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研究报告:西南证券-投资早点-060727

研报作者: 来自:西南证券 时间:2006-07-27 09:31:22
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    YH***36
  • 研报出处
    西南证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    253 KB
研究报告内容

■ A股:仍将尝试上行 周三全天的走势较为呆滞,缩量横盘,日K线收“阴十字星”,涨 跌股票各半。

之前,日K线连收四根小阳线,但是幅度十分有限,四根阳线加在 一起的最大上行点位不过54点,可见上行的动力不足。

周三的 “阴十字”进一步显示了这种上行的微弱,但是由于价格重心依然 呈现上移,因此短期内仍有望上行。

摆动指标KDJ在低位金叉向 上,指示上行。

由于7月13日长阴线的压制作用较强,而且当时5日均线下穿10 日均线时的位置是1710点,按照目前的成交水平,要想收复长阴 难度很大,估计到1700-1710点就会受阻回落。

盘中热点不十分明确,科技医药类有所活跃。

值得关注的是指标股 出现了明显的抗跌,宝钢股份盘中出现了明显的拉升,中国石化、 中国联通、招商银行等也都有一定表现。

在近期大盘运行方向不明 朗的时候,指标股的这种表现似乎预示还要尝试一下上行,但这种 行动似乎没有得到市场的呼应,成交量始终没有放大配合,这种尝 试能够坚持多久需要密切关注。

(闫莉) ■ H股:基金重仓股下跌 本周三香港股市表现欠佳,H股市场逆势小幅下跌。

蓝筹股即将披 露的盈利状况可能不甚乐观,为市场氛围蒙上阴影。

而基金重仓股 的持续跌势,则令H股市场更加不甚明朗。

相对于其它股份而言, 近期鞍钢新轧的欠佳表现令人颇感意外。

月初以来,鞍钢新轧的累 积跌幅已达近20%之多。

这可能是一种危险的信号。

鞍钢新轧不 仅在内地钢铁企业中独具优势,该股还是外资基金的重仓股份。

联 交所资料显示,近期摩根大通曾经在6.8-6.9港元左右大手增持该 股股权,最新持股比例在近15%之多。

(周兴政) 敬请参见最后一页重要声明 1 2006年7月27日星期四 投资早点 指数情况 指数收盘涨跌点位 上证综指1686.651.19 上证501069.441.34 上证B股93.90.06 深证综指433.58 -0.4 深证成指4199.28 -22.56 深证B股294.34 -1.09 沪深3001371.3 -2.88 中小板指2210.3 -10.11 恒生指数16617.2433.38 恒生国企指数6738.63 -7.28 成交增加 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 纺织服装0.8193563.9523.33 计算机硬件 1.4670723.4420.66 医药1.3183107.916.40 化纤1.1740025.8214.66 钢铁0.51104751.910.76 房地产-0.26237494.610.47 汽车及 配件 -0.03131459.48.01 传媒-0.6238631.514.44 成交减少 板块涨跌 (%) 成交 (万元) 增幅 (%) 石化0.9323608.21 -35.21 电气设备0.1339077.17 -31.37 酒店旅游-0.5628073.39 -31.18 建筑业-0.3363614.73 -26.41 食品-0.38104186.6 -24.19 元器件0.284777.02 -24.04 商业-0.52133650.3 -23.25 有色-0.37120292.7 -21.46 大势研判 投资早点 2006-7-27 Thursday 2 ■保险大规模赎回基金 中国保监会消息,上半年,保险业投资收益为2.5%,比去年同期 提高0.86个百分点,是近年来同期收益最好的一年。

其中,股票 投资收益超过10%,基金投资收益超过9%,债券收益超过2%。

截 至今年6月底,保险资金投资上市公司股票402亿元,较年初增长 186%。

与投资股票金额的直线攀升不同,保险资金同期投资证券投 资基金782.68亿元,较年初下降29.3%,占比4.95%,较年初下降 2.9个百分点。

有关人士分析,这可能与资本市场的变化有关。

自 6月份起,IPO和再融资重新开闸,尤其是中行等大盘股发行上 市,因此保险公司根据市场变化和投资需求对投资结构进行了调 整。

不过,历史上看,在2005年的跌势下,保险都没有大规模赎 回,今年6月底的数据是2004年保险资金持有基金额度的水平。

被允许直接入市以来,保险资金刚刚开始准备单干了。

(张刚) ■行政性措施紧在后面 国家发改委秘书长韩永文周二透露,按照中央的部署,加强和改善 宏观调控的一些详细方案将陆续出台。

韩永文是在上半年经济运行 新闻发布会上做上述表述的。

他说,下半年国家将在继续实施稳健 的财政政策和货币政策的基础上,坚持控制总量、优化结构、区别 对待、有保有压,综合运用经济、法律和必要的行政手段,进一步 加强和改善宏观调控。

中央政府及有关部门后续仍有行政性抑制宏 观调控的措施,过热行业存在较大风险。

(张刚) ■境外热钱将遭阻击 国家统计局公布的一项报告指出,自今年2月份起,押注人民币升 值的“热钱”卷土重来。

2-5月份,进入我国的“热钱”规模分别 达到10.2亿美元、44.5亿美元、53.1亿美元和125亿美元。

对 此,报告认为,应当采取有效措施,逐步降低“热钱”的人民币升 值预期。

这份名为《2006年上半年世界经济运行简况及其全年走 势分析》的报告提出的具体措施包括:一是继续推动我国汇率市场 化改革进程,建立有效的市场化汇率机制;二是释放外汇需求,加 强有关方面的制度建立和监管力度,实施“走出去”战略,鼓励、 支持有实力的企业到境外投资;三是适当限制资本流入,减少外汇 供应。

境外热钱可能会遭遇阻击,或会引发在股市上的套现。

(张刚) 沪涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) 美尔雅3.9210.11 国药股份18.2110.03 G同 科3.8410.03 G长 征4.510.02 西藏药业11.9910 深涨幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G捷 利5.2310.11 G广 宇4.138.97 G闽福发4.598 G新 纤3.137.93 天水股份6.286.62 沪跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G东 信5.91 -25.94 G城 建6.52 -5.23 *ST松辽1.95 -4.88 *ST禾嘉2.22 -4.31 ST江 纸4.47 -4.08 深跌幅前五名 股票价格 (元) 涨幅 (%) G夏 利4.78 -26.69 G吉 电3.05 -24.13 G豫 能3.6 -16.28 德美化工10.97 -5.43 *ST重实7.14 -4.67 热点聚焦 投资早点 2006-7-27 Thursday 3 ■ G吉电(000875)股改复牌点评 7月26日,公司股改复牌首日,跌24.13%,收盘价为3.05元。

停 牌前为4.02元,因向流通股股东定向转增14,910万股,股本扩 大,摊薄价为3.25元。

公司的股改方案也不算优惠:折算成股本 不变下的送股,约为10送0.525股;考虑到股改除权后的价格, 应该为3.09元。

显然,公司股价走出了贴权的走势。

能交总承诺 的“护盘价”上限为2.91元,资金一亿元。

一年半内,能交总还承 诺增持接近10%的股权,耗资估计在2亿元左右。

一季度末,公司负债率只有12.45%,偏低,未来通过新建或收购 发电项目增利的空间大。

未来按股改后的新股本计算,考虑到浑江 1-4号机组电价上调略高于预期,调高2006年摊薄每股收益预测 值至0.12元。

无对外收购下,调高预测公司2007年、2008年每 股收益约为0.16元、0.22元。

由于大股东承诺注入资产,故07 年、08年的每股收益有望因为收购增至0.3元或更高。

股改后摊 薄每股净资产约为2.93元。

估值区间为3-3.3元。

因股价下跌(原 来为4.06元)、浑江电厂电价调整高于预期,故调高评级由“卖 出”至“持有”。

(陈毅聪) ■ G广汇(600256)06年中报点评 资产收益质量提高。

公司中报显示,1-6月公司实现主营业务收入 11.05亿,比上年同期下降18.75%;净利润1.30亿,比上年同期 增长24.94%;实现每股收益0.15元,比上年同期增长25%;净资 产收益率6.76%,比去年同期增加0.64个百分点。

主业逐渐清晰。

公司主营业务中,天然气项目(生产和运输)所产 生的收入为3.51亿,比2005年末的0.42亿增长7.35倍;主营业 务利润率20.72%,比2005年末的2.79%增加了17.93个百分点; 净利润0.52亿,占公司净利润总额的40.21%。

预计到2006年 底,天然气项目将贡献公司净利润总额的50%。

随着公司天然气一 期项目的逐渐成熟以及后期项目的逐渐开展,公司在天然气项目的 业绩增长可期。

行业存在潜力。

随着天然气的市场认知度和需求量迅速提高,与日 益高涨的石油价格相比,国内天然气价格相对偏低。

良好的政策环 最新报告摘要 公告点评 投资早点 2006-7-27 Thursday 4 境和市场环境将进一步推动公司液化天然气业务的发展。

但是由于 公司手中不掌握气源,不能直接享受天然气出厂价上涨所带来的好 处,天然气价格上涨对公司盈利的影响存在一定的不确定性。

公司所面临的压力逐渐显性化。

国内三大石油巨头会逐步进入公司 大力开拓的珠三角和长三角地区,公司相对高昂的运输成本更处于 弱势地位。

投资评级:谨慎持有。

(宋少波) 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座4层 邮编:100032 电话:(010)88092288-3217、3507 Email:market@swsc.com.cn 网址: 本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,报告中所引用信息均来自市场 公开资料,我公司对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。

我公司及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这 些公司提供投资银行业务服务。

本报告未经许可不得翻版、复制、刊登、发表或引用。

重要声明 西南证券研究发展中心

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