋势明显,节前 风险仍有继续释放的可能。

目前现 货报价均已停止,节后首先迎来1 月销售数据,以及最新的巴西出港 情况,按配额外和沿海糖价4700计 算,考虑到运输成本下的两地价差, 广西现货应在4500,再加上盘面贴 水情况,郑糖理论上运行在4400以 下甚至4300左右。

但外糖近期波动 加剧,印度出口或因补贴不够而存 在变数,国内糖价虽然承压但也不 宜过度追空。

(仅供参考) 29日主产区现货报价综述 下午主产区各地基本已经暂停报价,仅柳州集团报价保持不变。

具体情况如下: 柳州:中间商暂无报价;部分糖厂柳州站台报价4600-4610元/吨, 宜州站台报价4800元/吨,厂仓车板报价4820元/吨,报价较上午不变, 成交清淡。

南宁:中间商暂无报价;部分糖厂南宁站台、柳州站台、海南船 板暂无报价,厂仓车板暂无报价4580元/吨。

湛江:中间商暂无报价。

云南:昆明中间商暂无报价。

乌鲁木齐:中间商暂无报价 湛江果糖项目进展顺利 年产1万吨结晶果糖项目是徐闻县今年重点建设项目之一,为国 内第一家采用优质甘蔗为原料规模化生产的非转基因结晶果糖产品高 科技项目。

据了解,该项目分两期工程进行,首期工程投资3.8亿元, 年产结晶果糖1万吨;二期工程投资10.8亿元,年产结晶果糖将达3 万吨。

项目占地总面积4万平方米,首期工程建成投产后,年产结晶 果糖1万吨,高果糖浆3.5万吨,年销售收入3亿元,一年向国家上缴 税金超过2000万元。

甘蔗是徐闻的农业支柱产业之一,全县有10多万亩的甘蔗种植面 积。

2012年,在徐闻县委县政府及湛江市农垦等方面的有力推动下, 万吨结晶果糖项目开始筹备首期工程建设,并于当年年底动工建设。

据了解,目前该项目土建工程已完成70%,设备安装完成90%,分离 提纯车间完成钢柱、梁安装,结晶车间已进行第四层施工,原料仓库、 精制糖化车间正在吊装钢结构,锅炉正在安装,污水处理池正在施工 印度补贴额度如低于3500卢比出口将困难 Bloomberg报道,印度国家糖厂合作联盟的负责人近日称,糖厂再 度向政府发出请求,称若原糖出口补贴不足3500卢比/吨,那么印度恐 怕难以进行原糖出口。

该负责人称:“现在的价格没有可比性,无法按当前价格出口。

” 2 2014-01-30 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 而最近印度考虑对原糖出口提供每吨2000卢比(32美元)的补贴, 希望通过此举刺激在未来两年出口400万吨原糖。

泰国升水印度糖价 均下跌 在全球食糖供给增加的压力下,本周泰国产糖的升水开始下跌; 尽管印度在生产期间努力销售库存糖,但国内糖价依然走低。

通常情况下,泰国产糖的升水与纽约ICE糖市原糖期货价格的运 行方向相反,但目前泰国产糖的价格还是抵不住供给充足的压力。

估 计2013/14年度泰国糖产量将超过1,100万吨。

本周1-3月交货的泰国产高等级原糖(VHP原糖)报价对ICE糖 市原糖期货价格的升水已从上周的85个点跌至70个点,去年同期升 水曾达90个点。

据新加坡交易商透露,目前市场需求的都是2015年1月份船期的 糖,马来西亚、韩国和印度尼西亚等国已基本买足了今年所需的糖。

专供日本市场的泰国产原糖对ICE糖市原糖期货的升水也从上周 的85个点跌至70个点的水平。

至于印度,目前印度产原糖的报价已从1月中旬的FOB435美元/ 吨跌至425-442美元/吨的水平,白糖报价也从1月中旬的FOB450美 元/吨跌至445美元/吨。

据一位迪拜糖商介绍,总的来讲现阶段需求依然很疲软。

虽然迄今为止印度政府尚未公布补贴食糖出口的金额,但政府决 定补贴食糖出口还是对国内糖市场起到了稳定作用。

为了帮助备受资金困扰的糖厂摆脱困境,最近印度正谋求生产能 轻易在国际市场上出口的原糖。

估计2013/14年度印度糖出口量不会少 于200万吨。

至于后市,估计泰国产原糖的升水还有可能进一步下跌,白糖价 格可能也会受拖累。

虽然目前泰国产白糖的卖价对伦敦糖市白糖期货 价格的升水已从上周的24美元/吨涨至25美元/吨,但估计这种局面难 以持续,因为需求并没有出现实质性回暖。

3 2014-01-30 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 信息披露 分析师承诺 刘永华研究员 研究范围:糖业 本人具有中国期货业协会授予的期货从业人员资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。

本报告清晰准确地反映了 本人的研究观点。

本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司白糖研究中心撰写,仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。

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